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印度，强势崛起的南亚巨象。

　　2016年印度将有机会超越中国，
　　成为全球增长速度最快的经济体之一，
　　是下一个投资明星。

　　投资新契机，尽在印度！

本书特色

　　印度投资教战手则
　　‧从莫迪经济学了解印度的未来
　　‧投资印度的中长期展望
　　‧印度投资市场的多重收益
　　‧投资印度快易通

名人推荐

　　台湾证劵交易所董事长　李述德

市场机遇与风险并存：探寻全球财富增值的多元路径 一、 宏观经济视角下的投资版图重塑 在全球化进程不断深化和地缘政治格局持续演变的背景下，传统的投资逻辑正在面临前所未有的挑战与机遇。本指南将带领读者深入剖析当前全球宏观经济运行的底层逻辑，理解技术进步（如人工智能、生物科技）如何驱动产业结构转型，以及气候变化和可持续发展目标（ESG）如何成为影响资本流向的关键因素。 我们将着重探讨发达经济体与新兴市场增长动能的差异化表现。例如，对于美联储及欧洲央行的货币政策路径及其对全球流动性的影响进行细致分析，并对比研究不同区域央行在应对通胀和经济衰退风险时的政策工具箱。投资者需要清晰认识到，在利率中枢上移的环境下，如何重新评估无风险利率，并据此调整资产组合的久期和信用风险敞口。 此外，供应链的重构——“友岸外包”与“近岸化”趋势——正在为特定地理区域带来结构性红利。本书将通过案例研究，展示哪些国家或地区有望在新一轮全球产业链布局中占据有利地位，从而为投资者提供前瞻性的选址参考。 二、 科技前沿：颠覆性创新驱动的产业革命 技术创新是推动财富增长的永恒引擎，但其风险性也极高。本书将聚焦于当前最具颠覆潜力的几个技术领域，但完全不涉及对任何单一新兴市场（如印度）的投资策略介绍。 1. 人工智能（AI）与数据经济： 深入剖析大型语言模型（LLMs）和生成式AI对传统行业（如内容创作、软件开发、客户服务）的渗透路径。讨论围绕算力基础设施（芯片、数据中心）的投资机会，并分析数据主权和监管框架对技术公司估值的影响。重点在于理解AI技术如何转化为可盈利的商业模式，而非仅仅停留在技术概念层面。 2. 生物技术与医疗健康： 探讨基因编辑技术（CRISPR）、个性化医疗和下一代疫苗研发的商业化进程。分析生物技术初创公司的风险投资结构，以及大型制药公司如何通过并购整合创新管线。关注医疗器械在远程医疗和可穿戴设备领域的应用前景。 3. 能源转型与储能技术： 详细阐述从化石燃料到可再生能源（太阳能、风能）的过渡所需的基础设施投资。特别关注储能技术（锂电池、固态电池、氢能）的成本曲线下降趋势及其对电网稳定性的影响，以及如何投资于能源效率提升解决方案。 三、 另类资产的崛起与投资组合的多元化 在传统股票和债券市场波动加剧的背景下，另类资产（Alternatives）在构建稳健投资组合中的作用日益凸显。本书将系统性地介绍几种主流的另类投资工具： 1. 私募股权（Private Equity, PE）与风险投资（VC）： 分析PE/VC基金的运作机制、不同阶段（种子轮、A轮、成长基金）的回报特征与流动性限制。重点教授如何评估基金经理（GP）的历史业绩和投资哲学，特别关注在成熟市场中对“独角兽”企业的投后管理与退出策略。 2. 对冲基金策略精要： 剖析量化交易、全球宏观策略（Global Macro）、事件驱动策略等主流对冲基金的底层逻辑。解释如何通过配置不同风险因子暴露的策略，有效降低市场整体Beta风险，实现绝对回报目标。 3. 基础设施与房地产投资信托（REITs）： 探讨全球核心城市优质基础设施资产（如港口、收费公路、通信塔）的稳定现金流特性。对于REITs，着重分析不同资产类别（如物流仓储、数据中心、多户住宅）在当前经济周期中的表现差异和估值模型。 四、 风险管理与投资者行为学 成功的投资不仅在于选对了资产，更在于有效地管理情绪与风险。本书将引入行为金融学的核心概念，帮助投资者识别并克服常见的认知偏差，如过度自信、锚定效应和损失厌恶。 在风险管理方面，我们将探讨如何构建有效的风险预算框架，并利用期权、期货等衍生工具进行对冲，而非单纯的投机。重点介绍情景压力测试（Scenario Stress Testing）在评估投资组合极端损失敞口中的应用，确保投资者能在黑天鹅事件发生时保持理性决策。强调资产配置的再平衡机制，以应对市场偏离预设风险水平的情况。 五、 监管环境与税务规划的全球视野 复杂的跨国监管环境要求投资者具备全球视野。本书将概述主要经济体在反洗钱（AML）、税收透明度（如CRS信息交换）方面的最新进展。对于考虑跨境资产配置的投资者，理解资本利得税、股息预提税的差异至关重要。本部分将提供基础的税务规划概念，旨在优化投资回报的税后净收益，但不提供任何针对特定国家的税务申报指导。 通过全面、深入且不拘泥于单一地域限制的分析，本书旨在为寻求全球化资产配置、具备成熟风险管理理念的投资者，提供一个构建长期、多元化财富增值策略的坚实基础。

