交易心态原理：避开思维陷阱，克服决策障碍，改善投资技巧的大脑革命 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2024

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　　心态第一、策略第二、技术第三；
　　要想有持续稳定的获利，必须找到心理缺陷，克服改进。
　　你或许自认拥有高绩效投资人的部分特质：灵活、自信、乐观、情绪稳定……
　　本书将帮你更上一层楼，教你辨识难以察觉的不当决策，成为自己的交易心理教练
 
　　本书作者理察．彼得森是市场心理顾问公司创办人，同时也是精神科医师与专业操盘手，他借由行为财务学、心理学及大脑神经科学的研究佐证，在《交易心态原理》中详尽说明多数投资人的不理性投资行为：诸如过份自信，以致于追高杀低、买股当作买乐透；陷入小赚大赔陷阱，总是期望「赔钱货」会翻身……等等。本书将带领你克服决策偏差，改善投资技巧，并反过来利用众人的不当行为，获得卓越报酬。
 
　　◤本书的重点，协助你揪出个人心理缺失、减少犯错：
 
　　投资要取得优异绩效，第一步是「学习」。你必须知道自己在市场做什么。你的策略是什么？为什么比较好？你如何管理波动性？

　　下一步是「自我评估」。找出你的优缺点，盘点你的资源。你心理上的致命缺陷是什么？如何防范？如何取得社交支持与商业人脉？你有安全措施、应变计画吗？进行全面自我评估很难，因为每个人都会受到自欺与偏误的影响。
 
　　◤本书的每一章，都是为了帮投资人：
 
　　（1）找出特定的潜意识偏误
　　（2）知道思考与分析何时可以（与何时无法）改善投资流程
　　（3）加强察觉情绪
　　（4）改善决策流程
 
　　书中列举许多丰富精采的实务案例，协助你找出深藏在潜意识中的偏差，了解大脑的思考何时对投资流程有益，何时无益，改善EQ，着重决策流程，而非结果。想在投资界出类拔萃，就必须学会自我管理，针对自己的心理缺陷，规范出适合自己的纪律原则，以《交易心态原理》一书为指南，你很快就会发现，熟悉市场局势与掌握大脑运作状态，可以有效提高投资整体获利。
 
　　◤本书的结构，从学习到修练，量身打造交易心态原则：
 
　　PART1｜为何大脑不懂交易？——大脑运作的基本原理，以及大脑不适合现代金融市场动态的原因。
　　PART2｜情绪如何影响绩效？——投资如何受到情感及化学作用的影响，以及高绩效投资人有哪些特质。
　　PART3｜交易当下的心理机制——最常见的投资思维陷阱，以及评估投资机会与风险时的错误概念。
　　PART4｜透过心态修练，成为市场赢家——如何管理投资思维，以及投资人进行策略规划时的心理建议。
 
　　各・界・好・评・推・荐
 
　　乔治‧阿克洛夫（George Akerlof）／2001年诺贝尔经济奖得主
　　理察．彼得森以他在硅谷担任精神科医师的临床经验，运用行为财务学的知识，说明成功投资人必备的情感特质。本书不仅引人入胜，也可能是你读过最有经济效益的一本书。
 
　　卡洛．坎奈尔（Carlo Cannell）／坎奈尔资本公司董事
　　彼得森的见解独特，发人深省，鞭辟入理。从皮肤电流反应谈到《星舰奇航记》里瓦肯人的感性净化，《交易心态原理》一书完全抓到重点。本书汇集优秀投资人的特质，解析绩优投资世界里常见的神祕异常现象，就只差没引述巴顿将军的名言而已：「如果大家都想得一样，就表示有人不用大脑。」
 
　　保罗．扎克（Paul J. Zak）博士／《信任因子》作者、神经经济学研究中心主任
　　理察．彼得森掌握了解金融市场与大众投资行为的重要方法，本书是专业与散户投资人必读的佳作。
 
　　大卫．林韦伯（David Leinweber）／《华尔街狂人》（Nerds on Wall Street）作者
　　如果你有大脑又有钱，又对两者之间的相互作用感到好奇，就该看这本书。
 
赫许‧薛佛林（Hersh Shefrinr）
／圣塔克莱拉大学财务教授，《公司行为财务》作者
阅读这本精采好书时，读者可以学到很多行为财务学与神经科学的知识。了解大脑的运作，就知道如何影响心理流程，进而改善决策。读完本书，读者就有办法理解未来精采可期的局势。

作者简介

理察．彼得森（Richard L. Peterson）

　　市场心理顾问公司执行长、精神科医师，也是职业操盘手。曾研发「金钱与投资人格测试」等五套心理测试产品，如今正在开发管理投资组合的市场分析软体与创新的投资策略。

　　彼得森很清楚潜意识中的偏差对投资决策造成的负面影响。他在《交易心态原理》详尽说明多数投资人犯的「先天性」错误，并分享克服这些障碍与改善投资决策技巧的简单方法。他在德州大学取得医学学位，在旧金山湾区完成精神医学训练，并在史丹佛大学修习神经经济学的研究所课程。

