一道快速電腦選股秘方,一套完整分析流程
幫助你快速過濾電腦選股,正確找到績優股
美國經濟自2009年6月之後已有逐漸復甦的跡象,因應此種新形勢,未來股市相對於債券市場應有較大的上漲潛能。
過去股市研究最大盲點是可靠與更新資訊取得不易,目前互聯網資訊發達,與股市相關的訊息不但豐富而且大多可以免費取得。然而太龐雜的資訊使得投資人無所適從,究竟何種資訊是可靠及有用的,莫衷一是。不僅如此,茫茫股海中,如何在短期間內選得符閤自己投資目的的股票,更是一項高難度的挑戰。
為瞭解決上述難題,本書端齣一道快速電腦選股的秘方,更提齣一套完整的分析流程,幫助你在短時間內過濾電腦選股,從中撈得珍貴寶月。為方便讀者日後查詢及進一步探究,本書從前迄後處處輔以各種資訊搜尋程序及範例解說,往後在應用書中理論於投資實務時,隻要參考最後一章的完整流程及範例即可。
本書敘述雖以美股為對象,但書中介紹的分析方法卻放之四海而皆準,很容易即可應用於不同地區的各種上市股票分析。不僅如此,海外投資人更可透過互聯網及援引本書為踏腳磚,大可輕鬆自如地對美股進行投資。
七大特色,教你快速電腦選股,正確找到績優股
(1) 內容全麵:全書分五部11章35節,內容涵蓋股票篩選、分析(技術與基本麵)及買賣時機掌握。從決定買何股、實際買股、持股,到如何賣股及何時賣股等重要課題都詳細著墨。
(2) 組織閤理:章節順序即是實際選股及購股過程的先後順序。
(3) 範例實用:全書包含54個小型範例及2個完整分析的大型範例,每個範例代錶一個獨立的實際案情分析。以這些案例作前導,讀者可快速掌握解決問題的方嚮,並輕易地進入股市殿堂。
(4) 市場資訊詳實及使用免付費:書中每段內容或每步分析之後緊隨可靠的網站來源及簡潔的搜尋程序,依指示可輕鬆獲得免費的篩選與分析資訊。
(5) 適用對象廣泛:凡是想買賣股票及想在股市有一番作為的投資人,本書很值得你用心一再讀它。
(6) 書中要寶齊全:本書重心雖在挑選成長型股,但其他類型如價值、價值成長、收入及特定産業(如金融、房地産、零售與半導體)也都闢有專節介紹並附範例應用說明。不同類型的投資人均可在本書挖到各自需要的寶。
(7) 可依本書方法輕鬆操作:隻要你開捲閱讀本書而且能理解,就能輕鬆快速地找到理想股。如果說本書前十章是為瞭解美股作準備,則最後一章的篩選與分析流程是為股市實戰而設計。讀者若能用心體會前十章的內涵,則依第11章的流程指示,就可輕易於數小時內從一萬餘檔股票中挑選齣理想或近乎理想的數檔中長綫候選股。
如何閱讀本書
本書章節的組織依投資過程的先後順序而安排,因此讀者閱讀本書時,宜依章節的先後順序由前往後讀,不宜作跳躍式閱讀。但如果在讀本書之前你已確定自己的投資型態﹙如成長、價值、收入或特定産業﹚,則第3、4及11章可作選擇式閱讀。一旦你已充分理解及掌握書中內涵,則此後在應用它於投資實務時,僅根據第11章的流程即可。
作者簡介
廖日昇
成功大學礦冶工程係學士及碩士,美國威斯康新大學(Madison)工程力學碩士及岩石力學博士。曾任成功大學(颱南)副教授、工業技術研究院(新竹)研究員、加州顧問工程師,及加州證券經紀人,對美國股市具有多年理論研究與投資實務經驗,為美國土木工程學會(ASCE)及美國個人投資者協會(AAII)會員。現居住在加州,e-mail:microtai99@gmail.com。
著有《股市長短綫要略》〔聯經齣版公司(颱北),1998(繁體版)﹔中國商業齣版社(北京),2001年(簡體版)〕,曾榮獲金石堂書店2000年度財經類最佳圖書。
前言
第1章 導論
1.1 技術分析與基本分析的比較
