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　　本書詳細介紹巴菲特選擇股票的原則、評估企業的手段以及賣齣股票的時機等等，
　　能讓你迅速領會一代股神的思想精華，
　　從而在股市中大放異彩，賺進滿盆滿鉢的財富。

　　現在，股票投資已經成為投資獲利的主要管道之一。但由於股票投資的風險較大，不確定性較高，又使很多投資者望而卻步。因此，對於股票投資者來說，經常有這樣的睏惑：我該怎樣進行投資，纔能不緻於虧錢？怎樣進行投資，纔能保證獲得較好的收益，規避掉一定的風險？在什麼時機買入賣齣……等等？這些問題不僅是初涉股市的投資者所麵臨的問題，即使是那些涉足股市時間較長，甚至有著豐富投資經驗和理論知識的專業人士，也都非常的關注。

　　那麼，如何能夠將股市投資的風險降到最低，盡可能減少各種不確定給投資者帶來的負麵影響呢？我想，在當今的投資市場上，華倫•巴菲特無疑是我們最好的學習榜樣瞭。

　　在當今的股票市場上，華倫•巴菲特可說是當之無愧的世紀股神。他以一百美元起傢，靠著非凡的智慧和理智的頭腦，在短短的時間裏創造瞭四百多億美元的巨額財富，從而演繹瞭一段從平民到世界巨富的不朽傳奇。

　　在崇尚財富、成功、知識的美國，從二十世紀八○年代初期，人們就把巴菲特譽為「股神」、「奧馬哈聖賢」、「投資奇纔」……不僅他在證券市場上的一舉一動，成為華爾街關注的焦點，就連他戴過的帽子，用過的錢包，在公益拍賣會上，都拍到天價，甚至連同巴菲特共進一次午餐的機會，也有人願意齣近二百萬美元競陪……

　　巴菲特以其獨步天下的價值理論縱橫股市數十載，安然渡過瞭一九六九年、一九八七年、二○○○年、二○○八年這四次股災，不僅如此，他還在這些股災發生前夕大量齣脫股票，賺進大筆財富，而在股災期間，他又運用價值評估手段在慘兮兮的股市中尋找並買進最有價值且價格低廉的優質股票，然後長期持有，靜待股災過去，股價迴升後大賺一筆。這便是巴菲特，股市的天使與魔鬼，史上唯一靠投資成為世界首富的大亨。

　　古人雲：取法其上，得乎其中；取法其中，得乎其下。每一位股票投資人，要想取得較好的投資業績，最好的辦法是學習那些投資大師的投資策略。華倫•巴菲特正是值得每位投資人用心學習的最佳典範，巴菲特穩健紮實的投資方略，已被眾多的投資人，特彆是中小投資者所青睞。

　　在一次專訪巴菲特投資心法的時候，巴菲特就告訴瞭現在所有的股票投資者說：「我必須指齣，在投資理念問題上，最重要的問題在於錯誤的投資理念，將導緻投資者産生錯覺，並最終使投資者形成難以改變的壞投資習慣。隻有正確的股票投資理念能夠使投資者獲得長期的、可持續的盈利，並使投資風險控製到最佳狀態；反之，錯誤的股票投資理念將導緻短期的盈利，且最終將導緻長期的虧損，在風險的控製方麵也達不到理想狀態。」

　　那什麼纔是正確的投資理念呢？巴菲特說，投資不是簡單地購買股票的活動，而是一個理解企業商業模式和內在價值的過程。巴菲特並且說：「事實上，我不是投資股票，而是投資商業。

　　投資者要悟到這一點，或許得用十年，而悟透這一點，或許還要經曆很多波摺，也許是一生。

　　因為，簡潔的投資哲學背後是浩瀚的商業曆史，因此從基本原理上來說，投資股票就是分享到企業成長壯大帶來的收益，是完全可以賺到錢的。這是無數仁人誌士和先鋒模範所走齣的大道，也是股票的本質特性所決定的。而海格卓姆也成功地證明瞭，任何投資都可以因應用巴菲特的理論而獲得成功。

　　身為股民的我們，如何在變化多端的股市中賺取超高的投資迴報率？如何像巴菲特那樣數十年如一日地保持著成功投資的紀錄，賺到最多最安全的股市收益？筆者認為，隻有學會瞭巴菲特的價值投資理念瞭。

　　然而世界上那麼多人都在學習價值投資理念，都在關注巴菲特買哪些股票，賣哪些股票，如此步步緊跟，但靠這種方式發財的卻鮮有所聞，這到底是怎麼一迴事？這是因為世人天天在學巴菲特而始終不得其要領、無法獲利的關鍵所在。

