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完整揭露20年来华尔街金融殊死战烟硝之后的内幕祕辛以及最新动向,当今重量级金融人士莫不与役。
一场史诗般的金融战争已在华尔街掀起,而且将如火如荼持续好多年。敌对双方一边是卖方(sellers):一支由商业银行与投资银行组成的大军;一边是买方(buyers):一队由避险基金经理人与私募基金集团组成的劲旅。这场战役关系着权力---也牵涉赢得投资人的心、思想与荷包。在《华尔街争霸战》中,有25年经验的华尔街老兵高柏格,深入剖析在2008年金融危机中惨遭重创的传统卖方金融机构,和新崛起的买方如何争夺权力,并诉说这对你和你的财务前途有什么意义以及带来的影响。
高柏格解说过去100年来卖方如何独揽所有权力:它们创造市场,控制市场资讯,大体上也管理市场,而买方则是势单力薄、甚至毫无力量的市场投资人。买方如何因为资讯科技革命而能获得与卖方相同的资料,并在钱潮泛滥使得资金更
容易取得的助力下,从市场迅速崛起成为同样强大的势力。作者探讨各种推动大规模交易技术的力量,包括私募股权基金、避险基金、捐赠基金、主权财富基金等「改变的触媒」,和快速发展成全球金融超级市场的大型交易所。
作者从一个圈内人的观点检视各类势力庞大的公司为了争夺优势,汲汲于操控新一代的金融技术,採取形形色色的策略和作法;不时引述卖方与买方的「将领」在战役中的许多经验。
在不少知名卖方业者倒闭或黯然改组为商业银行之际,高柏格预测有些业者前景堪虑,有些则会脱颖而出。他也解析创造未来赢家的因素,而那些能在这场变局中保持领先的人,将可从事业生涯和个人投资获利。本书将指引你赢家之道。
作者简介
理查.高柏格(Richard Goldberg)
25年经验的华尔街老兵,曾在雷曼兄弟、拉扎德(Lazard)和华瑟史坦佩雷拉集团(Wasserstein Perella)等投资银行担任银行家,并为数桩转型金融服务的交易提供顾问。他是哥伦比亚大学国际与公共事务学系教授,也曾在波士顿学院的卡罗尔管理学院,以及布兰迪斯大学国际企业学院任教。
译者简介
吴国卿
台北市人,1956年生。政大新闻系毕,为资深新闻从业人员,从事翻译工作十数年。译作包括:《新世纪道式理论》《箱子:货运造就的全球贸易与现活代经济生》《碳交易:气候变迁的市场解决方案》《债券天王葛洛斯》《有钱的秘密》《常识投资法》《共鸣领导学》《点子学》等。
引言:华尔街争霸战开打
推荐序一:殷乃平
推荐序二:钱国维
推荐序三:龚天益
第一篇:改变的工具
第一章:流动性之海
第二章:数位时代的金融资讯
第三章:初级经纪商会议厅
第二篇:改变的因子
第四章:避险基金:买方竞逐者、卖方之敌
第五章:私募股权:买方竞逐者、卖方盟友
第六章:从创业家到捐赠基金:买方触媒
第七章:交易所:卖方喊盘、买方电子化
第八章:主权财富基金:今日卖方、明日买方
第三篇:金融版图变迁的影响
第九章:卖方的伤亡、对买方的影响
第十章:买方死伤枕借,对卖方的影响
第十一章:监管改变的趋势
第十二章:未来的影响
推荐序1
金融海啸发生之后,许多人都在问:为什么金融市场会出这么大的问题?哪些环节出了状况?这本《华尔街争霸战》从各种不同的角度告诉你原因何在。
适者生存,在金融战场上更是如此。在这个战场上,用的武器五花八门,不断推陈出新,书中,一一介绍各种金融商品的名称与功能,以及它们应运而生的原因。金融战场也有多个主战场与分战场,世界知名的证交所、期交所,以及衍生出来的各式金融工具的市场,每天都是战火隆隆,战况激烈,不但随着世界经济景气起伏而变动,偶尔也有市场崩盘的危机蔓延,财源滚滚,危机处处。金融战场的参与者无论是买方或卖方,以及为它们服务的中介商,与周边的各式各样讯息提供、分析、理财等机制具存。从散户、投资大户、到金融机构、各式的基金、主权财富基金等,战场上有分有合,有输有赢,也有不少淘汰出局者。书中成败论英雄,列举不少知名案例。
本书解释为何金融市场变得越来越深、越来越广?为何金融机构的财务槓桿会高达30倍以上?始作俑者是谁?哪些金融创新惹的祸?市场如何创造出来的。证交所的变化,高科技如何带来新的金融革命?银行里的钱如何转变成为各种形态的金融工具,信用扩张的形式又有何种改变,金融机构的经营管理如何影响市场的转型,金融避险操作与新的避险工具为何反而成为风险的祸源?主权财富基金又是如何在金融市场中冒出来的,在金融战场上,谁主沉浮?
