外汇套利 II：套利实战策略与风险掌控 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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「杨博士偏好于各类套利理论及方法学，以低风险及低获利的交易模式，创造长期稳定的正报酬。近年来，杨博士为广大的投资者开设了许多外汇教学课程，努力不懈地向投资者传递正确的交易方式、投资理念及心态。」——Blackwell Global 集团执行总裁Michael Chai

　　「套利」才是王道

　　利用理论或特殊的策略技巧在外汇交易市场上来执行「套利」，而非「暴利」或「预测」取向的投资思维。

　　建立正确的外汇交易市场观念

　　外汇零售市场（Forex Spot Market）本身是一个可以使用高度槓桿、以保证金模式、在高度波动、且没有涨跌幅限制的高风险投机性之金融衍生性商品。在真正的外汇交易市场里，不会有「保证固定获利」这种事情发生，即便使用的是「套利理论」，市场的波动当然也可能对绩效产生影响，因此不会有「每月固定配息」的效果出现。

　　图文并茂的解说让读者彻底解构程式交易工具与实务操作策略

　　外汇交易平台工具说明：新版MT4 Build 600+重点介绍、使用者必须知道的几个MT4相关知识、MT4 Build 600+ 之免费交易系统跟指标、Blessing程式

　　七种套利策略：套息交易策略、马丁格尔及变异马丁格尔策略、反马丁格尔策略、连动交易策略、三角套利策略、全球资金流交易策略

　　随书附赠光碟，一书在手，马上上手！

　　附赠光碟内容：MT4 Build600+、MT5免费安装程式、Blessing3.9.2版原始码档、七项套利EX4档(Demo) 、超过500种免费EAs、超过500种免费指标、超过50种免费Scripts

《外汇套利 II：套利实战策略与风险掌控》图书简介 深入剖析，实战为王：驾驭外汇市场的尖端套利艺术 本书并非泛泛而谈的外汇基础指南，而是面向有一定外汇交易经验，渴望精进套利技术、实现稳定超额收益的专业投资者和高阶交易者。我们聚焦于“实战”与“掌控”，旨在提供一套系统化、可操作性极强的外汇套利框架，帮助读者真正理解并驾驭那些在市场噪音中若隐若现的盈利机会。 第一部分：套利思维的深度重塑与基础夯实 在探讨具体策略之前，本书首先对传统的外汇交易思维进行了颠覆性的重塑。套利并非简单的价差捕捉，而是一种建立在市场结构认知、流动性理解和延迟套利基础上的系统工程。 第一章：超越基本面与技术面——套利交易者的心智模型 本章深入解析了套利交易者区别于普通投机者的核心思维差异。我们探讨了“有效市场假说”在现实外汇市场的细微裂缝，并介绍了如何构建一个基于概率而非直觉的决策树。重点阐述了“信息不对称性”、“交易成本优化”和“时间价值捕捉”在现代电子化交易中的决定性作用。 第二章：构建你的套利工具箱——高频数据与基础设施要求 实战套利，特别是延迟套利或统计套利，对交易基础设施的要求极高。本章详尽描述了搭建一个专业套利环境所需的硬件、软件和数据源。我们不会推荐具体供应商，而是提供一套评估标准，教导读者如何判断一个报价源的延迟性、可靠性和深度。内容包括：低延迟连接的优化、API对接的效率考量，以及自建数据清洗系统的基本原理。 第三章：理解核心驱动力：流动性、报价与深度 套利机会的产生根植于市场结构的不完美。本章聚焦于理解银行间市场的运作机制。详细分析了不同层级流动性提供商（LP）的报价策略、深度影响以及“中间价（Mid-Price）”的动态变化。读者将学会如何通过分析买卖价差（Spread）和订单簿的倾斜度，预判短期内的价格回归或偏离。 第二部分：尖端套利实战策略的精细化解构 本书的核心价值在于对多种高阶套利策略的细致拆解，每种策略都配有详尽的数学模型、触发条件和退出机制。 第四章：统计套利：配对交易（Pairs Trading）的进阶应用 传统配对交易方法多依赖协整检验，但本书将目光投向了更具实战价值的动态协整与残差建模。我们引入了多因素套利模型，用以应对复杂货币对（如新兴市场货币与G10货币的交叉套利）。重点讲解了：如何进行单位根检验的稳健性测试、共整合关系的动态阈值设定，以及在市场波动加剧时如何快速调整对冲比例。 第五章：跨市场与跨工具的三角/多边套利 三角套利在理论上似乎是零风险的，但在高频交易时代，实操难度剧增。本章揭示了如何在外汇与其他相关市场（如外汇期货、期权或利率互换）之间寻找微小的不一致性。详细介绍了如何建立一个多腿指令集，确保在瞬间完成所有交易的挂单与执行，避免因单腿执行失败而导致的敞口风险。内容包括时间同步技术在确保三角套利瞬时完成中的关键作用。 第六章：延迟（Latency）与微结构套利实录 在专业领域，延迟套利是利润最丰厚的领域之一，但也意味着最高的准入门槛。本章深入探讨了如何量化不同经纪商、不同服务器之间的“物理距离延迟”。我们将策略拆解为：“发现延迟不对称”与“利用延迟窗口”两个阶段。通过模拟真实的市场环境，演示如何识别那些因数据传输速度差异而短暂出现的、可被利用的微小价差。 第七章：掉期（Swap）与利率驱动的套利策略 长期持有的头寸会受到隔夜利息（Swap Rate）的影响。本书详细分析了不同银行间市场对不同期限掉期的定价模型。我们将探讨如何利用不同交易平台对隔夜掉期点的报价差异进行套利，特别是针对那些被市场低估或高估的长期利率差。这要求读者必须对央行的利率预期和货币政策有深刻的理解，并将其量化到掉期点数的预测中。 第三部分：风险控制与策略的生命周期管理 任何套利策略，一旦被大众知晓或市场结构发生变化，其盈利能力都会迅速衰减。本书的下半部分着重于如何保护利润并延长策略的生命周期。 第八章：风险的量化与压力测试：不止于保证金管理 套利交易的风险并非不存在，它转化为“模型风险”和“基础设施风险”。本章提出了“机会成本风险”的概念，即当市场环境不再适合当前策略时，未能及时停止交易带来的损失。我们详细介绍了如何运用蒙特卡洛模拟对策略的极端情景表现进行压力测试，并制定了严格的“生存止损点”（Survival Stop-Loss）。 第九章：策略的衰退与迭代：构建“策略工厂” 成功的套利者总是在寻找下一个机会。本章指导读者建立一个可持续的策略研发与淘汰机制。内容涵盖：如何系统地对现有策略的盈利因子进行“因子衰减分析”（Decay Analysis）；如何利用量化指标监测策略“健康度”；以及如何将研究部门的发现快速、安全地转化为实盘部署的流程化管理（Deployment Pipeline）。 第十章：监管环境与合规性考量 在日益严格的金融监管下，即便是微小的套利行为也可能触及合规红线。本章简要分析了不同司法管辖区对外汇套利（特别是涉及高频交易和市场操纵嫌疑）的监管立场，强调了透明化交易记录和保持合理交易频率的重要性，以确保长期、稳健的交易活动。 总结：从交易者到系统架构师 《外汇套利 II：套利实战策略与风险掌控》旨在将读者从单纯的“执行者”提升为“套利系统架构师”。通过对市场底层机制的深刻洞察和对尖端实战策略的系统掌握，读者将能够在外汇市场的复杂博弈中，构建起坚实且持续盈利的交易体系。本书是为那些不满足于市场平均回报，追求绝对收益的精英交易者量身定制的实战手册。

