财务管理, 10/e pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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• 成本管理
• 预算控制
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本书特色

　　‧强调涵义　在介绍个别课题之前，先探讨原理的共同性及其涵义。在各种情况下，先将背后原理作一般性的介绍，再佐以范例说明财务经理应如何进行分析。

　　‧整合型的评价方法　我们以净现值作为财务管理的基本观念。大多数的教科书均欠缺将净现值观念整合入其他分析中，NPV 最重要的观念（即NPV 是市价与成本的差额）在机械式的计算过程中消声匿迹。相反地，我们所介绍的每一个主题均建立在评价概念上，并会小心翼翼地解释各项决策的评价效果。

　　‧强调管理阶层的看法　学生应认清财务管理是探讨管理的相关议题，我们强调财务经理的决策角色及管理上的数据与判断。避免以黑箱作业方式来处理财务问题，在一般情况下，我们会点出财务分析的本质、分析的陷阱及分析的限制。
 

投资组合构建与风险管理 作者： [著名金融学家姓名] 出版社： [权威学术出版社名称] 页数： 约 850 页 出版年份： [具体年份，例如：2023年] --- 内容简介 本书深入探讨了现代投资组合理论（MPT）的基石及其在实际资产配置中的应用，旨在为专业投资者、资产管理者以及金融学高级学生提供一个全面、严谨且具有实操指导意义的分析框架。我们超越了传统的均值-方差模型，重点分析了后现代投资组合理论的发展，特别是侧重于风险度量和行为金融学在投资决策中的影响。 第一部分：现代投资组合理论的基石与演进 第一章：投资理论的范式转换 本章从马科维茨的开创性工作出发，系统梳理了从传统资本资产定价模型（CAPM）到套利定价理论（APT）的发展脉络。我们详细阐述了有效前沿（Efficient Frontier）的数学推导和几何意义，并引入了资本市场线（CML）和证券市场线（SML）的严格定义。重点讨论了市场摩擦、信息不对称性对理论模型的修正要求。 第二章：风险度量的新视角——超越波动率 传统上，标准差被用作衡量风险的核心指标。本章则深入剖析了该指标的局限性，特别是其对非对称风险分布的敏感度不足。我们详细介绍了更先进的风险度量工具： 1. 半方差（Semivariance）与下行风险度量： 专注于衡量投资组合表现不佳的程度。 2. 风险价值（Value at Risk, VaR）： 阐述了参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法的具体实施步骤与模型假设。 3. 条件风险价值（Conditional Value at Risk, CVaR/ES）： 作为更稳健的尾部风险指标，我们探讨了其在优化过程中的应用，特别是如何通过线性规划求解CVaR最小化投资组合。 第三章：多因素模型与绩效归因 CAPM模型假设单一的市场因子（Beta）可以解释所有资产的预期收益。本章系统比较了布莱克-利特曼（Black-Litterman）、法玛-弗伦奇（Fama-French）三因子模型、五因子模型（加入盈利能力和投资风格）以及卡哈特（Carhart）四因子模型的结构和实证支持。读者将学习如何利用这些模型进行精确的绩效归因分析，识别超额收益（Alpha）的真正来源——是选股能力、择时能力还是风险敞口调整的结果。 第二部分：动态资产配置与战术执行 第四章：资产配置的生命周期方法 本书强调，投资策略必须与投资者的生命周期、风险承受能力和流动性需求相匹配。本章详细介绍了确定性等效法、目标日期基金（TDF）的动态调整机制，以及在不同宏观经济周期（衰退、复苏、扩张、滞胀）中对股、债、实物资产的权重调整策略。我们特别关注再平衡策略（Rebalancing Strategies）的有效性，比较了时间驱动、阈值驱动和波动率控制驱动下的再平衡效果。 第五章：固定收益证券的深度分析 债券投资组合的管理是风险控制的关键。本章聚焦于利率风险的建模，详细解释了久期（Duration）和凸性（Convexity）的局限性，并引入了更精确的关键利率模型（Key Rate Durations）。此外，还对信用风险进行了深入探讨，包括信用评级迁移的马尔可夫链模型，以及如何使用CDS定价来校准公司债券的隐含违约概率。 第六章：衍生品在风险管理中的应用 本章将衍生工具视为管理尾部风险和精确对冲的必要工具。内容覆盖远期、期货、期权和互换的基础定价模型（如Black-Scholes-Merton模型在波动率微笑下的修正）。重点案例分析包括：如何使用股指期货对冲系统性风险、利用看跌期权组合构建保护性看跌期权策略（Protective Put）以及利用波动率套利对冲模型风险。 第三部分：另类投资与投资组合的扩展 第七章：私募股权与风险投资的估值挑战 鉴于私募市场（PE/VC）的低流动性，其投资组合的风险评估和估值是核心难题。本章探讨了私募股权的现金流折现法（DCF）的调整，包括使用风险贴水和Lookback期权调整。我们对比了基于交易倍数（Multiples）和基于净现值（NPV）的估值方法，并讨论了“J型曲线效应”对短期业绩评估的影响。 第八章：对冲基金策略的解构 本章对冲基金的策略进行了分类解析，包括市场中性（Market Neutral）、事件驱动（Event-Driven）、全球宏观（Global Macro）和量化多策略（Quant Multi-Strategy）。重点在于分析这些策略的风险来源（如杠杆风险、流动性错配风险）以及它们在传统资产组合中的非线性相关性。读者将学习如何构建“绝对回报”导向的投资组合，以实现更稳定的风险调整后收益。 第九章：房地产与基础设施投资的风险因子 投资于实物资产（Real Assets）的收益流通常具有对抗通货膨胀的特性，但存在显著的非流动性溢价。本章分析了商业地产的资本化率（Cap Rate）模型，以及基础设施投资中特许经营权价值的评估。我们强调了地理集中风险、监管环境变化对实物资产组合稳定性的潜在冲击。 第四部分：行为金融学与投资组合优化 第十章：有限理性与投资决策偏差 本部分将经典的理性经济人假设置于检验之下。我们深入分析了： 1. 前景理论（Prospect Theory）： 损失厌恶（Loss Aversion）如何导致投资者持有亏损头寸过久。 2. 锚定效应与羊群效应： 市场信息处理中的系统性错误如何扭曲资产定价。 3. 心理过度自信： 如何影响交易频率和过度集中投资。 本书主张，一个稳健的投资组合管理体系必须包含“行为保护层”，即通过预先设定的纪律性规则来规避自身和市场的情绪化决策。 第十一章：构建韧性投资组合的机器学习方法 最后，本章前瞻性地介绍了利用计算方法优化投资组合的前沿技术。这包括： 核方法（Kernel Methods） 在处理非线性协方差矩阵时的应用。 深度强化学习（Deep Reinforcement Learning） 在动态资产配置中的潜力，特别是其在处理高维状态空间和探索未知市场环境中的优势。 稳健优化（Robust Optimization）： 如何在预期的模型误差范围内，找到在最坏情况下仍能表现最优的投资组合权重，而不是依赖于单一的最佳点估计。 通过对这些前沿领域的细致梳理，本书为读者提供了一个从理论基石到复杂实践，再到未来技术应用的完整知识体系，确保投资者能够构建出能够抵御市场冲击、实现长期财务目标的优化投资组合。

