股票作手回忆录-註解版(下) pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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名人推荐

　　「这是一本学习投机的教科书，我会给所有新进的交易员每人一本。」──保罗．都铎．琼斯(Paul Tudor Jones)，推荐序节录

　　「《股票作手回忆录》至今仍是最好的一本书！我从孩提时就开始阅读它了，而且它永远是我的最爱──因为它具有永无止境的洞察力。乔恩．马克曼(Jon Markman)伟大的新註解版，更增添了色彩、内容和有力的历史背景，使这本经典鉅作阅读起来更具乐趣，让您爱不释手，值得一看再看。」──肯．费雪(Ken Fisher)，《纽约时报》畅销书作者，费雪投资公司创办人兼执行长，25年富比世《投资组合策略》的专栏作家

　　「在勒斐尔的股票作手故事里，可以发现许多精致的乐趣，吸引着股市粉丝，从多空起伏的市场进入到《股票作手回忆录》的境界中。」──罗杰．罗温史登(Roger Lowensten)，《When Genius Failed》的作者

　　「每一个严谨的投资者都应该一再阅读这本经典——《股票作手回忆录》，特别是在2000年或2008年遭遇过困难的投资者。」──威廉．欧尼尔(William J. O’Neil)，《投资人商务日报》创办人，《欧尼尔投资的24堂课》（寰宇出版F268）作者

　　「犹如一颗拥有操作智慧的永恆宝石──经常被仿效，但从未被超越。」──亚历山大．艾尔德博士(Alexander Elder)，《操作生涯不是梦》（寰宇出版F090）作者

好的，以下是一份符合要求的图书简介，主题完全围绕其他书籍，并且力求详细、自然： --- 《华尔街风云录：金融巨头的兴衰与市场哲思》 本书聚焦于二十世纪全球金融市场波澜壮阔的历史进程，深入剖析了几位在华尔街呼风唤雨的重量级人物的投资理念、操作手法及其对时代格局的深远影响。这不是一部枯燥的年代史，而是一部充满人性挣扎、贪婪与智慧交织的金融史诗。 第一部分：镀金时代的投机风暴 本书伊始，我们将时间拨回到十九世纪末至二十世纪初的美国，那个被称为“镀金时代”的金融狂热期。重点介绍J.P.摩根的银行帝国如何通过整合铁路和钢铁产业，构建起控制美国经济命脉的权力网络。我们不谈其具体的财富积累过程，而是侧重于分析其通过“信托”和“金融工程”对市场进行结构性控制的战略布局。 随后，我们将转向那些在幕后操纵市场情绪的投机家。其中，对詹姆斯·R·基恩（James R. Keene）的描绘是浓墨重彩的一笔。基恩以其对市场心理的敏锐洞察力著称，他深谙如何利用信息不对称和舆论导向来制造价格的剧烈波动。书中详细分析了他如何利用“内幕消息”与“市场共识”之间的张力，在几次重大的股市动荡中获取暴利，以及他如何在市场失灵时，成为那个冷静的逆行者。我们探究他对于“市场情绪”这一无形力量的量化与利用，而非仅仅描述其操作细节。 第二部分：大萧条的洗礼与监管的诞生 1929年的“黑色星期二”是全球金融史上永恒的伤疤。本书详尽考察了导致这场空前灾难的深层次结构性问题，包括过度杠杆化、银行体系的脆弱性以及投机狂热的社会土壤。 重点剖析了理查德·尼斯特罗（Richard Whitney）的角色。尼斯特罗作为纽约证券交易所的副总裁，在崩盘前后的关键时刻，试图维护市场秩序的努力与最终的徒劳，揭示了在系统性风险面前，传统监管机构的局限性。书中详述了他在市场崩溃时采取的干预措施，以及这些措施对随后监管改革的间接推动作用，着重于其行为背后的道德困境与职业压力。 此外，本书也审视了欧文·杨（Owen D. Young）等人在战后重建国际金融秩序中的努力，特别是围绕“杨计划”对德国战争赔款问题的探讨，这部分内容旨在揭示金融政策如何与地缘政治紧密捆绑，形成错综复杂的权力博弈。 第三部分：价值投资的哲学基石 在大萧条的废墟之上，一种更稳健、更注重基本面的投资哲学开始萌芽。本书的这一部分，聚焦于现代价值投资思想的奠基人。 我们将深入探讨本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的“安全边际”理念。我们不局限于公式推导，而是探讨格雷厄姆如何从早期的商业失败中汲取教训，并将“企业内在价值”作为抵御市场非理性的最后堡垒。书中会引用大量他早期投资组合的案例分析，着重分析他如何界定一家“好公司”的无形资产，例如管理层的诚信度与行业壁垒的持久性，这些是财务报表难以完全体现的要素。 与格雷厄姆相对应，我们考察了大卫·多德（David Dodd）在教学和学术研究方面的贡献。多德对商业周期和市场心理的深入研究，为格雷厄姆的实践提供了理论框架。书中将重点介绍他们合著的经典著作中，关于如何区分“投资行为”与“投机行为”的严谨定义，以及这种区分在后世投资决策中的指导意义。 第四部分：逆向投资的艺术与反人性操作 进入现代金融时代，对市场效率的质疑催生了逆向投资的流派。本书对菲利普·费舍尔（Philip Fisher）的“成长股”分析方法进行了系统的梳理，但重点在于其“定性分析”的框架。费舍尔强调对公司管理层的前瞻性、研发投入的持续性以及市场地位的“剪刀差”优势，这些“软性指标”在信息爆炸的今天，其重要性愈发凸显。 最后，本书将视角投向那些挑战主流叙事的对冲基金经理。我们不讨论他们的短期收益，而是分析他们如何构建复杂的、具有防御性的投资组合，以应对流动性危机和系统性风险。通过对几位知名量化投资先驱的案例分析，我们揭示了他们如何将市场波动转化为可预测的数学模型，以及这种模型的哲学基础——即认为市场在长期中是趋于均衡的，但短期内充满了可被捕捉的偏差。 结语：金融的永恒悖论 《华尔街风云录》旨在为读者提供一个宏大的视角，理解金融市场并非简单的零和游戏，而是一个不断自我修正、充满历史惯性的复杂系统。它讲述的不是致富的秘诀，而是关于风险的认知、关于人性的洞察，以及在潮起潮落中保持清醒的智慧。通过这些历史人物的经验教训，读者将能更深刻地理解：金融的本质，永远是人与数字、贪婪与理智之间的永恒博弈。

