探金实战．作手谈股市内幕 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　李佛摩说：「如果往后有人效法我做记录的方法，而从股市中赚到超过于我的财富，我一点都不会感到讶异。」

　　本书摘要解读李佛摩原着，为投资人建立观念、提出重要课题，再以案例说明与YouTube影音，引导投资人读出弦外之音，悟出投资的大道理！

　　作手谈股市内幕，触动投机赚大钱生涯的开关－－齐克用

　　观看奥运比赛，可以看见竞争者角力的本质，了解运动家的精神。阅读《股市作手回忆录》能了解什么呢？大多数读者想知道的是，大师如何为自己赚到财富？大师是如何把我们身上的钱弄走的？我们是否也能借由阅读这本书，找到大师的技巧？

　　本书解读《股票作手回忆录（完整版）》（寰宇出版，F222）前三章的内容。原书内容较多，许多人看不透故事背后的含意，因此本系列书籍的目标，就是透过案例、图例与说明，引领投资人看出弦外之音，悟出书本字面外的道理。

　　原着开宗明义说明李文斯顿在空桶店与合法经纪商进行投资的经历。他在空桶店的获利，主要来自纸带机研判行情的技巧；而在合法经纪商营业处投机成功，则应该归功于运用头脑和知识。透过李文斯顿的历练，本书将帮助读者，从他叙述的道理中发掘出赚钱的逻辑。

　　「要是我确实遵照计画做，十次里面做对的次数也许多达七次。」－－谈的是对的操作逻辑。
　　「在我还没动手之前就肯定自己对的时候，总是会赚钱。」－－谈的是进场时机。
　　「我会被击败，是因为不够聪明，不懂得谨守自己的游戏规则。」－－谈的是守纪律问题。

　　一笔成功的交易，必须靠「对的操作逻辑」＋找到「对的进场时机」＋操作者「守纪律」，才能正确完成。「对的操作逻辑」＋「对的进场时机」是靠外在的环境。「守纪律」则是靠自己内在的控制能力。外在环境一直不停改变，自我控制能力更不易掌握，结果往往造成操作的困难度越来越高。

　　本书作者为了帮助读者正确解读外在环境，并提升内在的修练，特别整合部落格并持续录制投资系列的YouTube影音档，连结过去至未来，让这本书成为实用的动态工具书。

　　理解，是尊贵的语言，是心与心的对话，是一种易位的思考。知识使人复杂，但智慧使人单纯。了解市场参与者，熟悉市场的脉动，才能为自己写出精彩的交易记录。若理解相随，则人生在世万难易解。

