具体描述
日圆急贬、股市反弹
如何把握这波行情，进场布局投资标的？
「安倍经济学」持续加温，日经指数上涨超过30％！
不过，被誉为「经济千里眼」的菅下清广，早在安倍上任首相前就精准预测，经过三阶段，日圆会贬值、摆脱20年通缩、2014年进入通膨年代：
．阶段1：2013上半年终结通缩
．阶段2：2013后半年等待通膨
．阶段3：2014~2015年通膨来临
菅下清广是日本知名经济评论家，曾任职大和证券、美林证券，并在国际金融机构、投资公司担任顾问，因为预测经济情势精准，在日本金融财经界备受尊崇。
菅下分析，日本要摆脱二十年通缩最有效的方式就是，採行彻底的量化宽松货币政策，而且早在安倍晋三当选首相前，他就提出多套脱离通缩剧本：
．引发经济恐慌
．日经惨跌四千点
．政治压力介入与海外通膨影响
．撤换日银总裁、展现政府魄力
对照安倍晋三现在的财经政策，菅下清广的预言都一一实现，现在他再度预测：
2013春：日经8,000~12,000点震盪最后买点
2016.04：日经18,000点
2015.08：金价4,000~4,800美元
日圆贬破101，股市看涨12,000点，资产跳楼大拍卖宣告结束！
学习「菅下波动理论」，参透财富密码，小资就能大翻身：
彻底的量化宽松货币政策x日圆贬值x创造新的需求
「经济千里眼」菅下清广不藏私，教你致胜不败投资心法：
紧抱高固定收益商品、高资产价值股票、高创新技术成长股。
掌握半世纪才一次的大好机会，趁势大赚日圆贬值财！
作者简介
菅下清广SugashitaKiyohiro
在日本财经界素有「经济千里眼」称号的菅下，是国际金融顾问、经济评论家，菅下伙伴公司社长、立命馆亚洲太平洋大学校长特别顾问。
曾任职于大和证券国际部、美林证券、基德皮柏帝（KidderPeabody）金融公司，1989到1998年，担任投资银行拉札德（Lazard）资产管理董事长。
目前担任国际金融机构、新创事业、投资公司谘询顾问。
着有《请等到2011年》、《世界富豪都投资什么》、《华尔街式：年收入一亿日圆的条件》、《通缩的真相》、《突破恐慌》、《简单读懂市场波动》。
译者简介
王昱婷
台南人，成功大学历史研究所毕业，现从事翻译。
著者信息
图书目录
推荐序一聪明投资人要善用週期循环（吕宗耀）
推荐序二大赚日圆贬值财（吴怀恩）
推荐序三偷看「安倍经济学」（张瑞昌）
作者序言日本钱会让台湾景气更好
前言二○一四年前请成为有钱人
第1章二○一四年前赚钱好机会
．通缩纠缠二十年
．宽松货币救经济
．抗通缩贬货币
．经济週期理论
．日经上看一万八千点
．二○一四年行情看涨
．结束跳楼大拍卖
．看清日圆走势
．政治谷底反弹
．第三势力抬头
．欧债何时了
．危机入市
．经济新枭雄
．中国担龙头老大
第2章通缩年代要紧抱资产
．保护资产要这样做
．不投资流通性、变现性低商品
．投资高固定收益商品
．投资海外国债
．进场相对强势货币
．瞄准高成长八国
．韩圜有利可图
．没有第二次机会
第3章读懂经济波动成为有钱人
．预知未来百战百胜
．不要成为低头族
．波动理论历史观
．国家与景气循环週期
．行情波动与转折点
．活用市场週期
．三年一大轮三月一小轮
．长期走势的关键
．二十年週期很重要
．算命看国家週期
．为各国走势算命
．美国衰退的指标
．金价上看四千美元
．黄金行情趋势
．日经指数大反弹
．预卜未来
第4章列表找出投资标的物
．预测投资标的动向
．日经持平道琼上扬
．金价一年攀两千美元
．日经看涨美股下跌
．哭泣的美国大兵
．美债利率四％
．国家与市场週期
．未开发的新兴市场
．摆脱通缩
．美国唿吸困难
．金砖国对抗通膨
．可怖俄罗斯
．欧洲合众国
．世界走向多头
．通缩时要投资什么
．注意高利率基金
．二○五○年经济争霸
．先保住本金
第5章不要疏忽摆脱通缩的讯号
