耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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• 投资入门

　　耶鲁金融学终身教授‧全球十大华人经济学家，
　　浓缩20余年研究及长春藤名校授课精华。

　　古时候会卖妻卖女，为何不把丈夫卖了？
　　房价贵到不吃不喝也买不起，政府怎么还不下重手管制？
　　Amazon烧钱烧得太疯狂，借钱来花也能变成世界首富 ？

　　金融不只是工具，更是思维模式。
　　从金融角度来看世界，
　　你会发现习俗、文化、婚姻、财富与投资的逻辑真相，
　　在资讯焦虑的年代，你就是看透一切的明白人！

　　你所追求的财富与自由都要从搞懂金融开始。
　　无论你是学生、上班族、创业者还是大老板，
　　都需要认清财富本源，升级认知模式。
　　本书从金融的历史入手，透过你我都熟悉的养儿防老、儒家礼法来深入解析金融对一般人的意义。再透过借贷、现代公司制度、商业模式等方面，逐步解答金融可以让人更加自由的原因，让人能深入了解金融背后的理论基础和逻辑。

　　全书文字通俗易懂，没有公式和金融模型，却能从历史角度和量化分析视角来帮助读者建立金融思维，以经济眼光看待这个世界的运转。是一本帮助普通大众认清财富本源，学会用金融思维看懂世界的金融通识书。

　　●关于传统
　　你以为：
　　儒家强调「父慈子孝、兄友弟恭、夫义妇顺……」
　　是希望人人只要遵循三纲五常，
　　就能创造老有所养、幼有所依的太平社会。
　　所以人不能忤逆不孝，
　　否则就会伦常失序、天下大乱。

　　金融告诉你：
　　古代没有劳保退休金，老了只能靠儿子养，
　　「养儿娶媳来防老」就是一种金融操作策略。
　　有了现代金融后，人人可以透过各种产品安排老后生活，
　　再也不需要把子女、媳妇绑在一起，
　　人生也变得更加自由平等！

　　●关于借钱
　　你以为：
　　借钱来花是贪图享受、不知节制的表现，
　　年轻人要量入为出，不能当个月光族。
　　银行、高利贷都是趁人之危的黑心商人，
　　这种不义之举要用力谴责、大力挞伐。

　　金融告诉你：
　　借钱来花只是把未来的收入挪到今日使用，
　　不仅可以让你更上进，还能把人生的幸福感最大化。
　　高利贷也应该要褒扬奖励，
　　他们可是把钱充分分配给有需要的人，
　　而且好好保护他们，借贷利率才会变低！

　　●关于社会
　　你以为：
　　人与人往来如果只谈钱、只讲利益，
　　人只会越来越现实，道德也越来越败坏，
　　盗匪宵小等各种犯罪也因此更发横行，
　　最终造成人心沦丧、治安败坏的社会。

　　金融告诉你：
　　活络的金融商业体系，
　　让需要钱的人都能透过正当管道获得资源，
　　不必因为生活匮乏，最终被迫铤而走险。
　　金融越发达的社会，治安反而越好，法治也更健全。

　　●关于股票
　　你以为：
　　看懂财报、搞懂公司太麻烦，
　　跟着人买、听老师的话就对了，
　　越多人买越会涨、人多的地方才安全。

　　金融告诉你：
　　凑热闹往往只会血本无归，
　　热门股大多都是炒出来的，价格往往非常离谱，
　　在疯狂的高价位买入，不亏损才是怪事！

本书特色

　　耶鲁金融学终身教授‧全球十大华人经济学家，
　　浓缩20余年研究及长春藤名校授课精华，
　　帮你养成金融思维，处理财富、爱情、事业、人生等问题，
　　揭开“富有又幸福”的祕诀。

　　金融就是你我的生活，
　　不只是数钞票、炒股票的金钱游戏，
　　更是人生中最寻常的点点滴滴。
　　不必计算复杂的数字公式，没有难懂的艰涩名词，
　　搞懂金融，就是这么简单！

名人推荐

　　一致好评推荐
　　Mr. Market市场先生／知名投资理财作家
　　小贾／ 「懒人经济学」社群创办人
　　吴惠林／ 中华经济研究院特约研究员
　　雷浩斯／ 价值投资畅销财经作家
　　郑俊德／ 「阅读人」社群主编
　　刘瑞华／清华大学经济学系教授
　　钟文荣／《巷子口经济学》作者
　　螺蛳拜恩／「螺蛳拜恩的实话实说」人气作家
　　（以首字笔画排序）
 

