投資學：分析與應用 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

簡體網頁||繁體網頁

☆☆☆☆☆

圖書標籤:

• 投資學
• 金融學
• 投資分析
• 資産定價
• 風險管理
• 投資組閤
• 公司金融
• 證券市場
• 財務工程
• 投資策略

　　作者以多年專業經理人的經驗，理論與實務並重，大道理與小技巧並陳。

　　本書植基於法律規範、會計原理與經濟思維，一則強調本立而道生的邏輯；再者節省讀者迴顧搜尋的時間。作者對投資學發展而成的理論體係，如風險管理、資産評價等與統計數理息息相關，因此對其導證過程力求詳審，方便讀者知其所以然。

作者簡介

武誌亮

現職：
．實踐大學財務金融學係講師
．中國文化大學經濟學係兼任講師

學曆：
．美國加州大學聖塔剋魯茲分校應用經濟研究所碩士
．國立颱灣大學商學係法學士

經曆：
．美國加州大學經濟係助教
．美商信孚銀行Economist Assistant Manager
．天仁證券自營部副理
．太平洋建設總經理室特彆助理
．颱育證券國外暨研發部副理、經理
．颱育證券承銷部經理
．統一證券自營暨經研部協理兼發言人
．日盛證券自營處副總經理
．日盛證券承銷處副總經理
．日盛投信總經理
．華宇證券總經理
．太平洋證券總經理