作者简介

徐遵慈

　　现职：财团法人中华经济研究院台湾东南亚国家协会研究中心主任、财团法人中华经济研究院WTO及RTA中心副研究员。东吴大学法律研究所硕士。研究领域为国际组织与国际经贸法、区域整合、争端解决、性别与经济议题等。

廖崇文

　　现职：富邦投信量化及指数投资部主管，担任富邦日本东証ETF、富邦台湾科技ETF、富邦台湾发达ETF、富邦台湾金融ETF经理人。毕业于美国丹佛大学财务及企管研究所，投资研究资历达11年以上。

郭修诚

　　现职：富邦投信量化及指数投资部，担任富邦印度NIFTY单日反向一倍ETF经理人。毕业于政治大学国际经营与贸易研究所，擅长期货研究。

牟宗尧

　　现职：富邦投信量化及指数投资部，担任富邦印度NIFTY单日正向两倍ETF经理人。毕业于美国纽约大学管理研究所，擅长期货研究。

邢是霈

　　现职：富邦投信固定收益投资部，现任全权委託投资帐户经理人。曾任富邦策略高收益债券基金、富邦吉祥货币市场基金经理人。毕业于中山大学应用数学所，具备10年以上研究经历。

许忠成

　　现职：富邦投信固定收益投资部，担任富邦全球投资等级债券基金经理人。曾任富邦策略高收益债券基金经理人。毕业于中山大学财务管理所。

陈书苹

　　现职：富邦投信交易部，主要担任债券及外汇交易员。毕业于台北大学会计系。

刘纯依

　　现职：富邦证券海外事业部。毕业于美国休士顿大学企业管理研究所，主修财务及行销。
 

Chapter 1　印度与亚洲各国政经关系与连结
01 印度与亚洲邻近各国之地理概况与政经关系
02 南亚与东南亚基础建设专案资金投入
03 南亚与东南亚基础建设专案介绍

Chapter 2　了解印度的未来─莫迪经济学
04 印度经济概况与前景
05 莫迪政府的经济政策与成绩单
06 我国与印度经贸关系：回顾、现状与展望

Chapter 3　投资印度，中长期展望
07 2016 印度投资展望

Chapter 4　印度资本市场，多重收益
08 印度证券市场
09 印度债券市场
10 印度衍生性市场

Chapter 5　投资印度，快易通
11 三大市场的印度ETF商品
12 印度NIFTY 50商品
 

推荐序

　　相对于其他国家的证券市场，印度是国人较不熟悉的，其实印度正以快速的经济成长，在当今的世界崭露头角，且在未来将成为亚洲经济的领头中流砥柱之一。2016年3月在台湾证券市场首度上市的印度ETF商品，再次掀起投资印度的风潮，也意味着台湾的ETF市场发展更加多元。

　　根据投信投顾公会统计，截至2016年2月底，台湾投资人持有投资单一国家之境外基金共约新台币6,207亿元，其中，投资印度之境外基金约新台币420亿元，仅次于投资美国（新台币4,683亿元）及日本（新台币483亿元）之境外基金，显见台湾投资人对于投资印度市场有高度的兴趣。

　　近年来，台湾ETF市场发展快速，截至2016年4月底，挂牌档数已43档，资产规模达新台币2,483亿元，2015年成交值更攀升至新台币1.6兆元。自2003年第一档ETF在台湾证券交易所挂牌，陆续发展市值型、产业型、主题型以及追踪国外成分证券之ETF，近年在主管机关法令松绑及商品创新的思维下，包括槓桿反向ETF、期货ETF等新种商品亦陆续推出，在可预见的未来，ETF将更蓬勃发展，与国际接轨。

