当物理博士遇上巴菲特的价值投资哲学：不看盘，不看线，不追筹码的极简股票投资 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　价值投资是最为人所推崇的投资方法！也是少数学术界及实务派都对其效果无疑义的投资方法！但是！到底什么是价值投资？葛拉罕（Graham）的《证券分析》（Security Analysis）太难懂，巴菲特每年对股东的开释又微言大义。对一个初学者而言，由以上管道，了解价值投资，真的太辛苦。

　　于是，当你要了解投资武林的最「高」门派，一个受过严格科学训练，2012年以来，除了带小孩以外，又把研究价值投资视为唯一工作的巫明帆，则是最好的途径之一。

　　6年来，他啃尽所有价值投资代表性人物的着作，并且把它实际用的投资上，最后他将心得用浅明的话语说出来。浅明，但是有时攻破世间的假圣杯。

　　举例来说，不论葛拉罕或是巴菲特，都痛恶亏损，因此重视风险的控制。不过风险如何衡量？当下的显学（显然不是来自价值投资之学），是股价波动的幅度（贝他值；β值）。然而，买进一个大涨大跌，但是股价长期向上的个股，相较于买进股价平稳却缓慢下跌的个股，何者风险高？

　　那么巴菲特等大师如何衡量及控制风险，基本上是运用安全边际及护城河的概念。2011年宏达电每股赚73元，那么它的股价应该值多少钱？台积电每股赚3.5元，它的股价应该是宏达电的百分之五？差别在于台积电在晶圆代工没有对手（护城河很寛），而宏达电则有一堆的对手（敌人就站在城下攻城）。不管股价波动与否，投资两者的涉险度是不同的。买台积电，很长一段时间，你每年可以稳稳的配到3.5元，买宏达电可就不一样了。

　　作者保持学术界人士勤作纪录的习惯，累积了大量的投资笔记。在本书中，用最实际且贴近本国人民的案例，解说来自葛拉汉的投资智慧。例如，以中华民国的股市来说，要降低风险，大致可以採用以下三种思维：

　　一、挑需求稳定且产业寡占的公司，并且只在本益比足够低的时候买进。

　　这个策略背后想法很简单，如果一间公司的产品需求稳定，代表公司的产品过去卖得出去，未来应该也都卖得出去。产业寡占代表竞争比较不激烈，而且不容易有新的竞争对手出现，公司未来稳定获利的机率较高，这样的公司即便成长性不高，只要在本益比足够低的时候买进，长期持有亏损的机率应该不大。

　　例如作者在2013年买进花仙子（1730）就是这种思维。花仙子的主要产品包括芳香消臭类、除湿类、驱尘洁净类及清洁剂等系列，前三者合计占营收比重超过九成，在台湾都具有寡占地位，市占率都超过五成，除湿产品市占率更接近八成。而且这些都是需求稳定，不容易被取代的民生用品，这样的公司获利通常会比较稳定，如果在本益比偏低的时候买进，长期来说亏损的机率不大。

　　二、挑股价净值比低，且资产价值容易衡量的公司。

　　这个策略背后的想法也很简单，就是把公司持有的资产秤斤论两的卖，如果即使以很保守的方式评估，公司帐上资产价值仍旧高于市值，那么投资这样的公司风险应该也不高。例如作作者在2016年投资全汉（3015）就是这种思维。作者投资它的时候，公司帐上现金满满，持有旭隼（6409）市价超过27亿元，几乎没有长短期借款。股价净值比只有0.5倍左右。后来公司业绩每况愈下，本业陷入连续亏损，但因为具有资产保护，仍以小幅获利出场。

　　三、透过深入研究，提高对公司估值的准确性，然后在股价低于估值足够多的时候买进。

　　这种策略就是标准的价值投资策略，一切的重点就在于估值。只要能够对企业做出合理的估值，那么只要买进的价格远低于估值，投资风险肯定很低，而且潜在报酬很高。例如投资大洋-KY（5907）就是这种思维。当时经过非常仔细的调查，作者相当确定它遭到大幅低估。于是在25元以下大量买进，在2018年6月时，短短几个月，股价已经涨到36元以上。

