(光碟函授) 资本资产定价模式与证券市场线(理财规划人员) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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• 资本资产定价模型
• CAPM
• 证券市场线
• 投资组合
• 理财规划
• 金融工程
• 资产定价
• 投资学
• 金融市场
• 风险管理

　　设计理念：
　　资本资产定价模式的假设，是为了简化市场条件，以便能较容易的导出市场行为及其功能。而在现实的经济环境下，使得资本资产定价模式的假设无法成立。

　　本单元设计的重点即是说明资本资产定价模式在使用上的限制。

　　学习完后你将可以...
　　1.了解资本资产定价模式在使用时所面临的限制。
　　2.利用证券市场线说明β值对报酬率的影响。

　　※长度五十分钟

　　产品简介：
　　内含：VCD光碟。

　　使用方法：本课程需使用电脑播放，非一般家用DVD Player∕VCD Player

　　电脑配备：
　　．硬体：
　　中央处理器（CPU）PIII以上
　　记忆体（Memory）128MB以上
　　多媒体支援（Multimedia）音效卡、耳机或喇叭
　　VCD光碟机或DVD光碟机

　　．软体：
　　作业系统（OS）：Microsoft Windows 98, NT, XP, 2003, VISTA
　　搭配软体：Windows Media Player 9.0以上版本或以上版本、Flash Player 6.0或以上版本。

