投资管理：证券分析理论与实务 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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近年来，金融市场因为许多黑天鹅事件，而造成了预期之外大幅度的波动。例如从2008 年次级房贷引发的金融海啸、随后的欧债危机、以至于2016 年中震惊全球的英国脱欧公投事件，在在让市场投资人震惊、而引发一波波非理性的抛售潮；这也让金融监管机构得要频频出招因应此迥异于以往的冲击，而且「招式」不断翻新－从量化宽松（QE）、安倍三箭一直到「负利率」政策，让许多同学及投资人看得眼花撩乱！而为了因应新时代的变迁，而有本书改版的因由。

　　本书仍延续初版何文荣老师所规划的，强调理论与实务结合的宗旨，而非一直强调理论或公式的展演；因此，在各章节传统投资学理论的叙述之后，会适时穿插相关的财金实务新闻，期望可以引导读者从理论进一步触发出与实务的连结，而能学以致用。

　　而新编修的重点在于：增加最近的投资理论新知识、融合近期重要的财经事件，并佐以相关的财经新闻，以提高读者的阅读兴趣，希望能收理论与实务相互平衡之功效。此外，每章节均整理出学习重点，方便读者可以掌握各章节的精华。另外，由于金融业是个讲究证照的行业，而投资学又几乎是每项金融证照必考的专业科目；因此，我们也在每章后面筛选出跟章节相关的近期金融证照的考题，希望能够借此提高莘莘学子考取专业证照的能力。

　　本书的组织架构特色包括：

　　1. 各章目标：本书每章以该章之汇总与涵盖内容为启开始，以方便同学了解在阅读该章后应该获得的观念。

　　2. 方块文章：本书以当前财务报章杂志（如经济日报）文章作为本书课文议题方块，让同学了解课文教材和实务界之相关性。

　　3. 观念测验：本书观念测验问题旨在让同学判断是否已经了解课文教材，并加深印象。

　　4. 例子：本书依各章出现顺序在各章内容举例，让同学可以学习如何解答个别具体问题。

　　5. 摘要：摘要帮助同学回顾各章关键，并提供各章结论。

　　内文特色尽量力求：

　　1.    掌握经济、证券、投资环境的脉动：近年来经济、证券投资市场的发展趋势，包括金融海啸、亚洲崛起、两岸关系密切、次级抵押贷款危机、景气危机与股市转机、复甦等各方面，本书多所着墨，让读者可以掌握经济、证券、投资市场环境发展的脉动。

　　2.    内容结构清晰：本书由证券投资分析、证券金融市场概况与金融工具切入，进入风险与报酬以及投资组合理论，接着是效率市场、债券与股票的评价、总体经济与产业分析、个别公司分析、股票技术分析，最后讨论债券投资分析与风险管理、共同基金与投资组合管理绩效评估、衍生性金融商品市场。

　　3.    本书在效率市场假说、投资组合原理、证券投资策略、股票基本分析与技术分析、债券投资分析与风险管理、期货与选择权的投资和避险策略均有相当深入的探讨，并举例说明之。

