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图书介绍


奇異衰敗學:百年企業為何從頂峰到解體?

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著者 湯姆斯.格利塔
出版者 商業周刊
翻译者 陳文和
出版日期 出版日期:2022/05/12
语言 語言:繁體中文



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发表于2024-11-15

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图书描述

20世紀的管理典範,21世紀的失敗教案
像奇異集團這間大又成功的公司為何失敗?這問題我思考多年,本書終於給了我多年來尋找的答案。──比爾 · 蓋茲(Bill Gates)
 
  ★《華爾街日報》暢銷書
  ★ 比爾 · 蓋茲2021年最新推薦夏季讀物
  ★ 亞馬遜最佳編輯精選非小說

  自1892年創立以來,奇異就不只是間企業,更是美國商業標竿代表,進集團服務就像贏得樂透彩!百年、3個世紀以來屢創不敗神話:

  驚人的二位數成長、世界級人才培育系統、風靡全球六標準差管理、長年保持股利至少2美元、讓投資人與華爾街有信心的財報、評等機構3A信用評價、穩占道瓊工業平均指數成分股、創造數十萬工作機會……

  諷刺地,當神話一一破滅,大家仍未察覺奇異出了狀況。如同比爾.蓋茲所言:作者堅定地審視了這些錯誤,無論你哪種領導角色,在一般公司、非營利組織或是其他類型,都能在書中收穫良多。

  從奇異的興盛到衰敗,透過本書你會發現 :

  【組織領導的問題】
  •    表面上:跨事業多元化經營,能為集團帶來各類龐大利益。
  實際上:各事業領導人在經營與財務上各自為政,集團領導無法兼顧多方因而錯判。

  •    表面上:當上奇異董事是職涯亮點,還能和奇異菁英共商決策。
  實際上:強勢的集團領導讓董事會成為橡皮圖章,根本無法善盡監督責任。

  【財務管理的問題】
  •    表面上:收益年年達標,更長久保證2元股利,成為美國最好投資標的。
  實際上:為保有集團高股價水準,在錯誤估值情況下,大量回購自家股票導致現金流不足。

  •    表面上:完美財務報表深受投資人、評等與監管機構信任。
  實際上:長年隱匿激進會計法,不違法地掩蓋許多交易與經營細節。

  【企業經營的問題】
  •    表面上:家大業多,併購多家有潛力、行業第一的公司。
  實際上:企求多元事業帶來新收益源,因而常高價收購、或錯估行業前景而效益不彰。

  •    表面上:奇異管理學院是美國菁英搖籃,可說是集美國管理人才於一家公司也不為過。
  實際上:隨著矽谷崛起與數位工業化影響下,人才流失致使轉型失敗。

  《華爾街日報》記者長年訪談了奇異領導層、現任與前任員工、銀行家及律師、董事和分析師、股東跟退休人員,嘗試剖析奇異這家百年企業由勝轉衰的原因。  

本書特色
 
  1.    細看經營與管理這件事:威爾許的經營神話是否值得推敲?企業願景與口號能否隨意改變?董事會的作用能否拯救經營?從六標準差到精實的管理是否正確?必要的數位工業化轉型為何失敗?

  2.    管理人必讀! 奇異的成功與失敗的案例一直是管理學上的重要案例,本書敘述了上世紀80年代到21世紀20年代的經營故事,從中可以看到一家企業的興衰過程。

  3.    最足以代表美國典範的企業到底出了什麼問題:奇異全盛時期的工業區遍布全美,許多美國家庭都是靠奇異過活、世代傳承,甚至退休金也靠奇異股票(利)維持生計,一間美國人引為傲的公司如何走下神壇,是許多人關心的話題。

  4.    故事般的企業傳記:寫作手法生動,作者從堆疊問題中抽絲剝繭,尋找因果脈絡,如解謎故事一般一章牽引一章,是一本企業好壞與成敗能由讀者自行判讀、思考的非傳統商業傳記。
 
