碳交易：气候变迁的市场解决方案 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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原文作者： Sonia Labatt, Rodney R. White

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• 碳交易
• 气候变化
• 市场机制
• 环境经济学
• 可持续发展
• 减排
• 排放权交易
• 政策分析
• 绿色金融
• 能源转型

看天吃饭的时代正式来临 人类与气候暖化的斗争已经开始
新环境协议影响市场，带来新挑战与新商机
各大金融机构、企业与个人投资者必读鉅作

台湾第1本碳金融微型百科

　　过去十多年来，环境的隐忧，尤其是有关气候变迁的问题，已逐渐吸引金融机构、个人投资者以及各类企业的注意力，原因是若干环境条件已对全球经济造成明确的威胁——影响社会的财富、资源的取得、能源价格，以及公司的价值。

　　环境金融专家拉巴特与怀特，了解企业必须管理温室气体排放所面对的困境，以及股票与债券分析师分析气候风险必须克服的挑战，而写下《碳交易》一书。本书详尽地探讨碳限制世界的金融面面观——一个有时必须为二氧化碳与其他温室气体排放支付高昂代价的世界。

本书首先简短介绍京都议定书和形成碳限制社会的政策，并揭示以下主题：
．介绍碳交易市场，解释其发展速度和成长的崎岖过程。
．探究具体的替代风险移转产品——用以规避与气候变迁有关的环境风险。
．深入研究整个能源链，及其与今日价值链的关系。
．检视机构投资人评估气候变迁的金融影响时所承担的受託职责。
．详列京都议定书建立的机制和欧盟排放交易机制的经验。
? 更多丰富的内容。

　　《碳交易》以平舖直述的文字，协助读者了解碳、二氧化碳等元素的测量，并加入有关风险转移的方法、京都议定书，和碳交易未来在企业气候风险与机会分析、企业股价所扮演之重要角色的最新资讯。本书充满透彻的观点和专家建议，将提供你所需的资讯——从新碳货币市场的讨论，到天气与能源市场交互影响的细节——让你在日新又新的新金融领域获致成功。

作者简介

索尼雅．拉巴特（Sonia Labatt）

　　是多伦多大学环境中心副教授。她透过该大学研究所级的课程，参与环境金融的学术研究，并以活跃的投资人身份，参与金融服务界。拉巴特博士也参与加拿大世界野生组织，拓展她对环境议题的经验与贡献。

罗德尼?怀特（Rodney R. White）

　　是多伦多大学地理学教授，在1994年到1999年及2000年到2005年期间，曾担任该大学环境研究所所长。他也是牛津大学环境变迁研究所副教授，及多伦多大学马塞学院资深教授。他最近的着作包括《建设生态城》（Building the Ecological City），和《城市规划》（Planning in Cities，与济特[Roger Zetter]合着。拉巴特与怀特在2002年出版《环境金融：环境风险评估与金融产品指南》。

客座作者

马丁．韦特克（Martin Whittaker）

　　领导康乃狄格州MissionPoint资本伙伴公司环保金融策略部主管。在加入MissionPoint前，他是Swiss Re金融服务公司环境与商品市场部成员。韦特克拥有爱丁堡大学环境科学博士学位，和伦敦大学企管硕士学位。他也曾担任多伦多大学副教授，教授环境金融课程。

译者简介

吴国卿

　　台北市人，1956年生。政大新闻系毕，为资深新闻从业人员，从事翻译工作十数年。译作包括：《债券天王葛洛斯》《有钱的秘密》《常识投资法》《共鸣领导学》《点子学》《猎熊》等（以上均由财信出版）。