《金融思维入门：构建你的财富蓝图》 内容简介 在这个快速变化的时代，理解金融的本质、掌握财富的运作规律，已不再是少数精英的专利，而是每个现代人必备的生存技能。本书并非枯燥的教科书，而是为你量身定制的一套“金融思维训练手册”，旨在帮助你从零开始，建立一套清晰、实用、可持续的个人财富管理框架。我们将从最基础的概念出发，逐步深入到资产配置、风险管理和投资决策的核心层面，让你真正理解“钱”是如何为你工作的，而非你为钱工作。 第一部分：重塑金钱观——理解财富的本质 很多时候，我们对金钱的恐惧或过度追逐，源于对金钱本质的误解。本部分将带领你进行一次深刻的自我审视。 金钱的真正价值： 金钱不仅仅是购买力，更是时间自由和选择权的度量衡。我们将探讨货币的起源、历史演变，以及通货膨胀如何悄无声息地侵蚀你的储蓄。了解这些宏观背景，能让你在日常消费和储蓄决策中保持清醒。 从“收入”到“净资产”的思维飞跃： 大多数人关注月收入，但富人关注的是净资产（资产减去负债）。本书将详细解析如何准确计算自己的净资产，并设定有意义的净资产增长目标，而非仅仅停留在增加工资的层面。 消费的心理学陷阱： 剖析社会比较、即时满足感等心理因素如何驱动非理性消费。我们将引入“延迟满足”的实践方法，帮助你区分“需要”和“想要”，建立起一个以目标为导向的消费习惯。 第二部分：个人财务稳固基石——构建你的财务防火墙 在追求高回报之前，确保基础不被动摇是至关重要的。本部分专注于构建坚实的个人财务基础。 预算的艺术： 摒弃繁琐的记账方式，介绍“零基预算”、“50/30/20 法则”等高效预算框架。重点在于追踪资金流向，而非仅仅记录流水，确保每一笔钱都花在刀刃上。 债务管理策略： 区分“良性债务”（如用于增值的房贷或助学贷款）和“恶性债务”（如高息信用卡债）。提供“雪球法”和“雪崩法”等实用策略，指导你如何系统性地、快速地摆脱不必要的利息负担。 应急基金的黄金法则： 深入探讨建立足够应急储备的重要性，这不仅是应对失业，更是对抗生活突发事件的“自由保险”。我们将根据不同人群的生活稳定度，给出具体建议，明确应急基金应存放在何种流动性工具中。 第三部分：投资启蒙——认识风险与回报的平衡艺术 投资是财富增值的核心驱动力，但市场信息过载常常让人望而却步。本部分将用最简洁的语言，拆解复杂的投资工具。 理解复利的力量： 爱因斯坦称之为“世界第八大奇迹”。通过具体的案例演示，说明时间在投资中的决定性作用，鼓励尽早开始，哪怕资金量很小。 风险与回报的辩证关系： 阐释风险并非洪水猛兽，而是潜在回报的对价。学习如何通过分散化来管理风险，而不是试图预测市场波动。 基础投资工具解析： 详细介绍股票、债券、共同基金和交易所交易基金（ETF）的特性。重点讲解ETF作为普通投资者的理想工具，如何实现低成本、一键分散投资。我们将避免任何具体的股票推荐，而是聚焦于理解工具本身的机制。 长期主义与市场波动： 区分“短期噪音”和“长期趋势”。如何在市场恐慌时保持冷静，坚持既定投资计划，是本书中强调的核心纪律。 第四部分：优化你的财富引擎——税务与保险的布局 有效的财富管理，离不开对税务和保险的策略性规划。 税务效率入门： 介绍基本的税收概念，例如资本利得税、股息税等。引导读者了解如何利用合法的税收优惠账户（如年金账户或退休储蓄计划）来延缓或减少税负，让你的资产在税务友好型环境中成长。 保险的本质： 保险并非投资，而是转移灾难性风险的工具。我们将清晰界定寿险、健康险、财产险的核心功能，指导读者购买“足够但不冗余”的保险，避免为不必要的保障过度付费。 第五部分：实现财务自由——制定你的个人行动计划 财富管理是一个动态过程，需要持续的调整和回顾。 定义你的“自由度”： 财务自由并非一个固定的数字，而是基于你的生活方式成本的每年被动收入。我们将引导读者计算出实现“财务自由”所需的“安全提款率”（如4%法则）。 自动化与纪律： 介绍如何设置自动化的储蓄和投资流程，确保你的财富增长计划能够像机器一样稳定运行，减少人为干预带来的情绪化决策。 定期回顾与调整： 强调每年进行一次全面的财务健康检查的重要性，根据人生的阶段性变化（如结婚、生育、换工作）及时调整资产配置比例。 本书的最终目标是赋予你知识和信心，让你能够自信地掌控自己的财务未来，将财务压力转化为实现人生目标的强大动力。这不是一个快速致富的秘诀，而是一套经过时间检验、稳定可靠的金融生活方法论。

作者简介

陈志武

　　美国耶鲁大学金融学终身教授，曾荣获默顿‧米勒奖，2006年被《华尔街电讯》评选为华人十大经济学家。现受聘于香港大学经管学院，担任经济学讲座教授与亚洲环球经济研究所所长。专业领域为金融理论、股票、期货和期权市场，以及宏观经济与经济史。
 
　　着有《金融的逻辑》系列、《财富的逻辑》系列、《24堂财富课：与女儿谈创业》等畅销书。

 

推荐序：韭零后注意，陈教授来帮你省学费了╱小贾
推荐序：将「金融」讲清楚说明白的一本好书╱吴惠林
推荐序：钱要用时方恨少，金融通识从小教╱郑俊德
推荐序：学校没有教我们的事：金融战场上的《太公兵法》╱螺蛳拜恩
作者序：金融其实很简单 

第一部分 金融无处不在 
第1章 金融是什么？ 
金融到底为什么、为谁、为何？ 
左宗棠西征的金融故事 
金融的本质是价值的跨时空交换 

第2章 从金融的角度看传统社会 
养儿防老：儒家文化构成的避险机制
贞节文化背后的金融逻辑 
为什么华人只认血缘？ 
 
第3章 儒家与宗祠的历史绩效 
血案引爆礼法之争 
宗祠背后的故事 
儒家文化的历史绩效 

第4章 婚姻是爱情还是避险手段？ 
「爱情」与「面包」的胜负之争
为什么要将女儿远嫁？
古代为什么是卖妻而不是卖夫？ 

第5章 保险的真相 
保险产品有哪些？ 
保险业是怎么发展起来的？ 
保险产品背后的经济学原理 

第6章 金融改变社会 
金融可以减少犯罪？ 
为什么我们爱送礼？ 
日本明治维新的金融创新

第二部分 借贷的真相
第7章 借钱是怎么回事？ 
年轻人借钱来花不好吗？ 
借钱花逼你有出息
消费也是投资：借钱花的逻辑 

第8章 借贷关系中的重要变数：利率 
利率的作用与逻辑 
利率为什么居高不下？ 

第9章 借贷是压榨还是便利？ 
借贷命案中到底谁是兇手？ 
印度免债风暴的启示 
金融是富人专属的游戏？ 

第三部分 现代企业与公司金融 
第10章 横空出世的公司 
现代世界中富可敌国的实体 
网路企业的诞生：股票与公司 
公司的本质：一堆法律契约的组合体 

第11章 现代公司在华人世界的发展 
为什么中国难有百年企业？ 
从商业联姻看家族企业
洋务运动强国梦的破灭 

第12章 现代公司的融资方法 
烧钱发展成世界首富 的Amazon
债务和股权融资的差异和影响
长期债还是短期债好？

第13章 为什么公司要追求上市？ 
上市还是不上市？是个好问题
市值管理：上市不只是敲钟 
为何要借壳上市？ 
到哪里上市是最佳选择？

第四部分 商业模式的演化 
第14章 商业模式的选择 
公司是做馅饼还是做陷阱？ 
为什么已开发国家公司放弃多元化经营？ 
商业模式选择：邵氏兄弟VS. 嘉禾影业 

