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　　本书重点精华：

　　近年来市场最夯的投资工具非ETF莫属！不止全球市场的ETF规模屡创新高，台湾的ETF资产总额和数量也是一路攀升，至2017年5月底为止台湾ETF规模已经突破3000亿元大关，近10年来成长超过5倍！ETF究竟有什么魔力，为何人人都在买？

　　ETF的正式中文名称是「指数股票型基金」（Exchange-Traded Fund；ETF）。光只看名称你可能还是一头雾水，因为ETF的正式名称中又有「股票」、又有「基金」，它到底是股票还是基金？「指数」指的又是什么？

　　其实，ETF正是一种兼具股票和共同基金特性的投资工具，像共同基金一样，ETF由投信公司发行、管理、买进各种标的组成投资组合。不过，在交易方式上，ETF又和一般股票一样，可以在集中市场挂牌交易，代表只要在台股的交易时段，投资人都可以如同一般股票一样买卖ETF。

　　「指数」代表的意义则是ETF的最大特色----「被动式追踪某一指数表现」。一般共同基金的投资组合是由基金经理人决定，要买哪些股票、要买多少部位都由基金经理人判断。但是，ETF的投资组合内容则视其追踪的指数内容而定，也就是说ETF的投资内容，不是由基金经理人「主动」决定，而是要依据追踪指数「被动」调整，也就是追踪指数有包含的成份股，ETF才能持有，一旦追踪指数将成分股剔除或是降低持有比重，那么ETF也要跟着调整将该档成分股卖出。

　　以台湾最知名的ETF元大台湾50（0050）为例，元大台湾50追踪的指数是「台湾50指数」，而台湾50指数是由台湾证交所与世界知名的富时指数公司合作编制，其成分股涵盖台湾证券市场中市值前50大的上市公司。

　　因此元大台湾50这一档ETF的持股内容就会是这前50大公司的股票，持有比重也是以台湾50指数为依据。当台湾50指数在每季进行成分股调整时，元大台湾50也才会随之调整持有股票内容。

　　也正因为ETF这样特殊的设计，让ETF拥有许多其他投资工具都没有的诸多优势，让投资人能够在更低的成本和风险之下，轻松参与市场上涨的机会，使得ETF在全球市场广受欢迎，成为近年来成长速度最快的投资产品。以下是ETF投资的六大优势：

　　1.     费用低廉

　　ETF最吸引投资人的一大特色就是投资成本低廉！由于ETF採取被动追踪指数的管理策略，投资组合依追踪指数组成，相对之下，ETF发行公司比起传统基金公司，就不需要投入大量的分析人员研究个股，因此可以省下研究分析的费用，管理费用也就不用那么高。

　　除此之外，ETF由于採取被动式投资策略，投资组合是依照指数变动，因此一般来说买卖次数不会像主动式管理基金那么频繁，交易成本自然也就会降低。一般来说，股票型基金的管理费用约为1.5%，债券型基金则为1%，但是投资台湾国内市场的ETF管理费都在0.4%以下，投资海外市场的ETF管理费虽然稍高，但是也多在0.99%之下。

　　在交易成本方面，ETF也是佔尽优势，比起共同基金交易时动辄1.5-3%的手续费，ETF则与股票看齐，买卖时都只需要缴交千分之1.425%的手续费，比起基金低了许多。虽然，ETF和股票一样在卖出时，都需要缴交证券交易税，但是ETF在税率也仍优于股票，股票卖出时的交易税是0.3%，但ETF只有股票的1/3，只要0.1%。

　　2.     分散投资、风险波动度低

　　当我们买进一张股票时，就代表我们投资一家公司，成为这家公司的股东，例如台积电、鸿海、中钢、宏达电。若是这家公司很会赚钱、营运表现良好，那么这张股票价格就有机会上涨，甚至是飙涨。

　　但是若这间公司决策错误、经营不善，或是爆出弊案，那么这张股票的价格可能就会因此暴跌，甚至是下市成为壁纸。也就是说，一张股票的价格是随着一家公司的营运表现涨跌，当投资人筹码都压在同一家公司，要承受的风险自然就相对较高了。

　　就算你明白「鸡蛋不要都放在同一个篮子」的道理，知道要进行资产配置，多买进其他的标的，但是现实中，往往我们投资资金有限，很容易受限于资金不足而无法进行资产配置、分散风险。
 