第一篇　财务管理总论
第 1 章　财务管理导论
第 2 章　财务报表、租税与现金流量

第二篇　财务报表与长期财务规划
第 3 章　运用财务报表
第 4 章　长期财务规划与成长

第三篇　未来现金流量评价
第 5 章　评价：货币的时间价值
第 6 章　折现现金流量评价
第 7 章　利率和债券评价
第 8 章　股票评价

第四篇　资本预算
第 9 章　净现值及其他投资准则
第 10 章　资本投资决策
第 11 章　专案分析与评估

第五篇　风险与报酬
第 12 章　资本市场的一些历史准则
第 13 章　报酬、风险与证券市场线

第六篇　资金成本和长期财务政策
第 14 章　资金成本
第 15 章　募集资金
第 16 章　财务槓桿和资本结构政策
第 17 章　股利和股利政策

第七篇　短期财务规划与管理
第 18 章　短期财务与规划
第 19 章　现金和流动性管理
第 20 章　授信和存货管理

第八篇　财务管理专题
第 21 章　国际财务管理
 

译序

　　本书是由Ross、Westerfield 与Jordan 三位学者所撰写，在1991年发行初版，第十版则在2013 年问世，在过去短短二十年期间，本书改版了九次，可见本书是各校竞相採用的教材。

