蒙格智慧:巴菲特傳奇合夥人的投資人生

蒙格智慧:巴菲特傳奇合夥人的投資人生 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

查理‧蒙格
图书标签:
  • 投资
  • 价值投资
  • 巴菲特
  • 蒙格
  • 智慧
  • 传记
  • 商业
  • 金融
  • 成功学
  • 人生哲学
想要找书就要到 小特书站
立刻按 ctrl+D收藏本页
你会得到大惊喜!!

具体描述

  華倫‧巴菲特:「查理教會我很多與企業價值和人性有關的知識。」
 
  蒙格說:「卓越的人很少,如果有機會追隨他們,或許值得付出溢價,未來可能會讓你獲得豐厚的回報。」
 
  他縱橫市場半世紀以來的無窮智慧,將是身為投資人的你我在應對未知世界中,找出屬於自己投資風格的最佳指南。
 
  在波克夏股東會現場,查理‧蒙格經常在巴菲特旁邊扮演沉默的合夥人,但只要一發言,就一針見血,給人不少啟發。許多研究蒙格的人都知道,想要汲取蒙格的智慧財富,就要參加蒙格擔任董事長的公司股東會。
 
  實際上,蒙格從1987年至2010年擔任魏斯可金融公司董事長期間,幾乎每年都在股東會上公開談話,並接受股東的提問。他會先介紹公司的經營情況,闡述當年魏斯可公司與波克夏的投資策略。並經由股東的提問,分享他對產業的觀察與總體經濟趨勢。
 
  本書收錄蒙格在魏斯可公司股東會上的談話與問答,讓讀者得以近距離觀摩這位當代最優秀投資人的思維模式,你可以看到:
 
  ● 波克夏的經營哲學與價值投資理念
  ● 投資房地美、富國銀行、所羅門等成功與失敗的經驗教訓
  ● 日本泡沫破滅、全球金融危機的原因分析
  ● 身為投資人必備的心態與技能
 
  蒙格的投資語錄:
  ● 我從來不會以高於內在價值的價格買進股票。
  ● 我覺得在別人避之唯恐不及的地方發掘投資機會,是很好的投資方式。
  ● 有時候,只有經過失敗的歷練,我們才能懂得謙虛。
  ● 我們不是純粹的機會主義者,但我們確實信奉見機行事。
  ● 我們強迫自己與眾不同。
  ● 股票投資時,你需要的是智慧,並希望機率對你比較有利。
  ● 聰明人善於比較機會成本,這是人生決策的正確方式。
  ● 幾十年來我們沒有關注過聯準會的一舉一動,這也沒有影響我們投資。所以我們不太可能現在開始關注聯準會的動向。
  ● 我們需要做的就是力求找到當下最合理的投資邏輯,然後不論週期波動如何劇烈,我們都泰然自若。這就是我們的投資之道。
  ● 對投資人來說,投資要選容錯率高的好生意,能禁得起一點管理問題、一點困難,但好生意依然還是好生意。
 