　　但是ETF则不同，买进ETF等于是买进「一篮子股票」，投资风险要比单纯只买一张股票低的多了！
 
　　因为ETF是依据指数成分股组成的投资组合，所以一档ETF至少会由数十档标的，甚至是百档以上标的所组成。以元大台湾50为例，买进一张元大台湾50就代表你同时也买进了台积电、大立光、中华电、远传等前台股中市值前50大公司的股票。
 
　　由于持股标的多，因此ETF较不受个别公司而影响绩效，就算有偶有部分成分股股价暴跌，整体ETF的价格也不致于大受冲击，可有效降低个别公司所带来的风险，也可以降低投资组合的波动性。
 
　　3.     透明度高

　　ETF的投资标的和投资比重追随指数，因此其持股相当透明化，投资人随时都可以利用发行公司网站查询ETF的持股内容，因此很轻松就可以了解一档ETF所有持股内容，投资人对于投资标的的掌握度会更高，也更能安心。
 
　　相较之下，共同基金的选股内容则是由基金经理人决定，且只会一个月一次，公开向投资人揭露基金的前5大或是前10大持股，其余投资标的、比重则不对外公开，投资资讯揭露度以及即时性比ETF要低得多。

　　4.     定期汰弱留强、安全性高

　　ETF是追踪指数投资一篮子股票，因此其投资组合会随着指数每段时间进行调整，而指数则会依据当初设定的条件，定期将符合条件、表现好的公司留下或是纳入，将不符合挑件、表现转坏的公司剔除。
 
　　这样的机制，对ETF而言，等于定期机械化执行汰弱留强，能够留在ETF投资组合中的都是符合标准的公司，ETF不太可能会踩到地雷，持有即将倒闭的公司，因此ETF鲜少会发生倒闭的情况，投资ETF不用担心血本无归，安全性高。
 
　　5.     免选股风险也能参与市场趋势

　　在过去，许多投资人往往在看好市场时进场投资，市场也的确上涨，但投资人却不见得都能赚到钱。原因就出在，他们选错了个股！因为就算大盘整体趋势看好，但是个股很有可能因为个别因素，而没有受到大盘带动，随之上涨，此时投资人就算看多后市、积极参与市场，也不见得能够获利。
 
　　但现在有了ETF这个投资工具，当你看好台股大盘后势时，你现在可以简单的运用ETF就参与台股的上涨，避免择股的风险和困难。因为ETF的设计旨在贴近指数的表现，因此只要大盘上涨，ETF的价格势必就会随之上扬，对于投资人来说，投资ETF是参与大盘涨跌轻松又省事的方式，不用再去辛苦研究个别公司的财报，还背负可能择股错误的风险。

　　6.     交易方便、买卖简单

　　ETF的的交易方式就跟股票一样，投资人只要申请好证券户，就可以在台股交易时间上午9点到下午1点半之间交易，这段时间内你随时可以利用电脑或是手机的看盘软体，看到ETF的即时变动报价，若想要买进或是卖出只要利用下单软体或是打给营业员就可以轻松完成。
 
　　买基金时，投资人必须在扣款户头中先存好要投资的金额，才能成功交易，卖出时，基金因净值计算等因素，国内基金多要3-4个营业日款项才会入帐，若是境外基金赎回时间更可能长达7个交易日。
 
　　但ETF交易流程与股票相同，是成交之后的T+2日才会扣款，因此不需要在下单之前就先存好交易资金。同样地，卖出ETF后，款项也会在T+2日内入帐。

　　尽管ETF具备如低成本、透明度高、分散标的等投资优势，但这并不代表投资ETF就全然无风险。投资人若想要投资ETF还是有以下4大风险需要面对：1.系统风险、2.追踪误差风险、3.汇率风险、4.市价波动风险。

　　1.系统风险：
　　虽然ETF已经透过一篮子组合，分散投资标的，降低个别标的价格波动或是个别企业营运恶化，对于整体投资带来的影响和风险。但是市场风险可以区分为两大类，一为可以透过分散持股降低的「非系统性风险」，另一则是无法利用分散持股降低，将影响全市场的「系统性风险」，也因此一旦系统性风险发生时，纵使ETF已经分散持股，但也仍难免受到冲击。