各界好評
 
  一份扣人心絃、深入報導有史以來最具標誌性公司之一奇異集團的潰解事件。對於所有人來說,奇異集團像是突然失寵,本書詳細講述了這件事情如何發生。——莉塔・麥奎斯(Rita McGrath),哥倫比亞大學商學院的教授、《瞬時競爭策略》作者

  格利塔和曼講述了一個振奮人心的故事,有關公司腐敗、無能和短視交易。這是沒有英雄的寓言,但對想知道二十一世紀視股價高於其他價值衡量標準的企業管理如何變成災難性錯誤的人來說,這是一個教訓。——安德魯・萊斯(Andrew Rice),紐約雜誌每日情報員

  本書是美國商業巨頭迷失方向的決定性故事。格利塔和曼的精心報道讓我們坐上了奇異集團領導人爲公司命運而掙扎的包廂和專機,不僅詳盡敘述了這家公司,還道出人性的複雜、貪婪和傲慢。——伊凡・瑞特里夫(Evan Ratliff),暢銷作家

  美國企業的這一重要歷史警告我們,當一家公司爲了收益追求成長、而其領導人卻難以理解他們能控制什麼時會發生什麼。——大衛・古拉(David Gura),MSNBC主播兼通訊員

  格利塔和曼對奇異集團過去二十年的專注觀察,凸顯了在二十一世紀商業中生存的殘酷事實。 ——《出版商週刊》(Publishers Weekly)

  格利塔和曼不斷擴大《華爾街日報》報道篇幅,以描述巨人如何在這本有力且引人入勝的讀物中巨大跌落。——《書單》(Booklist)

  對客戶、員工、前僱員和投資者以及二十一世紀企業管理感興趣的人來說,奇異集團螺旋式下降的結果與事後分析是廣大受衆的重要參考資料。 ——《圖書館雜誌》(Library Journal)
 

著者信息

作者簡介

湯姆斯.格利塔(THOMAS GRYTA)


  《華爾街日報》專門撰寫奇異電氣的記者。此前,哥倫比亞大學的Knight-Bagehot 研究員。

泰德.曼(TED MANN)
 
  《華爾街日報》華盛頓分社記者,是報導商業和政府的團隊的一員。從2014年到 2017年,在紐約分社報導奇異電氣和其他工業集團。

譯者簡介

陳文和


  輔仁大學法語研究所肄業,曾任中國時報國際新聞編譯,合譯過《活出歷史》、《無敵》、《抉擇》等書。
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图书目录

推薦序:奇異的隕落/湯明哲
人物關係
重要事件年表
 
第1章:急轉直下
第2章:肉丸子
第3章:中子傑克
第4章:大傑夫
第5章:接班競賽
第6章:炒熱氣氛
第7章:愛迪生導管
第8章:倚老賣老
第9章:最後一搏
第10章:買進賣出
第11章:夢想啟動未來
第12章:大舉擴張
第13章:更高的報酬
第14章:應用數學
第15章:大小通吃
第16章:大事不妙
第17章:空頭來襲
第18章:告貸無門
第19章:保持彈性
第20章:嚴陣以待
第21章:出售NBC環球公司
第22章:別無選擇
第23章:綠色創想
第24章:汰舊換新
第25章:獵物
第26章:得力助手
第27章:扮演新創公司
第28章:牛仔變成農夫
第29章:哈伯專案
第30章:分割出售
第31章:豪賭
第32章:巴黎晚餐
第33章:芝加哥一日
第34章:審慎的提案
第35章:「我們辦事,大家可以放心。」
第36章:高價收購
第37章:工業軟體的難題
第38章:「我甚至不清楚公司賣的產品」
第39章:執行長的交易
第40章:成交的成本
第41章:不速之客
第42章:糖果工廠
第43章:不夠渴望
第44章:會計調整
第45章:後灣協議
第46章:管理能源公司
第47章:不變的目標
第48章:江山易主
第49章:幕後祕辛
第50章:確定優先順序
第51章:內部整頓
第52章:保守估算
第53章:重啟之年
第54章:帳單到期
第55章:怠忽職守
第56章:「更廣義的管理」
第57章:臨陣換將
最終章:「傑夫是朋友」
 
致謝辭
註解
參考書目
其他參考資料

 