对投资者而言,可以经由本书一窥完整的金融市场的全貌为何,了解金融市场的运作,市场中不同人的分工与功能,哪些金融工具可以达到哪些投资目的。当然,投资者也可以深入的发现风险何在?这次金融风暴是哪些人玩砸了?
对台湾的金融业者而言,这本书中可以看到传统的金融市场如何的发展、进化为一个现代化的金融市场;在高科技之下,金融管理的方式与手段有哪些不同?风险管理的演进与问题,以及目前正在修正改变的方向。同时也可以发现世界最大的几家金融机构一样的陷入经营危机,它们的前车之鑑,足以为后来者之戒。而世界的金融版图正在重组之中,未来前景已略现端倪。
对金融监理者而言,可以看到许多活生生的金融经营管理失败与监理疏漏的案例,过去数年,台湾金融问题丛生,他山之石可以攻错,先进国家的处理方式仍然有颇多可借镜之处。
本书中将这次金融海啸中,没顶阵亡者与伤势惨痛的主要金融机构一一比较评论,颇为精采,值得一读。尤其是字里行间对这场金融殊死战的分析检讨,更是值回票价。
总之,无论是初入金融市场的新生或是在金融界打滚多年的老兵,这一本深入浅出,可以当做小说,也当做研究分析的对象的着作,是近年来难得一见的好书,是从事金融业者必读的一本佳作。
政治大学金融系教授殷乃平
推荐序2
从2008 年开始,全球历经到近世纪以来最严重的金融风暴与经济萧条。无以数计的投资人血本无归,毕生的积蓄无处追讨;大型国际性的金融机构接连倒闭、被收购、由政府接管;全球股市惨跌崩盘。这一连串因金融动盪所引发的全球性经济恐慌,骨牌效应从纽约无限扩展几乎无一国倖免。政府与投资大众开始研究原因并寻求解答,试图了解整个金融海啸的来龙去脉,为何美国的次贷会导致全球金融体制近乎瓦解......。
本书作者在金融圈长达25 年,历经各大小金融战役,本身就是一本金融活教材。他将华尔街分为买方与卖方的角力战场,两方势力的消长,能掌握资金流动性的就是赢家。本书另一大特色是对历年来国际金融市场上重要案例的深度剖析,读者不再只是粗浅地知道事件的表面,更能借由作者对案件的抽丝剥茧,了解其兴衰成败的真正原因。期能将各个案例引以为借镜,并从中获得致胜先机,让金融业导入更健全的机制中。
强力推荐大专院校能将本书纳为学生的参考读物,做为教育栽培未来台湾金融家的必读宝典。
摩根大通台湾区总裁 钱国维
推荐序3
2008年9月15日是个全球金融产业难以忘记的日子。在这天,全美第四大投资银行:雷曼兄弟申请了破产保护。它一方面正式宣告着投资银行自律机制失灵,另一方面也为标榜高报酬低风险的衍生性金融商品敲响了丧钟。而一年后的今天,我们阅读这本《华尔街争霸战》,正好可以回顾,在这波巨大金融海啸过后,究竟造成金融市场什么样的改变?