　　4.    本书在行文之中、方块文章或举例说明将投资理论和实务做紧密的结合。
 

《全球宏观经济与金融市场动态：原理、模型与策略》 本书简介 本书深入探讨了全球宏观经济运行的复杂机制、关键驱动因素以及其对金融市场产生的深远影响。作为一本立足于理论前沿、结合丰富实证分析的著作，它旨在为读者构建一个全面、系统的宏观金融分析框架，使理解和预测瞬息万变的全球经济图景成为可能。 第一部分：宏观经济学的核心框架与前沿思潮 本部分首先回顾了宏观经济学的基本理论体系，从古典主义到凯恩斯主义，再到新古典和新凯恩斯学派的核心观点。重点剖析了在当前全球化背景下面临的挑战，特别是技术变革、地缘政治冲突对传统宏观模型有效性的冲击。 产出与增长的决定因素： 详细分析了长期经济增长的源泉，包括技术进步（全要素生产率）、人力资本积累和资本深化。引入了内生增长理论，探讨政策如何通过促进创新和人力资本投资来影响潜在增长率。 短期波动与周期性分析： 深入研究了商业周期的宏观经济学解释。运用动态随机一般均衡（DSGE）模型，模拟了冲击（如货币政策冲击、技术冲击、需求冲击）如何通过粘性价格、粘性工资和金融摩擦等渠道传导至实际经济活动和通货膨胀。 通货膨胀的本质与治理： 考察了菲利普斯曲线的演变，分析了预期在通胀形成中的关键作用。探讨了央行如何通过管理通胀预期来实现价格稳定目标，并比较了不同国家央行在实施通胀目标制（Inflation Targeting）中的经验与教训。 第二部分：全球金融市场联动与风险传导机制 本部分聚焦于宏观经济变量如何渗透到各类金融资产的定价和市场结构之中，特别是跨境资金流动和系统性风险的识别与管理。 汇率决定理论与动态模型： 全面梳理了购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）以及资产市场方法在解释短期和长期汇率波动中的优劣。重点分析了蒙代尔-弗莱明模型在开放经济体中的应用，并结合最新的粘性价格与非凸性成本模型，解释了汇率超调现象。 利率期限结构与宏观预期： 运用纯粹预期理论、市场风险溢价理论和流动性偏好理论，解释了收益率曲线的形态。探讨了中央银行政策利率变动如何通过期限结构传导至长期借贷成本和投资决策。 国际资本流动与金融摩擦： 阐述了在全球金融危机后兴起的“金融加速器”效应，即金融部门的脆弱性如何放大宏观经济的波动。分析了资本管制在不同宏观经济环境下的有效性，以及跨境债务积累对主权风险的影响。 第三部分：货币、财政政策的协调与政策工具的演进 本部分深入剖析了现代宏观经济政策的实施框架，特别是非常规政策工具的出现背景、作用机制及其潜在后果。 货币政策的实施与有效性： 详细介绍了传统和非常规货币政策工具。对于量化宽松（QE）、负利率政策（NIRP）和前瞻性指引（Forward Guidance），本书不仅阐述了其在流动性陷阱中的应用逻辑，还通过实证计量方法评估了这些工具对资产价格、信贷市场和通胀预期的影响。 财政政策的乘数效应与可持续性： 考察了财政支出的挤出效应与乘数大小，并考虑了在不同经济状态下（衰退期、充分就业期）的财政政策效应差异。同时，对公共债务的可持续性进行了深入分析，包括代际公平和风险溢价的测算。 政策协调的挑战： 探讨了货币政策与财政政策在实践中如何相互作用、相互制约。分析了在后危机时代，政策制定者在实现物价稳定、充分就业和金融稳定这三大目标之间进行权衡的复杂性。 第四部分：全球宏观经济数据分析与计量前沿 本部分侧重于运用现代计量经济学方法对宏观金融数据进行实证检验和预测。 时间序列分析在宏观预测中的应用： 介绍了向量自回归模型（VAR）、结构化VAR（SVAR）以及贝叶斯VAR（BVAR）等工具，用于识别宏观冲击并估计政策传导的时滞和幅度。 高频数据与金融市场微观结构： 讨论了如何利用高频交易数据、市场订单簿信息来更好地刻画金融市场的即时反应，并将其纳入宏观模型中，以提高短期预测的精度。 金融溢出与传染效应的度量： 引入了网络分析、格兰杰因果关系检验和条件相关性分析等方法，用于量化不同国家、不同资产类别之间的风险传染路径和强度，为全球风险监测提供实证支持。 本书特色 本书的叙事逻辑严谨，理论推导详尽，同时高度重视实际应用和政策含义。它避免了对特定金融工具的详细操作讲解，而是专注于宏观环境的系统性理解。通过整合最新的学术研究成果和全球主要央行的实际操作经验，本书为政策制定者、宏观经济研究人员、以及追求深刻理解金融市场运行底层逻辑的专业人士提供了一部不可或缺的参考书。阅读本书，读者将能够构建起一套能够穿透市场噪音，洞察全球经济脉络的分析思维。

作者简介

何文荣

　　奥斯汀德州大学博士

梁亦鸿

　　彰化师范大学财金博士候选人
　　长庚大学管理学研究所

　　现职
　　精进财商顾问(股)公司首席顾问兼副总经理
　　上市公司恩德科技（1528）薪酬委员
　　国立台北商业大学校务基金操作委员暨兼任助理教授
　　中华民国券商同业公会、文化大学担任CFP各模组讲师

　　经历
　　历任银行、证券、保险公司主管
　　证基会「金融知识普及计画」校园巡回讲座讲师
　　曾于台湾大学、政治大学、师范大学、暨南大学、高雄第一科技大学、东华大学、东海大学、中原大学、世新大学、文化大学推广部、开南大学、世新大学、德明科大、台北商业技术学院、台中商业技术学院、景文科技大学、岭东科技大学、清云科技大学、育达科技大学推广部等大专校院教授投资理财、财富管理相关课程

　　证照
　　CFP（认证理财规划顾问－台湾&中国）
　　证券分析师等其他法定金融证照廿余张

　　相关着作
　　《财富管理：基础入门与案例实作》，新陆书局股份有限公司发行，2015年
 

第壹篇 证券投资分析概念
第一章 证券投资分析的基本概念
第二章 台湾证券投资市场概况
第三章 证券金融市场概况与金融工具

第贰篇 投资组合理论与效率市场
第四章 风险与报酬以及投资组合理论
第五章 效率市场

第参篇 证券之评价与分析
第六章 股票与债券评价
第七章 总体经济与产业分析
第八章 个别公司分析
第九章 股票投资技术分析 (一)
第十章 股票投资技术分析 (二)
第十一章 债券投资分析与风险管理

