两位作者从事相关业务多年，也陆续发表过有关流动性风险的数篇文章，本书即为他们将这几年的研究和体会进行总整理而成。

　　共分三大部分；第一部分为第一章，主要介绍本专着研究的背景和基本思路。第二部分为第二到五章，基于风险管理的视角，从主观和客观两个角度，对寿险业的流动性风险进行探讨分析。各章内容则细分为，第二章：从主观方面对流动性风险产生的因素进行了探讨，得到经济动机、社会动机、道德动机这三个原因；第三章：从客观方面对流动性风险产生的因素进行了探讨，包括保单持有人信心与流动性、银行及投资者信心与流动性以及影响公众信心的一些其他因素；第四章：在对寿险业流动性风险的深入研究基础上，从顶层设计方面对流动性风险管理体系建设进行了探索，透过特定机制达到流动性风险紧急救助作用的有效发挥，流动性风险宏观审慎性管理方面，则是提出了通过逆週期监控降低风险发生的可能性、通过对系统重要性机构监控降低风险发生的危害程度、通过分类监控提升监控的针对性、制定宏观审慎性监控的补充性措施；第五章则是总结第二到第四章中的分析提出建议，可分成理念、文化、体制、监控等四方面。第三部分有第六到第八章，基于内部审计的视角，从流动性风险审计的角度，对寿险公司的流动性风险内部管控进行了探索。各章节分别为，第六章运用风险和风险管理的思考逻辑框架，基于内部审计管理的视角，对内部审计体系框架的建设进行了探讨；第七章从内部审计的视角对寿险公司流动性风险产生的内在成因进行了分析，并对寿险公司流动性风险内部审计模型进行了探索，透过内部审计模型的探所得到了四个缺陷；第八章运用风险和风险管理的思考逻辑框架，以案例的形式探讨了有效审计开展的核心要素。

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图书目录

第一部分　研究背景和基本思路
第一章　导论/ 3
第一节　研究背景/ 3
第二节　国内外研究现状评述/ 7
第三节　基本思路、总体框架和研究方法/ 12

第二部分　寿险业流动性风险管理研究
第二章　寿险公司流动性风险的行为经济分析/ 17
第一节　行为经济学的基本理论/ 17
第二节　流动性管理不善的一些典型案例———基于行为经济学视角/ 19
第三节　中国寿险公司流动性风险分析———基于行为经济学视角/ 25
第三章　信心对寿险市场流动性的影响/ 31
第一节　流动性的根源：信心/ 31
第二节　保单持有人信心与流动性分析/ 33
第三节　银行及投资者信心与流动性分析/ 37
第四节　影响公众信心的其他因素分析/ 40
第四章　寿险业流动性风险管理体系建设/ 43
第一节　寿险业流动性风险管理概述/ 43
第二节　微观流动性风险本质与流动性风险管理/ 47
第三节　流动性风险紧急救助三大管理机制/ 51
第四节　流动性风险因素分析与宏观审慎性管理/ 54
第五章　关于流动性风险管理的一些建议/ 59
第一节　理念方面：树立正确的保险经营认知观/ 60
第二节　文化方面：持续推进保险业诚信道德体系建设/ 61
第三节　体制方面：完善保险市场的机制体制建设/ 63
第四节　监管方面：强化保险机构流动性风险监管/ 65

第三部分　寿险公司流动性风险内部审计研究
第六章　内部审计体系框架建设——— «偿二代» 下以风险为导向的稽核模式/ 71
第一节　保险行业内部审计发展现状分析/ 71
第二节　以风险为导向的内部审计内涵概述/ 74
第三节　以风险为导向的内部审计模式的实践探索/ 76
第七章　寿险公司流动性风险审计/ 89
第一节　寿险公司流动性风险产生的内在成因/ 89
第二节　流动性风险的审计目标和重点/ 91
第三节　寿险公司流动性风险内部审计模型探索/ 92
第八章　内部审计案例：流动性影响因素之一———未决赔款准备金管理与审计/ 102
第一节　未决赔款准备金的重要意义和管理概述/ 103
第二节　未决赔款准备金偏差分析/ 105
第三节　未决赔款准备金审计探索/ 109
参考文献/ 118
后记/ 121
致谢(一) / 123
致谢(二) / 125