第15章 金融改变商业模式 
公司的发展边界 
金融槓桿的商业模式
金融是公司发展加速器
 
第16章 哪个产业更赚钱？ 
珍惜资本的经营策略 
沃尔玛规模制胜的商业帝国 
员工福利好的公司有什么好处？
 
第五部分 投资理财
第17章 投资理财的选择
风险与收益：选择金融产品的两大考量
家庭如何配置财富——多国家庭资产结构对比的启示
艺术品投资：从清朝精英资产结构说起
 
第18章 投资股票的入门
股票本益比为何有高有低？
公司为什么要留这么多现金？
如何挖掘投资价值？
 
第19章 价值投资的窍门
热门股票是好股票吗？
不可忽视的股票流动性
买股行为学
 
第20章 房产投资的教训
美国中产阶级的财富为何缩水？
房价为什么越调控越上涨？
投机炒房的投资策略
 
第六部分
银行与金融危机
第21章 票号与钱庄的兴衰
钱庄的兴起与民间货币
票号的兴起
票号的衰落和教训
 
第22章 银行是什么？
清末开始的金融现代化
银行的间接融资角色
英美为什么以资本市场为主？
银行的风险
 
第23章 金融业的挑战与发展
银行为什么会发生危机？
银行的流动性管理
网路金融的变与不变
 
第24章 金融危机的起因与监管
银行存款保险的是与非
金融危机的历史会重演吗？
银行监管的尺度拿捏
银行为何「大到不能倒」？
 
第25章 中央银行与货币政策
中央银行到底在做什么？
货币的适度供应与经济成长
外汇市场与汇率政策
 

推荐序一

韭零后注意，陈教授来帮你省学费了

小贾／「懒人经济学」社群创办人  

　　市面上的书，大部分都在讲理财投资的重要性，很少人在写金融究竟是什么。而且，大部分人能和你聊国家大事，少部分人能和你聊理财投资，却没人能和你聊金融。

　　「你想知道借贷的起源吗？」
　　「你还想要我这个朋友吗？」
　　「……」

　　这本金融通识课可以说是打破了这个现象，因为陈志武教授用我们生活中常见事务，开展金融原理在其中的作用。我们都知道金融是人类社会成长的加速器，陈教授进一步提出金融背后的本质是「跨时间的价值交换」。

　　什么意思呢？

　　工作一个月好不容易拿到薪水，你可以把薪水理解为：这个月努力工作的价值，透过薪水可以储存到未来使用。

　　拿到薪水这样就好了吗？这时大部分人会有两种选择：花掉或是被花掉。

　　说错了，是消费或是投资。

　　对一般人而言，消费还可以理解，但为什么要投资呢？前面我们理解了薪水是先前劳动的价值体现，但它并不会产生利息，还有贬值的风险！

　　聪明的你会发现，比起把钱放在银行，拿来投资符合金融原理的产品是更为明智的选择。

　　有人选择投资自己：以今天劳动的成果换取未来更有价值的自己。
　　有人选择投资ETF：以今天劳动的成果换取未来公司的盈利成果。
　　有人选择投资资金盘：以今天劳动的成果换取血本无归的骗局，因为他读这本书时睡着了。
　　这些思考，都是由金融原理为出发点而生，同时与我们生活息息相关。对于「韭零后」的我和读者，这本书不管在金融知识或实操演练，帮助都是相当大的。

　　最后，本书文字较多，看累了不妨至「懒人经济学Medium」，这里的文章字少且同样有趣，相信对各位读者一样有裨益。

　　编按：「韭零后」指1990后出生的年轻族群，因为财商不足，常常在投资市场中被当成韭菜收割缴学费。

推荐序二

将「金融」讲清楚说明白的一本好书

吴惠林／中华经济研究院特约研究员

　　自一九二九年美国华尔街崩盘，引发一九三○年代全球经济大恐慌以来，金融风暴或金融泡沫等危机就时不时地出现，二○○八年全球金融海啸达到最高潮。在各国政府QE（量化宽松）政策下，好似平息了风暴，但质疑声一直不断，而更大的金融风暴正蓄势待发，也是专家们持续接力发出的警告。毕竟政府以政治手段解决危机看似有效，其实只是将病症掩盖，甚至是累积负能量，不久之后会迸发更大风暴。

　　金融风暴为何出现？

　　其实，金融风暴、经济大衰退之所以出现，大都是金融业失职、政府官商勾结推波助浪的结果。已故的台湾中研院院士蒋硕杰早年明说的「五鬼搬运法就是金融赤字」，已可明白金融机构以各种方式将钱搬给少数有权有势者。金融机构原本扮演「资金桥梁」或「金融中介」的角色，右手接受民间的存款，左手将这些存款贷放给能力高、从事「实质生产」的业者。

　　这种金融体系不但无趣，规模也不大。例如，在二十世纪美国股市兴起的六○年代，金融和保险业合计只占不到GDP的四％，但这种无聊、原始的金融体系却维系了在一个世代之间，使生活水平倍升的经济体。对照二○○八年金融海啸发生前夕，金融和保险业占了GDP的八％。而且更有规模巨大的公司，吸收社会中头脑最好的人才，他们让金融业光鲜亮丽，其背后的证券化过程，使贷款不再专属于借方，而是继续转给其他人。这些人把贷款细切、分割，并把个人的债务整合成新资产，像是次级房贷、信用卡卡债、车贷等都进入金融体系中。结果使风险倍增、金融体系弱化，终而惨遭崩解，进而危及各产业，延祸全人类。

　　二○○八年全球金融海啸的教训，并未让金融业回到正轨。在衍生性金融继续创新下，金融业掌控的权力更大，其塑造的政府官员、监管机构、执行长，甚至很多消费者的想法和心态，让金融业的能力更为夸大。在二○○八年之后，行政部门的决策多为金融业带来庞大利润，且造成房屋所有人、小公司、劳动者和消费者的损失。金融业已成经济成长的阻力，而非催化剂；其成长使企业和整体经济社会都受到损害。