破译股市密码：从散户到机构的投资之道 一、 市场迷雾中的灯塔：理解市场的本质 本书并非教人追涨杀跌的“秘籍”，而是旨在为渴望在波涛汹涌的股市中站稳脚跟的投资者，提供一套系统、深刻且可操作的分析框架。我们深知，股市的本质是人类行为、经济基本面和资金流动的复杂交织体。本书将从最基础的宏观经济周期分析入手，层层递进，剖析驱动市场长期价值与短期波动的底层逻辑。 1. 宏观视野下的资产配置 投资者首先需要清晰地认识自己所处的时代背景。本书将详细阐述当前全球经济格局的演变，包括地缘政治风险、主要经济体货币政策的转向及其对资本市场的影响。我们将重点解析利率、通胀、汇率这“铁三角”如何重塑不同资产类别的吸引力。例如，在紧缩周期中，价值股与成长股的表现逻辑有何不同？在流动性充裕的时代，资金青睐的赛道又有哪些结构性特征？我们不提供对未来某一天指数的预测，而是构建一套基于宏观数据的“压力测试”模型，帮助读者建立面对不确定性的战略定力。 2. 行业兴衰的产业生命周期 行业的景气度是决定个股长期表现的决定性因素。本书引入了“产业生命周期”模型，将行业划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期。针对不同阶段的行业，投资者应采用截然不同的投资策略。我们不会简单罗列热门行业，而是深入挖掘当前处于哪个生命周期阶段。例如，对于新兴技术产业，我们将探讨如何识别“泡沫化”与“真创新”之间的微妙界限，分析技术壁垒的构建过程。对于传统成熟行业，本书将侧重于研究其成本控制能力、护城河的加固以及向新赛道转型的可能性。通过对历史案例的复盘，读者将学会如何提前布局一个即将爆发的产业集群，而非在拥挤时入场。 二、 基本面透视：超越财务报表的深度挖掘 财务报表是企业运营的“体检报告”，但仅凭数字无法描绘出企业的全貌。本书致力于教授投资者如何像尽职调查（Due Diligence）专家一样，穿透数字的迷雾，探究企业内在的“质地”。 1. 质量分析：盈利的持续性与可得性 利润的数字容易被操纵，但现金流和资产质量是衡量企业“真金白银”能力的试金石。本书详细拆解了利润表、资产负债表和现金流量表之间的动态关系。我们将重点讲解如何通过分析“应收账款周转天数”、“存货周转率”等运营指标，反推企业在行业中的议价能力和管理效率。更重要的是，我们会引导读者关注“资本回报率（ROIC）”而非简单的“净资产收益率（ROE）”，因为前者更能体现企业利用新增资本创造价值的能力，这是价值投资的核心基石。 2. 护城河的构建与评估 巴菲特所推崇的“护城河”是企业抵御竞争、维持超额利润的壁垒。本书将护城河分为五大类型：网络效应、无形资产（品牌、专利）、转换成本、成本优势和规模优势。我们将通过大量跨行业案例，分析不同类型的护城河是如何形成的，以及在技术迭代加速的今天，这些壁垒的“保质期”如何评估。例如，在新兴平台型企业中，网络效应的强度如何量化？在强周期行业中，成本优势是否会被原材料价格波动所抵消？掌握了这一框架，投资者就能准确识别那些具有长期复利潜能的公司。 三、 技术分析的艺术：价格行为与市场情绪的解读 虽然基本面决定了长期价值，但短期价格波动受市场情绪和交易行为的主导。本书提供了一套审慎的技术分析方法论，强调技术分析是辅助基本面判断的工具，而非孤立的预测系统。 1. 价格形态的经典解读与现代应用 我们不会陷入繁复的指标堆砌，而是回归价格行为分析的核心。重点解析支撑位、阻力位的形成逻辑，以及关键的蜡烛图形态（如吞没形态、早晨之星等）在不同市场环境下的可靠性差异。本书强调形态的“动态验证”——形态的有效性取决于突破时的成交量和随后的市场反应，而非形态本身。 2. 趋势的识别与追踪：均线系统的精妙之处 趋势是投资者的朋友。本书将探讨如何使用不同周期的移动平均线组合来识别主升浪、盘整期和下跌趋势。我们强调，均线系统的核心不在于“最优参数”，而在于理解不同周期均线对不同类型投资者的心理影响。例如，长期均线代表了机构投资者的成本中枢，短期均线则反映了散户的即时情绪。通过观察这些指标的交叉和背离，投资者可以更精准地判断市场动能的衰竭或积蓄。 3. 成交量的逻辑：洞察主力资金的意图 成交量是揭示市场真实交易意愿的“血液”。本书深入剖析了价涨量增、价涨量缩、以及“放量滞涨”等几种关键的量价关系。理解成交量的分布，能帮助读者判断筹码的锁定程度，以及主力资金在关键价位是“洗盘”还是“出货”。 四、 风险管理与心理博弈：投资的终极课程 成功的投资不仅关乎选股的准确性，更关乎风险的控制和情绪的稳定。许多投资者的失败，并非因为判断失误，而是因为在关键时刻的恐慌或贪婪。 1. 量化风险：仓位管理与止损的艺术 本书提供了一套基于波动率和预期收益的动态仓位管理模型。我们主张“先活下来，再求发展”。详细介绍了如何根据单笔交易的潜在损失占总资产的比例（如“2%原则”）来确定最佳买入量，而非凭感觉下注。同时，我们探讨了“软止损”与“硬止损”的应用场景，强调止损是实现长期复利的重要保障，而非承认失败。 2. 行为金融学：战胜内在的“魔鬼” 投资者最大的敌人往往是自己。本书将探讨锚定效应、损失厌恶、羊群效应等常见的心理偏差如何扭曲我们的决策。通过设置明确的投资纪律、撰写交易日志以及定期进行“投资自省”，读者可以逐步建立起不受短期市场噪音干扰的理性投资心智。我们强调，市场噪音每天都有，但只有那些能抵御诱惑、坚持既定逻辑的人，才能穿越牛熊，最终实现财富的稳健增长。 本书的目的不是让你一夜暴富，而是让你成为一个有独立思考能力、系统化操作、且能长期在市场中生存的成熟投资者。

