本书讲述美国期货市场从美国内战时期（1860s）到二十世纪（1980s）间的这一段多采多姿且充满丑闻的历史。南北战争是美国人生活态度、自由与追求金钱观念的分水岭，激烈的战争撕裂了美国人生活的本质，促使大家累积财富的观念迅速变化。战争之前的时光好像是太平时代，大家把储蓄与节俭视为美国的传统美德。战争期间，每天的报纸上充斥了血腥战斗的消息，同时，黄金与股票投机热潮横扫美国。投机出现的同时，美国人也开始进行明智的理财规划，南北战争前，美国人寿保险的余额大约只有五百万美元，到一八六五年，保险余额已经跳升到大约七亿美元，兵凶战危和都市化程度提高的趋势，显然创造了一种需要，使大家在传统方法、也就是遗留土地所有权的方法之外，需要新的方法，好把财富移转给下一代。美国人一向都很投机，但是在南北战争前，投机局限于乐透彩券和不动产交易。南北战争却带来前所未有的商品与黄金投机热潮，地下交易号子（bucket shop）在全国各地兴起，更助长了投机风潮。这种赌场式的号子让平民百姓误以为自己可以像专家一样，从事股票与商品投机，别人在交易所赚大钱的故事使民众大受刺激，专业的交易者受到更宏伟梦想的启发，认为只要意志坚定，拥有足够的投机勇气，实际上可以垄断谷物或黄金的全部供应。显然美国人在态度和娱乐方面，已经濒临大革命的边缘。十九世纪时，期货市场在华尔街（Wall Street）的阴影下发展，这一点有好处也有坏处。大家已经熟知华尔街炒作与贪心的传统，新的期货市场略有不同。在南北战争之前，从事股票和其他无形资产的仲介买卖并不光彩，大家认为交易者是正常社会的边缘人。期货市场发展时，大众对于市场和在市场中交易的人，自然抱着猜疑的态度，但是大家也知道，如果新的期货市场能够成功，将来在美国的经济生活中，就可以建立稳固的地位。期货市场的确迈开了成功的脚步，后续发展却受机运左右。就像小麦或玉米价格受需求影响，也受人力不可能控制的因素，如气候变化和病虫害影响一样，期货市场也受本身无法控制的因素，如大众的怀疑、内部的冲突和很多外在因素影响。纽约证券交易所（NYSE，New York Stock Exchange）经过多年努力，已经建立名声，期货市场和股票市场不同，从来没有像股市一样，获得普遍的尊敬。美国东部的人认为，期货市场是「乡巴佬」交易民生必需品农产品的地方。期货市场即使在自己的根据地里，也受到大家的猜疑，认为掠夺成性的「都市油条」投机客利用期货市场，佔农民便宜，欺负组织不够好又无法反抗的农民。十九世纪时，的确有人从州和全国的层级中，设法禁止期货交易，通过对期货市场有害的法律，但是期货市场仍然生存下来。期货交易所在一九八０和九０年代虽然大有进步，走向成熟，变成广大而完整的期货市场，衍生性金融商品的店头市场继续成为头条新闻。整体而言，这种新闻对衍生性金融商品不好，市场的支持者可以自豪的指出，市场可以提供很多避险功，包括交换合约具有降低利率与外汇风险方面的功能。然而，批评者发现更多的弊案，显示整个金融体系的弱点。一九九０年代的经济如此繁荣，一大动力是靠着大家善用交换和期货的刺激力量，降低很多公司的资金成本，结果是形成低通货膨胀和普遍繁荣的感觉。不幸的是，在同样的时间和同样的市场中，也发生生金融市场有史以来最严重的弊案。大众的反应可能很激烈，尤其是知道弊案涉及的金额如此惊人时，更是如此。市场也有引发政府强烈反应的风险。美国通常是在金融危机之后，才会实施严苛的管理，这种管的受害者之一，是一九七０年代初期以来一再创新的衍生性金融商品市场。随着市场日趋复杂，市场双方的紧张会变得更明显，用创新换取有瑕疵的管理和不可避免的危机，值得吗？有些人主张偶尔爆发的金融弊案只是创新的代价，衍生性金融商品涉及的庞大金额不能任意抹煞。在一九八０和一九九０年代衍生性金融商品弊案中损失的金额，就等于美国在一八九０年的国民生产毛额。衍生性金融商品市场历史的教训很清楚，主管官署必须像市场一样精明、一样快速，才能防止另一次牛仔资本主义造成进一步伤害的意图。

作者简介
　　Charles R. Geisst 有13本着作，其中包括畅销书（A History and 100 Years of Wall Street ）、（The Last Partnerships and Monopolies in America）。曾经在伦敦数家投资银行担任市场分析师跟投资银行家。他的着作散见于许多平面媒体，包括「华尔街日报」（The Wall Street Journal）、「国际先趋论坛报」（international Herald Tribune）以及「苏黎世国际日报」（Neue Zurcher Zeitung），同时也常出现在广播或电视的财经类节目中。