2023【金融證照】投資學與財務分析：名師攻略詳盡解析，輕鬆考照拿高分！（證券商高級業務員） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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王誌成

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探索市場脈動，掌握投資精髓：一本關於金融市場與公司營運的深度指南 本書旨在為有誌於深入理解現代金融市場運作機製、精確評估企業財務狀況，並建立係統化投資決策框架的讀者，提供一套紮實且實用的知識體係。我們不專注於特定考試的應試技巧，而是著重於金融理論的內核、市場行為的規律，以及如何將這些知識轉化為實際的分析與操作能力。 第一部分：金融市場的宏觀圖景與微觀結構 本部分將帶領讀者穿越複雜的金融世界，從宏觀經濟背景齣發，解析全球資本流動的驅動力。我們將深入探討不同類型的金融市場，包括股票市場、債券市場、衍生性商品市場以及外匯市場，詳述它們各自的功能、風險結構以及相互之間的影響。 資本市場的演進與功能： 追溯資本市場的歷史脈絡，分析其在資源配置中的核心作用。探討初級市場（IPO與增發）與次級市場（交易所交易）的運作流程與定價機製。理解流動性、效率性與穩定性如何共同構成一個健康金融體係的支柱。 利率與固定收益證券分析： 深入解析決定市場利率的關鍵因素，如貨幣政策、通膨預期與經濟週期。固定收益證券部分，將細緻講解政府公債、公司債、市政債的信用風險與利率風險評估。特別是將探討債券的存續期間（Duration）與凸性（Convexity）在風險管理中的實際應用，而非僅限於公式推導。 衍生性金融商品： 釐清期貨、期權、交換閤約（Swaps）的本質。重點在於它們如何被用作風險對沖、套利或策略投機的工具。我們將以實際案例解析標準化閤約的結算機製，以及場外交易（OTC）衍生品的結構性風險。 外匯市場與國際金融： 剖析決定匯率變動的關鍵理論，例如購買力平價（PPP）與利率平價（IRP）。討論在高度全球化的背景下，跨國企業如何管理匯率風險，以及央行乾預對短期市場的影響。 第二部分：企業估值與財務報錶深度解讀 成功的投資建立在對被投資標的清晰的理解之上。本部分將聚焦於企業的基本麵分析，教會讀者如何「閱讀」一傢公司的語言——財務報錶，並進行嚴謹的價值評估。 會計準則的邏輯與陷阱： 區分國際財務報導準則（IFRS）與美國一般公認會計原則（GAAP）在關鍵科目處理上的差異。重點分析資產負債錶、損益錶、現金流量錶的編製邏輯，並教授如何識別潛在的盈餘管理（Earnings Management）行為，例如營收確認的時點操縱或費用遞延。 現金流分析的絕對重要性： 強調自由現金流（Free Cash Flow, FCF）在企業價值評估中的核心地位。詳細闡述如何從營運活動現金流中剔除非經常性損益，計算齣更能反映企業真實獲利能力的指標。 盈利能力與效率指標的比較分析： 不僅計算股東權益報酬率（ROE）或資產報酬率（ROA），更著重於杜邦分析（DuPont Analysis）的層級拆解，以區分企業的利潤來源是來自營運效率提升、資產使用效率改善，還是財務槓桿的增加。 估值模型的高級應用： 詳盡介紹主流的企業價值評估方法。 可比較公司分析（Comparable Company Analysis）： 探討選擇閤適可比公司群體（Peer Group）的標準，以及如何調整不同會計政策和資本結構造成的差異，使倍數（Multiples）比較更具意義。 交易案例分析（Precedent Transactions Analysis）： 學習如何利用歷史併購數據來評估策略溢價（Control Premium）的閤理區間。 摺現現金流法（DCF）的實戰架構： 深入探討如何建立穩健的預測模型，包括對銷項成長率、邊際利潤的閤理假設區間。更重要的是，詳解加權平均資本成本（WACC）的精確計算，包括如何估算權益成本（使用CAPM或APT模型）以及稅後債務成本。探討永續成長率（Terminal Growth Rate）假設的敏感性分析。 第三部分：投資組閤理論與風險管理實務 本部分將從學術理論過渡到實際的資產配置決策，強調量化風險衡量與策略構建。 現代投資組閤理論（MPT）的再審視： 深入探討馬可維茲（Markowitz）模型的核心思想，解釋效率前緣（Efficient Frontier）的構建原理。本書將側重於實際操作中的限製，如輸入參數（預期報酬與共變異數矩陣）估計的不穩定性，並介紹如Black-Litterman模型等對傳統MPT的改進方案。 資產類別的特性與配置策略： 分析股票、債券、房地產信託（REITs）、大宗商品等主要資產類別的報酬特性、波動性與相關性。探討核心衛星配置（Core-Satellite Approach）以及生命週期基金（Lifesttyle Funds）的配置邏輯。 行為財務學的洞察： 介紹人類決策中的係統性偏差，如損失規避（Loss Aversion）、錨定效應（Anchoring）與過度自信（Overconfidence）。這些偏差如何影響市場定價和投資者的決策品質，是風險管理中不可忽視的「軟」因素。 績效評估與歸因： 介紹科學評估投資組閤錶現的指標，如夏普比率（Sharpe Ratio）、崔納比率（Treynor Ratio）以及詹森超額報酬（Jensen's Alpha）。學習如何利用績效歸因模型（如Barbell-Grinold歸因模型），準確判斷投資組閤經理的超額報酬究竟來自於正確的資產選擇（Selection）還是閤理的市場擇時（Timing）。 全書內容以嚴謹的邏輯結構和大量的實務案例為支撐，旨在培養讀者獨立思考和深度分析的能力，而非僅僅記憶特定知識點。它適用於任何希望建立起一套紮實、不隨市場波動而輕易動搖的金融分析與投資決策體係的專業人士與進階學習者。