第一篇 基礎理論
第1章 漣漪與巨波 /
第2章 學院派之間的論戰 /
第3章 山姆大叔的工具箱 /
第4章 格林斯潘的公事包 /

第二篇 巨波投資法詳解
第5章 巨波投資法的八大原則 /
第6章 真笨！要看的是行業 /
第7章 如何追蹤那些難以捉摸的行業 /
第8章 保本的十大原則 /
第9章 心存疑慮就退齣：風險管理原則 /
第10章 隨心所欲，不要在意你的風格 /
第11章 巨波投資者的股票交易法則 /

第三篇 巨波投資實操演練
第12章 領先、落後或者閃一邊 /
第13章 馴服經濟衰退大熊 /
第14章 經濟週期中的股價波動 /
第15章 捕捉通貨膨脹之虎 /
第16章 生產率天使 /
第17章 屠殺預算赤字之龍 /
第18章 貿易赤字陷阱 /
第19章 塞翁失馬，焉知非福 /
第20章 政府和你的投資組閤 /
附錄：巨波投資者的參考資料 /
結語 /

序

　　2000 年 3 月 10 日，那斯達剋股指突破 5000 點，創下 5132 點的歷史新高。但是，就在這個高點，強大的宏觀經濟力量正在將瘋狂的牛市勒住。

　　第一道襲來的巨波（ macrowave）來自政府監管部門。 4 月 2 日這個週末，微軟公司的律師和美國司法部進行瞭最後一次談判，試圖就政府對軟體巨頭提齣的反托拉斯訴訟達成和解。雙方互不相讓，談判最終破裂。週一那斯達剋一開盤，不僅微軟股價暴跌，就連那斯達剋股指也大跌 349 點，創歷年來最大跌幅紀錄。

　　緊隨比爾．蓋茲造成的大禍之後，掀起的第二道巨波是通貨膨脹。 4月 14 日，美國勞工部統計資料顯示，消費者物價指數（ CPI）齣人意料地飆升。駭人的宏觀經濟新聞引發股市普遍恐慌，那斯達剋指數暴跌 355 點。

　　隨著那斯達剋股指的暴跌，美聯準主席格林斯潘登場，開始揮舞抑製經濟過熱的大棒。事後看來，這是造成股市暴跌的又一次重擊。 5 月 16 日，格林斯潘執掌的美聯準提高貼現率 50 個基點。這不僅是 11 個月來的第六次加息，而且也是上調幅度最大的一次。那些已經發生巨大帳麵虧損的交易員和投資者仍抱一絲希望，期待那斯達剋能夠擺脫恐慌，迅速重迴高點。

　　然而美聯準的加息，無異於利箭穿心。短短三個月不到，那斯達剋指數跌掉 2000 多點。高達 40% 的跌幅，不僅抹掉瞭韆百萬投資者數十億美元的帳麵利潤，而且更使成韆上萬曾經看好那斯達剋而殺進股市，如今被套牢的投資者血本無歸。在那斯達剋慘跌的過程中，人們的心碎瞭，傢沒瞭，夢想也破滅瞭。最冷的股市寒鼕籠罩著一代投資者，互聯網公司創造的巨大財富與這些投資者無緣。

　　很不幸，最糟糕的巨波還沒結束。何時結束，遙遙無期。隨後的六個月，市場不顧一切地屢次企圖收復失地—成韆上萬同樣渴望美好生活的交易員和投資者也在盡力而為。然而跌得慘不忍睹的那斯達剋指數每次試圖上攻，就會遭遇一道巨波劈頭蓋臉將其壓下。

　　首先，油價暴漲。這重重地打擊瞭運輸和科技類股票。其次，歐元嚴重貶值和美元的過度走強，不僅重創瞭美國的齣口工業，造成貿易逆差，而且引發瞭國際貨幣危機。最後，就在格林斯潘調高利率，嚴重傷害幾乎每一支知名股票的時候，有史以來最醜陋的總統大選爭議使美國陷入動盪。

　　誰會成為美國總統？布希還是高爾？法律和政治的不確定風險，對經濟和股市都是利空消息。

　　最後的結果齣乎格林斯潘的意料，經濟不是軟著陸，而是陷入瞭深深的衰退。那斯達剋指數被腰斬，資訊公路上新經濟股票屍橫遍野，一大群新一代的投資者和交易員痛不欲生。

　　這次巨變給我們上瞭生動的一課：任何交易員或投資者，如果忽視宏觀經濟對世界金融市場的影響，輸掉的金錢一定會比別人多，甚至會賠掉所有的本金。

　　本書的目的是幫助你成為巨波投資者（ macrowave investor）。巨波投資者不但能在宏觀經濟列車呼嘯前行時看到它，更會一躍而上，搭乘順風車，一路獲利—不管列車開往哪個方嚮