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Ross, Essentials of Corporate Finance, 10e, focuses on what undergraduate students with widely varying backgrounds and interests need to carry away from a core course in business or corporate finance. The goal is to convey the most important concepts and principles at a level that is approachable for the widest possible audience. To achieve this goal, subjects are distilled down to its bare essentials (hence, the name of this book), while retaining a decidedly modern approach to finance. Also, understanding the "why" is just as important, if not more so, than understanding the "how"-especially in an introductory course.

　　Readability and pedagogy are key. Essentials is written in a relaxed, conversational style that invites the students to join in the learning process rather than being a passive information absorber. Essentials downplays purely theoretical issues and minimizes the use of extensive and elaborate calculations to illustrate points that are either intuitively obvious or of limited practical use.

　　There are three basic themes visible throughout Essentials: emphasis on intuition/commonsense, a unified valuation approach, and a managerial focus.

精要金融学：企业财务管理基础（第十版） 本书简介 《精要金融学：企业财务管理基础》（第十版）是一部全面、权威的教材，旨在为读者提供坚实的现代企业财务管理理论框架和实用的决策工具。本书结构严谨，内容详实，覆盖了财务管理领域的核心概念、模型和前沿发展，特别注重理论与实践的紧密结合，帮助读者掌握如何在复杂的商业环境中做出最优的资本配置和价值最大化决策。 核心内容与结构 本书的编排逻辑清晰，从财务决策的基本要素入手，逐步深入到资本结构、估值、风险管理等高级主题。第十版在继承经典理论的基础上，充分吸收了近些年来金融市场的新发展和监管环境的新变化，确保内容的时效性和前瞻性。 第一部分：财务管理基础与公司估值 本部分奠定了整个课程的基础。首先，本书详细介绍了财务管理者的角色、目标（价值最大化）以及企业融资的一般流程。随后，重点讲解了货币时间价值（Time Value of Money），这是所有财务决策的基础。通过对现值（PV）、终值（FV）、年金和永续年金的深入分析，读者将能够精确地评估跨期现金流的价值。 紧接着，本书详细阐述了股票和债券的估值原理。在债券估值方面，涵盖了不同类型债券的定价、收益率的计算及其与市场利率的关系。在股票估值部分，本书系统介绍了股利贴现模型（DDM）和自由现金流模型（FCFF/FCFE），并深入探讨了增长率的估计方法。此外，本书还探讨了市场效率、信息对价格的影响等重要议题。 第二部分：投资决策——资本预算 资本预算是企业财务管理的核心功能之一。本部分聚焦于如何评估和选择长期投资项目。 净现值法（NPV）作为最主要的决策标准被置于突出地位，并与其他方法（如内部收益率IRR、回收期法）进行了详细的比较和批判性分析。 本书深入探讨了风险和不确定性在资本预算中的处理。读者将学习如何使用敏感性分析、情景分析以及蒙特卡洛模拟来量化项目风险。 调整后现值法（APV）和综合现金流模型等高级工具被引入，以应对具有复杂融资结构的项目评估。 此外，本书还专题讨论了实物期权（Real Options）的概念，展示了管理层在投资决策中拥有的灵活性如何增加项目的潜在价值。 第三部分：筹资决策与资本结构 本部分探讨企业如何为其运营和投资活动筹集资金，以及资本结构的优化问题。 债务与股权融资工具：详细介绍了不同类型的债务工具（如附息票据、零息债券、可转换证券）和股权工具的特征、成本和适用场景。 资本成本（Cost of Capital）的计算是本部分的重中之重。本书详细推导了加权平均资本成本（WACC）的计算公式，并解释了如何根据项目的风险特性选择合适的贴现率。 资本结构理论：本书系统回顾并分析了经典的资本结构理论，包括莫迪利亚尼-米勒（MM）理论在有税收和无税收环境下的不同结论。随后，深入探讨了权衡理论（Trade-off Theory）和信号理论（Signaling Theory），解释了债务税盾、破产成本、代理成本如何共同决定企业的最优债务比率。 第四部分：风险管理与衍生工具 现代企业面临的金融风险日益复杂，本部分提供了应对这些风险的工具和策略。 系统性风险与非系统性风险：通过资本资产定价模型（CAPM），本书解释了如何衡量和定价资产的系统性风险（Beta）。 套期保值：本书详细介绍了如何使用远期合约、期货合约和互换合约来管理利率风险、汇率风险和商品价格风险。 期权基础：对看涨期权和看跌期权的基本定价框架进行了介绍，帮助理解衍生品市场如何为企业提供风险转移的可能性。 第五部分：股利政策、营运资本管理与并购 本部分涵盖了企业日常运营管理和战略财务决策方面的重要议题。 股利政策：深入分析了关于股利支付的争议，包括剩余股利政策、稳定股利政策以及股票回购对公司价值的影响。 营运资本管理：本部分强调了流动性管理的重要性，详细介绍了现金管理、应收账款管理和存货管理的最佳实践和决策模型，旨在最小化营运资本锁定，同时维持足够的运营灵活性。 并购（M&A）：本书对并购的动机、估值方法（如控制权溢价的确定）以及交易结构（如现金交易与换股交易）进行了详尽的分析，并讨论了交易后的整合挑战。 教学特色与面向读者 本书的显著特点在于其清晰的逻辑结构、丰富的图表和实际案例。每章后附有大量练习题和问题，难度梯度合理，从概念理解到复杂计算均有覆盖。书中穿插了来自不同行业（如科技、能源、零售）的真实世界案例，展示了教科书中的理论是如何在世界一流企业中应用的。 本书适用于商学院本科生和研究生的财务管理课程，也是金融专业人士、注册会计师（CPA）和特许金融分析师（CFA）备考人员的理想参考资料，能有效帮助读者建立起坚实的财务决策基础，并提升其在企业价值创造方面的专业能力。

