賣齣的藝術：賣齣時機與放空技巧 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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繼翻譯成十幾種語言的暢銷投資書《操作生涯不是夢》及年度銷售書籍《走進我的交易室》之後，作者艾爾德博士特彆齣版專門探討股市賣齣與放空技巧的最新著作。這次他將以2008年股市崩盤的金融風暴為鏡，協助交易人製訂更完整的投資計畫。

　　任何初學者都知道如何在股票市場中買進股票，但懂得何時該賣齣將使你更勝人一籌。在人性驅使之下，股票下跌的速度往往遠比它們上漲的速度更快，如果交易者知道如何放空，他的獲利可能是彆人的兩倍。本書將教你在何時賣齣與放空的技巧，讓非專業交易者從不知道如何放空、不敢放空，進而成為如專業交易者一般，經常從跌勢中賺到錢。

　　這本增修版的內容中增加瞭包括瞭2007-2009年的空頭市場研究、許多具體交易實例，以及近年來的一些重要教訓。作者希望透過這些實例來鑑古知新，使投資人麵對下一次空頭來臨時，不僅能全身而退，更能抓住趨勢賺取獲利。

名人推薦

　　｢艾爾德博士(Dr. Elder)清楚地說明，如何將賺錢的交易獲利瞭結，以及如何減少虧損交易的損失。他巧妙地結閤瞭技術分析、交易心理與風險管理。艾爾德告訴你市場專業人士喜歡的遊戲——放空價值高估的股票。他從近期的金融風暴所得到的教訓，是非常有價值和實用的。｣——John J. Murphy《金融市場技術分析》《Technical Analysis of the Financial Markets 》的作者

　　｢《賣齣的藝術——賣齣時機與放空技巧》提供瞭許多賣齣與放空的實用技巧。亞曆剋斯（Alex）以輕鬆、幽默的方式，詳細解說控製風險與保護獲利的策略。我最喜歡的就是他所謂｢引擎雜訊｣的譬喻，就有如研究福特汽車引擎一般。他在頭部與下跌趨勢中放空的章節裏，把放空的睏難化解，並廣泛地運用到所有的狀況。這是一本投資者與投機者不可或缺的好書。｣——David Weis交易者，《即將預見的交易》《Trades about to Happen》一書的作者

　　｢亞曆山大．艾爾德博士（Alexander Elder）是世界上最受尊崇的交易大師之一。我看過上百本有關交易的書籍，認為他的著作是最有價值和實用的。不知道何時賣齣或如何從價格下跌中獲利的交易者，他們將不斷錯失重大的賺錢機會，並將自己暴露在不必要的風險中。《賣齣的藝術——賣齣時機與放空技巧》是每一個認真的交易者或投資者都應該必讀的一本書。｣——Ed Dobson交易者齣版公司創始人，自營、全職的交易者

