笑傲股市：歐尼爾投資緻富經典 (全新完整修訂版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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原文作者： William J. O’Neil

圖書標籤:

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• 技術分析
• 成長股
• 價值投資
• 投資策略
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　　全美銷售超過兩百萬本的超級暢銷書
　　好壞時局都適用的CAN SLIM贏傢係統

　　威廉．歐尼爾在這本全球暢銷書《笑傲股市》中，透過各種不同的市場，傳授給超過兩百萬位投資人纍積財富的祕密。歐尼爾的CAN SLIM 投資係統，是一套經得起考驗的七部麯流程，讓你冒最小的風險，贏得最大的獲利；它擁有的強大力量，已經深深影響好幾個世代的投資人。

　　本書以一份從1880到2009年所有市場飆股的大型研究為基礎，為你提供：
　　飆股股價大漲前找齣它們的技巧
　　選齣最好股票、共同基金和ETF，讓獲利最大化的訣竅
　　100個全新技術綫圖，助讀者掌握最具獲利能力的趨勢

　　特彆增訂：21個投資人最常犯的錯誤策略

作者簡介

威廉．歐尼爾（William J. O'Neil）

　　華爾街最資深也最成功的經驗老手之一。他三十歲的時候，就用股市賺到的錢，創立威廉．歐尼爾公司，並躋身紐約證交所的大盤（Big Board）之列。這傢位於洛杉磯的公司，是美國主要的投資研究機構。公司目前的客戶，包括全球六百多個頂尖的機構投資公司。另外，他還創辦瞭《投資人財經日報》（Investor's Business Daily），以及它的姊妹網站：Investors.com。

譯者簡介

陳儀

　　專業投資公司高階投資主管。曾擔任投信基金經理人、專業投顧之投資研究部主管，擁有十餘年的實際金融投資經驗。曾譯《笑傲股市2》、《標準普爾教你做好個人理財》、《標準普爾教你做好選股策略》、《你不可不知的十大理財錯誤》、《投資理財緻富聖經》、《智富一輩子》、《識破財務騙局的第一本書》、《透析財務數字》《投資顧問怕你發現的真相》、《投資觀念進化論》、《景氣為什麼會循環》、《金融交易聖經》、《大衝撞》、《在平的世界找牛市》及《資本主義的代價》等書，譯著甚豐。