谢辞
自序
导读
一、「探金实战」操盘系列书籍与课程源由
二、「股票作手回忆录系列书籍」出版源由
三、本书内容架构与阅读技巧
四、本书的重点与特色
五、验证李佛摩操盘术具体可行
六、分享部落格好文章与留言
七、延伸学习~寰宇操盘系列课程

第一章 历史上最大的空头
经典1：空头市场的气氛来了
经典2：放眼望去都在下跌
经典3：大户出脱股票时的景象
经典4：赔钱人性造就似曾相识的人
经典5：营业员透露给投资人的消息
经典6：客户找到的是故事而不是原因
经典7：赚手续费的券商帮客户找故事
经典8：大跌下能看出谁在卖股票
经典9：市场大玩家总是独来独往
经典10：金钱游戏中的炒股下场
经典11：李文斯顿的外表与形象
经典12：李文斯顿的空头市场操作哲学
经典13：该做多或空是由市场决定
经典14：精明商人才是市场真正的大输家
经典15：诱惑人心的人性始终相同
经典16：散户认为不停损就不会赔钱
经典17：股市内幕1~操盘首重大势与时间
经典18：股市内幕2~赔钱人看公司派的说法
经典19：股市内幕3~依自己观察操作赚钱
经典20：李文斯顿观察纸带机数字的技巧
经典21：作者与李文斯顿间的沟通技巧
经典22：作手与作手间靠行情纸带沟通
经典23：胜算大的地方就是交易时机
经典24：李文斯顿与各类型操盘手比较
经典25：作手的优势与散户的劣势

第二章 击败空桶店的金童
经典26：赚大钱源自于对数字记忆力很强
经典27：李文斯顿从模拟股价走势开始学习
经典28：李文斯顿训练自己研判行情的方法
经典29：李文斯顿的第一个小道消息
经典30：触动投机赚大钱生涯的开关
经典31：李文斯顿在空桶店总是赢钱的后果
经典32：交易制度改变影响投资结果的案例
经典33：李文斯顿谈行情感1~空桶店的交易
经典34：李文斯顿谈行情感2~不如预期出场
经典35：李文斯顿谈行情感3~空桶店的作价
经典36：李文斯顿谈行情感4~作手坑空桶店
经典37：赚钱来自赢的次数远多于输的次数
经典38：没人能找到适当理由每天非买卖不可
经典39：李文斯顿花15年学会戒除频繁进出
经典40：空桶店惊人的成功害得我赔个精光
经典41：李文斯顿谈赔钱1~空桶店与号子
经典42：李文斯顿谈赔钱2~数量改变价格
经典43：李文斯顿谈赔钱3~做对还是赔钱
经典44：第一次赔光再赚回1~借500元开始
经典45：第一次赔光再赚回2~第一笔200元
经典46：第一次赔光再赚回3~两家被拒回纽约
经典47：第一次赔光再赚回4~还500元借款
经典48：第一次赔光再赚回5~第二笔5100元
经典49：第一次赔光再赚回6~第三笔2800元
经典50：空桶店消失前已转入合法券商交易

