期货与选择权市场（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本书特色

　　一、新增店头市场衍生性商品交易与结算的相关法规，并调整Chapter 7交换合约篇章，加深相关资讯的内容并反映市场的运用。

　　二、全面性地叙述每日结算机制对期货合约避险的影响，详实介绍衍生性商品之风险衡量──希腊字母的计算与使用，并深入讨论风险管理中的预期短缺衡量(expected shortfall measure)，强调其重要性。

　　三、更新DerivaGem软体至版本4.00，以供读者参考练习。

好的，以下是为一本不包含《期货与选择权市场》（Hull/Fundamentals of Futures and Options Markets 9/e）内容的图书撰写的详细简介： --- 图书名称： 《金融工程与量化投资实践指南：从理论基础到高频交易策略》 内容简介： 本书旨在为读者构建一个全面、深入且具有高度实践指导意义的金融工程与量化投资知识体系。我们摒弃了侧重于传统衍生品定价模型（如布莱克-斯科尔斯模型及其变体）的教学路径，而是聚焦于现代金融市场中更为前沿和复杂的风险管理、资产定价理论、高性能计算以及策略执行等核心议题。本书强调理论与实践的无缝结合，力求培养读者利用现代数学工具和计算技术解决实际金融问题的能力。 第一部分：现代金融理论基础与计量经济学应用 本部分从严谨的数学和统计学视角重塑了金融理论的基础框架。我们首先深入探讨了随机过程在金融建模中的应用，重点关注伊藤积分、随机微分方程（SDEs）的推导与求解，而非单纯的期权定价公式复述。随后，我们引入了现代资产定价理论的核心——无套利定价原理在更广泛金融工具（如奇异期权、信用衍生品）中的应用，强调状态价格测度的构建与均衡分析。 计量经济学部分侧重于金融时间序列分析的进阶技术。我们详细阐述了波动率建模的最新进展，包括GARCH族模型（如EGARCH, GJR-GARCH）的参数估计与预测，并引入了随机波动率（Stochastic Volatility, SV）模型，如Heston模型，通过蒙特卡洛模拟来演示其在更真实市场环境下的应用。此外，本书还系统介绍了协整检验、向量自回归（VAR）模型及其在跨市场风险分析和相对价值策略构建中的作用。 第二部分：固定收益证券的结构化分析与风险量化 本部分彻底超越了传统的利率衍生品定价方法，聚焦于固定收益市场的深度结构分析。我们详细解析了期限结构模型的构建，包括Vasicek和CIR模型的短率动态分析，以及更具前瞻性的无套利框架下的框架（如Heath-Jarrow-Morton, HJM），重点在于如何利用市场观察到的远期利率来校准模型参数，而非依赖单一的瞬时利率假设。 债券的风险管理被提升到结构化分析的高度。我们不仅讨论了久期和凸性，更深入探讨了基于蒙特卡洛模拟的利率风险情景分析，包括期限结构平行移动、非平行移动以及基于利率曲线波动的压力测试。信用风险部分，我们侧重于违约率建模（Intensity-based Models）及其在结构化产品（如MBS, CDO）定价中的作用，特别是如何处理相关的次级市场风险。 第三部分：高性能计算与数值方法在金融中的应用 这是本书区别于传统教科书的关键部分。现代量化金融严重依赖于高效的计算能力。本部分系统介绍了用于解决复杂金融问题的数值方法。 在偏微分方程（PDE）求解方面，我们详细讲解了有限差分法（Finite Difference Methods）的构造，包括显式、隐式和Crank-Nicolson方案在处理多维度问题时的优劣权衡。 对于依赖于路径积分的复杂衍生品（如美式期权、障碍期权），我们深入探讨了蒙特卡洛模拟的优化技术，包括控制变量法、重要性抽样（Importance Sampling）以及Quasi-Monte Carlo（拟蒙特卡洛）方法，以显著提高收敛速度和精度。 此外，本书专门开辟章节讨论了求解高维问题的偏最小二乘（PLS）回归和深度学习方法，展示如何利用神经网络近似复杂定价函数，从而克服“维度灾难”。 第四部分：量化策略开发与实时交易系统构建 本部分将理论模型转化为可执行的交易策略。我们从构建稳健的因子投资模型入手，详细分析了多因子模型的构建、因子选择（如LASSO, Ridge回归）以及因子暴露的风险平价调整。 策略执行层面，本书聚焦于高频交易（HFT）的基础设施和延迟优化。内容涵盖了低延迟数据源的获取、高性能交易接口（FIX Protocol的理解）、网络延迟的测量与最小化技术。在策略方面，我们讨论了订单簿建模（Limit Order Book Dynamics），包括订单流的微观结构分析以及基于事件驱动模型的模拟回测。 风险控制被提升到策略组合层面。我们引入了动态对冲和动态再平衡策略，并讨论了如何利用实时（或准实时）VaR和CVaR计算来限制单日或单次交易的尾部风险敞口。 第五部分：大数据、机器学习与另类数据 面向未来金融市场，本书探讨了机器学习和人工智能技术在量化投资中的前沿应用。我们区分了监督学习（如随机森林、梯度提升机用于价格方向预测）和无监督学习（如PCA、聚类用于市场状态识别）。 特别地，本书详细介绍了如何处理和集成另类数据（如卫星图像、社交媒体情绪、供应链数据）到预测模型中，包括数据清洗、特征工程（Feature Engineering）以及解决时序数据中固有的数据稀疏性和噪声问题。我们还探讨了强化学习（Reinforcement Learning）在动态交易环境中的应用潜力，侧重于策略的迭代优化和环境交互。 总结 《金融工程与量化投资实践指南》是一本为立志于在现代金融领域深耕的专业人士、高级学生和量化研究人员量身定制的深度参考书。它不重复基础衍生品定价的既有叙述，而是通过严谨的数学框架、前沿的计算方法和实战导向的策略构建，带领读者穿越金融工程的复杂迷宫，直达高绩效量化投资的核心。本书的价值在于其对计算效率、复杂模型（如随机波动率、HJM框架）的深入剖析，以及对现代高频和大数据分析技术的整合运用。 ---