　　富邦投信在2011年，领先群伦推出港台第一档直接投资A股的ETF，2014年成功发行全球第一档上証180槓桿反向ETF，2015年引进日本东証指数系列ETF以及2016年3月发行印度NIFTY指数系列ETF，富邦投信积极发展ETF，让国人能更便捷、更有效率的参与亚太股市，对于我国ETF市场之发展贡献良多。

　　目前于台湾证券交易所上市之ETF已有追踪中国大陆、香港、日本和美国等海外股票指数之商品。富邦投信今年推出的三档ETF，首度为台湾集中交易市场引进印度股票市场相关商品，一方面提供国人更便捷且低成本、高效率参与印度股市之管道，另一方面对于台湾ETF产品线的国际化、多元化亦具关键性意义。

　　此外，追踪国外指数之原型及槓桿反向型ETF，除能落实金管会推动金融进口替代之政策，更能为我国ETF市场增添成长动能，并可加速国内证券市场与国际连结，提升我国资本市场竞争力。未来希冀在主管机关的政策支持下，台湾证券交易所和业者能持续深化台湾与印度及其他市场之合作关系，提供更多样化的商品来服务投资大众。

　　本书集结产业与投资领域专家先进之智慧，深入浅出的介绍印度投资的相关概念，内容涵括印度政经概况、投资展望、印度NIFTY 50指数等印度股市入门知识。希冀本书之刊行，能让国人有系统的汲取投资印度市场之相关讯息，作为投资决策参考，俾使投资大众的财富与证券市场共同成长，携手共创美好未来。
 

评分☆☆☆☆☆

当我翻开《印度投资入门》这本书时，我并没有期待它会给我带来什么颠覆性的认知，毕竟“入门”两个字似乎就限定了它的深度。然而，这本书的内容，却远远超出了我的预料，它提供了一个非常独特的视角来看待印度这个充满活力的国度，以及其中蕴藏的投资机遇。作者并没有急于介绍那些高大上的投资工具或者复杂的金融模型，而是从印度社会最基础的层面开始，一点点地剖析这个国家的脉络。 我尤其欣赏书中对印度社会结构和文化多样性的深入探讨。作者并没有将印度简单地视为一个统一的经济体，而是细致地分析了不同邦、不同族群、不同宗教信仰之间存在的差异，以及这些差异如何影响着当地的商业环境和消费行为。读到这些内容，我才真正意识到，在印度投资，绝不能一概而论，而需要根据具体的地域和文化背景，采取不同的策略。这种细致的分析，让我感受到了作者的专业性和深度。 书中的叙述方式也非常引人入胜，作者运用了大量的真实案例和故事，将枯燥的经济理论和投资概念变得鲜活起来。我读到了关于印度农村地区发展的故事，也了解了印度城市化进程中涌现出的新兴产业。这些故事充满了人间烟火气，让我能够直观地感受到印度经济发展的动力和潜力。而且，作者在讲述这些故事的时候，并没有夸大其词，而是以一种客观、理性的态度，展现了印度经济的真实面貌。 在谈到投资风险时，这本书也做得非常到位。它并没有回避印度投资中可能存在的挑战，比如基础设施落后、官僚主义、以及法律体系的不完善等等。但是，作者并没有让这些风险显得令人沮丧，而是提出了许多具有建设性的建议，教导读者如何在这种环境下识别风险、规避风险，并最终将风险转化为机遇。这种务实的态度，让我觉得这本书的指导意义非常强。 总而言之，《印度投资入门》是一本非常有价值的书，它不仅为我提供了关于印度投资的入门知识，更重要的是，它帮助我建立了一个更全面、更深入的对印度的认知框架。我将这本书视为一个起点，一个探索印度经济和投资机会的起点。我相信，通过学习这本书，我能够做出更明智的投资决策，并且在未来的投资旅程中，少走弯路，多抓机遇。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，当我拿到《印度投资入门》这本书的时候，我并没有抱有太高的期望。我的脑海里，对于“入门”类的书籍，通常意味着简单、浅显，甚至是有些敷衍。然而，这本书却以一种意想不到的方式，刷新了我的认知。它并没有停留在简单的“是什么”的层面，而是深入挖掘了“为什么”和“如何做”，并且将这些内容以一种非常引人入胜的方式呈现出来。 我特别喜欢作者在书中对印度经济发展逻辑的剖析。他并没有简单地罗列 GDP 增长率或者外商直接投资数据，而是深入探究了驱动这些数字背后的深层原因。比如，他对印度人口结构、教育水平、以及科技创新能力的分析，让我对印度经济的长期潜力有了更清晰的认识。书中还提到了印度特有的“大市场”优势，以及这种优势如何在消费品、服务业等领域转化为巨大的投资机会。 这本书的叙事方式也极具匠心。作者巧妙地将宏观经济分析与微观投资案例相结合，使得整个阅读过程充满了张力和趣味性。我读到了关于印度蓬勃发展的科技初创公司的故事，也了解到了一些传统行业在印度经济转型中的挑战与机遇。这些案例，既有理论的指导意义，又具备实践的操作价值，让我能够将书中的知识与现实世界的投资机会联系起来。 而且，作者在讨论投资风险时，展现了一种非常成熟和专业的态度。他并没有回避印度投资中可能存在的困难，比如基础设施的落后、监管环境的不确定性，以及文化差异带来的挑战。但他并没有因此而止步不前，而是通过分析这些风险的成因，并提供了一系列切实可行的应对策略，鼓励读者以一种更加积极和主动的心态去面对和管理风险。 总的来说，《印度投资入门》是一本让我受益匪浅的书。它不仅仅为我提供了关于印度投资的基本知识，更重要的是，它塑造了我对印度经济和投资机会的全面认知。我将会把书中的观点和方法，应用到我未来的投资实践中，并且相信，这本书将成为我探索印度市场的宝贵向导。它是一本能让你“看懂”印度，并且“想做”投资的书。

