股市黄金操盘手 给散户的7堂课：教你避开53个投资失误，成为赢家！ pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　「投机者才会把所有资金放进同一个篮子里。」──证券分析之父班杰明．葛拉汉

　　股市涨跌就像海潮的波浪，遵循法则起起伏伏。在汪洋股海中，投机者总是有勇无谋、杀进杀出，沦为鲨鱼的饵食。相反地，投资家却能谋定后动、优游股海，成为真正的赢家。

　　那么，散户与投资家到底有何不同呢？

　　‧在时机上：
　　散户贸然进入股市，判断犹豫不决，听信小道消息。
　　投资家事前做足准备，拟定计画与策略再出手。

　　‧在方法上：
　　散户获利多靠运气，想一次投入大笔资金来翻本，或是追高杀低。
　　投资家重视风险管理，进场的时间分散又分段。

　　其实，两者最根本的差异，在于投资的态度与习惯。

　　本书作者太田忠连续5年获得「中小型类股」分析师冠军，他发现散户常犯的非受迫性操作失误，绝大多数是由3大因素所造成。

　　•怀抱错误的「期待」：
 　　股价下跌时，期待股价回升，以为只要不出脱股票就等于没有损失，反而使损失不断扩大。

　　•产生不必要的「恐惧」：
　　股价上涨时，开始害怕会下跌，急着卖出股票，导致获利减少。

　　•被「贪念」所束缚：
　　坚信股价还会继续上扬，于是错过获利的时机。

　　太田忠眼见数以万计的散户，因为判断错误或是太慢脱手而蒙受鉅额损失，特别将他的投资讲座精炼成7堂课，并逐一破解散户常见的53个非受迫性操作失误，让你即使遭逢股海翻腾震盪，也能够看透市场变化，不论涨跌都能赚！

　　◎第1堂课  投资心态，决定这场赛局的成败！
　　【常见的失误】抱持「如果那时没有卖……，现在应该已经赚大钱了」的想法。
　　【冠军分析师说】唯有拟定正确的投资组合，才能避免错误的投资判断。

　　◎第2堂课  学会投资家 的操作习惯，才不会阴沟里翻船！
　　【常见的失误】盘跌时改为长期投资，相信将来上涨后，亏损会一笔勾销。
　　【冠军分析师说】帐面利润并非不卖出就能获利，而帐面损失则等同真正损失。

　　◎第3堂课  认清自己的投资目的，千万别想「赌一次就致富」
　　【常见的失误】听到媒体报导「某人靠那支股票大赚10倍」，便贸然跟进。
　　【冠军分析师说】媒体提出的成功案例，大多只是正好把握市场热潮，有许多运气成分。然而，真正的股市瞬息万变，这些案例不见得适用于眼前的状况。

　　◎第4堂课  企业财报该看哪里？地雷股及潜力股各有8大特征
　　【常见的失误】人家说ＥＰＳ越低越好，但买进后却一直盘跌。
　　【冠军分析师说】阅读企业财报资料，要留意业务内容与企业目标是否明确，是否具备拉抬股价的动能。还要详阅业绩数据，了解营利增减与毛利变化等。

　　◎第5堂课  如何设定投资策略？哪些股票适合短、中、长线操作？
　　【常见的失误】台积电是好公司，所以买来做短线投资赚价差。
　　【冠军分析师说】最好别拿台积电这种股票做短线交易！因为每家公司的业种、事业环境和体质各有不同，而且股票的市价总额、流动性、供需状态也有差异，同时还会随着时间产生变化，所以必须先了解相关细节，分辨该股票适合採用长线、波段或短线交易，再进场投资。

　　◎第6堂课  多头行情，这样操作就获利快稳准
　　【常见的失误】股价涨一段就卖掉，因此想等到股价跌回原点，再买回来。
　　【冠军分析师说】处于上升趋势中的股价，不会只出现一次涨幅，期间会进入涨势暂歇、小幅下跌的盘整期，再经历2～3个上涨阶段，因此不用等到跌回原点再追回来。

　　◎第7堂课  空头行情，这样操作能避险更赚钱
　　【常见的失误】股价一直跌，看了害怕，所以不看盘了。
　　【冠军分析师说】当股价全面下跌时，可以透过信用交易，卖出所持股票的相同股数，这样不但可避免股价下跌造成血本无归，也能继续持有原本的股票。

本书特色

　　‧提供丰富的真实案例，以及详细的图表解说
　　‧透露地雷股和潜力股各自的8大特征
　　‧精选投资大师们的20则金律，让出手不再慢一步

　　＊此书为《投机者讲座》第二版

名人推荐

　　财经部落客 股鱼
　　雪球股达人 温国信
　　玩股网执行长 楚狂人
 

作者简介

太田忠

　　太田忠投资评价研究所社长。1964年出生于日本大坂。1988年毕业于日本关西大学文学部法语系。从1999年到2003年，连续5年在各大排行榜都获得「中小型类股」冠军，是日本深具代表性的分析师。2003年10月起，在摩根资产管理公司担任管理总监暨资产管理人。

