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　　倘若你对基金也存有一些野心，抱着一些梦想，
　　那就看看索罗斯是怎样透过基金大把大把地赚钱的，
　　让他来教教你如何玩基金！

　　玩基金——就找索罗斯

　　索罗斯是举世闻名的「金融巨鳄」。索罗斯运作的对沖基金横扫世界主要金融市场，在摧毁与重建当中赚取鉅额的利润。就是这样一个备受世人非议、备受基金投资者推崇的争议人物，开创出了着名的反身理论，无情揭露了市场的错误性与无序性。数十年的沙场征战，使得索罗斯练就了一双识别市场真相的火眼金睛。

　　索罗斯是举世闻名的「金融巨鳄」。索罗斯运作的对沖基金横扫世界主要金融市场，在摧毁与重建当中赚取鉅额的利润。就是这样一个备受世人非议、备受基金投资者推崇的争议人物，开创出了着名的反身理论，无情揭露了市场的错误性与无序性。数十年的沙场征战，使得索罗斯练就了一双识别市场真相的火眼金睛。 　　

　　从一九六九年索罗斯的首支对沖资金双鹰基金推出开始，索罗斯就一直在制造着金融领域的神话。 　　

　　凭着敏锐的判断力和非凡的勇气，借助个人的哲学思考，索罗斯经营的基金从一九六九到一九九八年的近三十年时间里几乎从未出现过亏损，而且实现了高达三十一％的回报率，以致他四百万美元起家的基金到现在已经接近一百二十亿美元。 　　

　　其中被称为旗舰基金的量子捐赠基金几乎全为索罗斯个人所有，其数额高达七十四亿美元。 　　

　　在此期间，他曾因一人打败了英格兰银行以及在一夜之间拿走了泰国人五分之一的财富而声名远扬。他所导致的欧洲金融秩序的混乱和东南亚金融风暴，使得无论索罗斯走到哪里，那里的政府就会如临大敌。 　　

　　他所有的金钱都是从风云变幻的金融市场上得来的，是基金这个既简单又神奇的对象造就了索罗斯。 　　

　　本书便是抓住索罗斯是运作基金的绝顶高手这一事实，透过分析索罗斯这些年来显露于外的投资案例，结合现代基金运作理论与市场理论，为普通基金投资者描画了一幅从最初认识基金的真面目，到能够自行利用各种参数与图表来评估基金的价值，再到透过分析基金经理人的个性来评估基金获利的机率，直至成功购买超值安全的基金品种，赚取丰厚利润的基金攻略图。 　　