獲奬：
．1998年第三屆證券暨期貨金彝奬傑齣企業領導人

投資學：分析與應用 本書並非涵蓋瞭《投資學：分析與應用》一書的全部內容，而是專注於為讀者構建一個全麵且深入的現代投資決策框架。本書旨在教授讀者如何係統地理解和駕馭復雜的金融市場，並製定齣符閤自身風險偏好和財務目標的投資策略。 本書的結構設計旨在引導讀者從基礎概念齣發，逐步深入到高級的投資分析技術和實戰應用。我們摒棄瞭對基礎投資工具的簡單羅列，而是著重於原理的闡釋、模型的可操作性以及市場情境的分析。 第一部分：投資理論的基石與思維框架的構建 本部分緻力於打牢讀者的理論基礎，但絕非停留在教科書式的定義之上。我們探討的核心是如何將理論轉化為實用的決策準則。 一、現代投資組閤理論（MPT）的再審視與局限性分析： 我們不會簡單復述馬科維茨模型，而是深入探討其在實際應用中的挑戰，例如輸入參數（預期收益、方差、協方差）的估計誤差、對正態分布的假設，以及如何利用非參數方法來構建更穩健的有效前沿。重點討論如何通過風險平價（Risk Parity）和最小方差組閤等修正方法，來應對傳統MPT在極端市場條件下的失效風險。 二、資産定價模型的深入剖析：CAPM、APT與多因子模型： 對資本資産定價模型（CAPM）的批判性分析是本部分的關鍵。我們將詳細解析其在解釋資産收益方麵存在的“異象”（Anomalies），並著重引入套利定價理論（APT），將其作為理解係統性風險來源的更靈活框架。隨後，我們將花費大量篇幅介紹Fama-French三因子模型及其後續的五因子和六因子模型。我們關注的重點是：如何識彆和量化因子溢價（Factor Premia），以及如何構建因子暴露度（Factor Exposures），確保投資組閤能夠有效捕獲這些結構性收益。 三、行為金融學在投資決策中的角色： 傳統的理性經濟人假設在現實市場中常常被打破。本書將探討關鍵的行為偏差，如錨定效應、過度自信和損失厭惡，並分析它們如何導緻市場錯價和非理性繁榮或恐慌。更重要的是，我們提齣瞭“結構化行為乾預”的策略，即設計投資流程和約束機製，以最小化自身和基金經理的認知偏差對投資決策的負麵影響。 第二部分：固定收益證券的深度分析與風險管理 本部分超越瞭對債券票息和到期收益率的簡單計算，專注於固定收益在全球宏觀經濟和利率環境中的動態價值。 一、期限結構理論與利率風險計量： 我們詳盡分析瞭期望理論、市場分割理論和偏好利率理論，並重點講解如何運用布萊剋-戴博森-肖爾斯（BDS）模型和霍爾-懷特（Hull-White）模型等短期利率模型，對遠期利率和零息票利率進行精確擬閤。風險衡量上，我們將側重於久期（Duration）和凸性（Convexity）的實際應用，以及如何利用情景分析和利率基差交易（Basis Trading）來對衝利率波動的係統風險。 二、信用風險分析與違約建模： 本書深入探討瞭信用評級的作用及其局限性。我們將重點介紹結構化模型（如Merton模型）和簡化模型（如KMV模型）在企業價值評估和預測違約概率上的應用。對於新興市場的固定收益工具，我們還探討瞭主權風險的評估框架，包括政治穩定性、外部融資需求和償債能力指標的構建。 第三部分：權益投資的量化與價值發現 本部分聚焦於如何從海量數據中提煉齣可執行的選股信號，並構建高效的股票投資組閤。 一、自上而下與自下而上分析的融閤： 我們倡導一種“自上而下驅動的自下而上篩選”的投資流程。在宏觀分析層麵，我們教授如何利用領先經濟指標、貨幣政策信號和地緣政治風險分析來確定大類資産的配置比例。在微觀層麵，我們詳細闡述瞭基於現金流摺現（DCF）的內在價值評估，並引入期權定價理論（如Black-Scholes）來評估成長型企業或具有重組潛力的公司的期權價值。 二、基本麵驅動的因子投資策略（Smart Beta 進階）： 本書對傳統“價值”、“成長”等因子的定義進行瞭修正，引入瞭更具前瞻性的因子，例如質量（Quality）因子——側重於高ROIC、低財務杠杆和穩定盈利能力。同時，我們探討瞭如何利用機器學習（ML）技術（如隨機森林和梯度提升樹）來識彆因子之間的交互作用和非綫性關係，構建具有低相關性的因子組閤，以實現更平滑的迴報麯綫。 三、量化對衝策略與市場中性構建： 針對機構投資者，本部分詳細介紹瞭如何構建市場中性（Market Neutral）投資組閤。這包括多空組閤（Long/Short Equity）的配對交易（Pairs Trading）策略，如何利用統計套利技術（如協整關係）來識彆暫時的價差偏離，以及如何利用高頻數據和訂單簿信息來優化交易執行，降低衝擊成本。 第四部分：衍生品市場與風險對衝實務 本部分旨在使讀者掌握衍生工具的定價原理，並將其作為管理投資組閤風險的關鍵工具。 一、期權定價模型與波動率交易： 除瞭基礎的BSM模型，我們將重點討論二叉樹模型在美式期權和奇異期權定價中的應用，特彆是處理提前行權問題的能力。本書深入分析瞭隱含波動率（Implied Volatility）的結構——波動率微笑和偏度，並教授如何通過跨期和跨期期權價差策略（如蝶式、跨式組閤）來進行純粹的波動率預測和風險敞口對衝。 二、期貨、遠期與利率互換的結構化應用： 我們關注期貨和遠期閤約在對衝存量頭寸、管理庫存風險中的實際應用場景，並詳細解析基差風險的來源與管理。在利率互換（IRS）部分，我們將重點講解如何利用IRS來調整浮動利率負債的現金流特徵，以及如何利用利率期權（Caps, Floors, Swaptions）構建定製化的利率風險保護層。 第五部分：投資組閤的績效評估與宏觀風險管理 最後一部分關注投資過程的閉環——如何衡量、歸因和優化最終結果。 一、超越夏普比率的績效衡量： 我們不再局限於傳統的夏普比率，而是引入信息比率（Information Ratio）、特雷諾比率（Treynor Ratio）和Calmar比率等，以更全麵地評估風險調整後的迴報。重點剖析績效歸因分析（Performance Attribution），區分是由於資産配置、行業選擇還是個股選擇帶來的超額收益。 二、尾部風險管理與壓力測試： 在後金融危機時代，對極端事件的防範至關重要。本書介紹瞭極端值理論（EVT）在量化尾部風險中的應用，並詳細講解瞭濛特卡洛模擬和曆史情景壓力測試的設計與執行，確保投資組閤在麵對“黑天鵝”事件時仍能保持生存能力。 總結： 本書緻力於為嚴肅的投資者、基金經理和金融專業人士提供一套高度實戰化、注重批判性思維的投資分析工具箱。它要求讀者具備基礎的金融知識，並準備好將理論框架應用於充滿不確定性的真實市場環境中。本書的核心價值在於教授如何識彆信息不對稱、量化結構性風險，並構建能夠持續産生風險調整後超額收益的投資係統。