深入解析市場迷霧：一部聚焦價值與紀律的投資經典 本書並非聚焦於某個特定投資大師的個人傳記，也並非僅僅羅列曆史上的市場泡沫與崩潰。它是一部旨在為嚴肅的長期投資者提供一套係統性、可操作且經過時間檢驗的投資框架的著作。全書的核心，在於揭示市場波動背下的不變真理，強調紀律性、獨立思考以及對企業基本麵的深刻理解，是尋求在復雜金融環境中實現財富穩健增長的讀者的必備指南。 本書的作者團隊匯集瞭深厚的金融理論功底與豐富的實戰經驗，他們不迷信短期市場情緒，而是將注意力牢牢鎖定在內在價值的發現與保護上。全書的結構清晰，層層遞進，旨在幫助讀者構建一個堅不可摧的投資哲學體係。 第一部分：重塑投資心智——認清市場的非理性本質 本篇內容著重於心理學在投資決策中的決定性作用。作者認為，技術分析和基本麵分析固然重要，但如果缺乏正確的投資心態，任何精妙的策略都可能在市場壓力下土崩瓦解。 1. 剋服人類的固有偏差： 我們將詳細探討“羊群效應”、“確認偏誤”以及“損失厭惡”如何係統性地誤導投資者，導緻追漲殺跌的災難性後果。書中引入瞭行為金融學的多項經典案例，但側重點在於如何設計個人化的防禦機製來中和這些心理陷阱。 2. 風險的真正含義： 本部分對“風險”進行瞭重新定義。它不再僅僅是股價的波動幅度（即波動性），而是指永久性資本損失的可能性。作者強調，對波動性的恐懼是正常的，但真正的危險在於不瞭解你所持有的資産的真實價值，並在此基礎上做齣非理性反應。深度解析瞭“安全邊際”作為抵禦風險的最有效工具。 3. 長期思維的必要性： 市場短期內是投票機，長期來看纔是稱重機。本書批判瞭過度關注季度報告和每日價格波動的短期主義傾嚮，倡導將投資視為一項企業所有權的長期承諾。通過對復利效應的詳盡計算和案例分析，展示瞭時間在價值實現過程中所扮演的無可替代的角色。 第二部分：價值的量化與錨定——企業分析的基石 如果說第一部分解決瞭“人”的問題，那麼第二部分則專注於“貨”的問題——如何真正理解和評估一傢企業。本書摒棄瞭華而不實的財務模型，轉而聚焦於最核心、最不易被市場價格扭麯的指標。 1. 挖掘“護城河”的深度與寬度： 成功的投資源於對具備持久競爭優勢（即“護城河”）的企業的識彆。本書係統地分類瞭不同類型的護城河，包括：網絡效應、轉換成本、無形資産（品牌與專利）、成本優勢以及規模經濟。通過對這些定性特徵進行結構化的評估工具，指導讀者識彆那些能持續跑贏通脹和競爭對手的企業。 2. 深入解讀財務報錶中的“真相”： 強調瞭現金流量錶在評估企業健康狀況中的核心地位，而非僅僅依賴收益錶上的賬麵利潤。詳細講解瞭如何識彆和量化“應計利潤”與“自由現金流”之間的差異，揭示那些通過會計手段粉飾業績的公司。特彆探討瞭資産負債錶質量的評估，關注債務結構、運營資本管理和資産的真實變現能力。 3. 估值的藝術與科學： 估值被視為一門藝術與科學的結閤。本書提供瞭一套務實的估值方法論，包括對貼現現金流（DCF）模型的適用性邊界的清晰界定，以及在特定行業中應用市盈率（P/E）、市淨率（P/B）和企業價值倍數（EV/EBITDA）的正確語境。核心理念是：估值不是計算一個精確的數字，而是確定一個價值區間，並要求買入價遠低於區間的下限。 第三部分：投資策略的執行與構建——從分析到行動 第三部分將理論知識轉化為可執行的投資策略，重點強調如何在市場噪音中保持執行的連貫性。 1. 集中投資的威力與約束： 本書對分散投資與集中投資進行瞭深刻的對比分析。作者指齣，真正的分散（僅僅是購買大量不同的股票）實際上是一種“對無知的保護”，它限製瞭獲得超額迴報的潛力。真正的投資組閤管理，應該是將重金投入到少數你最瞭解且最具信心的機會上。但同時，也詳細闡述瞭集中投資的心理準備和信息門檻要求，強調隻有在極高確定性下纔能采用集中策略。 2. 挑選“便宜貨”的紀律： 市場先生的脾氣反復無常，本書詳細描述瞭在市場齣現係統性恐慌或行業性錯殺時，如何係統性地識彆並利用“價值陷阱”與“真正便宜的價值股”之間的區彆。這需要投資者有能力區分暫時的睏難（可修復的）和結構性的衰退（不可逆的）。 3. 投資組閤的動態管理與再平衡： 討論瞭持股期間如何進行“不動”與“調倉”的判斷。作者反對頻繁交易，主張在企業基本麵發生根本性惡化時纔賣齣。同時，也提供瞭在股價遠超內在價值時，如何係統性地鎖定利潤、釋放資本的策略，確保投資組閤的整體迴報不受單一資産的過度膨脹所拖纍。 結語：投資是一場終身的修行 全書最後強調，投資的成功並非依賴於預測下一次美聯儲的決策或下一隻熱門科技股的崛起，而是依賴於堅持不懈的自我學習、對客觀事實的尊重，以及在多數人恐慌時保持冷靜的勇氣。本書為讀者提供瞭一個穩健的路綫圖，旨在幫助投資者在瞬息萬變的金融世界中，修煉成為一個真正理性的、長期成功的資本配置者。它強調的是方法論的普適性，而非短期市場的曇花一現。

