台指选择权攻略手册：入门策略全解读 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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◎ 轻松建立「台指选择权」新手入门完整观念
◎ 超过30篇一眼就读懂的台指选择权入门策略「交易实例」
◎ 现况该做买方还是卖方？用简单的方法评估策略期望报酬
◎ 趋势老是抓不准？教你用成交量和外资未平仓量迅速判断大行情
◎ 初学者押错行情时只能放弃？学会用动态调整拯救亏损的部位

　　全册共收录超过30种基础、进阶策略的操作实例。

　　从此选对策略再也不难，重点是掌握最高获利的理想布局！

　　策略包含：【基本交易策略】、【组合价差交易策略】、【进阶交易策略】、【比例价差交易策略】、【组合价和交易策略】、【转换与逆转策略】。

　　为了让读者可以清楚有效地认识选择权，本书使用浅显文字与市场的实例，讨论包含选择权的风险值、多种交易策略、波动率以及各项未平仓合约的理论基础，同时配合大量的图表帮助读者进一步的学习。

　　最后，再针对市场上几种最常用的交易策略，教大家透过适当的判断工具来研判行情，让只喜欢交易单一买方的交易人不再时常吃归零糕；让喜欢作庄家的卖方可以同时兼顾风险与利润。保守的交易人则可以透过垂直价差等复式交易策略从交易中逐渐累积财富。

　　※特别收录※
　　新手进场交易前，必须先了解的关键问题：
　　．如何做好交易选择权的事前准备？
　　．如何判断做好买方或卖方的评估？
　　．如何交易单一的选择权买方？
　　．如何稳定操作选择权的卖方？
　　．如何抓住动态调整的时机与方法？
　　．如何利用买方避险台指期货？