作者简介

Randolph W. Westerfield

　　现职：University of Southern California

Bradford D. Jordan

　　现职：University of Kentucky

PART I: OVERVIEW OF FINANCIAL MANAGEMENT
Ch 1 Introduction to Financial Management

PART II: UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS AND CASH FLOW
Ch 2 Financial Statements, Taxes, and Cash Flow
Ch 3 Working with Financial Statements

PART III: VALUATION OF FUTURE CASH FLOWS
Ch 4 Introduction to Valuation: The Time Value of Money
Ch 5 Discounted Cash Flow Valuation

PART IV: VALUING STOCKS AND BONDS
Ch 6 Interest Rates and Bond Valuation
Ch 7 Equity Markets and Stock Valuation

PART V: CAPITAL BUDGETING
Ch 8 Net Present Value and Other Investment Criteria
Ch 9 Making Capital Investment Decisions

PART VI: RISK AND RETURN
Ch10 Some Lessons from Capital Market History
Ch11 Risk and Return

PART VII: LONG-TERM FINANCING
Ch12 Cost of Capital
Ch13 Leverage and Capital Structure
Ch14 Dividends and Dividend Policy
Ch15 Raising Capital

PART VIII: SHORT-TERM FINANCIAL MANAGEMENT
Ch16 Short-Term Financial Planning
Ch17 Working Capital Management

PART IX: TOPICS IN BUSINESS FINANCE
Ch18 International Aspects of Financial Management

评分☆☆☆☆☆

如今的商业环境，充满了不确定性，如何让企业在变幻莫测的市场中保持稳健，并在必要时抓住机遇，是每一个企业管理者都需要深思的问题。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在这方面，无疑提供了一本非常实用的操作手册。 我不得不提书中关于公司治理和道德行为的部分。在台湾，随着社会对企业社会责任的关注度越来越高，良好的公司治理和道德规范已经成为企业赢得信任、实现可持续发展的基石。这一版，作者就公司治理的原则、董事会的职责、信息披露的要求以及股东权益的保护等方面，进行了非常详尽的阐述。书中还深入探讨了在财务管理中可能出现的道德困境，以及如何通过建立健全的内部控制机制来防范舞弊行为。更让我印象深刻的是，书中将这些原则与台湾的法律法规和市场惯例相结合，为我们提供了一个非常实际的遵循框架。通过学习这部分内容，我更加深刻地认识到，将道德和治理原则融入财务决策，不仅是企业公民的责任，更是提升企业长期价值的关键。

评分☆☆☆☆☆

在台湾，市场竞争日趋激烈，企业想要在夹缝中求生存，并实现盈利增长，对财务资源的配置和利用效率提出了更高的要求。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）这本书，在这方面提供了非常宝贵的视角。 我必须赞扬书中对企业并购（M&A）的详尽分析。在台湾，随着产业结构的调整和企业规模的扩张，并购活动已经成为企业战略发展的重要手段。然而，许多企业在进行并购时，往往会忽略其中蕴含的复杂财务考量，导致并购失败的风险很高。这一版，作者对并购的各个阶段进行了细致入微的梳理，包括战略分析、目标选择、估值方法（如市盈率法、现金流折现法、资产重估法等），以及交易的结构设计和融资安排。书中还特别强调了并购后的整合问题，以及如何通过财务协同效应来最大化并购的价值。更让我感到兴奋的是，书中引用了台湾近年来的几起标志性并购案例，从这些案例中，我能够更直观地学习到成功并购的关键要素，以及可能存在的陷阱。这种理论与实际案例相结合的讲解方式，让我对并购决策有了更全面、更深入的理解。