图书序言

序

　　风险无处不在。认识风险、控制风险、消除风险，实现利益的最大化，是个体、组织、政府所共同追求的目标。

　　中国保险业面临的风险，大体上有七大类，即保险风险、市场风险、信用风险、操作风险、战略风险、声誉风险、流动性风险。而流动性风险因其形成的原因复杂、冲击破坏力大，在极端情况下流动性不足甚至可能导致破产，是金融机构最致命的风险。流动性风险的产生除了因流动性计划管理不完善、流动性管理机制不健全的因素之外，信用风险、市场风险、操作风险、声誉风险等风险领域的管理缺陷同样会导致流动性不足。流动性风险一般可划分为三个层次，第一个层次是某一个公司层面存在当期现金流缺口，需要通过变卖资产、筹资活动等方式解决；第二个层次是某一类公司存在流动性不足，公司自我解决风险手段失效，需要政府及第三方机构(如保险保障基金) 介入阻止风险的扩散；第三个层次是整个市场存在流动性危机，如2007 年美国的次贷危机。

　　中国作为新兴的保险市场，在良好的宏观经济预期环境下，保险创新层出不穷，保险开放不断扩大，「国十条」等政策支持效应不断显现，保费规模得到快速增长，特别是寿险行业的发展异军突起，成为保险市场最主要的主体，行业发展规模已成为继美国之后的全球第二大寿险市场。发展与风险共存，尤其是流动性的风险压力日增。人寿保险经营原理必然存在资产负债的不完全匹配，隐藏着潜在的流动性风险，再加上宏观环境、决策失败、企业竞争等因素，个别寿险公司出现当期流动性问题是符合企业发展生态的。资产驱动负债型公司的兴起、中短存续期产品的大规模销售ꎬ 退保规模和比例快速上升，监管密集出抬结构调整系列政策后，规模型业务大幅收缩，一些寿险公司呈现出流动性风险隐患。这些公司还暴露出公司治理不完善、资产负债管理不足、产品结构失衡等一系列问题，使得流动性风险及其成因更加复杂化。
　　
　　在流动性短缺下，保险公司通常会以高额成本获取资金以应对突发的流动性需求，造成巨额的损失，影响其盈利能力；而一旦出现了违约风险，特别是在叠加的机构信用危机下就可能对整个金融市场带来破坏性的危害。除此之外，还会影响投保人对保险公司的信任，潜在购买需求的减少，保单退保或保单贷款的增加等。比如全球保险巨头美国AIG在次贷危机中也难以幸免；20世纪90 年代日本在本国经济衰退及亚洲金融风暴的冲击中，先后多家寿险公司破产等。由此可见，流动性风险带来的危害性和破坏性。

　　流动性是当前中国保险风险监管和风险处置工作中首先要面对和解决的实际问题，流动性作为企业的「生命线」，不论是政府还是企业本身都格外重视。流动性风险管理，无论从宏观的角度对风险管理机制的思考，还是从微观角度包括对流动性风险的识别、计量、监测和控制，都需要保险公司、保险市场、监督机构等共同参与，建立和完善事前预警和纠正、事中管理、事后处置与救济等一整套制度机制，从而避免出现区域性、系统性的流动性风险，促进中国寿险业的健康持续发展。

