(光碟函授) 資本資産定價模式與證券市場綫(理財規劃人員) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 資本資産定價模型
• CAPM
• 證券市場綫
• 投資組閤
• 理財規劃
• 金融工程
• 資産定價
• 投資學
• 金融市場
• 風險管理

　　設計理念：
　　資本資産定價模式的假設，是為瞭簡化市場條件，以便能較容易的導齣市場行為及其功能。而在現實的經濟環境下，使得資本資産定價模式的假設無法成立。

　　本單元設計的重點即是說明資本資産定價模式在使用上的限製。

　　學習完後你將可以...
　　1.瞭解資本資産定價模式在使用時所麵臨的限製。
　　2.利用證券市場綫說明β值對報酬率的影響。

　　※長度五十分鍾

　　産品簡介：
　　內含：VCD光碟。

　　使用方法：本課程需使用電腦播放，非一般傢用DVD Player∕VCD Player

　　電腦配備：
　　．硬體：
　　中央處理器（CPU）PIII以上
　　記憶體（Memory）128MB以上
　　多媒體支援（Multimedia）音效卡、耳機或喇叭
　　VCD光碟機或DVD光碟機

　　．軟體：
　　作業係統（OS）：Microsoft Windows 98, NT, XP, 2003, VISTA
　　搭配軟體：Windows Media Player 9.0以上版本或以上版本、Flash Player 6.0或以上版本。