财务管理精要：构建稳健的投资决策框架 本书核心聚焦于现代投资组合理论的基石与实践应用，旨在为理财规划师、金融专业人士以及对资产配置有深入需求的读者，提供一个全面、严谨且高度实用的理论与操作指南。 我们将深度剖析驱动资产价值与风险定价的核心机制，阐释如何通过科学的模型，有效管理投资组合的潜在波动性，并最终实现投资目标的优化。 第一部分：投资组合构建与风险分解（The Foundation of Portfolio Construction） 本部分是全书的理论基石，重点在于理解风险的本质及其在投资组合中的作用。我们将从最基础的资产特性入手，逐步构建起现代投资组合管理（MPT）的分析框架。 第一章：资产收益与风险的度量 本章详细阐述了衡量金融资产表现所必需的基本统计工具。收益的衡量不仅限于简单的算术平均数，更会深入探讨复利效应下的几何平均收益率，以及在不同时间尺度下的收益率序列分析。 风险的度量是本部分的核心。我们将详尽介绍标准差（Volatility）作为衡量总体风险的主要指标，并区分总风险与系统性风险。此外，我们还会引入偏度（Skewness）和峰度（Kurtosis），用以描述收益率分布的非对称性与尾部风险特征，这是传统方差分析往往忽略的重要方面。对于特定风险敞口，本章还会讨论下行风险度量（如半方差）的必要性。 第二章：协方差、相关性与分散化效应 理解资产间的相互关系是实现有效分散化的前提。本章将系统讲解协方差（Covariance）和相关系数（Correlation Coefficient）的计算及其在风险分解中的作用。我们将探讨相关系数的取值范围及其对投资组合风险的决定性影响。 分散化（Diversification）的理论基础将在本章得到深入阐述。我们将通过构建包含两项资产的简化模型，推导出分散化如何降低总风险，直至达到不可再分散的系统性风险。本章的重点在于强调：只有当资产间的相关性小于正一时，分散化才能发挥作用。 第三章：有效前沿的构建与优化 本章是投资组合理论的实践高潮。我们将基于马科维茨（Markowitz）的均值-方差优化框架，详细介绍有效前沿（Efficient Frontier）的几何意义和数学推导过程。读者将学习如何利用二次规划方法，确定在给定风险水平下的最高预期收益组合，或在给定收益水平下的最低风险组合。 我们将探讨最小方差组合（Minimum Variance Portfolio）的特性，以及有效前沿的边界条件。本章还会引入切点组合（Tangency Portfolio）的概念，为后续引入无风险资产做铺垫，为读者提供清晰的投资组合选择路径。 第二部分：资产定价模型与市场均衡分析（Valuation Models and Market Equilibrium） 在掌握了如何构建最优风险组合后，本部分将转向如何对这些资产进行合理定价，以及市场是如何达成均衡的。 第四章：无风险资产与资本市场线（Capital Market Line, CML） 本章将引入无风险利率（Risk-Free Rate）的概念，并讨论实际中可替代的无风险资产（如短期国债）。在此基础上，我们将推导出资本市场线（CML）。 CML代表了投资者可以获得的最优风险与收益权衡曲线，它连接了无风险资产点与切点组合。本章会详细分析CML的斜率——即市场风险溢价（Market Risk Premium）的含义，并解释为什么CML上的所有组合都优于任何非CML上的风险组合（在仅使用效率市场组合和无风险资产的前提下）。 第五章：证券市场线与系统性风险定价（Security Market Line, SML） 本章将理论的焦点从“组合”转向“单个证券”的定价，这需要借助资本资产定价模型（CAPM）。CAPM的核心在于区分两种风险：可分散的非系统性风险（Idiosyncratic Risk）和不可分散的系统性风险（Systematic Risk）。 我们将详细推导证券市场线（SML），它是CAPM的图形化表达。SML的核心参数是Beta ($eta$) 系数。本章会深入剖析Beta的含义——它衡量的是单个资产回报率对市场组合回报率波动的敏感程度。我们将讲解如何计算和估计Beta，以及SML如何用于判断资产是否被高估、低估或合理定价。 第六章：多因素模型与套利定价理论（APT）的视角 虽然CAPM提供了简洁的定价框架，但现实市场往往更为复杂。本章将探讨CAPM的局限性，并引入套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory, APT）。 APT基于“套利机会的消除”这一更柔性的假设，允许存在多个宏观经济因子影响资产收益。我们将讨论如何构建一个多因素模型，并解释这些潜在的风险因子（如通货膨胀、经济增长、利率变化等）是如何通过线性组合对资产进行定价的。本章的重点在于构建一个更具弹性、更贴近现实的风险溢价模型。 第三部分：应用、检验与实务考量（Application, Testing, and Practical Implications） 本部分将理论模型与实际理财规划工作相结合，探讨模型在实际操作中的局限性与检验方法。 第七章：模型的实证检验与效率市场假说 金融模型需要实证数据来验证其有效性。本章将介绍检验CAPM和APT等资产定价模型的常用计量经济学方法，例如回归分析在估计Beta和检验SML斜率中的应用。 同时，本章将回顾有效市场假说（EMH）的三种形式（弱式、半强式、强式），并探讨实证研究结果如何支持或反驳这些假说，进而影响我们对信息利用和投资策略选择的决策。 第八章：投资组合绩效评估与基准选择 对于理财规划师而言，评估现有投资组合的表现至关重要。本章将介绍用于绩效评估的先进指标，这些指标超越了单纯的收益率比较。 我们将详细讲解夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio），以及最重要的詹森阿尔法（Jensen's Alpha）。詹森阿尔法是衡量基金经理是否真正创造了超额价值的关键指标，它量化了组合相对于SML所偏离的程度。此外，本章还将讨论如何为不同风险偏好的投资组合选择恰当的市场基准（Benchmark）。 第九章：模型的局限性、套利风险与投资的现实挑战 最后，本书将回归现实，批判性地审视上述所有模型的局限性。我们将讨论在实际市场中，资产定价模型可能失效的场景，例如： 1. 非正态分布的冲击：模型对极端事件（如金融危机）的预测能力不足。 2. 市场摩擦：交易成本、流动性限制和税收对最优组合的影响。 3. 行为金融学视角：投资者非理性行为如何扭曲资产价格，导致市场偏离均衡定价。 本章将指导读者如何在理解理论最优解的同时，运用审慎的判断力，应对复杂的市场环境，并为客户构建真正稳健的、具有风险抵御能力的理财规划方案。 --- 本书旨在提供一套从微观风险管理到宏观资产定价的完整逻辑链条，确保读者能够熟练运用现代金融工具，在不确定的市场环境中做出最优化决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的题目，我第一次看到的时候，就觉得很有意思。「光碟函授」这个词，让我想起以前求学时，有些课程会寄来录影带或光碟，在家就能跟着学，特别适合我这种偶尔需要自己安排时间读书的人。而「资本资产定价模式与证券市场线」，这听起来就是那种，乍看之下好像很学术，但又和我们实际的理财生活息息相关的理论。我一直觉得，作为一名理财规划人员，光是懂一些产品和工具是不够的，更重要的是要能理解背后的逻辑和原理，这样才能更深入地分析市场，为客户提供更专业的建议。 尤其是在「资本资产定价模式」(CAPM) 这一块，我一直觉得它像是理解整个股票市场风险和报酬关系的一个基石。书名提到了这个，让我很期待它能不能把这个看似复杂的模型，用一种比较容易理解的方式讲清楚。我希望它能解释清楚，为什么不同的资产会有不同的风险溢价，以及这个模型在现实中的应用和局限性。毕竟，市场不是教科书里那么完美的，总会有各种因素干扰。 而「证券市场线」(SML)，我更是觉得它和我们理财规划师的工作紧密相连。它是不是能帮助我们更直观地评估，哪些投资是“值”的，哪些可能是在承担不必要的风险？有没有可能通过 SML 来判断，我们为客户配置的资产组合，其预期报酬是否与其承担的系统性风险相匹配？ 我很想知道，这本书是如何将 CAPM 和 SML 的理论，转化为我们在实际操作中可以借鉴的方法论的。 最让我好奇的是，这本书将这些理论与「理财规划人员」这个身份结合起来。这意味着它不仅仅是理论的介绍，更强调了这些理论在实际理财规划中的应用价值。作为一名专业的理财规划师，我每天都在和客户打交道，需要为他们设计各种投资方案，回答他们的疑虑。如果这本书能提供一些思路，教我们如何用这些模型来解释市场现象，如何为客户的投资决策提供更坚实的理论支持，那将是非常宝贵的。 总的来说，光是书名就勾起了我很多学习的欲望。「光碟函授」的形式，也让我觉得学习起来会比较灵活方便。我希望这本书能够做到理论与实践相结合，既有深度又不失易读性，真正能帮助像我这样的理财规划人员，提升专业能力，更好地服务客户。