作者简介

杨宗桓

　　杨宗桓毕业于英国曼彻斯特大学（University of Manchester）电脑科学研究所、国立台北科技大学电机工程通讯组博士班；曾任松下台湾研究所研究员、IC 设计公司系统应用工程部经理、产品企划经理。杨宗桓自诩投资偏好低风险低获利但可以稳定长期正报酬，尤其特别偏好各类套利理论及方法学，他也是全球下载率最高的免费交易软体「Blessing 程式」，程式开发者之一，本身也撰写各类套利策略之自动交易程式软体。

　　杨宗桓自2006年投身程式软体及外汇投资领域已愈10年，同时也创立GanaTrader IntelliSystem Ltd.；除了一般的外汇基础课程的培训，也透过着作、授课、演讲及部落格等方式推广外汇程式交易，希望提升国内交易者的交易水平，并且建立一个好的投资环境。

推荐序 05
自序 06
 
第１章 建立正确外汇交易市场观念 19
1-1 正确之外汇知识 20
1-2 透过外汇名义行使诈骗之各类手法 36
1-3 您对您的外汇经纪商知多少 56
1-4 外汇市场的整体产业人员之利益结构详细剖析 74
 
第 2 章 外汇交易平台工具再说明 79
2-1 新版 MT4 Build 600+ 重点介绍 80
2-2 使用者必须知道的几个 MT4 相关知识 85
2-3 MT4 Build 600+ 之免费交易系统跟指标 95
 
第 3 章 套息交易策略 99
3-1 套息交易策略概念及介绍 100
3-2 套息交易策略风险与实务操作方法 107
3-3 套息交易策略之程式交易方法 117
 
第 4 章 马丁格尔策略及变异马丁格尔策略 123
4-1 马丁格尔策略概念及介绍 124
4-2 马丁格尔策略风险与实务操作方法 130
4-3 马丁格尔策略程式交易方法 138
4-4 变异马丁格尔策略概念及介绍 147
4-5 变异马丁格尔策略风险与实务操作方法 152
4-6 变异马丁格尔策略程式交易方法 158
 