　　而且这一切都是遵循基金之神索罗斯的经典理论分析论证而得，具有相当高的专业性与可读性。就如同索罗斯亲身前来教导读者如何购买基金一般。

　　倘若你对基金也存有一些野心，抱着一些梦想，那就看看索罗斯是怎样透过基金大把大把地赚钱的，让他来教教你如何玩基金！

作者简介

顾沙斌

　　经济暨管理学硕士。现任职于世界五百强企业人力资源部门，在职期间同时兼修心理学，保留着对写作的热情，经常在杂志、书刊、网路上评论时事财经。

穿越历史的宏大叙事：一部聚焦于中世纪欧洲社会变迁与思想碰撞的史诗巨著 书名：《铁与火的黎明：卡洛林王朝的兴衰与欧洲文明的重塑》 作者： 维克多·A. 莫兰德 出版社： 远古之径文化 页码： 880页 定价： 158.00 元 --- 内容简介： 本书并非聚焦于近现代的金融操作与资产配置，而是将读者的目光引向一个波澜壮阔、充满神性与暴力的时代——公元8世纪至10世纪的西欧，即查理大帝及其卡洛林王朝统治下的那段关键历史时期。 《铁与火的黎明》是一部雄心勃勃的史学著作，它深入剖析了在罗马帝国崩塌后，一个全新的欧洲文明是如何在日耳曼蛮族、基督教信仰和残存的古典遗产三者剧烈摩擦中艰难孕育而生的。作者维克多·A. 莫兰德，以其深厚的古文献学功底和敏锐的社会分析能力，试图回答一个核心问题：在“黑暗时代”的表象下，欧洲的制度、文化与社会结构是如何完成一次根本性的“重置”？ 全书共分为七个宏大的部分，层层递进地展现了卡洛林帝国的崛起、辉煌及其最终的解体，并着重探讨了此次历史进程对后世欧洲政治、经济和精神生活产生的深远影响。 第一部分：蛮族的迁徙与罗马的残响 本部分追溯了西罗马帝国灭亡后，法兰克人如何在高卢地区站稳脚跟。莫兰德细致考察了墨洛温王朝的衰微，并揭示了宫相（Major Domus）阶层如何通过对土地和军事力量的控制，逐步架空了名存实亡的国王。这一时期，基督教，特别是罗马天主教会，如何利用其在精神和行政上的垄断地位，成为连接日耳曼武士贵族与罗马化遗民的唯一桥梁。作者通过对早期萨利克法典的解读，展现了日耳曼习惯法与罗马成文法之间最初的、充满张力的融合。 第二部分：丕平的加冕与神权的建立 本部分聚焦于矮子丕平推翻墨洛温王朝，建立卡洛林王朝的决定性事件。莫兰德将重点放在“加冕”这一仪式上。他认为，丕平的行为不仅仅是一场宫廷政变，更是教权对王权的首次正式、公开的“授权”。通过与教皇的紧密合作，卡洛林王朝获得了神圣的合法性，这彻底改变了西欧政治的底层逻辑，奠定了中世纪“双剑论”（教权与王权并存）的理论基础。本章对拉文纳献土的政治动机与后果进行了深入的批判性分析。 第三部分：查理大帝的铁腕：统一与军事扩张 这是全书最为恢弘的部分。作者细致描绘了查理曼大帝如何通过不懈的军事行动，将法兰克人的统治疆域扩张至前所未有的规模，东征萨克森人，南下意大利对抗伦巴德人，在伊比利亚半岛建立了缓冲地带。但莫兰德强调，查理曼的伟大远不止于军事征服。他通过对《编年史》和官方信件的梳理，展现了查理曼如何力图在广袤的领土上建立起一套统一的行政和法律体系，任命伯爵（Comites）和巡察使（Missi Dominici）以监督地方治理。 第四部分：文化复兴：手抄本的秘密与宫廷学者 在军事和政治的铁幕之下，查理曼推动了一场深刻的“卡洛林文艺复兴”。本章详述了阿尔昆等学者如何聚集在宫廷，致力于恢复拉丁语的纯洁性，统一圣经文本的校对工作，并标准化了“卡洛林小写体”。作者认为，这场复兴并非简单的古典模仿，而是为了确保教会行政和皇家法令能够被精确无误地传达，是一项本质上服务于巩固中央权力的实用工程。手抄本工坊成为了当时信息传播的“中央处理器”。 第五部分：神圣罗马帝国的加冕与东西方的裂痕 公元800年的圣诞节，教皇利奥三世在罗马为查理曼加冕为“罗马人的皇帝”，这一事件被赋予了极高的象征意义。莫兰德分析了这次加冕对拜占庭帝国构成的直接挑战，以及它如何无意中为后世的神圣罗马帝国的理念播下了种子。然而，作者也指出，查理曼皇帝的头衔更多是一种精神上的愿景，其实际的统治权力依然基于法兰克人的封建关系，远不如罗马皇帝的体制那般严密。 第六部分：继承的诅咒：凡尔登条约与帝国的碎裂 卡洛林帝国的真正危机出现在查理曼去世之后。本章详细解析了其继承人路易虔诚者统治下的内部冲突，以及最终导致帝国一分为三的《凡尔登条约》（843年）。莫兰德认为，帝国疆域的划分并非简单的地理分割，它预示了未来德意志、法兰西和洛林（后来的低地国家）的雏形，奠定了西欧长达千年的政治地理格局。这种基于血缘而非行政效率的继承制度，最终导致了中央权力的不可逆转的衰弱。 第七部分：封建制度的萌芽与地方割据的抬头 在中央权力衰微的背景下，地方的伯爵和领主凭借其对土地和武装力量的掌握，开始日益独立。本书的最后部分，探讨了个人效忠誓言（Homage）与采邑（Fief）制度的初步形成过程，这些构成了未来成熟封建制度的基石。作者指出，在维京人、马扎尔人和萨拉森人的持续侵扰面前，依靠远距离命令的皇帝已无力保护人民，民众自然转向最近的、拥有城堡和武装的领主寻求庇护，这标志着一种全新的、以土地和私人关系为核心的社会契约的诞生。 --- 本书的独特价值： 《铁与火的黎明》超越了传统意义上对“英雄君主”的歌颂，它着重于制度的演变、社会结构的重塑以及文化思想的底层逻辑。作者运用社会史、经济史和思想史相结合的跨学科方法，将卡洛林时代描绘成一个“奠基时刻”——一个从古典世界向中世纪世界过渡的，充满剧烈阵痛却又孕育了未来欧洲核心要素的时代。本书为理解欧洲政治权力的神圣化、领主制的起源以及中世纪的文化精神提供了极为深刻和全面的见解。它不是一本关于财富积累的指南，而是一部关于文明权力如何从中心向地方，从公共领域向私人领域艰难转移的宏大史诗。