　　「金融化」成为「金融诅咒」？

　　二十一世纪的今天，已是金融家在对企业发号施令，在金融市场创造财富已成为目的，而非把金融市场当成工具，以达成共享经济繁荣的目的。金融思维已在企业根深柢固，公司也开始运作得像银行，只要搬动现金，就能比以前赚更多钱；光是从单纯的金融活动，就能产生五倍于二次大战战后时期的收入。我们的金融体系已无法对实体经济发挥作用，这是一种经济疾病，早在一九七○年代，「金融化」（financialization）现象就浮上台面，如今已不知不觉地缓慢影响全人类。它经由金融、保险、房地产三大火红产业，在规模与权力上大幅扩张。结果就是经济成长放缓、贫富差距扩大、市场缺乏效率、公共服务受创、贪腐更严重、其他经济部门被掏空、民主和社会整体受害，「金融诅咒」（finance curse）也就到来了。

　　不过，尽管金融出现危机，但金融科技仍持续研发，现代人也脱离不了金融。唯有让金融发挥善和正的功能，才能截窒风暴的出现，让人类免于沉沦以致毁灭！那么，让世人明白「金融的本质」，就是一条明路。

　　其实，由于人类的贪婪被金融商品所诱引，导致投机炒作横行，欺骗、不诚信成风，伦理道德被扬弃，金融科技脱离人文，于是走向败坏之路。必须让已分离的科技与人文两种文化相互结合，发挥金融智慧，挽救人类文明免于衰落、直至灭亡。一千多年前唐玄宗开元时期的宰相张说，在七十多岁时写的《钱本草》奇文，就值得再三回味并重拾其智慧。

　　以道德发挥金融智慧

　　这篇仅二百余字的文章，将钱比作药材，其「味甘、大热、有毒」。钱让人有饭吃、有衣穿、有房住，保证人们的生存，故其「味甘」。但对钱的追求要有度、要讲道，否则便会让人变成疯狂，挖空心思敛财，导致「大热」成了金钱的奴隶。钱是有药性的，服过量便会产生副作用，会「中毒」，使一些贪婪的官员最终锒铛入狱，甚至丧命。

　　张说告诉世人，「一边积攒，一边施财，可称为道；不把钱当珍宝，称为德；获取和给予适当，称为义；不求非分钱财使用正当，称为礼；能广泛地救济众人，称为仁；支出有度归还有期，称为信；得到钱又不伤害自己，称为智。」若能用「道、德、仁、义、礼、智、信」这七种方法精鍊金融（钱）为药材，将可长久地服用，使人延年益寿。如果不是这样地服用，就会消减情志、损伤精神。

　　一千多年后的今天，美国耶鲁大学金融学终身教授陈志武博士写了这本《耶鲁最受欢迎的金融通识课》，承继了张说对金融（钱）的诠释，将「金融的本质」讲清楚、说明白。他从华人熟悉的传统社会与儒家文化切入，用简单易懂的文字，将古今中外的真实案例，以说故事的方式，让大家了解金融到底是什么，应如何正确运用，以使人生幸福美满，免受饥馁，甚至受金融风暴侵袭。

　　好一堂金融通识课

　　全书分为六部二十五章，将金融出现的演化历史，循序渐进地清楚剖析。每一章又分数节，每节文字是一篇专栏文章，又有重点摘要，每章再附延伸阅读，读起来兴味盎然、赏心悦目，又毫不费力。各个阶层不分年龄都可阅读，既可作大学通识课教材，又可当床头书。

　　这本书没有复杂数学和公式，也没有难懂的艰涩名词，在不知不觉中带领我们走进金融世界，让我们恍然大悟「金融其实很简单」，也让读者正确了解金融，并以「道、德、仁、义、礼、智、信」来处理金融。

　　朋友们，大家盍兴乎来！

推荐序三

钱要用时方恨少，金融通识从小教   

郑俊德／「阅读人」社群主编  

　　我一直记得小时候学校发给学生的家庭资料调查表，关于家庭经济这一栏，父母总是要我们填上「普通」，因为妈妈说填上「小康」或「富有」，会被坏同学觊觎或是被要求捐款，现在想想还真好笑。

　　当然我对于父母赚多少、家里的经济条件状况等，其实没有太多了解，我想现在你也可以试着问问孩子，他们应该也是说不出所以然。这并非家庭经济教育的失败，而是我们过去没有学习的机会，根本不知道该怎么教孩子。

　　我们总是出了社会才发现处处都需要用钱，每天的食衣住行育乐都与钱脱不了关系。但我们的理财方法却不是在学校学会的，反而是出了社会自行摸索，从网路、新闻、甚至从投资惨赔中学到教训。

　　所以我认为金融理财课应该从小开始学习，不能等到出社会再自行摸索，因为除了没空学、不专业之外，外加诈骗份子、不良理专等，更是利用金融知识的落差，赚取或骗取不当的获利。

　　坊间流行各种不良的理财投机课程、投资老师，以炒币、炒房、炒期货等高槓桿高风险的投资产品，骗取了许多人努力工作的钱财，其中被骗的人不乏高知识科技人、退休公务员等。

　　当然其中主要原因在于，过去我们在校园似乎被灌输了投资是一种投机行为的观念，师长们总说，好好用功读书找个好工作比较实际，但是如果你懂得理财生涯规画，就会发现光靠死薪水真的不容易养家，甚至存个无虑的退休金都有困难。

　　我过去曾考取理财相关证照，所以有机会受邀导读理财投资书籍，我总会在导读简报中设计一个有趣的题目，与大家一起讨论要有多少退休金才足够安享晚年？当然钱是越多越好，但如果设定一个六十五岁拥有一千万的目标，这笔钱可以靠存钱存出来吗？

　　简单计算如下：如果二十五岁开始工作到六十五岁退休，工作共四十年，每个月存五千元，一年相当于存下六万，四十年等于只存下二百四十万元。许多人算完才发现，原来这么少，可能付个新房头期款就没了。

　　如果每个月要存下一万元，四十年的时间也仅存下约五百万，在台北只能买个单身套房。更有许多台下听众回应，每个月要存一万，对现下月光族的年轻人而言真的有点困难，而要达成六十五岁一千万的目标，每个月至少要存二万，很多听众回应这根本是天方夜谭啊！

　　金融理财真的要提早学，才不会等到钱要用时方恨晚的窘境出现，更能为你的生活创造更多的自主性与选择权。

　　向你推荐这本《耶鲁最受欢迎的金融通识课》，作者陈志武教授是美国耶鲁大学金融博士，也是耶鲁金融学终身教授、着名华人经济学家。他看到许多华人教育总是把金融视为怪兽，谈钱就是市侩、俗气、贪婪的象征，但内心里却老是想要靠不劳而获发大财，看看财神爷庙的香火鼎盛就可略知一二，这些都是错误的理财观念。

