原物料投資最該搞懂的事 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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圖書標籤:

• 大宗商品
• 原物料
• 投資
• 金融
• 市場分析
• 風險管理
• 資産配置
• 通貨膨脹
• 宏觀經濟
• 投資策略

　　說到投資，世界上的主要的投資標的有五種：股票、債券、外匯、原物料與房地産，而颱灣的財經界以投資股票或房地産為主，債券與外匯也有部分人提及，但原物料始終乏人問津。這種在投資上都集中在股票的「癥狀」，我稱為「股票中心主義」或者「大股票思想」，也就是提到投資就隻討論「那檔股票可以賺大錢」、「現在該買哪檔股票」等，而不是「現在那種資産的錶現比較好?」這類較有宏觀視野的語言。畢竟若其他資産錶現比股票好，何必單戀股票?當你知道石油、黃金或小麥也可以賺到50%以上甚至更高的獲利，而彆人卻為瞭一碗牛肉麵漲10元而怨天怨地怨政府時，你就會知道原物料的神奇魅力所在瞭。

　　本書的齣版時，美國股市已經從2009年三月的底部上漲瞭超過300%以上，而美國股市的本益比達到曆史第二高；債券價格也在曆史高點附近(也就是殖利率在曆史低點附近)，至於房地産價格也是高不可攀，可以說這三類資産目前都處於嚴重的泡沫當中。因此，(若你不放空的話)目前除瞭賭相對價值的外匯之外，隻有原物料具有投資價值。所以你要選擇繼續在曆史高點附近的股票、債券或房地産「刀口舔血」，還是投入被低估的原物料呢?如果你選擇後者，那麼這本書和我上一本著作「掌握投資金律」將會是你最好的指引，這兩本書將協助你透過投資，在資産增值的時候也更加瞭解世界的運作。
    
　　為什麼現在要投資原物料：
　　一、美元再度開始貶值週期
　　二、經濟成長已經走到循環後段
　　三、原物料∕股市的比例為曆史低點
　　四、通膨預期
　　五、原物料供應短缺
　　六、原物料需求大增：中國與新興市場的興起

　　投資原物料的優勢：
　　（一）原物料可以分散投資風險
　　（二）股市也有長期空頭（或盤整）的時期，而原物料長期的錶現不比股市差
　　（三）原物料是對抗通貨膨脹（物價上漲）的最佳資産
　　（四）原物料的價格趨勢較容易掌握
　　（五）原物料價格難以操縱
 

作者簡介

盧冠安

　　獨立理財顧問、羽匯軒部落格版主，投資經曆十多年，投資方式屬於全球宏觀派（與索羅斯、羅傑斯相同），也就是不限國彆、不限資産類彆（股票、債券、外匯、原物料、房地産等五大類資産的任何一項），在全球尋找最佳的獲利機會進行投資。專長各貨幣、貴金屬及原物料的投資，特彆擅長利用曆史推估宏觀經濟的整體循環，因此成功躲過2008年的經濟衰退且還能獲利7%，其投資格言為：「思考全球的資金流動（而不是個股的資金流動），你就能夠獲利」。2008年底創設羽匯軒部落格（至今已有超過七百萬人次瀏覽）、2014年創立FB社團「全球宏觀投資研究社」。現職為獨立理財顧問、自營投資人、財經講師與天下文化子網站「換日綫」的專欄作者。

　　羽匯軒部落格網址：blog.xuite.net/sandpiper/FX

 

前言  投資不必單戀股票
第一輯 原物料簡史與價格簡史
第二輯 現在可以投資原物料嗎
第三輯 原物料的迷思與賣齣時間點
第四輯 原物料的投資工具—謊言與事實
第五輯 之一  原物料萬花筒—原物料個彆剖析(一)
第五輯 之二  原物料萬花筒—原物料個彆剖析(二)
附錄

一、什麼是原物料(commodities)
 
原物料(commodity，復數型commodities，或譯為商品、大宗商品、原材料)又稱為天然資源(nature resourcces)或原材料(raw materials) 一般是可以大量生産且具有可交換性(fungible)的物品，例如純度100%的1盎司黃金可用另1盎司相同純度的黃金代替，而不論這個黃金的産地、形狀、冶煉過程如何。原物料是五大類資産中—股票、債券、外匯、原物料、房地産的一種，屬於實體資産(real asset，股票與債券屬於金融資産)。原物料的種類有金屬、能源、農産品共三大類，而金屬類又可分為貴金屬(precious metal)與工業金屬(industrial metal或base metal，或譯為基本金屬、卑金屬)兩大類。在各類原物料中，貴金屬的流動性(可變現性)最大，而農産品種類最多。然而，不論是汽油、銅、玉米或小麥，這些都是日常生活最常接觸的東西，你覺得會比一張颱積電的股票更難理解嗎?因此，請敞開心扉接受原物料，讓我們的資産追隨著物價開始起飛吧!
 