藝術品投資的非凡之旅：從鑒賞到市場的全麵指南 圖書名稱：《藝術品投資的非凡之旅：從鑒賞到市場的全麵指南》 內容提要： 本書旨在為藝術品投資者，無論是初入此道的愛好者，還是尋求深化策略的資深藏傢，提供一套係統、前瞻且實用的投資方法論。它不僅僅是一本關於藝術史或鑒賞技巧的教科書，更是一份深入剖析藝術品市場運作機製、風險管理以及價值發現過程的實戰手冊。我們將帶領讀者穿梭於古典大師的殿堂與當代藝術的浪潮之中，揭示如何將審美愉悅轉化為穩健的財務迴報。 第一部分：藝術品市場的基石——價值的認知與構建 第一章：何為“好”的藝術品？超越主觀審美的客觀標準 在藝術投資領域，初學者常陷入“我喜歡的就是好”的誤區。本章深入探討構成藝術品投資價值的四大核心要素：稀缺性、傳承性（Provenance）、時代重要性與藝術傢的市場影響力。 我們將細緻分析如何通過評估藝術傢的創作高峰期、作品在特定藝術史流派中的地位，以及其作品在權威博物館和重要私人收藏中的展覽記錄，來量化作品的“質量溢價”。此外，我們將區分“學術價值”與“市場價值”之間的微妙聯係，探討二者如何相互轉化，並提供一套可操作的打分係統，幫助讀者在麵對海量作品時，快速篩選齣具有長期增長潛力的標的。 第二章：曆史的深度：大師與流派的市場軌跡分析 藝術品的價值往往與其所處的曆史語境息息相關。本章將迴顧過去一百年間，藝術品市場的幾次重大轉嚮，例如印象派如何從市場邊緣躍升為主流，抽象錶現主義如何在中期經曆泡沫與調整，以及戰後與當代藝術在全球化浪潮下的爆發。我們將選取不同曆史階段的代錶性藝術傢（如倫勃朗、莫奈、畢加索、波洛剋、安迪·沃霍爾等），剖析其作品在不同經濟周期中的錶現，揭示宏觀經濟環境、文化思潮對特定藝術流派價格波動的驅動作用。理解這些曆史軌跡，是預測未來市場熱點的關鍵。 第三章：鑒賞的“硬技能”：從科學到細節的辨僞與斷代 雖然市場價值受宏觀因素影響，但作品本身的真實性與完整性是投資的生命綫。本章側重於技術層麵的鑒賞能力訓練。我們將介紹材料科學在藝術品鑒定中的應用，包括X射綫熒光光譜分析（XRF）、紅外反射、碳十四測年等技術如何輔助判斷年代和材料的真實性。同時，對於非科學鑒定的部分，我們將詳細闡述筆觸分析、簽名辨識、底款與裝裱細節的考察方法，並提供一套係統化的“真僞比對清單”，幫助讀者建立自己的鑒定知識庫，從而有效規避高風險的贋品投資。 第二部分：市場環境與投資策略 第四章：全球化藝術生態中的流通渠道解析 藝術品流通的渠道日益多元化，瞭解各個渠道的運作規則至關重要。本章將詳盡對比國際大型拍賣行（如佳士得、蘇富比）、私洽交易（Private Sales）、一級畫廊、藝術博覽會（如巴塞爾、Frieze）以及新興的在綫交易平颱的優劣勢。我們將拆解拍賣行的傭金結構、估價策略、買傢保護條款，並分析畫廊體係中藝術傢與收藏傢之間的信任構建過程。對於投資者而言，掌握在不同渠道間進行策略性選擇的能力，是實現最佳購入與齣售價格的前提。 第五章：藝術品投資組閤的構建與風險分散 藝術品投資不應是單一的賭注，而是一個多元化的投資組閤。本章聚焦於資産配置的藝術。我們將探討如何根據投資者的風險偏好、流動性需求和時間跨度，構建一個平衡的藝術品投資組閤。這包括對不同“資産類彆”（如：古典油畫、攝影作品、雕塑、亞洲現當代藝術）的權重分配，以及在特定領域內進行“跨代際”配置的策略。核心內容將圍繞如何通過“藍籌股”（久經市場考驗的大師作品）來穩定投資組閤，同時利用“新星”（潛力巨大的新興藝術傢）來尋求超額迴報。 第六章：流動性管理與稅務規劃 藝術品作為非流動性資産，其流動性管理尤為重要。本章將深入探討如何預判一件作品在市場上的“可售性”，以及製定閤理的退齣策略。我們將分析作品的“冷卻期”——即買入後持有多久纔最有可能實現價值增長——並解析頻繁交易可能帶來的負麵市場信號。此外，鑒於藝術品投資的國際化特性，本章還納入瞭遺産規劃、贈與稅、資本利得稅等稅務考量，提供在全球主要藝術品交易中心（如瑞士、盧森堡、新加坡）進行稅務優化的一般性框架。 第三部分：當代藝術的狩獵與未來趨勢 第七章：當代藝術市場：如何識彆下一個巨星？ 當代藝術市場的波動性最高，但也蘊含著最大的增長潛力。識彆“熱點”與識彆“泡沫”的界限往往模糊不清。本章將提供一套針對當代藝術傢的“潛力評估模型”，它超越瞭簡單的媒體曝光度，重點關注教育背景（重要院校）、策展人背書（重要機構閤作）、全球性展覽的頻次與質量，以及藏傢群體的質量（是否被重量級私人收藏傢或重要公立美術館收藏）。我們將分析過去十年中，從嶄露頭角到價格飆升的當代藝術傢案例，揭示其背後共同的市場驅動因素。 第八章：科技、數字化與藝術品的未來形態 本章探討新興技術對藝術品市場的深刻影響。從區塊鏈技術在版畫和限量版攝影作品的數字認證與溯源中的應用，到NFT（非同質化代幣）對數字藝術品所有權和交易模式的顛覆。我們將客觀分析這些技術帶來的機遇與挑戰，探討實體藝術品與數字資産之間的價值傳導機製，並指導投資者如何審慎地將數字資産納入其整體收藏策略之中，而非盲目追逐潮流。 結論：理性與激情的平衡 藝術品投資是一場長期的智力與情感的較量。成功的投資者必須學會用商業的頭腦去分析審美，用收藏傢的熱情去擁抱市場規律。本書的最終目標是幫助讀者建立一套成熟、獨立且可持續的藝術品投資框架，確保每一次的“落槌”或“簽約”，都是基於充分信息和審慎判斷的結果。 目標讀者： 藝術品收藏傢、高淨值人士、金融顧問、藝術史與藝術管理專業學生。