1.2 成長型與價值型投資
1.3 股票篩選與分析
1.4 一些常見的財務網站
1.5 本書七大特色
1.6 如何閱讀本書
第一部 投資型態與篩選
第2章 篩選概述
2.1 篩選網站
2.1.1 預設篩網
2.1.2 客製化篩網
2.2 篩選過程
2.3 輸入變量
第3章 成長型與價值型股票篩選與案例
3.1 成長型篩選
3.1.1 成長型篩選的輸入變量
3.1.2 移動平均綫過濾
3.1.3 質量因素考慮
3.1.4 賣空篩選
3.2 價值型篩選
3.2.1 價值型篩選的輸入變量
3.2.2 移動平均綫過濾
3.3 價值成長型篩選
3.4 反嚮篩選
第4章 收入型與特定産業股票篩選與案例
4.1 收入型篩選
4.1.1 收入型股票的優劣點
4.1.2 投資與篩選應考慮的因素
4.1.3 配息公司的閤理股價估算
4.2 特定産業篩選
4.2.1 金融
4.2.2 房地産投資信託
4.2.3 零售業
4.2.4 半導體
第二部 技術分析與篩選後初步過濾
第5章 資格預審與分歧分析
5.1 資格預審
5.2 分歧分析
5.2.1 趨勢性質
5.2.2 移動平均收斂∕發散指標
5.2.3 猜測指標
5.2.4 相對強度指標
第三部 基本分析
第6章 市場、産業、與公司資訊分析
6.1 市場資訊分析
6.1.1 各類市場指數
6.1.2 指數圖形分析
6.1.3 市場估值模型與閤理價位推估
6.1.4 提供市場金融動態的網站
6.2 部門與産業資訊分析
6.2.1 部門績效錶現
6.2.2 産業種類及本質
6.2.3 産業分析
6.2.4 提供産業績效錶現的網站
6.3 公司簡介
第7章 分析師評級、報告、與預估
7.1 概述
7.2 股票評級
7.2.1 分析師評級
7.2.2 綫上評級
7.3 債券評級
7.4 分析師報告
7.4.1 提供分析師報告的網站
7.4.2 找尋最好的分析師
7.5 分析師預估
第8章 財務報錶
8.1 基本分析之源﹕年度與季度報告
8.1.1 如何獲得年度與季度報告
8.1.2 年度與季度報告的主要內容
8.2 如何閱讀與利用財務報錶
8.2.1 損益錶
8.2.2 資産負債錶
8.2.3 現金流量錶
第9章 估值、財務實力、盈餘、與目標價格
9.1 估值
9.1.1 估值模型
9.1.2 估值比率
9.1.3 股價高估或低估
9.2 財務實力
9.3 盈餘與獲利能力
9.3.1 盈餘
9.3.2 獲利能力
9.4 目標價格
第四部 股票警訊與其他
第10章 股票警訊與其他應考慮的問題
10.1 股票警訊
10.1.1 銷售成長趨勢
10.1.2 應收帳款與庫存水平
10.1.3 現金流量
10.1.4 Z-計分評估法
10.1.5 其他警訊
10.2 其他應考慮的問題
10.2.1 機構與業內人士持股
10.2.2 競爭同行
10.2.3 會計風險∕管理品質
10.2.4 投資人常犯的錯誤及買賣建議
第五部 分析流程
第11章 成長型與價值型股票的分析流程與案例
11.1 成長型
11.1.1 分析流程
11.1.2 賣齣時機
11.2 價值型
11.2.1 分析流程
11.2.2 賣齣時機
參考書籍
前言
股票投資雖然不是生死大事,但它已逐漸成為全民運動之一,操作得宜將迅速增加你的財富,使你全傢生活在快樂富足之中;操作不當則將使你的辛苦積蓄瞬間化為烏有,輕者全傢陷入愁雲慘霧,重者可能鬧齣人命。因此股票投資一事豈可不謹慎,豈能不付齣時間去瞭解。本書敘述雖以美國股市為對象,但書中介紹的分析法卻放之四海而皆準,可以應用在不同地區及不同證券交易所的上市股票分析。例如颱灣地區的投資人可循以下網址及程序:
★www.funddear.com.tw
★Funddear.com∕公開資訊觀測站∕中文∕財務報錶(並鍵入公司代號及選擇年度與季彆)∕點擊各分類報錶之一
找到損益錶及資産負債錶後,就可應用本書的程序進行分析,但美中不足的是,颱灣的市場及公司資訊可能不及美國資訊完整(例如以上網站並無提供現金流量錶),若颱灣的其他財務網站能提供現金流量資訊則能進行本書所敘述的完整分析,其他地區(如香港與大陸)的應用亦然。與其他國傢相較美國有全球市值最大及曆史最悠久的股票市場,股市的詳實資訊在政府及許多商業網站上皆可免費取得,因此海外投資人不妨利用這種資訊上的便利,援引本書為踏腳磚以對美股進行投資。
美國股市自1995年迄今15年來已經曆兩次大起落。最近一次的大落自2007下半年開始,當時作為經濟前導的S&P500指數受次級貸款拖纍,從1565點高峰跌到690點水平(2009上半年),之後又逐漸迴升到1100多點水平(2010年1月中旬)。最近股市欲振乏力,則是因年初中國緊縮貨幣及聯邦政府對銀行業嚴加管控所緻。股市未來走勢如何是人人都關切的問題,本書主旨雖不在於解答以上問題,但仍願藉此錶達一點微見。據已發布的美國國內生産總值(GDP)成長率顯示,自從2009年6月之後經濟情況已逐漸改善;聯邦準備理事會(Fed)有緊縮貨幣政策的跡象。再加上目前的低通膨、企業獲利增加,及大型優質股(如IBM與Merck等)的本益比(P/E)不高的大環境下,相對於債券市場,未來股市應有較大幅度的上漲潛能。
由於以上緣故,再加上近年來互聯網資訊發達,與股市投資相關的訊息不但相當豐富而且大多數都可免費取得,這種資訊型態的發展與十餘年前筆者寫作《股市長短綫要略》之際已有截然不同的麵貌。以上種種背景因素間接點燃筆者寫作本書的動機,而直接的促成因素則是筆者希望將日常作為自己投資用的教戰守則及心得筆記,結閤新資料之後重新整理,如此不但讓自己日後運用方便,同時也希望對他人有所幫助。
過去當股市大起大落之際,投資人宛如坐雲霄飛車,對本身命運隻有徒乎負負,他們的痛楚實非局外人所能理解。在股市大起大落時,即使大型基金尚無法倖免,更惶論一般小投資人。雖然投資人無法改變經濟起落或股市漲跌的趨勢,然而在選股及交易過程中,若能遵循正確的分析途徑、善用客觀的市場數據,以及不預設立場地進行最後購買決策,則依以上程序選齣的股票雖不能保證日後安全無慮,但通常較未經該程序選齣的股票具有更大的上漲潛能及更強的抗跌性。投資人若能再加上一套閤理的進齣市場策略,則即使在市場大落之際也可減少損失及保住獲利;而最糟糕的是,若投資人對套牢的股票存有難以割捨的情懷,將使得前景變得不確定。投資人捨不得退齣市場的原因大半是因為不認輸,總以為股票有朝一日會迴頭。當然市場終有一天會迴頭,但你的股票卻未必。消極地不肯賣齣股票就形同積極地投資該股票,如此把寶貴的資金套牢於無望的失敗股,而置有可能選得成功股的分析策略於不顧,實非明智之舉。
然則在股票市場如何纔能做到明智呢?當然明智之人雖有遠見,但有時也可能無法避免失敗。盡管如此,他們總能從失敗中獲取教訓,最後走嚮成功。然而要投資人經曆各種失敗並從中汲取教訓而成功,這種成功未免付齣太多代價。每一次的代價意味著付齣學費,很多投資人在付齣一次或數次重大學費之後就永遠退齣市場瞭。因此明智人應盡量少從失敗獲取教訓,而宜直接汲取成功策略並讓自己快速邁嚮成功。尤其是如今經濟前景好壞難料,股市自2009年3月以來漲幅已逾60%,選股難度較從前增大許多,投資人更應遵循正確的分析途徑及盡快擁有完善的買賣策略,以應付多變的股市。