第肆篇 投资组合管理与衍生性金融商品
第十二章 共同基金与投资组合管理绩效评估
第十三章 期货市场
第十四章 选择权市场
 

评分☆☆☆☆☆

这本《投资管理：证券分析理论与实务》真是太及时了！最近市场波动有点大，我之前的一些投资策略感觉有些跟不上趟了。这本书就像一位经验丰富的向导，带着我在迷雾中寻找方向。它关于宏观经济分析和行业趋势判断的部分，让我对整个市场的运行逻辑有了更清晰的认识。我之前只关注个股，忽略了更大的图景，这本书让我明白，宏观经济的变化，比如通货膨胀、利率变动，对投资的影响是多么深远。而且，它对不同行业的分析框架也特别实用，让我知道如何去比较科技股和消费股，或者周期性行业和防御性行业。最棒的是，它还讲到了风险管理，这方面我之前真的做得不够好，总是想着收益，而忽视了潜在的损失。书里提出的分散投资、止损策略等等，都是非常具体且可操作的建议。读完之后，我感觉自己做投资时更加从容了，不会因为市场的短期波动而惊慌失措，而是能更冷静地评估风险，做出更理性的决策。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都令我惊叹！《投资管理：证券分析理论与实务》不仅仅是关于如何买卖证券，它更像是一本关于如何理解商业世界和经济运行的百科全书。书里对金融市场的各个参与者，比如基金经理、分析师、机构投资者等，以及他们的行为模式和决策过程都进行了深入的剖析，这让我对整个市场的生态有了更宏观的理解。它还探讨了公司治理、股权结构等对投资回报的影响，这些都是我之前从未深入思考过的方面。书里关于“资产配置”的部分也让我受益匪浅，它不再局限于单一的资产类别，而是从整体投资组合的角度出发，教会我如何构建一个平衡风险和收益的投资组合。读完这本书，我感觉自己站在了一个更高的平台上去审视投资，能够更全面地把握市场的脉搏，做出更具前瞻性的投资决策。它让我明白，投资是一场马拉松，而这本书，无疑是我在这场马拉松中的一个重要指引。

评分☆☆☆☆☆

老实说，我之前对投资管理这个领域一直有点敬而远之，总觉得太专业，离我太遥远。《投资管理：证券分析理论与实务》这本书，却以一种非常友好的方式，把我引入了这个领域。它的语言风格不像很多学术著作那样晦涩难懂，反而充满了启发性。我特别喜欢它对于“价值投资”和“成长投资”等不同投资哲学之间的比较，让我看到了投资并非只有一种固定的模式，而是可以根据个人风险偏好和市场情况灵活运用。书里详细介绍了各种估值模型，比如DCF（现金流折现法）和PE（市盈率），并且解释了它们各自的优缺点和适用场景，这对我理解一家公司的内在价值非常有帮助。我之前觉得估值是个很高深的概念，读完这本书，我才明白，其实它就是一种系统性的方法，用来评估一项资产是否被低估或高估。它让我认识到，投资不仅仅是买卖股票，更是一个基于深入研究和逻辑判断的过程。

评分☆☆☆☆☆

这本书让我对“投资”这件事有了全新的认识。以前总觉得投资就是把钱放出去，然后等着它增值，或者听信一些“内部消息”。《投资管理：证券分析理论与实务》彻底刷新了我的三观。它让我明白，真正的投资管理是一个系统工程，涉及到宏观经济、行业分析、公司研究、财务分析、风险控制等多个层面。它详细解释了如何进行基本面分析，如何解读财务报表中的关键指标，如何识别公司的竞争优势和潜在风险。我尤其欣赏书中关于“投资心理学”的部分，它深刻地揭示了人类在投资过程中容易犯的各种心理误区，比如羊群效应、过度自信、以及对损失的厌恶等等。这对我认识到自己情绪化交易的倾向非常有帮助，让我知道在投资决策中，保持理性和客观是多么重要。读完这本书，我感觉自己不再是那个盲目跟风的投资者，而是能够更有条理、更理性地进行投资决策了。

评分☆☆☆☆☆

哇，这本书简直就是打开了新世界的大门！我一直对投资领域很感兴趣，但总是觉得概念太抽象，实操起来更是云里雾里。拿到《投资管理：证券分析理论与实务》之后，我简直迫不及待地翻开。书里对各种投资工具的介绍，从股票、债券到更复杂的衍生品，都讲得特别透彻。最让我印象深刻的是，它没有停留在枯燥的理论堆砌，而是通过大量的案例分析，把那些复杂的计算和分析方法变得生动易懂。我以前总觉得财务报表是天书，但这本书教我如何像侦探一样，从那些数字背后挖掘出一家公司的真实价值和潜在风险。它不仅仅是教你“怎么做”，更重要的是让你明白“为什么这样做”，这种思维方式的转变，对我来说价值连城。我特别喜欢它关于“市场有效性”的讨论，颠覆了我之前对“内幕消息”的迷信，让我意识到长期来看，扎实的分析才是制胜法宝。读完之后，我感觉自己不再是被动接受信息，而是能主动地去解读市场，去评估投资机会， confidence 真的提升了好几个档次！