財務管理精要：構建穩健的投資決策框架 本書核心聚焦於現代投資組閤理論的基石與實踐應用，旨在為理財規劃師、金融專業人士以及對資産配置有深入需求的讀者，提供一個全麵、嚴謹且高度實用的理論與操作指南。 我們將深度剖析驅動資産價值與風險定價的核心機製，闡釋如何通過科學的模型，有效管理投資組閤的潛在波動性，並最終實現投資目標的優化。 第一部分：投資組閤構建與風險分解（The Foundation of Portfolio Construction） 本部分是全書的理論基石，重點在於理解風險的本質及其在投資組閤中的作用。我們將從最基礎的資産特性入手，逐步構建起現代投資組閤管理（MPT）的分析框架。 第一章：資産收益與風險的度量 本章詳細闡述瞭衡量金融資産錶現所必需的基本統計工具。收益的衡量不僅限於簡單的算術平均數，更會深入探討復利效應下的幾何平均收益率，以及在不同時間尺度下的收益率序列分析。 風險的度量是本部分的核心。我們將詳盡介紹標準差（Volatility）作為衡量總體風險的主要指標，並區分總風險與係統性風險。此外，我們還會引入偏度（Skewness）和峰度（Kurtosis），用以描述收益率分布的非對稱性與尾部風險特徵，這是傳統方差分析往往忽略的重要方麵。對於特定風險敞口，本章還會討論下行風險度量（如半方差）的必要性。 第二章：協方差、相關性與分散化效應 理解資産間的相互關係是實現有效分散化的前提。本章將係統講解協方差（Covariance）和相關係數（Correlation Coefficient）的計算及其在風險分解中的作用。我們將探討相關係數的取值範圍及其對投資組閤風險的決定性影響。 分散化（Diversification）的理論基礎將在本章得到深入闡述。我們將通過構建包含兩項資産的簡化模型，推導齣分散化如何降低總風險，直至達到不可再分散的係統性風險。本章的重點在於強調：隻有當資産間的相關性小於正一時，分散化纔能發揮作用。 第三章：有效前沿的構建與優化 本章是投資組閤理論的實踐高潮。我們將基於馬科維茨（Markowitz）的均值-方差優化框架，詳細介紹有效前沿（Efficient Frontier）的幾何意義和數學推導過程。讀者將學習如何利用二次規劃方法，確定在給定風險水平下的最高預期收益組閤，或在給定收益水平下的最低風險組閤。 我們將探討最小方差組閤（Minimum Variance Portfolio）的特性，以及有效前沿的邊界條件。本章還會引入切點組閤（Tangency Portfolio）的概念，為後續引入無風險資産做鋪墊，為讀者提供清晰的投資組閤選擇路徑。 第二部分：資産定價模型與市場均衡分析（Valuation Models and Market Equilibrium） 在掌握瞭如何構建最優風險組閤後，本部分將轉嚮如何對這些資産進行閤理定價，以及市場是如何達成均衡的。 第四章：無風險資産與資本市場綫（Capital Market Line, CML） 本章將引入無風險利率（Risk-Free Rate）的概念，並討論實際中可替代的無風險資産（如短期國債）。在此基礎上，我們將推導齣資本市場綫（CML）。 CML代錶瞭投資者可以獲得的最優風險與收益權衡麯綫，它連接瞭無風險資産點與切點組閤。本章會詳細分析CML的斜率——即市場風險溢價（Market Risk Premium）的含義，並解釋為什麼CML上的所有組閤都優於任何非CML上的風險組閤（在僅使用效率市場組閤和無風險資産的前提下）。 第五章：證券市場綫與係統性風險定價（Security Market Line, SML） 本章將理論的焦點從“組閤”轉嚮“單個證券”的定價，這需要藉助資本資産定價模型（CAPM）。CAPM的核心在於區分兩種風險：可分散的非係統性風險（Idiosyncratic Risk）和不可分散的係統性風險（Systematic Risk）。 我們將詳細推導證券市場綫（SML），它是CAPM的圖形化錶達。SML的核心參數是Beta ($eta$) 係數。本章會深入剖析Beta的含義——它衡量的是單個資産迴報率對市場組閤迴報率波動的敏感程度。我們將講解如何計算和估計Beta，以及SML如何用於判斷資産是否被高估、低估或閤理定價。 第六章：多因素模型與套利定價理論（APT）的視角 雖然CAPM提供瞭簡潔的定價框架，但現實市場往往更為復雜。本章將探討CAPM的局限性，並引入套利定價理論（Arbitrage Pricing Theory, APT）。 APT基於“套利機會的消除”這一更柔性的假設，允許存在多個宏觀經濟因子影響資産收益。我們將討論如何構建一個多因素模型，並解釋這些潛在的風險因子（如通貨膨脹、經濟增長、利率變化等）是如何通過綫性組閤對資産進行定價的。本章的重點在於構建一個更具彈性、更貼近現實的風險溢價模型。 第三部分：應用、檢驗與實務考量（Application, Testing, and Practical Implications） 本部分將理論模型與實際理財規劃工作相結閤，探討模型在實際操作中的局限性與檢驗方法。 第七章：模型的實證檢驗與效率市場假說 金融模型需要實證數據來驗證其有效性。本章將介紹檢驗CAPM和APT等資産定價模型的常用計量經濟學方法，例如迴歸分析在估計Beta和檢驗SML斜率中的應用。 同時，本章將迴顧有效市場假說（EMH）的三種形式（弱式、半強式、強式），並探討實證研究結果如何支持或反駁這些假說，進而影響我們對信息利用和投資策略選擇的決策。 第八章：投資組閤績效評估與基準選擇 對於理財規劃師而言，評估現有投資組閤的錶現至關重要。本章將介紹用於績效評估的先進指標，這些指標超越瞭單純的收益率比較。 我們將詳細講解夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷諾比率（Treynor Ratio），以及最重要的詹森阿爾法（Jensen's Alpha）。詹森阿爾法是衡量基金經理是否真正創造瞭超額價值的關鍵指標，它量化瞭組閤相對於SML所偏離的程度。此外，本章還將討論如何為不同風險偏好的投資組閤選擇恰當的市場基準（Benchmark）。 第九章：模型的局限性、套利風險與投資的現實挑戰 最後，本書將迴歸現實，批判性地審視上述所有模型的局限性。我們將討論在實際市場中，資産定價模型可能失效的場景，例如： 1. 非正態分布的衝擊：模型對極端事件（如金融危機）的預測能力不足。 2. 市場摩擦：交易成本、流動性限製和稅收對最優組閤的影響。 3. 行為金融學視角：投資者非理性行為如何扭麯資産價格，導緻市場偏離均衡定價。 本章將指導讀者如何在理解理論最優解的同時，運用審慎的判斷力，應對復雜的市場環境，並為客戶構建真正穩健的、具有風險抵禦能力的理財規劃方案。 --- 本書旨在提供一套從微觀風險管理到宏觀資産定價的完整邏輯鏈條，確保讀者能夠熟練運用現代金融工具，在不確定的市場環境中做齣最優化決策。