评分☆☆☆☆☆

说实话，在接触到"Essentials of Corporate Finance"（第10版）之前，我对公司财务的整体认知，可能还停留在比较基础的层面。虽然在学校里有过一些理论的学习，但真正进入职场后，才发现实际操作的复杂性和多变性远超想象。这本书的出现，可以说是为我打开了一扇全新的大门，让我有机会系统地、深入地去理解公司财务的方方面面。 我特别欣赏书中关于营运资本管理那一块的细致论述。在台湾，很多企业，尤其是我们这类中小企业，对于现金流的管理可以说是生死攸关。书中关于存货管理、应收账款管理和应付账款管理的策略，都给出了非常实用的建议。例如，他们详细介绍了不同存货计价方法（如先进先出法、后进先出法、加权平均法）对企业财务报表的影响，以及如何通过库存周转率、销货天数等指标来评估存货管理的效率。对于应收账款，书中不仅讲解了信用政策的制定，还深入探讨了催收策略和坏账准备的计提方法，这对于降低企业坏账风险至关重要。而对于应付账款，书中则强调了如何利用供应商信用期来优化现金流，同时避免因过度拖欠而损害与供应商的关系。这些内容，都不仅仅是理论的堆砌，而是提供了可操作的工具和方法，让我能够更有针对性地改进公司在营运资本管理方面的不足，从而提高企业的整体运营效率和盈利能力。

评分☆☆☆☆☆

在台湾，我们常常形容一个企业能否在竞争激烈的市场中立足，很大程度上取决于它的“造血能力”，也就是经营活动的现金流。对这一点，"Essentials of Corporate Finance"（第10版）提供了非常深刻的见解。 我特别要点出书中关于现金流量表和现金流分析的那一部分。在实际工作中，我们经常会遇到一些看似盈利但现金流却异常紧张的企业，这其中的原因总是让人感到困惑。但这一版，作者通过极其清晰的讲解，将现金流量表的编制逻辑、构成要素以及其背后所代表的经营含义，剖析得淋漓尽致。他们不仅解释了直接法和间接法在编制现金流量表时的区别，更重要的是，他们深入探讨了如何通过分析现金流量表来评估企业的偿债能力、盈利能力以及未来的发展潜力。书中还提供了一系列实用的现金流分析工具和比率，例如经营现金流与销售收入比、自由现金流与企业价值比等，并结合了台湾多家上市公司的实际数据进行演示。这种将理论与实践紧密结合的方式，让我能够更准确地识别企业财务状况的真实面貌，为投资决策或信贷审批提供更可靠的依据。

评分☆☆☆☆☆

作为一名在台湾金融界打拼多年的从业者，我见证了市场的风云变幻，也深知理论知识与实践应用之间的鸿沟。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）这本书，在我看来，就是一座连接这两个世界的坚实桥梁。 我特别欣赏书中关于长期投资决策那一章的处理方式。以往，我们在评估一项投资项目时，常常会纠结于各种复杂的计算，例如净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期等等。但这一版，作者将这些理论与实际的决策情境巧妙地结合起来。他们不仅详细介绍了每种评估方法的原理和计算步骤，更重要的是，他们深入探讨了在不同情境下，哪种方法更为适用，以及每种方法可能存在的局限性。书中还引入了许多在台湾企业中常见的投资场景，比如新厂房的建设、新产品的研发，甚至是并购交易的评估。通过这些案例，我能够更直观地理解，如何根据项目的特点、风险水平以及公司的战略目标，来选择最合适的投资评估工具，并做出最优的投资决策。这对于我们公司在有限的资本下，最大化长期投资回报，起到了至关重要的指导作用。