众所皆知,金融市场是由买方(避险基金等业者)、与卖方(投资银行等金融机构)所构成。买卖双方以交易造就了市场的流动性,也共同竞逐因市场不均衡而产生的有限利润。本书的作者理查.高伯格在金融界服务长达二十五年,在他分析中,以投资银行为主的卖方阵营因长期掌握资金、流动性、资讯科技、人才、知识等优势,囊括了金融市场大多数的利润,造就投资银行在金融市场数十年唿风唤雨的地位。但在近十年的物换星移及此次金融海啸的冲击下,投资银行势力土崩瓦解,美国前五大投资银行:高盛、美林、摩根士丹利、雷曼兄弟、贝尔斯登,到今天只剩下两家,且都无法以纯投资银行角色存在。相反的,由避险基金等业者组成的买方阵营,正一步一步蚕食了原先由卖方掌握的利润,在下一个世代,买方终将成为这场金融战场的主角。
基于作者以上的分析,我们或许可以再进一步思考,除了书中所言的种种外在环境因素外,是否还有其他内部因素造成了投资银行衰微?我认为,近年来投资银行固有的稳健、正直的经营传统难以维持,恐怕亦是主因。
在五、六○年代,大型投资银行只与大型、顶尖企业客户进行长期交易;银行家们追求长期而稳定的利润,并且笃信社会公义原则与企业长远发展的信念。然而在长达十年的经济荣景及网路狂潮中,投资银行转而一味追求巨大而且快速的利润。而投资银行因为追求利润所创造出的复杂金融衍生商品交易,竟可以远远脱离经济本质而存在时,明眼人其实早已看出,其所隐含的巨大风险,必将使得投资银行的荣景走向尽头。
从这本书中,我们可以看到投资银行楼起楼塌,以及买方市场的应运兴起。然而,以避险基金为主的买方阵营是否真的可以长久维持他们现在所拥有的优势吗?恐怕关键仍在于能否把持追求长期稳定利润的基本原则。金融市场瞬息万变,但脱去金融的专业面纱后,不过是人对「自我的要求」而已。对于已在金融业服务或有志进入这一行的读者,或许应当思考,如何抗拒金钱的诱惑,有所为而有所不为;以诚信为本,利润当前时仍维持专业的素养与判断,方能在这遍地机会,却也处处风险的金融市场中,获得最终的成功。
前纽约银行中国区董事总经理 龚天益
我之所以被这本书所吸引,很大程度上是因为“争霸战”这个词带来的冲突感和故事性。我总觉得,任何一个行业的顶尖较量,背后都充满了人性、智慧、策略乃至阴谋。想象一下,在那个全球金融的权力中心,那些顶尖的金融家们如何为了争夺优势地位,制定出匪夷所思的计划,又如何利用信息差和资源优势,将竞争对手置于死地。我希望能在这本书中看到精彩的案例分析,了解那些著名的金融机构或个人是如何在这种“争霸战”中脱颖而出,又或是如何在一夜之间陨落。而“后风暴时代的新金融版图”更是点燃了我对未来市场的想象。风暴过后,必定会有新的规则和新的玩家出现。我期待这本书能帮助我理解,在这个全新的金融格局下,哪些传统的金融模式将面临淘汰,又有哪些新兴的领域将成为新的增长点。这对于我这样一个普通投资者来说,无疑是极其宝贵的洞察。
