8堂课 让你成为下一个巴菲特 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　一千个投资者的眼中便有一千个不同的巴菲特
　　你也可以成为巴菲特的接班人
　　投资不是简单地购买股票的活动，
　　而是一个理解企业商业模式和内在价值的过程。
　　本书不仅对巴菲特选择人才方面的评断进行分析，而且从人生观、
　　价值观等方面对巴菲特接班人进行全方位解读，
　　为「巴菲特迷」们提供了学习成为巴菲特接班人的全面视角，值得一读。

　　历经三年的寻觅之后，美国亿万富豪巴菲特宣布，将聘用康乃迪克州避险基金CastlePointCapital经理人康姆斯（ToddCombs），负责伯克夏海瑟威的投资业务，由于康姆斯名不见经传，巴菲特指定他为接班人，颇令外界意外。

　　加州YCMNetAdvisors公司基金经理人MichaelYoshikami表示：「康姆斯经管金融服务业的投资，伯克夏在金融和保险业也多有着墨，但他获得钦定仍多少令人意外，在接班可能人选上，他并非经常被点名的对象。」

　　尽管CastlePoint知名度不高，但同业认为康姆斯在金融业的投资绩效数一数二，且和巴菲特一样，擅长写文情并茂的信给投资人。

　　巴菲特称：「时至今日，我想不出比他更合适的人选。过去几年，康姆斯的投资业绩比我好得多，他抓住了我没能抓住的机会。」

　　巴菲特最欣赏康姆斯的三个地方是：机智、有个性、好脾气。巴菲特认为，好脾气会让人更有理性，不容易被情感冲昏头脑。

　　康姆斯认为，选股要从研究开始。每当他倾向于某只股票，首先会找这家公司管理层开个会议。康姆斯说：「这些年来，我从中了解到的一点就是，管理太重要了，管理好坏直接影响到公司的价值。我们尽量找公司的高层人士，去拜访总部的话更好。也许你能够从纸面上获得所有的资讯，但真正了解公司高层的想法更显得重要。」

　　概括起来，康姆斯的投资原则有以下五条：第一，独立思考。第二，投资于受股东欢迎的高回报企业。第三，即使再卓越的企业，也应该支付合理的价格。第四，为尽可能降低纳税以及佣金，应做长期投资。第五，集中投资。

　　一千个投资者的眼中便有一千个不同的巴菲特。真正成为巴菲特接班人的最好办法是「听其言，观其行」，并深入学习他心目中最理想的接班人的种种投资技巧。本书不仅对巴菲特选择人才方面的评断进行分析，而且从人生观、价值观等方面对巴菲特接班人进行全方位解读，为「巴菲特迷」们提供了学习成为巴菲特接班人的全面视角，值得一读。

作者简介

李恪繁

　　史丹佛大学经济硕士。毕业后曾在证券公司和基金投资公司长期任职，在职期间有幸拜访过过众多金融业的成功者和精英，对这些成功管理者的成功经历有着详尽的记录，在此编撰此书与大家共享巴菲特精神。