第 5 章 Blessing 程式─全球下载率最高免费自动交易软体 163
5-1 Blessing 程式开发 164
5-2 外部参数以及架构说明 169
5-3 主程式各类模组介绍 200
 
第 6 章 反马丁格尔策略 277
6-1 反马丁格尔策略概念及介绍 278
6-2 反马丁格尔策略风险与实务操作方法 286
6-3 反马丁格尔策略程式交易方法 293
 
第 7 章 连动交易策略 297
7-1 连动交易策略概念及介绍 298
7-2 连动交易策略风险与实务操作方法 310
7-3 连动交易策略程式交易方法 322
 
第 8 章 三角套利策略 333
8-1 三角套利策略概念及介绍 334
8-2 三角套利策略风险与实务操作方法 347
8-3 三角套利策略程式交易方法 356
 
第 9 章 全球资金流交易策略 361
9-1 全球资金流交易策略概念及介绍 362
9-2 全球资金流交易策略风险与实务操作方法 369
9-3 全球资金流交易策略程式交易方法 378
 
第 10 章 结论 389
附图资料来源说明 401

推荐序

　　杨宗桓先生是我十分敬重的实战型外汇投资理财专家，毕业于电机工程博士，多年来着力于外汇程式化交易研究，独有一套自己的交易风格。

　　杨博士偏好于各类套利理论及方法学，以低风险及低获利的交易模式，创造长期稳定的正报酬。

　　近年来，杨博士为广大的投资者开设了许多外汇教学课程，努力不懈地向投资者传递正确的交易方式、投资理念及心态。

　　除了一般的外汇基础课程的培训，杨博士也透过自己的着作、授课、演讲及部落格等方式，不断的专注于推广外汇程式交易，希望提升国内交易者的交易水平，并且建立一个好的投资环境。

　　多年来，MT4 交易平台受到全球外汇交易者所喜爱，其丰富且人性化的功能及独有的 MQL4 程式交易语言，可让交易者 24 小时进行各种外汇交易策略，其中包括 24 小时全自动交易。杨博士五年前的着作《外汇套利 I》深受读者所喜爱，这次出版《外汇套利 II：套利实战策略与风险掌控》以深入浅出的方式呈现，并透过实务经验的分享引导读者在最短的时间内进入外汇交易领域。

　　本书理论及实务兼具，本人深感荣幸应杨博士之邀作序，也相信对于钻研此领域的投资者有所助益。

自序

自从笔者的第一本《外汇套利 I》在 2011 年 6 月出版第一刷以来，直到今天才出版第二本《外汇套利 II：套利实战策略与风险掌控》，相隔了将近五年的时光。这五年来，不仅国际外汇市场产生相当多的变化，甚至发生「瑞郎原爆」的「外汇市场黑天鹅事件」，而台湾的外汇交易环境也起了很大的变化。好消息是，比起五年前，更多台湾投资者以及华人圈的投资者对外汇投资越来越热络。坏消息是，比起五年前，外汇诈骗事件依然层出不穷，同时，台湾的「零售外汇（Spot Forex）金融法规」跟五年前比起来，完全没进步。
 
笔者在第一本书籍出版时已经公开对政府唿吁相关的外汇金融应该要跟国际同步，因为外汇金融在国际上已经是一个很成熟的「金融产业」，五年过去了，台湾投资者都进步了，但立法院及政府机构看来还是原地踏步。不过台湾人很聪明，自己会想办法透过各类管道获取自己想要的资讯，可惜的是，整个庞大的外汇金融产业的手续费几乎都被境外的外汇经纪商赚走，而台湾法规不健全的下场就是「外汇诈骗事件」更多。例如利用「保证固定报酬」的宣传广告做吸金的行为，因为法规不健全，加上资讯不透明，行骗者喜欢利用「外汇交易」名义行使诈骗的手段。类似新闻事件里的「马胜金融集团吸金」、「Power 8 吸金」、「外汇青年军」等等打着外汇名义却行使非法的金融犯罪新闻一直没有中断过。这真的是令人感到遗憾的事实。所以，对于外汇投资新手而言，一定要远离利用广告行销口号来吸引投入资金的团体，尤其是打着「保证固定报酬」的商品，几乎可以断言这些团体清一色都是吸金诈骗人员。

