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大脑的某些决策方式很诡异。可惜的是，在金融市场上，这种「诡异」的决策方法对获利并没有帮助。在最新神经财务学（神经科学在投资上的应用研究）、心理学及实验财务学的研究佐证下，本书详尽说明了多数投资人犯的「先天性」错误，以及克服决策障碍，改善投资技巧的简单方法。《投资人的大脑革命》简单介绍了最基本与最常见的投资偏见，列举长期资本管理公司、牛顿与南海泡沫、马克吐温与一八六○年代淘银热潮等例证，书中探讨：

　　第一篇：当大脑遇见金钱  大脑的基本运作功能，以及大脑不适合现代金融市场动态的原因。

　　第二篇：情感与投资决策  投资判断如何受到情感及化学作用的影响，以及最佳投资人特质。

　　第三篇：大脑的金钱思维  最常见的投资思维陷阱，以及评估投资机会与风险时的错误概念。

　　第四篇：投资决策与实务  如何管理投资思维，以及投资人进行策略规画时的心理建议。

　　书中举出许多丰富精采的实务案例，协助读者找出深藏在潜意识之中的偏差，了解大脑的思考何时对投资流程有益，何时无益，改善EQ，着重决策流程，而非结果。虽然成功的投资需要基本的投资概念，但是想在投资界出类拔萃，就必须学会自我管理。以《投资人的大脑祕密》一书做为指南，你很快就会发现，熟悉市场局势与掌握大脑运作状态，可以有效提高投资整体获利。

作者简介

理察．彼得森（Richard L. Peterson）

　市场心理顾问公司的创办人与执行合伙人，《行为财务学期刊》的副编辑，精神科医师，曾任交易员，开发心理导向交易系统，也是操盘老师，他很清楚潜意识的偏差对投资决策造成的负面影响。着作散见于诸多出版品中，包括《心理与金融市场期刊》及《风险管理：现代观点》。本书详尽说明了多数投资人犯的「先天性」错误，并分享克服这些障碍与改善投资决策技巧的简单方法。他在德州大学取得医学学位，在旧金山湾区完成精神医学训练，并在史丹佛大学修习神经经济学的研究所课程。

译者简介

洪慧芳

　　国立台湾大学国际企业学系毕业，美国伊利诺大学香槟分校MBA，曾任职于西门子公司、花旗银行，目前从事书籍及电脑软体翻译工作，译有《投资银行交易祕辛》《绿色商机》《避险基金交易祕辛》《中国CEO》《年轻就学会当有钱人》《大师解读行销》《开会开到死》《主管别瞎忙》《看得见的领导》《引爆市场力》《别自个儿用餐》《中国制》。

情绪偏误
本书的内容是探讨心理上的敏感议题，谈钱不仅是社会禁忌，公开讨论情绪时，也往往令人不安。很多人谈这类话题时，会觉得很没安全感，因为情绪潜藏在潜意识之下。

以往，大家认为情绪是「混乱的」，对判断来说弊多于利。但研究证实，情绪对好坏决策都很重要。在上一章中，我们看到卓越的直觉决策往往是根据本能的感受判断。不过，情绪升至中高层级时，反而会掩盖直觉，对直觉无益。本章说明特定情绪所造成的偏误。

情绪可能是短期（延续几分钟至几小时）或长期的，例如心情（延续几小时至几週）。长期习惯性的情绪就是所谓的态度，当它们代表个人因应世界的一贯方法时，就是所谓的人格特质。

研究文献中列出情绪改变大脑资讯处理与决策能力的几种方式。情绪性的决策者往往会对持支他们情绪状态的资讯相当执着，而忽略矛盾的证据。短期情绪与心情（此后通称为情绪）容易让人採取行动。如果没有行动，情绪就会迟迟不散。潜意识的情绪在适度宣洩以前，会隐约造成判断与决策的偏误（裘蒂就是一例，她的未处理情绪迟迟不散，会不经意出现）。

事件照着（或不照着）某人所想的发展时，出现情绪反应是人之常情。其实不需要真正发生什么事，人就会出现情绪反应。光是想像可能的结果（例如空前成果或可怕失败）就会激发情绪。每位投资人几乎都会对市场价格的变化产生情绪反应，尤其是投资新手。多数投资人面对盘整市场时会感到紧张，面对多头市场时兴高采烈，市场爆跌时则是充满疑惑与恐惧。每种情绪都会改变投资人的想法与后续的资金处理方式。

决策时，情绪偏误会出现什么特殊的陷阱？表6.1归纳出情绪对处理与判断的广泛影响。

表6.1 情绪如何影响决策
情绪如何影响决策
范例

目前的情绪状态改变处理风格
快乐的人对决策的准确度比较有信心，忧郁的投资人比较注重细节与优柔寡断。

潜在的性情或个性会导致观感偏误
外向与乐观的人看到的风险会比神经质（习惯性紧张）的人少。

直觉：自问「我对这件事的感觉如何？」
杰克‧威尔许「全凭直觉」决定。
索罗斯的身体感觉会影响他的交易。

思考可能的结果会导致情绪反应
担心企业可能申请破产保护而回避。

预期收到报酬后的感受
预期收到大笔权利金的喜悦刺激预期性买进。

预期亏损后的感受
担心投资失利的失落感让人做更详细的分析。

情绪未完全宣洩以前，迟迟不散，影响判断
想想裘蒂的例子，她的懊悔导致她回避股市，看到退休老人的广告就不禁流泪，晚上还会做恶梦。

预估偏误：预期未来的感觉也会跟今天一样
不为退休储蓄，因为「我很放心现在的财务状况。」
恐惧的投资人认为股市会永远低迷。

有目的的推论：以不合逻辑的论点解释目前的信念以减少负面的情绪
二○○○至二○○一年纳斯达克（NASDAQ）下跌期间，股市老师一再建议投资人用定期定额投资法摊平网路股投资。

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投资人的大脑革命：平平都在做股票，为什么有人赚钱，有人赔钱 电子书 下载 mobi epub pdf txt 2024

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