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　　独创不死背会计科目、不细算报表数字，
　　凭直觉拆解财务报表，跟随【图解】指示，
　　从3大投资观点╳4种数字分析法╳7间热门公司财报案例，
　　重点整理「会赚钱」的财报长怎样！

　　财务报表难读的原因在于「资讯量过多」，又参杂大量会计科目，对初学者、数字恐惧者来说，学习门槛很高、内容又不好应用。但其实，财报的重点只有这3项：

　　•企业有没有赚钱？
　　•公司不会破产、倒闭吧？
　　•成长规模会不会再扩大？

　　作者将哈佛商学研究所学到的、担任基金管理人长年培养出来的Know-how统整为哈佛MBA财报分析法，先从认识财务报表结构开始说起，善用简单易懂、生活化的比喻，传授给读者。

　　◎书中以「人体」为例，说明财务报表=健康诊断书：

　　•损益表=运动成绩单→汇整一年运动成果，运动量（销货收入）够吗？无效益活动（费用）有多少？

　　•资产负债表=健康诊断书→记录公司的健康状态，身材（资产）属于肌肉体质、还是虚胖体质？

　　•现金流量表=血液循环检查表→记录血液（现金）循环流进与流出量，观察公司呈现贫血状态、还是血液充足？

　　将会计科目以人体来想像：「销货收入→运动量」、「资产→身材」、「现金流量→血液循环」……，凭直觉人人都能理解！

　　◎举例说明：

　　以损益表的基础等式来说明，会出以下的关系图：
　　销货收入－费用＝利益
　　(运动量－无效益的动作＝行进距离‧成果)

　　举游泳比赛来比喻，如果一个人游泳时的无效益动作过多，势必会影响比赛成果，公司也是如此。假设公司销货收入（运动量）增加，但花费费用（无效益）也增加的话，利益（成果）就会减少。换言之，由损益表可以读出：为了获取利益，公司採取了多少动作，而这些动作是否有效益。

　　◎3大观点分析：

　　观点①收益性：审视企业有没有赚钱。销货毛利率→得知商品附加价值的高低；营业利益率→得知本业的获利能力；继续营业单位税前净利率与本期净利率→得知所有经营活动的获利能力……

　　观点②稳定性：审视有无破产、倒闭风险。自有资本比率→现金的流向是否有异常；流动比率愈高、固定资产对股东权益比率愈低则公司愈稳定；资金流动性比率愈高，则当下营运资金调度无虞……

　　观点③成长性：企业规模会不会扩大。确认销货毛利率是否随着销货收入增加率一同上升；资产报酬率是否与资产增加的速相同；负债与净资产之间的平衡槓桿比例……

　　◎4种数字分析法：

　　①数值分析：检视财务报表中实际的数值，判断公司经营状况。

　　②比率分析：将数字组合后，计算出百分比（%）的分析方法。透过计算比率，从表面数字（数值分析）无法比较的实际状况，更能够以直觉迅速掌握。

　　③时序分析：与过去数值比较，检视当期数值是增加（上升）或减少（下降），借此分析公司的成长情况。

　　④其他公司比较分析：与同业其他公司的财务报表数值进行比较，分析公司在整体市场的占有比例。

　　◎7间公司财报案例：

　　•最快速度达到营业净利1兆日圆的软体银行：剧烈的肌肉锻鍊（併购），与危险比邻而居的经营模式。

　　•有高额或有负债的高田公司：死亡（破产）的讯号，从血液循环看出端倪。

　　•因宝可梦和Switch游戏机再度翻红的任天堂：虽然骨骼强健（自有资本雄厚），但身体却浮肿虚胖……

　　•贯彻低价策略的宜得利Vs. 走高价策略的大冢家具：比较同业种的运动量（本业销货收入）有无效益？

　　•因过劳事件频频闹上国际版面的电通公司：不断突破自我，运动成绩单（利益）不断成长、达标。

　　•长期亏损做假帐事件爆发后的东芝公司：自己的骨骼溶解弱化（高额负债），之后还剩下什么？

本书特色：

　　•只讲财报架构，100分钟就可读完：舍弃先从会计科目的定义下手。作者直接说明3大报表的逻辑架构与彼此关联，再分析报表数字，评估企业经营状况。

　　•超生活化比喻、凭直觉理解，把财报当成公司健康诊断书：损益表是运动成绩单，汇整一年运动成果；资产负债表是健康诊断书，记录公司的身材或健康状态；现金流量表是血液循环检查表，记录血液循环流进与流出量。

　　•超图解诠释3大报表：撇开旧式财报书繁杂的公式与报表，全书完整拆解3大报表呈现方式，图解指示数字中的连动关系，让你遵循直觉、富有逻辑的增加数字敏感度，同时减少死背死记的困扰。

　　•3大观点出发，一次满足投资、经营需求：不浪费多余时间，直接针对3大议题进行分析：投资观点①收益性→企业有没有赚钱？观点②稳定性→会不会突然破产、倒闭？观点③成长性→企业规模会不会扩大？

