嬴足一世：百战不败投资策略 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Roy R. Neuberger

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　　美国共同基金之父Roy R. Neuberger(罗伊.R.纽伯格)是跨世纪的长寿炒股赢家，经历了华尔街1929年和1987年股灾，不仅免遭损失，而且在大灾中取得骄人收益。

　　巴菲特说：“成功的捷径就是与成功者为伍，因此这些成功者的经验教训，就应该是阅读者获得的最大财富。”

　　本书介绍作者的切身经验而拟成成功投资的十大原则，省钱赚钱实战运用百分之十原则，前无古人后无来者，无人能打破的最伟大投资纪录，70多年投资生涯从未赔钱过。

作者简介

罗伊.R.纽伯格  Roy R. Neuberger

　　 (1903-2010)，纽伯格是史上最长寿的投资大师，1903年出生于一个富有的犹太家庭，至2010年逝世，享年107岁。他从1929年股市崩溃前夕开始投资，投资生涯足足有一个世纪，最终取得了非凡的投资成就。

　　纽伯格是一位逆向投资者，他说：“当每个人都为了他们财富增长而快乐时，我都会提早担心股市的下跌，相反，每当股市大跌时，我反而变得非常乐观，因为它已经将我们要面临的贬值都折现进去了。”

　　纽伯格是一个非常自律、具有崇高道德的投资大师，他曾捐款成立了纽伯格艺术馆和纽伯格基金会，又向公共电视台及医院、美国中央公园等作出大量贡献。

　　他104岁时获美国总统颁授「美国国家艺术奖」。

　　文字整理者Alfred Connable与Roma Connable夫妇，是纽伯格的老朋友，两人皆毕业于美国密芝根大学，既是结婚40年的夫妻也是写作上的好拍档；他们现居于纽约长岛。

嬴足一世：百战不败投资策略 作者： [此处可填写作者的笔名或真实姓名，如果本书已有作者] 图书简介： 本书并非一部探讨传统投资理论的教科书，它更像是一份浸透了实战经验的“兵法残卷”，旨在为那些渴望在瞬息万变的资本市场中占据一席之地的投资者，提供一套既古老又新颖的决策框架。我们摒弃了那些晦涩难懂的数学模型和过于理想化的市场假设，转而深入剖析那些在历史的长河中，真正帮助少数人实现“足一世”财富积累的底层逻辑和心法。 “嬴足一世”并非意味着一夜暴富的神话，而是指建立一种能够穿越牛熊、历经周期而不衰的投资哲学和执行体系。我们深知，市场永远是零和博弈的修罗场，绝大多数人之所以“败”，并非因为智力或信息不足，而是因为在人性、纪律和战略层面上犯下了致命的错误。 第一部分：洞悉战局——市场结构与非对称性机会 本卷聚焦于市场的本质。我们不会罗列K线形态，而是深入探讨资本流动的底层动力学。市场的波动性并非随机噪声，而是特定力量相互作用的结果。我们将详细拆解“信息不对称”在现代金融市场中的演变，从早期的内幕交易，到如今算法与量化交易构建的“信息壁垒”。 核心议题探讨： 1. 价值的再定义： 在货币超发的时代，什么是真正的“价值锚点”？我们如何从宏观的政策风向中，捕捉到那些尚未被主流定价的稀缺资源？这不是关于PE、PB的计算，而是关于权力结构、技术壁垒和资源垄断性的定性分析。 2. 周期性错位： 市场并非线性的上升，而是由情绪驱动的周期性钟摆。我们将展示如何识别当前所处的周期位置，并精确捕捉“衰退的深度”与“复苏的起点”。重点将放在对美联储周期、信贷周期与产业周期的交叉分析，寻找那些在周期底部酝酿、在顶部爆发的投资机会。 3. 风险的结构性识别： 多数人定义的风险是价格下跌，而本书定义的风险是“不可逆的本金损失”。我们将引入“黑天鹅的灰犀牛”概念，即那些概率虽低但一旦发生就足以摧毁投资组合的结构性风险。如何通过构建反脆弱性（Antifragile）的仓位结构来抵御这些冲击，是本章的重点。 第二部分：兵法布局——构建“百战不败”的决策流程 成功的投资，与其说是天赋，不如说是流程的胜利。本部分将指导读者建立一套可复制、可执行的投资决策系统，用以对抗人性的弱点。 构建系统化的“选股-择时-风控”三位一体框架： 1. 逆向筛选模型（The Contrarian Filter）： 我们将介绍一种筛选机制，它刻意排斥那些当前市场最热门、被分析师过度关注的标的。真正的超额收益往往藏匿于“被遗忘的角落”或“被极度低估的叙事”中。这包括如何识别“周期性低谷的优质企业”以及“被错误叙事压制的成长股”。 2. 概率导向的介入点（Entry Point via Probability）： 择时并非试图预测明天的最高点或最低点，而是根据当前价格与内在价值的偏离程度，计算出不同介入点所对应的潜在收益风险比。我们将侧重于“安全边际”的量化操作，确保每一次入场都是对自我判断的概率押注。 3. 动态平衡与仓位艺术： 资金管理不是简单的“固定比例止损”，而是一种动态的、根据市场压力和自身认知深度的仓位调整艺术。我们将揭示如何在高波动市场中，通过分批建仓与“核心/卫星”配置策略，维持心理的稳定性和资金的流动性。 第三部分：心法修炼——投资者的终极护城河 真正的壁垒不在于模型，而在于心性。所有的技术分析最终都会失效，唯有驾驭恐惧与贪婪的能力，才能使投资策略持续有效。 深入剖析投资者的心理陷阱与应对之道： 1. 消除认知偏差的“过滤器”： 市场行为学表明，投资者常常受“确认偏误”、“处置效应”和“损失厌恶”的驱使。本书将提供一系列实用的思维工具（如“事前验尸”法和“反面论证”练习），帮助投资者在决策前识别并中和这些内在的“噪音”。 2. 长期主义的实践难度： 长期主义常被挂在嘴边，但实践起来却无比艰难。我们将探讨如何在市场极度悲观时，保持信念并增加仓位（而不是减仓）；以及在市场狂热时，如何执行痛苦的减持，这要求投资者必须建立一个超越短期市场噪音的“信念锚点”。 3. “独立思考”的代价与回报： 独立思考意味着与大众的短期情绪为敌。本书将阐述如何建立一个“信息防火墙”，只吸收那些能提升决策质量的信息，并坚持自己的分析框架，即使短期内被市场证明是错误的。最终的目标是：让市场为你的耐心和洞察力付费。 结语：投资者的修行 《嬴足一世：百战不败投资策略》是一本面向实干家的指南。它不提供轻松的答案，而是要求读者付出严谨的思考和坚定的执行力。真正的胜利不是单次交易的成功，而是在漫长的人生周期中，持续地跑赢通胀，并最终实现财务上的自由与从容。本书期望成为您投资旅程中，那份经得起时间检验的“常青”伙伴。

