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原文作者： Ben Carlson

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• 个人投资
• 资产配置
• 投资思维

■ 惊人的获利，来自单纯的投资策略！
■ 不要想成为第二个巴菲特，但你能用最单纯的方法，赢过 80% 投资人！

★ 1923 年来最经典的 40 本投资书之一——美国财经网站「市场观察」（MarketWatch）专栏推荐
★ Amazon 网站投资类畅销书、读者 4.7 颗星好评

▍回应复杂系统的最佳方法，是单纯

金融市场是一个混乱、复杂又瞬息万变的系统，很多人假设，要在这种复杂的系统里获得成就，势必需要复杂的投资策略与组织。这是一个错误的假设，但无论是金融产业的业界人士或门外汉都对这个假设深信不疑，因而产生许多迷思。

本书作者班‧卡尔森（Ben Carlson）是知名财经部落格「致富的常识」（A Wealth of Common Sense）创办人兼主笔，他是一位合格财务分析师（CFA），身兼彭博社（Blommgerg）专栏作者，从投入职场后一直从事退休金、捐赠基金和各种基金会的法人投资组合管理工作。投资经验让他深刻体会到：

‧以投资决策的数量来说，「少」即是「多」；
‧单纯比复杂好；
‧因袭传统比标新立异更能成功达到目标；
‧长期的流程比短期的结果重要；
‧洞察力比战术有用。

要在金融市场中成功，不尽然要使用复杂且需要不断忙进忙出的投资策略。相反地，对一般投资人而言，最好的方法是单纯、透明并减少买卖交易的投资组合管理流程（可利用指数化投资工具，即 ETF）。本书的目的，就是要协助所有投资人利用单纯方法与常识做出更明智的投资决策。书中没有什么数学算式和专有名词，用最简洁易懂的文字，写出每个投资人都应该要知道的事。

▍选对战场，才能发挥优势

作者明白指出，散户投资人相较于机构投资人，在专业资金管理的战场中没有一点优势，因此不该投入这个领域。但是散户却拥有专业投资人没有的其他优势，例如：（1）拥抱长期思维，以耐心致富；（2）专注在自己的投资目标：你的投资绩效不见得需要打败大盘，也不用赢过邻居，你的目标可能是财务独立、多去度假、存下孩子的学费、有更多时间可以做自己喜欢的事……只要事先拟定投资计画，这些目标都是可以达成的。

对一般投资人来说，「成为巴菲特」是不切实际的目标（就像你知道自己不会成为下一个乔丹、费德勒或陈金锋），与其追求这不切实际的目标，不如追求「优于平均」的绩效，因为这个目标百分之百务实，而且绝对可实现，尤其若投资时程够长，这个「优于平均」的思维就会创造令人惊艳的成果。散户只要善加利用长期思考的力量，设法减少非外力造成的失误（不要成为自己的绊脚石），并耐心等待复利的力量为你创造利益，就能获得惊人的投资报酬。

在本书中，你还会知道：

‧为什么长期思考胜过短期获利？
‧怎么区分市场风险与投资组合风险？如何以正确的态度应对？
‧哪些似是而非的迷思必须破除？
‧资产配置为何重要？
‧为什么必须拟定投资计画？
‧如何选择理财顾问？他能为你做什么？

作者以务实建议为你拨开投资的层层疑云，引导你避开杂音的干扰，专注在真正重要的事情上！

专文推荐（依姓氏笔画排序）
▍Mr. Market 市场先生／《商业周刊》专栏作家
▍施昇辉／《只买4支股，年赚18%》作者
▍陈志彦／阿尔发金融科技公司总经理、脸书专页「副总裁的理财日志」版主
▍绿角／财经作家

专业推荐（依姓氏笔画排序）
▍周文伟（华伦）／《华伦老师的存股教室》作者
▍雷浩斯／财经作家
▍阙又上／财务规划师、又上基金经理人

专业人士推荐语

▍Mr. Market市场先生，《商业周刊》专栏作家：
「在读这本书时最让我惊讶的事情是它整理很多的比较数据、破解许多市场上看似直觉的迷思……许多数据统计长度甚至超过70年，只有在这么长的週期下，你才可能认识到许多短期内看似不存在的风险与报酬效益。书中提到几个重要且显而易见的事实，对于还没有仔细研究过投资的人来说，如果能仔细了解这些基本常识，实际上投资并不困难……」

▍施昇辉，《只买4支股，年赚18%》作者：
「书中歌颂的『简单』和『认分』，就是我最核心的投资理念……正好唿应了本书英文书名中的common sense（常识）二字。投资理财只要用大家都应该知道的『常识』就够了……」

▍陈志彦，阿尔发金融科技公司总经理、脸书专页「副总裁的理财日志」版主：
「本书内容……没有什么复杂的数学公式或太多专有名词，阅读起来相当地轻松容易，你不需要担心没有财经或投资背景，本书是任何背景的人都能够阅读的……如果你今年只想读一本跟财经有关的书籍，我会毫不犹豫地推荐你，读这本就对了！」

▍绿角，财经作家：
「这本《投资前最重要的事》，可以让投资朋友看清投资的目标与正确的做法，避开事倍功半的冤枉路。」

▍摩根‧霍席尔（Morgan Housel），《莫特利傻瓜》（The Motley Fool）与《华尔街日报》专栏作家：
「本书果然文如其题。班‧卡尔森精准掌握且详细说明对投资人最重要的几个主题，并略过其他投资书籍常见且复杂又不必要的主题，他绝对堪称专精这门艺术的大师。任何投资人——包括新手乃至专业投资人——都能透过《投资前最重要的事》一书学到非常大量的知识。」

▍闹市乔许‧布朗（Downtown Josh Brown），畅销书《华尔街幕后》（Backstage Wall Street ）与「被改造的营业员」（The Reformed Broker）部落格作者，也是CNBC《中场报告》（The Halftime Report）节目的基本班底：
「原本似乎默默无闻的班‧卡尔森凭着他直言不讳的风格与极具见识的部落格贴文，以秋风扫落叶之姿横扫众多财务评论家。真正的投资智慧——来自经验与实际的成就——无法假造，只能透过努力获得。《投资前最重要的事》每一个章节中所蕴含的，正是来自经验与成就的智慧。」

▍塔达斯‧维斯康塔（Tadas Viskanta），「反常报酬」（Abnormal Returns）部落格编辑，以及《反常报酬：投资网志空间前线的致胜策略》（Abnormal Returns: Winning Strategies from the Frontlines of the Investment Blogosphere）一书作者：
「班‧卡尔森透过孜孜不倦的努力，快速将自己打造为美国最优秀的投资部落客之一。他一向以稳健且务实的态度为散户投资人发声，而他的新书《投资前最重要的事》更加巩固了他作为散户投资人喉舌的地位。」