　　•4大分析法，让数字说实话：结合3大报表，自已的资讯自己算！从4种分析法得出报表数字无法看穿的讯息：数值分析（正负值）、比率分析（占比）、时序分析（历年观察）、比较分析（同业种、上下游厂比较）。各种业种皆适用。

　　•实践6个案例╳7大话题公司报表：举高田公司、任天堂、宜得利VS.大冢家具、日本电通公司、东芝公司，以这7间公司的财务报表为基准，分析报表数字背后的真实营运状态。

作者简介

佐伯良隆Saeki Yoshitaka

　　早稻田大学政治经济系毕。哈佛大学商学研究所修毕（MBA）。

　　除了在日本开发银行（现日本政策投资银行）处理法人融资业务外，也规画财务进修课程并担任讲师。其后于美国投资顾问公司──联博资产管理（Alliance Bernstein）担任财务分析师和基金管理人。

　　现在则为Globis经营研究所财务学教授。此外，以东京都金融推广委员会顾问的身分，为普及正确的金融知识进行演讲、讲座活动。

译者简介

方瑜

　　国立台湾大学会计系毕。日本庆应义塾大学艺术管理硕士。美国纽约州会计师考试及格，曾任职于四大会计事务所EY安永会计师事务所。

　　译有《开花之人：福原有信的资生堂创业物语》（天下杂志）、《宝冢的经营美学：跨越百年的表演艺术生意经》（经济新潮社）、《闲暇与无聊》（立绪出版社）等。

　　yfhonyaku@gmail.com

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前言100分钟读懂财务报表！
 
超入门篇
第1章12页搞懂财务报告书的结构
01什么是财务报表？包含哪些内容？
财务报表内容只用2大类就能概括！
02财务报表由「谁」、「为何」、「在何处」阅读？
为什么需要财务报表？
03首先，建立想像①
财务报表第一项：损益表（P／L）
04首先，建立想像②
财务报表第二项：资产负债表（B／S）
05首先，建立想像③
财务报表第三项：现金流量表（C／S）
06分析基本面
从3个观点来看财务三表
必备会计知识①什么是「合併财务报表」？
 
基础篇
第2章说明财务三表的阅读方式
01损益表的结构
损益表包含5种利益
02损益表的基础知识
解读损益表的关键重点
•
o销货毛利（毛利）
o营业净利
o继续营业单位税前净利
o税前净利
o本期净利
03资产负债表的结构
资产负债表左右两边分开看
04资产负债表的基础知识
解读资产负债表的关键重点
•
o资产流动资产
o资产固定资产
o负债流动负债
o负债长期负债
o净资产净资产
05现金流量表的结构
现金流量表分成3部分
06现金流量表的基础知识
解读现金流量表的解读重点
•
o营业活动现金流量
o投资活动现金流量
o融资活动现金流量
07理解财务报表之间的关联
结合财务三表一起看
必备会计知识②理解「国际财务报导准则（IFRSs）」的架构！
 
分析篇
第3章从财务三表挖掘公司的「收益性」
01财务报表该怎么分析？
解读财务报告书的4个分析法
02如何解读公司的「收益性」①
看相对于销货收入之收益率
•
o销货毛利率
o营业净利率
o继续营业单位税前净利率与本期净利率
03如何解读公司的「收益性」②
看资产报酬率（ROA）
04如何解读公司的「收益性」③
看股东权益报酬率（ROE）
05如何解读公司的「收益性」④
理解「利益变动」与「损益平衡」
必备的会计知识③从股价看公司评价
 
分析篇
第4章从财务三表挖掘公司的「稳定性」
01为何公司会倒闭？
分析公司破产的原因
02如何解读公司的「稳定性」①
看资产负债表的「上下」平衡
03如何解读公司的「稳定性」②
看资产负债表的「左右」平衡
04如何解读公司的「稳定性」③
合併检视损益表与资产负债表
05如何解读公司的「稳定性」④
确认现金的流量与流向
06如何解读公司的「稳定性」⑤
正确理解「营运资金」
 
分析篇
第5章从财务三表挖掘公司的「成长性」
01公司要如何才会成长？
如何分辨公司的成长是不是真的？
02如何解读公司的「成长性」①
注意「销货收入」与「收益」的成长比例
03如何解读公司的「成长性」②
说明公司的成长模式
 
实践篇
第6章解读热门公司的财务报表
实践01最快速度达到利益1兆日圆！？
解读软体银行的财务报表
实践02日本史上最大规模破产其实早有预兆！？
解读高田公司的财务报表
实践03宝可梦与Switch的加乘效果！？
解读任天堂的财务报表
实践04同业种的比较分析！？
解读宜得利Vs.大冢家具的财务报表
实践05过劳自杀事件的影响为何！？
解读电通的财务报表
实践06未完待续的经营布局！？
解读东芝的财务报表
中日英名词对照表
 

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