齊聲好評
 
  楊應超 科克蘭資本董事長
  周行一 行珩全人均衡系統創辦人
  雷浩斯 價值投資者/財經作家
  Jenny  JC財經觀點版主
  股市隱者 股市隱者粉專版主
  愛瑞克 《內在原力》系列作者、TMBA共同創辦人
《财富的几何:探寻跨越世纪的价值投资蓝图》 引言:时代的侧影与永恒的原则 本书并非追溯某一位特定商业巨头的生平轨迹,也无意于复述某一段特定时期的市场风云录。我们聚焦的,是一套经过时间淬炼、历经市场牛熊洗礼而愈发清晰的投资哲学——价值的几何学。这是一套关于如何理解“内在价值”与“市场价格”之间动态关系的理论框架,一套关于如何在纷繁复杂的经济现象中,捕捉到隐藏在表象之下的长期驱动力的思维工具。 在信息爆炸、技术迭代速度日益加快的当代,金融市场展现出前所未有的复杂性。算法交易占据主导,情绪波动瞬间放大,短期投机似乎成为常态。然而,越是喧嚣,我们越需要回归本源,探寻那些穿越周期的、稳定不变的真理。本书旨在为读者构建这样一个坚实的知识底座,使他们能够从海量噪音中抽离出来,用更宏大、更具穿透力的视角审视资本的流动与财富的积累。 第一部分:价值的定义与重构——超越数字的洞察力 价值投资的基石,在于对“企业内在价值”的精准估算。但本书将传统估值模型进行解构与重构,强调价值的多维度性。 1. 企业护城河的深度测量 我们深入剖析“护城河”(Economic Moat)的构成要素,但超越了常见的品牌效应或专利壁垒的表面描述。我们将价值评估的焦点放在网络效应的临界点、成本优势的结构性根源,以及转换成本的心理学效应。通过一系列深入的案例分析(这些案例选取自不同行业、不同经济周期中,但都展现了极其稳固的长期优势的企业),我们探讨如何量化这些非财务指标,并将其折算到未来现金流的折现模型中。 2. 现金流的质量与韧性分析 盈利数字可以被会计处理美化,但自由现金流(FCF)是企业生存和扩张的血液。本书用超过三分之一的篇幅,专门用于解析高质量现金流的特征: 资本支出(CapEx)的效率评估: 区分是维持性支出还是增长性支出,以及这些支出带来的回报率(ROIC)。 营运资本的动态管理: 探讨在不同商业模式下,现金周转周期如何影响企业的真实流动性。 再投资机会的匮乏与富余: 评估一个企业在实现高回报率的同时,是否仍有足够广阔的空间来重新部署其产生的盈余现金。只有在拥有充裕且回报丰厚的再投资机会时,企业的内在价值才能持续复合增长。 3. 管理层的“资本配置艺术” 价值的实现,最终依赖于掌舵者的决策。本书将管理层评估提升到资本配置决策艺术的层面。我们分析的不是管理层是否“诚实”,而是他们是否“理性且富有远见”。关键在于考察其历史决策的逻辑一致性、对自身能力圈的清晰认知,以及在面临诱惑(如盲目扩张或不必要的并购)时所展现出的克制力。我们将管理层视为企业“内在价值的守护者和增值者”,而非仅仅是运营执行者。 第二部分:市场的非理性与投资者的自我修炼 如果价值是恒定的,为何市场价格总是波动不休?这部分将重点讨论投资者的心理学与市场结构。 1. 概率思维与决策树的构建 成功的投资很少是基于确定性,而更多是基于概率权重的优化。本书引入了决策树分析方法,教导读者如何为不同的市场情景分配权重,并据此计算“期望值”。我们探讨了“黑天鹅”事件的不可预测性,但更强调的是,面对可预见的“灰犀牛”风险时,应如何预先构建防御性的投资组合结构。 2. 理解市场效率的边界 我们摒弃了完全有效的市场假设,转而研究市场“何时无效”以及“无效持续多久”。无效性主要出现在两个领域:一是信息不对称领域(如新兴市场或专业壁垒高的行业),二是情绪主导的恐慌与狂热时期。本书提供了识别市场情绪指标的工具,教导读者如何区分“价格波动带来的风险”与“内在价值受损带来的风险”。 3. 心理账户与行为偏差的规避 投资者最大的敌人往往是自己。我们深入分析了锚定效应、损失厌恶、羊群效应等常见认知偏差,并提供了实用的框架来对抗它们。这包括建立投资备忘录制度以确保决策回顾的客观性,以及使用“反向思考练习”来审视主流观点可能存在的盲点。 第三部分:跨周期的资产配置与长期主义的实践 投资的胜利不是一时的爆发,而是长期的坚持。 1. 投资组合的动态平衡与“稀释”风险 本书倡导构建一个基于内在价值安全边际的“核心-卫星”组合。核心部分应由那些确定性高、价值清晰的企业构成,它们是抵御市场风暴的压舱石。卫星部分则用于捕捉结构性转变带来的超额收益机会,但其风险敞口需被严格控制。我们讨论了如何在新旧经济范式交替时,科学地调整资产在周期性、成长性与防御性资产之间的分配比例,而不是基于短期新闻的冲动。 2. 周期性投资的艺术:耐心等待“安全边际”的出现 价值投资者不是永远持有,而是耐心等待绝佳的买点。本书详细分析了历史上几次重大的市场错位事件,展示了在市场极度悲观时,如何识别那些被错杀的、拥有稳固内在价值的企业。这里的关键不在于预测经济衰退何时结束,而在于判断当前价格是否已经充分反映了最坏的预期,并留出了足够的安全空间。 3. 知识的复利:持续学习的体系构建 长期主义的基石是投资于自身心智的成长。本书最后强调,真正的财富积累源于知识的复利效应。我们提供了一套系统的方法论,指导读者如何建立一个跨学科的学习系统,将经济学、历史学、商业战略和心理学融合起来,从而构建一个更为全面和适应性强的投资世界观。这套系统旨在帮助投资者在每次市场变化中,不仅看到损失或收益,更能提取出一条可应用于未来决策的洞见。 结语:回归商业的本质 资本市场的最终目的,是将稀缺的资源配置到最具生产效率和创造潜力的商业实体中去。本书期望引导读者,将目光从屏幕上的跳动数字转向真实世界的价值创造过程。通过理解和实践价值的几何学,投资者可以真正做到“在别人的贪婪中恐惧,在别人的恐惧中贪婪”,从而在波谲云诡的金融世界中,建立起属于自己的、坚不可摧的财富基石。

著者信息

作者簡介
 
查理‧蒙格(Charles T. Munger)
 
  華倫.巴菲特的導師與人生合夥人,當今偉大的投資思想家。第五大上市公司波克夏海瑟威的副董事長,是該公司57年間19.8%年複合成長率的奇蹟締造者。育有8個子女,兒孫滿堂,家庭完美。他典範人生的智慧結晶和投資思想,大都濃縮在《窮查理的普通常識》、《蒙格之道》與《蒙格智慧》所收錄的公開演講以及股東會講話之中。
 