投资的迷思与真实的财富之路：一本关于独立思考与长期主义的指南 引言：超越“速成”的诱惑，探寻真正持久的投资智慧 在这个信息爆炸、快速迭代的时代，“一夜暴富”的神话和“下一个巴菲特”的口号层出不穷。无数书籍、课程和所谓的“大师”宣称掌握了点石成金的秘诀，引诱着渴望财富自由的灵魂。然而，当我们拨开这些浮华的宣传，冷静审视真正的财富积累历程时，会发现通往财务成功的道路，往往比那些精心包装的“速成秘籍”要复杂、深刻，也更加需要耐心和远见。 本书并非另一本模仿“股神”语录的简易手册，亦非描绘“抓住下一个十倍股”的投机指南。它是一次对投资本质的深入解剖，一场对市场心理的细致观察，更是一次对个人财富观的深刻重塑。我们聚焦于那些被华丽技巧和短期波动掩盖的、真正驱动长期价值增长的核心要素。 第一部分：拆解神话——市场、心理与人性的复杂交织 第一章：警惕“巴菲特效应”的陷阱 我们生活在一个信息不对称的时代，而“巴菲特”已成为一种强大的品牌符号。本书首先会深入剖析这种现象背后的经济逻辑与心理诱因。我们探讨的不是巴菲特的具体投资决策，而是市场对“权威”的盲目追随如何扭曲了理性投资的轨道。 回溯偏差与幸存者偏差： 我们将系统性地审视，为何成功案例总是被过度放大，而无数相似努力的失败者却被历史的尘埃所掩盖。理解这种认知的局限性，是建立独立判断体系的第一步。 “模仿者困境”： 许多人试图复制成功者的“招式”，却忽略了他们所处的时代背景、决策的“非对称性信息”以及资本规模的巨大差异。本书强调，模仿策略的无效性远超想象。 第二章：理性世界的边缘：行为金融学的冷峻审视 投资决策的失败，往往不是因为智商不足，而是因为情绪主导。本部分将跳出传统金融学的数学模型，深入研究人类心理对投资决策的系统性偏差。 损失厌恶的深层影响： 探讨恐惧和贪婪如何驱动投资者在市场高点买入、在恐慌时抛售，形成经典的“追涨杀跌”循环。我们提供的不是简单的“克服恐惧”口号，而是识别触发点、建立情绪防火墙的具体方法论。 确认偏误与信息茧房： 在信息泛滥的今天，人们更容易接收到支持自己既有观点的信息。本书将引导读者构建一个多元且批判性的信息输入系统，学会主动寻找反面证据，从而做出更全面的风险评估。 第二部分：构建基石——独立思考与价值评估的硬核能力 第三章：商业的本质：穿越行业周期看懂一家企业 成功的投资，本质上是对卓越商业模式的长期持有。我们拒绝关注股价的每日波动，而是专注于企业内在价值的持续创造能力。 “护城河”的动态评估： 护城河的概念并非一成不变。本书详述如何评估无形资产（品牌、专利）、转换成本、网络效应和成本优势在不同行业生命周期中的脆弱性与巩固性。我们将通过对多个衰退与新兴行业的案例分析，展示护城河如何随技术迭代而瓦解或新生。 资本效率与再投资能力： 衡量企业是否能持续创造超额回报的关键在于其资本回报率（ROIC）及其将利润进行高效再投资的能力。我们构建了一套实用的框架，用于判断一家公司是将自由现金流用于低效扩张，还是能持续投入到高回报项目中。 第四章：估值的艺术：超越市盈率的深度透视 估值不是一个精确的科学，而是一种基于概率的判断。本书强调，对内在价值的理解必须超越简单的财务报表数据。 自由现金流的真实面貌： 深入探讨营运资本变动、资本支出（Capex）对自由现金流的真实影响。如何区分“美化”的会计利润和真正可供股东支配的现金？ 情景分析与“安全边际”的重建： 真正的安全边际并非简单的打折购买，而是对未来多种可能情景进行压力测试后的余地。本书教授如何构建“基础情景”、“乐观情景”和“悲观情景”，并据此确定一个心理和财务上都可承受的买入价格区间。 第三部分：长期主义的实践——耐心、纪律与财富的复利 第五章：时间的朋友：理解复利效应的非线性力量 复利是世界第八大奇迹，但其力量的展现需要极端的耐心和极低的“摩擦力”。 持有成本的隐性侵蚀： 频繁交易不仅产生税费和佣金，更重要的是打断了复利的连续性。本章量化分析了不同持有期的交易频率对最终回报的巨大差异。 机会成本的重新定义： 投资者常担心“错过”某只大牛股，但本书提出，更应关注“持有垃圾股”或“过度交易”所付出的机会成本——即资金本可以安全地在优质资产上享受的稳定增长。 第六章：纪律与再平衡：构建个人化的投资系统 投资的长期成功，最终依赖于一套严格的、可执行的个人纪律体系。 “反人性”的交易规则： 建立一套在你情绪波动时仍能自动运行的买卖决策规则，包括头寸规模的限制、止盈和止损策略的框架设定，而非依赖临场直觉。 资产配置的“软再平衡”： 讨论在不抛售核心优质资产的前提下，如何通过增量资金的配置来维持风险偏好与市场波动的平衡，确保投资组合的稳定性和适应性。 结语：通往财务独立的心态地图 本书的最终目标，是帮助读者从追求“成为巴菲特”的虚幻目标中抽身，转而专注于“成为一个更优秀的决策者”。真正的财富自由，并非源于掌握了某条秘诀，而是源于长期的独立思考、对商业本质的深刻理解，以及在时间维度上保持纪律与耐心的坚定信念。这是一场关于自我认知和长期主义的修炼，其回报将远超任何短期市场收益。