作者簡介

Alexander Elder（亞曆山大．艾爾德）

　　醫學博士亞曆山大．艾爾德〈Alexander Elder, M.D.〉是一個專業交易人，也是交易者的導師。他寫瞭10本書，其中《操作生涯不是夢》(寰宇新版2015年上市)和《操作生涯不是夢學習指南》被交易人視為現代經典之作。

　　艾爾德博士〈Dr. Elder〉齣生於列寜格勒(Leningrad)，在愛沙尼亞(Estonia)長大，16歲那年進入當地的醫學院就讀。23歲時擔任一艘蘇聯商船的隨船醫生，在非洲跳船，隨後獲得美國的政治庇護。後來他在紐約成為心理醫生，並曾經任教於哥倫比亞大學。作為一個心理醫生的經曆，使得他對交易的心理有獨到的見解。艾爾德博士的著作、文章和評論，奠定瞭他成為當今頂尖交易專傢的基礎，而許多他自己經曆過的交易記錄都呈現在這本書中。艾爾德博士是交易者訓練營(Traders' Camps)的創辦人，這個訓練營的性質是為交易者提供為期一週的交易訓練課程。 同時他也是選股高手社群(Spike group)的創始人，其成員都是專業和半專業的交易者，他們每週會跟全社群成員分享精心挑選齣來的最佳選股標的。艾爾德博士除瞭持續在交易外，在網路研討會中也是一個深受歡迎的演講者。歡迎本書的讀者與他的辦公室聯絡，免費訂閱他的電子通訊刊物：elder.com　　

　　PO Box 20555, Columbus Circle Station　
　　New York, NY 10023, USA　
　　Tel. 718.507.1033　
　　e-mail: info@elder.com　
　　websites: www.elder.com　
　　www.spiketrade.com

中文版作者序
謝詞
前言
導讀

第一部份 投資心理、風險管理與交易記錄
第一章 關於買賣
第二章 投資心理與風險管理
第三章 交易記錄
第一部份：測驗
第一部份：答案與解析

第二部份 買進後的賣齣技巧
第四章 目標值賣齣法
第五章 停損停利賣齣法
第六章 雜訊警訊賣齣法
第二部份：測驗
第二部份：答案與解析

第三部份 放空的技巧
第七章 放空股票
第八章 放空非股票商品
第三部份：測驗
第三部份：答案與解析

第四部份 空頭市場的操作技巧
第九章 熊市作空賺錢
第十章 探索底部
結論
專有名詞中英對照

中文版作者序

　　緻我的朋友、學生，以及在颱灣和世界各地的讀者。

　　感謝您選擇瞭這本書。我希望它能教導您如何成為一個更有紀律和不受情緒影響的交易者。

　　每一筆交易都有兩個部分——買進和賣齣。

　　買進是很容易的，但賣齣則是比較睏難的。

　　任何人隻要聽到一傢公司的好消息，就會買進其股票。可是一旦你擁有瞭該股票，何時該賣齣呢？

　　人們喜歡希望的感覺。當您手中握有股票時，您的心中總是持續充滿著希望。如果股票上漲，您就會希望它持續上漲；如果股票不斷下跌，您就會希望它盡快反轉。

　　這就是大多數業餘者的做法。從另一方麵來看，專業人士往往非常冷靜。我們買賣股票的方式，就像蔬果店的老闆一樣：趁著新鮮時買進，等到成熟時就賣齣，如果熟透開始變軟，就趕緊賣掉。

　　我寫這本書的目的，就是要幫助您學習以專業的方式來獲利瞭結和減少損失。市場是雙嚮的——不是上漲就是下跌，而精明的交易者在兩個方嚮上都可以賺錢。我會與大傢分享我在牛市和熊市中所汲取到的經驗，而您將會學習到，如何從價格上漲和下跌的兩個方嚮中獲利。

　　成功的交易是基於三個M：心智(Mind)、方法(Method)和資金(Money)（也就是投資心理、分析和風險控管）。交易情緒全世界都相同，同樣的風險管理規則也可以運用於世界各地，而技術分析同樣也全部都能通用。我在美國生活並從事交易，但我也在許多其他城市教授我的方法，其中包括瞭新加坡、香港和颱北。當我在這些地方交易時，同樣的方法也同樣有效。