评分☆☆☆☆☆

这本《光碟函授》的题目，确实有点意思，让人一眼就知道这不只是一本普通的教科书。「资本资产定价模式与证券市场线」这种组合，听起来就有一种深入探究金融市场运作核心的架势。作为一名理财规划人员，我深知，客户的信任建立在专业之上，而专业，往往就体现在我们对这些基本理论的掌握和运用能力上。 我特别希望这本书能够深入浅出地阐述「资本资产定价模式」(CAPM)。我知道，CAPM 试图解释资产的预期回报率与其系统性风险之间的关系。但是，理论上的完美和现实中的复杂性总是存在距离。我期待这本书能提供一些实际的案例，或者是一些在不同市场环境下 CAPM 可能出现的偏差和修正。比如，它能不能指导我们如何计算 Beta 值，以及在实际操作中，如何根据市场情绪、经济周期等因素，对 CAPM 的预测进行微调。 其次，「证券市场线」(SML) 的部分，我更是看重它在投资组合构建和风险评估方面的应用。SML 就像一张地图，指引我们找到投资的“最优解”。我希望这本书能够清晰地展示，如何在 SML 的框架下，评估一个投资组合的效率，以及如何识别出那些“被高估”或“被低估”的资产。毕竟，为客户挑选出真正具有长期价值的投资，是我们的核心职责。 更重要的是，这本书将「理财规划人员」这个角色放在了核心位置。这让我觉得，它不是纸上谈兵，而是真正为我们这些一线工作者量身打造的。我渴望从中找到一些可以直接套用到客户咨询中的方法和话术，能够更有效地向客户解释复杂的金融概念，帮助他们理解风险与回报的权衡，从而做出更明智的投资决策。 总而言之，这本书的书名就给我一种“有料”的感觉，它承诺了对金融市场核心理论的深入剖析，并且强调了这些理论在理财规划实践中的重要性。如果它能做到理论扎实、应用性强，并用清晰易懂的方式呈现，那么对于我这样的理财规划人员来说，将是一笔宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

这本书的题目，着实勾起了我的好奇心。《光碟函授》这个名字，就带有一种既方便又专业的学习体验感，让我觉得即使在家也能跟得上。而“资本资产定价模式”与“证券市场线”，这都是我一直想要深入理解的金融学核心概念，尤其是作为一个理财规划人员，清晰地掌握这些理论，是我能否为客户提供真正价值的关键。 我最期待的是书中对“资本资产定价模式”(CAPM) 的解读。CAPM 的理论基础是资产的预期回报率应该与其承担的系统性风险成正比，而这个“系统性风险”正是我们进行投资分析时需要重点关注的。我希望这本书能从最基本的公式出发，详细讲解 CAPM 的每一个组成部分，比如无风险利率、市场风险溢价，以及最核心的 Beta 值。更重要的是，我希望它能提供一些实际操作的案例，让我们知道在现实市场中，如何去估算这些参数，以及 CAPM 的模型在不同的经济周期或市场条件下，其准确性和适用性如何。 其次，“证券市场线”(SML) 作为 CAPM 的一种图形化展示，我希望书中能教我们如何利用 SML 来评估投资的吸引力。SML 描绘了风险和预期回报的关系，我希望它能教会我如何判断一个投资是“合理定价”、“低估”还是“高估”。这对于我们为客户构建最优化的投资组合，以及识别出潜在的投资机会至关重要。 让我特别感到兴奋的是，这本书将“理财规划人员”明确为目标读者。这说明它不只是枯燥的理论介绍，而是会结合我们日常工作中会遇到的具体问题。我希望书中能提供一些可以直接应用于客户咨询的方法和工具，比如如何利用 CAPM 和 SML 来向客户解释他们投资组合的风险和回报，如何为客户设定合理的投资目标，以及如何应对市场波动带来的不确定性。 总而言之，这本书的题目就给我一种“干货满满”的感觉。“光碟函授”的形式提供了学习的便捷性，而对 CAPM 和 SML 的深入探讨，以及明确针对理财规划人员的定位，都让我相信这是一本能够显著提升我专业技能和业务水平的佳作。