好的，以下是一本关于“绿色金融与可持续投资”的图书简介，不涉及“碳交易”相关内容，力求详实、自然。 --- 图书名称：《绿色金融与可持续投资：重塑资本的力量》 图书简介 在二十一世纪的全球经济图景中，气候变化、资源稀缺以及社会公平问题已不再是遥远的理论概念，而是深刻影响企业价值、金融稳定和国家竞争力的核心议题。资本的流向，正成为塑造未来世界形态的关键驱动力。《绿色金融与可持续投资：重塑资本的力量》一书，正是聚焦于这一时代转折点，系统性地梳理和剖析了如何通过金融工具和投资策略，引导资本向更具韧性、更可持续的方向流动，从而实现经济效益与环境、社会效益的协同发展。 本书并非停留在对可持续发展概念的宏观论述，而是深入挖掘了支撑这一转型的具体机制、工具、风险管理框架以及前沿实践案例。我们坚信，金融体系的彻底转型是达成全球气候目标和联合国可持续发展目标（SDGs）的必要前提，而本书旨在为政策制定者、金融机构高管、机构投资者、企业财务决策者以及专业研究人员提供一套清晰、可操作的路线图。 第一部分：可持续转型的驱动力与宏观视角 本部分首先确立了理解绿色金融的时代背景。它详细阐述了气候风险（包括物理风险和转型风险）如何转化为金融风险，并对传统资产定价模型构成了严峻挑战。我们探讨了国际间在应对气候变化方面的关键政策框架，如《巴黎协定》的长期目标及其对各国金融监管的要求。更重要的是，本部分将深入分析主权信用评级、央行监管审慎性框架以及金融稳定委员会（FSB）等国际组织在推动金融体系绿色化方面的具体举措。读者将清晰了解到，可持续性考量已从“道德选择”转变为“系统性风险管理”的核心环节。 第二部分：绿色金融工具箱的构建与应用 本书的核心价值在于对绿色金融具体工具的深度剖析。我们不再仅仅停留在“绿色债券”的定义层面，而是详尽地介绍了不同类型的可持续挂钩金融工具（SLB）、转型债券（Transition Bonds）的发行机制、定价差异及其市场接受度。 在信贷领域，本书阐述了如何将环境、社会和治理（ESG）因素纳入项目融资和授信决策流程。这包括开发新的行业风险敞口评估模型、设计气候适应性贷款结构，以及如何量化和报告“漂绿”（Greenwashing）风险。 此外，保险业在风险转移和承保方面的角色也得到了重点论述。我们探讨了“绿色再保险”市场的发展趋势，以及如何利用气候情景分析来重塑巨灾保险和责任保险的定价模型，从而激励企业采取更积极的减缓和适应措施。 第三部分：ESG投资实践与绩效评估 可持续投资不再是小众策略，而是主流资产配置的必然趋势。本部分致力于解构ESG投资的实操层面。我们详细比较了三种主要的ESG整合策略：负面筛选、ESG整合（Integration）以及影响力投资（Impact Investing）。 一个关键章节专门用于探讨ESG评级和数据挑战。本书批判性地分析了当前市场主流评级机构的方法论差异、数据透明度问题以及如何构建更具前瞻性和行业特异性的绩效指标体系。对于投资者而言，本书提供了如何运用“积极所有权”（Active Ownership）和股东参与（Shareholder Engagement）来驱动企业行为改变的有效战术。 第四部分：企业可持续转型与融资战略 对于企业而言，本书提供了如何将可持续发展战略转化为融资优势的实用指南。我们分析了企业如何通过设定科学的减排目标（如基于科学的减排目标SBTi）来吸引长期资本。财务部门需要理解，绿色资本成本（Cost of Green Capital）正在下降，而传统高碳资产的融资成本正在上升。 书中详细介绍了可持续披露的重要性，重点解析了国际可持续发展信息披露标准（如ISSB框架）对企业报告能力的要求，以及如何将其有效整合到年度财务报告和投资者关系（IR）工作中。同时，本书也探讨了企业如何通过内部碳定价和资本支出决策（CAPEX）的绿色化，实现自身的脱碳路径。 第五部分：创新与未来展望 最后一部分展望了绿色金融领域的最新创新。我们探讨了自然资本核算（Natural Capital Accounting）在企业价值评估中的应用潜力，以及生物多样性投融资的兴起。本书还对金融科技（FinTech）在监测、报告和验证（MRV）绿色项目中的作用进行了评估，例如利用区块链技术提高供应链透明度。 《绿色金融与可持续投资：重塑资本的力量》旨在提供一个全面的、务实的框架，帮助市场参与者理解并驾驭这场资本的范式转变。它不仅是一本指导手册，更是一份对未来经济形态的深刻洞察，强调资本的力量必须被引导向一个更公平、更具韧性的世界。本书面向所有希望在可持续发展浪潮中保持领先地位的专业人士。

