企業併購理論與實務(二版)

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林進富
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具体描述

  內容架構分為兩大部分,第一部分著重理論介紹,非單純法條釋義,不僅涵蓋市場面因素,且縱觀過去十五年併購類型的變化、變化所由產生的因子,以及對社會的衝擊,並試圖自過去演變分析未來的修法趨勢及類型轉化。另外,本書也涵蓋了2022年5月24日企併法修正重點,和未來進一步的修法方向,以及近期受到高度矚目之大同案法律分析。第二部分則是選取過去十五年發生的重大併購案例,呈現併購所涉及錯綜複雜的各層面問題,特別是風險控管的重要,而跨國併購涉及不同國家不同監理考量,更不可不慎。兩岸四地的教授評論則提供了豐富、多元的監理角度及規範考量,大部分案例均有後記,討論最新法令修正對個案之影響,使讀者掌握最新動向。
 
  本書具高度實務導向,並整合管理、財會及法律專業知識,是對併購想要有更深入了解的業界及學界人士,一本不可或缺的參考書籍。
《智慧时代的个人成长与职业转型指南》 内容简介 在当今这个以信息爆炸、技术迭代和全球互联为特征的“智慧时代”,个体如何保持竞争力、实现持续的个人成长并成功驾驭职业生涯的转型,已成为一个至关重要的话题。本书并非聚焦于企业层面的战略决策或复杂的金融操作,而是深入探讨个体如何在快速变化的环境中建立起适应性、重塑自我价值,并最终达成职业生涯的长期成功。 本书将个人成长视为一个系统工程,旨在提供一套从心智模式重塑到具体行动落地的全面框架。我们认识到,传统的线性职业发展路径已然失效,取而代之的是一种需要不断学习、灵活应变和主动构建的“项目制”职业生涯。 第一部分:心智模式的觉醒与重塑 智慧时代的挑战首先是心智上的。大量信息、快速变化带来的焦虑感,以及对“确定性”的迷恋,常常阻碍我们做出有效的决策和持续的努力。 第一章:拥抱“不确定性”的韧性思维 本章深入剖析了认知心理学中关于“不确定性容忍度”的概念。我们探讨了人类大脑对确定性的原始依赖,并提供了一系列工具和练习,帮助读者将不确定性视为创新的温床而非威胁。内容涵盖了如何识别和重构灾难化思维,建立“增长型心态”(Growth Mindset)的实践步骤,并引入了“心理安全感”在个人试错过程中的重要性。我们将重点讨论,如何在信息过载的环境下,过滤噪音,聚焦于那些真正能带来长期价值的信号。 第二章:终身学习的结构化构建 在知识半衰期越来越短的今天,终身学习不再是口号,而是一种生存技能。本书打破了“碎片化学习”的误区,提出构建“T型人才”和“π型人才”的系统方法。我们不仅讨论了如何高效地获取信息(如批判性阅读、主动学习法),更重要的是探讨了如何将知识转化为能力(Knowledge to Competency)。具体内容包括建立个人知识管理系统(PKMS),以及如何通过刻意练习(Deliberate Practice)弥合“知道”与“做到”之间的鸿沟。 第二部分:核心能力的迭代与构建 在这个时代,硬技能的保质期缩短,而那些能够跨领域迁移的软实力和核心驱动力,变得愈发珍贵。 