第三章 准得要命却赔光钱
经典51：解读股市作手的操盘室
经典52：运用行情板与纸带机研判行情的技巧
经典53：李文斯顿盘后调整归零心态的技巧
经典54：股票市场没有多空方向只有正确方向
经典55：虚拟交易与实际交易的差异来自人性
经典56：李文斯顿说出投资不能靠明牌的原因
经典57：再回合法券商交易花五年学会赚钱
经典58：投机成功秘诀1~来自运用头脑和知识
经典59：投机成功秘诀2~了解问题核心的重点
经典60：股市荣景1~牛气沖天全民总动员买股
经典61：股市荣景2~牛市升天每一次放空都赔
经典62：股市荣景3~追逐领头羊首次大赚3万
经典63：股市荣景4~准得要命却第二次赔光钱
经典64：股市荣景5~执着于有缺陷的操作方法
经典65：股市荣景6~短线交易难、波段操作才对
经典66：股市荣景7~方法修正后能赚但不够花
经典67：股市荣景8~24岁时第一次被市场打败
经典68：新方法捞本钱1~回空桶店靠传消息赚钱
经典69：新方法捞本钱2~佈局地下经纪商操作
经典70：新方法捞本钱3~地下经纪商代操诈财
经典71：新方法捞本钱4~又找到赚取本金地方
经典72：新方法捞本钱5~靠十拿九稳佈局稳赚
经典73：新方法捞本钱6~运用低量扭曲股价赚钱
经典74：新方法捞本钱7~赚到钱后三度回纽约
经典75：新方法捞本钱8~失去一切后开始学习
参考书目
寰宇操盘系列课程

自序

　　本书中的受访者李文斯顿Livingston是匿名，真名为李佛摩Livermore。李佛摩操盘术是市面上唯一详细说明，全方位面面俱到的操盘技巧。读者买了书，学员走进教室，证明了原本认为投资市场不可能赚钱的梦想，最终得以实现。李佛摩操盘术经验证是具体可行的技巧，实际状况于本书「导读」中说明。李佛摩说：「如果往后有人效法我做记录的方法，而从股市中赚到超过于我的财富，我一点都不会感到讶异」。

　　《股票作手回忆录（完整版）》（寰宇出版，F222）这本书是寰宇出版唯一入选博客来2012年度百大畅销商业理财书籍。中外得奖无数次，名人专家多人推荐，值得一看再看。为什么PIMCO葛洛斯将李佛摩的像挂在办公室墙上？因为他是李佛摩的仰慕者、追随者，投资智慧源自于李佛摩操盘术。

　　为何投资大师总是建议阅读李佛摩的《股票作手回忆录》？两个主要原因：一、它是唯一说清楚市场脉动，以及如何买卖才能赚到钱的书。市售书籍多说自己是实务实战而非理论，但事实上多数谈的是使用方法与技巧。原着书中到处可见李文斯顿是如何下单，价格如何波动，市场背后力量如何影响股价，谈实际买卖赚钱技巧，这些都是一般书籍中看不到的部份。二、它介绍了市场上唯一最完整的操盘技巧。李佛摩操盘术中的三大拼图是：1、市场时机，2、资金管理，3、情绪管理。五个交易法则是：1、市场法则，2、时机法则，3、由上而下操盘法则，4、资金管理法则，5、情绪管理法则。他的操盘技巧涵盖了：人性、投资策略与行情预测。堪称最完整的操盘技巧。

　　《股票作手回忆录》中有什么需要补强的地方呢？太多故事般的叙述，让投资人看不透故事背后隐藏的含意。作者仿效过去解读《杰西．李佛摩股市操盘术（完整版）》（寰宇出版，F235），出版四本「探金实战．李佛摩系列书籍」（寰宇出版，F274∕F308∕F319∕F325），计画以解读《股票作手回忆录（完整版）》方式再出版了四本「探金实战．作手回忆录系列书籍」。两个系列书籍比较，本系列书籍在程度上将较前者为深。本书是系列书的第一本，引导投资人看出书本的弦外之音，悟出字面以外的道理。以案例与图例，再加上YouTube影音做动态说明，补强后的优点为：易于掌握故事背后的操作技巧，实际运用于操盘赚钱。

　　强烈建议阅读本书之前，先看「导读」的部份。感谢寰宇出版致力于阐扬李佛摩操盘术，进而开启了投资大众的智慧之窗，近年来更深入推展操盘训练，提供投资人以买卖赚钱为实务的课程。「寰宇操盘系列课程」列于本书最后「参考书目」之后，作为有志成为操盘手的延伸学习之用。作者感谢投资大众的支持，也期许本书能带给您无穷的操盘智慧，并带着您在股海中稳操胜算。