推荐序

碳市场的力量：从全球到台湾
台北大学自然资源与环境管理研究所助理教授 李坚明

　　「气候变迁」（Climate Change）原本属于教科书的专有名词，近年来却逐渐成为民众交谈的「普通话」。此「变化」相信与全球各地「天灾」频传，且怀疑与气候变迁有关所导致。然而，各种天灾到底是「自然现象」或「人祸」，一直是科学界争辩的焦点，直到1990年代初期，争议才稍获得平息。因为许多科学证据（特别是由气候变迁跨政府专家小组[Intergovernment Penal on Climate Change, IPCC]所提出的科学性报告），已明确指出人类经济活动燃烧化石燃料与改变土地使用方式，排放大量温室气体（Greenhouse Gas），非常可能（very likely）是加速温室效应（Greenhouse Effect）与全球暖化（Global Warming）的原因，从而导致全球气候异常现象，进而威胁人类与生态长期生存机会。基于此，联合国于1992年签署「气候变化纲要公约」（United Nations Framework Convention on Climate Change, UNFCCC），开始思考如何「减缓」（mitigation）温室气体排放，以及「调适」（adaptation）气候变迁之冲击，达到降低对人类与生态伤害之目的。随后于1997年在日本京都举行的第三届气候变化纲要公约缔约国会议中，各国在美国主导下，签署「京都议定书」（Kyoto Protocol），规范包括工业化与东欧经济转型国家在内的附件一国家（annex 1 countries），于2008-2012年间排放量应平均低于1990年排放量的5.2%，成为国际上第一个具有温室气体管制约束力的国际公约，该议定书并于2005年2月6日正式生效，全球合作抗暖化往前大迈一步。

　　各国基于「京都议定书」之规范，开启全球「节能减碳」及「发展新能源科技」的行动策略，包括提高能源效率、发展替代能源（包括生质能源，如生质柴油与酒精汽油，以及燃料电池等）、再生能源（包括太阳能、风能、地热及潮汐发电等）及碳捕捉与封存科技等。然而，无论节能减碳或发展新能源均需要付出极大代价，包括改变生活习惯以及投入大笔研发资金，因此需要有足够经济诱因，否则无法有效激励行动力；从而各种奖励与补助措施，已成为各国政府优先的政策措施。但研究发现，降低成本仅是激励节能与新能源科技发展的必要条件，仍不足以产生预期的成效，必须同时创造减碳信用（carbon credit）效益，亦即透过碳市场（carbon market），将节能与新能源使用所减少的碳信用，变成有价值的实质商品，增加节能减碳与新能源科技的第二重效益（double benefit），最终达到新能源科技发展的目的。

　　2008年正式启动附件一国家的碳交易之后，全球碳市场的发展俨然成形，其重要性在于能够促进国家减量策略的「成本有效性」（cost effectiveness）、激励绿色能源科技发展，以及降低企业「碳风险」（carbon risk）等多元功能，因此成为未来极具发展潜力的新兴市场活动。而京都机制（包括排放交易（Emission Trading, ET）、清洁发展机制（Clean Development Mechanism, CDM）与联合减量（Joint Implementation, JI）则是目前创造碳商品的最主要经济活动，其发展非常神速，依据世界银行（2007）最新统计，全球碳市场规模由2005年的100亿美元，增加至2006年的300亿美元，并预估工业化国家为达到减量承诺目标，借由京都机制可望于2050年协助工业化国家削减60~80%温室气体排放量。目前国际碳交易市场，主要区分两种碳商品型态，其一是在排放交易制度下（包括欧盟、澳洲新南斯威尔、芝加哥交易所及英国等之排放交易市场），所创造的碳权（allowance）；其二是在减量计画基础下（例如清洁发展机制与联合减量或其他自愿性减量计画）之减量信用（credits）。