《菜根谭》里的一句名言：「大恶多从柔处伏，哲士须防绵里针。深仇常自爱中来，达人宜远刀头蜜。」
 
外汇金融是高度风险的投资，不是游戏
 
在外汇市场里，报酬是「波动」的才是合理的，而「保证固定报酬」 这个言词根本就「不存在」于外汇市场。我们做任何投资，要关注的应该 是「合理」两个字。「合理」的报酬，「合理」的风险，与「合理」的利 益分配架构等等之逻辑推论。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我的整体感受是，它不仅仅是一本关于外汇套利交易的书，更是一本关于理性投资和风险管理的教科书。作者的语言风格非常严谨，但又不失可读性。他善于将复杂的概念用清晰的逻辑和准确的语言表达出来，并且在书中处处体现出对金融市场的深刻洞察。我发现，这本书不仅仅适合那些想要学习外汇套利策略的投资者，也适合所有希望提升自己投资能力、建立健全风险意识的金融爱好者。它让我明白，成功的交易不仅仅是依靠运气或者技巧，更重要的是严谨的逻辑、扎实的知识储备以及对风险的敬畏之心。读完这本书，我感觉自己对外汇市场的理解更深了一层，也对外汇套利这种特殊的交易方式有了更客观和理性的认识。这本书无疑是我的书架上的一本珍贵藏品，我会反复阅读，并将其中的智慧运用到未来的投资实践中。

评分☆☆☆☆☆

这本书在策略的实用性方面给我留下了非常深刻的印象。我之前读过很多关于金融投资的书，但很多都停留在理论层面，要么是过于理想化，要么是脱离实际操作。这本书则完全不同，它直接切入实战，介绍了多种经过实践检验的套利策略。我特别喜欢其中对“统计套利”的讲解，它不仅仅列举了策略的名称，还详细拆解了策略的构成要素、适用条件，以及在实际交易中如何构建和执行。书中还提供了一些量化的思路和方法，例如如何通过数据分析来发现潜在的套利机会，以及如何设置止损和止盈点来管理风险。虽然我还没有完全掌握所有的策略，但仅仅是理解这些策略的逻辑和操作流程，就让我受益匪浅。我感觉这本书为我打开了一扇新的投资大门，让我看到了在复杂的金融市场中，通过理性分析和策略应用，也存在着稳健获利的可能。

评分☆☆☆☆☆

书中关于风险掌控的章节，让我觉得非常有启发性。在金融投资领域，风险永远是绕不开的话题，而很多交易者之所以失败，往往是因为对风险的认知不足或管理不当。这本书在这方面做得非常细致，它不仅仅是简单地提醒我们要控制风险，而是深入剖析了套利交易中可能存在的各种风险，比如流动性风险、模型失效风险、市场冲击风险等等，并且针对每一种风险都给出了相应的应对措施。我尤其赞赏作者对于“风险分散”和“仓位管理”的详细阐述，他通过具体的图表和计算示例，展示了如何通过合理的仓位配置来降低整体的风险敞口，以及如何在不同市场环境下灵活调整仓位。读完这部分内容，我感觉自己对外汇套利交易的风险有了更清晰、更全面的认识，也学到了许多实用的风险管理技巧，这对于我未来进行交易非常有帮助。

评分☆☆☆☆☆

这本书的包装设计给我留下了深刻的印象。封面色调沉稳大气，那种深邃的蓝色搭配烫金的字体，透着一股专业和信任感，一看就知道是那种沉甸甸的干货。翻开书页，纸张的质感也很好，不是那种廉价的、泛黄的纸，而是厚实而柔顺的，闻起来还有淡淡的书墨香，让人在阅读之前就心情舒畅。我特别喜欢它内页的排版，字体大小适中，行间距也恰到好处，长时间阅读也不会觉得眼睛疲劳。书中的图表清晰明了，配色也专业，不是那种花里胡哨、让人分心的图。我曾遇到过一些技术类的书籍，排版混乱，图表模糊不清，读起来十分费力，但这本书在这方面做得无可挑挑剔，给我的阅读体验增添了不少愉悦感。总的来说，从细节之处就能感受到作者和出版社对这本书的用心，这是一种对读者的尊重，也让我对书中内容充满了期待。

评分☆☆☆☆☆

我最欣赏这本书的一点是它非常注重基础概念的讲解，并且层层递进，逻辑性很强。我之前接触过一些外汇方面的书籍，有些上来就讲复杂的策略，让我这个初学者望而却步。但这本书不一样，它从最基本的概念讲起，比如什么是套利，套利的原理是什么，以及在不同的市场环境下，套利机会是如何产生的。作者用了很多通俗易懂的比喻和案例，让一些原本可能晦涩难懂的理论变得生动起来。我印象最深的是关于“无风险套利”的部分，书中通过一个简单的商品交易例子，将理论模型和实际操作联系起来，让我茅塞顿开。而且，书中不仅仅是理论的堆砌，它还适时地穿插了一些小练习和思考题，促使我主动去理解和消化，而不是被动地接受信息。这种循序渐进的学习方式，对于我这样希望扎实掌握知识的人来说，简直是福音。