　　本书内容涵盖了大部份重要的财务管理课题，读完本书后，读者对财务管理内容会有初步与完整的认识。
 

评分☆☆☆☆☆

当拿到这本《财务管理，10/e》的时候，我的心情十分复杂。作为一名即将踏入社会的大学毕业生，我所学的专业是金融，而这本书，几乎是我整个本科阶段的“启蒙老师”。虽然我已经在学校里学习了相关的理论知识，但总感觉离实际工作还有一段距离。我记得在学习“公司金融”这一部分时，书中关于股利政策、股票回购、以及并购整合的讨论，让我对企业的价值创造有了更深入的理解。而且，这本书的习题设计非常精良，很多题目都贴近实际工作中的情境，能够帮助我检验自己的学习成果。我尤其对书中关于“财务困境”和“破产管理”的章节印象深刻，虽然内容有些沉重，但它让我认识到了财务管理的重要性，以及一旦出现问题，可能带来的严重后果。这次拿到新版本，我期待它能够加入更多关于金融科技、大数据在财务管理中的应用，以及更前沿的国际金融市场发展趋势的内容。我希望能够通过再次研读这本书，将理论与实践更好地结合，为我未来的职业生涯打下坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

当这本《财务管理，10/e》出现在我面前时，我的脑海中浮现的是大学时代那个在图书馆里埋头苦读的自己。作为一名在金融机构工作的资深人士，虽然我已经不再需要像学生时代那样去背诵公式和理论，但我总觉得，定期的“回炉再造”是保持专业敏锐度的最佳方式。这本书的优点在于，它能够将抽象的财务概念，用清晰的语言和丰富的案例进行阐释，让原本枯燥的知识变得生动起来。我尤其欣赏它在关于“风险管理”这一章节的论述，书中对各种风险类型，如市场风险、信用风险、操作风险等的详细分析，以及相应的对冲和规避策略，对我日常工作中识别和管理风险非常有帮助。虽然我可能已经对其中的很多概念了如指掌，但通过阅读这本书，我能够以一种新的视角重新审视这些知识，发现一些之前被忽略的细节。我期待这次重读，能够帮助我更好地理解当前金融市场的一些新变化，例如关于人工智能在风险定价中的应用，以及如何在复杂的国际金融环境中进行有效的风险管理。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《财务管理，10/e》的时候，我的第一反应是：“终于等到你！”我是一名正在准备考取注册会计师（CPA）的考生，而财务管理是CPA考试中的核心科目之一。虽然我平时也有看一些CPA的辅导教材，但我一直认为，一本高质量的教科书，才是构建扎实基础的最佳选择。这本书的优点在于，它的内容非常系统和全面，几乎涵盖了CPA考试中的所有财务管理知识点。我记得在学习“资本预算”这一章节时，书中关于净现值、内部报酬率、回收期等概念的讲解，都非常清晰，并且配有大量的例题，能够帮助我们巩固所学。而且，这本书的语言风格也很专业，但不会过于晦涩，即使是初学者，只要认真研读，也能够逐渐掌握。我尤其欣赏它在章节末尾提供的习题，很多题目都设计得很有代表性，能够帮助我们检验自己的理解程度，并发现自己学习中的薄弱环节。这次拿到第10版，我希望能从中学习到更多关于合并报表、财务比率分析的最新应用，以及在不同会计准则下的财务管理策略。我的目标很明确，就是通过深入研读这本书，为CPA考试打下坚实的基础，最终顺利通过考试。