　　无论作者，或是价值投资的大师，他们都是以一般商业的知识来进行投资，而不是以技术分析之类特化的专门技术进行投资。你在后者投入大量时间，往往代表上班没心没力。而你钻研价值投资，则很容易培养对市场的观察力。对上班族而言，这不只是投资能力的增进，也提升你的职场竞争力。

　　因此，何不跟着一个量子物理学者的视野，浅尝价值投资之美。

本书特色

　　◆唯一可以提升上班族职场竞争力的投资方法

　　有些投资方法——特别是技术分析，只能用在投资上。你花了大量时间去学习，就会排挤了工作及提升职场竞争力的时间。于是在投资功力进步的情况下，往往伴随着职场的不如意。（其实也有不少是投资失败又没了工作）

　　价值投资可贵之处不在于它多会赚！（快速致富的方法只有创业，靠投资要快速致富，和中乐透差不多。）而是它植基于深入了解商业营运知识的特性。而这些知识的收集，不但可以用在投资，也可以用在工作。当你是一个价值投资高手的同时，你深入了解投资的企业的同时，无形中也提升了职场竞争力。

　　◆价值投资的虚拟实境入门手册

　　价值投资人人都知道，但是其实没有多少人懂。价值投资基本上都是在探寻企业的真实价值，不过又可以分为二派：创始人葛拉罕和其学生巴菲特分别是其代表性人物。前者是以企业的净值为础，后者则综合考虑企业的竞争力。而不论何者，都必须深入了解企业营运的原理。本书作者是专研量子力学的理论物理学者，在6年前一路栽进价值投资之路。他读完所有相关的代表性着作，并把它用在实际的投资路上。

　　葛拉罕的着作不好懂，巴菲特的开释也不亲民，本书则以第一人称的视角，在一个个实际的投资决策中，让读者轻易的体认何谓价值投资。

　　如果你不是特会读书，用这本书当认识价值投资的第一本书，会比直接读葛拉罕省力的多。

　　◆来自量子物理学者的独特看法

　　作者物理学的训练让他可以用明确的逻辑，说明独特的创见。

　　如，任何投资人都会遇到一个问题，投资要分散或是集中？作者提出了独到的分析看法。因为风险来自于无知，因此知识的增加会降低风险。不过知识增加所产生的风险降低效果，在经过一段时间后，会有很高的递减性。

　　如果你愿意投入大量的时间，对一个企业进行深入的研究，你可以不断的降低风险，于是你要集中投资标的。但是如果你只愿意投入少量的时间，于是只能把风险降低到一定程度，这时，因为你对投资的企业都没有十足的把握，你就必须要分散投。