专辑：成功投资十大原则

股市就如波濂汹涌、变幻无常的大海，伴随着潮起潮落。股市的惊涛不及海洋频繁，但却更加惊险，更加反覆无常。即使是最优秀的弄潮儿也必须小心谨慎地适时前进和后退。投资股市犹如在大海里游泳搏击，并非对每个人都合适。我建议大部分投资量的费用是值得的。根据你的喜好买进，然后把大量繁琐的投资事宜交给专业人士打理。

如果你有大量资金，可以请一位合格的投资顾问，请一位你可以信赖同时又能懂得你需耍的投资顾问。你也可以通过无佣金有些小额投资者相当长时间以来都一直做得不错，靠自身努力可以与专业投资人士媲美。他们的成功来自于他们在购买一家 公司股票之前，会仔细分析该公司。

这些小额投资者中做得最好的一个要箅保险推销员杰克，斯他买卖股票不多，但他是我所遇到的最聪明的投资者。

我认为，那些陷入困境的小额投资者，常常是那些一心想一夜暴富的人。他们瞬息之间就进出股市，不肯花时间好好学习，这样是很危险的。

20世纪90年代的股市投机性非常强，充满着许多变数，高深莫测。你可能读到一则在华尔街上发财致富的报导时就蠢蠢欲动，进入了股市，但是你应该认识到，那些赚到许多钱的专业投资人士不像那些光靠运气的中彩者，大部分情况下，他们都不是在赌博(Play long Odds)，他们清楚自己是做什么的专家。

在每天炒股的几千万散户和机构圑体中，现在比以往有更多的业余炒股人。如果你也是一位业余炒股人，而且如果我还没有把你吓退或者还没有説服你去求助专业人士的话，下面是我给你的最好的建议。

从我得到的千百次教训中，我精炼出以下十大投资原则，这些原则已经引导了我近70年，让我的投资生涯既成功又快乐。

在买卖证券的68年里，我恪守这些原则，充分利用这些工具 获得优势。我希望这些原则也能对你有所裨益。

一、认识自己

在现代经济中，我们不再固守波罗琉斯(Polonius)对其子拉埃特斯(Laertes）的忠告：“永远不要找人借钱，也不要借钱给人。”但这位父亲忠告的另外一部分却比以往更适合时宜：“首先，要对自己诚实。”