　　着作散见于诸多出版品中，包括《心理与金融市场期刊》及《风险管理：现代观点》。另着有《市场心理学》（MarketPsych）、《交易情绪》（Trading on Sentiment）。

译者简介

洪慧芳

　　国立台湾大学国际企业学系毕业，美国伊利诺大学香槟分校 MBA，曾任职于西门子电讯及花旗银行，目前为专职译者，从事书籍、杂志、电脑与游戏软体的翻译工作。译作包括《极度专注力》、《下一座世界工厂》、《挺身而进》、《恆毅力》、《拖延心理学》、《脆弱的力量》等书籍。
 

前言　想战胜市场，先搞定交易心态
序章　打造有利决策的投资环境
 
PART1　为何大脑不懂交易？
 
第1章　在市场中找到优势
1.1｜分析师思维与优势
1.2｜增进预期能力
1.3｜集体智慧
1.4｜气象异常与其他动物本能
1.5｜理性与感性
 
第2章　大脑运作原理
2.1｜爱荷华赌局实验
2.2｜大脑的结构与功能
2.3｜大脑受损的投资人
2.4｜研究大脑的方法
2.5｜神经科学概要
 
第3章　预期、信念与意义
3.1｜情绪与观感
3.2｜预期与比较机制
3.3｜违实比较
3.4｜信念与期待：安慰剂效应
3.5｜解读新闻
3.6｜自欺
3.7｜情感防卫机制与动机性推理
 
第4章　大脑运作下的神经化学
4.1｜各种神经传递物质
4.2｜（投资）心理异常的化学作用
4.3｜投资绩效的神经化学
4.4｜血清素与市场泡沫
4.5｜玩乐用药与酒精
 
PART2　情绪如何影响绩效？
 
第5章　聆听直觉的力量
5.1｜分析与直觉
5.2｜这项投资「感觉」对吗？
5.3｜直觉告诉你什么？
5.4｜使直觉更敏锐
5.5｜处理复杂资讯：情感启发
5.6｜潜意识情感
5.7｜唤醒无意识
 
第6章　受情绪蒙蔽的判断
6.1｜情绪偏误
6.2｜正面情绪 vs. 负面情绪
6.3｜把后悔当成自我应验预言
6.4｜悲伤使人承担过量风险
6.5｜恐惧与愤怒
6.6｜预测偏误
6.7｜情绪管理
 
第7章　狂热与贪婪
7.1｜券商煽动非理性繁荣
7.2｜股市狂潮解析
7.3｜贪婪是好事？
7.4｜投资人如何决定风险承担程度
7.5｜对好交易感到兴奋
7.6｜改善偏误的决策
7.7｜市场中的贪念
 
第8章　自负与傲慢
8.1｜傲慢的心理
8.2｜自负使人变笨
8.3｜获利改变想法
8.4｜好的自信
8.5｜解决方法
 
第9章　焦虑、恐惧与紧张
9.1｜股价惊惊涨
9.2｜先天遗传vs.后天教养
9.3｜难以摆脱经验框架
9.4｜排除恐惧
9.5｜投资启示
9.6｜天灾、风险认知与机会
 
第10章　压力不只催人老
10.1｜花钱消灾
10.2｜哪里出错？大脑还是奖励？
10.3｜压力与趋势认知
10.4｜压力的神经化学
10.5｜压力的生理作用
10.6｜管理投资压力
 
第11章　你在交易？还是赌博？
11.1｜知道何时退场
11.2｜赌徒的大脑
11.3｜减少赌博
 
第12章　卓越投资者的人格特质
12.1｜五大人格特质
12.2｜个性基因
12.3｜投资性格
12.4｜其他人格研究
12.5｜灵活的心智
 
PART3　交易当下的心理机制
 
第13章　做出决策
13.1｜期望值与预期效用
13.2｜头彩陷阱
13.3｜机率误判
13.4｜逼真、想像与渴望
13.5｜市场上的不确定性
13.6｜高估的机率
13.7｜信以为真
13.8｜最后通牒游戏
13.9｜信任荷尔蒙
13.10｜你相信哪种市场？
 
第14章　因「框架」误判市场
14.1｜错置效果
14.2｜揪出问题
14.3｜被框架误导的决定
14.4｜不愿认赔杀出：「孤注一掷」
14.5｜顺其自然
 
第15章　学习认赔杀出
15.1｜损失趋避是本能
15.2｜股票溢酬迷思
15.3｜隐含的卖权
15.4｜克服损失趋避
15.5｜拿庄家的钱下注
15.6｜教宗的启示
15.7｜索罗斯、都铎与克瑞莫都说卖
 