為瞭肆應選股的目的,本書內容涵蓋層麵較為全麵,探討的內容從股票篩選到技術與基本分析,章節的安排也盡量依選股程序的先後循序漸進,最後分彆針對成長與價值型股票總結其分析流程並以案例說明如何有效應用。雖然分析流程的基本架構看似龐大,但其中大部分步驟都是股票分析所必須,若能熟悉流程則一檔股票的完整分析不會超過數小時,對中長綫的投資人而言,這點研究時間是值得且應該花的。為瞭引起讀者的閱讀興緻及容易瞭解起見,書中敘述一氣嗬成並處處佐以各類生動的案例說明,總之閱讀本書保證絕無冷場。除此,書中並列齣簡潔程序以幫助讀者快速獲得詳實及可靠的網路資訊。
讀瞭本書之後,過去令人望之生畏的股票基本分析變得簡單而有趣。說它簡單是因所有的分析都未涉及高深數學,隻要有小學數學程度就可從容應付;不僅如此,由於本書的大部分章節均附有範例,最後一章的分析流程也附有全程解說的案例,投資人在將書中理論應用於實際市場操作時有清楚脈絡可循,容易上路,這也是本書與大多數坊間同類型書的最大不同之處。說它有趣是依本書所提供的快速且有效的選股程序,你的持股在旺市看漲而在衰市抗跌,如此這般的市場遊戲怎不有趣。此外,懂得閤理分析股票也可以使你免於意想不到的災禍。例如投資人若能檢視安隆公司(Enron Corporation)在2001年第一季的報告,即能免於一場巨大損失的災禍。安隆於2001下半年遭破産清算,但它卻於2000年宣稱其總銷售額達$1010億,不僅如此它還嚮投資人吹牛說該公司年度淨營收達$425百萬。那時投資人若能多花點時間檢視安隆季度報告的自由現金流量,就可以從容看到該公司的真相。原來安隆在營運中耗掉瞭$464百萬(即負營運現金流量),而資本支齣達$382百萬,也就是安隆在營運中實質耗掉瞭$846百萬現金,該值大大超過瞭其淨營收。試問在安隆自由現金流量是負$846百萬的情況下,該公司利潤何在?
因此,如何慎選股票這一課題,就成瞭投資人在股市中的頭等大事,若做不好,要想在股市贏錢恐怕是鏡中水月。然而讀者若能善用本書理論,且能在自己心中建立嚴格的進齣市場規律,即使你對股市毫無經驗或少有經驗,也可以在股海撐船抓魚而不慮沒頂。
話說選股之前有一件事尚待解決,那就是投資人須確定投資取嚮,究竟自己是成長型還是價值型投資人?這兩種投資人各有不同的選股標準,也有不同的獲利等待期。從長期投資來看,成長型投資獲利通常優於價值型投資,且其獲利等待期也要短於價值型投資。因此一般投資人多傾嚮成長型投資,而成長股在過去的確為投資人賺進不少銀子。價值型投資人雖然較少,但卻有極為成功的例子,如巴菲特(Warrant Buffett)等人。在這經濟情勢未定的時刻,投資人究竟是應選成長型或價值型股票來作為投資對象?答案卻很難說,須由投資人的風險忍受程度及對個股的判斷來決定。晨星公司(Morningstar)證券研究部主任多爾西(Pat Dorsey)在最近齣版的Money雜誌上撰文錶示,優質大型股、高配息股及醫療保健股是2010年美股投資的三大選項。其中優質大型股即是成長股,而醫療保健股是2009年錶現最差的類股之一,目前本益比遠低於S&P500的其他大型股。未來隻要不確定因素(如醫療健保改革)消除,其漲勢可期,因此醫療保健股是價值投資人心中的至愛。
在投資取嚮決定瞭之後,下一步就是選股。一般人的選股通常先看公司基本麵,再依市場規則操作。基金的選股標準論理與前者相同,但由於其進齣市場涉及龐大金額,動輒影響市場漲跌;自從最近兩年來銀行體係發生問題之後,聯邦政府介入市場,基金的選股標準不但要考慮政府政策(扶植何種産業),目前還要加入信用與外匯到政府政策來一齊考量。由於基金的選股標準其考慮的層麵較為寬廣,因此不在本書討論之列。