．通缩让日本衰弱
．为何会有通缩
．摆脱通缩出头天
．日银的货币政策
．内需不足
．出口导向国家
．低迷的态度
．摆脱通缩三套剧本
．日本凭什么终结通缩
．讯号何处来
．国债利率二％意义
．利率上升摆脱通缩
第6章二○一四年前应该投资什么
．二○一四年前投资三阶段
．日债不可能暴跌
．买外债赚利息
．现在要投资什么
．注意出口产业
．买进金融股
．不动产投资信託基金是好标的
．不同阶段不同投资法
．瞄准再生能源
．亚洲成长股
图书序言
推荐序一
聪明投资人要善用週期循环
从二○○四年到二○○七年，全球每年GDP成长三．五%至三．九%，二○○八年因美国次贷风暴，全球GDP仅成长一．三三%，二○○九年更创下国际货币基金组织（IMF）有纪录以来，六十年首度衰退（衰退二．二%）。
尽管十年GDP成长四．三%，但前两年在欧债及美国财政悬崖等经济阴影下，二○一一年到二○一二年分别成长三．九%及三．一%，很清楚显示，全球景气已经进入低速成长期。
二○一三年看似是个转机，欧元区在欧洲央行实施无上限金额收购欧洲五国债券下，其价量无限的宣示决心，让欧债危机不再成为新闻的议题；美国央行也续行实施第四轮量化货币宽松政策（QE4），每月购买四百五十亿美元公债，直到失业率降到六．五%以下，以时间无限的方式持续释放资金到市场；日本也在安倍上任后立即实施货币宽松政策。
全球三大货币供应国，美欧日共同印钞，二○一三年资金有如洪水般大量涌出，因此，我会称二○一三年为资金年而非景气年，「资金如洪水，景气如涓滴」是我对二○一三年下的注解。
本书作者菅下清广在二○一二年，安倍未上任前即准确预测出日本将实行货币宽松政策，并预测日本持续二十年的通货紧缩将在二○一三年结束，二○一四年起将进入通膨期，进入通膨前的最后通缩期，将是经济谷底，是致富的大好机会。作者相信经济必有其週期，与历史相同，因为经济流动的背后是人创造的，人的喜好必然有其週期，若能利用各种长、短经济循环的週期搭配，预测经济走势，就可解读行情、取得先机。
我相信週期理论必有其逻辑存在，除了政经与业绩实质因素外，人为因素的变化往往是造成股价涨跌的主因，虽说影响股价的因素颇多，但一些精明的操作者，在长期统计和归纳之后，发现有规则的週期性，运用週期理论形成技术分析，技术分析大师艾略特（RalphN.Elliott），在一九三八年更进一步发展出分析价格趋势的波浪理论。
聪明的投资人，把这些週期循环的原则应用到股票的买卖操作上，谨慎分析并大胆预测各种可能发生的状况，作者于书中的推导分析值得读者效法，取其观念未必取其结果。
回头看书中的预测剧本中，作者认为最有可能发生的即是更换政权的剧本，现下日本确实已更换政权，制订并执行脱通缩的政策方针，与实际状况相去不远，不得不佩服其判断力。
日本现任首相安倍晋三，在二○一二年十二月二十六日就任后，成为战后第二位两度出任日本内阁总理大臣的政治家，曾在二○○七年身体健康因素闪电辞职，安倍在日本民众心里留下不负责任首相的负面印象，如今在媒体却出现日本政坛又见「德川家康」的高度肯定，且在民调结果日本政府支持率出现十二年来首次上升，其铁腕决心拯救日本十五年来的经济衰退是一大因素，先姑且不论是否能有效为日本走向全新格局，至少他给出了方向也凝聚了民心。
安倍经济学简单分为三个做法：
（一）以超常规的货币政策，拉低日元汇率，刺激出口：汇率的波动所制造通膨预期，试图改变企业坐拥现金不愿投资的局面，另外安倍将黑田东彦推上央行行长的宝座，成为自一九九八年日本银行取得独立地位以来，首位来自财政系统的官僚执掌日本央行，以确保政策方向的贯彻执行。
（二）大幅提高公共支出：安倍的十万亿日元开支计划，在债台高筑的日本政府这样的大胆作风确实罕见。他认为在通缩、人口老化和内需萎缩的情况下，拖延只能坐以待毙。所以安倍做出惊人的反向思维，拼命花钱，希望就此打破经济成长、就业、消费在通缩环境下的恶性循环。