　　作者不但受过严谨的科学训练，也生性不爱受限制。他在这本书用大量的笑话和周星驰的电影桥段来引伸他的意思。是少数以生动方式表达深沉原理的投资书籍。
 

好的，这是一份关于《当物理博士遇上巴菲特的价值投资哲学：不看盘，不看线，不追筹码的极简股票投资》的图书简介，内容详实，力求自然流畅，不含人工智能生成痕迹： --- 图书简介：当物理博士遇上巴菲特的价值投资哲学：不看盘，不看线，不追筹码的极简股票投资 在这个信息爆炸、市场波动剧烈的时代，无数投资者在K线图、财务报表和专家分析的海洋中迷失方向。他们追逐热点，恐慌于下跌，渴望在市场的喧嚣中找到即时的致富密码。然而，真正的投资智慧往往藏匿在最朴素的原则之中，需要一种超越短期波动的长远眼光和严谨的思维框架。 本书的作者，一位拥有深厚物理学背景的博士，正是凭借其受过科学训练的系统性思维，与本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特所倡导的“价值投资”哲学进行了深度融合与实践。他将物理学中对世界底层规律的探索精神，应用于纷繁复杂的股票市场，最终提炼出了一套颠覆传统交易思维的“极简投资法”。 核心理念：回归企业本质，淡化市场噪音 本书的核心观点在于，股票价格的短期波动，如同量子力学中的随机性观测，充满了不确定性和噪声。真正的投资价值，如同物理定律一样，是恒定且可验证的。因此，成功的投资不需要时刻盯盘，不需要研究复杂的图表模式，更不需要参与筹码的博弈。 作者认为，投资的本质是成为一家优秀企业的“部分所有者”。这意味着，投资决策的焦点必须从“什么时候买卖”转移到“买入什么”以及“为什么买”。本书系统性地阐述了如何像一位严谨的科学家一样去剖析一家企业。 第一部分：科学思维与投资框架的建立 物理学训练赋予作者一种独特的视角来审视市场。在本书的第一部分，作者详细阐述了如何将科学思维应用于投资： 1. 概率思维取代确定性思维： 投资者需要理解，没有任何投资是绝对确定的。通过建立清晰的概率模型，评估潜在的风险与回报，而不是追求“完美”的买点。 2. 理解“不确定性”的边界： 物理学研究如何量化不确定性。在投资中，这转化为对企业未来现金流预测的保守评估，以及设定明确的安全边际。 3. 认知能力圈的构建： 物理学强调在专业领域内建立深厚的知识体系。本书引导读者明确自己的“能力圈”——即自己真正理解的行业和商业模式，并坚守在圈内进行投资决策。 第二部分：巴菲特哲学的深度解构与实践 本书并没有简单重复巴菲特的语录，而是深入剖析了价值投资哲学的底层逻辑，并结合现代商业环境进行了创新性的诠释： 1. 护城河的量化评估： 护城河是巴菲特哲学的核心。作者详细探讨了如何识别和量化不同类型的护城河——从无形资产（品牌、专利）到成本优势，再到网络效应。关键在于，护城河必须是可持续的，能够抵御技术变革的冲击。 2. 管理层的“诚实与能力”： 如何判断一家公司的管理层是否值得信赖？本书提供了基于公司治理结构和历史决策的观察框架，这比单纯看管理层演讲更具穿透力。 3. 内在价值的估算： 抛弃复杂的估值模型，回归“折现现金流”的本质。作者强调，估值并非一个精确的数字，而是一个估算区间。重点在于如何更准确地预测企业在未来十年、二十年能产生的现金流，而非下个季度的收益。 第三部分：极简操作指南——“不看盘、不看线、不追筹码” 这是本书最具颠覆性的实践部分。作者主张，一旦完成严谨的选股和估值工作，后续的操作就应回归“极简”： 1. “不看盘”的自由： 强调投资决策的独立性。市场的日常噪音和短期波动，是价值投资者需要主动过滤掉的干扰信号。只有当我们理解了企业的长期价值，市场的短期起伏才不值一提。 2. “不看线”的定力： 摒弃技术分析和图表研判。作者论证，价格的短期走势更多反映了市场情绪而非企业价值。频繁观察K线只会诱导投资者做出非理性的短线操作。 3. “不追筹码”的耐心： 真正的价值投资是“买入并持有”（Buy and Hold），而不是“高抛低吸”（Buy and Sell）。本书指导读者如何建立一个长期持有的投资组合，并抵御短期诱惑，让复利发挥最大效用。 适用读者 本书适合所有渴望建立长期、稳健投资体系的个人投资者。无论您是刚接触股票投资的新手，希望打下坚实的价值投资基础；还是长期在市场中摸爬滚打，却苦于无法克服追涨杀跌毛病的资深股民。它提供了一种强大的心智工具，帮助您从市场噪音中解脱出来，专注于真正的财富创造引擎——优秀的企业本身。 通过阅读本书，您将学会如何像一位物理学家那样，用严谨的逻辑去分析商业世界的复杂性，并像巴菲特那样，以非凡的耐心，坐享企业成长的红利。投资，可以如此简单而深刻。 ---