书籍名称：《穿越时空的智慧：古籍中的财富密码》 内容简介 本书并非探讨现代金融工具或量化分析的工具书，而是一部深挖历史长河中，先贤们关于财富积累、风险规避以及时间价值认知的思想探源之作。我们试图穿透商业史的迷雾，从浩如烟海的古代典籍中，甄选出那些至今仍具有生命力的智慧结晶，用现代的视角进行审视和阐释。 第一部分：古今“利”念的同源共振 一、 钱币的诞生与信用的雏形：《周礼》中的经济伦理 我们首先将目光投向先秦时代。与时下追逐高回报率的投资逻辑不同，早期的经济活动更注重“周济”与“和合”。《周礼·考工记》中对不同材质、规格货币的精确规定，不仅仅是技术要求，更体现了对市场秩序的早期规范。我们分析了古代“府库”的运作机制，阐释了国家信用是如何在极度缺乏现代金融契约的环境下建立起来的。这部分内容着重探讨了“义利之辨”——在古代社会，财富的获取必须遵循一套严格的道德约束体系，这种“义”是古代社会信用的基石，也是后来商业精神的底层逻辑。我们将讨论，在缺乏现代监管的时代，道德约束如何扮演了比法律更有效的“风控”角色。 二、 儒家对“逐利”的辩证：《论语》与《孟子》中的经营哲学 儒家思想常被误解为对商业的排斥。本书将深入挖掘孔孟对“君子爱财”的审慎态度。重点分析“富而可也，归于道”的内涵——即财富的追求必须是合乎“道”的。这并非要求投资者放弃盈利的企图，而是强调盈利的路径和目的性。例如，对“巧诈”的批判，实际上是对过度投机和信息不对称导致的短期套利行为的预警。我们提取了孟子关于“以不忍人之心行不忍人之政，取天下固难”的论述，将其映射到现代商业语境中：即持续性的商业成功必然建立在对合作伙伴、对消费者的长期承诺之上，这是一种更高维度的“时间复利”。 三、 道家对“盈虚”的洞察：顺势而为的智慧 老庄哲学为我们提供了另一种看待市场波动的视角。与追求“满盈”和“扩张”的现代思维相反，道家推崇“知足不辱”、“功成身退”。我们将《道德经》中的“守柔”、“不争”、“知常”等概念，转化为一种投资心态的建设。例如，“江海所以能为百谷王者，以其善下之”，这正是对市场领导者保持谦卑、容纳不同声音的深刻阐释。我们探讨了古代隐士群体对财富的态度，他们并非弃绝世俗，而是通过保持精神上的独立性，实现了对外部市场风险的天然免疫。这部分旨在教导读者如何在市场狂热时保持清醒，避免因过度自信而“满招损”。 第二部分：古代商业实践中的风险管理与价值锚定 一、 盐铁专营与“政府背书”：早期垄断的教训与经验 本书将考察汉代至唐代的国家重要物资专营制度。这些制度虽然在短期内保证了财政收入，但也暴露了过度集中权力带来的市场僵化和效率低下问题。通过分析盐铁官营的周期性弊端，我们反思了当代某些行业“巨头”的风险敞口。其核心教训在于：任何单一、绝对的权力结构，无论其初期多么稳固，都难以抵抗长期的技术迭代与社会需求变化。 二、 晋商的“票号”与信用网络：跨区域协作的艺术 晋商作为中国古代商业史上的一个高峰，其票号体系是古代金融创新的典范。我们详细解析了“汇通天下”背后的信用担保机制——这套机制依赖于家族声誉、地方宗族网络和严格的内部审计（如“走马灯”制度）。本书强调，票号的成功并非源于高利率的放贷，而是对信息传递速度和信用链条稳定性的极致追求。这部分将今天的“供应链金融”与百年前的“票号信用”进行对照，揭示了维护商业生态圈健康运行的长期价值。 三、 古代契约精神的实践：《唐律疏议》中的商业纠纷解决 古代商业活动如何处理违约和欺诈？我们查阅了相关律例，发现古代社会对欺诈行为的惩罚是极其严厉的，这构成了对市场参与者的强力威慑。然而，更重要的是，我们关注那些“约定俗成”的行业惯例和仲裁机制。这些非正式的、基于群体认可的规则，往往比官方判决更能高效地解决商业摩擦，体现了古代商人对“契约精神”的朴素认知和实践。 第三部分：时间、耐心与后世的遗产 一、 农耕文明的时间观：耐心是最大的杠杆 与现代金融追求的“加速回报”不同，农耕文明的时间观是线性的、缓慢的、循环往复的。这种时间观培养了一种深刻的耐心。我们将这种耐心视为一种稀缺资源。我们分析了古代大家族如何通过数代人的努力来完成一项宏大事业（如修建水利工程或开辟商路），这种“代际投资”的理念，挑战了现代投资者只关注短期业绩的惯性。 二、 耕读传家与“去金融化”的财富传承 为何古代许多士绅家族强调“耕读传家”而非“经商传家”？本书认为，这是一种主动的“去金融化”策略。通过将主要精力放在土地的耕耘（稳定价值来源）和教育（可迁移的无形资产）上，家族得以规避金融市场剧烈的周期性风险。这对于今天处于高度金融化社会的投资者，提供了关于资产配置中“安全边际”的深刻反思：真正的持久财富，往往是那些难以被市场短期波动所吞噬的本源性资产。 三、 总结：从古籍中重塑投资的“心法” 全书最终回归到人的心性修养上。我们总结了先贤们关于财富的三个核心原则：不贪多、不图快、不离道。这些原则不是教人如何计算回报率，而是教人如何管理欲望、如何与不确定的世界共存。本书旨在提供一套穿越历史的“心法”，帮助读者在面对瞬息万变的商业环境时，找到一个坚实而宁静的内在支点。 本书适合人群： 渴望理解财富观历史根源的商业人士。 对传统文化与现代商业如何结合有兴趣的研究者。 寻求超越短期市场噪音，建立长期价值体系的投资者。

作者简介

班‧卡尔森Ben Carlson
合格财务分析师（CFA）、彭博社（Bloomberg）专栏作者，他从投入职场后一直从事退休金、捐赠基金和各种基金会的法人投资组合管理工作，他也是知名财经部落格「致富的常识」（A Wealth of Common Sense）的创办人兼主笔。