（三）政治结构性改革：安倍有机会凭借目前超高人气，在夏季上议院大选中，让自民党重夺多数席位，一旦有效掌控上下两院，在修改法例、推进改革上将无后顾之忧。
日本在这波循环当中，在势头形成之时，决定抛下过去包袱加快改革脚步，深怕再次错过日本重新再起的契机，《孙子兵法》所讲求的「天时、地利、人合」，也许书中所提到的各种循环理论正为日本带来天时与地利，最后安倍的铁腕也许真能为日本带来人合，打赢这场经济之战。
脱通缩后的日本，近期确有货币贬、股价涨的状况发生，资产价值高的股票，金融、能源相关类股皆有表现，状况似乎照着安倍政府的期望在走，但同期国际股市表现皆强劲，大环境亦是重要影响因素。
日本后续是否可持续行情需要思考，一个国家货币的贬值有利必定也有弊，贬值对于出口企业为佳，相对的对于进口一定有所伤害，尤其日本于能源及食物皆以进口为主，货币贬值导致进口能源成本提高，企业获利可能因能源成本提高而受损，此外，进口食物成本提高最直接影响民众生活，物价上涨率是否过快必须注意。
此外，当下日本财务状况已糟，债务对GDP比二一四%，为先进国家中最高，政府印钞票买公债消赤字的行为，可能加速投资人卖出日圆的速度，贬值速度可能超乎预期，利率一旦急升，保有大量公债的银行可能蒙受损失；由景气转好、物价适当上涨的日圆贬值为脱通缩的最佳方式，安倍此次印钞票引发通膨的做法存在一定的风险。
用宏观的角度分析，自从一九八五年广场协定后，日圆兑美元大幅升值（二百四十升值至七十五），这让日本企业可以拿着购买力增强的日圆向国外投资，日商则是加速委外生产，最后造成日本产业被迫外移，随之进入萧条，而日圆自二○一二年十一月以来，对美元已贬值高达二二%，日本的许多产业与工厂原本已经停产，都可能再度开工或重新设厂，例如DRAM、半导体中低端设备，甚至封测等，有可能对全球电子业造成显着影响，然并不必太过悲观日本在台投资，因其主要为供应链需要、风险分散、人才供给，汇率是次要考量。
日本是台湾最大进口国，但对日贸易长期呈现逆差，以二○一二年为例，从日本进口四七六亿美元，但出口仅一八九亿美元，进口远大于出口，两国商品在第三地区又有程度区隔情况下，日圆贬值对台未必悲观，对日贸易逆差还能缩减。
而韩国与日本出口结构较相似，且韩国对日出口是台湾的一．七倍，面对日本产品因汇率直接降低二二%成本，韩国将成为日圆贬值主要受害者，一旦日圆贬值牵动韩圜再贬值，对台冲击才会真正显现，必须密切关注韩国汇率动作。
吕宗耀
（本文作者为吕张投资团队总监）
图书试读
二○一四年前应该投资什么
资源、能源相关的股票会在通膨年代上涨，
再加上全球人口持续增加，资源的不足是事实，
这与通缩或通膨无关，一旦通膨来临更助长资源不足的情势，
所以我建议要买进拥有大量资源、能源公司的股票。
二○一四年前投资三阶段
最后我要依据经济情势，举出从现在到二○一五年之间，为了要成为有钱人，会有什么投资选项，并加以说明。
就像本书一直强调的，日本在二○一二年仍处于通缩年代，但是现在全球都在实施空前的宽松货币政策，各国为了不让自己像日本一样陷入通缩，因此拚命的持续提供市场货币。这样一来，日银不得不也採取宽松货币政策，近期内日本有很大机会得以脱离通缩。
脱离通缩就表示会出现通膨的征兆，最后进入通膨年代，这是继一九八○年代以后许久未见的资产倍增年代。
将经济週期与转折点摆在一起看的话，我认为日本的通缩年代，从二○一一年三月十一日大震灾开始到二○一三年四月为止，有可能就是终结点，最慢也会在二○一三年四月或六月，但无论如何，在二○一三上半年就会进入终结通缩第一阶段。
第二阶段则是二○一三年七月以后，将进入脱离通缩与进入通膨的门槛。二○一四前半或后半年就会抵达第三阶段，也就是通膨的入口。
接着股市会上涨、日圆会贬值，二○一四年左右会出现许多有钱人，有资产的人，身价也会开始倍增。
