创投之逆转：新兴的创投机会与成功模式VC！Vanishing Capitalist？ pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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　　「将本求利」是创投的最高原则，如何适时适地、恰如其分地扶持创业者，并借此获利，这才是创投的价值所在。当「获利了结」的机会难寻，当「好的案源」越来越少，当「购併」的盛况不再，创投形同缴了械，进了死巷。唯有另辟蹊径，彻底改变经营结构，从TARF(重整基金)与NPAM(不良资产管理)着手，创投或许还有逆转的机会。

作者简介
　　李志华(Jeff Li)：台大电机系，政大企管研究所毕业。曾任宏碁集团（董事长施振荣特别助理、产品经理、美国行销总监、英国分公司总经理）；明基集团（副总经理、美国分公司总经理、欧洲分公司总经理、策略长、法务长）。现任达利投资总经理、创利管理顾问总经理、宏碁基金会副执行长、明基文教基金会执行长、明基法律顾问、友达法律顾问。着有：《微笑秃鹰》、《流氓创投》（商智出版）。

　　陈荣宏(Bishop Chen)：淡江大学企管系、淡江大学管理科学研究所毕业。曾任资策会市场情报中心副主任、明基大陆行销分公司总经理、逐鹿系统集成公司总经理、逐鹿网网路公司总经理。现任康利投资总经理、创利管理顾问副总经理、剑度股份有限公司董事长。与李志华合着《流氓创投》（商智出版）。

投资的奥秘：拨开迷雾，洞察未来商业格局 本书核心聚焦于在全球资本市场波谲云诡的变局中，个体与机构如何精准识别并把握新兴产业的脉搏，构建穿越周期的稳健投资策略。我们深入探讨了宏观经济周期、地缘政治变迁对风险投资版图的重塑，并剖析了在技术爆炸时代，哪些底层逻辑驱动着价值的产生与分配。 --- 第一部分：宏观叙事与资本的迁徙 本章首先勾勒出当前全球宏观经济的复杂图景。我们不再沿用传统的线性增长模型来预测市场走向，而是侧重于研究“非对称风险”与“黑天鹅”事件如何成为常态。 1. 告别“低利率永恒”的神话： 深入分析了全球央行政策转向的深层原因，以及流动性收紧对高估值、尚未盈利的创新企业的致命打击。讨论了资本成本上升背景下，投资机构必须进行的估值重构，从追求“市场份额最大化”转向“盈利路径清晰化”。 2. 地缘政治与供应链的重构： 全球化进程正在经历深刻的调整，技术主权和供应链韧性成为国家战略的核心。本书详细分析了“友岸外包”（Friend-shoring）和“近岸外包”（Near-shoring）对特定技术领域（如先进制造、关键矿产、半导体）的投资热点转移所带来的机遇与挑战。我们探讨了如何识别那些能够在新旧体系交替中受益的“夹心层”企业。 3. 价值的锚点：通胀时代的资产配置： 探讨了在结构性通胀预期下，传统股债组合的失效性。重点介绍了基础设施、硬资产（如可再生能源资产、核心数据中心）以及具有定价权力的服务业投资标的，分析了这些资产在对冲通胀风险中的作用和估值陷阱。 --- 第二部分：技术前沿的硬核剖析 本书摈弃对热门概念的浮光掠影式介绍，转而对驱动下一轮生产力革命的核心技术进行深度拆解，探究其商业化落地的可行性与资本回报周期。 