　　2009年3月，成立太田忠投资评价研究所，提供投资建议及谘询顾问等服务。针对散户设计的投资实践课程，获得高度评价。

　　着作有《涨跌，我都要赚》、《赚100%的纪律投资法》、《事前必备的中小型类股投资要领》、《想投资就读这本书》、《就职、转职，挑选公司的关键》、《股票市场是现在进行式》等。

译者简介

石学昌

　　东吴大学日文系、辅仁大学跨文化研究所中日翻译组毕业。现为日语讲师、中日口笔译员。翻译作品涵盖各领域。期望有朝一日翻译出相当于身高的作品数量后，能够将一路累积下来的翻译心得集结成书，并且从翻译者转职成作家。

　　译作有《连税务人员都跟他学的财报课》、《一流主管超强会计报告制作术》、《本田‧三星的一流人才训练》等。
 

推荐序  投资就像赛跑，先确认终点，才知道该往哪里跑    文／楚狂人
前  言  投资家与投机者最大的差异是知识！因此，这7堂课帮你……

第1堂课  投资心态，决定这场赛局的成败！
错误心态1：股票市场涨跌剧烈，千万别用「我以为……」来解释
错误心态2：买进梦幻价格的投资标的，还贪心幻想着会大赚
错误心态3：犹豫不决是「一买进就狂跌，刚卖出就又飙涨」的元兇
错误心态4：焦躁地杀进杀出，让自己变成待宰羔羊
错误心态5：天天想着靠股票一夜致富，其实机率跟中乐透一样低
错误心态6：知识不足就贸然行动，结果必定是大赔收场
【常见的失误1～7】

第2堂课  投资习惯，左右你获利的多寡！
错误习惯1：将所有资金全数投入，没有分散风险
错误习惯2：从事信用交易，想用小钱滚出大报酬
错误习惯3：以为下跌的股票便宜、上涨的股票昂贵
错误习惯4：不将帐面损失视为「损失」，却将帐面利润视为「获利」
错误习惯5：一赚钱就立刻卖出，赔钱却紧抱不放
错误习惯6：不选择创造获利的股票，却平均买进损失扩大的个股
错误习惯7：过度坚持「低点买进，高点卖出」，错失买、卖时机
错误习惯8：习惯旧有的思考模式，很难跳脱赔钱的恶性循环
【常见的失误8～17】

第3堂课  投资目的，是让你坚持到获利的动力！
不确立投资目的，无法选择适合的投资模式
也许你可以是个创业家，但却不适合买股票
别为了每年的股东会赠品，去买这家公司的股票
别因为「靠股票成为亿万富翁」这鬼话，进入股票市场
股市犯错三部曲：先期待、再贪婪、后恐惧，想避开这些，你得……
【常见的失误18～24】

第4堂课  投资知识：买进股票前，你要知道的7件事
了市场：巴菲特投资法，并不适用于各国股票市场！
透涨跌：了解个股与大盘涨跌原因，别逆势操作！
懂财报：5步骤，轻松找出潜力股！
选标的：地雷股与潜力股，你一定要知道的8大特征
慎融资：保证金交易与一般现股交易有何不同？
控风险：投资获利的关键是「停损」、「停益」！
要扎实：从小额投资开始，累积实战经验与技巧
【常见的失误25～36】

第5堂课  投资策略：为何短线投资人不该买台积电这种股票？
根据自己的财务状况，决定投资金额
股票交易期限有3种类型，先分类再决定投资策略
从事长线交易，可选择哪些类股？
波段交易适合电机、精密机械类股，还有……
短线交易是高阶赛局，散户不宜轻易挑战
【常见的失误37～42】

第6堂课  多头行情操作手册
股价上扬会经历2～3个阶段，只要不跌破都是买点
上涨初期，首先要掌握汽车、电机、机械类股
接下来，可以买进金融、营建类股
上涨中后期，瞄准政策相关类股
行情最后，集中买进业绩持续上修的个股
避开话题炒作的热门股，因为飙涨期间短、风险高
【常见的失误43～48】

第7堂课　空头行情操作手册
下跌，是考验投资人是否出局的关键！
记得！下跌10%，得涨11.1%才能补回
投资ＥＴＦ，是下跌行情中仍能获利的良方
如何用融券「卖高买低」？但得小心做空的无限风险！
如何用「融券锁单法」，避免必须持股的损失？
【常见的失误49～53】