探金实战系列作者 齐克用 谨识2013. 3. 1于台北

第一章　历史上最大的空头

经典1：空头市场的气氛来了

〈P31〉股市疲弱无力，你可以听到顾客哀声叹气，心里默默数着曾经绝望过多少次，他们就要进入世界上最凄惨的帐面记录第二阶段——「帐面损失变成实际的亏损」。但是第一步比较艰难，因为股市里面的赌徒，经常心存侥倖，总是抱着那么一丝希望。办事员走过大厅时，几乎踮起脚尖，而且看起来有点罪恶感——好像那些要命的多头小道消息，是他们传出去害客户买进的，现在要算总帐了。
老师解读

观念建立：

此则经典的描述，看起来就像是2008年金融风暴时的状况，但事实是发生在1922年6月10日，当时的市况被记录在《股市作手回忆录》里。李佛摩的名言，华尔街根本没什么新鲜事，不管今天股票市场发生了什么事，以前都发生过，将来也会再度发生。

重要课题：

1. 历史为何会重演？

源自于人性永远不会改变，重演的是一再重复的人性。

2. 您能从这一则的市场气氛中解读出波浪理论相对的位置吗？

恐怕是主跌段近结束，或已在末跌段了！主跌段是法人持续出货，持续避险，散户持续向下加码摊平的位置。末跌段是卖盘竭尽，多数投资人自我了断来实现亏损的位置。

持续五年的全球大多头格局，在2007年的下半年结束，随后在2008年开始了次贷金融风暴。图1-1中，从2008年5月融资余额3500亿，随着大盘下跌至同年11月，融资余额降至1200亿。图中实线箭头标示为融资遽减处。图中也标示了主跌段与末跌段处的融资余额变化，说明了「最凄惨的帐面记录第二阶段～帐面损失变成实际的亏损」。主跌段与末跌段为波浪理论中的用语，前者指大幅下跌的波段，后者指下跌波段的末端。融资余额多为散户使用信用交易买进的数额，融资余额高值表示散户全力买进，例如融资余额3500亿，融资余额低值则表示散户认赔卖出，例如融资余额1200亿。

经典2：放眼望去都在下跌

〈P31〉满载着渴望的船只正在下沉，吃水线以下千疮百孔！那些帐面利润与帐面欢乐都成往事，放眼望去都在下跌！先败下阵来的是投机性股票，像是暹逻石油（Siam oil）或顶好汽车（Acme Motors）。现在的画面，就像一头魔王高举火炬，跑过草料场，沿路放火，火舌将半边天烧得通红。

老师解读

观念建立：

要避免上述「放眼望去都在下跌」时仍抱着股票，就必须看透高档反转区。上涨一段之后来到头部区，最先出现的警讯是：指数不是没有高点了，就是高点与高点之间的距离都不远。第二个警讯是要观察个股，这个时候的市况通常是大型股都涨不动了，而小型股却活泼并转强，看起来像是进行着轮动的涨势，市场此时是弱势股补涨。不管哪一种说法都是要用来混淆散户的视听，诱拐冲动投资人上当的技俩，细心的投资人必须看懂这一点。

重要课题：

1. 警讯出现时，该做些什么事呢？

警讯现象出现后的第一个想法，就是要知道不能再加码了！积极一点的操作更是要作出减码的动作。

2. 若市场真的往下跌了，该观察哪些现象呢？

当大盘开始往下走时，您要赶紧注意哪一档股票或哪一类族群，是带头下跌的领头羊？至于未来会跌多少？有无机会止跌？答案就要看空头领头羊的表现了。这些领跌的空头领头羊通常为投机性股票，像是此则经典说明的暹逻石油或顶好汽车。

评分☆☆☆☆☆

最近拜读了《量化交易：算法驱动的智能投资》这本书，简直是打开了新世界的大门！这本书对于我这种对数据分析和编程有些兴趣的人来说，简直是如获至宝。它详细介绍了如何运用数学模型、统计学原理和计算机程序来实现自动化交易。从量化策略的构建，如趋势跟随、均值回归、统计套利等，到回测和优化的具体方法，书中都给出了详尽的步骤和代码示例。作者并没有回避量化交易的复杂性，而是循序渐进地讲解，让初学者也能逐步理解。我特别喜欢书中关于“风险管理”和“交易成本”的讨论，这些都是在实际量化交易中至关重要的环节，往往容易被忽略。通过学习这本书，我开始理解了如何利用大数据分析来发现市场中的微小机会，并用严谨的算法来执行交易，从而规避主观情绪的干扰。它让我看到了一个全新的、更具科学性和纪律性的投资方式。