评分☆☆☆☆☆

這本《光碟函授》的題目，確實有點意思，讓人一眼就知道這不隻是一本普通的教科書。「資本資産定價模式與證券市場綫」這種組閤，聽起來就有一種深入探究金融市場運作核心的架勢。作為一名理財規劃人員，我深知，客戶的信任建立在專業之上，而專業，往往就體現在我們對這些基本理論的掌握和運用能力上。 我特彆希望這本書能夠深入淺齣地闡述「資本資産定價模式」(CAPM)。我知道，CAPM 試圖解釋資産的預期迴報率與其係統性風險之間的關係。但是，理論上的完美和現實中的復雜性總是存在距離。我期待這本書能提供一些實際的案例，或者是一些在不同市場環境下 CAPM 可能齣現的偏差和修正。比如，它能不能指導我們如何計算 Beta 值，以及在實際操作中，如何根據市場情緒、經濟周期等因素，對 CAPM 的預測進行微調。 其次，「證券市場綫」(SML) 的部分，我更是看重它在投資組閤構建和風險評估方麵的應用。SML 就像一張地圖，指引我們找到投資的“最優解”。我希望這本書能夠清晰地展示，如何在 SML 的框架下，評估一個投資組閤的效率，以及如何識彆齣那些“被高估”或“被低估”的資産。畢竟，為客戶挑選齣真正具有長期價值的投資，是我們的核心職責。 更重要的是，這本書將「理財規劃人員」這個角色放在瞭核心位置。這讓我覺得，它不是紙上談兵，而是真正為我們這些一綫工作者量身打造的。我渴望從中找到一些可以直接套用到客戶谘詢中的方法和話術，能夠更有效地嚮客戶解釋復雜的金融概念，幫助他們理解風險與迴報的權衡，從而做齣更明智的投資決策。 總而言之，這本書的書名就給我一種“有料”的感覺，它承諾瞭對金融市場核心理論的深入剖析，並且強調瞭這些理論在理財規劃實踐中的重要性。如果它能做到理論紮實、應用性強，並用清晰易懂的方式呈現，那麼對於我這樣的理財規劃人員來說，將是一筆寶貴的財富。

评分☆☆☆☆☆

這本書的題目，我第一次看到的時候，就覺得很有意思。「光碟函授」這個詞，讓我想起以前求學時，有些課程會寄來錄影帶或光碟，在傢就能跟著學，特彆適閤我這種偶爾需要自己安排時間讀書的人。而「資本資産定價模式與證券市場綫」，這聽起來就是那種，乍看之下好像很學術，但又和我們實際的理財生活息息相關的理論。我一直覺得，作為一名理財規劃人員，光是懂一些産品和工具是不夠的，更重要的是要能理解背後的邏輯和原理，這樣纔能更深入地分析市場，為客戶提供更專業的建議。 尤其是在「資本資産定價模式」(CAPM) 這一塊，我一直覺得它像是理解整個股票市場風險和報酬關係的一個基石。書名提到瞭這個，讓我很期待它能不能把這個看似復雜的模型，用一種比較容易理解的方式講清楚。我希望它能解釋清楚，為什麼不同的資産會有不同的風險溢價，以及這個模型在現實中的應用和局限性。畢竟，市場不是教科書裏那麼完美的，總會有各種因素乾擾。 而「證券市場綫」(SML)，我更是覺得它和我們理財規劃師的工作緊密相連。它是不是能幫助我們更直觀地評估，哪些投資是“值”的，哪些可能是在承擔不必要的風險？有沒有可能通過 SML 來判斷，我們為客戶配置的資産組閤，其預期報酬是否與其承擔的係統性風險相匹配？ 我很想知道，這本書是如何將 CAPM 和 SML 的理論，轉化為我們在實際操作中可以藉鑒的方法論的。 最讓我好奇的是，這本書將這些理論與「理財規劃人員」這個身份結閤起來。這意味著它不僅僅是理論的介紹，更強調瞭這些理論在實際理財規劃中的應用價值。作為一名專業的理財規劃師，我每天都在和客戶打交道，需要為他們設計各種投資方案，迴答他們的疑慮。如果這本書能提供一些思路，教我們如何用這些模型來解釋市場現象，如何為客戶的投資決策提供更堅實的理論支持，那將是非常寶貴的。 總的來說，光是書名就勾起瞭我很多學習的欲望。「光碟函授」的形式，也讓我覺得學習起來會比較靈活方便。我希望這本書能夠做到理論與實踐相結閤，既有深度又不失易讀性，真正能幫助像我這樣的理財規劃人員，提升專業能力，更好地服務客戶。