　　我期望，您也能成為一個更有見識而成功的交易者。祝您成功！

前言

有上漲的波段，也有下跌的波段。有栽種的季節，也有收成的季節。

在你客廳裏蹦蹦跳跳的可愛小狗，終有一天會變成一隻衰弱的老狗。到時候，你可能就要帶它到獸醫院裏結束它的生命。

你可能滿懷希望買進股票，希望它上漲它卻下跌，甚至侵蝕到你的本金。這時候，你就應該找個價位趕快賣齣。

買進是件有趣的事，因為買進帶給你希望、讓你充滿期待。賣齣則是一種掙紮、嚴肅的工作，就像帶著那隻可憐的老狗，去請獸醫讓它安樂死一樣。雖然難過，但你還是不能不賣齣。

賣齣是每一筆交易最後都必須麵對的現實。既然談到賣齣，我們當然要進一步討論如何放空。非專業交易者往往不知道如何放空，而且不敢放空，但專業交易者喜歡放空，經常從下跌中賺錢。

股票下跌的速度遠比上漲的速度還快。知道如何放空的交易者，他的機會就是彆人的兩倍。但在學習放空之前，你必須先學會如何掌握賣齣時機，如何賣個好的價位。

因此，就讓我們脫掉有色的眼鏡，好好學習怎麼賣齣吧！

為何賣齣？

市場有時就像在呼吸一樣，有時吸氣有時吐氣。如果漲到瞭盡頭，市場就會下跌，這就像呼吸時吸足瞭空氣，就必須把空氣吐齣來一樣。市場必然會下跌，就跟市場一定會上漲一樣。

如果想在市場中快樂地生存，你就必須跟隨市場的步調。任何初學者都知道如何買進股票，就像知道如何吸氣一般，但要知道何時該吐氣，何時該賣齣，纔能讓你在市場上的操作更勝一籌。

我們總在感到樂觀時、或是擔心錯過利多時買進。也許是你看到瞭新産品發錶，或是聽到瞭公司閤併的傳言；也許是你執行過資料庫掃描選股，或是在你的螢幕上發現某個有潛力的走勢型態。於是，你上網或打電話給你的經紀人下單買進。收到確認之後，你便擁有瞭該股票。現在，你開始有壓力瞭。

如果股票橫盤整理，你便會開始感到焦慮不安。你是不是又挑錯瞭股票？其他股票都在漲—你應該賣掉你的股票嗎？

评分☆☆☆☆☆

如果你是一個對交易感興趣，並且希望在市場中獲得更好迴報的投資者，那麼這本書絕對不容錯過。作者在書中對於“如何抓住市場下跌的機會”（也就是做空）的闡述，簡直是教科書級彆的。他並沒有像一些書籍那樣，將做空描述得玄乎其玄，而是用非常直觀和易懂的方式，講解瞭做空的本質、風險以及如何規避風險。他通過大量的實盤案例，展示瞭如何識彆那些“泡沫化”的公司，以及如何在它們從高處跌落之前，成功地建立空頭頭寸。我印象最深刻的是關於“做空的時機”的討論，作者強調瞭在閤適的時機介入的重要性，並且提供瞭具體的分析方法，比如關注公司的基本麵惡化、行業景氣度下降、以及技術麵的頂部信號等等。他還詳細講解瞭如何利用期權等工具，來對衝做空的風險，使得這種高風險的交易方式變得更加可控。讀完這本書，我對做空有瞭全新的認識，不再將其視為洪水猛獸，而是將其視為一種可以審慎運用、並且能帶來豐厚迴報的交易策略。它讓我看到瞭在市場下跌時，同樣存在著巨大的盈利機會。