译者简介

陈仪
目前为投顾公司的投资部主管，投入金融理财领域长达10年以上，曾任投信基金经理人及专业投顾研究主管，实务经验丰富。译有《2014-2019经济大悬崖》（合译）、《2012大萧条》（合译）、《比努力更关键的运气创造法则》《管理会计与决策绩效》《透析财务数字》《财务管理立即上手》《聪明理财的第一本书》《识破财务骗局的第一本书》《标准普尔教你做好选股策略》《交易未来的决策技术》《美元的荣光》等。

相关着作:《2014-2019经济大悬崖：如何面对有生之年最严重的衰退、最深的低谷》《比努力更关键的运气创造法则：除了天赋、努力与方法，意料之外的机运才是决胜条件》《为什么出布容易赢？从球赛、股市到选择题，在未知中轻松致胜的22个预测练习》《物联网革命：共享经济与零边际成本社会的崛起》《经济成长的终结：景气不会复甦、社会出现断裂，这，才是我们要面对的真实世界》

推荐序 1　投资时，早知道这些就好了／Mr. Market 市场先生
推荐序 2　用「常识」就足够的投资术／施昇辉
推荐序 3　「简单」才是投资的正确道路／陈志彦
推荐序 4　把投资导向正确的目标／绿角

导　言　为何单纯代表全新定义的老练？

第一章　散户投资人相对机构投资人
　　　　机构投资人相对散户投资人
　　　　你我皆凡人
　　　　不论资金多寡，基本原则皆同
　　　　长期思维
　　　　重点摘要
　　　　附註

第二章　负面知识与成功投资人需具备的特质
　　　　世界上最大的错误
　　　　成功投资人应具备的特质
　　　　站在巨人的肩膀上
　　　　重点摘要
　　　　附註

第三章　市场与投资组合风险
　　　　波动性：是风险？还是机会？
　　　　了解最重要的投资守则
　　　　风险承受度问卷
　　　　风险与不确定性的差异
　　　　风险趋避
　　　　恐惧与贪婪的循环
　　　　重点摘要
　　　　附註

第四章　市场迷思与市场历史
　　　　迷思 1：唯有精准掌握市场买卖时机才能赚到优渥报酬
　　　　迷思 2：必须等到情况好转些再投资
　　　　迷思 3：只要掌握下一次的衰退时机，就可以抓住进场时机
　　　　迷思 4：历史股价有精确的市场週期模式
　　　　迷思 5：股票与债券永远朝不同方向发展
　　　　迷思 6：在危机时刻，必须使用花俏的黑天鹅避险策略
　　　　迷思 7-1：股票的风险比债券高
　　　　迷思 7-2：债券的风险比股票高
　　　　迷思 8：2000年代是股市失落的十年
　　　　迷思 9：股市创新高意味着接下来就会崩盘
　　　　迷思 10：得到投资的收益就代表这项投资很安全
　　　　迷思 11：原物料商品是优质的长期投资标的
　　　　迷思 12：住宅是优质的长期投资标的
　　　　迷思 13：投资股市就像在赌场赌博
　　　　重点摘要
　　　　附註

第五章　找出你自己的投资哲学
　　　　积极与被动管理的程度
　　　　无为的好处
　　　　行使你的意志力
　　　　简单促成纯粹
　　　　把自己定义为「投资人」
　　　　重点摘要
　　　　附註

第六章　华尔街的行为
　　　　透过负面的证据来证明什么途径才是正确的
　　　　既然如此，我永远都不该投资积极型基金啰？
　　　　自我约束至关重要
　　　　重点摘要
　　　　附註

第七章　资产配置
　　　　资资产配置决策
　　　　为何分散投资很重要
　　　　均值回归与再平衡作业
　　　　风险因子、价值投资与耐心的力量
　　　　价值溢酬
　　　　智选的兴起
　　　　如何才能坚持到底
　　　　重点摘要
　　　　附註

第八章　完整的综合投资计画
　　　　为什么必须拟订投资计画？
　　　　投资政策声明
　　　　生命週期投资法
　　　　打败市场
　　　　储蓄
　　　　税赋与资产帐户属性的选择
　　　　重点摘要
　　　　附註

第九章　理财专业人士
　　　　仔细审查你的理财建议来源
　　　　把投资作业外包给理财专业人士
　　　　理财顾问能为你做些什么
　　　　要怎么当一个好客户
　　　　浅谈标竿化分析与持续不间断的维护作业
　　　　替代方案
　　　　重点摘要
　　　　附註

结　语　十个投资概念
　　　　建议书单
　　　　附註

推荐序1
投资时，早知道这些就好了
Mr. Market 市场先生／《商业周刊》专栏作家

很多人常常问我：「市场先生，我该如何学习投资理财？」

在我还是学生刚开始学投资时，也曾经问过别人这个问题，当时得到的回答是：从阅读投资书籍、基本分析、技术分析画线图、估价法……等等技巧开始学起。随着接触投资的日子愈来愈久，接触到的商品、方法愈来愈多，到现在听到同样的问题，我的回答是：「学习投资理财，你应该从假装自己是有钱人开始。」

在阅读本书之前，如果能将自己的想法稍做调整，你将能得到更丰富的收获！

为什么这么说呢？和你分享一个故事：

曾经有一个朋友问我：「我有30万元，要怎样才能靠投资致富？」30万元如果按6.5%的年化报酬率，三十年后会变成198万元，他对这个结果感到相当的失望，我问他希望能靠投资赚多少，他回答的数字是1000万至2000万元，相当于需要年化报酬率13%至15%左右。

有趣的是，当我提到13%至15%的年化报酬率可以达成目标，他眉头一皱说：「我希望是每年资金能够成长一至两倍的方法。」每年13%的报酬率相当于明年他的30万会变成34万元，只成长区区4万元，对他来说，至少一年要赚30万，也就是100%的报酬率之下，他的财务才会比较「有感」的改善。后来两年后再次见面时，他侃侃而谈自己操作权证和选择权的经验，两年下来大概处在略有小赚的状况，但听到他的操作巨大的起伏，也让人捏了一把冷汗。

看到这里，你应该发现问题在哪里了。

大多数投资新手无法想像自己是有钱人，所有人想的事情都一样：「追求超高的报酬，并且不要承担任何风险。」我们姑且可以把有这种想法的人称为散户，这样的想法会让人忽略掉许多显而易见的投资事实，而且要说服散户改变心意非常困难。