译者简介

黄泓人

　　现职：中央大学财金系教授
　　学历：美国雪城大学财金博士
　　经历：中央大学财金系助理教授、副教授、教授
　　研究领域与专长：期货与选择权、债券市场、公司理财、不动产金融

第1章 导论
第2章 期货市场之运作
第3章 使用期货的避险策略
第4章 利率
第5章 远期和期货价格的决定
第6章 利率期货合约
第7章 交换合约
第8章 资产证券化与2007年的信用危机
第9章 选择权市场之运作
第10章 股票选择权的特质
第11章 选择权的交易策略
第12章 二项树之简介
第13章 股票选择权之评价： Black- Scholes - Merton模型
第14章 员工股票选择权
第15章 股价指数与外币选择权
第16章 期货选择权与Black’s Model
第17章 希腊字母
第18章 二项树的实务运作
第19章 波动率微笑曲线
第20章 风险值与预期短缺衡量
第21章 利率选择权
第22章 奇异型选择权和其他非标准型产品
第23章 信用衍生性证券
第24章 气象、能源与保险的衍生性证券
第25章 衍生性证券的失败案例及其意涵

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《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）这本书，虽然有些篇章对于初学者来说可能需要反复研读，但其内容的严谨性和深度是毋庸置疑的。它不仅提供了大量的理论知识，更重要的是，它教会我们如何将这些理论应用于实际的金融市场。我特别喜欢书中关于“到期日效应”（expiry day effects）的讨论，这对于理解期权合约在临近到期时的行为至关重要。

评分☆☆☆☆☆

对于我这种长期在市场中摸爬滚打的交易员来说，这本《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）就像是一本字典，随时可以翻阅，每次都能找到新的启发。书中对各种衍生品策略的详尽阐述，让我对如何构建更复杂的交易组合有了更清晰的认识。比如，如何利用期权组合来构建“零成本多头”（zero-cost collar），或者如何通过跨式套利（straddle）来博取波动率的变动，这些内容对我日常的交易决策提供了重要的参考。