附录　10分钟学会投资大师们的20则金律
结语　扎实地执行本书7要点，你就能成为投资高手！
 

前言

投资家与投机者最大的差异是知识！因此，这7堂课帮你……

　　当我执笔本书时，已经是安倍经济学实施后2年。

　　2014年底，日经平均指数从野田内阁提出总辞的2014年11月14日当天的8664日圆，来到了17450日圆，几乎翻涨了2倍之多。

　　睽违已久的市场行情的确非常振奋人心。在2年之内涨幅高达100%的状况，即使回顾包括泡沫经济时代的过去30年，也只有1988～1989年间的80%为最大涨幅。这次如此令人惊艳的市场表现，确实相当难得一见。

　　然而，即使交易市场十分热络，真正能够从中获利的人，也只有在安倍经济学生效前就已经展开股票交易，并且从未蒙受庞大损失的投资人而已。在景气低迷的状态下，这些投资人能运用的资产却几乎不见短少，他们沉稳地等待着安倍经济学的效果发酵，再把握股价上涨的初期阶段，积极地挑战风险并获取丰硕成果，可说是一群聪明的投资家。

　　2008年9月15日，美国投资银行雷曼兄弟的破产所引发的金融风暴，导致全球金融市场为之震盪。日本的股票市场也陷入大混乱，日经平均指数更是比前一年下跌了50%。这同样是近年罕见的巨幅暴跌。在21世纪的现代金融市场里，竟如此轻易就跌回到1982年的市场水平，股票市场的残酷现实可见一斑。随着股票市价减半，实际上也同时失去了相当于26年的时间价值。

　　一旦发生这样的状况，多数的散户都会蒙受其害。当手中的股票价格跌落50%以上时，投资人的锥心之痛难以言喻，其中最悽惨的莫过于那些借钱进行投资的股民。

　　「怎么会有人特地借钱去投资？」如果你是这么想，那你可就错了。

　　「借钱」两个字或许定义有些太过广泛，若改用其他词汇描述，就是借由信用交 易或「期货交易等方式，进行不自量力的投资。

　　这些进行超出资金负荷交易的投资人，最后往往都会遭到无情的反噬。

　　这种状况不能只视为单纯的帐面损失。不但原本为了借钱而先行寄放在证券公司的保证金，会因此一口气消失，同时也会接到证券公司「请再追加2000万元的保证金」之类的提醒。当资产用罄却仍然无法填补资金缺口时，就可能会导致自家房屋遭到查封等处分，最后只能黯然退出交易市场。加上当初遭逢金融风暴冲击时，日本的战后世代曾兴起一阵「用退休金投入股市，借此赚取一笔丰厚的养老资金」的风潮，使得事态更难以收拾。

　　当投资人在股票市场中遭遇挫败而确定成为输家时，往往会受到极大的打击，从此不再碰股票的案例更是屡见不鲜。

　　由于这些投资人不愿正视鉅额的帐面损失，就算市场状况好转，他们也不会再像过去一样，每天勤于确认股价变动，不愿意再去面对眼前的现实。

　　在这样的状况下，即使股票市场已经开始回春，这些遭遇挫败的投资人也只希望减少帐面损失，而不会试图再去做任何操作。此外，一度被迫退场而对市场失去信心的投资人，往往也不会再继续关注股市变动。关注股票市场的人虽然看似增加，但其实多是在整体股价明显上升之后的事。

　　简而言之，多数投资人总是「站着不动就遭到三振」，错过了最好的时机，甚至说他们连打击区都还没站稳也不为过。因此，当这次安倍经济学注入的强心针，使日经平均指数跨过15000日圆门槛时，这些投资人才试着手忙脚乱地进场，并在市场中陷入了苦战。这的确相当讽刺。

　　永无止尽反覆地涨跌是股票市场的常态。因此，将亏损归咎于股价下跌的想法并不正确。只要扎实地学习与行动，循序渐进地向前迈进，市场大多会成为己方的助力，至少不至于变成投资的阻碍。若能理解这一点，就能避免在市场中载浮载沉。

　　2014年起，日本开始推动小额投资免税制度。这个制度始于1999年的英国，主要以散户为对象，目的在于针对小额投资给予税金优惠，帮助投资人更灵活地运用资产。该制度在英国称为「ISA」，在日本则称为「NISA」。

　　NISA现行的免税额度为每人每年100万日圆，而政府目前也正在评估将额度再增加20万日圆，并导入放宽亲子继承规定的「儿童版NISA」（80万额度）。如此一来，日本的投资散户预期将从过去的银发族（60到70岁）确实地移转至年轻世代上。

　　在我担任负责人的太田忠投资评价研究所里，2009年起举办投资讲座，至今已有5年。这段期间令我深有所感的是，散户的投资技巧并未有明显的进步。甚至由于进入市场的新手不断增加，让整体水平因此跟着下滑。