▍心态影响期待，期待影响选择，选择影响结果

这问题无关任何复杂的投资方法，也不是权证和选择权不好，只是因为资金少影响了判断，导致他不认同市场上公认合理的报酬率，因此选择了高报酬但也高风险的方法。

在投资中有许多人追逐着一夕致富的方法和技巧，他们着迷于各种分析技术，认为投资是一项非常困难的技术，甚至认为每年10%、20%的报酬率很低。

每年让资产翻倍真的有可能吗？其实答案显而易见。

试想一个简单的加减乘除问题：如果你手上有30万台币，每年报酬率100%，若能持续三十年，资产会变成322兆美元。相当于一百二十四个比尔．盖兹（Bill Gates）的总资产，或台湾二十年的GDP总额，可以建造五千七百二十二栋台北一○一大楼……这结果很明显不合理。

许许多多显而易见的「普通常识」，一旦心态不正确，就会变得视而不见。反之，如果你能调整心态，不需要太多高深的技术，书中作者提到许多非常简单的投资观念，就足够让你靠投资创造额外的财富。

想像手上有3000万元，自己的投资会有什么不同？

想像明天一早睡醒，股市大跌，你的总资产下跌了2%，相当于亏损60万元，等于一个台湾上班族工作一整年的薪水化为乌有。这时候你会选择怎样的投资方法？

①首先你会希望自己晚上睡得着，毕竟投资就是为了让生活过得更好，如果动不动就几十万上下，生活品质也会满受影响的。因此在投资方法上，你会选择一些轻松又安心的方法，避开一些高深复杂、需要常常看盘、造成自己情绪起伏的操作技巧。

②接下来，你也不再需要每年100%的报酬率，甚至不需要13%至15%，你在意的是十年后如果能保持在每年6%至7%的报酬率，3000万资产就可以成长到5000万到6000万，至于明年赚多少，那不是很重要。

③你会非常在意极端的风险，深怕遇到单一无法预期的巨大伤害，因为万一资产突然间受到30%至40%的损失，那可是高达1000万元！

④开始投资时，你会非常重视事前的计画与准备。如果准备不足，将来获利很可能会少掉几千万，这太不值得了！

⑤比起许多可能有高报酬但却搞不懂的方法，你更追求稳定、高确定性获利方式。在评估时，你会以十年为单位做分析，而不是每隔一两天就需要看一次数据，在本书中你也会看到许多非常长週期的数据分析。

⑥对于市场中许多似是而非的模煳概念，甚至明天的行情，你愿意大方承认自己「不知道」。因为你知道装懂的后果并不是损失几万块，而是可能损失掉上百万元。你会聚焦在自己的能力圈，放弃自己看不懂、不熟悉的方法。

⑦当以上事情你都想清楚了，你知道唯一会影响自己成果的，只剩下自己的心境。你会小心的让自己保持耐心、远离市场、避免自己充满控制慾。

所有思考上的改变得先从「假装自己是有钱人」开始，当想法改变，选择就会不同，结果也会不一样。

看到这里，你会发现在投资的世界上有二种人：

①一种人把投资当成致富的唯一手段，追逐着复杂高深的方法，尽可能寻求高报酬、高风险，设法让自己的报酬率远高于大盘。

②一种人把投资当成让生活更好的辅助工具，靠着一些简单又理所当然的事实，让自己的资产轻松滚动放大。

在阅读这本书时，如果思考方式属于前者，会发现书中这些内容你似乎知道，但却不知道该如何应用。如果你能先把自己当成一个有钱人、学习有钱人的思考方式，你会发现原来投资只需要这些简单的事实就够了。

▍从书中学习投资里「显而易见的事实」

在读这本书时最让我惊讶的是它整理很多的比较数据、破解许多市场上看似直觉的迷思。例如：大多数主动型基金报酬率无法胜过指数股票型基金（exchange-traded funds，简称ETF）的被动操作；失业率高的年头看似市场会比较差，但实际上报酬率却相对较经济好的年度来得高；透过资产配置是否真的能降低风险；过程最差时会发生什么状况等案例。作者都有明列出详细的测试数据，许多数据统计长度甚至超过七十年，只有在这么长的週期下，你才可能认识到许多短期内看似不存在的风险与报酬效益。

书中提到几个重要且显而易见的事实，对于还没有仔细研究过投资的人来说，如果能仔细了解这些基本常识，实际上投资并不困难：

①股票的报酬率远优于债券：1928年以来，标准普尔五百（S&P500）的年化报酬率高达9.6%，即使扣掉通膨也还高达6.5%，但如果你持有债券，扣除通膨的年化报酬率就只剩1.9%。6.5%和1.9%的差距有多大？100万元投资股票扣除通膨，三十年后会变成661万，但100万投资债券，三十年后只有176万，相差485万元。

②长期持有是非常有效的方式：过去的确发生过一些大型的崩盘危机，导致人们认为应该要买低卖高、趋吉避凶。但如同书中提到，历史数据证明，如果你每十年才看一次股票，那股票仍是持续在创新高。

③许多平常高报酬的资产，在不好的年头风险会很高：例如许多垃圾债、房地产投资信託（REITs），虽然平时有接近10%的高年化报酬率，但在金融危机来临时却也可能亏损30%甚至50%。从数据可以了解，风险不应该只看报酬率高低，而是灾难来临时伤害会有多大。

▍最后一个问题是：「如果投资这么简单，那困难在哪呢？」

虽然理论你都知道，但人们对于难以预期的未来，心中仍是抱着恐惧和不安。要消除不安的方法，就是先预想自己未来将会面临哪些困难。股市崩盘时怎么办？当获利不如预期时怎么办？当朋友向你推荐一档他认为可能有高报酬的标的时该怎么办？家人亲友认为你的投资是在赌博时该怎么办？

看完这本书后，相信你能找到答案。

推荐序2
用「常识」就足够的投资术
施昇辉／《只买4支股，年赚18％》作者

我必须大言不惭地说，没有人比我更适合为这本书写序，因为书中歌颂的「简单」和「认分」，就是我最核心的投资理念。但是看完全书之后，我又很惭愧，我的「波段操作」策略，报酬率绝对不如作者坚持的「长期投资」。

「简单」在我来说，就是不要浪费过多的时间和精力在投资理财上，而作者则以「忽略杂音」四个字，提出了更具体可行的作法。绝大部分的理财专家都以复杂的术语，让一般投资人很难理解，如坠五里雾中，这是杂音之一。对于同一个事件，这些理财专家常会提出截然不同的看法，让一般投资人不知如何判断，这是杂音之二。既然不懂专家的术语，又无法判断专家的看法，一般投资人只好到处打听明牌，这是杂音之三，而这也是最危险的杂音。