　　上述碳商品在2005年创造10,864百万美元的交易金额，2006年总交易金额成长为30,098百万美元，成长率为177.0%。全球碳交易市场中，附件一国家是主要的买方国家，且存在高度市场集中现象。以2005年为例，日本是全球最大的碳商品购买国家，约占总交易量（352百万吨CO2当量）的46%，其次是英国的15%，至2006年，英国则成为全球最大的碳商品购买国，约占总交易量（466百万吨CO2当量）的50%，其次是义大利的10%。至于碳商品卖方国家，则以非附件一国家之清洁发展机制所创造的「排放减量权证」（Certified Emission Credits, CERs）的销售为主，且同样存在高度市场集中现象，前三名分别是中国的61%（2006年）、印度的12%，以及巴西的4%，合计约占全球77%供应量，是当前推动清洁发展机制最成功的国家。至于创造碳权的清洁发展机制型态，以氢氟碳化物（HFC）的减量计画为最大宗，约创造34%的CERs碳权；其次是氧化亚氮（N2O）减量计画约创造13%、能源效率计画约占9%，以及甲烷（CH4）的减量计画，约占7%。至于再生能源部分，则以风力与水力的清洁发展机制计画为主，分别占5%与6%，可见全球减碳活动的多元化现象。

　　台湾每年约排放270百万吨CO2，约占全球总排放量1%，且以年增加约10百万吨CO2排放量的趋势持续成长，构成台湾未来重要的挑战。虽然台湾不是气候变化纲要公约缔约国，亦没有签署京都议定书，没有承担国际共同减量责任的约束力，然而，气候变迁属于全球共同面临的环境问题，无法置身事外，更何况台湾是贸易依存度相当高的国家，国际产品供应链需求的变化，均攸关台湾产品国际市场竞争力，从而影响台湾的永续发展。基于此，台湾分别于1998年与2005举办两次「全国能源会议」，并分别提出188项与191项行动计画，积极管理温室气体排放。由环保署草拟并送交立法院审议的「温室气体减量法」草案，已明文规定未来政府与产业减量责任，并以建立排放交易制度作为主要的经济诱因工具，奠立未来台湾碳市场建构的法律基础。由此可知，借由碳市场的力量，驱动温室气体减量与科技发展发展，亦是台湾未来因应温室气体减量的核心政策工具之一。

　　台湾企业经营全球市场，未来在全球的碳限制之下，将冲击企业价值链，提高企业经营风险，包括生产与投资风险；前者与燃料取得量与成本有关，后者则受到政府管制措施（开征能源税或碳税及排放权核配量与方式等）、国际管制趋势、及消费者产品偏好等因素影响。因此，企业如何透过生态效益（eco-efficiency）管理，从源头减量、制程效率提升、及管末回收再利用，并积极推动自愿性减量认证及扩大碳权储存量等，降低碳排放风险，以及创造碳资产价值，最终达到提高股东价值的目标。

　　近年来，探讨气候变迁与全球暖化的书籍相当多，主要以学术研究与提供政府政策规划为主，尚缺乏结合基础学术与碳交易实务的书籍。本人从事气候变迁与温室气体减量课题研究，时间超过十年以上，经仔细阅读完本书《碳交易：气候变迁市场的解决方案》之后，发现本书具有如下特色：

　　1.议题完整：本书合计十章，环绕三大主题：主题一，从全球暖化与气候变迁成因谈起，导入能源链与产业面临未来碳限制之经营风险；主题二，同时探讨恶劣气候对环境与身家安全之影响，以及应如何调适的问题；主题三，探讨碳市场的形成原因、碳商品创造机制以及碳市场参与者等。可以让读者充分了解气候变迁相关议题发展与关联。

　　2.论述合理：由于本书两位原作者是加拿大多伦多大学教授，并长期从事碳金融相关研究，因此资料蒐集相当丰富，且说明清楚易懂，可以让读者有效吸收气候变迁与碳交易相关资讯，于短期间内，建立基本知识与观念。

　　3.可读性高：气候变迁所衍生的相关课题相当多，涉及诸多专有词汇，往往是一般读者的最大入门障碍，然而本书译者却能够精准翻译词汇，致本书用语能够轻易与其他相关专业书籍连结，提升本书的可读性。