第三章:人机协作时代下的核心竞争力 本书认为,未来的工作价值将越来越集中在那些机器难以复制的领域。我们聚焦于“人类专属技能”的培养,包括高级的批判性思维、复杂问题的系统性解决能力,以及复杂人际关系中的情境感知能力。我们将详细分析如何提升“元认知能力”(Metacognition),即对自身思考过程的思考能力,这是优化决策流程的基石。同时,探讨了如何利用人工智能工具作为“认知增强器”,而非替代品,从而实现人机效能的最大化。 第四章:情感智能与跨文化沟通 随着远程工作和全球化团队的普及,有效的情感智能(EQ)成为高效协作的关键。本章深入探讨了情绪识别、同理心构建以及冲突解决的实用技巧。我们提供了一套模型来理解和管理职场中的“隐性权力动态”,并提供了在不同文化背景下进行有效沟通的实用指南,强调了“文化智力”(CQ)在现代职业发展中的决定性作用。 第三部分:职业生涯的导航与转型策略 职业转型不再是职业生涯中段的“危机事件”,而应是主动规划的“常态”。本书提供了主动构建职业路径的策略。 第五章:个人品牌与价值主张的清晰化 您的个人品牌不是您宣传自己的方式,而是别人谈论您的方式。本章指导读者如何进行深入的“自我价值审计”,明确自己的核心专长(Superpowers)和独特卖点(Unique Value Proposition)。内容包括如何构建清晰、一致的职业叙事(Narrative),以及如何在专业网络中策略性地展示和测试这些价值主张。我们提供了一系列工具,用于收集和分析来自导师、同事和行业观察者的反馈,以校准个人品牌定位。 第六章:构建“职业安全网”:多元化收入流与项目组合 传统的“一份工作保障一生”的观念已被打破。本书倡导构建一个多层次的“职业安全网”。这不仅包括发展副业或咨询业务,更重要的是建立一种“项目组合”的职业观——将自己的时间视为一系列相互关联的短期项目。我们将分析如何评估和选择能带来技能增长和市场价值提升的项目,并讨论如何有效管理时间、精力与资源,在核心工作与外部机会之间找到平衡点。 第七章:高效的职业人际网络构建 人脉不再是简单的社交活动,而是一种战略资产的积累。本章侧重于如何从“索取型”人际关系转向“给予型”和“互惠型”网络。我们引入了“弱连接的价值”理论,并提供了如何系统性地维护关键导师关系、建立跨界合作联盟的实操步骤。重点在于,如何通过提供价值和解决他人问题,来自然而然地拓宽自己的职业机会视野。 第八章:数字化足迹与隐私管理 在万物互联的时代,个人的数字化足迹构成了其职业形象的延伸。本章讨论了如何在利用社交媒体进行职业推广的同时,有效地管理个人隐私和声誉风险。内容涉及建立职业导向的内容策略,以及应对负面信息和网络攻击的应急预案,确保数字形象与核心价值主张保持一致。 总结:以人为本的未来职业观 《智慧时代的个人成长与职业转型指南》的最终目标是赋能读者,使其不再是被动地适应外部变化,而是成为主动的设计师。本书强调,在技术飞速发展的浪潮中,真正的安全感来源于持续学习的能力、清晰的自我认知以及强大的适应力。它是一份为所有渴望在复杂多变的工作环境中实现自我超越的个体准备的实践手册。