评分☆☆☆☆☆

在阅读《印度投资入门》这本书之前，我对印度的印象，很大程度上停留在了新闻报道中的一些片面信息。然而，这本书以一种非常沉浸式的方式，将我带入了印度经济的宏大叙事之中，让我看到了一个远比我想象中更加复杂、也更加充满活力的国家。作者并没有直接抛出投资建议，而是从一个更广阔的视角，为读者构建了一个理解印度经济的框架。 我尤其赞赏作者在书中对印度宏观经济趋势的深度洞察。他并没有仅仅关注短期的波动，而是着眼于印度经济的长远发展动力，比如人口红利、中产阶级的崛起、以及政府的改革举措。书中对印度基础设施建设的分析，也让我对这个国家的未来发展潜力有了更直观的认识。我了解到，随着基础设施的改善，印度在制造业、物流等领域的投资吸引力将会大大增强。 这本书的叙述风格也给我留下了深刻的印象。作者运用了大量生动的故事和鲜活的案例，将抽象的经济概念具象化。我读到了关于印度农业现代化、金融科技创新，以及服务业快速发展的精彩叙述。这些故事，既有吸引力，又具有启发性，让我能够从更深层次理解印度经济发展的逻辑和规律。 在探讨投资风险时，作者展现了一种非常务实的态度。他并没有回避印度投资中可能存在的挑战，比如监管的不确定性、政治风险，以及社会文化差异带来的影响。但他并没有因此而否定投资的可能性，而是通过对这些风险的细致分析，并提出了一系列具有操作性的风险管理建议，指导读者如何在不确定性中寻找确定性。 总而言之，《印度投资入门》是一本非常有价值的书，它不仅为我提供了关于印度投资的入门知识，更重要的是，它帮助我构建了一个更全面、更深刻的印度经济认知体系。我将会把书中提到的理念和方法，运用到我未来的投资决策中，并且相信，这本书将是我探索印度市场的坚实起点。它是一本能让你“相信”印度，并且“敢于”投资的书。