　　联合国气候变化纲要公约已制定全球抗暖化的百年大计，至2100年能够稳定大气温室气体浓度至450ppm水准，以及温度上升20C的目标，并提出社会行为改变、加强绿色能源科技发展以及导入市场经济诱因工具等三大策略方向（IPCC, 2007），其中排放交易则是最主要的市场经济诱因工具之一。依据联合国气候变化纲要公约执行秘书帝鲍尔（de Boer,2007）的看法，国际因应气候变迁的关键课题，取决于政府是否制定驱动经济体系迈向绿色生产与消费的诱因机制，并确信建构「碳市场」（carbon market）将是促进温室气体减量效率、后京都（2012年以后）国际减碳协商以及迈向低碳经济社会最具成本有效的政策工具。正值全球如火如荼开展碳市场建构与碳交易之际，本书提供读者相关资讯与知识，协助读者了解气候变迁之成因，以及掌握碳交易之意含，将是一本丰富读者「知识」与「财富」的好书，值得向社会各界推荐。
李坚明
于台北大学自然资源与环境管理研究所
2008年2月28日

面对气候变迁的真相：从《碳交易》开始
台新金控总经理 林克孝

　　看过诺贝尔和平奖得主高尔先生制作的《不愿面对的真相》的人，应该多会对这个真相有所担忧与警戒。如果你是马尔地夫的居民，这个真相更是你已经必须面对的威胁──气候再温暖下去（由于二氧化碳及其他气体排放的因素），整个国家将淹入印度洋。更悲哀的是这么动摇国本的威胁却完全无法预防，因为地球的变迁完全不是他们能单独影响的。这不是在讲几千或几百年以后的事，这是在讲几十年，也就是你老的时候，或妳的小孩长大的时候，就可能发生的事，如果人类真的无法改变现在的生活习惯的话。

　　但我们有在改变吗？能改变吗？这个题目当然远大于本书的范围，但本书却是针对解决这个问题所需要的最重要机制──人类的经济机制来进行讨论。法律的机制无疑仍是最底层的基础，但排放二氧化碳和杀人放火不一样，后者可以斩钉截铁的禁止，前者却是经济活动所需，所以以法律为架构，但架在经济机制里才能使这个法律运作如期。

　　今年（2008）过年年假时，台湾北部不只阴雨连连，气温也降到令人不想出门。对北部的许多户外观光景点这种天气是青天霹雳，多时的准备顿时被气象打败！然而此时到合欢山赶雪的人却是当地小贩与民宿的自然财神爷。气象与经济一直都是息息相关，自古皆然。

　　我们以前基本上无法改变气候，所以在经济发展初期，对气候多半是适应及准备（例如多储备粮食以备无预警之严冬）。金融工具出现后，期货与保险其实就是另一种准备。本书将气候变化，乃至变迁对经济所有的影响都一一简略说明，这些延伸涵盖到由气候导致的所有经济灾害：台风、水灾、旱灾、疾病，甚至小规模的天气变化所产生的经济影响，如同前述的合欢山雪景带来的正面效益。本书由影响说起，再延伸到广泛的气候金融──人们如何以市场及金融工具处理这些影响。

　　本书作者理性的描述整个气候金融的全貌，企图完成一本小百科，他们也确实做到了。所有气候的影响、人类的设计、国家的合作、市场的商品、京都议定书的方向、市场现状、问题与未来发展等等，几乎对每个环节、环节的核心、参与者、目前制度与运作情形等都有所说明。而读者未来可以（也应该）在各个环节中找一节段加以深入，甚至参与其中。

　　由于地球受二氧化碳排放的影响使得气温不断升高，甚至使前述的各种气候变迁与气象异常都变本加厉，本书的标题便以碳排放衍生的金融问题为中心，虽然涵盖的范围远比这个主题广阔。除此之外，碳金融更大的意义在于：人类不是只为了适应与准备，人类想改变（精确地说是改善，或延缓恶化）气候。

　　由于自己所学是经济学，所处是金融业，所以对于本书的第六章特别感兴趣，也就是碳排放权的交易，或简称碳交易。碳排放是经济学理典型的「外部不经济」，也就是使用者享受使用的效益，但没有完全负担使用的成本。在市场机制中这部份是很难处理的，而且因成本低估，使用者会超用。

