散户升级的必修课 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　◆作者于金融海啸之后的授课及演讲中一再强调：投资人必须真正了解自己的投资风险报酬关系，充分认清所要投资的商品与标的，既然最后的盈亏都由自己承担，何不潜心研究，做自己的理专？而这也就是作者写这本书的出发点。

　　◆本书内容总结作者的课程精华，以及操盘心得。作者于书中详述对于股市指数、商品行情、产业趋势的看法与预测几乎一一应验；如2009年农历年后一路看多台股、预言油价走完五波上涨将大跌破百、预言金价将大涨破千及波段满足点1250元、预测上证指数破底穿头回测颈线后创新高，以及看好联发科重回股王宝座、看好宏□涨破三位数等等。

　　◆作者在书中为投资人设计了21个单元主题( 意即21堂课)，除了几个单元具有投资观念的共通性或总结性的架构，其他大部分的单元都是某些时机特定标的族群的投资判断。作者的着作《股海奇兵》(寰宇出版)可说是写给散户建立投资观念、选股策略以及实务操作的入门书，而《散户升级的必修课》则是作者希望一般投资人能升级，迈向专业操盘思考的进阶之作。本书虽称不上是散户的葵花宝典，但用心研读领会，相信会有助益。

　　◆作者提出进阶成为专业投资人的要件有四项：(一)视野：具备猎鹰的眼光、(二)判断：具备鲨鱼的嗅觉、(三)计画：要有蜘蛛的佈局、(四)时机：具备鳄鱼的耐性。而成为专业投资人的必要修练也有四项：努力以赴（Hard-working）、谈笑用兵（Humorous）、谦卑自律（Humble）、养成习惯（Habitual）。并期望阅读此书读者能达成以下五项目标：培养投资的乐趣、单元式学习、实务互动教学、建立可长可久的投资观念与方法、以及延伸学习的能力。作者希望投资人要具备一定的投资广度，投资心态上要有「定性」，趋势判断上要有「定见」，交易操作上要有「定力」，最后找到投资哲学上的「定位」。

