债券市场：理论与实务 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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本书介绍货币市场和资本市场利率，以及利率相关的固定收益商品，包括货币市场工具、资本市场工具的特性和风险管理。另外也有专章介绍利率期货和选择权、利率交换和信用衍生性金融商品等。

　　本书以简洁的方式表达，是一本适用于大学、技职院校及金融从业人员的参考书籍；对于未曾修习过债券市场的研究生，亦十分适合。

宏观经济学：原理与政策应用 作者： [此处可填入一个虚构的知名经济学家姓名] 出版社： [此处可填入一个知名学术出版社名称] 页数： 约 850 页 定价： [此处可填入一个市场价位] --- 内容简介：驾驭复杂的现代经济世界 《宏观经济学：原理与政策应用》并非一本仅仅罗列经济学名词的教科书，它是一部旨在为读者提供深刻洞察力、以严谨分析方法武装读者的权威著作。本书聚焦于现代宏观经济学的核心理论框架、关键的计量工具以及它们在现实世界政策制定中的实际应用。全书结构清晰、逻辑严密，力求在保持学术深度的同时，确保对广泛受众的可读性。 第一部分：基础构建——理解经济活动的宏观视角 本书的开篇部分致力于为读者打下坚实的理论基础。我们不满足于对国内生产总值（GDP）的简单定义，而是深入探讨其核算方法、局限性以及在衡量经济福祉方面的复杂性。 1. 经济学的基本问题与方法论： 首先，本书确立了研究的范式，讨论了稀缺性、选择与权衡（Trade-offs）在宏观层面的体现。我们详细阐述了实证分析与规范分析的区别，并引入了对经济模型构建和批判性思维的训练，强调模型是理解现实的工具，而非现实本身。 2. 衡量经济表现的指标体系： 深入剖析了通货膨胀的衡量（CPI、PCE、GDP平减指数），区分了名义变量与实际变量。针对失业问题，本书不仅分类界定了摩擦性失业、结构性失业和周期性失业，更引入了自然失业率（NAIRU）的概念，探讨其动态变化及其对货币政策制定的影响。 3. 跨期决策与储蓄投资理论： 引入了跨期消费决策的基本模型，例如莱姆-多马斯模型（Ramsey-Cass-Koopmans Model）的简化版本，用以解释家庭和企业的储蓄与投资行为。本书强调了利率作为跨期权衡中“价格”的关键作用，以及政府财政状况对私人部门决策的挤出效应。 第二部分：短期波动与宏观政策工具箱 本书的第二部分转向了对短期经济波动的分析，重点考察了总需求（AD）与总供给（AS）模型，并详细推演了财政政策与货币政策的传导机制。 4. 凯恩斯主义与总需求管理： 详细介绍了简单的乘数模型（Keynesian Cross），随后过渡到更具现实意义的IS-LM模型。我们花费大量篇幅解析了财政政策（政府支出与税收）如何通过影响利率和国民收入来调节总需求，并讨论了“财政拖沓”（Fiscal Lags）的实际操作难题。 5. 现代货币理论与中央银行实践： 这是本书的核心章节之一。我们系统梳理了货币的本质、货币创造过程以及中央银行的职能。本书深入探讨了现代中央银行的政策工具——包括公开市场操作（OMO）、准备金政策以及非常规工具（如量化宽松，QE）。特别地，我们分析了泰勒规则（Taylor Rule）在指导利率决策中的作用，并对通胀目标制（Inflation Targeting）的有效性进行了案例研究。 