　　所以，他出了这本书，用简单的文字、颠覆的思维，帮助大家了解金融到底是什么？更用华人传统儒家观点去剖析历史的投资智慧，例如大家耳熟能详的养儿防老这句口号，很大的原因在于帮助社会有足够的稳定性，不单只是为了孝顺这个基本道理。

　　又如借钱对于许多长辈而言：绝对不能借。但借贷却是现代社会科技推动以及幸福动力的关键，科技的创新需要大笔资金才能足以研发；另外预支未来可创造的财富，为自己现有需要达成的目标，为欠缺的资源进行补充，这都是借贷的价值。另外透过金钱目标设定与还款责任，将使人更有动力上进，就像有句话说，生小孩会带财，其实道理是一样的。

　　这本书没有复杂的数学公式、也没有难懂的专业名词，透过大家熟悉的人生需求，例如婚姻爱情、理财投资、金融借贷、商业模式等，快速理解生活理财原则，让你不走冤枉路。

　　快来阅读《耶鲁最受欢迎的金融通识课》，与耶鲁人同步学习理财大智慧吧！

推荐序四

学校没有教我们的事：金融战场上的《太公兵法》

螺蛳拜恩／人气作家

　　之前和编辑讨论新书方向，对方曾建议：「要不要写投资理财的书？」我慌张挥手拒绝：「怎么可能！股票、基金、外币什么的我都不懂！」

　　对啊！我不懂，许多人不懂，更多人不懂装懂，因为学校从未教过这门课。

　　以现代人的平均受教程度计算，十二年国民基本教育加上四年大学生涯，人生有五分之一的时间在书堆里打滚。然而，出社会后，最常遇到的三大问题：爱情、挫折、理财，却付之阙如。学校没教，家庭教育看个人造化，所以我们在爱情中流泪、挫折中打拚、理财中试错，上缴一笔笔用生命教训换来的昂贵学费，到头来依旧懵懵懂懂。

　　二十几岁出社会，只知道薪水要存在银行里，老师不是说了吗？积少成多、聚沙成塔、点滴细涓、汇流成河。新鲜人开户，手里紧紧捏着存折，感受第一笔薪水汇入帐户之感动，幻想伴随月月年年岁岁，万丈高楼平地起；谁知现实面是靠着一份死薪水，利率越来越低，储蓄越存越薄，万丈高楼顿时成为空中楼阁。单身的勉强自在快活，却暗中忧思猝不及防时哪来的紧急预备金，更别谈老年生活是否将成为下流老人？成家的更是日日盘算入不敷出，何以开源节流？甚而不敢生小孩，害怕无法为后代提供可靠物质生活，阶级复制，代代相传。

　　由是开始「斜槓」，甚至「多槓」生活，怕只怕在那斜槓线后面，加总起来依然是个「穷忙」。如果一份工作就能养饱自己、养活一家，试问谁还要斜槓？付出之时间、心力并非总能转化为实质金钱，别说现在的无形投资，未来或许能成为有形财产；人生太短，我们等不到「可能」的一天，食、衣、住、行分分钟钟要钱的日子，怎能仰仗于可能、也许、或许等飘渺无形之字眼，现在立刻RIGHT NOW就得知识变现！！

　　《耶鲁最受欢迎的金融通识课》腾云驾雾、应允而生。

　　书店畅销排行榜上，十本有五本教你如何投资、选股、看财务报表，既然有这个市场，即表示民众有该方面需求。然而部分理财书籍多为炒短线内容，强打股海明灯、股市名人、老师带你发大财等名号，强调读完便可提早退休，孰料待你投入大笔金钱，结果是提早从人生这条路退休。

　　何况大多数投资理财书以数字挂帅，若你和我一样是数学老师常常请假的数学白痴，捧着这类书籍直如读有字天书般痛苦，诸般算法、公式，还有见鬼的Excel，只想拜託大师您行行好，干脆一刀把我捅死。

　　而本书不讲寻常法门，《耶鲁最受欢迎的金融通识课》由耶鲁大学的金融博士兼经济学家陈志武教授撰写，其相当于一学年扎扎实实的金融通识课程，内容融理论于应用，从亚洲人文历史脉络出发，融汇西方商业模式与实例，量身打造出一本适合华人学习之金融圣经。

　　本书以丰富历史故事、田野研究与实际案例，分析说明金融的起源、定义、社会价值等。先带读者探究金融在人类历史上不可或缺之重要性，一扫部分人士对于金融等于市侩、贪婪、铜臭味等负面印象。举例来说，在金融市场不发达的非洲部落和中国清代，活生生的人类被视为财富载体，时常任意买卖妻妾女儿，作为个人资产运用（假如论斤秤重卖，本人售价应该很昂贵）；印度农村中，亦将女儿当作避险手段，尽可能嫁至远方，甚至分别将不同女儿往相异方向远嫁，以达到跨地区平摊风险的效果。故金融市场逐步演进，不单单为富人提供服务，亦对普通人具有重大意义，于解放妇女之进程担任关键性角色。

　　以金融视角梳理历史渊源、社会行为、政治制度、文化风俗等面向，待读者理解金融的深层意义后，接续章节以深入浅出、通俗易懂的逻辑化、系统化方式，解构货币、借贷、股票、保险、债券等概念及实际应用层面。六大单元一以贯之又各自独立，内容丰沛饱满具灵活性，可从头到尾细细阅读，或根据个人需要择单元阅读。

　　且每节皆归纳、整理内容重点，每章后有延伸阅读，例如从儒家文化下之父权体制谈「因交易成本过高，男丁不可买卖」，讨论至「制度经济学」；或从保险产品论述经济学上之「期望效用函数」和心理学的「边际效应」。作者一一化繁为简，介绍金融理论的重要概念，阅毕有种在大瀑布下修行十年，茅塞顿开、鹈鹕灌顶（是鸟类没错，痛并快乐着）之舒畅感，令人赞叹陈志武教授不愧是曾获默顿‧米勒奖之大师。再出续作，只怕读者们要升仙啊要升仙～（冷静点！！）