市场风云的深度剖析与实战策略：超越基础的投资进阶指南 本书聚焦于将投资者的实践能力推向一个全新的高度，深入探讨那些在初级教材中难以触及的、决定长期成败的关键领域。它不是对基础概念的重复梳理，而是对市场运行深层逻辑的系统拆解与前沿交易哲学的碰撞融合。 --- 第一部分：宏观视野与周期洞察——理解大象的舞蹈 本书的开篇，致力于构建一套严谨的宏观经济分析框架，超越简单的“经济好转/衰退”二元对立，深入挖掘驱动全球资本流动的底层逻辑。 1. 利率周期的隐秘语言： 我们将详细剖析各国央行货币政策的内在动机与传导机制，重点解读“中性利率”与“泰勒规则”在现代金融环境下的变异与应用。读者将学会如何通过观察收益率曲线的形态（如陡峭化、扁平化、倒挂）来提前预判经济周期的拐点，而非被动跟随新闻报道。内容将包含对量化宽松（QE）与量化紧缩（QT）对不同资产类别（固定收益、股票、大宗商品）的结构性影响的深度建模。 2. 结构性通胀的解析： 区别于传统的总需求/总供给模型，本书引入“供给侧冲击的结构性粘性”理论。我们将探讨全球供应链重塑、能源转型、人口结构变化（如“长寿红利”的消失）如何共同作用，催生出不同于上世纪的通胀形态。这要求投资者必须调整传统的“通胀对冲”策略。 3. 地缘政治风险的量化评估： 风险不再是模糊的“不确定性”，而是可以通过模型进行压力测试的变量。我们引入“冲突耦合指数”（CCI）的概念，评估贸易摩擦、技术封锁对特定行业盈利能力的中短期影响，并教授如何利用期权工具来构建针对特定地缘事件的风险平价组合。 4. 资产相关性的动态变化： 在全球化退潮和去中心化趋势下，传统资产间的相关性系数正在发生剧烈变化。本书提供了一个基于高频数据的相关性矩阵分析工具，帮助投资者识别何时“避险资产”失效，何时“风险资产”同步下跌，从而优化多元化配置的有效边界。 --- 第二部分：微观战场——超越技术分析的量化信号提取 本部分将投资者的关注点从K线图拉回到交易行为本身，探讨如何从市场噪音中提炼出具有统计优势的信号。 1. 订单流与市场微观结构（Market Microstructure）： 摒弃对传统技术指标（如MACD、RSI）的机械依赖，转而深入研究订单簿的动态变化。内容包括： 限价单与市价单的博弈： 如何通过分析限价委托的堆积与撤单行为，判断大型机构的潜在意图。 滑点分析与执行成本优化： 对于高频交易或大额订单执行，理解并最小化交易滑点对实际收益的侵蚀。 买卖不平衡指标（Order Imbalance）： 建立基于短期供需失衡的动量预测模型，预测未来几分钟乃至几小时内的价格走势。 2. 情绪指标的科学构建： 市场情绪并非仅凭VIX指数可以概括。本书指导读者如何构建多维度的情绪指标包，例如： 媒体叙事权重分析： 利用自然语言处理（NLP）技术对主流财经新闻的情绪极性进行量化评分。 期权偏度（Skewness）的深度解读： 分析看跌与看涨期权定价差异，识别市场恐慌或过度自信的区域。 散户交易行为的逆向指标： 分析社交媒体热度与实际换手率之间的背离情况。 3. 因子投资的精细化筛选： 传统的价值、成长、动量因子在不同市场环境下表现差异巨大。本书侧重于“因子轮动”和“因子质量评估”： 因子衰减的识别： 如何量化特定因子（如低波动率）的“拥挤度”，并在其失效前退出。 跨市场因子的适应性： 将成熟市场的成熟因子模型应用于新兴市场时的参数调整与风险控制。 --- 第三部分：组合优化与风险的再定义 真正的进阶在于如何将独立的交易决策整合为一个稳健的、能够穿越牛熊的投资体系。 1. 非对称风险收益的构建哲学： 摒弃传统的夏普比率优化，转而追求“负偏度”的最小化。内容包括： 风险预算的动态分配： 学习如何根据市场的波动率水平，实时调整股票、债券、另类资产的风险权重（而非仅仅是资本权重）。 “黑天鹅”的预案设计： 探讨如何通过购买极端价外的保险性合约，以极低的成本对冲系统性风险，构建“保险化组合”。 2. 压力测试与情景模拟（Scenario Analysis）： 传统的回测（Backtesting）已不足以应对未来。本书提供构建“反事实情景”的方法论： 数据拟真与参数敏感性分析： 探讨如果输入数据存在系统性偏差（例如，历史收益被高估），组合的长期表现会如何变化。 基于经济冲击的情景构建： 例如，模拟“双赤字恶化+能源价格飙升”同时发生时，现有投资组合的资本净值轨迹。 3. 交易心理学的实战落地： 克服认知偏见是持续盈利的基石。本章深入探讨： 锚定效应与处置效应的结构化干预： 设计明确的“退出清单”和“再评估频率”，强制大脑跳出情绪陷阱。 从“确定性思维”到“概率思维”的转变： 接受短期预测的无效性，将精力集中于扩大胜率与期望收益的乘积上，而非追求每一次的“正确”。 --- 本书面向的是已经掌握基础术语，但渴望在复杂市场环境中将理论转化为可执行策略的进阶投资者。它旨在提供一个从宏观诊断到微观执行，再到系统风控的完整闭环思考框架，帮助读者真正实现投资决策的“去情绪化”与“系统化”。