图书序言

推薦序    

奇異的隕落
 
湯明哲
麻省理工學院企管博士
曾任台大副校長,現任長庚大學校長


  奇異集團的市值從一九九九年的五千億美金衰到二○二二年的一千億美金,何以致之?大型公司通常都是管理良好,底子深厚的公司,從全世界市值最大的公司跌掉八○%的絕無僅有。值得大家探討。本書剖析奇異二十年的衰敗,提供詳細的解釋,但研究公司衰敗的主因會因人而異,讀者還是要根據書中提供的資料,自行判斷哪些是真正的理由。

  先從五千億美金說起,奇異的管理在上世紀的美國,就是管理學界的典範。一八七八年由發明電燈泡的愛迪生創立,繼任愛迪生的CEO查爾斯·柯芬(Charles A.Coffin),建立了奇異 CEO的選任系統,不僅能培養出該公司傑出的CEO,也替美國大公司培養出很多CEO,讓奇異成為「CEO的產出工廠(CEO Factory)。

  二○○三年,《財星》(Fortune)雜誌將柯芬評為「有史以來最偉大的CEO(the greatest CEO of all time)」,歷屆CEO進行多角化,從電燈泡進入機電業、家電業、飛機引擎、醫療設備、主機電腦(失敗)等行業,一百年後,成為大型跨國多角化的企業,其中佼佼者是威爾許(Jack Welsch)。在一九九九年被美國《財富》雜誌評為「二十世紀最偉大的執行長(CEO)」。威爾許擔任二十年總經理,從整頓公司事業組合,大量裁剪、併購、建立公司文化、建立人事制度、消除官僚、實事求是、提高生產力,一九九九年奇異的股價在十八年間長了三十倍,成為當時全世界市值最高的公司,達到五千億美元。(見筆者《商業周刊》一六八六期「20世紀最偉大執行長逝世,看威爾許危機掌舵四課」文章)。

  『當時』威爾許最為人稱道的策略決策是創立奇異財務金融公司,利用奇異的良好債信,在市場上發行奇異公司短期債券,用比銀行還要低的成本吸收資金,然後對企業融資。舉例而言,奇異生產飛機引擎,奇異資本就對購買奇異飛機引擎的航空空司進行融資。同樣,奇異資本也對醫療設備、發電機等等提供融資服務。由於奇異對行業的深入了解,融資業務做的比銀行要好,奇異資本成為集團獲利的金雞母。曾經貢獻奇異五○%的利潤。但成也蕭何,敗也蕭何。

  威爾許的繼任者伊梅特上台就面對九一一事件,飛機引擎與財務金融業務受創嚴重,二○○八年金融危機爆發,奇異金融財務公司由於資產超過一千億美元,被美國政府列為「太大不能倒」(Too big to fail)公司,必須補足自有資本,不能再以發行短期商業本票來募資。在資金壓力下,只能出售奇異財務金融。但出售所得的資本要償還早期不當長期保險合約的虧損。

  隨後誤判石油業的發展,進入石油探勘設備業,在二○一四年油價從美金一百二十元一桶跌到每斤二十六元時損失慘重。然後,又併購錯誤,高價買到法國天然氣發電渦輪引擎公司。
二○一三年伊梅特又宣佈進入數位軟體公司。由於電晶體的進步,感測器(Sensor)的體積和成本大幅下降,因此奇異生產許多工業用機器設備,例如飛機引擎、發電機、磁共振成像、火車頭、超音波等等設備都可以裝上各式各樣的感測器,並從賣到世界各地的機器中收集到大量資料。這些資料可以幫助顧客改善使用機器的效率,伊梅特認為奇異設計這些機器,維護這些機器,對這些機器瞭若指掌,因此最知道如何解釋這些資料,並運用資料來預測機器的維護週期,像是哪些重要零件需要維修,如何調整機器運作的參數來達到最佳效率。伊梅特認為奇異應該轉型成以大數據(Big Data)為基礎的製造業,而這些所有的大數據可以在奇異發展的軟體平台Predix上運行,這是工業互聯網(Industrial Internet)的未來,奇異會成為數位化工業(digital-Industrial)公司。換言之,奇異的未來在軟體和演算,而不只是製造。伊梅特宣稱奇異會成為全世界前十大的軟體公司,沒想到,投資一百億美金到奇異數位事業的命運和奇異金融服務事業一樣淡出市場。(見筆者《商業周刊》一七一○期「7年前發願做工業界蘋果,奇異領先變崩壞啟示」文章)