推荐序

　　我第一次阅读《股票作手回忆录》是在1976年。它是我读过最重要的一本书，当时是我第一个老板送我的。它在三个不同的层次上，让我产生了共鸣。第一个层次是，刚开始李佛摩的口袋里只有几枚硬币，而我第一次阅读这本书时，也只有21岁，而且当时身无分文，因此它给了我坚强的信心和无限的希望。他在财金投机生涯刚开始时，赚到数百万美元的故事，以及和其他伟大金融家与股市作手亲密朋友之间的交往，还有在游艇上巧妙操纵期货商品和股市的描写，这些投机生活对当时的我来说，就像一个年轻人沈迷于「性爱、毒品和摇滚乐」一样地刺激兴奋。其次，他在数字能力方面有许多点与我非常相似，因此我经常觉得他就好像是直接在对我的灵魂说话一样。最后一个层次是，它使我学会从刚开始没看出的价格波动行为中，得出重要的讯息。每个市场背后都有一个故事，诉说着当时的状况，因此你必须训练自己成为一个伟大的观察家和聆听者，否则你就会因为太晚知道事实真相，而无法享受到未来整个故事被说出时的乐趣。

　　在我的职业生涯中，已经阅读这本书无数次了。每次我再看一遍时，总会发现某些新的事物。阅读了数次之后，有一次再度阅读时，我注意到原文第3页中写着，李文斯顿过去一直以来都会记录自己如何「判定下一步的走势」和「我的预测是对或错」。过去三十年来，我一直都是这样做，而且我总认为这是自己的发明。我想或许是多年来的辉煌成绩迷惑了我，以致于忘了归功于真正的发明者。同时这一点也指出了，为什么这本书对我来说是如此的重要，以及为什么作为一个专业交易者，应该仔细阅读并研究《股票作手回忆录》的原因。它是一本学习投机的教科书。事实上，我会给新进的交易员每人一本，即便他们已经有相当丰富的经验。我一直在寻找，下一个杰西﹒李佛摩。