1. 人工智能的“后涌现时代”： 大语言模型（LLM）的爆发只是起点。本节聚焦于AI如何从“感知智能”迈向“决策智能”。我们详细分析了AI Agent（智能体）的底层架构、联邦学习在数据隐私保护下的应用，以及如何评估真正具备技术壁垒的“垂直领域模型”的长期价值。重点剖析了AI在生物制药（药物发现）、材料科学（新材料设计）等重资产领域的早期投入策略。 2. 深度能源转型与工业智能化： 气候变化不仅是环境议题，更是巨大的资本重塑机会。本书详述了储能技术（长时储能、固态电池）的成本曲线分析，以及“智能电网”建设中所需的软件和硬件投资机会。同时，探讨了工业元宇宙（Digital Twin）在提升传统制造业效率方面的实际投资回报案例，强调工业软件的“粘性”与订阅模式的价值。 3. 生命科学的范式转移： 基因编辑技术（如CRISPR）正从基础研究走向临床商业化。本章提供了生物技术投资的“Triage”框架，教导投资者如何区分真正具有突破性的“First-in-Class”疗法与“Me-Too”药物。关注点包括：细胞治疗（CAR-T）的规模化挑战、个性化医疗数据的安全与应用。 --- 第三部分：构建穿越周期的投资哲学与实战模型 成功的投资并非依赖运气，而是一套严谨的、可复制的决策流程。本部分着重于方法论的建立，帮助投资者建立“逆向思考”的框架。 1. 估值的再定义：从市销率到“真实价值捕获能力”： 在高利率环境下，过去的市销率（Price-to-Sales）模型已经失灵。本书提出了“现金流可预见性系数”（CFPC）模型，用以量化初创企业未来五年内产生正向自由现金流的可能性。强调对“资本效率”（Burn Multiple）的极致关注。 2. 团队与文化：软性要素的量化评估： 区分出“执行力极强的团队”与“只是光环团队”。深入分析了创始团队的“韧性指标”（Resilience Metrics），包括他们如何处理早期失败、如何构建跨文化沟通能力，以及股权结构设计对未来扩张的潜在制约。 3. 识别“被低估的护城河”： 传统的护城河（品牌、网络效应）依然重要，但新时代的护城河更加隐蔽。我们探讨了： 数据飞轮效应： 独特的、难以复制的数据闭环如何形成壁垒。 监管套利能力： 在新兴、监管模糊的领域，率先获得牌照或建立合规标准的能力。 人才聚集效应： 机构能否吸引和留住特定领域最稀缺的科学家和工程师。 4. 退出策略的精细化管理： IPO市场波动加剧，并购（M&A）和二级市场操作成为常态。本书提供了针对不同成熟度企业的“最优退出路径规划”，包括利用SPAC的再思考、私募股权的夹层融资策略，以及如何在流动性紧张期与大型战略买家建立深度对话。 --- 结语：保持好奇心，拥抱不确定性 投资的本质是在信息不对称和认知差中寻求补偿。本书旨在提供一个清晰的地图，帮助读者理解当前驱动世界变革的核心力量，并训练投资者从噪音中剥离出信号的能力。真正的“逆转”机会，往往潜藏在那些主流叙事暂时遗忘或误判的领域。 本书适合对象： 机构投资者、企业战略规划者、资深天使投资人、以及所有致力于在复杂商业环境中做出理性决策的商业领导者。它不是一份“快速致富指南”，而是一份深入理解资本运作规律的智力工具箱。