个人性格的优点会帮助你投资成功。在你开始研究公司股票，准备投资之前，首先要研究一下自己。

我认为找有适合在柄尔街闯荡的性格。当找在阿尔特曼公司当採购员的时候，我就发现我有做生意的才能。在阿尔特曼公司，我们把商品卖出换成现金，再用现金购买货物。对我来说，做一笔交易，更加出自一种本能，而长期投资需要更多的是耐心，交易需要常机立断做出决定。按照下面所讨论的要家来审视一下自己，你就会更清楚地知道你是否属于那种能人市炒股的人。

审视一下你自己的脾性，你是否是天生的投机者？还是你不太愿意冒险？回答这个问题时，要对自己100%的诚实。你肯定能冷静地做出判断，冷静并不意味再缓慢。冷静指的是在扎实的知织基础上审慎地做出判断，有时候必须迅速果敢地行动。通常，如果你已经事前做足了功课，迅速做一个决定应该不算太难。

如果你认为自己犯了错，要尽快退出纠正。股市与房地产市场不同，在房地产市场裹，你要等很长一段时间才能证明你的判断是否正确。股市不同于房地产市场的一点是，在股市里，你可以像长毛兔一样迅速出入。你需要精力充沛。你需要对数宇敏 感。首先你要有炒股常识。你对你要做的事必经充满强烈的兴趣。我主要的兴趣不在于钱，但我也不想输，我想赢。

成功投资是建立在灵活运用知识和经验基础之上的。专注于已有特定知识的某个领域投资是一个好主意。如果你对某个领域一无所知，也没有研究分析过这些公司，最好离它远点。

我没有在对外投资上投入很多资金，因为我对此一窍不通。我几乎从不买卖外国证券。我在很大程度上只是一个本地投资者。我的国际投资是通过本地公司实现的。我投资的许多大型公司在全球范围内都有业务和利益。例如，IBM公司，至少有一半的利润来自海外。

在纽伯格－伯曼公司有一个国际基金会。我为家人买了一些它的股票。实际上我应该多增加其持有量，但我没有，而是更多地关注我最有经验的方面。例如，我在套期保值上有经验－在”卖空”的时候”买空”。但我并不向别人推荐这种经验。这种人必须有执着的、坚定的、耐心的个性。

个性在决定如何运用股市现代技术上起着重要作用。这些技术包括指数基金（Index Funds)、标准普尔500等股指期货指数，以及比20〜30年前更广泛运用的买入和卖出期权。我个人不喜欢期权，但有时我会交易商品期货。我不给散户推荐这种工具。