作者简介

巫明帆

　　国立高雄师范大学物理学士
　　国立中央大学物理博士
　　国立交通大学电子物理系博士后研究
　　专职投资人

　　粉丝团：www.facebook.com/sixonstock/
 

第一章  价值投资
理论物理学家
与股票结缘
智慧型股票投资人
价值投资浅论
价值投资的美妙旅程

第二章  行前准备
适合投资的个性
想清楚投资的目的
投资一定要适性而为

第三章  认识风险
风险就是造成投资亏损的机率
避开高本益比的股票
风险就是无知的程度
集中投资 vs. 分散投资
在能力圈内投资

第四章  阅读财报
阅读财报的基本原则
阅读财报的好处
营收和毛利哪一个重要
传统制造业生产力评估

第五章  安全边际
价值投资人身上的印记
安全边际的功效
看错降低风险
看对提升报酬
安全边际的真实内涵
短期安全边际

第六章  投资哲学
投资哲学的形成
人弃我取
丈量护城河
集中投资并持续优化组合
投资的极简主义
无用杂讯——技术分析

第七章  内在评价
一句话激怒灯火
专注在公司，而不是股价
市场评价
投资是一场修炼

第八章  修正错误
一生难忘的经验
检讨错误
更上一层楼

第九章  眼光放远
价值投资5年有感
成长的风险
绝不炒短线
散户的优势
投资有远见的公司

第十章  投资眼界
投资大师与菜鸟的分别
投资的确定性与不确定性
如何打败大盘
投资的眼界
 

作者序

　　2012年10月，我买进人生中第一张股票。没错，我的投资资历至今未满6年，虽然不算初学者，但肯定不是什么投资专家或达人。

　　当时我运气相当好，刚刚进入股市什么都不懂，开始阅读投资相关书籍的时候，接触到的不是「靠着两条线年赚30%」这类书籍，而是葛拉汉（Benjamin Graham）的《智慧型股票投资人》这本经典中的经典。在读完这本书后，即使真正理解不到五成内容，但凭着物理人的直觉，我已经可以确认，价值投资就是正确的道路。

　　这让我避开大部分投资人都必须经历的错误尝试，以及到处碰壁的阶段；也没有浪费时间在看图说故事，或者整天打探消息，企图借此买到飙股大赚一笔。我当时做的事情是锁定价值投资大师的着作，大量阅读相关书籍或文章。例如《巴菲特写给股东的信》、《彼得林区选股战略》、《巴菲特的胜券在握之道》、《投资最重要的事》、《下重注的本事》以及《非常潜力股》等书，深深着迷于价值投资的深刻洞见之中。

　　于是我一边持续大量阅读学习，一边实际运用于我个人的投资，同时我也在脸书开了粉丝专页：「灯火阑珊处——人弃我取的冷门股投资哲学」，当初主要的用途是当作自己的投资笔记，记录投资的想法和历程。随着我几乎每天不间断地写下投资观点，至今5年多来已经累积大量文章，从中也可以清楚看见自己的成长，以及逐渐成形的投资哲学。由于脸书的平台特性不适合写下长篇大论，所以几乎每篇文章都只有短短几百字，例如：若要说本灯投资的中心思想，那就是以事业主的心态投资。这是本灯投资哲学里面最核心的思想，所有投资策略都是围绕这个核心而建立的。例如，如何面对可能持续数年的景气衰退，甚至持续10年以上的景气萧条？