著者信息

主編簡介
 
方嘉麟
 
  政治大學法學院教授
 
作者簡介(依章節排序)
 
林進富
 
  協合國際法律事務所主持律師
  政治大學法律科際整合研究所兼任教授
 
樓永堅
 
  政治大學企業管理學系教授
 
方嘉麟
 
  政治大學法學院教授
 
周振鋒
 
  政治大學法學院暨會計學系合聘教授
 
朱德芳
 
  政治大學法學院教授

图书目录

推薦序/盧明光
併購,讓未來多一種可能/尉立東
二版序
自 序/林進富、樓永堅、方嘉麟

引 言/林進富
壹、撰寫動機/1
貳、本書目標/1
參、併購案例精選簡述/2

【第一篇  企業併購理論】
第一章 併購:企業成長的關鍵/樓永堅

壹、成長的必要性/9
貳、成長的方式/10
參、併購的類型/13
肆、併購的困難/14
伍、成功關鍵因素/15
陸、結 語/18

第二章 企業併購簡介/方嘉麟
壹、併購交易簡介/21
貳、類 型/31
參、企業併購法介紹/38
肆、規範模式/48
伍、大法官解釋及2022年企併法之修法/60

第三章 企業併購下董事之責任及程序/周振鋒
壹、基本概說/63
貳、併購時利益衝突問題與規範/64
參、主管機關修法立場與2022年企併法修正/75
肆、併購法律程序/78
伍、董事責任與商業判斷法則/83

第四章 敵意併購相關議題探討/朱德芳
壹、累積投票制與董事人數/93
貳、獨立董事與股東會召集權/94
參、股東之股東會召集權/98
肆、員工持股信託、限制員工權利新股與敵意併購防禦措施/99
伍、股份交換與敵意併購防禦措施/102
陸、董事受任人義務與防禦措施之採用/103
柒、商業法院與經營權爭奪/105
捌、企業併購法修正對於敵意併購之影響/107

第五章 敵意併購的防禦措施──以大同經營權爭奪為例/方嘉麟
壹、前 言/109
貳、大同經營權爭奪案例/111
參、濫用主場優勢造成之衝擊/119
肆、法制之改善/120
伍、結 論/124

【第二篇  個案研究】
案例一 明基併購西門子手機部門案/129
案例二 捷普併購綠點案/145
案例三 龍巖借殼大漢上市案/171
案例四 七彩虹間接入主承啟科技案/187 
案例五 日月光併購矽品案/201 
案例六 鴻海夏普併購案/217 
案例七 百尺竿頭公開收購樂陞案/235 
案例八 ASML併購漢微科案/247 
案例九 阿里巴巴併購高鑫案/265 
案例十 KKR併購榮化案/281

图书序言

  • ISBN:9789575118006
  • 叢書系列:企業法律系列
  • 規格:平裝 / 320頁 / 17 x 23 x 1.49 cm / 普通級 / 單色印刷 / 二版
  • 出版地:台灣

图书试读

推薦序
 
  併購交易過程往往曠日費時,耗資事大,結果有時卻非盡人意,儘管如此,為何併購之熱潮未曾消停?這是因為相較於企業內部研發,透過購買、分拆或合併不同公司,企業得以加速成長。近年來,併購風潮日益興盛,然於2019年底起,因新冠疫情全球大流行,全球供應鏈及終端商業活動多被迫中斷或暫停。但危機即是轉機,公司是否應掌握危機下創生的契機,善用外部資源,勇於突破其困境。併購交易又可能於其中扮演何種角色?
 
  一場成功的併購交易,需要的不僅是大股東或經營者間的你情我願,交易中公司須考量併購的目的是什麼?所需資金如何安排?公司內部如何進行分工負責?併購後的公司經營策略是否因此調整?企業間文化的差異是否可能影響併購的成功率?欲解決上述問題,公司需要培養財務、法律、稅務,策略、人資等多方領域的人才,經由無數專業人才殫精竭慮,並考量眾多利益關係人之權益,於複雜繁瑣的討論及議事程序下完成併購交易。
 
  本書除了分析我國企業併購法的特點與法律適用上爭議外,亦整理了由方嘉麟教授、樓永堅教授及林進富律師三位老師,於政治大學開授之「企業併購實例研習」課程中的精彩案例。這些案例,由來自財會、商管及法律等不同領域修課學生,在各領域專業人士指導下,就近年重大知名併購案件所撰寫,並於每個案例後,由兩岸三地法律學者撰寫相關評論,期待讀者可以從不同角度及層面,瞭解企業併購過程中可能面臨之困境與挑戰,得以初見企業併購的大略樣貌。同時,因今年為「亞太地區企業併購模擬競賽」十週年,本書亦收錄了自2011年開始,十年競賽間參賽照片,參加代表、帶隊老師及業師對於競賽所生之感悟。
 
