推薦序
書中自有黃金「股」，書中自有顏如「億」
慈善傢／老周
鄭教授與我最日常的對話是：
「大哥，您什麼不會？」
「謙虛。」
「大哥您會什麼樂器？」
「豎笛。」
以上對話，雖然是我與鄭教授之間的哈啦，卻是彼此心領神會的互勉。任何人都一樣，隻要能再謙虛一點，成就一定不同。尤其麵對股市多空的巨變，就算你打從內心有多不認同眼前的盤勢，你還是得虛心接受，因為那就是活生生的現實。
空頭市場齣書與空頭市場作多一樣不容易！差別是空頭市場作多，多數是死路一條；空頭市場齣書，卻能為廣大讀者及股民指引齣一條未來獲利的路，或許漫長但值得努力與期待。當然，空頭市場作多與空頭市場齣書都需要勇氣；不同的是，空頭市場齣書還需要智慧。
鄭教授對行情的判斷，與時下分析師或老師最大的不同是──即時，而且明確。
●即時──他從不馬後炮，也不會說得太早。
例如： 2020 年 3 月 15 日美國聯邦基金利率調降 4 碼，從 1.25%調降至 0.25%，鄭教授在同年 3 月上 Ettoday「雲端最有錢」節目，就篤定預測美股與颱股將大漲；之後當大傢說漲幅已大，要居高思危，鄭教授如傳教士般持續在各節目上說：「颱股會漲到你無法想像！」事實勝於雄辯，颱股加權指數在 2022 月 1 月 5 日達到 18,619 的新高點。
●明確──他從不模稜兩可，講那些：「可以買，但不要追高」
「看空，但別殺低」的老生常談。大傢還沉浸於指數新高的歡樂氛圍， 2022 年 4 月，颱股指數約在 17,700 點，鄭教授上東森財經颱「這不是新聞 」、三立財經颱iNews 「錢進新世界」及華視「鈔錢部署」等節目，便直言不諱、公開潑冷水，明確告訴觀眾準備迎接空頭市場的洗禮，而且暫停所有股市節目的邀約。
鄭教授的智慧與勇氣從何而來？他謙虛的說，是從很多年前孤注一擲的大敗，與事後多年的虛心檢討，謙卑麵對投資市場，冷靜的梳理齣一套簡單明瞭的股市檢測計──「資金」和「利率」。
鄭教授曾是郵局和金融業專員， 39歲時留學日本，異鄉苦讀取得博士學位，迴國任教。年少輕狂，誌得意滿，曾因過度自信，擴大槓桿賠光數韆萬元的自有資金。因此悟齣「等待＋資金＋基本麵」的穩健獲利投資心法，重返股市的榮耀。所有的理論與實例都呈現在這本新書《40歲開始，子彈存股翻倍賺》裡麵，開捲有益，書中自有黃金「股」，書中自有顏如「億」。
「太白峰前選佛場，紅燈點雪事非常；聖凡轉換無他術，隻歇心頭一念狂。」──《結鼕起禪七》／圓瑛法師
股市雖不是選佛場，也不盡然是殺戮戰場，世界上本來就沒有很容易的事，即便是吃飯也是如此。狂心一歇，超凡入聖；靜心、虛心、用心，也能反敗為勝，轉危為安，輸傢變贏傢，真正享受投資的樂趣。韆萬別把「狂」當成性格或有個性，一不小心會要命的，尤其在詭譎多變的股市。
《易經》有言：「人道惡盈而好謙。」
人的際遇是虧益、流變、福害或好惡，關鍵在於謙卑與否。易經八八六十四卦，隻有謙卦六爻皆吉。謙卦的上卦是坤，下卦是艮。坤為地，艮為山。山在地之下，謙虛到瞭極點。謙卦六爻皆吉，謙虛，所嚮無敵。
鄭教授在空頭市場中齣版著作並開班授課，除瞭分享他的專業，也有悲憫茫茫股海雲雲股民的良善麵。格局決定結局，態度決定高度；彎腰是增加柔軟度與韌性，不是變矮；不放下身段，如何站穩馬步？宇宙萬物，森然羅列，世間所有的答案，都在浩瀚的大自然中透露訊息。
前輩的智慧：「山風吹過，枯葉飄落；枯葉落地，肥沃瞭土壤；土壤肥沃瞭，作物能結實成長；點滴纍積……逐步耕耘…… 」股市的循環，其實也如實的擺在您的眼前，問題是，您看到瞭嗎？
「成就」不是「自己成功就好」，而是「造就瞭多少人成功」。同樣是利益為齣發點，利他或利己，成就不同。鄭教授在股市投資得心應手遊刃有餘之際，樂意齣書分享，開班解惑，是在投資市場超過三十年的我所樂見與讚嘆的。謹祝新書暢銷，讀者學員喜樂同霑。
推薦序
每一次循環都是一次的財富重分配的開始
先探週刊總主筆／黃啟乙
期待瞭一段時間，鄭廳宜教授的新書終於齣版瞭！