　　以此为前提，如果本灯想要创业，一定会选择受到景气影响较小，需求比较稳定，产品不容易被取代的事业。然后努力提升护城河，尽可能确保事业能够稳定获利。如此一来，当景气衰退时，本灯不会急着把事业卖掉，也不会因为股价腰斩而觉得亏损或套牢，顶多只是觉得赚得比较少了，但仍旧是获利的。

　　现在转换回投资人的角度，也就是要非常谨慎选股，最在意的就是稳定获利的能力。假设原本每年能够领到7%的现金股息（这个数字不难达到），因为景气衰退，股利和股价都腰斩，以原来的成本计算，殖利率剩下3.5%。一般人可能会陷入愁云惨雾之中，事业主投资人不过是每年分配到的盈余降低罢了。积极者甚至会在此时大胆投资，等到景气回温之时，企业体质与竞争力反而可能更上层楼，获利会相当可观。

　　而且脸书其实也不算是适合当做笔记的空间，我的粉丝专页里面记录着大量类似上面的小段文字，要找出过去自己写下的文字纪录相当麻烦。再加上这些文字都是片段地散落在不同时间，如果没有经过整理，里面的知识其实也过于杂乱，没有系统。

　　于是这让我产生想把这些文字整理成长篇文章的想法，但这个工程实在过于浩大，以至于一直停留在想法阶段，始终没有付诸实行。直到2018年3月，财经传讯出版社的方宗廉大哥传讯息问我是否有意出书？

　　当下我原本想要婉拒，因为自认为算不上什么投资专家，出书恐怕贻笑大方。但后来转念一想，这刚好可以驱使我完成那一直想做却又始终没做到的大工程，而且有机会出版属于自己的作品，好像也挺酷的，以后也可以用来与小孩吹嘘一番。况且我当时想「材料都有了，应该不需要花太多时间吧？」于是我答应了出书的提议。结果当我真正开始写书，才发现一切都不是原先想像的那么简单！我简直写到痛不欲生，心中十分后悔。

　　但既然已经答应，也只能咬紧牙关硬撑下去了。其实这痛苦很大部分是自己造成的，怎么说呢？首先，因为市面上已经存在太多教大家如何轻松获利的书，我自认无论如何绞尽脑汁也不可能发明更轻松的方法，所以本书其实不是提供轻松的获利法，而是要跟大家说：投资并不容易，但如果读完这本书，你会发现投资很有趣，而且也确实存在稳定获利的方法，只是它并不轻松。

　　另外，市面上也已经存在太多教科书式的投资书籍，我自己没有必要再贡献一本，所以我写作的形式也比较不一样，不是制式化一步步教大家标准的投资方法，而是有点像角色扮演的电玩游戏一样，透过主角的第一人称视野，有层次地阐释价值投资的重要观点，并且提供大量范例，文字也力求活泼。

　　再加上我希望本书能提供读者阅读与思考的乐趣，所以内容掺杂游记、故事、科学以及电影，也有些内容像侦探一样抽丝剥茧，带领读者发掘公司价值，同时还有我自己经历过的各种高低起伏，希望让文字有生命。

　　结果就是这些天真的想法把我搞惨了，这让我想起国中时的工艺课，要自己设计并完成一张板凳。我在设计阶段得到满分，后来进入制作期，才发现那些该死的设计搞惨我了，因为那些板子上面各种漂亮形状的镂空，对于一个手拿线锯的国中生来说，真的非常难实现。

　　但我天生固执，即使上面那些想法使得整个写作过程困难数倍，但我还是不愿意放弃，终于皇天不负有心人，虽然差点写到往生，但也只是差点而已，现在书已经完稿出版，真心希望它确实有达到我的目的，以后能够让我拿来对小孩吹嘘一番。