唯有把眼睛、耳朵摀起来，才能隔绝杂音，但这真的很难，所以我主张用「纪律」取代「判断」，就可以不再受杂音干扰。当技术指标来到低档时，肯定有非常多看坏未来行情的言论会出现，如果你坚持按「低档买进」的纪律来执行，不就很自然地规避了杂音的干扰？同理，技术指标来到高档，你若沉醉在未来前景的美梦中不知获利了结，不按「高档卖出」的纪律来执行，很可能不过是纸上富贵一场。「买低卖高」不就是投资获利最简单的法则？结果绝大多数的投资人都是「追高杀低」，因为大家都被杂音混淆，做了太多无谓的判断。

「认分」在我来说，就是不要妄想胜过大盘的表现，而作者则告诉大家一个残酷的事实：「散户根本没有打败法人的胜算」。大家其实都知道，在股市获利的投资人绝对不会超过两成，但大家都认为自己一定可以成为那少数的赢家，这就是「不认分」。

2008年，我已离开职场五年，一家七口的生活开销完全来自股票的操作，但当年爆发的金融海啸，让我满手的股票都处于套牢亏损的状态。某日下午，想要睡个午觉却郁卒难眠，心想连我这种台大商学系毕业，又有证券公司十五年经历的人，不只投资赔钱，连亏损的幅度也远远输给大盘的跌幅，当下觉得自己是个大鲁蛇，对未来人生也近乎彻底绝望。这时，我突然顿悟，如果能跟大盘表现一样，不就至少睡得着觉？而什么股票能跟大盘同步呢？那就是「元大台湾50」（0050）。想通之后，隔天我做了此生最重要的一件事，就是把无论亏损多少的所有股票都通通卖掉，全数换成0050，从此翻转了我的人生。这个决定其实就是因为我「认分」了。

很多人不认分，是因为看到媒体报导了很多素人投资股市迅速致富的心法，也看了很多坊间出版的理财畅销书，就认为「别人能，我为什么不能？」但我要泼大家一盆冷水，因为我不是不相信「这些英雄」的说法，而是不相信「各位读者」做得到。这牵涉到不会再出现的时空背景，以及每个人不同的人格特质与风险承受能力，所以「认分」绝对不是消极的想法，而是认清事实，才能不再妄想打败大盘，也才能避免因选股所带来的无尽焦虑。

曾有人统计过，以二十年长期绩效表现来看，有80%的主动式基金是输给大盘的，而本书作者也提出另一项数据，那就是十五年下来，只有55%的主动式基金能存活下来。即便比各位读者更专业的基金经理人，大部分都不敌大盘，大家为何还要有这种非分之想？股神华伦．巴菲特（Warren Buffett）不只一次强调，去买和指数连结，也就是被动式的基金，即「指数型基金」（ETF）才是一般投资人最明智的选择。本书作者也持同样看法，而我近十年也几乎只操作台股ETF中最具代表性的0050，应该都算是巴爷爷主张的具体实践者。

看完全书，我唯一该深刻反省的是，我还做不到几乎所有理财专家都主张，也是所有投资人都认同的「长期投资」。毕竟台股已站上万点的相对高档，如果不适时获利了结，可能仍会让人睡不安稳，所以我情愿建议大家坚守「大盘日K<20，买；大盘日K>80，卖」的纪律，掌握每一次涨跌的相对区间进行买卖，赚取波段利润。大盘不易被人为操控，所以技术指标相对不易钝化，也就有很高的参考性，从此无须判断涨跌背后的利多利空因素，不就非常简单了？

在低档敢于买进指数型基金，已经够违反人性了，要大家不在乎短期绩效、不要逢高落袋为安，几乎可以说是非常人所能为了。当然，在长期投资的过程中，是不可能既要长期致富，又不肯忍受短期亏损，但是如果你投资的标的——如上所述的ETF——每年有稳定的配息，又涵盖了各种产业，因而能稀释各产业的个别风险，真的就可以放心地抱牢、抱紧、抱到天荒地老。巴菲特之所以是股神，也一度是世界首富，究其成功的因素，其实就是「长期投资」这四个字。

大部分的投资人不想长期投资，是因为想要快速致富，甚至去玩期货、选择权、权证等槓桿极高、希望以小搏大的衍生性商品，但常常忽略了高报酬背后的高风险。2018年2月6日，股市盘中暴跌六百点，造成期货及选择权交易人总额高达40亿元的巨大亏损，大家怎能不记取教训，尔后审慎为之？

快速致富的期望，绝对会伴随着心情的焦虑。如果真能如愿，焦虑的代价当然值得，但万一（其实是常常）事与愿违，岂不是赔了夫人（财富）又折兵（心情）？因此，本书作者除了再三强调不要「快速」致富，而该「耐心」致富之外，更提醒大家，当财富能带给你快乐时，你才真正拥有财富。

作者在书中提到成功的投资人有几项特质，一般投资人都能理解，但真的很难做到，唯一最颠覆大家观念的是他提到「这些人会说『我不知道』」，而这却最让我心有戚戚焉，因为很多读者或网友常问我很多问题，我经常也是这么回答：「抱歉，我不知道。」千万别以为自己真的懂，甚至只懂皮毛更危险，还不如承认自己的无知，反而更安全。指数为什么跌？不知道，反正跌到技术指标的低档就该买。什么股票会涨？不知道，反正我只做指数化投资，就不必去选股了。承认自己不知道，其实是最容易让自己成为成功投资人的方法。

因为承认自己很多都不知道，所以就不会选择过多的投资工具，也不会投资过多的标的。很多投资人为了分散风险而分散，结果做了过多的配置，里面甚至有很多都是自己不熟悉，甚至完全不懂的标的。这样做，其实风险更高。大家千万别高估自己、别人云亦云、别贪得无厌，才能真正控制风险。

这两点正好唿应了本书英文书名中的common sense（常识）二字。投资理财只要用大家都应该知道的「常识」就够了，真的不必妄想自己拥有少数专家才知道的「学问」，而这也正是我一向主张的「无脑理财，人生无恼」，在此与大家共勉之。

推荐序3（节录）
「简单」才是投资的正确道路
陈志彦／阿尔发金融科技公司总经理、脸书专页「副总裁的理财日志」版主

2017年，在美国的财经界有个事件受到众人的关注，那就是巴菲特在十年前（2007年）公开宣称，他相信任何避险基金在扣掉高额的管理费用之后，都无法获得比股票指数更高的投资报酬率，他愿意用100万美元作为赌注，接受任何人的挑战。当时消息一出自然在美国的避险基金界引起了诸多人的不满，很快地，一位纽约的避险基金经理人接受了巴菲特的赌局，巴菲特选择了简单的标准普尔五百股票指数，而避险基金经理人则选择了五档避险基金作为投资组合，赌局的时间为十年，从2008年1月1日开始到2017年12月31日结束，这段期间获得较高投资报酬率的一方获胜。现在结果已经出炉了，巴菲特所选择的标准普尔五百股票指数在过去这十年间，获得了平均每年投资报酬率8.5%的成绩，而对手的避险基金投资组合只获得平均每年投资报酬率2.96%，巴菲特大胜并为他所选择的慈善机构赢得了奖金。