　　如何防范出现第三个层次的流动性危机，化解第二层次的流动性不足，降低第一层次的流动性问题，这需要系统性地进行思考和研究。沈璜、刘小书两位同志具有丰富的金融保险实务经验和良好的专业理论研究能力。2017 年他们参与了中国保监会部级研究课题项目——— 「防范化解中国保险机构流动性风险研究」，在大量实证研究的基础上，对流动性风险进行了全面的梳理和认真分析，最终形成《防范化解中国寿险公司流动性风险研究》这本专着。该专着较为系统性地对中国当前寿险业流动性风险及管理进行了研究，并提出了系列管理建议，为行业提供了许多有益的启发和参考。更可贵的是，他们长期以来的坚持以及为行业发展所做努力的责任感尤为值得敬佩，这可能是他们最大的成果。

　　今年是打好金融风险攻坚战的第一年，全行业正在全面部署、有序开展。借此机会，希望有更多的学者、机构参与到该项研究和探索中来，不断指导、完善保险业的风险管理水准，促进保险业高质量稳健发展。

李有祥

前言

　　多年的内部审计工作经历，让我们能够了解和接触组织的各个层面，从对风险的认识开始，逐步探索和形成了对整个组织风险管理的广泛视野。数十年来，我们历经了保险业的发展、改革和变化，非常欣慰的是能在这一新兴行业中不断成长和自我发展，使我们在职业生涯中可以学到许多宝贵的经验。与此同时，出于职业敏锐度我们也看到了行业发展中的一些现象和组织面临的风险。从中短存续期产品的上市，到后期的热销，再到系列监管政策出抬，个别寿险公司出现流动性风险隐患，我们持续地进行着关注，先后撰写并发表了《寿险公司流动性风险审计探索》《信心对寿险市场流动性影响探析》《中国寿险业流动性风险管理体系建设探索》《寿险公司流动性风险的行为经济分析》等系列文章，参与了2017 年度中国保监会部级研究课题「防范化解中国保险机构流动性风险研究」。在此过程中，不仅扩展了我们对风险的视角，更进一步深入了对中国寿险业发展的认知。我们期望能从中分享得到的经验和启示，因而对近些年的研究内容和感悟进行了系统性的梳理，形成了本专着。

　　正所谓「流动是金」，为什么还会不断有流动性风险事件发生呢？无论是1997年的亚洲金融危机，还是2007 年的全球金融危机，都呈现出不同程度的流动性问题。那么，对于寿险行业来说流动性风险又是如何发生的？本专着将从风险管理和内部审计两个角度进行探讨，共分为三个部分，第一部分，主要介绍本专着研究的背景和基本思路。第二部分，基于风险管理的视角，从主观和客观两个角度，对寿险业的流动性风险进行探讨分析，第三部分，基于内部审计的视角，从流动性风险审计的角度，对寿险公司的流动性风险内部管控进行了探索。

　　本专着的第一部分(第一章导论)：研究的背景和基本思路。首先概述了流动性风险研究的背景，对中国寿险公司流动性风险的一些基本认知进行了阐述，包括人寿保险经营原理隐藏着潜在的流动性风险、现行宏观经济加大了流动性风险以及发展中的寿险市场流动性风险抵御能力较弱三个层面。在此基础上，对国内外研究的现状进行了评述，基于风险管理基本理念框架的寿险公司流动性风险研究相对较少，从而提出了本专题思考的逻辑和立足点：基于中国寿险公司当前流动性风险特征以及流动性风险管理的现状，以行为经济学为切入点，以风险管理和内部审计为视角，从主观和客观两个角度对寿险公司的流动性风险进行了梳理；从保险市场、监督机构、保险公司三个角度出发，从顶层设计、管理监督、内部管控三个维度搭建中国寿险公司流动性风险管理体系框架。

　　本专着的第二部分(第二至五章)：基于风险管理的视角，从主观和客观两个角度，对寿险业的流动性风险进行探讨分析。主要内容概述如下：

　　第二章，基于行为经济学理论，从主观方面对流动性风险产生的因素进行了探讨。列举了流动性管理不善的一些典型案例，通过分析发现这些案例在不同程度上体现出