第一章  价值投资

价值投资的原理是：「在股价远低于公司内在价值时买进，反之卖出。」乍看之下实在太过简单，这不就是低买高卖，有什么了不起的？然而事情绝对不是憨人所想的那么简单！

同时，也正因为看起来太过简单，以至于时常有人误解或者曲解了价值投资的理念，甚至还有些人会打着价值投资的名号招摇撞骗，实际上做的却完全不是那回事；还有些人则是时常嘲笑价值投资，认为诸如内在价值、安全边际以及护城河等概念，都只是不着边际的干话。其实这些都是没有真正理解价值投资，是只见其形却不解其意。

理论物理学家

我是一个理论物理学家。

好吧，我以前是一个理论物理学家。这并不是一个多么了不起的职业，但也不是自己说说就算数，至少也应该要在国际知名期刊发表过严谨的学术论文，才比较能够被认可。因此，为了获得这个头衔，通常我们在学校里面必须花费非常多的时间，努力学习一些非常专业、现实生活中可能没什么用的知识。然后设法完成博士论文，最后努力说服指导教授授与学位，以至于年过三十居然还只是穷学生的比比皆是。更惨的是，坐公车、看电影还不能买学生票，这简直是对博士生的歧视！

另外，除了自己的专业领域外，我们懂的东西其实不多。例如，我总是把纳智捷误认为是凌志，因为对我来说商标都只是一个L；也搞不清楚LV和LG有什么不同，曾经说出「搞不懂为何女生喜欢LG包」这样的话；看电影的时候，认识的演员非常少，有一次信心满满地说，这个演员是古天乐，结果旁边的友人冷冷地回：他是谢霆锋。总之，你们只需要知道，这是个挺悲惨的职业就行了。

但理论物理学家也不算一无是处，因为长期的训练，我们通常很理性，也很习惯独立思考。后来我才发现，这两项特质对于投资来说极为重要。2008年的金融海啸，相信经历过的人应该都印象深刻。我当时还在攻读博士学位，仅靠着微薄的奖助学金，以及指导教授国科会（现在的科技部）计画提供的人事费维生，煳口尚且不易，遑论投资股票。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的感受是，投资这件事，原来可以如此“懒惰”又如此“高效”。我一直以为，要做好股票投资，必须付出大量的时间和精力，整日盯着盘面，研究各种财务报表，分析宏观经济数据，还要时刻警惕市场的波动。然而，这本书却颠覆了我的固有认知。作者用物理学博士的严谨和理性，为我们揭示了一种截然不同的投资路径。他强调的“不看盘、不看线、不追筹码”，听起来似乎有些“反常识”，但在他的解读下，却显得合情合理，甚至可以说是“大道至简”。他并非让我们放弃思考，而是引导我们把精力放在更有价值的地方——深入理解企业的内在价值，以及识别那些具有护城河的优秀公司。我尤其欣赏书中关于“复利”的论述，它不仅仅是数学上的计算，更是时间的力量在价值投资中的体现。作者用一种生动有趣的方式，解释了为什么长期持有优质资产，能够带来惊人的回报。这就像物理学中的能量守恒定律，价值一旦产生，就会以某种形式持续存在并增长。这本书让我明白，真正的投资智慧，往往隐藏在最朴素的道理之中，而我们却常常因为追求“技巧”而忽略了“本质”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题就足够吸引人了，但真正让我惊喜的是其内容。作者以一位物理学博士的视角，将一种严谨、理性、基于逻辑的思维方式，注入到价值投资的实践中。他没有给我们提供一套“秘籍”，而是教会我们一种“思考方式”。我曾经很困惑于市场上的各种声音，总觉得需要掌握大量的技巧才能做好投资，但这本书却告诉我，最强大的投资武器，是清晰的逻辑和对事物本质的理解。他从物理学中借用的“系统性思维”和“概率思维”，让我对风险有了更深刻的认识，也让我学会了如何在一个充满不确定性的环境中，做出更稳健的决策。我特别喜欢书中对“安全边际”的阐述，这与物理学中追求“裕度”的理念不谋而合，都是为了在不确定的情况下，为自己留有足够的缓冲空间。这本书让我意识到，投资并非一场冒险游戏，而是一场基于理性分析和深刻理解的“耐心竞赛”。它让我从“交易者”蜕变为一个真正的“投资者”，开始关注企业的长期价值，而不是短期的价格波动。