巴菲特赢得这场百万美元的赌局是运气好吗？当然不是！大家都知道，巴菲特一向是以小心谨慎着称。巴菲特在十年前敢挑战大家都公认高手云集的避险基金业，是因为他坚信「简单」的投资策略能够击败「复杂」的投资策略，「便宜」的指数产品能够击败「复杂」的避险基金产品。巴菲特经常告诉投资人这样的道理，他在2017年的年度股东大会上跟股东们说：「当你去找牙医或水电工人的时候，一个熟练的专业人士所能够提供的帮助显然高于你自己动手做，但这个道理在投资领域中却并非如此，投资市场上那些无数的基金经理人，整体来说并没有比那些买进指数然后就放着不动的散户表现得更好。」巴菲特不仅口头上这样说，现在他用100万美元的赌注证明了他是对的。

巴菲特所说的这些理念正是本书所要传达的，本书的作者班．卡尔森（Ben Carlson）本身经营一个与本书英文版同名的财经部落格「致富的常识」（A Wealth of Common Sense），他所写的部落格文章很有特色也广受欢迎。过去我们看到的财经文章大多是充满着各种专业名词、财经指标、图形或复杂的公式等，这样的文章让人感觉好像很专业，但也让很多没有财经背景的人望文生畏。真正的高手是要能够用简单的文字、比喻来传达复杂的观念，让更多没有专业背景的人也能够清楚地知道正确的投资方法，而卡尔森就是其中一位佼佼者。我长期阅读他的文章之后有相当大的收获，本书内容跟他平时所写的文章特色一样，没有什么复杂的数学公式或太多专有名词，阅读起来相当地轻松容易，你不需要担心没有财经或投资背景，本书是任何背景的人都能够阅读的，值得推荐给众多投资人参考！

但如果你因此就认为本书就是写给没有经验的投资新手所看的，那就大错特错了，不论你有多少投资经验，如果你的投资绩效一直不尽理想，那么本书对你一定会很有帮助，看完后，你对投资应该会有完全不同的想法，进而能够改善投资绩效。并不是本书能够给你什么快速致富的方法，事实上谁也不知道有什么可靠的快速致富方法，巴菲特曾经说过：「投资很简单，但却很难做得好。」（Investing is simple, but not easy）看完本书你就会清楚知道巴菲特的意思，投资致富的方法其实并不困难，人人都有机会做到，但却很少人能够真正做好这件事，因为正确的投资方法有很多地方跟我们的直觉或人性是相违背的。例如很多人都以为要靠投资致富就要能判断出股票市场何时会涨、会跌，本书第四章就举了一个最倒楣的投资人——包伯——的故事，他在过去四十年间只进场做了四次投资，但每次都选到最差的时刻进场，之后没多久就看到市场大跌（是不是有些人也深有同感呢），他的投资成果一定很差，不是吗？但包伯做了一个最正确的决定，那就是他一直都坚持他的投资计画，没有冲动卖出，坚持的结果是，他的投资已经累积了超过200万美元的资产！这个故事就是告诉我们，投资致富的关键并不是你有没有猜到市场的高点或低点，而在你是否能够坚持长期投资的原则。

巴菲特是很多投资人模仿的对象，无数的文章与书籍都在介绍他的投资方法，巴菲特的确有着高人一等的选股技巧，但是巴菲特成功的另一个关键是较少人强调的，那就是「长期投资」。巴菲特现在所累积的庞大资产，其中的99%是在他五十岁生日后才累积出来的。巴菲特在他2018年给股东的信中也特别提到，过去他的公司股价曾经四度大跌，有三次的跌幅甚至是接近或超过50%，但他并没有因此而恐慌就卖掉投资，而是坚持长期投资并且让每年的股利所得滚入再投资，年复一年，最后才累积出现在庞大的财富。所以长期投资才是巴菲特致富的真正关键因素，「复利」的力量让巴菲特成为世界的首富之一，因此正确的「投资行为」远比你是否了解市场走势的变化更为重要，这点跟很多人的想像是不同的。

通常大多数书籍的结论只是简单地帮读者做个总结，但本书结论的价值完全不亚于内文。作者在结论中推荐的都是经典好书，值得投资人参考。另外，作者给了十个投资上的建议，他说有朋友告诉他：「想像一下你的祖母来找你，要你告诉她十件她能够理解的投资概念，你会告诉她哪些事？」这是个很有趣的想法，值得大家学习，因为好的投资建议不是那些复杂难懂的建议，当你下次听到别人告诉你某个投资建议或你自己想要做某些投资的时候，想一想，你是否能够解释让你的祖母了解，例如2017年大涨的「比特币」，或最近媒体经常提到的「区块链」，你的祖母能够听得懂吗？如果不能，那这会是好的投资建议吗？就如同本书英文书名所指出的，致富靠的是「常识」，而不是复杂的观念，看完本书如果你开始往「简单」的方向思考投资的问题，那你就走上正确的道路了。

最后，如果你今年只想读一本跟财经有关的书籍，我会毫不犹豫地推荐你，读这本就对了！

推荐序4
把投资导向正确的目标
绿角／财经作家

投资的目的是什么？

显而易见，就是赚钱。

既然是赚钱，当然是愈多愈好。于是许多投资人以获取超高报酬为目标。这样直觉的想法会带来几种投资行为。

首先，他会完全投资股市，忽略高评等债券跟现金这些低风险的资产类别。

再者，他在投资股市时会集中投资单一个股。因为集中投资才有机会创造远胜市场的优异绩效。

第三，他会以大师为标竿。希望达到像巴菲特一样的成绩。

尽管投资人向往这些方法的美妙成果，但这些方法也有其不良的副作用。

全部只投资股市，那将缺乏安全资产的保护。一旦遇到2008年金融海啸那种短时间内的严重下跌，投资人往往在恐惧中离开市场。结果是卖在低点，实现损失。

资金集中投资少数股票时，只要单一公司发生财务危机、经理人掏空、做假帐这类负面事件，就会对投资报酬率带来严重打击。

效法全球级投资大师，难度就像马拉松要练到二小时二十分内完成，一百公尺要在十秒内完成一样。一般人知道自己不太可能成为下一位奥运百米金牌选手，但太多人却以成为投资界奥运金牌选手为目标，结果几乎必然是失望与失败。