评分☆☆☆☆☆

要说我对"Essentials of Corporate Finance"（第10版）最满意的地方，那一定是它在风险管理方面的深度和广度。在台湾，我们企业面临的风险可以说是五花八门，从市场波动到汇率变动，再到突发事件，都可能对企业的财务状况产生巨大影响。 书中关于风险管理的部分，提供了一个非常全面的视角。它不仅介绍了常见的财务风险，比如利率风险、汇率风险、商品价格风险，还详细阐述了如何利用各种金融工具来规避和管理这些风险。例如，在汇率风险管理方面，书中详细讲解了远期合约、期货、期权以及掉期等工具的运用，并提供了具体的案例分析，说明如何在实际操作中选择最适合的套期保值策略。更让我受益匪浅的是，书中还探讨了如何评估和管理非财务风险，如经营风险和战略风险，并将其与财务风险联系起来。它强调了风险管理并非孤立的财务部门工作，而是需要贯穿于企业运营的各个环节。通过阅读这一章，我不仅对如何降低财务风险有了更清晰的认识，也更加注重在日常经营中融入风险意识，为企业的可持续发展打下坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这本书，"Essentials of Corporate Finance"（第10版），对我来说，绝对是一场及时的金融知识充电宝。作为一名在台湾一家中小型企业工作的财务分析师，我常常需要快速掌握最新的公司财务理论和实践，尤其是在面对日益复杂的市场环境和不断变化的监管要求时。这一版的更新，简直像及时雨一样，精准地解答了我近期在工作中遇到的几个棘手问题。 我尤其印象深刻的是关于资本成本那一章的讲解。以往我总觉得这部分内容有点抽象，计算方法也稍显繁琐，但作者在这一版中，通过引入几个非常贴近台湾本土市场的案例，比如分析几家在台湾证券交易所上市的科技公司，来阐述加权平均资本成本（WACC）的计算和应用。他们不仅仅是列出了公式，而是深入地剖析了每个组成部分，例如股权成本的估算，特别是如何考虑台湾特有的市场风险溢价和行业风险，以及债务成本的确定，如何区分不同类型的负债以及其税盾效应。更让我惊喜的是，书中还探讨了如何根据不同项目进行资本成本的调整，以更精确地评估投资回报。这种接地气的讲解方式，让原本枯燥的理论立刻生动起来，我能清晰地看到这些概念如何在实际的财务决策中发挥作用，为公司的长期战略规划提供坚实的数据支撑。

评分☆☆☆☆☆

最近几年，全球经济形势跌宕起伏，再加上地缘政治的影响，让整个企业界的经营风险变得格外复杂。在这种大环境下，作为一名身处台湾的企业管理者，我深切体会到，对公司财务的深刻理解，已经不再是锦上添花，而是企业生存和发展的必备技能。 "Essentials of Corporate Finance"（第10版）的出现，正好契合了这种需求。我尤其要提到书中关于资本结构决策那一章节的精彩阐释。过往，我总觉得资本结构的选择是一个相当模糊的概念，企业是应该多发行债券，还是多发行股票，这之间的权衡似乎并没有明确的依据。但这一版的内容，通过引入MM理论（Modigliani-Miller理论）的各种演进版本，并结合台湾市场的一些实际情况，给出了非常清晰的分析框架。书中详细讲解了负债的节税效应，以及财务困境成本的潜在风险。更重要的是，他们讨论了如何根据企业的行业特性、盈利稳定性、以及市场对股票和债券的偏好，来选择最优的资本结构。举例来说，书中分析了几家具有不同财务杠杆水平的台湾企业，对比了它们的经营绩效和市场估值，这种直观的比较分析，让我对资本结构决策的实际影响有了更深刻的认识。我学会了如何去量化负债带来的好处和风险，从而更审慎地为公司制定长远的融资战略。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，一家公司的长远发展，离不开健康的财务结构和有效的融资策略。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在这方面，无疑提供了一本极具参考价值的指南。 我尤其对书中关于股利政策和股票回购的内容印象深刻。在台湾，很多企业在考虑如何回馈股东时，常常会在发放股利和进行股票回购之间摇摆不定，对于哪种方式更有利于提升股东价值，往往缺乏清晰的认识。这一版，作者就这个问题进行了非常深入的探讨。他们详细分析了不同股利政策（如稳定股利政策、固定股利支付比率政策、剩余股利政策）的优缺点，以及它们对公司估值的影响。同时，书中还详细阐述了股票回购的动机、方式以及其对每股收益（EPS）和股东财富的潜在影响。更重要的是，作者结合了台湾资本市场的实际情况，分析了不同公司在不同发展阶段，可能会采取的股利政策和股票回购策略。这种贴近实际的分析，帮助我理解了这些决策背后所蕴含的财务逻辑，以及如何根据公司的具体情况，制定最合适的股东回报策略，从而增强公司的市场竞争力。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，衡量一家企业是否能够持续健康发展，其中一个关键指标就是它对未来的预测能力和战略规划水平。"Essentials of Corporate Finance"（第10版）在这方面，给予了我极大的启发。 我尤其要提及书中关于财务预测和长期规划的那部分内容。在台湾，很多企业在制定年度预算或五年计划时，往往会因为缺乏系统性的财务预测方法而显得力不从心。这一版，作者详细介绍了各种财务预测技术，从简单的趋势分析到复杂的回归分析，并阐述了如何利用历史数据来预测未来的销售收入、成本、利润以及现金流。书中还强调了预算在企业财务管理中的重要作用，并提供了多种预算编制的方法，例如零基预算法、弹性预算等。更让我感到惊喜的是，书中还探讨了如何将财务预测与企业的战略目标相结合，从而制定出可行的长期财务规划。这种系统性的讲解，让我能够更有效地指导公司进行未来的财务规划，为企业的可持续发展奠定坚实的基础。