评分一看到“华尔街争霸战”这个名字,我就联想到那些金融巨头们在资本市场的博弈,充满了智慧、勇气,甚至是一些不为人知的策略。我一直对那些在数字和数据背后,驱动着全球经济运行的幕后玩家的故事充满好奇。这本书的“后风暴时代”这个词,更是让我浮想联翩,它暗示着某个重要的转折点已经到来,或者正在发生。究竟是什么样的“风暴”席卷了金融世界?是技术革新带来的颠覆,是监管政策的剧变,还是全球经济格局的重塑?而在这场风暴过后,新的金融版图又是怎样一番景象?我期待这本书能够不仅仅停留在对历史事件的简单回顾,而是能够深入分析这些“风暴”的根源,以及它们如何重塑了金融机构的运作方式、投资者的行为模式,乃至整个资本市场的生态。我希望这本书能够提供一些具有前瞻性的见解,帮助我理解未来金融市场的走向,以及在这个新版图下,普通人如何才能更好地把握机遇。
评分我对金融领域的发展始终保持着高度关注,特别是那些能够预示行业走向的重大事件和趋势。这本书的标题《华尔街争霸战:后风暴时代的新金融版图》就给出了一个极具吸引力的框架,暗示着一场激烈的权力洗牌和格局重塑。我很好奇,这里的“风暴”究竟指的是哪一场具体的金融动荡,还是指当前全球经济正在经历的结构性变革,例如数字化浪潮、绿色金融的兴起、地缘政治风险对金融市场的影响等。我期待作者能够深入剖析这些“风暴”的成因和影响,以及它们如何促使华尔街的传统力量进行自我革新或被新兴力量颠覆。同时,“新金融版图”这个概念也勾起了我的兴趣,我希望这本书能够描绘出这场“争霸战”之后,金融市场的参与者、游戏规则、盈利模式以及价值分配方式将发生哪些深远的变化。它能否为我们理解未来几年的金融市场提供一个清晰的指南,这让我十分期待。
评分这本书的题材听起来就充满了戏剧性,"华尔街争霸战"这个名字一下子就抓住了我的眼球,让我联想到那些惊心动魄的商业斗争和权力游戏。虽然我还没有读过这本书,但光是这个名字就勾起了我对金融世界的无限好奇。我一直对那些在幕后操纵着全球经济的金融巨头们的故事很感兴趣,他们是如何制定策略,如何抓住机遇,又如何在危机中寻找新的增长点?"后风暴时代的新金融版图"更是让人浮想联翩,"风暴"究竟是指什么?是金融危机,还是某个时代性的变革?而在这个变革之后,金融版图又会发生怎样的重塑?是旧秩序的崩塌,还是新规则的建立?我期待这本书能够深入剖析这些问题,不仅仅是停留在表面的事件描述,而是能够揭示出金融市场背后更深层次的逻辑和运作机制。我希望作者能够用生动形象的语言,将那些复杂的金融概念和策略娓娓道来,让我这个非专业读者也能理解并从中获得启发。如果这本书能够像一部精彩的商业大片一样,让我欲罢不能,我相信它一定会成为我书架上不可多得的珍藏。
评分我对金融历史的演变一直抱有浓厚的兴趣,特别是那些能够反映时代变迁和经济转型的重大事件。这本书的书名“华尔街争霸战”似乎预示着一场波澜壮阔的金融较量,而“后风暴时代的新金融版图”则勾勒出了变革后的新格局。这让我很好奇,所谓的“风暴”究竟是指什么?是一次具体的金融危机,比如2008年那样的全球性震荡,还是一个更宏观的、正在发生的经济范式转变?如果与后者相关,那么这本书可能会探讨数字货币、人工智能在金融领域的应用,或者全球化进程中的新挑战等等。我期待作者能够提供一个清晰的视角,帮助我理解在经历了某种“风暴”之后,华尔街的权力结构、盈利模式乃至整个金融生态会发生哪些根本性的改变。我希望这本书不仅能讲述“争霸”的激烈,更能解析“新版图”的形成逻辑,让我能从中窥见未来金融发展的趋势和可能性。
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