评分☆☆☆☆☆

哇，拿到这本《财务管理，10/e》的时候，真的有种回到大学课堂的感觉，虽然我毕业好几年了，但看到这熟悉的封面和厚度，就感觉心安。这次再翻出来，纯粹是因为最近工作上碰到一些需要重新梳理的财务概念，想找一本经典的书来回顾一下。我记得我当初唸书的时候，就是用这本教材，那时的我，对数字总是有点晕乎乎的，但老师讲到书中那些如何让钱“生钱”的道理时，总觉得特别有意思。虽然这本书的重点在于知识体系的建立，可能不会直接教你“买哪支股票会涨停”，但我相信，扎实的财务管理基础，绝对是做出明智投资决策的基石。我特别喜欢它章节的编排，从最基础的现金流概念，到复杂的资本预算和营运资金管理，循序渐进，一点点地打开了财务世界的大门。我记得当时最头疼的是权益法和成本法在子公司会计处理上的差异，还有现金流量表的编制，总觉得数字跑来跑去，但这本书的例子和解释，总是能让我慢慢理清头绪。这次重读，我希望能更深入地理解公司财务决策背后的逻辑，比如为什么公司选择发行债券而不是股票，又或者为什么需要进行并购。这本书就像一本宝典，即使你不是专业的财务人员，也能从中学习到很多关于如何管理个人财务，如何理解企业的运作。我对这本书的期待，更多的是一种“温故而知新”的体验，相信它依然能给我带来新的启发。

评分☆☆☆☆☆

打开这本《财务管理，10/e》的瞬间，我仿佛闻到了书页里淡淡的墨香，以及一种熟悉的学术气息。我是一名在投资银行工作了多年的资深人士，虽然日常工作中已经习惯了与复杂的财务模型和市场数据打交道，但我总觉得，重温经典，能够帮助我保持思维的敏锐度和对基本原理的深刻理解。这本书最大的优点在于，它的理论体系非常扎实，逻辑严谨，能够从宏观到微观，全面地覆盖了财务管理的各个方面。我尤其欣赏它在关于“公司估值”这一章节的论述，书中对各种估值方法，如DCF（现金流折现法）、相对估值法等的详细解释和比较，以及对不同情境下估值方法的选择和应用，对我日常的工作非常有启发。虽然我在实际工作中可能更多地会使用专业的估值软件，但理解其背后的原理，才是做出准确判断的关键。我期待这次重读，能够帮助我更深入地理解一些前沿的财务理论，例如关于行为金融学在财务决策中的影响，以及如何在新兴市场中进行有效的财务管理。这本书对我来说，就像一位老朋友，总能在不经意间，给我带来新的思考和启迪。

评分☆☆☆☆☆

当这本《财务管理，10/e》躺在我的书桌上时，一种久违的学术气息扑面而来。我是一名大学的财务学讲师，虽然我的主要教学内容是宏观经济学，但财务管理始终是我职业生涯中非常重要的一部分。我一直认为，一本好的教科书，是连接学术理论与课堂教学的桥梁。这本书的优点在于，它不仅内容全面、体系完整，而且在概念的解释上非常透彻，逻辑性极强。我尤其喜欢它在讨论财务报表分析时，所提供的不同行业的案例，这使得学生们能够将书本上的理论知识与现实世界的企业经营状况联系起来。例如，书中关于杜邦分析法的讲解，不仅展示了如何拆解公司的盈利能力，还深入分析了各项指标背后的驱动因素，这对于培养学生的分析能力非常有帮助。我还记得，在讲解资本预算的部分时，书中的净现值（NPV）、内部报酬率（IRR）等概念，配以清晰的计算过程和图示，让学生们能够直观地理解这些决策工具的运用。虽然我不会直接照搬书中的教学内容，但它提供了非常丰富的教学素材和思路。这次拿到的是第10版，我期待它在原有基础上，能够加入更多关于可持续发展、ESG（环境、社会、公司治理）投资等当前热门议题的财务分析方法，这对于跟上时代的教学步伐至关重要。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《财务管理，10/e》的那一刻，我的心情是既熟悉又期待。熟悉，是因为这本书的框架和内容，与我当初在学时使用的版本如出一辙，仿佛是一种久违的陪伴。期待，是因为我知道，每一次版本的更新，都意味着知识的迭代和内容的深化。我是一名在一家大型国企担任财务总监的职业经理人，虽然日常工作中接触的财务问题非常具体和实际，但我总觉得，回归经典教材，能够帮助我巩固理论基础，并从更宏观的角度审视公司的财务战略。这本书最大的优点在于，它的内容非常全面和系统，能够从公司的设立，到营运、投资、融资，再到股利分配，层层深入地剖析财务管理的各个环节。我尤其喜欢它在关于“营运资金管理”这一章节的论述，书中关于现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等方面的详细讲解，对于优化公司的现金流，提高运营效率非常有指导意义。虽然我对其中的一些概念已经非常熟悉，但通过再次研读，我希望能从中发现一些新的思路和方法，例如如何在新经济环境下，更有效地运用财务工具来提升公司的核心竞争力。