譯者簡介
 
RanRan
  
  被譽為翻譯巴菲特與蒙格作品品質最好的譯者,翻譯的波克夏海瑟威股東會談話、巴菲與蒙格演講等文本,文筆流暢,毫無翻譯腔,在網路上贏得一片讚譽。

图书目录

出版說明
目錄
前言
1賺錢的訣竅
1987年股東會談話

2最理想的公司
1988年股東會談話

3投資之道
1989年股東會談話

4商學院沒教的重要知識
1990年股東會談話

5葛拉漢的盲點
1991年股東會談話

6魏斯可與波克夏的共通點
1992年股東會談話

7波克夏之道
1993年股東會談話

8承擔風險的前提
1994年股東會談話

9別在意波動
1995年股東會談話

10投資時的三種不為
1997年股東會談話

11閱讀年報的方式
1998年股東會談話

12波克夏的公開秘密
1999年股東會談話

13人生幸福之道
2000年股東會談話

14處世態度
2003年股東會談話

15認清自己的能力圈
2007年股東會談話

16致勝方式
2010年股東會談話

图书序言

  • ISBN:9786263555792
  • 叢書系列:財經企管
  • 規格:軟精裝 / 608頁 / 14.8 x 21 x 3.04 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

图书试读

用户评价

评分

对于一个热衷于商业思考的人来说,这本书提供的不仅仅是投资建议,更是一种看待世界的底层逻辑。它教会了我如何辨别噪音与信号,如何在信息爆炸的时代保持专注。书中的许多观点,初看之下可能略显“反直觉”,但一旦细细品味,就会发现其背后蕴含着经得起时间考验的智慧。作者的语言风格成熟而富有力量,用词精准,没有丝毫的冗余。我发现自己在阅读过程中会不自觉地停下来,反复琢磨某个精妙的措辞,或者某个形象的比喻。这种被文字的力量所吸引和引导的感觉,是很少有书籍能给予的。它让我重新审视了“耐心”和“复利”的真正含义,不再是空洞的口号,而是活生生的实践准则。

评分

这本书的结构设计非常巧妙,它不像传统的传记那样线性叙事,而是采用了更像是碎片化但又逻辑严密的拼图方式,将人物的性格、决策点和时代背景熔铸在一起。我尤其欣赏作者在处理那些复杂的商业案例时所展现的深度挖掘能力。他并没有简单地罗列成功,而是深入剖析了那些失败的边缘时刻,那些艰难的权衡取舍。每一次阅读,都像是在进行一次深入的思维探险。那种对细节的关注度,简直令人叹为观止,好像作者手里拿着放大镜,将每一个关键的转折点都做了细致的描摹。这种叙事手法极大地增强了代入感,让我真切地体会到了那些决策者在压力下的心路历程,而非仅仅是看一个结果。

评分

这本书简直是打开了一扇新世界的大门,那种扑面而来的洞察力,让我这个投资界的新手都感到震撼。它不是那种枯燥的教科书,反而是通过一个个生动的场景,把那些看似高深的金融理论讲得清晰易懂。我特别喜欢作者在叙事时那种娓娓道来的感觉,仿佛作者就是那个坐在我对面,耐心分享他人生智慧的长者。他不仅仅谈论数字和曲线,更重要的是他深入挖掘了投资背后的哲学和人性。那种对市场波动的冷静分析,对长期价值的坚守,以及如何在喧嚣中保持清醒的头脑,都让人受益匪浅。读完之后,我不再是盲目地追逐热点,而是开始思考“为什么”和“是什么”,这对我后续的投资决策产生了潜移默化的影响。那种对知识的渴求和对真理的探索,在字里行间都得到了极大的满足。

评分

这是一部需要慢慢咀嚼才能体会出真味的佳作。它不像那些快餐式的成功学读物,提供立竿见影的“秘诀”,而是更像是一份需要时间去消化的营养餐。我尤其欣赏作者处理信息时的那种克制感,他展示了什么是真正的专业主义——即对事实的尊重和对复杂性的包容。书中那些关于风险控制和情绪管理的论述,对于任何身处高压环境下的决策者都具有极强的指导意义。它没有给我廉价的安慰,反而提供了一种更坚实的精神武器,去面对未来不可避免的挑战。每当我感到迷茫时,翻开书中某一页,总能重新找到那份基于理性基础上的笃定感。

评分

这本书最让我感到惊喜的是,它成功地将宏大的历史视角与微观的个人决策完美地结合了起来。你能在书中看到时代浪潮如何塑造了一个人的思想轨迹,同时也能感受到个体在巨大力量面前如何展现出非凡的定力和智慧。作者在描绘那些关键的合作与竞争关系时,笔触细腻入微,仿佛能看到人物之间眼神的交锋和策略的暗涌。这种对复杂人际动态的深刻洞察,让整个阅读体验充满了张力。它不再是单纯的商业传记,而更像是一部关于人性、决策与长期主义的史诗。读完之后,我感觉自己的心胸和格局都被拓宽了许多,看待问题时多了一份历史的纵深感。

相关图书

本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息,本站不存储任何数据与内容,任何内容与数据均与本站无关,如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度google,bing,sogou

© 2025 ttbooks.qciss.net All Rights Reserved. 小特书站 版权所有