评分☆☆☆☆☆

哇，書名就夠震撼了！「創投之逆轉：新興的創投機會與成功模式VC！Vanishing Capitalist？」光是看到「Vanishing Capitalist？」這幾個字，就讓我想起最近幾年創投圈那種風雲變幻、感覺資金好像一下子就蒸發的氛圍。我本身就一直在關注創業這塊，雖然不是第一線的投資人，但身邊很多朋友都在做 Startup，或是跟創投圈有點淵源，所以對這個領域的脈動一直很有興趣。這本書名聽起來就像在說，傳統的創投模式可能不再適用，我們要尋找的是一種新的、可能更具韌性，甚至能「逆轉」局勢的新興機會。我很好奇它會怎麼剖析「Vanishing Capitalist」這個現象，是探討市場泡沫的破裂？還是指創投的獲利模式正在改變？又或者是說，錢找人的方式發生了什麼根本性的轉變？我很期待作者能從實際案例出發，告訴我們在這個看似資本退潮的時代，到底還有哪些值得深耕的創投藍海，以及要怎麼找到那些能真正帶來「逆轉」力量的創業公司。希望這本書能提供一些具體可行的方法論，而不是泛泛而談。

评分☆☆☆☆☆

不得不說，這個書名真的很能引起我的好奇心。台灣這幾年創業風氣算蠻盛的，但感覺很多東西都是曇花一現，很多新創公司都面臨著募資瓶頸，或是燒完錢就消失了，這讓我覺得「VC」這個角色好像也變得越來越難捉摸。書名裡的「新興的創投機會」和「成功模式」這幾個詞，聽起來就充滿了希望！我希望這本書能打破一些過去傳統創投的刻板印象，告訴我們在現今這個快速變遷的數位時代，創投到底還能有哪些創新的玩法。是不是有新的投資領域正在崛起？像是AI、綠能、甚至是一些結合傳統產業的科技應用？而且，「成功模式」這部分也很關鍵，畢竟大家投資創投，最終都是為了看到效益。我希望作者不是只講理論，而是能分享一些真實的、有血有淚的案例，告訴我們創投家是如何在風雨飄搖中找到機會，如何精準地識別出有潛力的團隊，以及在市場變化時，如何靈活調整策略，讓投資組合能夠持續成長。我很想知道，在這個「Vanishing Capitalist」的陰影下，到底藏著多少被低估的黃金機會。

评分☆☆☆☆☆

這個書名讓我聯想到最近幾年創投市場的一些變化，感覺好像一股「熱錢」退潮了，過去那種隨便一個項目都能拿到高額投資的時代似乎有點過去了。所以「Vanishing Capitalist？」這個問句，真的很觸動我。我希望這本書不是在唱衰創投，而是在探討一種「新常態」。我很好奇作者會如何定義「新興的創投機會」。是在那些科技邊緣地帶，或是被忽視的傳統產業中尋找機會？還是說，創投的「機會」已經從原本的「高風險、高報酬」轉變為「穩健成長、長期佈局」？而且，「成功模式」這部分，我也很想了解。是不是作者會提出一些新的評估標準，像是更重視團隊的執行力、市場的真實需求，而非僅僅是技術的前沿性？總之，我期待這本書能提供一個更為務實、更貼近當前市場現實的視角，讓我們能夠理解在這個不確定性增加的環境下，創投還有哪些可行的路徑，以及如何才能真正建立起能夠持續獲利的「成功模式」，而不是被「消失的資本」所困擾。

评分☆☆☆☆☆

我對「創投之逆轉」這個概念非常感興趣。感覺過去幾年，創投界總是有點「追逐熱點」，一窩蜂地湧入某些領域，然後又一窩蜂地離開。這種模式聽起來有點像在炒短線，缺乏長期規劃。而「逆轉」這個詞，暗示著一種顛覆性的思維，或許是挑戰現狀，找到市場的痛點，然後用創新的方式去解決它。我特別想知道，這本書會怎麼解釋「新興的創投機會」。是指一些還未被主流市場發現的細分領域？或是針對特定人群、特定問題的解決方案？而且，書名裡的「Vanishing Capitalist？」這部分，我猜測作者可能是在探討，過去那種資金充裕、門檻不高的創投環境可能正在消失，取而代之的是更注重實質價值、更嚴謹的篩選機制。我希望這本書能夠深入剖析，在資本不再那麼「隨手可得」的時代，創投家該如何建立更穩固、更有競爭力的成功模式，而不是僅僅依賴外部資金。期待它能提供一些操作上的指導，讓讀者能夠學到如何在變局中尋找屬於自己的「逆轉」契機。

评分☆☆☆☆☆

「創投之逆轉」這個詞聽起來就很酷，彷彿在暗示一種打破僵局、創造新生力量的可能。尤其是在「Vanishing Capitalist？」這個強烈的問句之後，我對書中探討的「新興創投機會」充滿了想像。這會不會是在講，傳統的創投邏輯已經不再適用，我們需要從更根本的層面去理解資金的流動和價值的創造？我很好奇，作者會不會舉出一些實際案例，說明在過去幾年，有哪些創業公司是如何在不被看好的情況下，憑藉獨特的商業模式或創新的技術，實現了「逆轉」性的成長？而且，「成功模式」這部分，我特別希望作者能夠深入剖析，在如今這個資訊爆炸、市場快速變動的年代，創投家究竟該具備哪些特質，才能精準地捕捉到那些「新興的機會」，並將它們培育成有價值的企業。我希望這本書能夠提供一些具有啟發性的見解，讓我們在面對充滿挑戰的創投環境時，能夠找到新的方向和方法，不至於因為「資本的消失」而感到迷茫。