　　当然，理论要能活用才是好书，否则仅是困于象牙塔之颂歌。深入体悟金融世界之运转机制后，本书后半部着重于教导读者根据个人情况，理性配置投资组合、量化投资价值、掌握适合自己／家庭发展和目标的「好股」公司，才能将获利最大化、风险最小化。

　　假如你和我相同，曾是金融战场上的逃兵、亡匿于下邳之张良，那《耶鲁最受欢迎的金融通识课》便是黄石公授予之《太公兵法》。人的一生可以错过很多，然有理有据有用的知识不能错过，改变的关键，也许正在于你拾起这本书与否。

自序

　　金融其实很简单

　　对很多人来说，金融似乎太高大上，是搞不懂的谜；对另外其他人来说，金融只是一门钱的生意，所以是很现实、低俗的事。就像孔子在《论语》中说：「君子义以为上，君子义以为质。」也就是君子立身行事应以道义为本，道义价值重于物质利益，不要动不动就谈钱。

　　那么，金融到底是什么？为什么？为谁？为何？金融难道真的只是「用钱赚钱」的事，没有道义价值吗？金融的社会意义在哪里呢？对一般人来说，又该怎么学会运用金融呢？这些都是这本书要回答的问题，当然还有更多知识值得探讨。

　　从一九八六年就读耶鲁大学金融系开始，到现在我已经在教授金融、研究金融，并实际从事金融业务三十二年。这些年里，我一直苦于找不到一本适合大家学习金融、了解金融全貌的书。大学里关于金融课程的书，尤其是MBA教材，都太着重技术性，却不谈金融的社会价值，更不教你如何从金融角度去理解历史、分析文化的起源。而一般经济学的教材，对金融又谈得太少。所以，我一直准备写一本这样的书，开一门适合华人学习金融的课。避免抽象的理论和数学模型，以通俗语言讲解金融的逻辑。二○一七年，正好喜马拉雅FM找我开这样的影音课程，便有了这门为期一年的金融课。这本书就是基于该课程的前半部内容，再补充一些延伸阅读。

　　这本书概括了过去三十余年我对金融的学习与认知，你会学习到，金融的核心任务，是要解决人与人之间的跨期价值交换的问题。例如，张三今天把十万元借给李四，李四承诺一年后归还本金加上一○％的利息，等于张三牺牲今天的钱换得未来的收益，而李四要牺牲未来的收益，但今天可以先取得这十万元花用。还有你可能知道的股票投资、基金、债券、保险等等，这些都是交易双方跨越不同时间点所做的价值交换。尽管金融要解决的问题看似简单，但实际操作起来却也不容易，应用场景更是五花八门。原因在于，这些跨期价值交换涉及人与人之间的跨期承诺（intertemporal commitment），而跨期承诺是人类社会最难解决的挑战。万一李四跑掉了怎么办？或者人不跑，但一年后李四有钱却不愿意还，或者干脆就没钱赖着不还，那该怎么办呢？

　　一旦你用这个角度看待金融，就能理解，在金融市场出现之前，人类多次的文化和社会组织创新，目的都是为了解决跨期承诺的挑战，进而提升人与人之间跨期交换的安全度。例如，「养儿防老」就是一种金融操作，让儿子成为父母防患于未然与养老保障的载体。儿子年幼时父母在其身上投资、供他读书，等儿子长大了必须回报父母。所以，父母跟儿子之间也是在进行跨期交换。虽然我们平常不用金融术语来形容这种传统的人格化安排，但其功用实效跟金融产品却一模一样。不过，这种养儿防老是否靠得住呢？这就需要孝道等「三纲五常」的道德伦理去约束儿子的行为，保证他不会「跑路躲债」，这就是为什么儒家对「不孝」一直都是「零容忍」。

　　在书里你会学到，传统习俗、迷信、宗教、爱情、婚姻、家庭、礼尚往来，以及儒家、基督教等文化的背后，其实含有丰富的金融逻辑。也就是说，许多文化的内涵实际上是因为金融市场的缺点而产生的，是为了解决本来应该由金融出面的问题而来的。当然，这也意味着，一旦金融市场发达了，许多传统文化的内涵就会变得多余，就需要改变。看完这本书，你会理解为什么金融不仅解放个人、给你带来自由，同时也迫使儒家文化进行转型。

　　财富是过去，更是未来

　　这本书的各个章节，分别针对不同金融市场和投资理财主题进行讨论，让你先了解这些市场，然后学会怎么让金融为你服务。
　　
　　巴菲特说：「如果到了四、五十岁，你还不能在睡觉的同时也在赚钱，你就太失败了！」

　　这句话说中要害，刺痛了很多人。但是，你或许还来得及达到这个境界，关键是你要先搞懂现代金融和现代商业系统。到底该如何理解巴菲特的这句话呢？之前在《为什么中国人勤劳而不富有》一书中，我从过去的体制角度回答中国人勤劳而不富有的问题；而巴菲特的这句名言告诉你：如果你只是靠月薪，没有投资、没有财产性收入，那么，你就很难富有！因为资产、股权可以二十四小时都在赚钱，是「无产不富」的简单道理。我曾向女儿说，年轻时的重点是培养人力资本、学习知识、累积技能，中年时把重点放在将人力资本转换成金融资本，到五十岁后就要靠金融资本的投资报酬来生活。这也是为什么不管你是学生、老师，还是医生、护士、工程师、官员、文艺工作者，不管你的职业和身分是什么，你都应该学习金融、熟悉金融，了解如何利用金融管理自己的一生，让金融帮你创业，让自己的公司成长茁壮，也让金融帮你优化商业模式、实现人生梦想！

　　勤劳是美德，我们一向习惯于以勤劳而自豪。所以，父母和长辈在我们很小的时候就反覆叮咛：要有一项实在的专长，要专注在自己的职业，再加以勤劳，你就会富有，就会成功！

　　但是，现在你知道，即使你是律师、医生、教师或科学家，即使你是职场上的佼佼者，哪怕你一小时收入人民币五百元，一週二万元，你一年下来的总收入为一百零四万元。这虽然算是高收入，但是按照现在的房地产价格，在北京买一间三十坪的房子，可能需要八百万。因此，百万年收很难说是富有。死薪水可以让你日子过得不错，但是富不起来。