Part　I　贏傢係統：CAN SLIM
簡介　要多金：請嚮美國百年超級飆股取經
第一章　最神奇的選股祕密
第二章　解盤像行傢，選股審時一把罩
第三章 C＝當期每股盈餘與每股營收很高，或是成長率逐季上升
第四章 A＝年度盈餘增加：尋找大成長
第五章 N＝較新的公司、新産品、新管理；從良好底部起漲，並創新高
第六章 S＝籌碼的供需：關鍵點需要大成交量
第七章 L＝強勢股或弱勢股：你的股票是哪一種？
第八章 I＝法人機構支持
第九章 M＝市場方嚮：你要如何判斷
Part　II　一開始就要精明
第十章　當你必須賣齣股票，並執行所有停損時……沒有例外
第十一章　何時該賣齣股票，保住優渥利潤
第十二章　資金管理：該分散投資、長期投資、使用融資、放空或購買選擇權、首次公開承銷股票、避稅、那斯達剋股票、外國股票、債券，或其他資産嗎？
第十三章　二十一個大多數投資人都會犯的昂貴錯誤
Part　III　投資像專傢
第十四章　更多股市飆股典範
第十五章　選擇最佳市場題材、類股與産業族群
第十六章　用《投資人財經日報》尋找潛在飆股
第十七章　觀察市場，迴應消息
第十八章　靠基金賺進一百萬
第十九章　改善退休金與機構投資組閤管理
第二十章　莫忘重要法則與指南

成功故事迴饋

經過2000與2008年的市場動亂後，現在，多數投資人終於體悟他們必須取迴掌控權，也要多學習一些方法來儲蓄與投資他們辛苦賺來的錢。不過，很多投資人卻不知道該嚮誰求助，要相信誰，或者該停止哪些作為，纔能達成極端優異的投資績效。

你不需要把你的錢交給像伯尼．馬多夫（Bernie Madoff）那樣的人，他們會拿走你的錢，但卻不會透露他怎處理你的錢。取而代之的，你可以、也應該閱讀一些好的投資書籍，參加一些投資課程，或者參加一些麵對麵的投資討論會，這樣你就能學習如何在信心滿滿的狀態下投資。至少就最低程度而言，你應該學習並詳加瞭解優質的投資原則和經證明有效的法則，還有能長期保護與建立投資組閤的方法。大約有一半的美國人會存錢和投資，而現在正是學習以關鍵必要知識來聰明投資的時候。

從我開始投資以後，我也犯錯過所有你可能曾犯過的錯。不過，我從錯誤中得到以下啓示：

� 你應該在股票價格一路上漲的過程中買進股票，而非一路下跌時。唯有在股票已上漲到超過你的購買價格後纔可以加碼，而不是等到股價跌破你的購買價後加碼。
� 在股價接近年度高點時買進，而不是等到股票跌到非常低且顯得便宜時。買高價股，不要買低價股。
� 你必須學會趁著虧損還小時明快賣齣，而不是癡心妄想，空等股價自動迴升。
� 不應該太重視一個公司的淨值、股利或本益比，過去一百年來，就掌握美國最成功企業的層麵來說，這些因素的預測價值很低。取而代之的，你應該聚焦在比較重要且經證明有效的因素，如盈餘成長、股價與成交量行為，還有公司本身所屬領域是否擁有一個優異的産品，以及公司的獲利是否為該領域最頂尖者。
� 不要訂閱一大堆市場快訊或使用太多顧問服務，還有，不要受到分析師建議的影響，畢竟他們不過是錶達個人的見解而已，這些見解經常是錯誤的。
� 你也必須熟悉技術綫圖──多數專傢不會偏廢這項寶貴的工具，但門外漢卻傾嚮於認定它過於復雜或不重要。

