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　　「黄金已死」、「黄金无用」 、「牛市终结」 、「泡沫破裂」 、等论调甚嚣尘上。黄金从万众瞩目的投资明星，一夕之间沦为舆论争相贬损的「弃儿」。

　　人们开始怀疑「乱世藏金」的信念是否依然有效，对黄金白银的投资价值的信心开始动摇，悲观情绪弥漫，唱衰之声横行，甚至连超发货币终将导致通货膨胀这个基本逻辑也变得含混不清。市场感受与理性逻辑严重脱节，价格信号和财富直觉相互错乱。可以说，对黄金的看法已陷入空前的迷茫。

　　黄金当然不是就此没有希望了。

　　二○一三年，美国政府和华尔街对黄金市场的打压力道之勐烈，为三十年来所未见；这反过来说明了另外一个问题，如此疯狂而激烈的行为，意味着美元对黄金的恐惧也是三十年来所未见的！
 
　　对美元信心的脆弱，恰是打击黄金的原因！

　　本章将深入分析「四．一二」美国镇压黄金事件的台前幕后，以及美元困境的根源。从历史上看，黄金从来就是财富的「诺亚方舟」；以现实行情分析，黄金的生产成本就是市场的大底；放眼未来的趋势，黄金必是美元危机的最大受益者。

　　「四．一二」黄金大屠杀

　　对于美国人而言，一场金融和经济的灾难可能已经近在咫尺。美联储和它所倚重的金融机构联手打击金银价格，以吓阻投资人的行为就是明证。

　　自年初以来，金价就从一千七百美元附近震荡向下，至四月十一日已悄悄滑到一个巨大深渊的边缘。四月十二日，美国东部时间八点三十分，金价定格在一千五百四十二美元，这是大灾难之前最后一刻的平静。

　　这一天恰逢周五，纽约黄金期货市场刚开盘就黑云压顶，电闪雷鸣，一百吨黄金的卖单从天而降，这突如其来的沉重抛盘如同巨浪一般砸向毫无准备的市场，多头仓皇应战之下，金价大幅下挫。

　　在随后的两个小时中，惊魂未定的市场稍事喘息。交易员被毫无征兆的空头伏击打得晕头转向，一时之间，谣言四起，人心惶惶。然而，巨大的抛盘却突然销声匿迹，市场重新恢复平静。

　　这是大地震之前的寂静，一种强烈的不祥之感笼罩着整个市场。

　　十点三十分，真正的灾难终于降临。三百吨黄金的抛盘汹涌而出，规模相当于二○一二年全球黄金矿产量的11％！目瞪口呆的交易员看到的不再是十米高的巨浪，而是三十米高的海啸！恐惧将每个人的心冻到冰点，疯狂转瞬袭至，夺路而逃就像求生的本能，支配着一切行为。市场态势丕变，卖空的唿喊震耳欲聋。

　　一千五百二十五美元的关键支撑点被瞬间击穿，二○○○年以来的黄金牛市走向在此决然折转，所有在这一牛熊分界点上设置自动停损的多头买家，就像被魔咒唤醒的木乃伊战士，突然加入空头大军，转身杀向自家阵营，顷刻间多头人马自相践踏，溃不成军。

　　此时正是纽约市场流动性最丰沛的时刻，伦敦和欧洲主要黄金市场都在开盘状态，从而能充分感受到金价雪崩所带来的极端恐怖，空头打击对时间的掐算精确到了每一分钟！

　　黄金暴跌的冲击波瞬间传遍全球，伦敦市场也遭到闪击。不过，相对于纽约黄金期货市场而言，伦敦更倾向于实物黄金交易，对于准备提取黄金现货的客户而言，纽约期货暴跌在某种程度上给他们提供了打折买货的机会。但是，当伦敦市场的买家准备抄底时，却突然发现他们的电脑交易系统竟然出现「故障」，既不能买也不能卖。尽管他们还能用电话下单，但在市场行情急剧变化的时刻，伦敦现货黄金可能发生短缺，致使他们的交易很难全部实现。

　　伦敦实物黄金的买家惊慌失措，不知市场究竟发生什么事。此时，纽约市场的金价仍在雪崩之中。如果金价持续暴跌，那么绝大多数多头将被打爆仓，黄金行情必然加速恶化。伦敦的买家为了对沖持有实物黄金的风险，既然无法在伦敦的现货金市场买入来摊低成本，那就只能在纽约的期货金市场卖空以弥补损失。他们必须当机立断，逃生的本能再度支配一切。