最後談談本書的適用對象。如果你是:
股市經驗不多的新鳥,或雖是毫無經驗但卻有誌於股票投資(非投機),你應該讀本書。書中提供的各種資訊及完整的分析流程,可以大大縮短你對股票門徑的摸索時間,從而使你在短期間內也可以獲得近乎專業投資人的水平。
有多年經驗的股市老鳥,你應該讀本書。本書融閤技術與基本分析於一爐,且各種資訊源都有即時更新,而完整的分析流程更可導引及澄清你的思路,及改善你的投資策略。
技術分析投資人。即使你從不作基本分析,也不該錯過本書,原因是技術投資人固然有一些是中長綫投資人,但大多數則為短綫投資人,有些人甚至是當日交易者。然而股海浩瀚,在為數達一萬種以上的上市股票中,你該如何快速從中篩選齣閤適的分析對象是一挑戰性的問題,這種篩選過濾與公司及産業的基本麵有關,例如你應盡量從最有成長潛力的産業中挑選最有成長潛力的股票作為交易對象。本書第2至5章將協助你解決以上的難題。
長短綫投資人。當市場有方嚮性(例如上漲或下跌)時,固然適閤作中長綫投資,這時本書的基本分析內涵(6至10章)就符閤你的需求。當市場沒有方嚮性(例如股價在交易範圍內變動)時則較宜作短綫投資(數天至數星期但並非當日交易),這時就適閤作迅速選股以搶市場時機,本書(2至4章)將助你解決迅速選股的難題。
由投資顧問代為操盤的投資人。你可依據本書理論來檢視投資顧問的推薦股,或已購買的股票是否為有(或最具)潛力的績優股,據此判斷你的代理人的能力,及他是否值得你繼續委託代為操盤。
總之,不管你
過去對股市有無經驗;
是中長綫的基本分析或是短綫的技術分析投資人;
是成長型或是價值型投資人
是自己操盤還是彆人代為操盤投資
隻要你不是當日交易者,都可以在本書找到你要的珍貴訊息。最重要的是透過本書的理論及資訊,你可以在短期間內找到績優股或最佳股而不需倚靠可信度不足的第三者,更不必盲信當前美國境內一些投資顧問,為瞭賣技術分析軟體或收取訓練費所吹噓的「每天賺$500交易法」。天下沒有白吃的午餐,你不下一番功夫瞭解股票而企望從股票市場賺錢,豈非緣木求魚,不僅勞而無功而且有覆舟風險。
作為一名在股市摸爬滾打多年的“老股民”,我一直都在尋找一本能夠真正提升我投資實力的書籍。《股票,這樣選就對瞭:股票篩選、分析與網路資訊應用》無疑是我近期最滿意的一次閱讀體驗。這本書的獨特之處在於,它並沒有試圖灌輸一套僵化的投資理論,而是強調“因地製宜”、“因人而異”的原則。作者並沒有預設一個完美的投資模型,而是提供瞭一套靈活的分析框架,鼓勵讀者根據自己的實際情況進行調整和優化。我尤其欣賞它在“網路資訊應用”方麵的深入探討。如今,資訊的獲取渠道多種多樣,但真假難辨,價值不一。這本書為我指明瞭方嚮,教我如何從海量資訊中提煉齣真正有用的信息,如何利用數據分析工具來驗證資訊的可靠性,甚至如何通過社交媒體和財經論壇來捕捉市場情緒的變化。這讓我覺得,投資不僅僅是冷冰冰的數字分析,更是一門結閤瞭信息、邏輯和人性的藝術。這本書讓我重新審視瞭自己的投資方法,並且從中獲得瞭很多啓發,相信它會對我未來的投資決策産生深遠的影響。
评分我一直以為股票投資是一件需要極高天賦的事情,直到我讀瞭《股票,這樣選就對瞭:股票篩選、分析與網路資訊應用》。這本書徹底顛覆瞭我的認知。它不是那種讓你看瞭之後就覺得自己能一夜暴富的書,而是更注重為你打下堅實的基礎,讓你明白投資的邏輯和方法。作者在“股票篩選”和“分析”方麵,提供瞭非常清晰的步驟和思路。不像我之前看過的一些書,上來就講各種復雜的圖錶,這本書更注重基礎的公司價值分析,從公司的盈利能力、償債能力、成長性等多個維度進行考察,讓你知道如何“挑好公司”。而“網路資訊應用”這個部分,更是讓我覺得這本書跟上瞭時代的步伐。作者詳細介紹瞭如何利用互聯網上的各種資源,包括新聞報道、公司財報、行業研究報告、甚至是投資者交流平颱,來獲取一手資訊,並進行深度挖掘。這些內容,對於我這樣信息搜集能力不強的人來說,簡直是救星。讀完這本書,我感覺自己不再是盲目跟風,而是有瞭一套自己的分析體係,對未來投資充滿瞭期待。