这些看似对投资绩效最直接有益的作法，其实都有带来负面效果的可能。

作者在本书中详细讨论与解说了正确作法。那就是指数化投资、风险处理与资产配置。

作者也曾博览群书，想要达成投资大师级绩效。但后来发现，光是透过指数化投资工具取得市场报酬，就可以达到法人界中相当好的成绩。很多专业投资人，拿到的是落后市场的报酬。

对于个别投资人来说，我们的目标与法人不同。法人必须举证它们的主动操作有带来更好的绩效，所以需要跟指数比，证明自己带来超额报酬。

我们不需要。我们投资是为了达成自己的财务目标，房子缴头期款时，钱拿得出来；退休后，有足够的生活费，这就是成功与富足的投资计画。我们不需要超越市场，才能达到这些目标，光是利用市场报酬，就有机会达成。

而跟需要投入大量心力、试图超越市场的主动投资相比，一般投资人只要利用指数化投资工具就可以轻松取得市场报酬。

面对风险则要有正确的态度。

所谓正确的态度指的是，风险发生时我早已有所准备。而不是认为经由某些分析跟预测，就认为坏事不会发生在自己身上。

就像开车。一个驾驶不应该认为：「我很会开车，不会出车祸，所以我开车不用系安全带。」任何人都知道这不是正确的风险处理方式，正确的想法是：「开车就是可能出事，所以我先做好准备，开车就系安全带。」这样才对。

投资也是一样的道理。

投资人不应该认为：「我很努力研究，任何经济数字一出来，包括就失业率、通膨、採购经理人指数等，我全都知道，所以市场下跌我会预先知道，投资不需要纳入安全资产。」这不是正确的风险处理方法。假如负面事件可以预先知道，那就不叫风险了。正确的态度是：「投资股市迟早会遇到空头，我手上备有一些安全资产，万一股市下跌，我还能保有部分资产，缓和整体下跌幅度。」这才正确。

投资也有八○／二○法则。投入20%的心力，就可以产生80%的成果。

什么是投资最值得研究的面向呢？

答案就是资产配置。如何选股、如何预测下一个表现最好的地区、下一次空头何时发生？这其实都是影响相对轻微，而且很难持续做对的投资研究方向。

对投资成果有最重大影响的决定，其实是资产配置比率。有多少资产投入高风险资产，有多少投入低风险资产，这会很大部分决定一个人投资过程中经历的风险与最后的成果。

投资人应把心力放在这个部分，好好设计并彻底执行这样一个投资计画。

对于每位投资人来说，投资目标就是帮自己达成财务目标。就是这样而已，不是胜过市场的报酬，也不是比同事好的报酬。投资是为了自己，而不是为了有一个可以拿出来夸耀说口的成绩。

有了正确的目标，就可以带来正确的投资行为。

这本《投资前最重要的事》，可以让投资朋友看清投资的目标与正确的作法，避开事倍功半的冤枉路。

机构投资人相对散户投资人

目前的市场受专业投资人控制，不过这并非长久以来的常态。五十年前的股票市场主要受小散户控制，当时散户佔纽约证券交易所（New York Stock Exchange）成交量的比重高达90%以上。物换星移后，如今机构投资人的成交量佔挂牌股票成交量的比重已超过95%，机构投资人佔其他所有投资型证券成交量的比重甚至接近100%。诸如退休基金、捐赠基金、各式各样的基金会、主权基金和有钱家族成立的投资办公室等机构投资人手上，共掌握了数兆美元可投资的资金。

巴菲特或许堪称一般人最耳熟能详的投资人，相较之下，很少散户投资人知道大卫．史文森（David Swensen）是何许人也。其实，史文森堪称机构资金管理领域的巴菲特，他是历史上最伟大的机构投资人之一。史文森还针对机构投资模型写过一本书，即《创新投资组合管理》（Pioneering Portfolio Management）。法人圈甚至称他的投资管理风格为耶鲁模型（Yale Model），因为他是耶鲁大学（Yale University）捐赠基金的投资长，全球各地有成百上千的基金争相仿效他的投资风格。从1990年代中期迄今，史文森平均每年为耶鲁大学赚进14%的利润，以超过二十年的期间来说，这是令人难以置信的优异绩效。

根据评估，目前耶鲁大学投资组合的价值超过200亿美元。对于期望能复制史文森成就的人来说，耶鲁大学捐赠基金的结构确实很值得探讨。耶鲁大学每年透过慈善捐款和补助金获得数亿美元的资金，因为长春藤联盟（Ivy League）众名校的毕业生很乐于回馈母校。耶鲁共聘请二十六名全职的投资专业人士，每个都专长于投资组合的某个领域。耶鲁大学是个免税机构，这代表他们无须担心投资组合决策对税赋的影响。另外，他们的投资时程堪称永久，因为耶鲁大学拥有该捐赠基金的永久所有权。诸如耶鲁大学这种大型机构能投资到多数一般投资人无缘投资的基金，因为这些基金的最低投资额度非常高。在这个产业，散户投资人可能永远都无缘参与最大型投资人所涉足的交易，原因很简单，因为这些机构投资人可处置的资金量非常庞大，换言之，财大气粗的人自然有机会「得其门而入」。当然，由于这些机构法人的资金规模庞大，因此也得以透过议价的方式争取到较低的费用（以资产的百分比计），因为即使费用率低，但因资产总额庞大，所以最后支付的绝对成本金额还是非常高，怎么算都是值得争取的客户。

评分☆☆☆☆☆

这本书《投资前最重要的事》带给我一种豁然开朗的感觉，它就像一位循循善诱的导师，没有直接给我答案，而是教会了我如何提问。在此之前，我对投资的理解非常片面，总觉得需要掌握大量的专业知识，才能在市场中立足。然而，这本书让我明白，比掌握多少技术指标更重要的是，理解投资的本质，以及我自身在投资中的角色。作者花了大量的篇幅去探讨“投资心态”和“风险认知”的重要性，这让我深感触动。我发现自己过去常常陷入一种“快餐式”的投资思维，总想着快速致富，却忽略了长期主义和复利的力量。书中通过对普通投资者常见心理误区的剖析，让我意识到自己曾经犯过的错误，比如在市场恐慌时盲目抛售，或者在牛市中过度贪婪。这些错误的根源，往往在于对自身情绪和市场本质的认知不足。作者并没有直接告诉你“应该怎么做”，而是通过引导性的提问和生动的案例，让你自己去找到答案。这种“授人以渔”的方式，远比直接告诉你“买这个，卖那个”要来得深刻和持久。读完这本书，我感觉自己对投资的理解不再是停留在表面，而是开始触及到更深层次的逻辑和哲学。我不再仅仅关注“能赚多少钱”，而是开始思考“我为什么要投资”以及“我如何才能在这个过程中保持理性和清醒”。这本书给我最大的启示是，真正的投资智慧，源于对自身和市场的深刻理解，而这些理解，是需要时间去沉淀和反思的。

