投资前的精准判读:巴菲特多次推荐,质化分析的12项金律

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原文作者: L. J. Rittenhouse
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具体描述

巴菲特:「我强烈认同本书作者的论点。」
第一本教散户如何真正读懂企业公开讯息的经典

★巴菲特于致股东信中隆重推荐
★入选波克夏股东会必读经典书单
★《巴伦週刊》等财经专业媒体、知名投资家同声好评

巴菲特最喜欢的资料来源是公司的年报,但如果只看财报数字起伏,
其实并没有看懂整个企业的经营全貌,未考虑到公司的质化因素。

本书从公司高层释出的公开讯息着手,提出12项检验企业体质的基准,
包括:企业诚信、资本管理、坦白无隐、股东关系、经营策略、商业模式等等。
所有资讯皆可从年报中的字里行间逐一检验,在语言文字中寻找线索,
看出哪些执行长值得你信任、值得投资。

巴菲特曾说:「追随市场的人是傻瓜。」犯错的是人,不是市场。
有些执行长的言行可以把让你获利入袋,有些执行长却可能在一夜之间摧毁一切。
这本书教你辨别其中差异,找到真正适合长期持有的绩优股。

【本书特色】
1. 大量引用巴菲特致股东信中的金句,以另一种角度解读相关投资哲学。
2. 可做为年报分析时的辅助,教你不只看数字,更要看文字,不至于被会计花招后的灌水财报数字眩惑。
3. 以一般常识就能侦测企业沟通的开诚布公程度,看出哪些执行长值得信任、值得投资,哪些执行长则不值得。
4. 博引众多企业案例,如安隆、雷曼、AIG、通用汽车……等等,清楚解读各公司年报中的风险因子。

【专业推荐】
《公司的品格》作者 李华驎
猎豹财务长 郭恭克
价值投资法专家 温国信
畅销书作家/价值投资者 雷浩斯
《商业周刊》财富网专栏作家 Mr.Market市场先生

「一般投资人不具备巴菲特天生的洞察力,但是可以透过这本书阐明的概念来学会这个技术。在还没看这本书之前,我自己也运用了类似的分析技术。本书列出12个重点关键字叙述项目,并且透过统计资料列出相关关系,增进你对这个概念的理解。」──雷浩斯,畅销书作家/价值投资者

「如果一家公司董事长连向股东陈述经营理念的能力都没有,或是连一年才交一次的作业都不肯好好写,这家公司凭什么得到你的信赖?本书提出不同于传统的思维,很值得台湾经营者和投资者好好思考。」──李华驎,《公司的品格》作者

「投资人应该要更注意执行长如何管理资本、表达沟通。本书探索了股价起伏与执行长诚信高低之间的关系,非常值得投资人一读。」──《巴伦週刊》(Barron's),财经专业媒体

「在你只看数字就投资之前,先来读一读《投资前的精准判读》。黎顿郝斯女士很有说服力地阐明,执行长的用字遣词同样重要。」──詹姆斯.海斯科特(James L. Heskett),哈佛商学院贝克基金会教授

「黎顿郝斯女士历经十余年研究,分析众多执行长的沟通方式、领导线索,从中发觉到企业文化真的会影响绩效。」──路易斯.莫曼(Louise Morman),迈阿密大学洛克希德马丁领导力机构

著者信息

作者简介

萝菈.黎顿郝斯L. J. Rittenhouse
黎顿郝斯是华尔街资深女将,现任投资人关系与危机沟通顾问业者黎氏评等公司总裁。她曾经荣登「企业行为最受信任一百大思想领袖」名单,担任财星五百大企业最高阶主管的策略发展与沟通顾问,在高级经理人坦白无隐方面提供建议。
黎顿郝斯根据二十多年的投资银行和策略性谘询的经验,发展出深具开创性又独一无二的财经语言工具,根据坦白程度高低等指标,为执行长的沟通文字排名。这种工具可以用在发表季报盈余的电话会议、执行长致股东报告书、投资人说明会和企业所有的沟通上。黎氏文化与坦白程度年度调查已经成功显示,高阶经理人高水准的坦白无隐程度,跟公司股票优异的市场表现息息相关。
黎氏评等的调查曾经在有线电视新闻网、国家广播公司商业台和MSNBC报导过,也得到《华尔街日报》、《巴伦金融周刊》、美国全国投资人关系协会、美国独立投资人协会、董事与董事会协会、日本投资人关系协会推荐。
黎顿郝斯获有哥伦比亚大学管理硕士学位,着有《买你金信任公司的股票》(Do Business with People You Can Tru$t)、《巴菲特致股东报告书至高无上精华》(Buffett’s Bites)。