第一篇 索罗斯教你认识基金真面目 12
第一章 基金的真面目．．．．．．13
第二章 基金有多少兄弟姊妹．．．．．．22
第三章 基金投资的主要形态．．．．．．28

第二篇 索罗斯教你评估基金价值及成长性 64
第一章　 从投资目标和管理人评估基金．．．．．．65
第二章　 从资产配置看基金的获利能力．．．．．．72
第三章　 从基金的投资组合看基金的风险指数．．．．．．103
第四章　 从基金经理管理能力看基金的发展潜力．．．．．．132

第三篇 索罗斯教你寻找基金买点 140
第一章　 期望决定市场．．．．．．141
第二章　 在市场的转折点取胜．．．．．．160
第三章　 超前把握趋势．．．．．．177
第四章　 从整体经济环境分析市场风险．．．．．．192

第四篇 索罗斯教你何时获利了结 224
第一章　 冷静思考，抓住时机．．．．．．225
第二章　 在谦虚与自信中寻求平衡．．．．．．251

后 记 268

第一篇 索罗斯教你认识基金真面目

从上个世纪下半叶世界主要国家金融业的发展态势中，我们发现了一个令人惊讶的现象：历时较短的证券投资基金业在世界主要国家蓬勃发展，逐渐成长为与银行业、保险业并肩的行业，在很多国家形成了三足鼎立的金融格局。越来越多的大众进入到基金业中淘金，基金已经成为热门投资对象。但仍然有很多人对基金的认识不够清楚。而且随着基金的不断发展，种类越来越繁多，譬如，开放式基金、封闭基金、成长型基金、平衡型基金等，而且运作方式也变化多端，让很多希望进入基金投资的人眼花缭乱，因此，本篇透过详细介绍基金的运作特点，发展状况以及分类，还投资者一个明朗的基金面目，同时也只有对基金有了全面清楚的理解，投资者才能真正走入索罗斯的投资王国。

第一章 基金的真面目
目前由于各种金融工具及金融衍生工具层出不穷，越来越多，分类越来越细，导致人们对各种投资工具的认识经常会出现模煳不清的状态，因此首先我们将对证券投资基金进行详细全面的介绍，希望能帮助读者澄清原来的一些误解。了解各颣基金的基本概念、发展历程、运作特点是我们利用基金投资的第一步。

什么是证券投资基金呢？证券投资基金是指按照共同投资、共担风险、共用收益的基本原则，运用现代信託关系的机制，透过发行证券投资基金单位，将投资者的分散基金集中起来投资于有价证券，以实现预期目的的一种投资组织。证券投资基金的概念看似简单，但涵盖的内容很丰富，它基本包含了五层含义。