名人推荐

　　「竟然有人可以结合学院派跟实战操作，而且双面精通，这种人在市场上已经几乎绝迹了。现在他愿意再次出书，读者们实在有福气！」──「玩股网」执行长  楚狂人

　　「此书为冠志兄的精心之作！从选择权交易基础知识到实际市场的应用，内容由浅入深乃至于操作致富的成功心法皆无一遗漏。」──《期货投机默示录》作者  窦伟诚
 

股海沉浮：散户的破局之道——市场情绪、技术分析与资金管理实战指南 本书导读： 在瞬息万变的金融市场中，散户往往处于信息劣势和心理弱势。本书旨在为渴望在股票市场中获得稳定收益的投资者提供一套全面、实用的行动框架，帮助他们从追随市场情绪的盲目交易者，蜕变为具备独立思考能力的理性投资者。我们不关注任何特定的金融衍生品，而是聚焦于股票现货市场的核心竞争力构建，涵盖从市场心理的深层剖析到精准的技术指标应用，再到严谨的风险控制体系搭建。 --- 第一部分：洞察人性——驾驭市场情绪的心理学基石 金融市场本质上是人性的战场。贪婪与恐惧是驱动价格波动的两大核心力量。本部分将深入探讨投资者行为学和群体心理学在股票交易中的具体体现，提供识别和应对市场非理性行为的工具。 第一章：情绪陷阱与认知偏差的自我诊断 确认偏误的根源与消除： 如何确保你接收和处理信息时的客观性，避免只看支持自己观点的证据。 损失厌恶与处置效应： 理解为什么人们倾向于过早卖出盈利的股票，却长期持有亏损的“口头上的肉”。针对性的训练方法，以实现“截断亏损，让利润奔跑”的交易哲学。 羊群效应与市场传染病： 识别市场过热或恐慌抛售时的群体行为模式，并学会利用这些非理性行为进行逆向操作的理论基础。 交易日记的深度应用： 不仅仅记录交易结果，更重要的是记录交易时的心境、决策依据以及事后的情绪复盘，构建个人化的情绪防火墙。 第二章：建立交易的“心流”状态 “慢思考”在交易中的必要性： 区分需要快速反应的套利机会与需要深度分析的长期布局，避免在关键决策时刻被焦虑主导。 交易的纪律性与自动化： 如何将经过验证的交易规则内化为肌肉记忆，使执行过程摆脱情绪干扰。 压力下的决策质量维护： 探讨压力荷尔蒙对判断力的影响，并介绍在重大市场波动中保持冷静的呼吸法和冥想技巧。 --- 第二部分：技术精粹——从信号捕捉到模式识别 技术分析是量化市场共识和供需关系最直观的工具。本部分将摒弃繁复且相互矛盾的指标组合，聚焦于少数经过实战检验的、具有高可靠性的价格行为分析方法。 第三章：价格行为分析的基石 K线形态的深度解读： 不仅识别“锤子线”、“十字星”，更理解它们在不同市场结构（趋势、盘整）中蕴含的真实含义。重点分析突破信号的有效性判断。 支撑与阻力位的动态演化： 讲解整数关口、前期高低点以及成交密集区的支撑/阻力角色转换原理。利用时间周期共振，提高关键点位的预测精度。 趋势线的艺术与陷阱： 如何绘制更具鲁棒性的趋势线，以及识别那些“注定要被跌破”的虚假趋势线。 第四章：构建多维度动量与波动性分析框架 均线系统的精简运用： 探讨短期、中期、长期均线组合在确认趋势强度和提供动态支撑/阻力方面的配合使用，而非简单地作为买卖信号。 相对强弱指标（RSI/Stochastics）的高阶应用： 深入研究背离现象（Divergence）——动量衰竭的早期预警信号。如何利用超买超卖区域结合趋势方向来过滤假信号。 布林带（Bollinger Bands）在波动性测量中的实际作用： 讲解布林带的收缩与扩张周期，如何利用其“挤压”形态预测潜在的大幅变盘，以及带轨边界的突破有效性判断。 成交量分析的质量优先原则： 区分“有效放量”与“无效放量”，重点关注突破时伴随的成交量变化，以及在盘整区域成交量萎缩的意义。 --- 第三部分：风险铸盾——资金管理与仓位控制的铁律 再好的选股能力也抵不过一次失控的资金管理。本部分是本书的重中之重，它决定了投资者的生存能力和长期复利的能力。 第五章：仓位哲学的建立：生存优先 固定比例风险模型（Fractional Risk Model）： 讲解如何根据单笔交易的预期风险占总资本的百分比（如1%或2%）来决定买入的股数，而非根据“感觉”或“想买多少”来决定。 动态仓位调整策略： 探讨在不同市场环境（牛市、熊市、震荡市）下，应如何系统性地调整整体持仓的风险敞口，而非一成不变。 止损的执行哲学： 区分“技术性止损”（基于图表结构）与“心理性止损”（基于恐惧）。讲解“移动止损”在保护已实现利润中的关键作用。 第六章：构建个性化的交易计划与回溯测试 交易计划的要素清单： 明确要求投资者在入场前必须回答的七个问题（入场点、目标位、止损位、仓位大小、时间框架、最大回撤容忍度、退出理由）。 基于概率的盈亏比分析： 理解高胜率并不一定能带来高回报，关键在于控制单笔亏损和单笔盈利之间的数学期望值。 回溯测试与模拟验证： 如何使用历史数据验证自己交易策略的鲁棒性，并识别策略在特定市场条件下的失效点。 --- 第四部分：系统集成——从分析到执行的无缝衔接 成功的交易是科学分析、严谨管理和钢铁纪律的完美结合。本部分将指导读者如何将前述模块整合成一个可执行的、自动化的交易系统。 第七章：周期选择与交易风格的匹配 日内交易、波段交易与长线持有的边界： 明确界定不同时间周期下的分析侧重点，避免“多周期混乱”。 根据个人生活节奏设计交易频率： 强调交易系统必须适应投资者的现实生活，而非反之。 交易周期的疲劳管理： 识别过度交易（Overtrading）的迹象，并提供强制休息和系统性复盘的机制。 第八章：复盘与迭代：持续优化的循环 量化复盘指标： 除了胜率和盈亏比，重点分析交易次数、平均持仓时间、最大连续亏损期等关键运营指标。 失败案例的结构化分析： 将亏损视为学习成本，系统性地解构导致亏损的决策链条——是分析错误、执行错误还是风险管理失误？ 系统迭代的审慎原则： 强调任何系统优化都需经过小规模的实盘测试，避免“过度优化”（Over-optimization）导致策略在未来市场中崩溃。 结语：通往稳定的长期主义之路 本书提供的不是一夜暴富的秘籍，而是一套帮助你在波动中求生存、在不确定性中谋发展的结构化思维体系。市场终将奖励那些能够长期坚持理性、严格执行纪律的投资者。 --- 适合人群： 所有希望建立独立交易系统，而非依赖市场传闻的股票投资者。 对技术分析有基础了解，但缺乏系统风险管理框架的进阶散户。 希望从情绪化交易转向纪律化交易的个人。 对市场心理学感兴趣，并希望将其应用于实战的金融爱好者。