－保罗﹒都铎﹒琼斯
(Paul Tudor Jones)
都铎投资公司主席及行政总裁

评分☆☆☆☆☆

这本书对我来说，就像是打开了一扇尘封已久的窗户，让我得以窥见股票市场那些不为人知的幕后故事。我特别喜欢它那种娓娓道来的叙事风格，一点点地抽丝剥茧，揭示出那些看似神乎其神的交易技巧背后，其实蕴藏着无数的经验、教训，甚至是血泪。它不像那些贩卖“一夜暴富”梦想的成功学书籍，而是更像一位饱经风霜的长者，在分享他的人生哲学。我读到的一些章节，让我对人性在交易中的作用有了更深刻的理解。那种贪婪与恐惧的不断拉扯，是如何影响着无数投资者的决策，从而导致最终的悲剧或者惊喜，作者的描述真实得令人心颤。而且，书中的许多观点，虽然是几十年前提出的，但在今天的市场环境中依然具有极强的指导意义。它教会了我，投资不仅仅是数字的游戏，更是与自己内心的博弈。我开始更加关注宏观经济的走向，更加审慎地分析公司的基本面，而不再是盲目追逐市场热点。这本书的价值，在于它提供的不仅仅是技术分析的方法，更是一种深度的思考方式，一种对风险的敬畏，以及一种对市场规律的尊重。它让我在面对市场的波动时，多了一份冷静，少了一份冲动。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本书的时候，我就被它厚实的篇幅和略显复古的封面所吸引。迫不及待地翻开，我并没有直接跳到那些所谓的“秘籍”，而是从头开始，细细品味作者的每一句话。我发现，这本书最打动我的地方，在于它所展现的那种“真实”。它没有刻意去美化成功，反而毫不避讳地暴露了作者曾经的失败和失误。正是这些不完美的细节，让这个人物形象变得更加立体和可信。我从中看到了一个普通人，如何在市场的洪流中摸爬滚打，如何从一次次的跌倒中爬起来，并不断学习和成长。作者对于情绪管理的阐述，让我印象深刻。他用大量的篇幅描写了交易者在面对市场剧烈波动时的内心挣扎，那种焦虑、恐惧、兴奋、绝望，仿佛就发生在眼前。这种共情的力量，让我更加理解了为何许多投资者会做出非理性的决策。这本书并非只是枯燥的技术讲解，它更像是一本关于人性、关于心理学的读物，只不过它的载体是股票市场。我开始反思自己在过往的投资经历中，有多少次是受到了情绪的干扰，而错失了良机，或者承受了不必要的损失。这本书的价值，就在于它提供了一个镜子，让我们能够照见自己内心的弱点，并有意识地去改进。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我爱不释手的书，尤其是它所带来的那种“旁观者清”的视角。作者以一种非常客观的态度，记录了他观察到的市场现象以及他自己的思考过程。我尤其欣赏他在分析市场趋势时，所展现出的那种敏锐的洞察力。他不仅仅是看到表面的价格波动，更能深入挖掘背后驱动价格变化的深层原因。他对于“时机”的把握，以及如何顺势而为的论述，让我茅塞顿开。我一直以为，成功的交易者一定拥有某种神秘的“第六感”，但读了这本书后，我才明白，那种“第六感”其实是建立在对市场深刻的理解和长期的经验积累之上的。书中的一些案例分析，虽然是历史的片段，但其逻辑和方法论却可以穿越时空，适用于当今的市场。它让我意识到，市场本身并没有太大的变化，变化的只是参与其中的人和工具。我开始尝试着用作者的视角去审视当前的行情，去思考那些看似杂乱无章的市场信号背后，是否隐藏着某种规律。这本书教会了我，与其试图预测市场的短期波动，不如去理解市场的长期趋势，并与之保持一致。它让我从一个被动的价格跟随者，逐渐转变为一个主动的趋势捕手。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我一开始是被这本书的“下册”这个标签吸引的。总觉得，一本能够出到下册的书，一定内容非常丰富，值得细细研读。而事实证明，我的直觉是对的。这本书给我带来的最大收获，是它对于“交易系统”的构建和坚守的强调。作者反复强调，成功的交易并非偶然，而是源于一套经过反复验证、并且能够严格执行的交易系统。他详细阐述了如何从风险控制、资金管理到进出场点位的选择，来构建这样一套属于自己的系统。这让我明白，为什么很多时候，即使是掌握了某种技术指标，也无法稳定盈利，因为缺乏一个完整的、逻辑自洽的交易体系。书中的许多关于“止损”的论断，更是让我醍醐灌顶。我一直以来都对止损心存芥蒂，总觉得那是承认失败的表现。但作者用血淋淋的事实告诉我，止损不是失败，而是保护利润、延长生命的关键。这本书让我开始认真地审视自己的交易习惯，并且开始尝试着去建立一套属于自己的交易规则。它就像一位严苛的导师，不断地纠正我那些看似微不足道，但却会致命的错误。

评分☆☆☆☆☆

对我而言，这本书最宝贵的价值在于它所传递的那种“反常识”的智慧。在充斥着各种“追涨杀跌”、“短期博弈”的市场环境中，作者却用一种近乎“逆向思维”的方式，去解读市场。他会告诉你，为什么在市场情绪最狂热的时候，恰恰是风险最高的时刻；又为什么在市场最悲观的时候，可能隐藏着最佳的买入机会。这种挑战固有思维的论调，一开始让我感到不适应，甚至有些排斥。但随着阅读的深入，我逐渐被作者的逻辑所折服。他用大量的篇幅解释了“顺势而为”的具体内涵，并非是盲目地跟随市场，而是在理解市场规律的基础上，找到与市场最和谐的共振点。我开始意识到，很多时候，我们所谓的“常识”在市场的实际运作中，可能恰恰是错误的。这本书教会我，要敢于质疑，敢于独立思考，并且要拥有一种“不随波逐流”的勇气。它让我明白了，真正的投资高手，并非是那些最能抓住市场短期脉搏的人，而是那些最能理解市场本质，并且能够长期坚持自己原则的人。这本书，无疑是让我在这条通往真正投资智慧的道路上，迈出了坚实的一步。