第16章　自制力
16.1｜把手拿开糖果罐
16.2｜为什么大脑很难延迟享乐？
16.3｜在交易厅里大赚一票
16.4｜加强自制力
16.5｜在市场恐慌时贪婪
 
第17章　避免陷入集体迷思
17.1｜群聚现象
17.2｜跟着大家行动比较安全
17.3｜权威影响你的决定
17.4｜人要金装
17.5｜合作的神经科学
17.6｜分析师滥用权威
17.7｜共同基金与群聚现象
17.8｜反向操作
17.9｜投资行为建议
 
第18章　图表分析与资料研究
18.1｜市场一直在变，但人性不变
18.2｜资料探勘与自欺
18.3｜从杂讯中找出型态
18.4｜图表解盘中的趋势与回复均值偏误
18.5｜过于依赖图表
18.6｜赌徒谬误
18.7｜非理性繁荣……说得太早
18.8｜东吴赌局实验
18.9｜盈余报表的型态
18.10｜随机陷阱
 
第19章　注意力与记忆
19.1｜决定资讯优先顺序
19.2｜代表性报酬
19.3｜美好回忆
19.4｜克服后见之明偏误
19.5｜注意力涣散
19.6｜只要取对名字
19.7｜中国盛业网路控股公司
19.8｜不可只看表面
 
第20章　性别、年龄与文化
20.1｜感性记忆
20.2｜离婚者的理财规划
20.3｜男性自负
20.4｜年龄
20.5｜西雅图成人发展纵贯研究
20.6｜东西方文化差异
20.7｜中国投资人的偏误
 
PART4　透过心态修练，成为市场赢家
 
第21章　情绪管理
21.1｜把心思放在决策过程
21.2｜情感防卫
21.3｜追求幸福
21.4｜神经可塑性
21.5｜化学稳定因子
21.6｜自律
21.7｜撰写决策日志
 
第22章　改善投资技巧
22.1｜认知行为治疗与压力管理
22.2｜瑜珈、正念冥想与生活型态
22.3｜简单纾压
22.4｜从失利中振作
22.5｜交易教练
22.6｜效法他人
22.7｜培养愉悦感受
22.8｜神经回馈
22.9｜以「学习」为目标
 
第23章　与玩家对玩
23.1｜获得风险溢酬
23.2｜风险溢酬与期望
23.3｜价值vs.魅力
23.4｜动力、规模与最适组合
23.5｜听谣言买，见事实卖
23.6｜套利限制
23.7｜行为财务基金的绩效
23.8｜行为投资商品
23.9｜结语
 

第1章　在市场中找到优势

—本章你可以学到这些—

☑ 理解绩效不好的主因是心理因素
☑ 想获得优势，先学习分析师的思考方式
☑ 探讨集体智慧对股价的正确性
☑ 解释气象可能影响投资人的交易行为

1.2 |增进预期能力

分析师的预测比其他人准，是因为他们比较会预期可能的股价动态。儒斯・富勒（Russ Fuller）是加州圣马刁富勒与泰勒资产管理公司（Fuller and Thaler Asset Management）的投资组合经理人。富勒曾写过：「比市场更好的预期是所有α（注：α与β是两个衡量基金绩效的重要指标，α表示与市场无关的基金报酬，β测量的是基金绩效与市场的相关性。）的根本。」α是投资组合经理人高出标竿的绩效值。标竿通常是指和基金买进的股票具有类似规模、成长或价值特质的股票指数。

投资人该如何增进预期能力以提升α？富勒认为，投资人可以培养以下三种优势中的一种。第一，取得更多关于公司基本面或市场私有资讯。比较好的私有资讯通常是透过更好的研究流程取得，例如深入检视公司的成长潜力、获利品质、产品可行性或管理团队等。

富勒认为，第二种增进预期能力的方法是改善资料的处理。根据计量与电脑化的资讯处理，投资人可能在基本面与财务资料中找出数学上的预测关系。此外，有些内行的分析师可以察觉企业资料中的预测关系。

第三种增进预期能力的方式是了解投资人的行为偏误。行为偏误是由两种人造成的：（1）没追求财富最大化的投资人；（2）犯系统性心理错误的投资人。想找出行为偏误对股价的影响，需要对心理学有深入的了解，但获利可能很大。富勒与泰勒的投资组合从成立开始，α就有平均近4%的水准，因此吸引许多公司跟着模仿推出「行为财务学」基金。

⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯

第3章　预期、信念与意义

—本章你可以学到这些—

☑ 「预期性」情绪与「反应性」情绪对交易的影响
☑ 说明情绪强度差异的成因
☑ 分析比较心态使投资绩效下滑的原因
☑ 破除消息面的迷思
☑ 探讨大脑为了减少负面情绪，使投资人过度乐观

3.4 | 信念与期待：安慰剂效应

有时候成功往目标迈进的预期会产生自我应验预言（self-fulfilling prophecy）；相信自己有能力达成目标，会启动我们内部的资源，支持目标的达成。这种成功信念会激发支持性的神经化学物质，提高身心的耐力。安慰剂效应（placebo effect）就是信念、欲望与期待可以让人改变生存状态的例子。医生为病人开药时，代表病人可以复原的信念，这也强化了病人想要康复的动机。

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