  本業遭受虧損,股票一定大跌,為了挽救股價,奇異又大量購回股票,保證現金股利水準。造成現金不夠繼續投資新設備和研發。

  奇異能夠在美國製造業稱霸百年,多角化幾乎無往不利,關鍵在他能吸收美國中西部最好的人才,但網路(Internet)興起後,人才都往西部走,奇異的人才優勢不再。

  缺乏人才加上一連串的決策錯誤,造成奇異的殞落。

  我認為書中說的會計政策問題不是主要原因。

  對於大型公司的衰敗,公司經營不好,CEO一定怪大環境不佳,孤臣無力回天,董事會一定怪CEO能力不行,沒有策略,CEO一定接者怪部屬執行不力。股東只好兩手一攤自認倒楣。從奇異隕落的案例可以看出最該負責任的是董事會。當董事會察覺CEO犯下的一連串錯誤時,應該早點止血,撤換CEO。但張忠謀董事長曾經面告筆者:強勢的CEO會有弱勢的董事會。因為績效好的CEO,董事會不會去管他,等到積非成是,犯下重大錯誤,已為時太晚。奇異的案例就是一戒。奇異給大型公司的治理上了一課。
 

图书试读

摘錄一 第十六章:大事不妙
 
奇異集團未來的執行長佛蘭納瑞當時也在東京,負責管理奇異金融服務公司亞太地區業務以及收拾殘局。他是在二○○五年舉家遷居日本,此前則多半住在康乃狄克州。
 
典型的奇異主管通常性格開朗、擅長社交,且博聞強記、能言善道。相較之下,精明的佛蘭納瑞為人謙和,不愛出風頭,私底下有些靦腆,有時也難免彆扭。他更在行的是幕後和數字打交道的工作,而且資歷偏重於銀行業務和企業融資。
 
在賓州大學華頓商學院學成後,佛蘭納瑞於奇異金服公司多所歷練:在槓桿收購(leveraged buyout)部門三年、企業重整小組四年、自有資本(equity capital)團隊三年、主管布宜諾斯艾利斯金融業務兩年、監督股東權益部門媒體與消費者小組三年、監管股東權益部門一年,以及督導銀行貸款小組兩年。
 
自稱「美食家」的佛蘭納瑞博學多聞,時常一邊閱讀非虛構書籍一邊看小說,而且處理數字宛如超級電腦。對他來說,輪調日本是項新挑戰,也是在奇異集團裡一展長才、更上層樓的一個步驟。
 
視察過奇異集團在日本的事業後,他更加領會到當地無所不在且令人備受挫折的官僚作風。繁文縟節使得時差這類相對單純的問題變得複雜,甚至連請示美國總部批可也搞到緊張兮兮。奇異的科層結構造成海外事業營運艱難,也阻礙了公司利潤的增長。佛蘭納瑞認為,奇異的決策權理當進一步去中心化,這樣他方能更自主地做成決策,而不須等待遠在美國的高層批准。
 
奇異金服公司此際正想方設法降低投資組合風險,佛蘭納瑞必須處理來勢洶洶的難題。由於日本修改了消費金融法規,原本大發利市的消費金融市場陷入混亂,以致奇異十年前收購的Lake消費金融公司於二○○六年成為燙手山芋。
 
Lake過去以極低利率借款並用很高的利率放款,曾是投資人喜愛的現金製造機。然而,日本社會輿論促使國會修改高利貸法規,把消費金融最高利率上限從近30%調降為15%到20%,加上日本高等法院的裁決認定利率超過20%屬於非法,消費金融市場備受衝擊。部分客戶於是要求Lake退還超收的利率款項,多家銀行因而被迫增加現金儲備。

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