评分☆☆☆☆☆

读了《长线价值投资：穿越周期的财富增长之道》这本书，感觉像是给我打开了另一扇窗户。它完全不同于那些追逐短期波动的书籍，而是倡导一种“耐心”的投资哲学。作者通过梳理几位伟大投资家的投资历程，例如巴菲特、格雷厄姆等，生动地展现了如何通过深入研究企业基本面，寻找那些被低估的、具有长期竞争优势的优秀公司，并长期持有，与企业一同成长。书中的“护城河”理论，以及如何评估企业的盈利能力、管理层素质和行业前景，都讲得非常透彻。我印象最深刻的是，书中强调了“安全边际”的重要性，即在买入股票时，要给自己留出足够的缓冲空间，以应对市场的不确定性。这本书记载了大量关于宏观经济分析、行业研究和财务报表解读的实用方法，虽然需要投入相当多的时间和精力去学习和实践，但它教会我的，不仅仅是如何赚钱，更是一种审慎、理智的投资态度，一种对财富增长的长远规划。

评分☆☆☆☆☆

最近有幸接触到一些关于股票投资的书籍，其中一本《操盘手心法：解密市场趋势与获利策略》给我留下了深刻的印象。这本书深入浅出地剖析了庄家操盘的逻辑，从资金流向、筹码分布到信息博弈，全方位地揭示了市场背后的运作机制。作者并没有提供什么“一夜暴富”的秘籍，而是强调了理解市场本质的重要性。他用大量的案例分析，展示了如何在复杂的市场环境中识别主力的意图，并借势而为。我尤其喜欢其中关于“心理博弈”的章节，它详细阐述了投资者在贪婪与恐惧之间的挣扎，以及如何克服人性弱点，保持冷静和理性。书中的技术分析部分，也并非简单罗列指标，而是着重讲解了这些指标背后的原理以及如何结合使用，形成一套完整的交易系统。虽然我还没完全消化书中的所有内容，但它已经极大地拓宽了我对股票投资的认知边界，让我看到了市场的另一面，也让我对未来的交易充满了更清晰的方向感。

评分☆☆☆☆☆

《交易心理学：驾驭情绪，实现稳定盈利》这本书，真的是一本能够直击灵魂的书。读完之后，我才恍然大悟，原来在股票交易中，最大的敌人往往不是市场，而是我们自己内心深处的情绪。作者通过大量的心理学研究成果，深入剖析了投资者在面对盈亏时的各种心理陷阱，比如过度自信、损失厌恶、羊群效应、报复性交易等等。书中提供了一系列非常实用的心理调适技巧，包括如何建立清晰的交易计划，如何设定止损止盈点，如何进行交易复盘，以及如何培养“宠辱不惊”的交易心态。我以前总是在交易中情绪波动很大，亏损的时候会想着赶紧回本，赚钱的时候又会因为害怕失去而过早离场，这本书就像一面镜子，让我看到了自己的问题所在，并且给了我切实可行的解决方案。它让我明白，成功的交易不仅仅是技术和策略的问题，更是一个心理素质的修炼过程。

评分☆☆☆☆☆

最近读到一本名为《技术分析精解：图表解读与形态识别》的书，让我对股票市场的图表分析有了更深的理解。这本书系统地梳理了各种经典的技术分析指标，例如移动平均线、MACD、KDJ、RSI 等，并且详细解释了它们各自的原理和应用场景。作者并没有仅仅停留在指标的介绍，而是强调了不同指标之间的联动性和相互印证的重要性，以及如何将这些指标与图表形态相结合，形成一套更全面的分析框架。书中对各种经典K线组合形态，如头肩顶、双底、旗形、三角形等，都进行了非常细致的分析，并配有大量的图例，帮助读者更好地识别和理解。我尤其欣赏书中关于“成交量”的解读，它将成交量视为市场情绪和主力意图的重要载体，并提供了多种分析方法。这本书让我学会了如何从价格和成交量的变化中捕捉市场信号，从而更准确地判断股票的短期和中期走势，让我的交易决策变得更加有理有据。