评分☆☆☆☆☆

读完这本《印度投资入门》，我最大的感受是，它不仅仅是关于“投资”的，更是关于“理解”。作者并没有直接抛出几个“热点”投资领域，而是从印度这个国家本身讲起，从它的历史、文化、社会结构、以及人民的生活方式入手。我之前对印度的印象，很大程度上来源于媒体的报道，那些画面往往是光鲜亮丽的，比如IT产业的蓬勃发展，也有的充满争议，比如贫富差距的巨大。这本书却用一种更加平衡和深入的视角，展现了一个立体、真实的印度。 我尤其喜欢作者在书中对印度商业环境的细致描绘。他没有简单地将印度视为一个“新兴市场”，而是深入分析了其独特的商业生态系统。比如，他对印度的小微企业、家族企业以及其在经济中的作用的阐述，让我对印度的经济肌理有了更清晰的认识。书中还提到了印度特有的“Jugaad”创新精神，这是一种在资源匮乏的情况下，通过聪明才智和灵活变通解决问题的能力。这种精神，在很多我们习以为常的商业逻辑之外，却成了印度经济增长的重要驱动力。 这本书的叙述风格也非常特别。作者并没有采用枯燥的说教方式，而是通过引人入胜的故事、生动的案例以及大量的实地观察，将复杂的投资概念变得通俗易懂。我读到了关于印度金融市场演变的历史，也了解了不同地区、不同行业的投资特点。其中，一些关于印度消费者行为的分析，更是让我大开眼界。原来，在很多我们认为理所当然的消费习惯背后，隐藏着印度独特的社会文化因素。 而且，作者在分析投资风险时，也非常接地气。他并没有避讳印度投资可能存在的挑战，比如监管的不确定性、基础设施的不足、以及腐败等问题。但是，他并没有让这些风险显得令人望而却步，而是提出了许多切实可行的应对策略，并且鼓励读者要具备长远的眼光和战略性的思维。这种坦诚和负责任的态度，让我对这本书的信任度大大提升。 总而言之，这本《印度投资入门》是一本非常有深度的书，它不仅能够帮助我了解印度的投资机会，更重要的是，它让我对这个国家有了更深刻的认识和理解。我将会把书中的知识和见解，运用到我的投资决策中，并且期待着在未来，能够更有效地把握印度经济发展的机遇。它是一本能让你“看见”印度，并且“懂得”印度的一本书。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题是《印度投资入门》，但这本读物的内容，远不止于此。我拿到手的时候，还以为会是一本枯燥的投资指南，充斥着各种图表和冰冷的数字。然而，出乎意料的是，它以一种非常生动的方式，将我带入了一个充满活力和机遇的印度。作者并没有直接灌输投资技巧，而是从印度深厚的文化底蕴讲起，比如它复杂的社会结构、悠久的宗教信仰以及多元的语言文化。我之前对印度有很多刻板印象，比如脏乱差、贫富差距大等等，但这本书让我看到了印度更深层次的东西——一种顽强的生命力，一种对未来的强烈渴望。 尤其让我印象深刻的是，书中并没有回避印度投资的风险，反而花了大篇幅来分析这些风险，并且给出了非常具有操作性的应对策略。它就像一个经验丰富的向导，在出发前就替你把可能遇到的“坑”都指出来，并且告诉你如何绕过去。我了解到，在印度投资，不仅仅是看经济数据，更要理解当地人的思维方式和商业习惯。比如，一些在西方国家行之有效的商业模式，在印度可能需要进行大幅度的调整。这本书让我认识到，成功的投资，很大程度上依赖于对当地环境的深度理解和适应。它教会我用一种更全局、更长远的视角去看待“风险”，而不是简单地将其视为需要规避的障碍。 书的叙述方式也非常吸引人，它没有采用传统的“章节式”写作，而是通过一系列生动的故事和案例来展开。我读到了一些关于印度初创企业的故事，那些年轻的创业者们，尽管面临着重重困难，却依然凭借着智慧和勇气，改变着印度经济的面貌。这些故事充满了励志色彩，让我看到了印度经济发展的潜力，也让我对未来的投资充满了信心。而且，作者在讲述这些故事的时候，并没有把它们写成高高在上的“成功学”，而是非常接地气，让我们能够感受到创业者的艰辛和喜悦。 此外，这本书也巧妙地将宏观经济分析与微观投资实践结合起来。在分析印度经济的长期趋势时，作者会穿插一些具体的行业分析，比如信息技术、制药、农业等，并给出了一些投资机会的提示。我之前一直认为投资是件很专业的事情，需要深厚的金融知识。但这本书让我觉得，只要有足够的学习意愿和对市场的敏锐度，普通人也能参与到印度经济的发展中来。它提供了一个非常好的起点，让我能够初步了解印度的投资环境，并为进一步深入研究打下了基础。 总的来说，这本《印度投资入门》是一本非常值得推荐的书，它不仅为我打开了印度投资的大门，更让我对这个国家产生了浓厚的兴趣。它不仅仅是一本投资指导书，更是一次关于印度经济、文化和未来的探索之旅。我将会把书中的一些观点和方法应用到我自己的投资实践中，并期待着在未来的日子里，能够更深入地了解和参与到印度经济的增长中。这本书的价值，远远超出了书名所暗示的“入门”范畴，它提供了一种全新的思考方式和看待世界的方式。