6. 开放经济下的宏观相互作用： 考察了小型开放经济体，重点分析了蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）。读者将学习如何区分固定汇率制和浮动汇率制下的政策有效性，并理解国际收支平衡表在分析全球资本流动中的不可替代性。 第三部分：长期增长与经济发展的深层驱动力 认识到短期波动只是经济周期的一部分，本书的第三部分将视角拉长至数十年，聚焦于经济增长的源泉、制度的作用以及可持续发展的挑战。 7. 经济增长理论的演进： 从早期的新古典增长模型（索洛模型，Solow Model）出发，分析了技术进步在驱动长期人均收入增长中的决定性作用，以及资本积累的边际报酬递减规律。随后，本书重点介绍了内生增长理论（如Romer的模型），阐释了人力资本、研发（R&D）投资和知识溢出如何成为持续增长的内在引擎。 8. 制度、人力资本与经济发展： 宏观经济增长不仅是资本和劳动的函数。本章强调了制度经济学的视角，讨论了产权保护、法治质量、腐败水平如何影响长期投资决策。同时，对教育和健康领域的投资（人力资本）进行量化分析，展示了其作为经济增长的“软基础设施”的重要性。 9. 财政可持续性与代际公平： 探讨了政府债务积累的长期后果，引入了代际会计（Overlapping Generations Models）的概念，分析了当前财政政策对未来世代的负担转移效应。本书探讨了代际公平的伦理维度与财政政策的约束条件。 第四部分：前沿议题与政策挑战 最后一部分将理论应用于当前最具争议和挑战性的经济议题。 10. 财政政策与货币政策的相互作用（“政策组合”）： 分析了在不同经济环境下（如流动性陷阱、滞胀），财政与货币政策应如何协调配合。引入了“中央银行独立性”的讨论，并探讨了现代央行在处理金融稳定与价格稳定之间的权衡。 11. 金融摩擦与宏观经济学： 鉴于2008年全球金融危机的教训，本书将金融部门的风险纳入主流宏观模型（如DSGE模型中的金融摩擦项）。分析了信贷紧缩如何通过资产负债表效应放大经济衰退，并评估了宏观审慎政策（Macroprudential Tools）的有效性。 12. 结构性改革与长期生产率： 讨论了影响一国长期潜在产出的结构性因素，包括劳动力市场的灵活性、技术采纳的障碍以及贸易自由化的宏观影响。本章为政策制定者提供了深化结构性改革的理论依据。 --- 本书特色：严谨、前沿、面向应用 跨越模型鸿沟： 本书系统地整合了新古典、新凯恩斯主义和真实经济周期理论（RBC）的精髓，使用统一的分析框架来解释不同学派的观点。 计量经济学工具箱： 每部分的关键理论后均附有“实证分析指南”，指导读者如何使用时间序列分析（如VAR模型）来检验宏观理论的有效性，而非仅仅停留在理论推导层面。 政策案例深度剖析： 随书附赠的案例研究详尽分析了全球重大经济事件（如大萧条后的布雷顿森林体系瓦解、日本的“失去的二十年”、欧元区的债务危机），将抽象模型置于真实的历史情境中进行检验和应用。 清晰的数学推导： 重要的模型推导被清晰地分步展示，读者可以根据自身背景选择性地深入学习，确保了对核心机制的完全掌握。 《宏观经济学：原理与政策应用》是为经济学专业本科高年级学生、研究生，以及所有希望深入理解现代经济政策逻辑的政府官员、金融从业者和严肃的经济观察者所准备的必备参考书。它旨在培养一代能够审慎评估经济数据、清晰阐述政策后果的思考者。