积极入市投资之前，你必经保证身心健康。不要低估健康的重要性，因为他会保证你做出明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计真是太抓人眼球了！深邃的背景色，加上金色那几个刚劲有力的字，瞬间就勾起了我对投资领域的好奇心。我一直觉得投资是一门既神秘又充满诱惑的学问，但又常常因为缺乏系统性的知识和方法而望而却步。翻开这本书，我首先被序言中作者那股自信且不乏洞察力的语气所吸引。他似乎在诉说一段波澜壮阔的投资史，那些起起伏伏，那些在市场波动中依然屹立不倒的策略，读来让人热血沸腾。我特别期待书中能够揭示一些隐藏在成功背后的逻辑，那些并非人人都懂，但一旦掌握就能事半功倍的“秘籍”。比如，在面对市场突变时，究竟应该如何调整心态，如何做出不被情绪裹挟的理性判断？书中会不会提供一些具体的案例分析，让我们能够身临其境地感受投资大师们的决策过程？我希望它不仅仅是理论的堆砌，更能包含一些 actionable 的建议，让像我这样的普通投资者也能从中汲取养分，在风险可控的前提下，一步步实现财务自由的梦想。那种“百战不败”的承诺，虽然听起来有些大胆，但也正是这种极致的追求，让我对书中可能蕴含的智慧充满了期待，渴望它能为我打开投资世界的一扇新大门，让我看到一个更清晰、更有条理的投资路径。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的初步感受，是它似乎有着一种化繁为简的魔力。虽然“百战不败”这个词汇带着些许传奇色彩，但翻阅过程中，我感受到的是一种沉稳而扎实的逻辑。作者没有一开始就抛出一些令人眼花缭乱的“绝技”，而是从一些最根本的投资哲学入手，探讨了心态、风险管理以及市场认知的核心要素。我尤其欣赏书中对“为什么”的深入剖析，不仅仅告诉我们“怎么做”，更重要的是让我们理解“为什么这么做”。例如，它可能会解释在市场恐慌时，逆向思维为何是如此重要，或者在牛市中，贪婪的诱惑又会带来怎样的危险。这种对底层逻辑的挖掘，让我觉得这本书不是一时的“热点”指南，而更像是一部可以反复品读的“内功心法”。我希望书中能够包含一些不同市场环境下（如高通胀、低增长、地缘政治风险加剧等）的应对策略，让我们能够学习如何根据宏观经济的变化来调整自己的投资组合。而且，我非常期待书中能够提供一些具体的工具或框架，帮助我们评估一家公司、一个行业，甚至是预测市场的大致走向。它能否教会我如何识别价值被低估的机会，如何规避明显存在泡沫的资产，这些都是我最关心的问题。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《嬴足一世：百战不败投资策略》引起了我极大的兴趣。作为一名对财富增值充满渴望的读者，我一直试图寻找一种能够帮助我稳定获利，并且不被市场波动所干扰的投资之道。我希望这本书能够提供一种全局性的视角，不仅仅是针对单一市场或者单一类型的投资，而是能够涵盖更广泛的投资领域。它会不会讲解如何理解宏观经济周期对投资的影响，如何识别不同资产类别（股票、债券、房地产、商品、加密货币等）的内在价值和风险？我尤其期待书中能够深入探讨“百战不败”这个概念的真实含义，它是否意味着没有任何风险，或者说是在可控风险下的持续性盈利？我希望作者能够分享一些他的实战经验，例如他是如何克服心理障碍，如何面对失败，以及如何从错误中学习。书中会不会提供一些独特的分析工具或模型，帮助投资者更精准地评估投资机会？我还在思考，它是否会强调长期主义的重要性，以及如何构建一个能够穿越时间考验的投资帝国。我期待这本书能够给我带来一种“顿悟”的感觉，让我明白投资的精髓，并且能够将这些智慧融入到我的实际投资决策中，最终实现财务上的长期稳定和增长。

评分☆☆☆☆☆

我是一名有几年投资经验的散户，经历过一些市场的起伏，也踩过一些坑。读完这本书（当然，这是我基于封面的想象），我最大的期待是它能提供一些真正具备实操性、能够长期奏效的投资方法，而不是那些短期的、追逐热点的技巧。我希望它能像一位经验丰富的导师，带我重新审视我的投资理念。比如，书中会不会详细讲解如何构建一个稳健的投资组合，如何根据自己的风险承受能力来配置不同类型的资产？我特别想知道，在当前的经济环境下，作者是如何看待“百战不败”的，它背后是否有某种普适性的原则，或者说是针对特定时期、特定市场条件的策略？我希望这本书能够提供一些数据化的支撑，例如通过历史数据回测来验证某些策略的有效性，或者通过案例分析来展示成功的投资是如何实现的。我还关注书中会不会提到一些被忽视的、但具有潜力的投资领域，或者一些能够帮助投资者提高决策效率的方法。最重要的是，我希望这本书能够帮助我建立一个更加成熟、更加理性的投资心态，让我能够在市场的波动中保持冷静，并且做出长远而明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

从一个完全门外汉的角度来说，这本书的名字《嬴足一世：百战不败投资策略》听起来就非常“硬核”，感觉像是能解决所有投资难题的终极宝典。我平时关注财经新闻，但总是感觉信息碎片化，而且很多时候所谓的“内幕消息”或者“专家建议”都充满了水分。所以，我希望这本书能够提供一个非常清晰、系统化的框架，来帮助我理解投资到底是怎么一回事。它会不会从最基础的概念讲起，比如什么是股票、债券，它们的风险和收益又是怎样的？然后循序渐进地深入到各种不同的投资工具和策略？我尤其好奇“百战不败”这个说法，是不是意味着书中会介绍一些经过历史检验、能够穿越牛熊周期的经典投资方法？比如，价值投资、成长投资，或者一些量化交易的理念？而且，我希望作者能够用通俗易懂的语言来解释这些复杂的概念，避免使用太多专业术语，让像我这样没有金融背景的人也能轻松理解。书中会不会包含一些图表、数据来佐证其观点，让论证更加有力？我真诚地希望这本书能够填补我在投资知识上的空白，让我不再感到迷茫，而是能够自信地迈出投资的第一步，并且知道如何避免那些常见的陷阱。