推荐序 1简单轻松学习专业投资技巧 ◎齐克用
推荐序 2细水长流，赚股巿恆财◎王锦树
自序
谢词
Lesson 1：投资人的基本修练
Lesson 2：从政策研判经济走势
Lesson 3：行情走势研判范例
Lesson 4：从产业发展阶段看股价
Lesson 5：明星产业的投资判断
Lesson 6：成熟产业第二春的投资判断
Lesson 7：成长股的投资判断
Lesson 8：股王启示录
Lesson 9：价值股的投资判断
Lesson 10：转机题材的投资判断
Lesson 11：景气循环股的投资判断
Lesson 12：金融股的投资判断
Lesson 13：能源的投资判断
Lesson 14：黄金的投资判断
Lesson 15：原物料的投资判断
Lesson 16：投资的两岸思考
Lesson 17：合併併购的投资判断
Lesson 18：筹资、减资、分割、库藏股、除权息的投资判断
Lesson 19：投资心理学
Lesson 20：水果与石头的故事
Lesson 21：操盘心法分享
后记
推荐书单

推荐序１

简单轻松学习专业投资技巧

　　《散户升级的必修课》这本书有三个特点：1、易读，2、实务，3、专业。这本书从散户投资心理出发，造就了「易读」的特性，透过教学与散户投资朋友互动进入「实务」领域，最后借由操盘心得带领散户投资朋友达到「专业」境界，以期使达到「简单轻松学习专业投资技巧」的目标。本书不但是散户的升级必备，同时是专业投资人精进技巧的好书。

　　本书的第一个特点是「易读」。简单易读的特性马上让人联想起，会不会内容粗俗空洞？您若仔细看大纲排列，可以见到明星产业、价值股、转机题材、景气循环股的投资判断等专业议题，显然简单易读是重点，但主要架构是在专业领域。

　　第二个特点是「实务」。当一位专业投资人面对散户投资人，长期沟通互动，了解了人性面的基本缺失之后，写下了第一章的「投资人的基本修练」，也为本书在实务端的议题揭开序幕。本书内容论述的实务并非纯粹探讨真正面临投资时应具备的基础，而上一层楼到进阶操作端的判断与交易，更是本书实务面的主轴。简言之，「实务」特点涵盖了散户投资人需要的基础，以及专业投资人需要的进阶判断与交易技巧。

　　第三个特点是「专业」。一本书籍的可看性主要来自于专业面，特别是在投资领域的书，必须涵盖大量的专业技巧。失去了专业面的特点，将使投资书籍失去灵魂。作者的这本书完全聚焦顾及专业主题论述，而这些专业主题论述来自作者本人长期在投资市场操盘经验而来。

　　专业投资人在投资市场的获利源头来自「独立思考判断」，散户投资人为何长期在投资市场亏损，究其因是缺乏「独立思考判断」的能力。由哪里可以知道散户缺乏「独立思考判断」的能力？您若稍微注意就会发现，散户追逐明牌的习性，散户在电视、报纸与杂志间找寻标的，找寻买卖的方法。他们没有自己的判断与操作技巧，只是一昧地追求那些媒体白纸黑字写清楚却赚不到钱的资讯。这里所谓的「没有自己的判断与操作技巧」，就正是我所谓的「缺乏独立思考判断能力」。

　　作为散户投资人要如何能升级到专业投资人？养成「独立思考判断」能力是转型成功的第一步，若注意大纲中的章名，您会发现充斥着各式的投资判断逻辑、方法与技巧，难怪作者为本书取名为《散户升级的必修课》，真是名正言顺，用心良苦。

　　萧老师与我是多年熟识好友，了解他的专业与着作是乐意为《散户升级的必修课》作序的主因。「易读」、「实务」、「专业」是我对这本书的评语，值得阅读是结论。您想看简单易读，又不失专业的金融投资书籍吗？如果是，那这本是值得您看的好书。

财经投资作家与专业讲师 齐克用

推荐序２

细水长流，赚股巿恆财

　　萧非凡兄继其第一本大作《股海奇兵》之后，更上一层楼推出《散户升级的必修课》一书。我个人曾经在投信公司长期担任基金经理人之职，在综观非凡兄此新作之后，我觉得这本书不仅可作为散户的升级进阶之用，甚至可作为证券相关事业专业研究人员的入门教材。诚如作者所言：「你会发现做股票不是只要懂经济、财务而已，更需要科技产业、生活经验、人性心理等多面向的创意思考。」这句话适合送给进阶的个人投资者，也适合证券业的专职研究人员。阅读这本书读者们会发现，作者已经将他所说的这些话，在书中作了最好的诠释。

