The Dow Theory
华尔街最经典的投资获利战略

　　散户、新手必读，迅速学会操盘、看股、赚波段的致富胜经

　　让你进出股市不再像玩一场未知的赌局，
　　而是变成一种有利可图的职业！

　　道氏是道琼指数的创始人、技术分析的开山鼻祖，是股市投资的先驱和宗师。道氏理论是股市投资的经典理论之一，是华尔街最悠久的股市预测理论。牛市、熊市、Ｍ头等均为道氏理论所创造，地位至今无人能撼。

本书特色

　　The Dow Theory
　　精辟的股票分析将使你迅速致富！

　　技术分析有很多种方法，如果我们研究技术分析方法的整个历史，就会发现，大部分技术分析的发源地都来自一处─道氏理论。

　　股神华伦‧巴菲特曾经说过：「绝大部分投资者失败的原因，是他们不愿意接受正确的观念和正确的理论指导。」而道氏理论就要告诉所有的投资人，掌握正确理财观念和市场先驱的最佳引导。

　　本书的主要目标，是要使所有投资者能够对道氏理论有一个全面性的了解，深入认识道氏理论的核心思想及精髓，使投资者树立正确的投资观念以及分析市场的思想方法，并识别正确的投资观念和分析方法的能力。因此，本书确定的三个主导思想是：详细介绍道氏理论的三个要点，设计道氏理论模型，不能脱离价值单纯谈技术分析，强调道氏理论是价值投资的辅助工具。

作者简介

陈东

　　从1993年开始进入期货市场，一直参与期货投资的一线实战工作，特别是由于长期参与金属期货投资，因此在金属投资保值方面有独到的见解。在进行期货投资过程中，他深深得益于道氏理论正确理念的指引。2006年，在套期保值配合下，使公司取得了利润上亿元的良好业绩，这项业绩超过前十年利润的总和。

　　为了对投资理论进行深入的探索，1997年开始，他在各种证券、期货的专业报刊上，发表过上千篇市场评论文章及投资理念方面的心得体会，深感道氏理论对于股票、期货投资的正确指导意义，更被道氏理论的哲理所折服，但也为这个理论几乎被市场忽视，甚至遗忘所遗憾。因此，近年来他致力于对建立在股票指数基础上的道氏理论，进行深入的探索及发展。
 

写给读者的一封信.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
前言.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
导论─精辟的股市分析，将使你迅速致富！. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