　　碳排放尤其难处理：你自己守身如玉，可是只要地球上有人继续排放，你也难以倖免。何况守身如玉本身就很难，因为最大的碳排放产业就是能源电力与交通──几乎是现在经济运作的根本（以身体而言，几乎等于营养之摄取与全身的循环），谁先控制谁先吃亏（实际上当然不一定，但确实多人有此疑虑），所以一定要用团体力量才能共同处理。但这个问题的「团体」是世界各国，要全球不打仗已经这么难了，现在居然要大家共同牺牲短期利益来确保长期的，而且对短视的人来说是非常长期的，人类安全。

　　作者是乐观的，虽然真正挑战的时候未到，但人类一有共同敌人时，似乎合作的倾向仍是有一点。然而目前的合作机制并不能说已经建立好，遑论运作顺利，何况目前的实验都还有一点从「既往不咎」的基础出发，当有一天人类真正要清理天空时，那时的冲突可以用什么机制解决呢？短期人类的良心好像还是最重要的一道防线，但长期人们仍是会出于自利的共同遵守一套机制。而市场是这套机制最有效率的环节，有一天市场分配碳排放必须和现在世界以市场分配商品一样有效率，气候才能有效改善。

　　碳金融即将排山倒海来影响我们，本书所带来的知识即将会变成你我须具备的常识，而且其后面更巨大的意义是：人类能否用智慧搭配着经济本能来解决环境问题？从小的金融投资，到大的环境经济，本书都是一个非常好的开始。

(以下节录自《碳交易》第五章 机构投资人与气候变迁)

愈来愈多证据显示，比同业更善于管理环境风险与机会的公司，财务表现通常也会比同业优秀。机构投资人日益关心气候变迁的冲击会影响他们的投资，日趋严格的环境法规、企业揭露要求以及机构投资人的监督，这些压力结合在一起势必进一步提高环绕碳风险与机会的溢价（premium）。

就规模与投资组合遍及全球的特性而言，机构投资组合经理人拥有推动碳治理与提升碳策略成为投资决策主流的力量。这些机构包括保险公司、退休基金、共同基金、经纪商、捐赠基金以及各种基金会。

在经济合作发展组织（OECD）国家，退休基金投资的规模仅次于保险公司。在美国和英国由机构管理的投资组合中，光退休基金就占超过三分之一的企业股票。在美国，共同基金控制逾四分之一的上市公司股票，因此也具有检验企业气候变迁风险的绝佳地位。在2005年的最后几个月，加拿大受託退休基金持有的资产接近8,000亿美元，而加拿大的共同基金业持有5,990亿美元。由此观之，加拿大的机构投资人总共拥有近40%的加拿大股票市场。

除了规模外，机构投资的全球性触角如此广阔，因此实际上他们代表了跨产业全球经济的一大部分，或者以蒙克斯与明诺（Monks and Minnow）的话来说，他们已成为「全球性的持有人」。触角遍及世界、持有大部分股票的机构投资人，有潜力左右所投资公司的企业治理与环境行为。

机构投资人挟庞大规模和全球触角而拥有说服力，并以经济压力为后盾，因此有能力让企业负起环境影响的责任。他们可以借以下方法扮演这个角色：
‧把环境机会纳入投资策略。
‧与环境绩效不佳的企业进行对话。
‧在公司的年度股东大会上，提出环境解决方案和代理投票，以改善企业环境绩效。

从投资决策的角度，部分产业公司的环境风险管理绩效会优于其他公司，使这项因素成为投资经理人选股的关键因素。有时候整个产业也会因为碳组合与能源密集而升高风险，使其成为基金资产组合考量介入该产业程度的重要因素。

在过去，退休基金改革、报酬率下降，以及担心无法履行未来的债务，是退休基金经理人考虑股票与债券配置平衡的焦点。晚近为了提高退休基金的收益，促使经理人转向另类资产，包括房地产、「气候主题」私募基金、创投资本和避险基金，以及排放交易等新市场，以取代传统的股票与债券投资。