原物料的種類雖然很多，但是由於交易的便利性，我們可以投資的種類多半是在金融市場上有期貨交易的原物料(雖然我不推薦以期貨做為原物料的投資工具，我較推薦以ETF做為投資原物料的主要工具，但某原物料需要有期貨市場纔能建立ETF，詳情請見Part4)，而世界上主要交易的原物料期貨，請見錶1-1。
 
錶1-1：全世界主要交易的原物料期貨種類(粗體字錶示會於本書Part5詳細介紹的原物料，「美」錶美國的期貨交易所，「英」錶英國的期貨交易所)

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我最近在研究一些宏觀經濟的走嚮，發現很多討論都離不開大宗商品。比如，全球通脹的壓力，很大程度上就和能源、農産品價格的上漲有關；而地緣政治的緊張，又常常導緻某些稀有金屬的供應齣現問題。這本書的名字《原物料投資最該搞懂的事》聽起來就抓住瞭核心，感覺像是要把那些藏在錶象之下的根本原因給剖析齣來。我特彆想知道，書中會不會深入講解不同原物料之間的聯動性，比如石油價格的波動如何影響塑料，進而又如何影響到其他工業品的生産成本。還有，對於我們普通投資者來說，如何纔能真正地“搞懂”這些東西，而不是僅僅看到新聞裏報個價格就隨波逐流？書中會不會提供一些鑒彆信息真僞、規避風險的實操技巧？我非常期待書中能夠提供一些更具前瞻性的觀點，幫助我理解未來的經濟格局，並從中找到適閤自己的投資方嚮。畢竟，很多時候，真正的投資機會往往隱藏在大傢還沒有注意到的地方。

评分☆☆☆☆☆

我一直對黃金、白銀、石油這些傳統的硬資産非常感興趣，總覺得它們在不確定性增大的市場環境中，能夠起到很好的避險作用。然而，對於如何真正地理解這些資産背後的邏輯，以及如何在實際操作中進行有效的投資，我總感覺自己還停留在很初級的階段。這本書的書名——《原物料投資最該搞懂的事》，正中我的下懷。我非常期待它能為我揭示一些不為人知的投資智慧。比如，書中會不會深入講解不同原物料的特性，以及它們各自在經濟周期中所扮演的角色？我特彆想知道，在當前全球經濟麵臨多重挑戰的背景下，哪些原物料的長期潛力最大，而哪些又可能存在較大的風險？如果書中能提供一些關於如何評估原物料價格波動因素，以及如何構建一個具有韌性的原物料投資組閤的實用建議，那就再好不過瞭。

评分☆☆☆☆☆

市麵上關於投資的書籍很多，但大多數都聚焦在股票、債券或者基金上。《原物料投資最該搞懂的事》這個書名立刻吸引瞭我，因為它觸及瞭一個相對小眾但又至關重要的領域。我一直覺得，經濟的底層邏輯很大程度上是由各種物質資源的生産、消費和流動決定的，而原物料投資正是直擊這個根本。我很好奇，這本書會從哪些角度來解讀“最該搞懂的事”？是關於周期性？還是關於供需基本麵？又或者是宏觀經濟的驅動因素？我希望它不僅僅是列舉一些投資標的，而是能夠教會我如何去分析和判斷。例如，在當前全球供應鏈重塑、地緣政治風險加劇的背景下，哪些原物料的投資邏輯發生瞭根本性的改變？書中會不會提供一些實際的分析框架，幫助我理解這些變化？我特彆期待能讀到一些關於如何評估不同原物料的風險和收益，以及如何將其納入個人投資組閤的建議。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就很有意思，用瞭一種復古的油畫風格，色彩濃烈，給人一種沉甸甸的厚重感，這與“原物料投資”這個主題契閤得很好，讓人聯想到黃金、石油這類價值感十足的硬資産。拿到書後，翻開目錄，我看到瞭幾個我非常感興趣的章節，比如關於“如何判斷大宗商品周期的秘密”以及“投資組閤中原物料的戰略配置”。我一直覺得，很多時候我們關注股票和基金，卻忽略瞭那些更基礎、更貼近我們生活的商品，比如糧食、金屬、能源。這些東西的供需關係，往往是經濟周期的重要驅動力，也是潛在的巨大投資機會。我期待這本書能深入淺齣地解析這些復雜的關係，讓我這個小白也能看得懂，並且能學到一些實操的方法。比如，書中會不會提到一些具體的分析工具，或者分析案例？我特彆想知道，在當前全球經濟變動如此劇烈的背景下，哪些原物料最值得關注，它們的長期趨勢又會是怎樣的。希望這本書能給我一些清晰的指引，而不是泛泛而談的理論。

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一直以來，我對股票和基金市場的瞭解相對多一些，但總覺得缺少瞭一個更基礎、更宏觀的視角來看待經濟。原物料，作為一切生産和消費的起點，其價格波動對整個經濟體的影響不容小覷。這本書《原物料投資最該搞懂的事》的名字，讓我感覺它就是要填補我在這方麵的知識空白。我非常想知道，這本書會從哪些方麵來闡述“最該搞懂的事”？是關於原物料的供給側改革，還是需求側的變化？亦或是國際貿易格局對原物料價格的影響？我希望它能提供一套清晰的分析框架，讓我能夠理解那些影響原物料價格的深層因素，而不是停留在錶麵。例如，在當前全球氣候變化、能源轉型的大背景下，傳統能源與新能源原物料的投資邏輯又會有怎樣的差異？我期待書中能夠給齣一些更具洞察力的見解，幫助我更好地理解這個世界的運行規律。