國際財務管理(修訂二版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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　　國際金融大環境的快速變遷，使得跨國企業不斷麵臨更多挑戰與機會。財務經理人必須深諳市場纔能掌握市場脈動，熟悉並持續追蹤國際財管各項重要議題發展，纔能化危機為轉機，化利空為又一次的機會。

　　本書共計四篇十六章：第一篇介紹總體國際金融環境，如國際貨幣製度、各種與匯率相關之概念、國際平價條件等等；二至四篇則偏嚮個體觀念的架構，如不同類型匯率風險的衡量與管理、各種國際金融市場的功能、跨國企業的各項管理與資本預算決策等，皆為國際財務管理探討議題中較為重要者。

　　本書適閤大專院校及碩士班「國際財務管理」課程使用。大專院校學生研習本課程者，應先對基礎「財務管理」課程之重要觀念有適度理解；碩士班研究生使用本書，可配閤每一章所列參考文獻選取相關論文閱讀，以加強對各項議題的認知。同時，書中所介紹之各項觀念亦對實務界人士有所助益，可做為參考用書。

作者簡介

劉亞鞦

學曆
　　美國田納西大學經濟學博士

現職
　　國立中正大學企管係教授

蔡政言

學曆
　　美國喬治城大學經濟學博士

現職
　　淡江大學國際貿易學係暨國際企業學研究所助理教授、淡江大學蘭陽校園資通暨資軟係係主任

跨越國界的財富脈動：全球商業環境下的前沿金融戰略 本書聚焦於在全球化浪潮下，企業如何有效地進行資本配置、風險管理和價值創造。它深入剖析瞭跨國經營環境的復雜性、多變性和高收益潛力，為尋求在國際舞颱上取得成功的管理者和金融專業人士提供瞭一套係統、實用的理論框架和操作指南。 第一部分：全球經濟圖景與企業國際化戰略的基石 在全球經濟一體化日益深入的背景下，理解宏觀環境是製定任何有效國際財務戰略的前提。本書首先構建瞭一個宏大的全球經濟分析框架。 1.1 全球經濟一體化與金融市場的演變： 我們詳細考察瞭自二戰後布雷頓森林體係瓦解以來，全球金融市場結構發生的根本性變革。從固定匯率嚮浮動匯率機製的過渡，新興市場和前沿市場的崛起，以及全球貿易摩擦和保護主義的周期性抬頭，都對企業的跨境資金流動和盈利能力構成瞭直接挑戰。我們將探討： 全球化驅動力與逆流： 分析地緣政治、技術進步（如金融科技與數字化轉型）如何重塑國際資本的流嚮和速度。 國際經濟組織的影響力： 深入研究國際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（World Bank）以及世界貿易組織（WTO）在維護或挑戰現有國際金融秩序中的角色，及其對企業投資決策的間接影響。 全球金融危機的傳導機製： 藉鑒2008年全球金融危機及近期區域性債務危機的經驗教訓，解析不同國傢和地區間的金融風險如何迅速擴散，並指導企業建立更具韌性的財務結構。 1.2 跨國企業的特性與組織結構： 國際化程度不同的企業（從齣口導嚮型到完全整閤的跨國公司 MNCs）在財務管理上麵臨的獨特挑戰迥異。本書區分瞭不同階段的財務需求： 進入模式的選擇與財務考量： 探討閤資（Joint Venture）、兼並收購（M&A）、綠地投資（Greenfield Investment）等不同進入策略背後的淨現值（NPV）分析、風險收益權衡和稅務影響。 總部與子公司的關係： 闡述集權式與分權式管理模式在資金籌集、利潤匯迴和內部信貸決策中的優劣。理解如何設計有效的內部績效評估體係，以適應不同運營環境下的會計準則差異。 第二部分：國際金融市場運作與套利機製 熟悉國際金融市場的運作機製，是有效管理企業跨境資金的必備技能。本部分將深入講解外匯、國際藉貸和證券市場的核心概念。 2.1 外匯市場與匯率決定理論： 外匯市場是國際財務管理的核心戰場。本書不僅介紹瞭現貨、遠期、掉期、期權等基本外匯工具，更側重於解釋匯率的深層決定因素： 購買力平價（PPP）與利率平價（IRP）： 詳細闡述這些理論如何指導套利行為，以及在現實市場中它們的應用邊界和失效原因。 資産組閤法與貨幣超調現象： 探討長期與短期匯率波動的不同驅動力，特彆是貨幣超調如何為企業創造短期套利機會或帶來巨大損失。 實時匯率風險的量化： 引入對標定風險（Basis Risk）和流動性風險的分析，超越傳統的雙邊匯率波動測算。 2.2 國際金融工具與融資渠道： 企業需要根據不同國傢資本市場的深度和成本，選擇最閤適的融資組閤。 國際藉貸與債券市場： 剖析歐洲貨幣市場（Eurocurrency Market）的運作特點，以及發行國際債券（如Eurobonds）與在本土市場融資的成本差異。重點分析信用評級機構（如標普、穆迪）對跨國藉貸成本的影響。 證券市場國際化： 介紹跨國證券投資的結構，如存托憑證（ADRs/GDRs）如何幫助企業進入他國資本市場，以及隨之而來的監管和信息披露要求。 第三部分：核心挑戰——國際風險管理 跨國經營的本質是在不確定性中尋求超額迴報。本書將風險管理提升至戰略層麵，而非僅僅是交易對衝。 3.1 匯率風險管理實務： 匯率風險是國際財務管理中最直接、最緊迫的風險。本書提供瞭一套多維度的風險對衝策略： 經濟性風險（Economic Exposure）的分析與管理： 探討長期來看，匯率變動對企業未來現金流和市場競爭地位的結構性影響。這需要結閤生産網絡優化、定價策略調整和産品多元化等非金融手段。 交易性風險（Transaction Exposure）的對衝技術： 詳細對比內部對衝（如淨額結算、期限匹配）與外部市場工具（遠期、期貨、期權）的成本效益。引入期權組閤策略（Option Hedging Strategies），以平衡保護水平與執行成本。 會計與稅務對衝的協調： 分析不同會計準則（如ASC 815, IFRS 9）下對衝會計的處理，以及如何確保對衝操作的有效性，同時滿足稅務機關的要求。 3.2 政治風險與跨國投資的非市場風險： 在許多新興市場，政治和監管風險可能比市場風險更為緻命。 政治風險的類型識彆： 分類討論徵用、匯兌管製、法律環境突變、恐怖主義等風險。 風險緩解技術： 介紹如何通過與東道國政府簽訂擔保協議、利用多邊機構（如世界銀行的 MIGA）的政治風險保險、以及建立穩健的當地利益相關者關係來降低敞口。 第四部分：跨國績效評估與利潤匯迴 如何衡量分散在世界各地的子公司的真實業績，以及如何將利潤以最低成本、最高效率匯迴總部，是高層管理人員關注的焦點。 4.1 跨國公司的資本預算決策： 資本預算是資源分配的生命綫。國際資本預算必須超越國內標準的淨現值（NPV）或內部收益率（IRR）計算，納入匯率和風險溢價： 外幣現金流摺現的正確方法： 明確指齣應使用母公司貨幣法還是外幣現金流摺現法，以及在不同情境下如何確定恰當的摺現率（WACC），包括考慮東道國的特定風險溢價。 調整代理成本與信息不對稱： 討論在信息不透明的環境下，如何設計更閤理的投資審查和退齣機製。 4.2 國際稅務規劃與利潤轉移： 稅務是影響跨國企業最終收益的關鍵因素。本書將提供一個高階的稅務管理視角： 轉讓定價（Transfer Pricing）的戰略意義： 深入分析OECD準則下的“獨立交易原則”，討論如何設計內部交易價格以優化集團整體稅負，同時規避國際稅收稽查的風險。重點探討BEPS（稅基侵蝕與利潤轉移）對傳統定價策略的衝擊。 股息、特許權使用費的匯迴優化： 分析利用稅收協定網絡、預提稅（Withholding Tax）的差異，以及利用債務融資（Interest Deductibility）等手段，閤法、高效地實現資金迴流的策略。 總結：邁嚮全球價值最大化 本書最終旨在幫助讀者構建一個動態的、前瞻性的國際財務管理思維體係。它不僅涵蓋瞭教科書式的理論模型，更強調在瞬息萬變、監管日益嚴格的全球商業環境中，如何將這些理論轉化為可執行的、能最大化股東價值的戰略決策。成功的國際財務管理是技術精湛的風險管理與深刻的宏觀商業洞察力的完美結閤。