　　因此，要想學習巴菲特，成為像他那樣為世人景仰的股神，就必須像他一樣紮紮實實地坐下來，靜心鑽研價值投資理念，並將該理念不摺不扣地應用到炒股過程中。

　　本書透過詳細介紹巴菲特選擇股票的原則、評估企業的手段以及賣齣股票的時機等等，能讓你迅速領會一代股神的思想精華，從而在股市中大放異彩，賺進滿盆滿鉢的財富。

 

作者簡介

劉棟

　　金融係畢業，在十幾年的交易生涯中，對交易策略與風險控製有著深刻獨到的理解，尤其擅長技術分析。

 

序：賺賠始終來自「理念」

第一章　投資方嚮：如何準確選擇投資標的
一．經營分析：仔細的評估企業的經營者    016
二．盈餘分配：公司能否從股東角度考慮問題    024
三．投資標的：選擇熟悉的領域，不熟不做    031
四．市場消息：保持獨立的思考和判斷能力    038
五．設定目標：明確你期待的投資結果    046
六．保握準則：不做不符閤你標準的投資    053
七．投資守則：保住資本永遠是第一位的    060

第二章　選股：如何評估選擇企業投資
一．壟斷性：值得長期投資的好公司    068
二．成長性：從公司的財務報錶看端倪    075
三．價值性：分析實質價值和內在價值    082
四．盈利性：尋找能持續增長盈利的企業    091
五．迴報率：評估投資迴報的權益水準    099
六．簡易性：業務簡單明白易於瞭解    108
七．成本低：經營低成本有更多主動權    115

第三章　注入：正確的時機買入投資標的
一．如何尋找股票的最佳買點    122
二．把握安全邊際的投資本質    130
三．用分析走勢圖購買不是好方法    139
四．從低迷的股市中購入股票    145
五．要懂得投資明星企業    152
六．買入時機需審視成交量    159
七．抓住買股時機等於成功一半    165

第四章　持股：如何正確持有股票
一．盡量減少投資股票的數量    174
二．不要在意短期收益及漲跌變化    181
三．不被市場情緒而影響左右    187
四．不相信任何分析傢及內幕消息    194
五．注意市場經濟週期的循環變動    199
六．洞悉行業發展的前瞻性    205
七．持股買進必須要量力而行    211

第五章　賣齣：如何正確選擇拋股時機
一．不符閤投資法則纔賣齣    220
二．當持股股票的本益比過高時    228
三．當持股股價已漲至預期時    236
四．為股票投資設立明確的止損點    243
五．當短期套利能夠獲得短差時    249
六．當企業經濟價值背離市場時    256
七．審視大盤走勢掌握賣齣時機    262
 

Part 1
投資方嚮：如何準確選擇投資標的

巴菲特常說：一個人一生中不需要正確很多次，隻要在極為緊要或關鍵的時候做齣正確的判斷和決策就行瞭。在他四十年的投資生涯中，十二次正確的判斷決定瞭他的成功，為他帶來巨大的財富。
 
一．經營分析：仔細的評估企業的經營者
巴菲特認為，投資者購買的股票，其公司管理層一定要優秀。公司管理層的能力和品質，在很大程度上決定著該公司能否長期保持競爭優勢、能否進一步鞏固競爭優勢。他曾經在給生意上的夥伴Ｆ．Ｃ．斯科特的信中寫道：「隨著時間的流逝，我越發相信，把錢投資到你瞭解的企業和你能完全信任的經理人，這纔是正確的投資方法。這是我在幾十年的商業投資經驗中得齣的結論。」
 
著名管理學傢吉姆•柯林斯經過調查研究發現，企業最高領導人最重大的決策不是解決「什麼」的問題，而是解決「誰」的問題。也就是說，企業如果要保持基業長青，最關鍵的角色不是「戰略」，而是「人」。這一觀點與巴菲特重視公司優秀管理層可謂不謀而閤。
 
在二十世紀七○年代，當時的美國颳起一股銀行業取消管製的衝擊波。麵對這股即將到來的衝擊波，人人都感到迷茫、不知所措。當時的富國銀行首席執行官迪剋•庫利說，實際上他也不知道富國銀行要怎樣做纔能度過解除管製的難關，因為可能齣現的情況太多太多，誰都無法預料將來可能發生的所有情況，更不用說採取有效對策瞭。不過有一點他很清楚，那就是，隻要他手下有一支最能乾的管理團隊，到時候就一定會船到橋頭自然直。也就是說，隻要公司管理層精明能乾，到時候無論齣現什麼情況他都能應付自如的。
 
最後的事實充分證明瞭這一點，這也是巴菲特後來之所以重點投資富國銀行的原因之一，因為它有一個非常優秀的管理團隊。

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