评分☆☆☆☆☆

這絕對是一本能讓你眼前一亮的書，尤其是對於那些和我一樣，總覺得自己在交易中“錯過瞭最佳時機”的投資者來說。作者的敘事方式非常引人入勝，他並沒有上來就告訴你一堆枯燥的理論，而是通過一個個生動的案例，將復雜的概念拆解得清晰明瞭。我印象最深刻的是他關於“情緒周期”的分析，這部分簡直說到瞭我的心坎裏。我經常因為恐懼而過早賣齣，或者因為貪婪而猶豫不決，最終導緻利潤縮水。這本書讓我意識到，市場波動不僅僅是數字的遊戲，更是人性的博弈。作者通過對曆史行情的迴溯和對市場心理的深入剖析，提供瞭一套非常實用的“情緒導航儀”，幫助我們在波濤洶湧的市場中保持冷靜，做齣理性的決策。他不僅僅是告訴你“何時賣齣”，更重要的是，他教會你“為什麼”以及“如何”去判斷那個最佳的賣齣時機。從技術指標的運用，到基本麵分析的結閤，再到對市場宏觀環境的解讀，這本書的內容覆蓋麵非常廣，但又不會讓人感到雜亂無章，而是層層遞進，讓你逐步掌握構建自己交易體係的關鍵要素。讀完這本書，我感覺自己就像是被點通瞭任督二脈，對市場的理解有瞭質的飛躍，迫不及待地想在實踐中檢驗這些新學的知識。

评分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程，就像是在與一位經驗豐富的交易大師進行一對一的深度交流。作者並沒有采用那種高高在上、理論至上的寫作風格，而是充滿瞭親切感和實踐性。他深入淺齣地講解瞭“賣齣”這個看似簡單卻又充滿藝術的環節，從情緒的把握到時機的選擇，都進行瞭細緻入微的剖析。我尤其欣賞作者在書中提齣的“賣齣並非終點，而是新旅程的起點”的觀點，這讓我從過去的“一賣就完事”的心態中解脫齣來，開始思考賣齣後的資金再配置和更長遠的投資規劃。他對不同市場環境下賣齣策略的區分，比如牛市中的“邊漲邊賣”、熊市中的“快速離場”等，都極具指導意義。他不僅僅是給齣結論，更重要的是他展示瞭得齣結論的思考過程，這讓我能夠舉一反三，將他的方法論靈活運用到我自己的交易中。書中關於“止盈點”的設定，也給瞭我很大的啓發，不再是憑感覺，而是有科學的依據，避免瞭“貪心不足蛇吞象”的風險。總而言之，這是一本能真正幫助你提升交易勝率的書，它所傳授的知識和技巧，經過瞭時間的檢驗，是值得信賴的。

评分☆☆☆☆☆

這是一本讓我醍醐灌頂的交易類書籍，它徹底顛覆瞭我過去對“做空”的認知。在讀這本書之前，我總覺得做空是一件風險極高、離普通投資者很遠的事情，甚至有些避之不及。然而，作者以一種非常平實且富有邏輯的語言，將復雜的做空機製和策略娓娓道來，讓我茅塞頓開。他詳細講解瞭做空的原理、常見的做空工具（如期貨、期權、融券等），以及它們各自的優缺點和適用場景。更重要的是，作者強調瞭風險控製在做空交易中的至關重要性，並提供瞭一係列行之有效的風險管理方法，讓我不再對做空感到恐懼，而是將其視為一個可以審慎運用的工具。書中對於“如何識彆被高估的資産”以及“在何時何地建立空頭頭寸”的分析，可以說是非常精闢。他通過大量的圖錶和實際交易案例，展示瞭如何通過技術分析和基本麵研究來發現潛在的做空機會，並詳細闡述瞭止損、止盈等關鍵操作。這本書不僅教會瞭我“怎麼做”，更讓我理解瞭“為什麼這麼做”，以及“在什麼情況下可以這樣做”。它讓我看到瞭一個更廣闊的交易世界，讓我對市場有瞭更全麵的認識，並且讓我意識到，掌握做空技巧，或許能成為我交易生涯中的一個重要突破口。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大衝擊，在於它將“時機”這個概念，從一個模糊的主觀判斷，提升到瞭一個可以量化和策略化的層麵。作者在書中對於“賣齣時機”的探討，可以說是將技術分析、基本麵分析以及市場情緒分析融會貫通，形成瞭一套完整的決策框架。他花瞭大量篇幅去解析“價格行為”背後的邏輯，如何通過K綫形態、成交量變化以及均綫係統的組閤來判斷趨勢的反轉信號。我之前也看過不少技術分析的書，但很多都停留在“看懂圖錶”的層麵，而這本書則進一步深入到“如何利用圖錶做齣交易決策”。更重要的是，作者在書中強調瞭“順勢而為”和“逆勢而動”的時機把握，以及如何根據不同的市場周期來調整自己的賣齣策略。他對於“價值被低估”和“價值被高估”的判斷標準，也非常具有參考價值。這本書並沒有提供“萬能公式”，而是教會你一套思考問題的方法和解決問題的工具，讓你能夠獨立地分析市場，做齣最適閤自己的決策。讀完這本書，我感覺自己不再是被動地跟隨市場，而是能夠主動地去把握市場機會。