美国、加拿大和欧洲或大或小的退休基金，都看好清净科技基金，其中英国的清洁科技投资每年成长30%。不过，对这个利基市场的投资各地不同，欧洲在初期的风力发电领先，美国则较着重于整体的能源。退休基金可以借投资这个领域，把握那些可望从注重环境与健康问题、科技发展，以及立法改革而成长的公司所带来的机会。除了成长因素外，清洁科技计画有长期的展望，并且专注于绩效，正好符合退休基金的投资模式。

退休基金经理人处理投资组合中的环境风险和企业治理问题，最直接的方法是积极参与受託公司的事务。直接参与可鼓励公司内部的改变，在基金经理人修改投资决策前，先给公司从内部解决风险因素的机会。例如，分析师要求公司提出碳组合，将促使公司考虑潜在的碳风险，以及该採取哪些可能降低风险的行动。积极因应这个过程的公司拥有的优势是，投资人会撤回在公司年度股东大会提出的相关股东决议。

虽然环境决议案仍在萌芽阶段，但愈来愈多证据显示它们正蓄势待发。碳报告与责任问题是近来数桩环境决议提案的焦点。在2005年，美国申报的全球暖化决议案有33件，比前一年的25件大幅增加。提出决议案者包括州与城市的退休基金、劳工、三家基金会，和数家社会责任共同基金。提案对象公司包括多种产业，包括石油与天然气公司、电力制造商、汽车制造商和金融机构。许多决议案要求加强揭露公司如何因应升高的法规与竞争压力，以减少温室气体排放。例如，股东要求福特与通用汽车，报告在面对降低汽车温室气体排放的压力下，计划如何保持竞争力。此外，埃克森美孚（Exxon Mobil）和一些制造商，也收到针对公司计画如何因应京都议定书温室气体减量目标的决议案。

除了机构投资人施压要求企业採取因应气候变迁的新投资研究与策略外，数家投资银行也主动拟订因应气候变迁的计画，数家美国公司则唿吁强制控制温室气体：
‧荷兰银行（ABN Amro）2005年推出新气候风险管理服务，包括透过其商品交易厅交易温室气体排放配额。2005年6月，该银行在两家私人公司间媒介第一桩碳信用交易。
‧高盛公司2005年11月为投资银行业务拟订新环境政策架构，把气候变迁纳入其股票定价模型中。
‧由于瑞士再保与慕尼黑再保等保险公司，可能拒绝未努力降低全球暖化影响企业的责任保险，使碳的法律责任进一步获得彰显。这类保险将可保护企业主管，免于被控告公司未善尽碳管理的职责。
‧汇丰银行（HSBC）已加入其他金融机构的行列，对气候变迁宣战。
‧加州财务厅2004年进行一项新投资计画，称为绿色浪潮环境投资计画（GWEII），请该州两大退休基金加州公务员退休基金（Calpers）与加州教师退休系统（CalSTRS），投资15亿美元在尖端清洁科技与环境责任公司。

显然，气候风险机会已或深或浅地融入各行各业和各种投资组合中。环境责任和与天气相关因素，已影响到部分公司的盈余。实质的气候变迁，以及採取的气候变迁减缓政策，将对公司是否有能力为股东创造价值产生深远影响。除了法令压力外，日益严格的揭露要求和股东行动主义，很可能在不久的将来也会对企业带来更多挑战。各类投资人将希望看到企业致力于因应气候变迁的风险与机会。因此，积极採取行动以减少环境影响和因应碳限制问题的公司，将可借降低成本和增进获利与股东价值而获益匪浅，气候变迁也因此对基金的长期投资有重大影响。