作者简介

林冠志

　　2005年取得期货分析师执照，在期货业服务超过20年，目前已退休。
　　擅长外汇与农产品期货商品的研判分析以及台指期货与选择权的操作。

　　现在担任玩股网专栏作家，并不定期在聚财网发表有关期货与选择权的文章。着有《选择权36计》(寰宇出版)、《与选择权有约：交易理论与策略的美丽邂逅》等书。

　　作者专栏：
　　玩股网 (James期货分析师)：www.wantgoo.com/james4468
　　聚财网 (James4468部落格)：www.wearn.com/bbs/forum.asp?forum_id=5377&cat_id=7
 

推荐序一    玩股网执行长   楚狂人
推荐序二  《期货投机默示录》作者   窦伟诚
自序   

第一章  选择权基本交易理论与策略
1-1  选择权交易的理论基础
1-2  选择权交易的基本组合因子
1-3  选择权的交易策略

第二章  认识选择权的风险值
2-1  Delta值的介绍与应用
2-2  Gamma值的介绍与应用
2-3  Theta值的介绍与应用
2-4  Vega值的介绍与应用
2-5  Rho值的介绍与应用

第三章  波动率的介绍与交易应用
3-1  隐含波动率
3-2  历史价格波动率
3-3  台指选择权波动率指数(VIX)
3-4  波动率与趋势：波动率如何影响趋势

第四章  判断行情：成交量与未平仓量的使用秘诀
4-1  选择权成交量与未平仓量如何累积？
4-2  选择权未平仓量比值(Put／Call Oi Ratio)
4-3  外资的选择权未平仓合约
4-4  外资摩台指的未平仓合约

第五章  制定策略：决策过程的深入探讨
5-1  交易前准备与后续计画
5-2  建立部位观念及风险利润相互关系
5-3  期望报酬率：做买方或卖方的评估
5-4  选择权的资金槓桿与风险
5-5  如何交易单一的选择权买方
5-6  利用单一的选择权买方避险台指期货
5-7  如何操作选择权的卖方
5-8  动态调整的时机与方法
5-9  如何交易垂直价差部位
5-10  如何交易跨(勒)式部位
5-11  如何交易蝶式(兀鹰)部位

附录    台湾期货交易所台指选择权契约规格  
 

自序

　　这本书是我在2010年出版《与选择权有约》以及2014年出版《选择权36计》之后第三本有关于选择权的着作。之所以起心动念要写这本书，源自于2014年8月我从服务近20年的期货业退休之后，承蒙玩股网黄执行长的邀约，在该网站成立【James选择权家族】教学社团后所体悟的心得感想。

　　在社团与学员互动的过程中，发现大多数人对选择权不是没有概念，就是观念相当模煳，在操作上几乎只知道买进买权或买进卖权，而且偏好使用权利金非常便宜的深度价外履约价。这种交易方式，虽然在少数时间会因为行情突然的巨大变动而取得丰厚的利润，但大部份的时间都是失败的；一些稍有概念的交易者，则会选择作庄的卖出买权或卖出卖权，但同样只会用被履约机率较低的价外履约价来执行，以赚取价外履约价微薄的权利金时间价值；倘若行情出现大涨或大跌，而交易者又对于选择权的风险缺乏应变能力，则得承担损失无限大的风险。