我们必须针对这三个阶段，找出适合的投资标的。不同阶段有不同的投资对象，若是搞错反而招致损失，不可不慎。
2013年前的投资标的
①投资日本股市→丰田汽车（重点股）
②投资美国股市→脸书
③投资美国国债→30年国债
④投资金砖国家→成长型企业中国比亚迪（BYD）、人民币存款、巴西国债
⑤投资韩国→韩圜存款、三星
⑥投资黄金
⑦投资新兴市场→缅甸（新兴市场基金）高收益高风险
⑧投资新兴成长国家→土耳其、印尼、墨西哥
⑨投资指数股票型基金（ETF）
⑩投资全球不动产信託基金→每月分配型
日本国债现在不可能暴跌
通缩的年代，日本的股票、土地价值只会一直下跌，而且连续跌了二十年。在这样的年代是不适合投资的，因此大家手上的现金都不愿意挪用。
高达一千四百兆日圆的个人金融资产，就这样存在邮局与银行里，而这些金融资产则是透过银行投资国债，因此日本的国债不可能会下跌。
媒体炒作日本国债暴跌的新闻，但是在通缩的日本，国债是不可能暴跌的。
但是，三井住友银行以及三菱东京UFJ银行若发生信用危机，那么日本国债就会暴跌。
购买海外国债赚利息
即使是通缩年代，如果有智慧与资讯的话，比起银行存款还有更高利息的投资。
在这里再次确认通缩年代的投资原则：
首先，不能做会损及本金的投资；第二不要投资流通性、变现性低的商品；第三是投资有固定收益的商品。
符合以上三原则，加上有不错的利息，那就是外国的国债。
日本国债也有变现性高与保证本金的特色，但就是利率不太好。不过，比起存在银行的利率还要好。银行存款利率不过○．○三％，日本国债有○．八％，但这样的利率不算高。
海外有成长力的国债可考虑巴西，利率约一○％。
但利率高风险也相对高，可参考第四章的图六，选择自己喜欢的国家投资。喜欢巴里岛的人如果购买印尼国债，也很不错。
但是我要再次强调，对初级者而言，不会损及本金的国债是好选择，日本现在还是通缩国家，所以投资通膨国家是最好的选择。
以上所言是第一阶段的投资。
脱离通缩前要投资什么
进入第二阶段，虽然还没有正式进入通膨，但市场已经出现脱离通缩的期待，这时又该如何投资布局？
之前我提到，当出现脱离通缩的讯号时，不管是股市或不动产都可以投资，具体的投资标的可以参考图四。
图四呈现日本泡沫经济到达顶点之后，各产业股价下跌的情形。二○○○年以后，在通缩以及日圆升值下，股价下滑的业别更是一目了然，所以请多参考图四。
第一个就是资产价值高的股票。无论如何，都要购买保有丰富资产的企业股票。通缩年代资产虽然不算什么，但是脱离通缩之后，资产价值就会提升。
最具代表性的企业，就是拥有日本最贵土地的三菱地所和三井不动产公司。
而从图四可以清楚看到三菱地所的股价，从二○○七年五月来到四○七○日圆，二○一二年则跌落到一千多日圆。三井不动产也曾有四千日圆的价位，但二○一二年只有一千二百～一千三百日圆，约四分之一的股价。
像三菱地所、三井不动产这样拥有大量资产，且资产价值相当高的企业，二○一二年的股价可说是位于低点。
用户评价
这本书给我最大的震撼，在于它让我看到了宏观经济政策与个体命运之间，那种看似遥远实则紧密的联系。在阅读之前，我对“安倍经济学”的认知，仅仅停留在媒体报道的碎片化信息中，觉得它离我的日常生活很远。但通过这本书，我才真正了解到，这些看似宏大的经济政策，其实是在深刻地影响着就业、投资、消费等每一个与我们生活息息相关的方面。作者并没有将这些政策进行简单的正面或负面评价，而是以一种极为中立和专业的视角，去解析它可能带来的多重影响，以及我们作为个体，如何在这种变化中找到自己的位置，甚至是抓住机遇。我尤其赞赏书中对“结构性改革”的解读，它让我明白，单纯的货币宽松和财政刺激只是暂时的，真正的财富增长，需要依靠更深层次的制度性改变。这让我开始反思，在看待经济问题时，不能只看表面现象，而要深入探究其背后的根本原因，这对于我未来的人生决策，无疑是极具启发意义的。