做人必须要坦白
做人做事，诚信第一
人可以一贫如洗，却不可以没有人品
品格是伟大力量
道德是铺就成功的基石

二、一定要是热诚、勇敢的人
人生成败全系在一个「敢」字
一味妥协只表示懦弱
敢于承担责任
培养坚强刚毅的强者性格
要敢在冬天播种，才能期待秋季的收获

三、一定要尊重身边每个人和事
尊重身边的每个人
充满热忱的活着
对工作满怀激情
坚持自我
善于沟通

四、一定要有接班人的基本技能
学会赢得人心的技巧
在说话方面要有一点特长
知道如何用人
学会挖掘出从未想到的机会
永远为自己的投资保密

五、一定要有接班人的基本素养
低调做人，高调做事
把错误转化为经验
敢于打破平庸
培养良好习惯与性格
认识自己才能驾驭市场

六、对于接班人的五大工作要求
第一：独立思考
保持独立的思考能力和判断能力
不被市场情绪所左右
看清事实才能使思考方法正确

第二：投资于受股东欢迎的高回报企业
确定你的收益率与增长率
重视投资企业的管理层品质
注重税后收益

第三：即使再卓越的企业，也应该支付合理的价格
内在价值扩展理论
把握安全边际本质
保住资本永远是第一位的

第四：为尽可能降低纳税以及佣金，应做长期投资
坚持长期持有股票
不符合投资法则才卖出
滚雪球理论

第五：集中投资
把所有鸡蛋放在同一个篮子里
不熟不买，不懂不做
专注于既定目标

七、接班人必须要有的工作品质
要有企业家的品质
要有领导者的胸怀
建立一个完美的团队
对前途充满信心，对拥有财富始终乐观
要量力而行，要发现你的优势所在
二十四小时不离投资
政治是必修课程
懂得钱为你工作，不是你为钱工作

八、接班人必须要知道的巴菲特投资真经
选股如选妻
赚钱有规则无秘诀
如何选择企业投资
确定你的收益率与增长率
估值原则：现金为王
重视投资企业的管理层品质
不必对某一类股票抱有偏见
通货膨胀对股市的影响

一、一定要是正直、真诚的人

  正直和诚实是孪生兄弟，他们总是形影不离。这可是人们非常喜欢的两兄弟，正是他们的存在，成就了很多流传千古的佳话。巴菲特说：正直，勤奋，活力，如果你不拥有第一个品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点千真万确。这一点也是成为巴菲特接班人最重要的一点。

做人必须要坦白

巴菲特曾给所有员工写过一封信，要求大家将所有违反法律和道德的事情都上报给他，为此他还专门留下了自己家里的电话。「我们要以最好的方式做最好的事情。」在这封公开信中，巴菲特说。

出于对诚实和正直的追求，巴菲特后来屡屡出言批评华尔街的行径。这一点他在回忆录中说得很清楚：「如果让公司亏钱了，我还能理解，但是如果让公司名誉受损，那我将毫不留情。」