上篇
理论篇─三大定律的建立
前言.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
第一章　精读道氏理论，了解原创精神
第一节 建立理论核心.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
第二节 道氏关于均衡发展的牛市、熊市轮动的精妙论述.. . . . . . . . . . . . 37
第二章　道琼指数
第一节 数字在统治着世界.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
第二节 道琼指数的诞生与发展基础.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
第三节 股票指数与股价波动对投资的影响.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
第三章　股票指数为经济先行指标─市场行为包容并吸收一切
第一节 股票指数让你了解现在并预测未来.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
第二节 股票指数具备预测国民经济的功能.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
第三节 股票指数预先反映机制.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
第四节 「不完美」的晴雨表. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
第五节 市场行为包容并吸收一切.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80
第四章　基本波不能被人为操纵原理─市场行为依趋势方式演变
第一节 道氏理论来自于道氏的实践.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
第二节 道氏理论均来自自然法则.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
第三节 「人为操纵」是一个模煳的概念.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
第四节 市场的力量大于法人的力量.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94
第五节 基本波会被随后的基本商业状况所证实.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
第六节 可能存在操纵行为的地方.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102
第七节 充足的内线，可以毁掉华尔街的每一个人. . . . . . . . . . . . . . . . . . 107
第八节 日常波动被人为操纵的程度非常有限.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
第九节 市场行为依趋势方式演变.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
第五章　道氏的时间週期─历史会重演
第一节 週期来自「外部的力量」.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116
第二节 道氏的时间週期.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
第三节 根据杰文兹的恐慌纪录.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
第四节 经济兴衰的週期并不准确.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
第五节 週期理论可适用的范围.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124
第六节 历史会重演.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
第六章　三重市场行为
第一节 三种投资者与三种波的关系.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
第二节 市场行为与压力线、支撑线的形成.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
第三节 三种投资者所遵循的投资观念不同.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 138
第七章　三重运动原理─道氏理论的核心思想
第一节 来自大海的启示.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
第二节 三重运动原理的形成过程及内容.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
第三节 确定趋势的定义.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148
第八章　具有松散週期及近似常态分布结构的基本波─基本波可预测原理
第一节 基本波可预测原理.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
第二节 常态分布的形成.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 164
第三节 常态分布的特征.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
第四节 基本波的持续时间无法准确预测.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
第五节 持有资金直到反转信号明确出现.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
第九章 牛市的波动特性
第一节 牛市是一股永远向上的力量.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 178
第二节 「华尔街」的常态是牛市.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 180
第三节 道氏将牛市、熊市分为三个时期.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 181
第四节 牛市的三个时期及其特征.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 184
第五节 不同股票在牛市不同时期中的表现.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
第十章 熊市的波动特性
第一节 熊市是一股永远向下的力量.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
第二节 形成熊市的原因.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
第三节 熊市三个阶段的状况和特征.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
第四节 不同股票在熊市不同时期中的表现.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
第十一章 欺骗并引起恐慌的次级波
第一节 对次级波的重新定义与理解.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
第二节 次级波的性质.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
第三节 次级波的运动机制.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
第四节 次级波在市场中的作用.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216
第十二章 次级波的波浪结构
第一节 将基本波分解为多个次级波.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220
第二节 次级波的波浪形态.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
第三节 次级波的结构特性.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
第四节 认识次级波.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
第十三章 诱人、情绪化又随机的日常波动
第一节 日常波动具有极强的随机性.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
第二节 认识情绪化的「市场先生」.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241
第三节 日常波动引诱投资人不断上钩. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
第四节 不要被市场情绪所左右.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
第五节 蒐集资讯和消息不是基本分析. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 245
第十四章 道氏理论的致命弱点
第一节 无法准确预测趋势的延续是致命关键.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
第二节 「错误」是市场具备可预测性的条件.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
第三节 假设道氏理论也会出错.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 254
第十五章 相互验证原则─道氏理论的科学思想
第一节 相互验证原则及理论基础.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
第二节 相互验证是整体技术分析的中心.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263
第十六章 成交量验证趋势原则─成交量对趋势的微观验证
第一节 成交量的意义.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 269
第二节 成交量的性质.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 272
第三节 用成交量验证趋势的方法.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 280
第十七章 收盘价原则
第一节 各种收盘价.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
第二节 分析股票指数以收盘价为准.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 288
第三节 收盘价的作用.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 290
第十八章 趋势确认模型
第一节 相互验证模型及使用方法.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 292
第二节 时间验证的必要性.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297
第三节 道氏确认日.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 298
第四节 其他的确认系统.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 301
第十九章 道氏理论模型
第一节 建立道氏理论模型的必要性.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 304
第二节 建立道氏理论模型的基本原则和构造.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 306
第三节 模型的预测原理和功能.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 310
第四节 模型的整体、细部验证功能.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 312
第二十章 道氏理论模型对投资操作的指导
第一节 预测趋势的方法.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 314
第二节 依据道氏理论模型预测市场时的注意事项. . . . . . . . . . . . . . . . . . 319
第二十一章 道氏理论是价值投资的辅助工具
第一节 道氏的「价值观」.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 325
第二节 价值分析的要点.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327
第三节 利用道氏理论发现价值.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331

下篇
实战篇─技术分析真谛
导论.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 338
第二十二章 水平线预测法
第一节 用水平线判断趋势.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346
第二节 支撑线与压力线.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347
第三节 支撑线和压力线的相互转化及穿越程度.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 354
第四节 习惯数值左右判别支撑和压力. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 357
第五节 支撑和压力的心理学. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 360
第二十三章 狭幅区间波动预测法
第一节 线的定义和意义.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 362
第二节 关于「线」的形成.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 366
第三节 「线」的重要作用.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369
第四节 对突破「线」的验证. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371
第二十四章 M头预测法
第一节 发现M头的背景─1901年的股市崩盘.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373
第二节 道氏发现风险来自于头部.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 378
第三节 M头的结构与功能.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
第四节 M头形态的变形. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 386
第五节 应用形态分析需注意的问题.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393
第二十五章 趋势线分析法─最简单实用的趋势判断法
第一节 关于趋势线.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395
第二节 做趋势线. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
第三节 如何利用趋势线.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404
第四节 趋势的确定.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413
第二十六章 轨道线分析法
第一节 轨道线.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 423
第二节 轨道线的突破作用.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425
第三节 利用轨道线.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 427
第二十七章 道氏理论对投资个股的帮助及道氏10法
第一节 道琼平均指数的成分是道氏的价值投资组合.. . . . . . . . . . . . . . . 430
第二节 道氏理论的选股策略. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 437
第三节 道氏10法.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 441
第二十八章 如何根据道氏理论投资实战
第一节 建立正确的投资观念. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 446
第二节 确定投资者参与交易的类型.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 449
第三节 市场机制和摩擦是多数投资者亏损的原因. . . . . . . . . . . . . . . . . . 452
第四节 遵守安全区投资法.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 455
第五节 做一名合格的投资者. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 458
附录一 开山始祖─查理斯˙亨利˙道.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 462
附录二 道氏理论的形成过程.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 467
附录三 美国领先指标体系.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 477
附录四 股票指数的计算与职能.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 479
参考书目. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 490