作者简介

王泽世

　　现职：

　　成功大学会计系暨财务金融研究所副教授

　　学历：

　　美国德瑞索大学（Drexel University）财务金融硕士、财务金融博士
　　国立成功大学工业管理系

　　经历：

　　静宜大学财务金融系讲师
　　美国纽泽西罗文大学（Rowan University）会计与财务金融系助理教授
　　高雄大学金融管理系助理教授

　　着作：

　　发表于Applied Economics、North American Journal of Economics and Finance、Investment Management and Financial Innovations、Review of Pacific Basin Financial Markets and Policies及证券市场发展季刊等期刊

　　研究领域：

　　国际金融、资产订价、信用风险、金融机构

第01章 固定收益证券市场
1.1　简介
1.2　我国债券市场的分类
1.3　投资债券的风险
1.4　政府公债标售
1.5　结论

第02章 货币政策与货币市场工具
2.1　央行的货币政策
2.2　货币市场工具
2.3　货币市场的投资与养券
2.4　货币市场工具价格影响因素
2.5　结论

第03章 债券交易
3.1　债券次级市场的交易机制
3.2　买卖断交易与附条件交易
3.3　公债发行前交易
3.4　债券保证金交易
3.5　借券交易
3.6　结论

第04章 债券的定价
4.1　货币的时间价值
4.2　债券的定价
4.3　债券的分割与重组
4.4　浮动利率债券和反浮动利率债券
4.5　结论

第05章 债券殖利率与利率的期限结构
5.1　报酬率与风险溢酬
5.2　债券殖利率和其影响因素
5.3　利率的期限结构
5.4　债券的报酬率
5.5　结论

第06章 债券价格的利率风险
6.1　前言
6.2　债券的存续期间
6.3　债券的凸性
6.4　时间对债券价格的影响
6.5　结论

第07章 公司债与信用风险分析
7.1　前言
7.2　信用评等
7.3　公司债务的违约风险
7.4　违约机率的估计
7.5　结论

第08章 国际债券与主权债市场
8.1　前言
8.2　国际债券
8.3　主权债
8.4　主权债风险的形式：拒偿与债务重组
8.5　结论

第09章 美国公债与联邦机构不动产担保债券
9.1　前言
9.2　美国财政部公债
9.3　美国财政部公债的竞标
9.4　美国联邦机构不动产担保债券的担保和发行机构
9.5　居住型房贷及证券化
9.6　结论

第10章 美国不动产抵押担保债券与资产抵押担保债券
10.1　前言
10.2　MBS的设计和风险
10.3　资产抵押担保债券
10.4　担保债务凭证
10.5　结论

第11章 利率期货与选择权
11.1　前言
11.2　期货契约与市场
11.3　利率期货
11.4　选择权简介
11.5　利率选择权的评价
11.6　结论

第12章 可转换公司债
12.1　前言
12.2　可转债相关比率的计算
12.3　确保转换的机制
12.4　转换价格的调整与重设
12.5　可转债的卖回条款
12.6　可转债的评价
12.7　风险中立的操作
12.8　结论

第13章 利率衍生性金融商品与利率交换
13.1　前言
13.2　远期利率协定
13.3　利率的上限和下限
13.4　利率交换
13.5　结论

第14章 信用衍生性金融商品
14.1　前言
14.2　总报酬资产交换
14.3　信用利差选择权
14.4　信用违约交换
14.5　结论

第15章 债券风险管理与殖利率曲线的建构
15.1　前言
15.2　债券的风险值
15.3　债券投资组合的风险管理
15.4　殖利率曲线的建构
15.5　结论

第16章 景气循环、公债殖利率曲线和公司债利差的关系
16.1　前言
16.2　经济数据对于固定收益证券市场的影响
16.3　公债殖利率曲线与景气循环的关系
16.4　公债殖利率和公司债殖利率的关系
16.5　国际公债利率与汇率
16.6　结论

评分☆☆☆☆☆

**第四段评价** 「這本《債券市場：理論與實務》對於初學者來說，絕對是一本不可多得的入門寶典。我過去對債券的了解，僅止於知道它是一種相對穩定的投資工具，但具體如何運作，為何會有不同的種類，以及它們的風險報酬特性，總是說不出個所以然。這本書用最淺顯易懂的語言，系統性地梳理了債券的基礎知識，像是什麼是票面價值、票面利率，還有不同的債券期限對於價格有什麼影響，都解釋得非常到位。 更棒的是，書中還會適時地補充一些與台灣市場相關的內容，比如台灣央行對於貨幣政策的調控，是如何間接影響到債券市場的利率水平，以及在台灣購買債券時，有哪些需要注意的稅務問題。這些在地化的資訊，讓我在學習理論的同時，也能夠立刻連結到實際的投資情境。書中也提供了許多關於債券投資組合建構的建議，雖然我還沒有完全消化，但已經能夠感受到，透過多元化的債券配置，確實可以降低整體投資組合的風險。總之，對於想踏入債券投資領域的讀者，我強烈推薦這本書，它會是你最棒的啟蒙老師。」

评分☆☆☆☆☆

**第二段评价** 「我只能說，《債券市場：理論與實務》這本書，簡直是為台灣的金融從業人員，特別是剛入行的新鮮人，量身打造的入門磚。我自己在投信公司工作，平常處理的業務就跟債券息息相關，但很多時候，理論跟實際操作之間總是有一個落差。這本書巧妙地填補了這個斷層。它不只談學術上的模型和公式，更深入地探討了在台灣的金融法規框架下，這些理論是如何被應用的。 最令我印象深刻的是，書中對於債券市場的風險控管機制，有非常詳盡的闡述。從信用風險、利率風險、流動性風險，到一些更細緻的操作風險，作者都一一列舉，並且提出了相應的應對策略。這對於我們在日常工作中，需要評估風險、制定投資組合時，提供了非常有價值的參考。此外，書中對近期債券市場的發展趨勢，例如綠色債券、永續債券的興起，也有相當不錯的討論。這也幫助我拓展了視野，了解在快速變動的市場中，我們應該關注哪些新的機會和挑戰。整體而言，這是一本兼具理論深度與實務廣度的優質著作，值得所有對債券市場感興趣的專業人士細細品讀。」