评分☆☆☆☆☆

不得不说，这书名《光碟函授——资本资产定价模式与证券市场线(理财规划人员)》一出现，就勾起了我浓厚的兴趣。首先，“光碟函授”这个形式，就很有吸引力，尤其对我这种平时工作忙碌，但又渴望持续学习提升自己的人来说，这种居家学习的方式简直是量身定做。而“资本资产定价模式”和“证券市场线”，这两个词在金融界是赫赫有名，我一直认为它们是理解整个金融市场运作逻辑的基石，特别是对于我们这些需要为客户进行专业理财规划的人来说，更是必不可少。 我非常期待书中能对“资本资产定价模式”(CAPM) 进行透彻的解读。CAPM 的核心在于解释资产的预期收益率和其所承担的系统性风险之间的关系，而这个“系统性风险”正是我们日常工作中需要重点考量的内容。我希望这本书能详细讲解 CAPM 的基本公式，以及如何计算其中的关键参数，比如 Beta 值。更重要的是，我希望它能深入探讨 CAPM 在不同市场环境下的适用性，以及它在实践中可能遇到的挑战和局限，例如，它是否能完全捕捉到所有影响资产收益的因素？ 再者，“证券市场线”(SML) 作为 CAPM 的一个直观图形化表达，我希望书中能清晰地展示如何利用 SML 来评估投资的吸引力。SML 能够帮助我们判断，某项资产的预期收益是否与其承担的风险相匹配。我希望这本书能提供一些实际的分析框架，教我们如何根据 SML 来识别出“被低估”或“被高估”的资产，从而指导客户进行更有效的资产配置。 特别吸引我的是，这本书将这些理论与“理财规划人员”这个身份紧密结合。这意味着它不仅仅是理论的罗列，更强调了这些理论在实际理财咨询中的应用。我希望能从中学习到如何将 CAPM 和 SML 的概念，用通俗易懂的方式解释给客户，帮助他们理解投资的本质，建立正确的风险意识，并最终做出更符合自身情况的投资决策。 总而言之，这本书的题目就预示着它将提供一种既有深度又有实践价值的学习体验。“光碟函授”的形式，加上对金融核心理论的聚焦，以及明确的目标读者群，让我觉得这绝对是一本值得深入研究的宝藏。

评分☆☆☆☆☆

读到《光碟函授——资本资产定价模式与证券市场线(理财规划人员)》这个书名，我就感觉眼前一亮，这名字既接地气又专业，很有吸引力。“光碟函授”这种教学方式，让我回想起过去在家就能跟着学知识的日子，感觉很方便，尤其适合我这种需要灵活安排学习时间的人。“资本资产定价模式”和“证券市场线”，这两个名词我一直觉得是理解金融市场风险和回报的金钥匙，对我们理财规划人员来说，不掌握它们，就好像没有了导航的船长。 我特别想知道，书中对于“资本资产定价模式”(CAPM) 的讲解会是怎样的。CAPM 最核心的内容就是解释投资的风险和预期回报之间的关系，而“风险”这个概念，在理财规划中又是重中之重。我期待这本书能详细剖析 CAPM 的模型，比如如何衡量一个资产的系统性风险（Beta 值），以及 CAPM 在实际应用中可能遇到的困难，比如模型的假设条件在现实中是否总能成立，或者说，有没有一些外部因素是 CAPM 无法完全捕捉到的。 接着，关于“证券市场线”(SML) 的部分，我希望能得到更直观的理解。SML 是 CAPM 的可视化呈现，我希望书中能教我如何通过 SML 来判断一个投资组合的效率。也就是说，对于同样的风险水平，哪种投资组合能提供更高的预期回报，或者说，对于同样的预期回报，哪种投资组合承担的风险更小。这对于帮助客户优化他们的投资组合至关重要。 最让我感到兴奋的是，这本书明确了目标读者是“理财规划人员”。这意味着这本书不仅仅是理论的搬弄，而是会结合我们实际工作中的需求。我希望它能提供一些实用的分析工具或者决策框架，能够帮助我们在面对客户时，更清晰、更有说服力地解释投资原理，做出更精准的投资建议。比如，如何用 CAPM 和 SML 来解释市场波动，或者如何为不同风险偏好的客户构建符合其需求的投资组合。 总而言之，这本书的题目就显示出它内容上的深度和应用上的实用性。“光碟函授”的形式保证了学习的灵活性，而对 CAPM 和 SML 的深入探讨，以及针对理财规划人员的定位，都让我觉得这是一本非常有价值的学习材料，能够帮助我在专业的道路上更进一步。