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　　「要专精地质学，得研究大地震；经济要学得通，就要钻研大萧条！」──柏南克

　　美国的量化宽松政策（QE）、希腊要求债务减记、日本首相安倍晋三的三支箭，这些所谓经济改革与成长策略不断暗示，新金融政策要比以前高明、新金融商品比以前完善、现在的金融官员比以前高明。

　　我们的表现要比以前好，我们比较精明，我们懂得从过去的错误中习教训。社会每次都说服自己，认为目前的繁荣是以健全的基本面、结构改革、科技创新和良好的政策做为基础，和过去很多次繁荣最后凄惨崩溃的情形「不一样」。然而，800年的金融危机史告诉我们一件事：信心是世上最脆弱的东西。不管是哪一种金融危机，都始于过度扩增的债务和乐观情绪，总是认为「这次不一样」。

　　本书记载800年66个国家的金融危机历史资料，建立以数据为基础的金融泡沫史，可说是迄今研究金融危机史跨时最长的一部着作。作者利用广泛的资料加以分析，显示历史上各种金融危机发生的频率、持续的时间和影响程度都极度相似。他们研究了流动性危机、恶性通货膨胀、内外债务，以及资产价格、资本流动、失业和税收等。从中世纪的货币流通问题到今天的各类金融危机发现，每每看似「空前绝后」的金融危机，其实不然，不论是已开发或开发中国家，各种金融风暴无论看起来是如何的「这次不一样」，其实在其它国家或地区，还是其它时间都曾经发生过。

　　历史证明人类会一直犯同样错误，差别只在于过程或形式不同

　　金融泡沫或金融危机的特征之一，是政府、银行、企业或民众总觉得「这次不一样」，但不幸的是结果都是一样……

　　曾任花旗银行董事长的芮森（Walter Writson）说过「国家不会倒」的名言，但金融危机史证明，政党与政客讨好选民、政府过度举债以创造经济繁荣的景象、银行借贷的热潮推升股市与房价，民众过着与收入不相称的结果，将泡沫越吹越大，其结果都很凄惨。

　　从冰岛倒债以来，欧猪五国(葡萄牙，义大利，爱尔兰，希腊，西班牙的缩写PIIGS)的倒债危机接连上演，为什么这五个国家会走到这种田地?难道欧猪五国本身都没有偿债能力吗？

　　看过本书你将会了解，为什么有五个字摧毁的财富超过战争，这五个字就是「这‧次‧不‧一‧样」。

名人推荐

　　这本书实在是太棒了，对于想了解当前全球经济危机的读者提供了清楚的看法。如果不对过去的危机深度分析，就无法理解眼前的危机是怎么一回事，而这本好书正是提供这样的内容。──罗伯．席勒（Robert J. Shiller）耶鲁大学经济系

　　市面上关于金融危机实证分析着作中最出色的一本。莱茵哈特和罗格夫将数百年的资料整合分析，对金融史有杰出而非凡的贡献。这本书让人赞叹，胜过上千个数学模型。──尼尔．弗格森（Niall Ferguson）哈佛大学历史和金融教授

　　金融史上最危险的五个字就是这次不一样，由于二位作者的这本杰作，蒐罗了金融研究所需的大量数据资料，再也没有人会怀疑这句话。──马汀．沃夫(Martin Wolf) 英国金融时报首席经济评论员

作者简介

莱茵哈特  Carmen M. Reinhart

　　哥伦比亚大学博士，现为美国马里兰大学经济系教授、国际经济中心主任。1980年代任职贝尔斯登首席经济学家和副总裁期间，对金融危机、原物料商品价格的循环以及国外金融情势恶化之连锁影响产生浓厚兴趣，后来转任到国际货币组织继续钻研相关主题。

　　2007年与罗格夫都曾发出警告说，次级房贷乱象可能引发美国金融风暴。

　　官方网站terpconnect.umd.edu/~creinhar/
　　电邮: creinhar@umd.edu

罗格夫 Kenneth S. Rogoff

　　麻省理工学院博士，现为哈佛大学经济学教授、公共政策Thomas D. Cabot讲座教授；国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家与研究部主管。

　　2008年曾经准确预言美国将会有大型银行破产。

　　官方网站www.economics.harvard.edu/faculty/rogoff
　　电邮: krogoff@harvard.edu

译者简介

刘道捷

　　台大外文系毕，曾任国内财经专业报纸国际新闻中心主任，现专事翻译。翻译作品包括《善恶经济学》、《赚钱，再自然不过》、《股票作手回忆录》等，译作繁多，曾获中国时报、联合报年度十大好书奖及其他奖项。