　　无论你每天、每月收入多少，只要是按劳动时间乘以单位时间薪资来计算收入，你就难以大幅超越小康水准。道理在于你跟别人一样，一天只有二十四小时，一年只有三百六十五天，一辈子工作的时间就几十年。看着时间苦干，不是致富的理想道路。你还要有投资收入、财产性收入。

　　改革开放带来了经济奇蹟，但是，如果你搞不懂为什么财富变多了，也搞不懂现在财富的内涵是什么，那些财富照样跟你没关系。你知道，在没有金融市场的传统社会里，财富是一个狭义的东西，只是过去剩余收入的累积、过去资产的总合，所以量少。

　　但是，如今有了金融市场，财富不再只是过去剩余收入的累积，更重要的是也包括未来收入的贴现值。换句话说，今日的财富是过去收入和未来收入之和。之所以能够把未来预期收入也算进今日财富、可以拿来再投资，完全是因为有了资本市场。

　　腾讯马化腾身价超过人民币两千亿，这些天文数字是过去难以想像的数量，也可能跟你我的关系不大。但是，他的财富不只是过去收入的累计，更是他们公司未来收入的表现。

　　既然未来收入能以这种方式变成今天的财富，那么，财富量当然就多了，因为未来几乎是无限的。

　　可是，也正因为未来是无限的，这就提供许多想像空间，金融泡沫、资产泡沫、财富泡沫就难以避免，金融危机和由此引发的经济危机不时会发生。对你来说，学会正确利用金融帮你做事，就非常关键；否则，就容易出现金融市场平时没让你赚到钱，危机时却给你带来大量损失的尴尬局面。

　　你可能会说：「马化腾、王健林都是靠创业而成为亿万富翁的，金融对他们当然有用。可是，我只喜欢当个工程师，之后也不会去创业。那金融对我还有什么用呢？」对于受薪阶层的你来说，不仅要有资产、要有金融投资，还要搞懂不同商业模式间的差异、管理好自己的投资，其重要性不言自明。就以投资美元为例，如果以一九二五年为起点，以二○一四年为终点，若你当初投资了一万美元，而且每年利息和分红都重新投入同样的金融产品；在这八十九年里，如果是投资短期美国国债，到二○一四年会变成二十一万美元；如果是投资小型股，到二○一四年你会有二亿七千万美元！所以，不同的投资安排，收益也将千差万别，风险和其他指标也大为不同。不管你从事的职业是什么，都应该学习金融逻辑知识，管理好财富投资。

　　这本书带你走进金融世界

　　如果你还不太了解金融，这本书会带你走进金融世界。书的第一部分讨论没有金融的传统社会，是如何透过文化和社会关系解决跨期价值交换的问题，包括儒家「孔家店」的起源与发展、礼尚往来文化、迷信与保险的关系。第二部分谈论借贷市场，特别是借钱花的金融逻辑问题，梳理过去对借贷市场的误解。第三、第四部分则围绕公司金融、商业模式的问题，让你学会如何分析、评估各种投资机会。第五部分是关于投资理财，介绍典型的投资类别：股市、房地产等。本书的最后一部分谈的是银行，银行的起源、经营和监管挑战，为什么金融危机容易发生？中央银行是做什么的？银行监管的逻辑又是什么？

　　即使你学过金融，从事过金融业，甚至是金融监管者，你也可能只熟悉金融的技术性细节，不一定了解你所从事职业的社会价值。经常有年轻人向我说：「我在金融业工作，赚了不少钱，但我觉得对社会没有贡献。」如果是这样，我希望这本书能给大家补一堂金融与社会关系的课，让你借着金融理解风俗、文化与社会的历史演变。本书在内容结构上，尽量做到各个章节相对独立可读，所以你可以根据兴趣和已有的知识去选择性阅读。当然，效果最好的方式是从头到尾顺着读。

　　因为中学和大学几乎没有金融通识课程，更没有通俗的金融教材，我希望这本书能作为中学生、大学生的入门课。不管你学习的专业科目是什么，本书内容没有阅读上的技术难度，让你能掌握金融的逻辑知识。

　　你可能是学生，也可能是拥有一定事业的中年人，或者是已经成功退休，在管理自己投资的人；但不管如何，每个人都应该了解金融在现代社会中的作用，掌握现代理财和致富模式，让自己拥有财产性收入。创业是超越小康的途径，但不是唯一途径，借由金融投资也可以实现财富梦。

金融是什么？ 
 
金融的本质是价值的跨时空交换
 
说到金融，你会先想到什么呢？相信很多人会想到赚很多钱。钱，也就是货币，货币是人类最早发明的金融产品，也是我们每天接触最多的金融品项。它在生活中如此常见，以至于我们很少注意到它的存在。今天你把做好的衣服，或者做好的饭菜卖掉，换成一百元，把你创造的价值储存在货币中；明天或者一年后，再拿这一百元去买张火车票。在这个过程中，货币是价值载体，帮你把价值跨越时间并储存起来。尽管你不会想到，你其实是在跟货币发行方──即中央银行进行跨越时间的价值交换，而且你也相信中央银行不会在你持有货币期间乱印钞票，更不会对发行的货币赖帐等（信任与货币政策的话题后面再谈）。
 
除了货币，你可能还熟悉很多其他金融产品：借贷、股票、基金、债券、期货、期权等，这些东西如果你还不熟悉，我后面也会介绍。
 
金融是什么？
 
说到底，金融就是「跨期价值交换」，即双方间进行的跨越时间交易。所有的「跨期价值交换」都是金融，都是金融要解决的问题。一般商品市场都是现货交易，你去菜市场买菜，一手交钱，一手交货，不存在跨期交割和一系列信用与违约问题。但金融市场完全不同，交易是跨越不同时间的。一定要记住金融这个本质，忘记这一点就很难理解金融交易为什么容易产生泡沫、容易带来金融危机，也很难理解本书要讨论的内容。
 
前面提到，货币是一种跨期价值载体，把今天赚到的收入保留到未来；然后，在未来任何时候，可以变现成想要的东西。不过，一张百元钞只是跨期价值载体，并没有利息报酬，而且还有贬值的风险。
 