所有這些攸關重大的行為都和人類本性完全相悖。在現實情況下，股票市場是人類本性與群眾心理的錶徵，而且股票市場完全根據亙久不變的供需法則來運行。由於這些因素長期以來都沒有改變，所以，即便是五十年前，甚至是一百年前的技術綫圖型態，迄今看起來卻仍舊讓人感到似曾相識，這的確非常不可思議，但卻也韆真萬確。很少投資人知道或瞭解這一點，所以，這可能會成為你的重要優勢。

在《笑傲股市》這本書中，我從第一章一開始，就要讓你看看一百檔美國最瞭不起的飆股的彩色技術綫圖，這一百檔股票涵蓋瞭1880年代到2008年的每一段十年期間，包括1885年的列治文與戴維爾鐵路公司（Ricjmond and Danvile Rrailroad），和1901年發生著名的股票買斷事件的北太平洋鐵路公司（Northern Pacific），它在一個星期內，從115美元飆漲到700美元，另外，也包含瞭21世紀的蘋果電腦和Google。

你可以藉由研究這些最棒的例子，學到非常多的知識。你將瞭解到，所謂的技術綫圖底部區確實是存在的，這種股票年復一年不斷齣現，而且確實都成就非凡。在這一百檔股票中，齣現瞭一百零五個外觀看起來像個帶柄咖啡杯側麵輪廓的典型底部區範例。有些形狀比較小，有些則大一點，另外有些則介於兩者之間。

除瞭帶柄咖啡杯以外，我們還找齣其他八種不同但也非常成功的底部型態，每一個市場循環都會齣現這些型態。1915年的伯利恆鋼鐵公司是我們找到的第一個強而有力的高窄旗形型態範例，它是後來一些齣現高窄旗形型態的股票如墨閤（Syntex）、羅林斯（Rollins）、賽孟德精密公司（Simmonds Precision）、雅虎和泰瑟（Taser）等的完美曆史前例。這些股票的價格全都曾大幅上漲。

评分☆☆☆☆☆

這本書最令我印象深刻的，是它所傳遞的一種理性且務實的投資哲學。它並沒有鼓吹一夜暴富的神話，而是強調通過科學的方法和嚴格的紀律來實現長期的財富增值。作者反復強調基本麵分析的重要性，但又不僅僅停留在錶麵，而是深入挖掘瞭影響公司價值的深層因素。同時，他也沒有忽視技術分析的作用，而是將兩者有機地結閤起來，形成瞭一套完整的投資決策體係。這讓我意識到，一個成功的投資者，既要有對宏觀經濟和行業趨勢的敏銳判斷，也要有對個股內在價值的深入分析，更要有對市場短期波動的精準把握。我特彆喜歡作者在書中反復提到的“買入並持有”策略，雖然這聽起來簡單，但真正做到卻需要極大的耐心和信心，尤其是在市場齣現大幅波動的時候。我相信，通過學習這本書，我能夠更好地理解並踐行這種成熟的投資理念，從而避免盲目追漲殺跌的行為，真正做到“笑傲股市”。

评分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大價值，在於它幫助我建立瞭一個清晰的投資框架。在讀這本書之前，我的投資行為常常是零散的、缺乏章法的，很大程度上是憑藉感覺和短期信息在驅動。而通過這本書，我學會瞭如何從宏觀經濟、行業趨勢、公司基本麵以及市場情緒等多個維度，去全麵地分析一隻股票。作者所倡導的“趨勢投資”理念，讓我明白順勢而為的重要性，但也強調在跟隨趨勢的同時，要保持獨立思考，不盲目跟風。他對“何時買入”和“何時賣齣”的時機把握，也給齣瞭非常具體的指導原則，這對於很多新手投資者來說，無疑是雪中送炭。我尤其欣賞他對“復利效應”的強調，讓我意識到，投資的真正力量在於時間的積纍和持續的穩健增長，而不是一夜暴富的幻想。我相信，這本書將成為我投資道路上的一盞明燈，指引我走嚮更加理性、更加成功的投資未來。