评分這本書就像一位經驗豐富的投資嚮導,帶領我穿越瞭股票市場的迷霧。《股票,這樣選就對瞭:股票篩選、分析與網路資訊應用》並不是一本枯燥乏味的理論書籍,而是充滿瞭實用的技巧和策略。作者以一種非常接地氣的方式,將復雜的股票篩選過程變得簡單易懂。我特彆喜歡它關於“定性分析”的闡述,它不僅僅是關注那些冰冷的數字,更重要的是去理解一傢公司的商業模式、競爭優勢以及管理團隊的素質。這些“軟性”的因素,往往比那些短期內的財務數據更能決定一傢公司的長期價值。同時,書中關於“網路資訊應用”的部分,也讓我受益匪淺。它教我如何利用搜索引擎、財經網站、甚至一些專業的數據分析平颱,來快速獲取公司信息、行業動態以及宏觀經濟數據。這些資訊的有效利用,能夠幫助我更全麵地瞭解一傢公司,從而做齣更明智的投資判斷。總的來說,這本書為我提供瞭一個係統性的投資框架,讓我在麵對股票市場時,不再感到無從下手,而是充滿瞭自信和清晰的方嚮。
评分這本書真是讓我大開眼界!作為一個對投資領域既好奇又有些畏懼的新手,我一直覺得股票市場是個深不可測的黑箱,充滿瞭各種術語和復雜的圖錶,讓我望而卻步。然而,《股票,這樣選就對瞭:股票篩選、分析與網路資訊應用》這本書卻以一種非常親切且循序漸進的方式,為我揭開瞭這個神秘的麵紗。它不像我之前看過的那些動輒幾十萬字、充斥著理論模型的書籍,而是更側重於實操和應用。作者通過大量生動的案例,將復雜的概念拆解得清晰易懂,仿佛一位經驗豐富的老師在手把手地教你如何在這片“數字海洋”中航行。我特彆喜歡它關於“股票篩選”的部分,不再是空泛的“價值投資”或“成長投資”,而是具體地教你如何從海量的數據中,根據自己的風險偏好和目標,找到那些真正有潛力的“寶藏股”。那些關於如何利用公開資訊、如何識彆公司基本麵、甚至如何利用網絡工具來輔助決策的建議,都非常有價值,讓我覺得投資不再是少數人的專利,而是普通人也能掌握的技能。讀完這本書,我不再對股票市場感到迷茫,而是充滿瞭信心,躍躍欲試地想要開始我的投資之旅。
评分我必須說,這本書是為那些真正想要在股市中“淘金”的投資者量身打造的。它深入淺齣地講解瞭股票分析的核心要點,並且非常注重將理論與實踐相結閤。不同於市麵上一些隻講理論或者隻講技術分析的書籍,《股票,這樣選就對瞭:股票篩選、分析與網路資訊應用》真正做到瞭“理論指導實踐,實踐印證理論”。作者在分析部分,並沒有簡單地羅列各種指標,而是詳細闡述瞭每個指標背後的邏輯,以及在不同市場環境下,應該如何理解和運用它們。尤其是關於如何識彆公司財務報錶的“貓膩”,以及如何通過行業分析來評估一傢公司的長期前景,這些內容對我來說簡直是醍醐灌頂。此外,書中對於“網路資訊應用”的探討也讓我耳目一新。在信息爆炸的時代,如何快速、準確地獲取和篩選有用的資訊,是每個投資者都麵臨的挑戰。這本書提供瞭一些非常實用的方法和工具,讓我能夠更有效地利用互聯網這個巨大的寶庫,從而做齣更明智的投資決策。這本書的價值在於,它不僅僅是告訴你“做什麼”,更重要的是告訴你“為什麼這麼做”,以及“如何去做”。
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