  本書藉由於結合理論與實務之課堂,以個案研究方式向讀者展現企業併購中的不同風情,期望讀者可從本書中受益,一窺企業併購的風情萬種。
 
台灣併購與私募股權協會理事長
盧明光
2020年8月
 
推薦序
 
併購,讓未來多一種可能
 
  很榮幸能成為《企業併購理論與實務》的第一批讀者,更感謝方嘉麟教授對全聯併購公會和我的信任,委我以如此重任。
 
  這本書是關於現在的。是方嘉麟教授和她的團隊一起,在企業併購理論探索和實戰研究中的傑出成果。2020年適逢「亞太地區企業併購模擬競賽」十週年,方嘉麟教授特別從臺灣政治大學開設的「企業併購實例研習」及「亞太地區企業併購模擬競賽」中精選出典型案例,由參與競賽的各校導師撰文評析。同時,還增加了對企業併購理論的探討,最終整理成書,以饗讀者。我很敬佩方教授及團隊的堅持和執著,因為企業併購不是坐而論道的學科,而是知行致遠的實踐過程。在實戰中研究,在研究中提升,基於經典案例的觀點和來自於實戰的理論是這本書的特色。本書高度實務導向,並整合管理、財會及法律專業知識,對企業併購進行了全面深入的敘述,運用理論研究成果對經典案例做出剖析。相信這本專著能帶給讀者有益的思考,啟發讀者從中借鑑成功的經驗,汲取那些失敗的教訓,在企業併購中去偽存真、融會貫通。
 
  這本書是關於未來的。在可預見的未來,兩岸在經濟發展、產業升級、企業成長和併購交易等方面,將攜手領跑全球。在經濟持續發展和產業轉型升級的推動下,併購迎來了發展的黃金時代。在未來發展中,鼓勵產業整合、價值併購的思路不會改變;併購業務服務實體經濟的趨勢會進一步增強,併購的外部環境會得到優化;併購業務的創新和監管政策的改善值得期待。正如方嘉麟教授在書中評價企業的成長路徑所說:「企業應該善用有機式成長和併購式成長兩種方式,一方面累積產品開發、行銷等核心的營運能力,另一方面,盡速培養併購、整合的經驗,以掌握適時的市場機會,達到企業成長和永續經營的目標!」非常希望方教授的新書能給金融愛好者帶來更加全球化的視野,給併購行業帶來更多指引。
 
  我與方嘉麟教授和臺灣政治大學的結緣始於「亞太地區企業併購模擬競賽」。競賽是由臺灣政治大學、清華大學及中國人民大學法學院在2011年共同發起,每年舉辦一屆,是亞太地區學術界、企業界和高校間具有廣泛影響的年度盛事,吸引自兩岸四地16所頂尖高校的參與。全聯併購公會在2017年開始得緣支持、合作舉辦這一賽事。在這幾年中,與方嘉麟教授因為競賽多次相遇又匆忙話別,雖然今年的競賽因為疫情未能如期舉辦,但方教授以此為創作源泉,並服務企業併購發展,奉獻給大家的這本佳作無疑彌補了很多遺憾。
 
  光陰如梭,自方嘉麟教授、樓永堅教授及林進富律師開授的第一屆「企業併購實例研習」課程已歷數年,伴隨課程誕生之「亞太地區企業併購模擬競賽」於今年亦已連續舉辦十年,本人亦深感榮幸得數次參與協助該競賽舉辦。競賽中,由不同學識背景所組成的修習財務、策略、法律等專業的各校代表,不僅於組內進行各種衡諸利弊,同時亦須與對造不斷互相溝通,以追求雙方最佳利益。放眼數次競賽,不乏看見雙雙帶著光芒的眼神,躍躍欲試期待成就自己與隊伍的學子,藉由兩岸四地不同背景不同領域碰撞出精彩的火花,亦期待該競賽得以繼續舉辦,以培養更多跨領域之多方位人才。
 