评分☆☆☆☆☆

收到这本《财务管理，10/e》的瞬间，我脑海里闪过的第一个念头就是“回到初心”。我是一名正在准备考取CFA（特许金融分析师）的考生，而这本书，可以说是CFA考试中财务管理部分最核心的参考资料之一。虽然市面上的CFA备考教材和模拟题很多，但我总觉得，一本系统、深入的教科书，是构建扎实理论基础的关键。这本书的厚度就足以证明它的内容之丰富和严谨。从货币时间价值，到风险与报酬，再到公司估值，几乎涵盖了CFA考试中的所有重要知识点。我记得我在学习风险管理的部分时，对beta系数和资本资产定价模型（CAPM）的理解总是有些模糊，这本书用了很多篇幅详细解释了这些概念的推导过程和应用场景，通过大量的图表和公式，让原本抽象的理论变得生动起来。而且，这本书的语言风格也很专业，但不会过于晦涩，即使是初学者，只要肯花时间和精力去钻研，也能够逐渐掌握。我特别欣赏它在章节末尾提供的习题，很多题目都设计得很有挑战性，能够帮助我们巩固所学，并发现自己理解上的盲点。这次拿到最新的版本，就是为了确保我学习到的知识是最新的，尤其是关于公司治理、衍生品定价等一些更新的内容。我的目标很明确，就是通过深入学习这本书，打牢CFA备考的基础，最终顺利通过考试。

评分☆☆☆☆☆

拿到这本《财务管理，10/e》，说实话，我一开始并不是抱着“要学习新知识”的心态。毕竟，我现在已经在一家非金融行业的公司担任管理职位，日常工作中涉及的财务报表解读和基本分析是必须的，但要说去深入研究复杂的财务模型，那已经是很久以前的事情了。这次是因为公司正面临一个重要的战略调整，需要评估几个新项目的可行性，这其中涉及到大量的成本效益分析、投资回报率计算等等，让我重新意识到了扎实的财务管理基础有多么重要。我记得这本书在讨论营运资金管理时，有很多关于存货、应收账款和应付账款的策略，这些在我们实际工作中都非常实用。比如，如何平衡库存水平以降低持有成本，同时又不至于影响销售；如何有效地管理应收账款，提高资金回笼速度。这本书的优点在于，它不会仅仅停留在理论层面，而是会结合大量的实际案例，虽然书中的案例可能偏向于美国市场，但其背后的财务逻辑和决策方法是共通的。我尤其对书中关于资本结构优化的章节印象深刻，探讨了公司在借债和股权融资之间的权衡，以及不同融资方式对公司价值的影响。虽然这本书非常厚重，但它的条理非常清晰，每个章节都紧密联系，构建了一个完整的财务管理知识体系。我期待这次重新阅读，能够帮助我更清晰地认识我们公司当前的财务状况，并在新的战略决策中，运用更科学的财务分析方法。

评分☆☆☆☆☆

手捧这本《财务管理，10/e》，我感觉自己仿佛又回到了那个充满挑战的创业初期。当时，我和几个朋友合伙开了一家小型科技公司，资金链是我们最大的瓶颈。那时，我们对如何有效地进行财务规划和融资几乎一窍不通，走了不少弯路。现在，我的公司已经发展壮大，但回想起过去的经历，我深知扎实的财务管理知识是多么关键。这本书的优点在于，它能从一个创业者的角度，提供很多实用的指导。我记得书中关于营运资金管理的章节，详细介绍了如何管理现金、应收账款和存货，这对于初创企业来说至关重要。书中关于融资策略的讨论，也帮助我理解了不同融资方式的优劣，比如银行贷款、天使投资、风险投资等等。虽然这本书的篇幅较长，但它用通俗易懂的语言，结合大量的实际案例，将复杂的财务概念解释得非常清晰。我特别喜欢它在讨论资本结构时，强调了在不同发展阶段，公司需要采取不同的融资策略。这次拿到新版本，我希望能从中学习到更多关于如何进行股权融资、如何进行估值以及如何应对潜在的并购风险等方面的知识，这些对于公司未来的发展至关重要。