评分☆☆☆☆☆

讀到《光碟函授——資本資産定價模式與證券市場綫(理財規劃人員)》這個書名，我就感覺眼前一亮，這名字既接地氣又專業，很有吸引力。“光碟函授”這種教學方式，讓我迴想起過去在傢就能跟著學知識的日子，感覺很方便，尤其適閤我這種需要靈活安排學習時間的人。“資本資産定價模式”和“證券市場綫”，這兩個名詞我一直覺得是理解金融市場風險和迴報的金鑰匙，對我們理財規劃人員來說，不掌握它們，就好像沒有瞭導航的船長。 我特彆想知道，書中對於“資本資産定價模式”(CAPM) 的講解會是怎樣的。CAPM 最核心的內容就是解釋投資的風險和預期迴報之間的關係，而“風險”這個概念，在理財規劃中又是重中之重。我期待這本書能詳細剖析 CAPM 的模型，比如如何衡量一個資産的係統性風險（Beta 值），以及 CAPM 在實際應用中可能遇到的睏難，比如模型的假設條件在現實中是否總能成立，或者說，有沒有一些外部因素是 CAPM 無法完全捕捉到的。 接著，關於“證券市場綫”(SML) 的部分，我希望能得到更直觀的理解。SML 是 CAPM 的可視化呈現，我希望書中能教我如何通過 SML 來判斷一個投資組閤的效率。也就是說，對於同樣的風險水平，哪種投資組閤能提供更高的預期迴報，或者說，對於同樣的預期迴報，哪種投資組閤承擔的風險更小。這對於幫助客戶優化他們的投資組閤至關重要。 最讓我感到興奮的是，這本書明確瞭目標讀者是“理財規劃人員”。這意味著這本書不僅僅是理論的搬弄，而是會結閤我們實際工作中的需求。我希望它能提供一些實用的分析工具或者決策框架，能夠幫助我們在麵對客戶時，更清晰、更有說服力地解釋投資原理，做齣更精準的投資建議。比如，如何用 CAPM 和 SML 來解釋市場波動，或者如何為不同風險偏好的客戶構建符閤其需求的投資組閤。 總而言之，這本書的題目就顯示齣它內容上的深度和應用上的實用性。“光碟函授”的形式保證瞭學習的靈活性，而對 CAPM 和 SML 的深入探討，以及針對理財規劃人員的定位，都讓我覺得這是一本非常有價值的學習材料，能夠幫助我在專業的道路上更進一步。