　　今日的股票市场具有强烈的投机性。即使如此，在没有方向指引的状况下进场操作，不但甭论成功，更可能会造成预期之外的损失。

　　接下来将说明本书的主旨。

　　在买卖股票时，有许多散户总是慢一步买进，因为勉强进场而判断错误。此外，由于太晚脱手而蒙受偌大损失的投资人也同样比比皆是。本书正是为了避免这类难以挽回的事态所撰写。

　　若各位读者想进入股票市场，必须具备在瞬息万变的市场中生存的各种必要知识，并依循「投资股票的王道」踏实前进，才能正确稳当。是否会不慎成为「站着不动就遭到三振」、「连打击区都还没站稳」或「背负巨大亏损」这类乌云照顶的投资人，端看你拥有的知识和行动力是否充足。这本《股市黄金操盘手给散户的7堂课》将成为你的最佳帮手。

　　本书除了希望能为那些容易走上投机路线的散户敲响警钟外，也期盼各位读者能理解投资的观念，并将它们谨记于心。在投资股票的过程中，知识和学习非常重要，若事前毫无准备就纵身跳入宛股海，必定会沦为鲨鱼的饵食。

　　因此，首先必须认识正确的投资心态与习惯，同时确认自己投资股票的目的。至此可谓本书的第一阶段。接着在第二阶段中，本书将会针对股票投资时必须具备的知识、如何设定交易期限，以及面临多头或空头行情时如何操作，进行讨论。最后在第三阶段，会介绍投资大师们的20金律，借此引导读者们成为更聪明的投资家。

　　当然，阅读本书并不表示可以解决所有问题，但我认为各位读者应能产生许多新的想法和发现，并且重视这些内容。

　　所谓的运用资产，其实就是观察。能否精准地观察，往往决定投资人的成败。我盼望各位都能成为擅于观察各种变化和状况的投资人。

　　学会反覆观察，就能和亏损划清界线，成为擅于避险获利的投资人。这项技巧非常重要，因为投资股票时，无知和损失金钱无异。

　　只要先做好准备，即使市场变动剧烈，也能够做出冷静的判断，让自己得以获利。期盼各位都能秉持着勇气向前迈进。
 

第1堂课  投资心态，决定这场赛局的成败！

错误心态4：焦躁地杀进杀出，让自己变成待宰羔羊

【常见的失误5】

Q：别人报明牌，你却很焦急自己没赚到吗？

A：当股价处于上升状态时，焦急的投资人往往会觉得自己太晚进场，导致逢高买进的状况。不慌不忙的投资人则是每天观察股价上升的过程，冷静地思考如何在最高点卖出。

■焦急心理乃是兵家大忌

前面曾提过投资软体银行的失败经验谈，这里将继续举出另一个更极端的案例。

当行情明显处于上升状态，而涨幅也到一定程度后，媒体就会开始大肆报导。例如「安倍经济学将使日经平均指数从底价攀升至2倍！」等，就连平时不太触碰股市题材的週刊杂志，也经常会将这类标题放上版面，借此吸引读者的注意。

但是，那些长期投资股票，即使面临平均股价在低档徘徊也不慌不忙的投资人，每天都会观察着股价上升的过程，并及早投入更多可运用的资产。因此，这时候他们自然可以游刃有余地说：「新闻总算开始大篇幅报导股票市场了」、「这下子，太晚进场的人也会开始出手大量买进股票了呢！」

另一方面，有些人则是看了新闻报导后，才急忙准备投入股票市场。「咦？原来现在股价涨得这么高啊？」、「真糟糕，我怎么一直都没注意到呢？」若是具备投资技巧的投资人，面对这样的局面，或许还能找出聪明的因应方式，若是对于投资一知半解的新手，恐怕会因为焦急而做出不堪设想的错误投资。总而言之，焦急正是促使投资人逢高买进的元兇。

■股价从100倍跌到剩下1/100的光通讯类股

这个话题让我联想到光通讯类股。

这是我一位朋友的亲身经历。在网路泡沫化的时代，光通讯产业成为代表性指标，相关类股的股价也跟着连日上升。「网路时代来临后，世界也会随之一变」、「通讯速度飙升，各种限制也会逐渐消失」、「接下来是人手一台电脑和手机的时代」，这类对网际网路相关类股的期待与日俱增。光通讯产业以手机为核心，贩售相关通讯器材的公司也纷纷极力抬升业绩。

1998年，光通讯类股从2000日圆开始看涨，并于1999年急速飙涨。东京证券交易所第一部的股票，该年度更是以2849%的上涨率傲视群雄（排名第二是迅销集团［Fast Retailing）的1982%、第三则是软体银行的1388%）。