第一，证券投资基金投资的领域限于证券市场，专门从事对股票、债券等有价证券的投资。根据证券投资基金的相关法律规定，证券投资基金投资到证券市场的金额一般不低于资金总量的七十％，这就明确限定了证券投资基金的投资范围。

第二，证券投资基金的基础是现代信託关系。证券投资基金运行的本质就是：受人之託，代人理财。投资者们将资金集合起来成立一家证券投资基金，然后将这笔资金委託给基金管理人（或投资顾问公司）进行运作，并且委託基金託管人（一般为银行）管理基金资产以及监督基金管理人对基金资金的运作。证券基金中的这种信託关系是投资基金运行的根本保障机制。

第三，证券投资基金建立的基本原则是共同投资、共担风险、共用收益。众所周知，只要投资就必须承担风险，也同时享受收益，证券投资基金的收益是不固定的。 第四，证券投资基金是一种独立核算的投资组织。尽管投资基金委託给基金管理人运作，但基金管理人必须单列帐户，进行独立核算，不能将投资人的资金与自身资金混合，也不能利用这些资金当作抵押（或担保）以获取自身资产运作所需的借款。因此，证券投资基金不同于一般股份有限公司，也不同于商业银行和一般的非银行金融机构，证券投资基金是一种将社会上闲散资金集中起来进行投资的独立核算机构，是一种特殊的投资组织形式。

第五，证券投资基金透过发行证券投资基金单位募集资金。基金单位是一种代表基金持有人所有权证的有价证券，性质类似于股票。投资者们可以透过基金单位享受相应的参与权、收益权、剩余资产权等基金持有人的权益。

目前证券投资基金由于能带给投资者丰厚的利润，使得投资人趋之若骛，逐步成为金融界热门的投资工具，但证券投资基金的历史并不长。

证券投资基金起源于十九世纪六十年代。当时，随着第一次产业革命的成功，英国生产力水准得到了巨大的提高，资本积累迅速增加，成为世界最富有的国家，国内资金充裕，公债利率较低，投资者对国内投资缺乏兴趣，纷纷在国外寻求发展。当时正逢美国大规模兴建铁路，发展纺织、通讯等行业，资金需求非常旺盛，而且美国的公债利率比英国高一倍，另外，拿破崙战败后，重建欧洲需要鉅额资金，欧洲各国为此发行了大量高利率债券。在这种情况下，英国资金大量流入美国和欧洲，然而出乎投资人意料的是，美国铁路建设很快冷却，投资于美国这些事业的投资者损失惨重，尤其是那些中小投资者，由于资讯不灵通，遭受到沈重打击。惨痛的教训让投资者认识到，对外投资需要进行严格的考察，不能盲目跟进，而且应尽可能将众多小额资金汇集起来增强力量，共同运作、分散投资以减少投资风险。因此，在这样的背景下，一八六八年，英国政府出面成立了专门投资于欧洲大陆、殖民地、美国的国家证券的世界上第一家证券投资基金，即「国外及殖民地政府信託基金」。

评分☆☆☆☆☆

我最近在读的一本关于金融投资的书，其中关于长期价值投资理念的阐述，让我茅塞顿开。作者详细介绍了巴菲特等投资大师的经典案例，强调了寻找具有护城河优势、优秀管理层和合理估值的公司的重要性。他不是简单地鼓吹“买入并持有”，而是深入分析了如何识别出那些能够穿越经济周期、持续创造价值的企业。他提到了一些具体的分析方法，比如阅读公司的年报，关注公司的自由现金流，以及分析公司的盈利能力和资产负债表。更重要的是，作者强调了耐心和远见的重要性。他告诉我们，伟大的投资往往需要时间来沉淀，急功近利是投资的大忌。他通过一系列历史数据，展示了那些真正伟大的公司在几十年里是如何稳步增长，并为股东带来丰厚回报的。这本书让我对价值投资有了更深刻的理解，不再是停留在表面，而是能够看到其背后的逻辑和操作细节。它也让我更加坚信，只有真正理解一家公司，并对其长期发展前景充满信心，才能做出明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