　　先卖空，再发问！

　　伦敦的交易员也跳上了空头的战车，碾压着多头的尸体，继续狂飙突进。

　　纽约期货金的暴跌趋势，在本应遭到反击的伦敦实物金市场上，不仅兵不血刃地一路横扫过去，同时还将持有实物黄金的伦敦买家顺利缴械，迫使他们加入了做空黄金的大军。

　　空头前所未见的强大攻势，在一千五百二十五美元止损点被击穿后，触发了大规模多头停损的倒戈，再迫使伦敦市场的实物黄金买家变节加盟，一时之间如入无人之境。

　　卖空！卖空！卖空！

　　从纽约到伦敦，从新加坡到香港，从上海到东京，惊恐万状的黄金投资者惨遭屠杀，各国市场血流成河。

　　华尔街媒体兴奋地评论：黄金的暴跌之势就像自由落体一般，「锐利的刀锋如同划过柔软的奶油」。

　　黄金市场的心理防线已经彻底崩溃。场内公开喊价的交易结束后，电子盘交易持续进行。至下午五点零七分，金价暴跌至一四七六．一美元，当日最大跌幅高达八八．八美元！

　　这预示着更大的灾难还在后面！

作者简介

宋鸿兵

　　环球财经研究院院长。1990年代初赴美留学，主修资讯工程和教育学，获美利坚大学（American University）硕士学位。长期关注和研究美国历史和世界金融史。曾在美国媒体游说公司、医疗业、电信业、资讯安全、联邦政府和着名金融机构供职，曾担任美国最大的非银行类金融机构房利美（Fannie Mae）和房地美(Freddie Mac)的高级谘询顾问，主要从事房地产贷款自动审核系统设计，金融衍生工具的税务计算分析，MBS(资产抵押债券)的风险评估等方面的工作。

　　曾被美国《商业週刊》评为「2009年中国最具影响力的40人」。2007年出版《货币战争》，在华文世界造成轰动，引发全球关注。

自序
0. 第一章  黄金斩首 打响美元保卫战
2. 第二章  真相隧道，穿越泡沫的空间
3. 第三章  钱荒惊魂，梦游的影子狂欢
4. 第四章　利率火山，最后的审判日
5. 第五章  风云再起，华尔街炒房团在行动
6. 第六章　财富分裂，折断了梦想的翅膀
7. 第七章  罗马盛衰，浴血的贪婪之路
8. 第八章  北宋兴亡，铅华洗尽的沧桑
9. 第九章  什么不是「中国梦」？
后记

美联储突然「阳痿」，伯南克意外变卦
 
二〇一三年九月十八日，美联储宣布继续维持第三轮量化宽松每月购债八百五十亿的规模不变。消息传出，华尔街再度沸腾，S&P500与道琼斯指数双双刷新历史新高，美国十年国债收益率当天从二．九％大幅下跌到二．七％，新兴市场国家的股市、债市、外汇闻讯大涨，黄金、白银、石油强劲反弹。
美联储的决定太出乎市场预料了。
 
自五月以来，伯南克反覆念叨「淡出」（Tapering）量化宽松的紧箍咒，全球金融市场一夜数惊，国债收益率血雨腥风，叙利亚战争箭在弦上，股票债券闻风丧胆，金融体系钱荒肆虐，美元回流风急浪高，新兴市场满地鸡毛。

伯南克也吓了一大跳，在他看来，「淡出」并不意味着货币收紧，而只是印钞减速，总体来说仍然是货币宽松，市场不应该过度「解读」啊，何况他还附加了一系列「如果」「假设」之类的前提条件。他这些年来屡试不爽的「预期管理」此次突然失效，特别是国债收益率的飙升几乎失去控制，这让伯南克和美联储都暗暗心惊。
 
在量化宽松政策的有效性上，美联储内部，甚至包括欧洲、国际货币基金（IMF）和号称「中央银行的银行」的国际清算银行，都存在着日趋尖锐的分歧。货币鸽派自然是以伯南克和各国央行的当权派为代表，他们认为货币宽松救了金融系统，也能拯救各国经济，只要假以时日，经济复甦的奇蹟就会发生；但货币鹰派则认为，金融危机之后的五年里，中央银行浪费了宝贵的时间，过度宽松的货币政策，使各国滋生了麻痹和怠惰，经济失衡依旧，财政赤字恶化，就业复甦疲软，资产泡沫泛滥，一切与二〇〇七年类似，而金融风险甚至更加严重。
 
国际清算银行对量化宽松的态度就相当负面，它的前首席经济学家怀特（William White）在九月美联储会议之前发出刺耳的警告：「在我看来，这是二〇〇七年的翻版。

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