译者简介

刘道捷
国立台湾大学外文系毕业,曾任国内财经专业报纸国际新闻中心主任,现专事翻译。曾获中国时报、联合报年度十大好书奖及其他奖项。翻译作品包括:《跟华尔街之狼学销售》、《血战华尔街》、《2017-2019 投资大进击》、《2014-2019 经济大悬崖》、《资本家的冒险》、《下一个社会》、《打败大盘的获利公式》、《梅迪奇效应》、《投机:贪婪的智慧》、《大逃税》、《全球经济的关键动向》等。

相关着作:《2014-2019经济大悬崖:如何面对有生之年最严重的衰退、最深的低谷》《2017-2019投资大进击:全球趋势专家首次揭露一辈子一次的投资良机》《一週赚进300万!网路行销大师教你卖什么都秒杀》《下一波经济狂潮:从人口、债务、物价指数剖析未来十年全球经济的赢家与输家》《全球经济的关键动向》《比生病更可怕的医疗陷阱:别让不必要的治疗同时伤害你的健康和荷包》《当大家都低头看手机,你要怎么卖东西?》

图书目录

序言
第一章     执行长的沟通和表现
第二章     企业文化、诚信和价值观
第三章     创制永续事业模型
第四章     资本管理
第五章     坦白无隐与沟通风险
第六章     策略
第七章     领导能力
第八章     愿景
第九章     利害关系
第十章     负责任
第十一章 坦白无隐与负责危机
第十二章 真实性

图书序言

危机可能跟个人或公众有关,如今公共危机的新闻会透过iPad、Google快讯和有线电视新闻网的筛选,一天二十四小时、一週七天时时传播。你最近看过多少跟危机有关的消息?欧元危机、中东动盪、反恐战争、气候变迁和持续性的全球金融乱局,应该都算数吧?美国碰到的危机层出不穷,包括政治上的两极化、贫富差距扩大、学生贷款负担、健保危机、社会安全危机,巨额国债也是危机。然而,有一种危机不会在你的萤幕上出现,名字叫做「企业坦白无隐危机」,也就是高阶经理人的沟通愈来愈不明确、愈来愈回避事实,可能进一步危害经济状况。
 
如图十一。一所示,我们黎氏公司的排名显示,过去十年来含煳其辞的高阶经理人急剧增加。黎氏评等公司二○○二年的调查中,含煳其辞的得分加在一起有九千六百分;到二○一○年,得分增加三倍以上,高达三万二千分。
 
看看下面这些含煳其辞的趋势:
 
一、二○○二年时,我们公司调查的企业中,有四三%列入最不含煳其辞的公司,得分为零分到三十三分;到二○一一年,只有二一%的公司名列最不含煳其辞的企业。
 
二、同样的,在我们公司的调查中,最含煳其辞四分之一公司的含煳其辞得分也急剧恶化。二○○二年时,只有八%公司在负分减正分后,在含煳其辞项下得到负分。然而到二○一○年,这种坦诚不足的群组,在受访公司中占了二三%。
 
趋势显示高阶经理人的坦白程度一直在下降,这种事实妨碍了企业领导人寻找和执行有效解决多重危机的方案──为什么呢?因为前面我们已经看过,过分含煳其辞可能使领袖对摧毁财富的风险视而不见,对新的获利机会也视而不见。
 
良性和恶性的含煳其辞
 
这些年来,黎氏评等公司已经为良性与恶性含煳其辞发展出若干特别的名称。良性含煳其辞包括:一、编造;二、陈腔滥调;三、术语;四、陈腐文词。採用这种文字会掩盖问题、逃避事实。这些词句就像垃圾食品一样,可能让你立刻满足,却缺少必要的营养,无助于促进健全企业成长。范例诸如:
 
●要找机会促进连结的标准化。金融卡在任何地点都可以用,是因为银行业有远见,知道如果竞争对手愿意合作、支持共通的系统,私营生产力成长可以转化为价值高得多、创造营收和利润的机器。
 

图书试读

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