评分☆☆☆☆☆

最近几年，气候变化的影响在台湾越来越明显，夏天热浪、冬天异常温暖，还有一些极端天气事件，都让我们开始认真思考这个问题。我一直觉得，光靠政府部门的政策推动，可能不足以完全解决这么庞大的问题，一定需要市场的力量来参与。所以，当我在书店看到《碳交易：气候变迁的市场解决方案》这本书时，就觉得它可能提供了一些新的视角。我很好奇，这本书里提到的“市场解决方案”具体是指什么？作者是如何论述碳交易这种方式，能够比传统的管制措施更有效率地减少碳排放的？会不会分析一些具体的碳交易模式，比如区域性的交易市场，或是行业内部的交易机制？我也很关心，这本书会不会探讨碳交易可能带来的潜在风险和挑战，例如市场操纵、不公平分配，或者对一些特定产业的负面影响。毕竟，任何一项经济政策的推行，都会有其两面性，我希望这本书能够提供一个全面、客观的分析。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《碳交易：气候变迁的市场解决方案》听起来就很有意思，我一直对如何用经济手段来解决环境问题很感兴趣。尤其是在台湾，我们其实满受气候变迁影响的，像是越来越强的颱风、夏天越来越热，有时候还会缺水。所以，当看到这本书提到“市场解决方案”，我第一个念头就是，这会不会提供一些新的、可行的角度来思考我们面临的问题？我很好奇作者会怎么定义“市场解决方案”？是透过什么机制来运作？是否真的能有效减少碳排放，而不是变成另一种“绿色洗绿”的手段？另外，台湾目前在碳排放管理和相关政策上，似乎还在起步阶段，这本书会不会提供一些可以借鉴的国际经验，甚至是给政府部门一些实际的政策建议？我希望这本书不是只讲理论，而是能有一些实际的案例分析，说明碳交易在其他国家或地区是如何被实践的，以及它的成效如何。这样我才能更清楚地了解，这样的市场机制是否真的有潜力成为解决气候变迁的有效工具。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计给人的感觉很专业，配色也相当稳重，立刻吸引了我的目光。老实说，我平常对于气候变迁的议题，大多是从新闻或纪录片中接触到，了解到的信息比较零散。而“碳交易”这个词，对我来说，过去一直有点抽象，不太清楚具体是怎么操作的。所以，我满期待这本书能把这个概念讲清楚，让我能够真正理解背后的逻辑和原理。特别是“市场解决方案”这个提法，让我觉得这本书可能不会像一些环保书籍那样，只强调危机感，而是会提供一些比较积极、具有建设性的思路。我想知道，作者会如何分析碳交易市场的形成、参与者是谁、他们之间的交易规则又是怎样的？会不会提到碳排放权的定价机制，以及这些交易活动最终会如何影响企业的生产行为和消费者的选择？如果书中能有图表或数据来辅助说明，那就更好了，能帮助我这个非专业人士更容易理解。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《碳交易：气候变迁的市场解决方案》确实点出了当今社会面临的一个重要议题。我一直对经济学如何应用于解决实际社会问题感到好奇，而气候变迁无疑是其中最棘手的一个。在台湾，我们对于环保议题的关注度很高，但常常觉得在执行面上，缺乏足够有效的工具。这本书的“市场解决方案”提法，让我觉得它可能提供了一种务实、可操作的思路。我迫切想知道，作者会如何阐释碳交易的运作机制？它是否能够真正地驱动企业减少温室气体排放，并且促进绿色技术的创新？此外，我想了解书中是否会涉及一些历史性的案例，说明碳交易制度在其他国家或地区实施后的效果，以及这些经验是否能够被台湾所借鉴。这本书是否会讨论碳交易在国际舞台上的发展趋势，以及台湾在全球气候治理体系中，能够扮演什么样的角色？

评分☆☆☆☆☆

看到《碳交易：气候变迁的市场解决方案》这本书的标题，我的第一反应是：终于有人从一个更具建设性的角度来谈论气候变迁了！我一直觉得，光是强调灾难和警示，有时候反而会让人感到无力，或者产生“与我无关”的疏离感。这本书提到“市场解决方案”，让我觉得它可能提供了一些可以切实行动的方向。我非常好奇，作者是如何将“碳交易”这个概念，与“市场”的运作相结合，从而达到“解决气候变迁”的目的？我希望书中能够详细解释碳交易的底层逻辑，比如碳排放权的分配、交易过程、价格形成机制等等。另外，我也很想知道，作者对于台湾在发展碳交易市场方面，有没有什么具体的建议？这本书是否会探讨，如何确保碳交易的公平性，避免富者越富、穷者越穷的现象，并且如何促进整个社会向低碳经济转型？我期待这本书能给我带来一些启发，让我对如何参与应对气候变迁有更清晰的认识。