事实上，在充满了巨大金钱诱惑的市场中，要做到这一点并不是那么容易。否则，华尔街怎么会有现在这种状况呢？

巴菲特的投资向来没有鲁莽的，他不仅研究股票的未来发展状况，而且还会对持有股票的关键人物做一些分析。这成了他投资之前必须要做的事情。

巴菲特喜欢正直的人，为此他一再忠告自己的子女，一定要做正直的人。

有一次巴菲特参加董事会投票，他给一只看起来非常有潜力的股票投了反对票。巴菲特为什么要这样做呢？

我们暂且把拥有这只股票的公司称为A公司。A公司的最大股东是商场上一个刚入道的人。巴菲特通过调查，从他创办这家公司到股票正式上市的过程中有几处令人置疑的地方。于是他对这个人的人品产生了怀疑。他通过深入调查发现，这个人并不是一个正直的人。

就因为这个最大股东不是一个正直的人，巴菲特毅然否定了他所拥有的股票。在今天的证券市场，如果能得到巴菲特的投资，无异于证明公司的盈利在未来的十年里将是直线上升的。但是一个人的人品决定了一个公司的未来。在巴菲特的眼里，人品是直接决定公司的发展前景。

正直这个词，与真诚、诚实、忠诚、正义等词都有共同点，那就是为人的令人敬佩和信任。巴菲特向来推崇的做人观点是：第一坦白，第二坦白，第三还是坦白。一个连这点勇气都没有的人，不值得跟他打交道。

做生意和做人一样，来不得虚假。企业也是如此。当年看起来很不错的公司，在未来的发展过程中，如果没有一个好的领路人，它很难一直在健康轨道上运行。所以，纵使大家都认为那是一只很有潜力的股票，巴菲特却并不看好它。因为它的主人是一个令人难以信任的人。巴菲特绝对不可能将钱投到这样的股票上去。因此，巴菲特要求他的儿女以及所有员工们，一定要做正直、真诚的人。

对朋友、对工作伙伴，甚至是对自己的亲人，说话做事如果总是绕圈子，躲躲闪闪，反易叫人疑心。光明正大，实话实说，态度诚恳、谦卑、恭敬，无论如何人家最终肯定会信你。做人没有必要为了一点小利去故意讨好别人。一个真诚的人最终是会使人折服的。

正直的人一般都一身正气。做一个正直的人要办事公道，有正义感。就是说，你的所作所为要符合社会道德和良知规范。不贪图私利，不受人事关系所左右。而巴菲特拒绝投资他股票的那个人，就是为了一己私利，不惜钻法律的漏洞，以达到利益的最大化。这是巴菲特最痛恨的事情。面对如此投机取巧的人，巴菲特不能保证他不会盯上投资人的钱。所以，为了确保大家的利益，巴菲特最终让大家放弃那只股票。

这个事例是巴菲特的亲身经历。通过这件事情，他想让儿女们明白正直做人的道理。哪怕因为自己的正直和真诚，一时看不到既得的利益，也要坚持这样的做人标准，不能有丝毫的动摇和转变。时间一长，等人们了解了你，认识了你，他们一定会主动跟你联系，这个时候财富的到来就是水到渠成。

评分☆☆☆☆☆

在社群媒體上常常看到有人在討論投資，尤其是最近幾年，年輕人參與股市的比例好像變高了。不少朋友都會分享一些短線操作的心得，或是推薦一些熱門的飆股，聽起來很刺激，但總覺得風險有點大。我個人比較傾向於穩健一點的理財方式，畢竟手上的本金不多，希望能一點一點慢慢累積，而不是一次就賭上一切。這本《8堂課 讓你成為下一個巴菲特》的書名，讓我聯想到巴菲特那種長期持有、價值投資的風格，感覺跟我的理念比較契合。我很好奇，這本書會不會探討如何去發掘那些被低估的好公司，如何分析財報，以及最重要的，如何在市場波動的時候保持冷靜，不被情緒左右。很多時候，我們知道要這樣做，但實際操作起來卻很難，所以如果這本書能提供一些具體的步驟，或是心法，那就太好了。尤其我對「8堂課」這個結構很感興趣，感覺有條理，學習起來應該會比較有系統，而不是像之前那樣零散地看一些文章。