　　作者在本书中，提出「股巿四面佛」理论，因为四面佛从任何面向观看，都是一个样。所以真正最值得投资的股票，无论是从基本面、技术面、筹码面、以及心理面这四个构面的哪一面去分析，都会得到同样的结论。这种说法言简意赅深入浅出，令人印象深刻。作者在书中也详细说明了如何研判这四大构面的方法，学会这四大构面之后，投资人就会有更大的机会能修成正果了。
 
　　读了此书后，读者们可以达成如作者所期望的五项目标，那就是培养投资的乐趣、单元式学习、实务互动教学、建立可长可久的投资观念与方法、以及延伸学习的能力。一本要能同时达到上述五项目标的书，这绝不会是一本简单的书，因为其内容不仅包罗万象，既丰富又扎实，但却也不是难读的书，因为在作者行云流水的生花妙笔下，叙述不仅深入而浅出，且前因后果环环相扣，层次极为分明，读起来实令人有欲罢不能之感。我觉得写这种内容的书，才是对读者负责任的表现，坊间有太多将投资过度简化的书，会让投资人误以为投资是很简单的事，只要学了一招半式就能闯盪江湖，结果是进了股巿碰得头破血流之后，才发现「原来投资绝对不是那么容易的事」。

　　此外，作者也提出股巿是赚「恆财(非横财)」之处，我个人深有同感，所谓的横财，靠的全是运气，就像买乐透一样，投入的资金与获得的报酬之比值，以统计期望值来看，是低得不像话。但读者们若能详阅此书，打好自己投资的功底，利用书中所学到的功夫来操盘，那么就有机会将股巿变成赚取细水长流的取之不尽的恆财之所。

嘉实资讯研究部副总  王锦树

作者序

　　自金融海啸以来，「理财专员」顿时成为一个普遍负面的行业，投资人将诸多涉及连动债相关金融商品的投资失利，归咎于理专的误导与建议，其实这样的指控并不尽然公允。金融海啸起因于房贷户的过度消费、投资银行野心家与中间投机客的过度包装，代售银行只是为了赚取佣金，而理专充其量是为了奖金罢了。

　　真正问题的核心来自投资人对金融商品结构、运作机制及其风险程度的认识不清。那些衣着光鲜、男俊女靓、坐拥多张金融证照的理专只不过是金融商品的高级销售员，本就不应寄望他们具有独立的专业能力与投资判断，银行政策上要他们推销什么商品，他们就尽其游说之能事的推销。销售合约中最常出现的耸动字眼有「三保」，还会特别用萤光笔标示，其他条文则含煳带过，强调这是一项「保守」的商品，不但可以「保本」，更进一步可能是「保证获利」，结果咧？最终血本无归、求偿无门，有人因而自杀，连命都不保，更遑论保本了。

　　我在金融海啸之后的授课及演讲中，都一再强调：投资人必须真正了解自己的投资风险报酬关系，充分认清所要投资的商品与标的，既然最后的盈亏都由自己承担，何不潜心研究，做自己的理专？这就是我写这本书的出发点。

　　《股海奇兵》是我的第一本着作，承蒙各方厚爱，它不仅被选为大专院校财经科系「投资学」的补充教材，也有幸以简体版在海崃对岸发行，算是激起些许的回响。相隔了四年，终于再孕育出这第二本着作，内心仍有如出版第一本书时的成就感与欣喜。如果说《股海奇兵》是写给散户建立投资观念、选股策略以及实务操作的入门书，《散户升级的必修课》则是我希望一般投资人能升级，迈向专业操盘思考的进阶之作。