  本書介紹了近年所發生之數件重要併購交易,相信隨著閱讀本書的腳步,讀者可逐漸瞭解不同併購樣態及交易中可能面臨的種種議題,藉由法律、財會、稅務等不同專業視角參與分析,更深刻瞭解併購交易的實務近況。同時,本書附錄集結了「亞太地區企業併購模擬競賽」十年間各校參賽照片、參賽學生、各校帶隊老師及數位業師就本競賽之相關體悟。
 
  好書是良師。這本《企業併購理論與實務》凝聚了方嘉麟教授近15年對企業併購的研究觀察及教學實踐,應該是每一位併購者的案頭書。我相信,在企業併購影響力越來越大的今天,這本書不僅能系統幫助併購者成長,也能在很大程度上推動企業併購的穩健發展。
 
  靜靜的聆聽,默默的感悟,期待兩岸年輕一代併購人引人入勝的新故事。
 
全聯併購公會會長
尚融資本創始及管理合夥人
尉立東
2020年9月1日
 
二版序
 
  2020年以來,新冠疫情的衝擊下,無論個人或者企業,乃至於國家,都受到了很大的影響。隨著疫情趨緩,企業併購活動也持續進行。根據資誠聯合會計師事務所、普華國際財務顧問公司與台灣併購與私募股權協會於2022年6月發布之2022台灣併購白皮書,2021年全球併購交易總額為5.3兆美元,相較於2020年4.5兆美元成長約63%,已回到疫情前的規模。至於台灣,2021年併購交易達115件創下新高,總金額達162億美元,較2020年成長53%,為2017年以來的最高紀錄。
 
  與此同時,台灣企業併購法於2022年5月24日完成立法院三讀修正通過。主管機關表示,本次修正包括三大重點:第一,保障股東權益,規定公司必須在股東會召集事由中,說明董事就併購之利害關係重要內容,以及贊成或反對併購理由;並擴大反對併購股東股份收買請求權之適用範圍,對於股東會決議時未放棄表決權而投下反對票的股東也有適用,以保障其退場機制。第二,放寬非對稱併購簡化程序的適用範圍,修法後,「併購公司所支付股份不超過其已發行股份之20%」,或「併購公司所支付股份、現金及其他資產之對價總額,不超過併購公司淨值20%」時,經董事會決議即可,不需經股東會,以增加併購彈性及效率。第三,擴大彈性租稅措施,包括放寬併購產生的無形資產可按法定享有年限或以十年做為攤銷的計算標準,使併購方更易於估計併購之租稅成本。
 
  企業如人生,併購可能是一劑良藥,協助企業面對營運中的各種機會與挑戰,併購也可能是足以致命的病毒,使多年經營心血毀於一旦。企業併購能否發揮預期目標,是策略、財務、法律等多面向與專業協作的展現。
 
  鑑往知來,本書集眾人之力完成,二版增加了最新的市場情況、案例與法規,感謝政治大學法律研究所蕭榆霈及陳祈親兩位同學協助校對。二版付梓之際,期盼這份關心我國企業併購理論與實務發展的力量,永續不墜。
 
作者 謹致
2022年7月

用户评价

评分

對於我們這些剛踏入資本市場不久的後輩來說,面對併購的複雜性常常感到無所適從。光是閱讀公開資訊觀測站上的公告,那些術語和數字組合在一起就讓人頭昏眼花。所以,我非常期望這本書能夠在「可讀性」上有所突破。它應該像一位經驗豐富的導師,用清晰的脈絡,引導我們從最基礎的「為什麼要併購」開始,逐步深入到「如何安全且成功地完成併購」。特別是對於台灣特有的「金融控股公司法」或相關的證券交易法規修訂,不知道書中是否有及時更新,並且能用比較白話的方式解釋這些法規對實際交易結構設計的影響。畢竟,法規風險是併購案中最難預測也最致命的殺手之一。如果它能做到既有學術的深度,又不失實務操作的溫度,成為我們案頭不可或缺的夥伴,那它絕對是值得投資的一本書。