　　在台股指数于2015年4月底短暂的站上万点后，一路下跌到8月底7200点的过程中，就有交易人因为卖出卖权而赔光了所有的积蓄，还欠下券商一笔为数不小的交割款。在我当营业员的时期，就见过不少这种不在理论上扎根，却只想用赌徒心态来交易选择权的人；没想到在带社团的时候，还是见到同样的情形。因此，虽然台指选择权在2001年底上市至今已有近15年，我认为这种现象仍普遍存在于这个交易市场上，散户对于选择权的认识及交易心态并没有明显的进步，以致无法有效的利用这项交易工具来为自己累积财富。感叹之下，才有再写这本书的念头。

　　为了让读者可以清楚有效地认识选择权，本书使用浅显文字与市场的实例，讨论包含选择权的风险值、多种交易策略、波动率以及各项未平仓合约的理论基础，同时配合大量的图表帮助读者进一步的学习。最后，我再针对市场上几种最常用的交易策略，教大家透过适当的判断工具来研判行情，让只喜欢交易单一买方的交易人不再时常吃归零糕；让喜欢作庄家的卖方可以同时兼顾风险与利润。保守的交易人则可以透过垂直价差等复式交易策略从交易中慢慢累积财富。

　　相较于内容难度较高的《与选择权有约》，本书难易适中。也许其中某些章节读者无法一次就融会贯通，但相信在看完后，实际交易并与市场碰撞之后再回头参考，相信对选择权会有更深一层的体认。

　　本书同时可以当作《选择权36计》的补充版，欢迎有兴趣的读者一同参考拙作。

第一章 选择权基本交易理论与策略

1-1选择权交易的理论基础

选择权是买方(Buy)与卖方(Sell)所约定的一种契约，在合约期间以权利金的买卖来表彰双方的权利与义务。在合约到期日，买方的执行价若有履约价值，则买方有以特定的价格购买或出售一定数量的标的物给卖方的权利；而选择权的卖方收取了买方的权利金之后，便承担了将来在买方要求履约时有依照选择权合约履行契约的义务。

买方在合约的履行上有权利而没有义务，因此若结算的行情不如预期，买方也有选择放弃履约的权利，但卖方在合约的履行上有义务而没有权利，因此若结算的行情不如预期，卖方没有选择放弃履约的权利。

在选择权的交易理论上，买方承担有限的风险，而卖方则有理论上的无限风险，因此，一般期交所为了确保卖方将来有履约的能力，会要求卖方提供一笔保证金。这是欧式选择权的交易方式，也是目前台湾期交所採用的交易模式。另外还有美式选择权这种比较复杂的交易方式，只要买方的履约价进入价内，有履约价值，就随时可以要求卖方履约，目前美国的交易所大都採用这种交易模式。

1-2选择权交易的基本组合因子

A.    交易的位置，可分为：
●买方(Buy)
●卖方(Sell)

B.    交易的种类，可分为：
●买权Calls
●卖权Puts

C.    履约价，可分为：
●价外
以买权而言，是指高于目前根本契约报价的位置。假如根本契约台股指数当时的报价是8830点，则买权8900履约价就称为价外一档履约价；买权9000履约价就称为价外二档履约价；在9100就称为价外三档履约价，以此类推。若在价外四档以上，通称为深度价外履约价。
以卖权而言，是指低于目前根本契约报价的位置，假如根本契约台股指数当时的报价是7860点，则卖权7800履约价就称为价外一档履约价；卖权7700履约价就称为价外二档履约价；在7600就称为价外三档履约价，以此类推。若在价外四档以上，通称为深度价外履约价。
●价平
与根本契约目前报价接近的履约价。假如根本契约台股指数现行报价是7820点，则不论买权或卖权的7800履约价都称为价平。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我拿到这本《台指选择权攻略手册：入门策略全解读》的时候，并没有抱太高的期望，觉得一本关于选择权的入门书，大概也就那样。但读过之后，我真的被它的内容所折服。它用一种非常生动和具有画面感的方式，将原本枯燥的选择权交易变得有趣起来。书中大量的图表和案例分析，让我仿佛身临其境，能够清晰地看到每一种策略的运作方式以及可能产生的盈亏结果。而且，作者在讲解策略时，非常注重逻辑的严谨性，一步步引导读者理解其中的精妙之处。让我尤其称赞的是，它在强调策略的运用时，也花了大量篇幅去阐述“心态”和“纪律”的重要性。书中多次提到，即使是最好的策略，如果没有良好的交易纪律和稳定的心态，也很难获得成功。这种从技术到心理的全面讲解，让我觉得这本书不仅仅是在教我“如何交易”，更是在帮助我成为一个更成熟的交易者。