陈旭华

　　英国里兹大学企业管理硕士。曾任时报出版商业丛书副总编辑、中国时报财经记者、中国时报大陆新闻中心记者、远东经济评论。现为出版社总编辑。

序
谢启
引言 金融脆弱无力，信心变化无常

第一篇 金融危机：实务入门
第一章 危机的类别与时间
　　从量化分析来订定通货膨胀、汇率崩盘与贬值危机定义
　　根据事件定义危机：银行危机与内外债违约
　　其他重要观念
第二章 债务不耐症是连续违约的起源
　　债务的开端
　　衡量危险性
　　分类与分区
　　有关债务不耐症的反思
第三章 全球金融危机长期资料库
　　物价、汇率、货币贬值与实质GDP
　　政府财政与国民所得帐
　　公共债务及其结构
　　全球性变数
　　涵盖的国家

第二篇 国家外债危机
第四章 债务危机理论基础漫谈
　　国家举债
　　缺乏流动性与无力偿债
　　部分违约与债务重整
　　恶债
　　国内公共债务
　　结论
第五章 国家外债违约循环
　　重复发生的型态
　　违约与银行危机
　　违约与通货膨胀
　　全球因素与全球外债违约循环
　　违约事件延续期间
第六章 外债违约历史面面观
　　早年的连续违约历史：西元1300-1799年间的新兴欧洲
　　「旧世界」资本流入与违约的故事
　　西元1800年后的全球外债违约状况

第三篇 失落的国内债务与违约史
第七章 国内债务与违约的特点
　　内债与外债
　　到期日、报酬率与货币构成
　　内债违约事件
　　有关国内债务的警告
第八章 国内债务：解开外债违约与高通货膨胀的有力线索
　　解开债务不耐之谜
　　外债违约前后的国内债务
　　通货膨胀与「通膨税」文献
　　税基的定义：国内债务或货币基础？
　　重新探讨「通货膨胀诱惑」
第九章 内债与外债违约的比较：哪个会比较严重？哪个比较久？
　　债务违约前后的实质GDP
　　债务违约前后的通货膨胀
　　违约对国内与国外债权人的影响
　　摘要与讨论

第四篇 银行危机、通货膨胀与外汇崩盘
第十章 银行危机
　　银行危机理论简介
　　银行危机：机会均等的威胁
　　银行危机、资本流动性与金融自由化
　　资本流动荣景、信用循环与资产价格
　　金融业是否有产能过剩泡沫？
　　重新评估金融危机对财政的影响
　　灾难和我们常相左右：观察的心得
第十一章 偷斤减两：老一辈爱用降低货币成色的伎俩
第十二章 通货膨胀与现代货币崩跌
　　早年通货膨胀危机史
　　现代通货膨胀危机的地区性比较
　　汇率崩盘
　　高通膨与汇率崩跌的后遗症
　　去美元化

第五篇 美国次级贷款风暴与第二次大紧缩
第十三章 美国次贷风暴：从国际与历史角度分析
　　从全球性历史观点评估次贷危机及其后遗症
　　次贷危机前的「这次不一样」症候群
　　危机前的争论：美国长期向世界各国举债的风险
　　战后以银行为中心的金融危机
　　次贷危机与先进经济体过去危机的比较
　　摘要
第十四章 金融危机后遗症
　　历史事件回顾
　　危机后衰退的深度与延续期间
　　危机对财政的后续影响
　　国债违约风险
　　1930年代第一次大紧缩的经验比较
　　结论
第十五章 次贷风暴席卷各国：是延烧的结果还是一些共同因素所造成的？
　　传播的观念
　　过去的案例
　　共同冲击因素与第二次大紧缩
　　会持续蔓延开来吗？
第十六章 金融动盪综合指标
　　发展综合危机指标：银行、汇率、债务、通膨指数（BCDI指数）
　　界定全球金融危机的定义
　　危机发生的顺序
　　总结

第六篇 我们从中学到什么教训？
第十七章 有关早期预警、蜕变、政策反应与人性弱点的反思
　　危机早期警讯
　　国际机构的角色
　　蜕变
　　和政策反应有关的一些看法
　　最新的「这次不一样」症候群
 
数据附录
参考文献

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这次不一样：800年金融危机史 电子书 下载 mobi epub pdf txt 2024

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