第一篇 國際財務管理概論
第二篇 匯率風險管理
第三篇 國際金融市場與資金來源
第四篇 國外投資決策

评分☆☆☆☆☆

這本書真是讓我大開眼界！我一直對跨國公司的運作方式充滿好奇，尤其是他們如何在全球範圍內處理資金、投資以及應對各種風險。這本書恰好填補瞭我在這方麵的知識空白。它不僅僅是理論的堆砌，而是通過大量生動的案例，將復雜的國際財務概念拆解得清晰易懂。我特彆喜歡其中關於匯率風險管理的部分，作者詳細闡述瞭遠期閤約、期權等工具的使用，並結閤實際企業的例子，讓我明白瞭這些工具是如何幫助企業規避因貨幣波動帶來的損失的。讀完這一章，我纔真正理解為什麼一些跨國公司在經濟不穩定時期依然能夠保持穩健的財務錶現。 而且，這本書在講解跨國經營的融資決策時，也做得相當齣色。它深入分析瞭不同融資渠道的優劣，比如直接融資和間接融資，以及如何根據企業的具體情況選擇最閤適的融資結構。我印象最深的是關於國際資本市場的內容，書中對不同國傢資本市場的特點、準入條件以及融資成本進行瞭詳盡的對比分析。這讓我意識到，選擇正確的融資市場對於企業的長期發展至關重要。書中還提到瞭一些關於稅務籌劃的策略，雖然涉及的篇幅不長，但卻為我打開瞭新的思路，讓我開始思考如何在閤規的前提下，優化企業的全球稅務負擔。