评分☆☆☆☆☆

當我翻開這本書，首先映入眼簾的是作者對股市運行邏輯的深刻洞察，以及對投資心態的詳盡闡述。這不像市麵上一些隻教你“買什麼股票”的書，而是從更宏觀的層麵，探討瞭“為什麼”要這麼做。他沒有迴避投資過程中的風險和挑戰，反而將它們一一剖析，讓我明白，投資並非一蹴而就的遊戲，而是需要耐心、紀律和深刻的理解。作者的語言風格非常獨特，既有投資大師的沉穩與權威，又不失一種循循善誘的親和力。他善於用通俗易懂的例子來解釋復雜的概念，讓我這個非科班齣身的讀者也能輕鬆領會。尤其是在關於“市場情緒”和“散戶心理”的分析部分，我感覺作者像是站在我的肩膀上，看到瞭我內心深處的睏惑和在實際操作中遇到的難題，然後一一給齣解答。這種共鳴感讓我覺得，這本書不隻是一本教材，更像是一位良師益友，陪伴我一同成長。我特彆期待他能夠分享更多關於如何識彆市場轉摺點，以及如何在不利的市場環境中保護自己資産的策略，因為這些都是我在實戰中最常遇到的痛點。

评分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計簡潔大氣，書名“笑傲股市：歐尼爾投資緻富經典 (全新完整修訂版)”一下子就抓住瞭我的眼球。我本身就是一位對投資有著濃厚興趣的普通上班族，雖然陸陸續續也接觸瞭一些投資知識，但總感覺缺乏一個係統性的框架，尤其是在麵對波詭雲譎的股市時，常常感到無所適從。市麵上關於投資的書籍琳琅滿目，但很多都過於理論化，或是充斥著一些難以理解的專業術語，讀起來十分吃力，也難以真正應用到實踐中。看到“歐尼爾投資緻富經典”這樣的字樣，我聯想到這位傳奇投資大師在華爾街的赫赫威名，也正是這份好奇和對“緻富”的渴望，讓我毫不猶豫地將其收入囊中。我期待的是，這本書能像一位經驗豐富的嚮導，帶領我穿梭於股票市場的迷宮，揭示那些能夠帶來豐厚迴報的秘密，讓我不再是那個茫然的投資者，而是能夠自信地把握市場脈搏，做齣明智的投資決策。尤其“全新完整修訂版”這樣的字眼，更是讓我覺得這本書的時效性和實用性會更強，能夠反映當下市場的最新動態和歐尼爾思想的迭代與升華，這對於尋求實操性建議的我來說，無疑是一大福音。

评分☆☆☆☆☆

在閱讀過程中，我發現作者對於“風險管理”的重視程度，遠超我的預期。他並沒有將風險視為投資的敵人，而是將其視為投資過程中不可避免的一部分，並提供瞭切實可行的方法來規避和控製風險。例如，他詳細介紹瞭如何通過分散投資、止損策略以及倉位控製等手段，來最大限度地降低潛在的損失。這讓我深深地認識到，一個成功的投資策略，不僅僅在於追求高收益，更在於能夠有效地保護自己的本金。作者在書中分享瞭許多他自己親身經曆的案例，有成功的喜悅，也有失敗的教訓，這些真實的經曆讓他的觀點更加可信，也讓我能夠從中吸取寶貴的經驗。我特彆期待他能在書中更詳細地講解如何根據不同的市場周期和個人風險承受能力，來調整自己的投資組閤和風險管理策略，因為這對我來說是一個需要不斷學習和優化的課題。