评分我一直认为，真正有价值的书，不仅要能传授知识，更要能激发读者的思考，甚至改变读者的认知。这本书在这方面做得非常出色。在书中，我看到了作者是如何将宏大的经济学理论，拆解成一个个具体、可操作的建议。例如，在谈到“安倍经济学”对普通人财富增长的潜在影响时，作者并没有仅仅停留在“投资”和“理财”的泛泛之谈，而是深入剖析了不同行业在经济政策调整下的发展前景，以及这些变化如何为个体提供新的机遇。我特别记得他提到了在特定时期，某些新兴产业的崛起，以及传统行业转型升级的可能性。这些分析让我开始重新审视自己的职业规划和投资方向，不再是盲目跟风，而是开始思考如何根据宏观经济的变化，为自己找到更具潜力的发展空间。这种“见微知著”的能力，正是这本书带给我的宝贵财富，它让我明白，理解经济大势，才能更好地把握个人财富的未来。
评分读完这本书，我最大的感受是，它并没有给我一个可以直接套用的“万能钥匙”，但它给了我一把解锁自身潜能的“指南针”。在信息爆炸的时代，我们每天都能接触到无数关于财富的信息，但很多时候都显得零散且难以消化。而这本书，却像一个经验丰富的向导，带着我一步步地走进了“安倍经济学”的复杂世界，并且教会我如何从中提炼出对自身有用的信息。我不是经济学专业出身，但作者用通俗易懂的语言，结合生动的案例，将复杂的经济原理变得触手可及。让我印象深刻的是，书中并没有过度强调“一夜暴富”的神话，而是更侧重于如何通过理解经济运行规律，把握时代机遇，理性地规划自己的财富之路。这种脚踏实地的态度，让我感觉这本书更具实用性和指导意义，它不是在描绘遥不可及的梦想，而是在指引我脚踏实地地去实现目标。
评分阅读这本书的过程，简直就像进行了一场精彩纷呈的智力探险。作者并没有直接抛出一些“秘籍”或者“捷径”，而是通过层层剥茧的方式，深入浅出地剖析了安倍经济学背后的逻辑。我记得其中有一章，专门讲解了“三支箭”政策，从货币宽松、财政刺激到结构性改革，作者用非常生动的比喻和图表，将这些原本枯燥的经济术语变得易于理解。他没有停留在理论层面，而是结合了大量当时的日本经济案例，分析了这些政策是如何在宏观层面运作，以及对微观经济主体（比如像我这样的普通人）可能产生的影响。让我印象深刻的是，作者在分析“三支箭”的局限性时，也丝毫不回避，坦诚地指出了可能存在的风险和挑战，这种客观公正的态度让我非常信服。阅读的过程中，我时不时会停下来，在脑海中梳理刚刚学到的知识，并且尝试将这些理论与我身边发生的一些经济现象联系起来。这种思考过程让我觉得，这本书不仅仅是在“解读”，更是在引导我学会“思考”，学会用经济学的视角去观察和理解世界，而不是被动地接受信息。
评分初拿到这本书，就被书名吸引了。2014年，正是我刚入职不久，对未来充满迷茫，又渴望改变现状的年纪。看到“成为有钱人”这几个字，就像黑暗中看到了一盏明灯，瞬间燃起了我内心的希望。再看到“安倍经济学财富密码大解读”，我顿时来了兴趣。一直以来，我对经济学知识都知之甚少，觉得它高深莫测，离我的生活很远。但这本书将“安倍经济学”这样一个宏大的概念，与“财富密码”这样实在的目标联系在一起，让我觉得它可能真的有实际的指导意义，而不是空泛的理论。我当时想，如果我能理解安倍经济学到底是什么，它又是如何帮助人们实现财富增长的，那么我或许就能找到属于自己的那条“致富之路”。这本书的封面设计也很大气，深蓝色的背景搭配金色的字体，给人一种稳重、专业又不失奢华的感觉，非常符合“财富密码”的定位。我迫不及待地想翻开它，看看里面到底隐藏着怎样的“密码”，又是否能为我指明方向，让我不再对未来感到焦虑，而是充满信心地去创造属于自己的财富。
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