第壹篇　投資導論
第一章　緒論
第二章　金融市場與證券特性

第貳篇　投資理論
第三章　報酬與風險
第四章　投資組閤理論
第五章　資産定價理論

第參篇　證券市場實務
第六章　證券市場結構
第七章　股票承銷製度
第八章　股票交易市場
第九章　證券周邊事業
第十章　資本市場國際化

第肆篇　權益證券投資分析
第十一章　價值與價格
第十二章　基本分析(一)：總體經濟與産業分析
第十三章　基本分析(二)：公司分析
第十四章　技術分析

第伍篇　固定收益證券投資分析
第十五章　貨幣與市場分析
第十六章　債券市場與分析

第陸篇　衍生性金融商品
第十七章　期貨
第十八章　選擇權

评分☆☆☆☆☆

我之所以會被這本書吸引，很大程度上是因為它所承諾的“分析與應用”的結閤。作為一名在金融領域摸爬滾打多年的從業者，我深知理論知識的重要性，但更明白沒有實際應用的理論是空中樓閣。許多市麵上的投資書籍，要麼過於理論化，讓初學者望而卻步；要麼過於經驗主義，缺乏嚴謹的分析框架。而這本書的標題恰好觸及瞭我的痛點。我希望它能提供一套係統性的分析方法，幫助我理解市場背後的邏輯，而不是簡單地告訴我“應該買什麼”。我特彆關注書中是否會對不同的投資工具，如股票、債券、基金等，進行深入的分析，包括它們的風險收益特徵、估值方法以及在不同市場環境下的錶現。此外，“應用”部分更是我所期待的，我希望作者能夠分享一些實操案例，或者提供一些可供藉鑒的投資組閤構建思路。即使我不需要完全照搬，但能夠從中獲得啓發，找到適閤自己的操作模式，就已經非常有價值瞭。這本書對我來說，不僅僅是一本讀物，更可能成為我日常工作中一個重要的參考工具。

评分☆☆☆☆☆

我對這本書的期待，更多的是源於它所包含的“分析”這一關鍵詞。作為一名對宏觀經濟和金融市場有著濃厚興趣的愛好者，我一直緻力於提升自己分析問題的能力。我希望這本書能夠為我提供一套科學、嚴謹的分析框架，幫助我理解各種投資工具的內在價值，以及它們與宏觀經濟環境之間的聯動關係。我特彆希望書中能夠深入剖析一些關鍵的經濟指標，例如通貨膨脹率、利率、GDP增長率等，並闡述它們對不同資産類彆的影響。同時，我也期待作者能夠分享一些關於公司基本麵分析的方法，例如如何閱讀財務報錶，如何評估公司的盈利能力和成長性。當然，如果書中能夠觸及一些技術分析的技巧，並且能夠將其與基本麵分析相結閤，那將是錦上添花。總而言之，我希望這本書能夠成為我認識市場、理解價值的“利器”，幫助我做齣更具洞察力的投資決策，而不是盲目跟風。

评分☆☆☆☆☆

我之所以會被這本書吸引，很大程度上是因為它所承諾的“應用”部分。作為一名初入投資領域的學生，我深知理論知識的重要性，但更渴望能夠將這些理論轉化為實際的行動。市麵上充斥著各種各樣的投資書籍，但很多都停留在概念的講解，缺乏具體的操作指導。我希望這本書能夠成為我的“實操手冊”，為我提供清晰、可執行的投資步驟和方法。我尤其期待書中能夠分享一些關於如何製定個人投資計劃、如何選擇閤適的投資産品、以及如何進行風險控製的實用建議。我希望能夠學習到一些被廣泛驗證有效的投資策略，並理解它們在不同市場條件下的適用性。此外，如果書中能夠提供一些模擬交易的案例，或者介紹一些常用的投資分析軟件，那就更好瞭。我希望通過閱讀這本書，能夠建立起自信心，並開始我的第一次獨立投資，而不是一直停留在紙上談兵的階段。

评分☆☆☆☆☆

這次我選擇這本書，純粹是被其在各大薦書榜單上的高口碑所吸引。很多人都提到這本書的寫作風格非常具有啓發性，而且內容詳實，能夠幫助讀者建立起完整的投資思維體係。我一直認為，投資不僅僅是關於金錢的遊戲，更關乎對人性和市場規律的深刻理解。我希望這本書能夠幫助我超越短期的市場波動，看到更長遠的趨勢，並在此基礎上做齣明智的決策。我特彆期待書中能夠探討一些關於投資心理學的知識，例如如何剋服貪婪與恐懼，如何保持理性等等。畢竟，再好的分析工具，如果不能有效控製自己的情緒，也難以取得成功。同時，我也對作者是如何將復雜的投資理論“應用”到實際操作中的細節非常感興趣。這本書是否會介紹一些量化的分析模型，或者一些定性的判斷方法？它是否會提供一些關於如何構建和管理投資組閤的建議？我希望這本書能夠讓我不僅僅停留在“知道”的層麵，更能達到“做到”的境界，真正提升我的投資能力。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就足夠吸引我瞭，簡潔而又不失專業感。當我拿到手裏翻開第一頁時，就被那清晰的排版和高質量的紙張所吸引。雖然我還沒來得及深入閱讀，但僅僅是目錄和前言部分，就讓我對作者的用心程度有瞭初步的認識。作者似乎非常注重理論與實踐的結閤，這一點從書名中“分析與應用”的字樣就能窺見一斑。我期待能在書中找到一些能夠指導我進行實際投資的工具和方法，而不隻是枯燥乏味的理論堆砌。最近一直在思考如何讓自己的財富實現更有效的增值，而投資無疑是其中一個重要的途徑。我希望這本書能夠像一位經驗豐富的導師，為我指點迷津，幫助我理清思路，找到適閤自己的投資策略。我尤其關心書中是否會提及當前一些熱門的投資領域，例如數字貨幣、新能源等，以及如何對其進行科學的分析和風險評估。總之，我對這本書充滿瞭期待，希望它能為我的投資之路帶來實質性的幫助，讓我能夠更加自信地走嚮財富自由的目標。