　　本书内容是总结我和高玮君老师在仲才企管开设「双钻赢家」系列课程讲座与大安社区大学「第一次投资就上手」课程精华，以及这一段时间来的操盘心得。在这些过程中，我曾经自去年农历年后一路看多台股、预言油价走完五波上涨将大跌破百、预言金价将大涨破千及波段满足点1250元、预测上证指数破底穿头回测颈线后创新高，我也曾看好联发科重回股王宝座、看好宏□涨破三位数、看好佳格成为食品股股王以及发掘出几档大涨数倍的好股票等等，对于股市指数、商品行情、产业趋势的看法很多都一一应验，这些书中有详尽的陈述。

　　我在书中为投资人设计了21个单元主题(意即21堂课)，除了几个单元具有投资观念的共通性或总结性的架构，其他大部分的单元都是某些时机特定标的族群的投资判断。其中与《股海奇兵》重叠之处不多，如果有，也是我一贯中心思想的升级版，我向来不喜欢做重覆的事。这本书用意在帮助投资人升级，对于需要入门基础者，我会建议他先阅读《股海奇兵》。对于书中提到但限于篇幅未能充分解说的部分，也可参阅《股海奇兵》相关章节。本书虽称不上是散户的葵花宝典，但用心研读领会，我相信会有不小助益。我希望投资人要具备一定的投资广度，投资心态上要有「定性」，趋势判断上要有「定见」，交易操作上要有「定力」，最后找到投资哲学上的「定位」。

　　写书很难赚到什么钱，授课更难致富，但支持我做这些事的理念即是学习与分享。因为写与教，然后知不足，鞭策我在投资的思考上必须更为缜密周详，这是教学相长的体现。我始终坚持研究、操盘与教学应是三合一，就是说认真研究的成果应用到操盘变成实务经验，再将此可行实务经验转化成教材教授，最终这三者是同一套东西，那就对了。因为我不要当一位只会讲连做都没做的老师，我也不愿想的是一套，做的或教的又是另一套，这不是我的风格。分享我在投资研究及操盘的心得，无论是启发投资人的思维或因而使你们获利，都将让我在投资之路走得更为愉悦且有意义。

萧非凡  谨识

评分☆☆☆☆☆

这本《散户升级的必修课》真是打开了我投资世界的新视野。我一直以来都是个“跟着感觉走”的散户，买股票纯粹是凭一股冲动，运气好的时候赚点小钱，赔的时候也心疼好久，但总是找不到根源。这本书，像是给我这位迷茫的散户指引了方向。它没有那些故弄玄虚的理论，而是用非常朴实易懂的语言，把我从一个对市场一知半解的门外汉，变成了一个能更理性地分析股票、做出决策的“半个内行”。我特别喜欢它关于“情绪管理”的部分，以前我总是被市场的波动弄得心神不宁，一涨就贪婪，一跌就恐惧，结果总是做出错误的决定。读了这本书，我才明白，控制自己的情绪，比掌握任何技术指标都重要。它教会我如何在市场狂热时保持冷静，如何在恐慌时找到机会。而且，书中提出的“分散投资”原则，也让我意识到了自己过去“把鸡蛋放在一个篮子里”的风险。现在，我学会了如何根据自己的风险承受能力，合理地配置资产，不再把所有的希望都寄托在一两只股票上。这本书不仅仅是教我怎么“买”和“卖”，更重要的是，它教会我如何“思考”，如何建立一套属于自己的投资体系。感觉就像是从一个只会按按钮的机器，变成了一个懂得原理的工程师。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我接触《散户升级的必修课》的时候，已经因为几次失败的投资而心灰意冷了。我曾经以为自己不是做投资的料，但这本书，像一道曙光，重新点燃了我对投资的热情。它没有承诺一夜暴富的神话，而是实实在在地教我如何一步步建立自己的投资系统。我印象最深的是书中关于“风险控制”的章节，以前我总想着怎么赚得多，却忽略了怎么“保住”本金。这本书让我明白了，风险管理才是投资的首要任务。它详细讲解了止损的重要性，以及如何设置合理的止损位，避免因为一次重大的亏损而全盘皆输。而且，书中还提供了很多实用的交易技巧，比如如何识别趋势，如何选择合适的买卖点，这些都对我起到了非常大的帮助。我开始尝试着去运用书中的方法，不再盲目跟风，而是有自己的判断和策略。慢慢地，我发现自己的交易行为变得更加理性，亏损的次数也明显减少，盈利的几率却在稳步提升。感觉就像是，我终于找到了属于自己的“投资秘籍”，并且能够熟练地运用它。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我一开始抱有怀疑的态度，毕竟市面上关于投资的书籍琳琅满目，很多都显得华而不实。《散户升级的必修课》却给了我惊喜。它没有用那些高深的术语来吓唬读者，而是用一种非常亲切、接地气的方式，把我带入了投资的殿堂。我喜欢它对于“技术分析”和“基本面分析”的平衡解读，让我明白这两种分析方法各有优势，也各有局限，关键在于如何将它们有机地结合起来，形成自己独特的投资体系。书中提供的案例分析也非常有说服力，让我能够将书中的理论知识，与实际市场情况联系起来，更好地理解投资的逻辑。而且，它还鼓励读者去“独立思考”，去质疑权威，去形成自己的判断，而不是盲目地跟随别人的建议。这种“授人以渔”的方式，让我受益匪浅。我现在感觉，自己不再是一个被动的投资者，而是一个主动的、有策略的参与者，能够更清晰地认识到自己的投资目标，并为之努力。这本书，确实是值得所有希望在投资领域有所建树的散户仔细研读的。