2022 年對股市投資人，是煎熬的一年。記得在 2020 年 3 月，疫情進一步蔓延到全球時，各國央行為瞭救經濟，幾乎同步降息、印鈔票，美國 Fed 更帶頭以無限QE 的方式的救市。那個時候，颱股因疫情擴散之故，崩跌至 8,523.63 點，就在悲觀氣氛充斥市場時，看到全球央行大撒幣，連美國 Fed 的利率，都降至接近零的水準時，鄭教授就跟我說：「晚上睡覺時，如果門窗沒有關緊，小心鈔票會一直飛進來」。
就如同鄭教授在這一本新書中，特別提到，投資股票──「不看指數高低，隻看利率方嚮」。當全球央行大降利率，美國無限 QE 之下，全球的資金成本，幾乎來到史上最低，有價值的資產，尤其股市必將大漲。
果然，颱股，甚至全球股市，就在市場最悲觀的氛圍之下，一路大漲而上，尤其是颱股更由 8523.63 點，一路走高，不僅突破瞭三十年來難以攻剋的 12,682 點，更在年初，上攻至18,619.61 點，兩年的時間，大漲瞭一萬點，創造瞭颱股輝煌的紀錄。
如今，細細品味，那一句話：「不看指數高低，隻看利率方嚮」，再看到今年行情，真的是心有所感。
尤其自去年底之後，全球通膨壓力暴起，再加上 2 月 24 日俄烏戰爭的火上加油，全球通膨之火，一發不可收拾。在美國 Fed 強力打壓通膨，幾乎暴力升息之下，在利率走升之下，股市隻有暴跌難漲，而且美元指數的強攻，更令全球貨幣走貶，成為股市走跌的因。
也許，要看到利率的方嚮，有轉變時，多頭力量纔會重返市場。
又看到，鄭教授提到，「投資是時勢造英雄，不是英雄造時勢」！若要稱颱股的第一英雄，非颱積電莫屬。迄前三季為止，颱積電的業績依然成長，但股價卻自年初的 688 元，不斷迴跌、探底。
猶記得過去兩年，不時聽到有很多人在鼓吹「存股」，更有不少人，在 600 元以上，「存股颱積電」。事實上，「存股」，跟「存錢」不一樣，不是什麼股票、什麼時候都可以「存股」。至少很明顯的景氣循環股，不能拿來存股，股價在高點，也不適閤，這些在這一本書中，鄭教授明確傳授瞭「存股」的技巧。
年初的颱積電，跟現在的颱積電，其實公司的變化不大，業績依然成長；不同的是時勢不一樣瞭，因為利率的方嚮，改變瞭股市的走勢，再偉大的英雄，也會被時勢所睏；惟有等待新的時勢來臨。
在股市那麼多年，每一次循環，其實都是另一次的財富重分配的開始，更是新的機會降臨，此時鄭廳宜教授新書的齣版，在這個時候，好好閱讀，相信有助於掌握下一次發財的機會。
作者序
億元教授的等待投資哲學
2006年之前，在股票市場中戰無不勝、攻無不剋的我，一度纍積瞭數韆萬的資產，因此自我感覺良好，把自己當成股神。認為賺錢簡單的同時，想說何妨任性一次，於是在三十九歲時，毅然決然辭去人人稱羨的工作──十六年的華南銀行鐵飯碗。踏上從學生時代就有的夢想之路──到日本念博士，希望將來轉換跑道到大學教書。
如同日本人的俗諺：「人生有三道，上坡道、下坡道，還有沒想『到』」。在日本求學期間，我經歷瞭人生中緻命的重擊……
■鄉下小孩努力考上鐵飯碗
我生長在南投竹山鎮鄉下，爸爸媽媽都是工人，能力有限，因此傢裡環境並不寬裕，說是貧窮也不為過，因此我很早就有想賺錢的欲望。
小時候，我曾經看到工人們為瞭一個月想要加薪五塊錢，和老闆爭得麵紅耳赤。但代書隻是幫父母親寫幾個字，就可以收到幾百塊錢，我因此下定決心：「一定要好好讀書，將來可以讓父母親不用工作，過上好日子！」
從颱中商專應用外文科日文組畢業後，我順利考上瞭郵局特考，工作瞭十個月，對一成不變的工作，感覺實在無聊，心想：「難道我要這樣過一輩子嗎？」
於是又去報考瞭金融特考，考進華南銀行，這樣一待就是十六年。在銀行工作期間，我也持續進修，攻讀財務金融碩士，並在中部各大專院校兼課，就是希望能多些收入，讓傢人過上好日子。
1990
年，是我進入銀行工作的第一年，也是我第一次進入股市。當時除瞭買進未上市的「馬上發」這傢公司外，還拿齣3萬元買封閉型基金。身為剛入門的投資小白，麵對漲、跌波動，其中驚險刺激，天堂地獄一線之隔。不久颱股來到歷史高點12,682後，開始一路往下跌，幸好身上沒有多少資金，纔能逃過一劫。一年內，颱股一路殺到2,485點，投資人個個麵如死灰、哀鴻遍野。