借贷则不同，它也是跨期价值交换，但会有利息回报。张三今天赚了一万元花不完，以一百张百元钞的形式保存，不会产生任何利息；而李四今天钱不够花，但一年后会有五万元的收入。此时，张三显然可以把一万元借给李四，李四保证一年后还本，并支付一○％的利息。于是，张三把今天的一万元转移到一年后持有，而且还有一千元的利息报酬；而李四把一年后的一万一千元转移到今天花，当然他要为此付出一千元的利息成本。这就是最经典的跨期价值配置、跨期价值交换。

评分☆☆☆☆☆

拿到《耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始》这本书，我第一个跳出来的念头就是：终于有让我能看懂的金融书了！老实说，我之前尝试过几本讲投资的书，常常看到一半就卡住了，各种图表、专业术语像天书一样，越看越泄气，感觉自己离“财富”和“自由”越来越远。这次看到这本书，书名就特别有亲和力，而且是“通识课”，感觉就是为我们这种有点想学但又怕学不会的人准备的。我最期待的是它能够教会我一些非常实用的概念，比如如何规划自己的财务目标，是短期还是长期，以及如何制定一个切实可行的储蓄和投资计划。台湾的生活节奏不慢，我们都需要一些能立刻上手、并且能看到成效的方法。我希望它能帮助我理解不同类型的投资工具，例如股票、债券、基金等等，并且能够告诉我如何根据自己的风险承受能力来选择适合的投资组合。而且，“财富与自由”这个结合，让我觉得这本书不只是关于赚钱，更是关于如何利用金钱来获得更好的生活，这对我来说非常重要。我希望这本书能给我带来一种“原来理财可以这么简单”的惊喜感。

评分☆☆☆☆☆

拿到《耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始》这本书，我最期待的就是它能在“财富与自由”这个宏大目标上，给出一个切实可行、可操作性的路径。不是那种只喊口号、让人热血沸腾但落地困难的鸡汤文，而是真的能教会我如何一步步实现。我希望这本书能从根本上改变我对金钱的认知，让我明白财富的真正含义，以及如何通过有效的财务管理来实现财务上的独立和自主。读过一些投资的书，有些过于强调技巧，有些又过于理论化，让人觉得很难融入自己的生活。而这本书的书名强调“通识”，我就觉得它更有普适性，能够让像我这样没有金融背景的人也能轻松上手。我特别想知道，它会如何讲解“自由”的部分，是指财务上的自由，还是更广义的生活方式上的自由？我希望它能提供一些关于如何平衡工作与生活、如何规划退休、如何在不牺牲生活品质的前提下积累财富的建议。台湾的读者普遍对生活品质有一定要求，我们不只是追求数字上的增长，更希望能在财务自由的基础上，拥有更多的时间和精力去做自己喜欢的事情，享受生活。这本书的出现，让我觉得离那个理想的生活状态又近了一步。

评分☆☆☆☆☆

真的非常幸运能抢到这本《耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始》！我一直对理财这块儿有点摸不着头绪，虽然有零星接触一些投资理财的资讯，但总觉得像在雾里看花，抓不住重点，更别说实现所谓的“财富与自由”了。这本书的书名就像一盏明灯，瞬间点燃了我学习的渴望。我特别期待它能带我建立一个扎实的金融基础，让我不再对各种金融术语望而生畏，而是能真正理解背后的逻辑。最吸引我的地方是“通识课”这三个字，这意味着它不是那种只讲高深理论、曲高和寡的书，而是适合所有人，特别是像我这样普通上班族，想要系统学习理财知识的人。我希望它能像一位经验丰富的老师，循序渐进地讲解，从最基本概念讲起，比如资产、负债、现金流这些，然后逐步深入到更复杂的投资策略，但又能用我能理解的方式阐述。我希望这本书能教会我如何看懂财报，如何评估风险，如何做出明智的投资决策，而不是盲目跟风。毕竟，财富的积累不是一蹴而就的，而是需要正确的方法和持续的努力。这本书听说是耶鲁的课程改编，本身就带有一种权威性和专业性，我相当期待它的内容能够让我获得拨云见日般的顿悟，真正开启我的财富自由之路。

评分☆☆☆☆☆

这本书《耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始》对我来说，就像是一张期待已久的藏宝图。我一直以来都有一个模糊的愿望，就是希望自己的经济状况能够更稳定，对未来有更多的掌控感，而不是每天为了生计奔波，看着物价上涨而感到焦虑。这几年台湾的经济环境变化也挺大的，不少朋友都开始关注理财，我也不想落后。但是市面上关于金融的书籍实在太多了，有些晦涩难懂，有些又过于片面，很容易让人陷入误区。这本书的书名给我一种安心的感觉，它承诺的是“通识”，意味着它会从最基础、最核心的部分讲起，让我能够建立起一个完整的金融知识体系。我非常好奇它会不会包含关于储蓄、预算、债务管理这些基础但至关重要的内容，因为我知道很多时候，良好的财务习惯才是财富积累的基石。而且，“耶鲁最受欢迎”的标签，本身就带着一种学府的严谨和教学的吸引力，我期待它能像一位循循善诱的导师，用清晰易懂的语言，把我从金融小白带到能够独立思考和决策的水平。我希望能在这本书里找到克服我对金钱恐惧的勇气，并学会如何有效地让钱为我工作，最终实现我所向往的“财富与自由”。

评分☆☆☆☆☆

收到《耶鲁最受欢迎的金融通识课：你要的财富与自由就从这里开始》这本书，我内心涌起的是一种期待已久的踏实感。我一直觉得，所谓的“财富与自由”并不是遥不可及的幻想，而是可以通过学习和规划来实现的目标。然而，市面上关于金融的书籍浩如烟母，很多时候让人眼花缭乱，难以抉择。这本书的“通识课”定位，让我看到了希望，它承诺的不是速成的技巧，而是扎实的知识体系。我特别希望它能帮我建立一个清晰的金融思维框架，让我能够理解宏观经济和个人财务之间的联系，以及不同金融工具的作用和风险。在台湾，我们普遍比较注重生活品质，我希望这本书不仅能教我如何增加资产，更能指导我如何合理地利用财富，去实现更充实、更有意义的生活，而不仅仅是数字上的堆砌。比如，它可能会提到如何通过合理的财务规划，让自己有能力去旅行、去进修、去照顾家人，或者去支持自己热爱的公益事业。我期待这本书能够像一位经验丰富的引路人，不仅指点迷津，更能给我前进的动力和信心，让我真正理解并实践“你要的财富与自由就从这里开始”的含义。