这本投资读物，我印象最深的是它对于不同资产类别风险收益特征的深入剖析。作者并非简单地罗列股票、债券、房地产等，而是花了大量篇幅去分析它们在不同经济周期下的表现，以及影响这些表现的关键因素。比如，在经济扩张期，股票往往表现出色，但当经济出现下行迹象时，债券的避险作用就凸显出来。他甚至还深入探讨了另类投资，比如商品和贵金属，它们在通胀预期升温时的独特表现。更让我觉得有价值的是，作者没有止步于理论的介绍，而是结合了大量的实际数据和图表，来佐证他的观点。他会展示不同资产在过去几十年里的年化收益率、波动率以及最大回撤，这些量化的信息对于投资者来说是极其宝贵的。读完这部分，我感觉自己对风险的认知水平有了质的提升，不再是模糊的概念，而是能够清晰地看到不同投资选择背后所承担的具体风险。这本书让我认识到，分散投资的重要性，以及如何根据自己的风险偏好和投资目标来构建一个更合理的资产组合。

评分☆☆☆☆☆

一本让我记忆犹新的投资著作，它在风险管理和资产配置方面提供了非常系统和实用的指导。作者以一种循序渐进的方式，解释了不同风险类型的识别和度量，比如市场风险、信用风险、流动性风险等等，并提供了相应的应对策略。我特别喜欢他对“风险”的定义，它不是简单地指波动性，而是指本金永久性损失的可能性。这种更深层次的理解，让我对风险有了更敬畏的态度。在资产配置方面，作者介绍了一些经典的投资组合模型，比如现代投资组合理论，并详细解释了如何根据投资者的风险承受能力、投资目标和时间 horizon 来构建一个最优化的资产组合。他强调了资产类别之间的相关性，以及如何通过分散投资来降低整体投资组合的风险。他还提供了一些关于再平衡的建议，确保投资组合能够始终保持在设定的风险敞口内。这本书的理论基础扎实，同时又非常注重实践操作，对于希望建立一个稳健的投资体系的读者来说，无疑是一本宝贵的参考书。

评分☆☆☆☆☆

最近翻阅的一本投资书籍，其关于投资者心理和行为学的章节，给我带来了极大的启发。作者深刻地揭示了人性中的各种弱点，比如贪婪、恐惧、羊群效应以及过度自信，这些心理因素是如何在投资过程中悄无声息地影响着我们的判断和决策。他举了很多生动的例子，比如在市场上涨时，很多人会因为害怕错过机会而盲目追高，而在市场下跌时，又会因为恐惧而恐慌性抛售。这些行为模式，我相信很多投资者都深有体会。作者并没有批评这些心理，而是教导我们如何去识别和克服它们。他提出了一些实用的方法，比如建立明确的投资计划，并严格执行，避免情绪化的交易；设置止损点，强制自己离场；以及定期回顾自己的投资决策，从中吸取教训。这本书让我明白了，投资不仅仅是关于知识和技巧，更是关于自我认知和自我管理。战胜市场，首先要战胜自己。这部分的论述非常到位，直击人心，让我受益良多。

评分☆☆☆☆☆

最近读到一本关于投资的书，虽然书名我一时想不起来具体是哪本了，但里面关于宏观经济分析的部分给我留下了非常深刻的印象。作者用一种非常接地气的方式，将复杂的经济数据和理论变得易于理解。例如，他详细解释了货币政策如何影响市场利率，进而传导到股市和债市。我特别喜欢他关于通胀和失业率之间权衡的论述，让我对央行的决策有了更直观的认识。他不是简单地陈述事实，而是通过历史案例，比如上世纪的滞胀时期，来生动地说明这些宏观因素是如何相互作用，并最终影响普通投资者决策的。他还提到了一些量化宽松和紧缩政策的实际操作细节，以及它们可能带来的短期和长期效应。我一直认为，理解宏观经济是进行长期投资的基础，这本书在这方面提供了一个非常扎实的框架。它让我开始重新审视那些看似遥不可及的经济新闻，并试着去理解它们背后真正的含义，不再是被动地接受信息，而是能够主动地去分析和思考。这本书的分析逻辑清晰，层层递进，让我受益匪浅。