评分☆☆☆☆☆

身為一個小資族，每個月的薪水扣掉基本開銷後，能夠存下來的錢其實不多。我一直很想讓自己的存款能夠「動起來」，而不是僅僅躺在銀行裡，被通膨一點一點地侵蝕。市面上關於投資理財的書籍琳瑯滿目，有些講得天花亂墜，讓人看了眼花撩亂，有些又過於簡化，感覺抓不到重點。我對巴菲特的投資哲學一直很有興趣，他那種看長期、選好公司的策略，聽起來就很吸引人。這本《8堂課 讓你成為下一個巴菲特》的書名，會讓人覺得好像有什麼秘訣能夠解鎖，讓我能夠複製巴菲特的成功。我很好奇，這八堂課會不會包含一些非常實用的技巧，像是如何挑選潛力股，如何計算一家公司的價值，或是如何建立一個能夠長期增長的投資組合。我希望這本書能提供的是一套能夠讓我這個門外漢，也能夠理解並實際操作的指南。

评分☆☆☆☆☆

最近在書店隨意翻閱，這本《8堂課 讓你成為下一個巴菲特》的封面設計挺吸引人的，顏色沉穩，有點老派的專業感，但又不像那種嚴肅到讓人望而卻步的學術書籍。封面上的文字編排也蠻有意思的，讓我想起以前看過的財經雜誌，那種既有深度又不失親和力的感覺。其實我對投資理財一直都處於半懂不懂的狀態，聽過很多名詞，像是什麼價值投資、指數型基金，但總覺得離自己很遙遠，也不知道從何下手。書名中的「下一個巴菲特」雖然聽起來有點誇張，但那種「讓你」的口吻，會讓人忍不住想知道，到底是什麼樣的課，能把一個普通人變成傳奇？我猜想，內容應該不會是那種艱澀難懂的術語堆砌，而是會用比較生活化的方式，分享一些真正能落地、能學以致用的觀念。畢竟，巴菲特之所以偉大，不就是因為他把複雜的投資變得相對簡單，而且長久以來都堅持著自己的原則嗎？我還蠻期待這本書能提供一些能夠啟發我、讓我對投資產生信心的方法，而不是一堆聽了就忘的理論。

评分☆☆☆☆☆

我對財經領域的知識一直都抱持著一種「想要學習但又覺得困難」的心情。看著新聞裡那些漲跌幅、那些經濟指標，總覺得自己好像隔了一層紗，看不清楚真正的本質。巴菲特的名字，對我來說，不僅僅是一位投資大師，更像是一種「智慧」的象徵。他能夠在眾多紛雜的資訊中，找到真正重要的東西，並且做出正確的判斷，這是我一直嚮往的能力。這本《8堂課 讓你成為下一個巴菲特》的書名，很直白地傳達了一個目標，但也讓我產生了好奇：究竟是哪八堂課？它們涵蓋了哪些面向？是關於企業分析的技巧？還是關於心理素質的鍛鍊？又或者是關於時間管理與紀律？我希望能從這本書中，獲得一些能夠真正改變我對金錢和投資觀念的啟發，讓我在面對未來的財務規劃時，能夠更有方向感，而不是隨波逐流。我比較擔心的是，內容會不會太過理論化，或者是一些過時的觀念，畢竟市場變化很快。

评分☆☆☆☆☆

最近在看一些財經方面的書籍，希望能為自己的財務狀況做一些規劃，畢竟在這個通膨的時代，光是存錢已經不太夠看了。巴菲特的名字，幾乎是投資的代名詞，他那種穩健、長遠的投資理念，一直是我關注的焦點。這本《8堂課 讓你成為下一個巴菲特》的書名，很直接地提出了一個誘人的目標，但更吸引我的是「8堂課」這個概念，感覺像是有一套系統性的學習路徑。我很好奇，這本書會不會分享一些關於心態建立的課程，畢竟投資常常會因為恐懼或貪婪而做出錯誤的決策。另外，我也想知道，這八堂課會不會包含一些關於如何克服人性弱點、如何在市場低迷時保持耐心，以及如何培養獨立思考能力的內容。我希望這本書能幫助我建立更紮實的投資基礎，而不是僅僅停留在表面的操作技巧。