评分

聽說這本二版在實務操作層面的敘述有很大的進步,這點對我這種偏好「做中學」的讀者來說非常重要。坊間很多教科書,理論講得頭頭是道,但一到實際簽署SPA(股份買賣協議)或者進行盡職調查(Due Diligence)時,那些抽象的名詞就變得難以捉摸。我希望這本書能夠像一本實戰手冊一樣,清楚地拆解併購流程中的每一個關鍵節點,比如說,從初期的意向書(LOI)到最後的交割(Closing),中間哪些環節最容易出狀況?如果能多舉一些台灣本土企業的實際案例,哪怕是匿名的也好,讓讀者能對照書中的理論模型,看看在台灣特有的中小企業文化和監管框架下,實際執行時會遇到哪些「在地化」的挑戰,那就太棒了。畢竟,併購成功與否,往往取決於那些檯面下、合約條款以外的細微之處,是細節決定成敗的戰場啊。

评分

這本《企業併購理論與實務(二版)》聽說在業界評價挺高的,雖然我手邊沒有實書可以細讀,但從市場上的討論來看,它似乎是本蠻紮實的工具書。聽說它的理論探討很深入,對於一些比較複雜的併購案例分析得相當透徹,這對我們這些從事金融業,需要時常接觸到M&A的專業人士來說,絕對是加分。畢竟,併購這件事情,光是談財務模型就夠燒腦了,更別提背後牽涉到的法規遵循、文化整合這些「軟實力」的議題。我比較好奇的是,新版有沒有針對近年來層出不窮的ESG投資趨勢,或是跨國併購時如何處理地緣政治風險這塊多著墨?畢竟,現在企業決策的邊界已經不只是單純的股東利益最大化了,永續發展的考量已經成為顯學。如果這本書能把這些新興的變數都納入考量,而不只是停留在傳統的波特五力分析或DCF估值法,那它的實用價值就會大大提升。希望它不只是把舊有的理論重新包裝,而是真正能反映當前市場脈動,提供讀者一些前瞻性的思維。

评分

以一個非財務背景,但需要經常與併購團隊溝通的策略規劃人員角度來看,這套書的價值或許不在於計算出複雜的槓桿收購(LBO)模型,而在於它是否能幫助我建立一個清晰的「商業邏輯」框架。併購的本質是什麼?是為了獲取技術?進入新市場?還是為了規模經濟?如果這本書能提供一套清晰的評估體系,讓我們在評估潛在標的時,能夠系統性地從戰略契合度、營運綜效等方面進行量化和質化分析,而不是憑著感覺走,那對我這種需要向高層匯報複雜併購提案的人來說,就是一劑定心丸。我特別關注那些關於「併購後整合」(PMI)的章節,因為數據顯示,許多併購案失敗的原因不是估值錯了,而是整合失敗了。整合的痛點,往往是跨部門溝通、系統介接、還有員工士氣維持,這些「人文」層面的議題,不知道書中是否有提供可操作的指引?

评分

哎呀,說真的,現在市場上的書籍汗牛充棟,要挑一本真正能「經得起時間考驗」的參考書並不容易。我對那些只停留在表面、用華麗辭藻堆砌出來的「管理學光環」類書籍非常感冒。我更欣賞那種結構嚴謹、論證紮實的學術底蘊與實務經驗的完美結合。我聽說這本《企業併購理論與實務》在學術圈的影響力也不小,不知道二版中對於併購動機的探討,有沒有更進一步區分「代理人問題」和「資訊不對稱」在不同所有權結構(例如家族企業與公開發行公司)下的影響差異?或者在處理一些比較邊緣,但實際可能發生的情況,比如惡意收購的防禦策略,是否提供了足夠的法律和金融工具的詳細解說?如果它能成為一個可以隨時翻閱、查閱特定章節就能找到答案的「兵法書」,而不是一本讀完就束之高閣的理論大全,那它的價值就無可取代了。

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