　　2.追踪误差风险：
　　ETF的设计以追踪指标指数为目标，也就是说会希望尽量贴近指数的报酬表现，但是ETF实际运作时，其基金净值与对应的指标指数走势却可能会存在一定的误差，这就是所谓追踪误差风险。

　　追踪误差风险产生的原因之一，在于ETF为了要产生与指标指数相同的组合时，必须要负担过程中所必要的成本和费用，例如交易手续费、交易税、管理费用等等，这些费用和成本就会使得ETF和指标指数报酬之间出现落差。

　　另一个产生追踪误差的原因则是，ETF必须要跟随指标指数成分股调整持股，但是有时候发行ETF的公司可能会因为市场因素，无法即时调整ETF的持股，就会使得指数报酬和ETF报酬产生差距，出现溢价（市价>净值）或是折价（市价<净值）的状况。

　　3.汇率风险
　　ETF的汇率风险主要是发生在投资海外标的的ETF。随着国内ETF市场蓬勃发展，ETF的标的标的早已不限于国内市场商品，现在市场上更有包括陆股、日股、美股等投资海外市场的ETF。

　　除非ETF採取汇率避险设计，否则这类投资海外市场的ETF，因为不再是以新台币直接进行投资，而是需要兑换成当地货币才能进行投资，因此此时投资人就必须要面对汇率风险。

　　若是新台币升值幅度胜过外币，则投资人势必就会因为新台币的强势而面临汇损，有时候甚至可能出现赚了报酬，却赔了汇差的状况，因此要投资海外市场ETF前，建议投资人要先对汇率状况有所了解。

　　4.市价波动风险
　　市价波动风险主要也是发生在投资海外市场的ETF。因为全球市场存在时差，台湾市场的交易时间自然无法与海外市场完全一致，因此若是台湾市场收盘后，海外发生重大事件，造成市场价格大幅波动、修正，那么投资海外市场的ETF将无法立即反应，造成在台湾上市、投资海外市场的ETF延迟反应市价。

　　本书重点精华：

　　1.    名词详解 ─ 原型、槓桿、反向有什么不同？了解内涵才能挑对ETF！
　　2.    必懂指标 ─ 看懂2大关键数字，助你避开地雷ETF
　　3.    交易眉角─ ETF交易大忌有哪些？搞清交易规则不当冤大头
　　4.    基础策略教学─ 2大ETF交易基本策略，教你存股兼赚波段
　　5.    实战操作 ─台股、陆股、原油 通通有， 6大热门ETF操作策略大公开！
 

作者简介

《Smart智富》「真．投资研究室」

　　《Smart智富》「真．投资研究室」由一群对投资实战有研究狂热的记者、编辑、资深主笔与外部专业顾问所组成，秉持「真诚」、「真实」、「真确」的研究态度，图解、易懂的编辑技术为工具，力求为读者提供容易上手的多元化投资学习工具。

　　《Smart智富》成立于1998年，专攻投资理财领域，包含基金、股票、期权、黄金、外币、债市、房地产、保险、退休规划、消费观念等。产品类型涵盖月刊、双月刊、特刊、丛书、DVD、版友聚会、课程讲座、大型论坛、线上课程、facebook，全方位服务投资族群需求。
 

0-1    编辑前言    前言

第1篇：ETF入门
1-1    ETF简介    大家都在买！ETF为何这么夯？
1-2    ETF种类    股票、债券、原物料，你想要投资的标的ETF全都有！

第2篇：ETF交易
2-1    ETF开户    ETF哪里买？开户流程步骤全图解！
2-2    交易技巧    投资ETF前，先来搞懂交易规则！
2-3    交易成本    怎么买ETF最省？
2-4    下单实战    下单一指通，买卖ETF快又轻松

第3篇：优质ETF这样找！
3-1    ETF内涵    你知道你买到的是什么ETF吗？
3-2    ETF风险    2大关键数字，教你避开地雷ETF

第4篇：钱进ETF
4-1    定期定额    纪律投资，累积终生财富
4-2    波段操作    抓对高低点进场，提高胜率

第5篇：ETF策略
5-1    台股做多    0050+0056，存股兼赚波段
5-2    台股做空    台股走空怎么办？就靠T50反1来赚
5-3    陆股操作    买进正反ETF，征战陆股不用怕
5-4    元石油    抢赚黑金财，元石油操作策略大公开
5-5    存美股    捉住长期成长机会，别错过美股ETF
 

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