评分☆☆☆☆☆

《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）这本书，绝对是想要深入了解期货和期权市场的读者们的“必修课”。它的内容涵盖了从最基础的合约定义、交易机制，到复杂的定价模型、风险管理策略，几乎是无所不包。每次阅读，都能对市场有更深刻的理解，尤其是对期权定价中“隐含波动率”的分析，让我对市场预期的变化有了更直观的认识。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，第一次接触《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）时，它的厚度和密集的数学公式确实让我有点望而却步。毕竟，不是每个人都对微积分、概率论和随机过程那么得心应手。但是，当你真正静下心来，跟着作者的思路一步步去理解，你会发现那些公式并非高不可攀，而是金融世界精妙运作的数学表达。书中的案例分析非常扎实，从商品期货到股指期货，再到利率期货和外汇期货，它都提供了详尽的例子，帮助我们理解不同市场环境下，期货和期权合约的具体应用。

评分☆☆☆☆☆

这本书的优势在于其内容的全面性和深度。它不仅仅是理论的堆砌，更是理论与实践的完美结合。作者在讲解每一个概念时，都会引经据典，引用大量的学术研究和市场实例，这使得书中的内容既有严谨的学术支撑，又贴近真实的金融市场。我个人尤其欣赏书中关于风险管理的部分，它详细阐述了各种风险敞口（risk exposure）的识别、衡量和管理方法，这对于任何希望在金融市场立足的专业人士来说，都是必不可少的知识。

评分☆☆☆☆☆

噢，收到这本《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版），真的是让人又爱又恨啊。说是爱，是因为它确实是这领域的“圣经”，从最基础的概念，比如远期合约和期货合约的定义、它们的运作方式，到更复杂的期权定价模型，像布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）的推导和应用，它都一一涵盖。每一次翻开，都能从中汲取新的知识，或者对已有的理解进行更深入的巩固。尤其让我印象深刻的是，作者约翰·赫尔（John Hull）在解释复杂的金融概念时，总是能够化繁为简，用清晰的逻辑和生动的例子来引导读者。比如，在讲述套期保值（hedging）策略时，他会举出农产品公司如何利用期货市场来规避价格波动风险的实际案例，或者基金经理如何运用期权来对冲投资组合的下跌风险，这些都让抽象的理论变得触手可及。

评分☆☆☆☆☆

我对这本《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）最感到兴奋的部分，在于它深入探讨了各种期权策略的应用。不只是简单的买入或卖出看涨/看跌期权，它还详细介绍了各种复杂期权组合，比如价差策略（spreads）、蝶式策略（butterfly spreads）、秃鹰策略（condor spreads）等等，并且会分析这些策略的盈亏图、风险收益特征以及最适合的市况。我尤其喜欢书中对“波动率”（volatility）的深入分析，包括历史波动率、隐含波动率的计算和解读，以及波动率在期权定价中的核心作用。书中提供的公式和图表，虽然一开始看起来有些吓人，但随着阅读的深入，你会发现它们是理解期权定价逻辑的关键。

评分☆☆☆☆☆

阅读《期货与选择权市场》（Hull／ Fundamentals of Futures and Options Markets 9／e）（9版）的过程，对我来说是一场关于金融智慧的探索。书中的每一个章节都像是一个精心设计的谜题，需要读者运用逻辑和计算去一一解开。特别是关于套期保值和投机策略的对比分析，让我看到了金融工具在不同目标下的灵活运用。

评分☆☆☆☆☆

这本书的另一个亮点在于它对“ Greeks”（希腊字母，如Delta、Gamma、Theta、Vega）的深入讲解。这些指标是期权交易中衡量敏感性的关键工具，理解它们对于把握期权价格的变动至关重要。赫尔教授以清晰易懂的方式解释了每个希腊字母的含义、计算方法以及它们对期权价格的影响。这对于新手来说，是学习期权交易的基石；对于有经验的交易者，则是精进交易技巧的利器。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容非常丰富，从基础的期货合约介绍，到复杂的期权定价模型，再到各种风险管理策略，几乎涵盖了期货和期权市场的方方面面。我特别欣赏作者对“Delta中性”（Delta hedging）策略的详细阐述，这是一种非常重要的风险管理技术，可以帮助交易者在不承担市场方向性风险的情况下，从其他因素（如波动率变化）中获利。