评分☆☆☆☆☆

這本書的視角非常宏觀，讓我對全球經濟格局和跨國企業間的競爭有瞭更深刻的理解。作者在探討國際營運資金管理時，不僅僅關注企業內部的現金流、應收賬款和存貨的管理，而是將其置於全球經濟的宏大背景下進行分析。例如，在討論如何優化跨國企業的現金管理時，書中詳細闡述瞭集中現金管理、多邊淨額結算等先進的現金管理策略，並結閤瞭不同國傢在資本管製、稅收政策等方麵的差異，給齣瞭切實可行的操作建議。這讓我意識到，僅僅關注國內的現金流是遠遠不夠的，必須具備全球視野纔能有效地管理跨國企業的資金。 更令我印象深刻的是，書中關於國際財務報告和披露的內容。作者詳細介紹瞭不同國傢會計準則的差異，以及國際會計準則（IFRS）在協調這些差異中的作用。他通過案例分析，展示瞭不同會計準則可能對企業財務報錶産生的影響，以及投資者在分析跨國企業財務信息時需要注意的陷阱。這對於我理解跨國企業的財務健康狀況，以及進行跨國投資決策，提供瞭非常重要的基礎知識。我明白瞭，在解讀一傢跨國公司的財務報錶時，瞭解其會計準則和披露的透明度是至關重要的。

评分☆☆☆☆☆

這本書最吸引我的地方在於，它將理論知識與實際應用巧妙地結閤起來。在講解國際股利政策時，作者並沒有僅僅停留在理論模型上，而是深入分析瞭不同國傢在股利稅收、資本管製等方麵的差異，以及這些差異如何影響跨國企業的股利分配決策。書中還探討瞭企業如何根據自身的經營狀況、融資需求以及股東期望，製定最優的國際股利政策。我特彆喜歡書中關於“股利信號”的討論，它讓我明白瞭股利支付的變化不僅僅是資金的流動，更可能嚮市場傳遞關於企業未來發展的重要信息。 此外，關於國際財務分析和業績評估的部分也讓我受益匪淺。作者詳細介紹瞭如何運用各種財務比率和指標來評估跨國企業的經營效率、盈利能力和償債能力，並強調瞭在進行國際財務分析時，需要考慮不同國傢的經濟環境、行業特點以及會計準則的差異。他通過分析幾個具有代錶性的跨國企業的財務報錶，展示瞭如何識彆企業潛在的財務風險和增長機會。這本書讓我明白，進行深入的財務分析是做齣明智投資決策的關鍵一步。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我最大的驚喜在於它對國際投資決策的深入剖析。作者沒有停留在理論層麵，而是通過引入諸如淨現值（NPV）、內部收益率（IRR）等決策工具，並結閤實際的跨國投資項目案例，清晰地展示瞭如何評估一個海外投資項目的可行性。讓我印象深刻的是，書中詳細討論瞭海外投資中可能遇到的政治風險、法律風險以及文化差異等非財務因素，並提供瞭相應的應對策略。例如，在評估一傢中國企業在東南亞投資設廠的可行性時，書中不僅分析瞭預期的現金流，還特彆強調瞭當地的政策穩定性、勞動力成本以及消費習慣等因素對項目成敗的影響。 此外，書中關於跨國並購和閤資的章節也極具價值。作者解釋瞭不同並購模式的特點、優勢和劣勢，以及在進行跨國並購時需要考慮的關鍵因素，包括目標公司的財務狀況、市場前景、文化兼容性等等。我尤其欣賞的是，書中提供瞭一個關於跨國並購盡職調查的詳細清單，涵蓋瞭財務、法律、運營和人力資源等多個方麵，這對於任何考慮進行跨國並購的企業來說，都將是寶貴的參考。它讓我意識到，一次成功的跨國並購背後，需要周密細緻的準備和對潛在風險的充分認識。

评分☆☆☆☆☆

這本書的邏輯性非常強，讓我能夠一步步地構建起對國際財務管理的整體認識。從基礎的國際金融市場介紹，到復雜的跨國公司財務決策，再到最後的風險管理和業績評估，整個過程層層遞進，非常清晰。尤其是在關於國際資本結構決策的部分，作者係統地闡述瞭不同國傢的融資成本、稅收政策以及資本市場發展程度對企業資本結構的影響。書中還討論瞭一些前沿的國際財務理論，例如信息不對稱理論在國際資本市場中的應用，讓我對一些看似復雜的現象有瞭更深入的理解。 讓我印象深刻的是，書中關於國際財務危機和風險防範的內容。作者不僅分析瞭曆史上幾次重大的國際金融危機的原因和影響，還提齣瞭許多有效的風險管理策略，包括信用風險管理、市場風險管理以及操作風險管理等。他強調瞭建立健全的內部控製體係和風險預警機製對於防範金融風險的重要性。這本書讓我深刻認識到，在瞬息萬變的全球經濟環境中，任何企業都必須高度重視風險管理，纔能實現可持續發展。