评分☆☆☆☆☆

**第五段评价** 「作為一名對金融市場充滿好奇心的學生，我一直希望能找到一本能將債券市場的複雜概念，以一種邏輯嚴謹卻又不失趣味的方式呈現的書籍。而《債券市場：理論與實務》恰恰滿足了我的需求。作者在闡述債券理論的過程中，展現了極為紮實的學術功底，例如對於蒙地卡羅模擬在債券定價中的應用，以及各種評價模型的推導，都講述得非常清晰。我特別欣賞作者在學術理論和實際市場數據之間，建立的緊密聯繫。 書中對於不同債券產品的深入剖析，像是附買回協議（RP）與附賣回協議（RS）的區別，以及它們在貨幣市場中的作用，都讓我受益匪淺。作者甚至探討了結構債券和信用違約交換（CDS）這類較為進階的衍生性金融商品，並解釋了它們在風險管理和投機交易中的角色。這些內容對於我未來在學術研究或金融實務的發展，都具有重要的指導意義。此外，書中對於宏觀經濟指標如何影響債券市場走勢的分析，也相當到位，例如通膨預期、GDP成長率等，都詳細說明了它們與債券殖利率之間的相關性。這本書的深度和廣度，絕對能夠滿足任何渴望深入了解債券市場的讀者。」

评分☆☆☆☆☆

**第一段评价** 「這本《債券市場：理論與實務》，我必須說，真的讓我對債券這個看似枯燥的金融工具，有了全新的認識。身為一個在市場上摸爬滾打多年的小散戶，過去我總覺得債券離我有點遙遠，可能是因為教科書式的解釋總是讓人提不起興趣。但這本書不一樣，它就像一位經驗豐富的老師傅，用非常貼近生活、甚至有點像在聊天一樣的方式，把複雜的債券定價、風險分析、還有各種債券工具（像是公債、公司債、可轉換債券等等）的特性，講得清清楚楚、明明白白。 我特別喜歡它裡面提到的案例，很多都是台灣在地的真實情況，像是某某公司發行的債券，當時為什麼會有這樣的利差，背後的原因是什麼，書裡都仔細地分析了。這讓我不再只是看到一串數字，而是能理解這些數字背後的邏輯和故事。而且，作者在講解理論時，也完全沒有忘記「實務」這兩個字，他會很實際地告訴你，在台灣的債券市場，有哪些交易平台，有哪些需要注意的細節，甚至是申購、賣出的流程，都講得鉅細靡遺。這對於像我這樣想要實際操作，但又怕踩雷的投資人來說，簡直是一本救命聖經。書中的圖表也運用得很恰當，不會過於簡化，也不會過於複雜，能夠很直觀地幫助我理解一些抽象的概念。」

评分☆☆☆☆☆

**第三段评价** 「喔，這本《債券市場：理論與實務》真的有讓我驚豔到！本來以為會是一本硬梆梆的學術著作，沒想到讀起來卻是如此引人入勝。作者的寫作風格非常生動活潑，他並不是在寫報告，而是在跟讀者「講故事」。他會用很多歷史上的例子，像是過去的金融危機，是如何影響債券市場的，以及這些事件如何形塑了現在的債券架構。這些故事讓原本抽象的金融概念，變得充滿戲劇性，也更容易讓人記憶。 我特別喜歡書裡探討「債券交易心理學」的部分。作者提到，很多時候，市場的波動並非全然由基本面驅動，而是受到投資者的情緒、預期，甚至是群體效應的影響。他用一些心理學的理論，來解釋為什麼債券價格有時候會出現非理性的漲跌，這點我非常有共鳴。因為在實際操作中，我也常常感覺到，市場的氛圍有時候比數據本身更能影響我的判斷。書中還包含了一些實用的圖表和圖解，像是債券殖利率曲線的各種形態，以及它們各自代表的市場意義，這些都非常清晰，讓我一目了然。如果說過去我對債券的理解是霧裡看花，那麼這本書，就像是一束明亮的光，照亮了前方的道路。」