评分☆☆☆☆☆

这本书《投资前最重要的事》带来的冲击力，并非源于它提供了多少“秘籍”或“内幕”，而是它深刻地重塑了我对“准备”这个概念的理解。在此之前，我总以为准备投资就是学习财务报表、研究宏观经济，好像只要知识储备足够，就能在市场中游刃有余。然而，这本书却告诉我，真正最重要的“准备”，是关于“人”的准备。作者以一种非常哲学的高度，探讨了投资者在进入市场前必须面对的几个核心问题。他并没有直接告诉你“应该买什么”，而是引导你去思考“你为什么想投资”、“你的人生目标是什么”、“你对财富的定义是什么”。这些问题听起来有些虚无缥缈，但实际上，它们构成了你投资决策的基石。我特别喜欢书中关于“情绪管理”的论述，它揭示了在投资过程中，我们往往是自己的最大敌人。作者用很多生动的小故事，展示了贪婪和恐惧是如何一步步将投资者带入歧途的。他强调，理解并掌控自己的情绪，比掌握任何技术指标都来得更为重要。这本书让我意识到，投资不仅仅是理性的计算，更是关于自我认知、自我控制的一场修行。它让我开始从一个“技能学习者”转变为一个“心态建设者”，这是一种更加根本性的转变。它没有直接告诉我如何在这个市场中赚钱，但它教会了我，如何在面对市场的风云变幻时，保持内心的平静和清醒，这对我来说，是无价的。

评分☆☆☆☆☆

读完《投资前最重要的事》，我最大的收获是它提供了一个非常系统且具有前瞻性的框架，来帮助我审视自己是否真的准备好进行投资。书里并没有直接给出具体的投资建议，比如推荐哪些股票或者基金，而是把重点放在了投资前的“准备工作”上。这一点我非常欣赏，因为我觉得很多新手投资者往往急于求成，直接跳到了“买什么”的阶段，却忽略了最根本的“我是谁”和“我为什么投资”。作者用非常直观的语言，引导读者去思考一些非常核心的问题，比如自己的财务自由目标到底是什么？实现这个目标需要多长时间？在此过程中，我能承受多大的亏损？这些问题听起来简单，但真正深入去思考并给出明确答案，却着实不易。书中还探讨了心理学在投资中的作用，让我明白了为什么情绪常常会影响我们的投资决策。作者通过大量的实际案例，生动地描绘了恐惧、贪婪等情绪如何将一个本应理性的投资者变成冲动的赌徒。我特别喜欢书中关于“风险认知”的章节，它让我意识到，我们对风险的感知往往会因为各种信息干扰而失真。作者提供了一些方法，帮助我们更客观地评估和管理风险，而不是一味地逃避或低估。这本书的结构安排也很合理，层层递进，从宏观的自我认知到微观的风险管理，为读者提供了一套完整的投资前“体检”流程。它不是一本教你“术”的书，而是一本教你“道”的书，让我明白，在股市的惊涛骇浪中航行，拥有一个稳固的“指南针”和清晰的“航海图”是多么重要。

评分☆☆☆☆☆

《投资前最重要的事》这本书，对我而言，更像是一次关于“自我认知”的投资启蒙。我一直以为投资就是学习各种金融产品、分析公司财报、看懂K线图，结果这本书却把我的注意力引向了更根本的地方：我自己。作者非常细致地剖析了投资者在做出决策前应该问自己的问题，这些问题涵盖了财务状况、人生目标、风险承受能力，甚至是价值观。我曾经有过投资的想法，但总是因为“不知道从哪里下手”而犹豫不决。读了这本书，我才明白，那些“从哪里下手”的迷茫，很大程度上是因为我没有先“认清自己”。书中关于“风险”的探讨尤为深刻，它不仅仅是告诉你风险是什么，更是教你如何去“感知”和“评估”风险。我了解到，我们对风险的认知往往是模糊的，甚至是被外界信息所左右的。作者提出的一些方法，比如情景模拟和长期视角，帮助我开始更客观地审视自己能承受多大的波动。我最喜欢的是书中关于“长期视角”的观点。在信息爆炸的时代，我们很容易被短期的市场波动所干扰，而忽略了投资的真正魅力在于时间的复利。这本书让我明白，投资是一场马拉松，而不是短跑冲刺，保持耐心和定力是成功的关键。它没有给我任何具体的投资建议，但它给了我比任何建议都更宝贵的东西：一个清晰的自我认知框架，以及一套审视投资机会的“过滤器”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《投资前最重要的事》一下就抓住了我的眼球，作为一名对投资跃跃欲试却又有些畏手畏脚的普通上班族，我一直希望能找到一本能为我拨开迷雾的书。读完之后，我最大的感受就是，它真的颠覆了我以往对投资的许多刻板印象。我原以为会是一本充斥着各种技术指标、K线图分析和复杂的金融术语的书，但事实并非如此。作者的叙述风格非常平易近人，仿佛是一位经验丰富的朋友在耳边循循善诱。他没有直接告诉你“买什么”，而是花了大篇幅去探讨“为什么”和“如何思考”。这一点让我觉得非常可贵，因为很多时候，我们之所以在投资中屡屡受挫，恰恰是因为缺乏清晰的投资逻辑和对自身风险承受能力的准确判断。这本书让我意识到，在急于寻找“下一个牛股”之前，更应该做的是深入了解自己，了解自己的财务状况、人生目标，以及最重要的，我对风险的真实感受。这本书教会我，投资不仅仅是数字的游戏，更是关于人性和心理的博弈。作者通过生动的案例，揭示了普通投资者在面对市场波动时常常会陷入的思维误区，比如追涨杀跌、恐慌抛售等等。他提出的那些看似简单却发人深省的观点，让我开始反思自己过去的消费习惯和储蓄观念，并逐步建立起一套更健康的理财思维。总的来说，这本书给我带来的最大价值，是它帮助我建立起了一种“先思考，后行动”的投资哲学，让我不再盲目跟风，而是更加从容和自信地走向投资之路。