评分☆☆☆☆☆

阅读《台指选择权攻略手册：入门策略全解读》的过程中，我最大的感受就是它在“攻略”二字上下足了功夫。这本书并没有止步于介绍基础概念，而是更侧重于实战操作，特别是针对初学者设计了一系列入门级的交易策略。它不仅仅是告诉你“是什么”，更重要的是告诉你“怎么做”。每一项策略的介绍都非常详细，包括它的构成要素、交易时的具体步骤、以及如何评估风险和收益。我特别赞赏的是，书中为每一种策略都提供了不同的应用场景分析，让我在理论学习之余，能够结合实际市场情况去思考。例如，在分析某个策略时，会提到在市场趋势向上或向下时，该策略的优势和劣势。此外，书中还强调了风险管理的重要性，并给出了具体的风险控制方法，比如止损点位的设定、仓位大小的控制等等，这对于新手来说是至关重要的。它让我意识到，投资不仅仅是追求收益，更重要的是如何保护自己的本金。

评分☆☆☆☆☆

我最近入手了这本《台指选择权攻略手册：入门策略全解读》，不得不说，它的内容对我这个完全新手来说，真的很有帮助。我之前对选择权交易完全不了解，感觉它是个高深的领域，门槛很高。但这本书从最基础的知识点讲起，比如什么是选择权，它的几种基本类型，以及交易中会遇到的各种术语，都解释得非常清晰。而且，它并没有直接抛出复杂的策略，而是循序渐进，先是介绍了最简单、最容易上手的几种入门策略，并详细讲解了每种策略的原理、适用场景以及可能遇到的风险。我最喜欢的是它在讲解策略的时候，还会穿插一些图表和模拟案例，让我能够更直观地理解。例如，在讲解买入看涨期权策略时，它会画出损益图，清晰地展示出什么时候盈利，什么时候亏损，以及盈亏的幅度。这些细节让我在阅读过程中不会感到枯燥，反而能保持高度的兴趣。这本书就像一位耐心的老师，一步步引导我认识选择权，让我不再感到畏惧。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计就很有吸引力，深邃的蓝色背景搭配金色的“台指选择权攻略手册”几个大字，给人一种专业且权威的感觉。我一直对金融投资领域很感兴趣，但选择权交易对我来说一直是个神秘的存在。市面上关于选择权的资料不少，但往往晦涩难懂，或者过于理论化，缺乏实操性。我希望这本手册能够像它的名字一样，成为我的“攻略”，指引我一步步走进选择权的世界。我尤其期待它能讲解一些基础的交易策略，比如如何入门，需要了解哪些基本概念，以及一些简单易懂的实操方法。我希望这本书的语言风格不会过于学术，能够用通俗易懂的语言解释复杂的概念，这样我这样的新手才能更容易接受和理解。同时，我也希望它能提供一些真实的案例分析，通过实际的交易场景来帮助我巩固知识，掌握技巧。我对这本书充满了期待，希望它能成为我学习选择权交易的得力助手，帮助我打下坚实的基础，迈出成功的投资第一步。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我印象深刻的是它对于“策略”的深度挖掘，远超我之前对入门级读物的想象。它不仅仅是罗列几种简单的交易方法，而是深入剖析了每一种策略背后的逻辑和市场判断依据。比如，在介绍一种策略时，它会先从宏观经济环境入手，分析可能影响选择权价格的因素，然后再层层递进，讲解具体的交易步骤和止盈止损的设置。让我感到欣慰的是，书中非常注重“风险”的提示，对于每一种策略可能带来的潜在风险都有详细的阐述，并且提供了相应的规避措施。例如，它会强调在市场波动剧烈时，某些策略的风险会成倍增加，需要谨慎操作。此外，本书还附带了一些实用的工具和思维模型，比如如何通过图表分析来判断市场趋势，如何构建自己的交易计划等等。这些内容让这本书不仅仅是一本选择权入门书，更像是一本指导我如何在选择权交易中建立一套完整交易体系的指南。