一个证券分析师的醒悟：张化桥告诉你股市真话 pdf epub mobi txt 电子书下载 2024

图书介绍

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出版者出版社：高宝订阅出版社新书快讯新功能介绍

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出版日期出版日期：2016/09/29

语言语言：繁体中文

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发表于2024-11-25

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图书描述

张化桥因敢言，被誉为「最敢讲真话和有良知的分析师」
2001–2004年连续四年，被《亚洲货币》评选为「最佳中国分析师」
2001–2005年其所领导的瑞银团队被《机构投资者》评选为「最佳中国研究团队」

　　张化桥说：投资不是一门科学，而是一门艺术。除了一些基本知识之外，靠的是经验和心态，只有多思考，才能慢慢领悟。

　　「最佳中国分析师」张化桥以专业金融从业人员和敏锐的市场观察员视角，道破股民的悲哀，剖析自己的行业，又以一名普通股民的身分，与读者交流成功投资的心得：如何选股、如何分析上市公司、如果避开各种陷阱、如何具备良好的投资心态等。

　　在全新修订的版本中，他分析了二○一五年股灾的原因，也给投资失利的股民一些可依循的启示与作法，如何在茫茫股市的洪流里，跑赢通货膨胀，跳过价值洼地，听懂分析师的局限，做个战胜市场的幸福股民。就让我们跟着这位被誉为「最敢讲真话和有良知的分析师」，一起跑赢大盘！

好评推荐

　　在香港金融界闯荡近二十年，期间不停转换身分，当过「最佳中国分析师」、深圳控股首席营运官，近年又当上投资银行家，三重身分令张化桥更能看透市场、更懂市场的运作。——香港《iMoney》杂志

　　张化桥这类敢做敢言的分析员并不多见，他的分析和思考过程，正是笔者不断鼓吹的典范：提出问题，挑战既有思想，敢下判断。——原复生《原氏物语：原复生财经评论集1》

　　张化桥经济学科班出身，然而读他的书，轻松怡然，不会觉出学究气。因他似乎从来不把投资当成一门「技术」，而是把它看作一门「艺术」。是故，张先生的投资颇具禅意。——书评人许骥

著者信息

作者简介

张化桥

　　前瑞银中国投资银行部副主管，现任慢牛投资公司董事长。一九六三年出生于湖北荆门县，中国湖北财经学院经济学学士、中国人民银行研究生部硕士，后加入中国人民银行总行工作，于一九九一～一九九四年间于澳洲坎培拉大学任金融讲师。

　　一九九四年移居香港，于惠嘉、里昂及汇丰等多家外资银行担任经济师和股票分析师。一九九九～二○○六年，在他担任瑞银中国研究部主管、联席主管期间，他的团队连续五年被《机构投资者》杂志评选为「最佳中国研究团队」，他也连续四年被《亚洲货币》杂志评选为「最佳中国分析师」。

　　二○○○～二○○三年，他在瑞银大力推荐小型民营企业，并创立民企指数，有「民企之父」之称；二○○六~二○○八年，担任上市公司深圳控股的首席营运官；二○○八年底，重回瑞银当投资银行家；二○一一年他离开瑞银，从事小额贷款业务。

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图书目录

自序投资靠知识，更靠心态和领悟

第一篇 股民和基民的悲哀
股民和基民的悲哀
股民们经常犯的六大错误
投资的最高境界是无为
股民注意：惹不起，躲得起
克服焦虑，做一个幸福的股民
只买能赚十倍的股票
如何挑选五十～七十档股票
越简单粗犷越好
首先是不亏钱
叛逆者的宣言
地产行业好，为什么股票不好？

第二篇 假如我是傻瓜，我如何战胜市场？
买股票太麻烦吗？
买股票就相当于建合资企业
股民不要凑热闹
用创业投资的眼光选股票
「带工厂的股票」为什么不行？
你的护城河有多宽？
我对几个行业的看法
如果你的股票突然跌了一半……
假如我是傻瓜，我如何战胜市场？
你可以跑赢避险基金
回购，瘦身，投资于自己
踩着舞步去上班

第三篇 高收入的穷光蛋
企业的商业模式和执行力很重要
主营业务不是「宗教枷锁」
三种企业三种命运
高收入的穷光蛋
光有利润高增长还不够
资本运作的侷限性

第四篇 「价值洼地」是个危险的词
股票的估值并不重要
「价值洼地」是个危险的陷阱
高成长率与估值陷阱
巴菲特的遗憾
买便宜货可能导致破产
「股票真便宜」是什么意思？

第五篇 证券分析师的侷限
证券分析师的侷限
证券分析师的四部曲：抵赖、修正、狡辩、再修正
如果我再当证券分析师
历史书有时害人不浅
丢掉你的预测吧
学经济学浪费时间？

第六篇 通霍膨胀是国难
通膨是国难
巴菲特说：通膨伤害股市
我的退休金全靠股市
参考书目

图书序言

股民和基民的悲哀

我最近读了美国先锋基金标普500指数基金（Vanguard 500 Index Fund）的创始人约翰‧伯格（John Bogle）的两本书，一本是他二○○七年写的《买对基金赚大钱》（The Little Book of Common Sense Investing），另一本是他二○○八年写的《够了》（Enough）。这两本书的共同主题十分鲜明，我把它记录在此，以警告我自己，也与读者分享。

先说股民的悲哀。伯格说，你们瞎忙什么？每天忙忙碌碌，买卖频繁，只是帮了券商的忙，肥了税务局。可是作为一个群体，股民的回报只是等于大市的回报而已。这还没有扣除股民在瞎忙过程中的费用。这些费用包括调查研究的成本、交易佣金和税收。从中长期来看，大市的回报在扣除货币贬值因素之后，无非也就是四％～六％，因此大家千万不要小看费用的比重。扣除费用，股民作为一个群体，必然跑输大市。这是一个数学上无法挑战的定理或不等式。

在欧美一百多年的股市历史上，不少智者也总结出过这个定理，可是股民们还是乐此不疲。为什么呢？为什么一百次股灾也不足以教会股民呢？原因很简单，大多数股民根本没有理解这个浅显的道理。也有不少人明白这个道理，但过于自信和贪心。他们认为，虽然股民作为一个群体只能跑输大市，但自己有优越的智商、选股能力和心理素质，因此，必然能跑赢大市。我记得几年前某机构在美国做过一个样本很大的问卷调查，结果很有趣：十九％的人确信自己属于美国收入最高的一％的群体。

我们经常听到张三、李四炒股赚钱的例子，可是当他们亏钱的时候，他们一般是轻描淡写或者讳莫如深的。从中长期来看，持续炒股而成功的人是极少见的，其机率就像中六合彩一样低。

有人可能辩解说：「我过去三五年的投资报筹率真的很高。」可是伯格提醒我们，你真的跑赢大市了吗？特别是，把瞎忙的费用扣除后，你还能跑赢大市吗？最后一点，过去的三五年不能代表未来的三五年，统计学上的「回归平均」（Reversion to the Mean）让你不敢得意。