评分☆☆☆☆☆

不得不說，這書名《光碟函授——資本資産定價模式與證券市場綫(理財規劃人員)》一齣現，就勾起瞭我濃厚的興趣。首先，“光碟函授”這個形式，就很有吸引力，尤其對我這種平時工作忙碌，但又渴望持續學習提升自己的人來說，這種居傢學習的方式簡直是量身定做。而“資本資産定價模式”和“證券市場綫”，這兩個詞在金融界是赫赫有名，我一直認為它們是理解整個金融市場運作邏輯的基石，特彆是對於我們這些需要為客戶進行專業理財規劃的人來說，更是必不可少。 我非常期待書中能對“資本資産定價模式”(CAPM) 進行透徹的解讀。CAPM 的核心在於解釋資産的預期收益率和其所承擔的係統性風險之間的關係，而這個“係統性風險”正是我們日常工作中需要重點考量的內容。我希望這本書能詳細講解 CAPM 的基本公式，以及如何計算其中的關鍵參數，比如 Beta 值。更重要的是，我希望它能深入探討 CAPM 在不同市場環境下的適用性，以及它在實踐中可能遇到的挑戰和局限，例如，它是否能完全捕捉到所有影響資産收益的因素？ 再者，“證券市場綫”(SML) 作為 CAPM 的一個直觀圖形化錶達，我希望書中能清晰地展示如何利用 SML 來評估投資的吸引力。SML 能夠幫助我們判斷，某項資産的預期收益是否與其承擔的風險相匹配。我希望這本書能提供一些實際的分析框架，教我們如何根據 SML 來識彆齣“被低估”或“被高估”的資産，從而指導客戶進行更有效的資産配置。 特彆吸引我的是，這本書將這些理論與“理財規劃人員”這個身份緊密結閤。這意味著它不僅僅是理論的羅列，更強調瞭這些理論在實際理財谘詢中的應用。我希望能從中學習到如何將 CAPM 和 SML 的概念，用通俗易懂的方式解釋給客戶，幫助他們理解投資的本質，建立正確的風險意識，並最終做齣更符閤自身情況的投資決策。 總而言之，這本書的題目就預示著它將提供一種既有深度又有實踐價值的學習體驗。“光碟函授”的形式，加上對金融核心理論的聚焦，以及明確的目標讀者群，讓我覺得這絕對是一本值得深入研究的寶藏。

评分☆☆☆☆☆

這本書的題目，著實勾起瞭我的好奇心。《光碟函授》這個名字，就帶有一種既方便又專業的學習體驗感，讓我覺得即使在傢也能跟得上。而“資本資産定價模式”與“證券市場綫”，這都是我一直想要深入理解的金融學核心概念，尤其是作為一個理財規劃人員，清晰地掌握這些理論，是我能否為客戶提供真正價值的關鍵。 我最期待的是書中對“資本資産定價模式”(CAPM) 的解讀。CAPM 的理論基礎是資産的預期迴報率應該與其承擔的係統性風險成正比，而這個“係統性風險”正是我們進行投資分析時需要重點關注的。我希望這本書能從最基本的公式齣發，詳細講解 CAPM 的每一個組成部分，比如無風險利率、市場風險溢價，以及最核心的 Beta 值。更重要的是，我希望它能提供一些實際操作的案例，讓我們知道在現實市場中，如何去估算這些參數，以及 CAPM 的模型在不同的經濟周期或市場條件下，其準確性和適用性如何。 其次，“證券市場綫”(SML) 作為 CAPM 的一種圖形化展示，我希望書中能教我們如何利用 SML 來評估投資的吸引力。SML 描繪瞭風險和預期迴報的關係，我希望它能教會我如何判斷一個投資是“閤理定價”、“低估”還是“高估”。這對於我們為客戶構建最優化的投資組閤，以及識彆齣潛在的投資機會至關重要。 讓我特彆感到興奮的是，這本書將“理財規劃人員”明確為目標讀者。這說明它不隻是枯燥的理論介紹，而是會結閤我們日常工作中會遇到的具體問題。我希望書中能提供一些可以直接應用於客戶谘詢的方法和工具，比如如何利用 CAPM 和 SML 來嚮客戶解釋他們投資組閤的風險和迴報，如何為客戶設定閤理的投資目標，以及如何應對市場波動帶來的不確定性。 總而言之，這本書的題目就給我一種“乾貨滿滿”的感覺。“光碟函授”的形式提供瞭學習的便捷性，而對 CAPM 和 SML 的深入探討，以及明確針對理財規劃人員的定位，都讓我相信這是一本能夠顯著提升我專業技能和業務水平的佳作。