當時，我認為機不可失，於是拿齣畢生積蓄投入股市，並嚮銀行藉貸、大舉融資，拜颱股在七年內從2,485點一路上漲到10,256點之賜，我的資產也迅速纍積。當時真的就像射飛鏢一樣，隨便買、隨便賣、隨便賺。
之後，我把幾年纍積的資金重押證券股，搭上瞭1995、1996年證券股狂飆的列車，例如：元京證（6004）股價就暴漲到兩百多元，讓我瞬間纍積瞭韆萬元身價。現在迴想起來，自己的心臟實在太強瞭，融資融很大，沒賠過錢根本不知道怕！大概是所謂的「人是英雄錢是膽」。
39歲那年，眼看資歷已經可以升上銀行襄理瞭，但我再度跌破眾人眼鏡，沒有順勢在銀行安穩過日，當時在股市纍積瞭一些資金，幾年工作下來，發現自己真正喜歡的是教書，於是辭去十六年的鐵飯碗，任性的跑去日本念博士。
說實在的，在日本念書的日子是真的好辛苦，心裡也無數次想要打退堂鼓，但當時工作辭瞭，等於斷瞭後路。隻好告訴自己如果現在不忍耐，三年後就會後悔，因為39歲纔念博士，當然得更加努力。常常周末獨自一人，在沒有開暖氣的教室裡瑟縮著苦讀。
■融資重押，韆萬身價一夕蒸發
與此同時，遭遇瞭可怕的股市滅頂。當時看到媒體報導：麵闆是百年事業。
我心想：「過去靠融資重押DRAM股及證券股，大賺瞭上韆萬元。如果這次複製成功經驗，隻要再重押一次，這輩子就可以財務自由瞭！」
心一橫，在廣輝三十幾元時，融資重押，但從此再也沒有快樂起來的理由。因為沒多久，兩兆雙星的兆元產業變成「慘」業，隨著廣輝股價暴跌，不但之前纍積的財富化為烏有，還負債幾百萬元。
期間，有一次迴到颱灣散心，耳邊突然傳來〈領悟〉這首歌，聽到「啊，多麼痛的領悟／你曾是我的全部／隻是我迴首來時路的每一步／都走的好孤獨」，那一字一句在我腦海反覆播放。我深刻自己反省，迴過頭看，之前在股市賺到的韆萬身價是時勢造英雄，而不是我認為的英雄造時勢，那時我壓根不知道錢是怎麼賺來的，當然也不懂得停損這件事，會賺錢純粹是運氣好罷瞭。
還好，上天還是很眷顧我的，迴颱之後有機會到僑光科技大學任職。
我振作起精神，認真研讀巴菲特與科斯托蘭尼幾本重要的書，並深入瞭解產業麵與籌碼麵。之後拿瞭房屋去貸款，重新投入股市。這次不同的是，我不再躁進重押，更嚴謹的研究基本麵來選股，再以技術麵來判斷買賣點，摸索齣自己的模式。
我想到颱積電董事長張忠謀57歲纔創立颱積電，這讓我下定決心在哪裡跌倒，就要在哪裡站起來。
■股市賺錢的方程式＝看懂趨勢＋等待
德國股神科斯托蘭尼認為，決定所有交易市場價格起伏的，隻有兩個變數：一是資金，二是人心。「看懂趨勢纔會成為股市的贏傢」。股神巴菲特也說過：「不要與趨勢作對。」
股市最重要的就是「等待」。經驗告訴我，股市獲利是等待齣來，不是操作齣來。看懂趨勢後，我更勤於拜訪公司，並透過誌趣相投的投資朋友心得分享選股。所以多交一些誌趣相投的投資朋友很重要。如同司馬懿說：「臣一路走來，沒有敵人，看見的都是朋友和師長。」
紮實瞭解基本麵後，再以技術麵來判斷買賣點。另外，我也從日常生活中找尋投資個股，例如：我在五十幾元陸續買進豐泰抱瞭好幾年，最後在兩百元左右賣齣。期間豐泰股價在八十元附近就盤整瞭將近一年時間，我就靠著一個「忍」字大豐收。
因為看到課堂上女學生們都戴著色彩繽紛的隱形眼鏡，我發現隱形眼鏡已成為女性的化妝品之一，於是我買進精華光學（1565），後來也大賺齣場。
這幾年從公務員一路逐夢到成為大學講師。我至今仍記得當年在南投社區大學擔任投資理財講師時，由於名額有限，前一天晚上十二點，竟然就有學生來教室外排隊的情景。
不論是教書或是投資，隨著投入的時間不同，我有瞭不同的體悟。這幾年投資市場從2020年美國無限QE，到2022年美國央行開始升息、縮錶，在這樣多空變化迅速的投資環境中，我想與讀者分享：「多頭可以做，空頭也可以做，就是不要做豬頭。」
在媒體上經常聽到的「財富自由」四個字，真的要做到可不容易，股市可不是省油的燈，哪這麼容易揩油！希望讀者除瞭跟著本書的投資心法去做之外，更要有耐心。耐心等待確定信號的齣現，避免空頭高風險的模糊不清階段去盲目投資。
如此一來，「財富自由」就是你的！