评分☆☆☆☆☆

初次翻开这本书，我带着点好奇，也带着点疑惑。毕竟，“物理博士”这个标签，与“巴菲特的价值投资哲学”放在一起，总让人觉得有点跳脱。我本以为会看到一堆艰涩的公式和令人头疼的数理模型，但事实并非如此。作者用一种非常接地气的方式，将物理学严谨的思维方式，巧妙地融入到对价值投资的解读中。他没有直接搬运巴菲特的原话，而是从更深层次去剖析了价值投资的本质——寻找“确定性”。这种确定性，在物理学里，可能体现在牛顿定律的普适性，在投资界，则可能体现在一家公司内在的、不易动摇的价值。我特别喜欢作者在书中对“概率”和“预期”的阐述，这让我想起了物理学中对不确定性的处理。他强调，投资并非预测未来，而是评估当前，并基于清晰的逻辑做出决策。这种“不看盘、不看线、不追筹码”的理念，确实给了我很大的启发。我一直以来都陷在技术分析的泥潭里，每天盯着K线图，焦虑不安。这本书让我意识到，也许我一直在用错误的方法寻找答案。它让我开始思考，什么才是真正构成一家公司“价值”的基石，以及如何才能在纷繁复杂的市场信息中，抽丝剥茧，找到那些真正值得长期持有的“金矿”。这种思考过程，本身就是一种学习的升华。

评分☆☆☆☆☆

这本书为我打开了一扇新的投资大门。作为一名普通投资者，我一直被市场上的各种信息轰炸，技术分析、消息炒作、热点轮动，这些让我眼花缭乱，也让我疲惫不堪。我常常在追涨杀跌中迷失方向，最终收益微薄，甚至亏损。然而，当我读到“当物理博士遇上巴菲特的价值投资哲学”时，我仿佛找到了“定海神针”。作者并没有像其他一些投资书籍那样，贩卖“快速致富”的秘籍，而是用一种理性的、科学的视角，解构了价值投资的底层逻辑。他将物理学中“求真务实”的精神，融入到对公司价值的判断之中，让我学会了如何去识别一家公司是否真正具备长期成长的潜力，而不是被表面的价格波动所迷惑。我特别喜欢书中关于“护城河”的比喻，它形象地解释了企业为何能够持续保持竞争优势，以及为什么我们要寻找那些拥有深厚“护城河”的公司。这种深入浅出的讲解方式，让复杂的投资概念变得易于理解。这本书让我开始反思自己过往的投资行为，意识到许多时候，我只是在“玩弄”市场，而没有真正去“理解”它。

评分☆☆☆☆☆

我一直对物理学和投资都充满兴趣，这本书的出现，简直是我的“天菜”。作者将物理学的严谨、逻辑性和探究本质的精神，与巴菲特的价值投资哲学相结合，创造出一种独特的投资视角。他并没有局限于堆砌复杂的公式，而是将物理学中“透过现象看本质”的思维方式，巧妙地应用于分析股票。我尤其赞赏他对于“概率思维”的运用，这与物理学中处理不确定性的方法异曲同工。他教导我们如何去评估一家公司长期发展的可能性，而不是去预测短期内的价格波动。书中“不看盘，不看线，不追筹码”的理念，对我来说是一种解放。我曾几何时，每天花费大量时间盯着电脑屏幕，试图从K线图中找到“信号”，结果却常常是徒劳无功。这本书让我明白，投资的真正战场，在于对公司基本面的深入理解，在于对商业模式的洞察，而不在于那些转瞬即逝的市场情绪。它引导我将注意力从“市场”转向“企业”，从“短期”转向“长期”，这对我来说，是投资理念上的一次巨大飞跃。