评分☆☆☆☆☆

《散户升级的必修课》这本书，可以说是我投资生涯中的一个重要的转折点。我过去一直处于一种“摸着石头过河”的状态，对市场充满了敬畏，但又不知道如何下手。这本书就像一位经验丰富的向导，为我描绘了一幅清晰的投资蓝图。它从最基础的概念讲起，比如什么是股票，什么是交易，然后循序渐进地深入到更复杂的投资策略。我尤其赞赏它在“心态建设”方面所花费的笔墨。它深刻地剖析了散户在投资过程中容易出现的心理误区，比如“赌徒心态”、“羊群效应”等等，并提供了有效的克服方法。这让我意识到，投资不仅仅是数字和图表的博弈，更是人性的考验。通过阅读这本书，我学会了如何区分“信息”和“噪音”，如何在海量的信息中提炼出真正有价值的内容，并根据这些内容做出明智的决策。它还强调了“复盘”的重要性，让我养成定期回顾自己交易行为的习惯，从中吸取教训，不断优化自己的投资策略。这种学习和成长的过程，让我感到非常有成就感，也越来越有信心去面对未来的市场挑战。

评分☆☆☆☆☆

读完《散户升级的必修课》，我最大的感受就是，原来投资这件事，真的可以这么有条理！我以前总觉得股市是少数人的游戏，那些金融大佬们掌握着我们普通人无法企及的知识和信息。但这本书彻底颠覆了我的想法。它就像一位循循善诱的老师，把复杂晦涩的金融概念，拆解成一个个简单易懂的小知识点，让我这个金融小白也能轻松理解。尤其是关于“价值投资”和“成长投资”的对比分析，让我第一次清晰地认识到，原来投资股票不是看谁涨得快，而是要寻找那些真正有潜力的公司，并理解它们为何有潜力。书中对公司基本面分析的讲解，让我学会了如何去“读懂”一家公司，而不是仅仅盯着股价的K线图。我开始关注公司的财务报表，分析它的盈利能力、现金流状况，甚至它的行业竞争优势。这让我感觉，我不再是被动的市场参与者，而是主动的价值发现者。而且，这本书还强调了“长期主义”的重要性，让我明白，真正的财富增长，需要时间和耐心。告别了过去追涨杀跌的冲动，我开始尝试着去布局那些被低估的价值股，并有意识地忽略短期的市场噪音。这种投资方式，虽然不像短线交易那样刺激，但却让我感觉更加踏实和安心。