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《财务管理》的撰写主轴是由常识与直觉入手，以净现值法作为一贯的评价方式，时刻不忘强调管理的观点，并且刻意删除纯理论的主题，又尽量避免使用复杂的运算或推导公式。这些写作的原则使本书更容易阅读，对商学系或跨领域学生而言，这是一本能激发自我学习意愿的教材。而书中多数以轻松、对话的风格撰写，也可以有效地降低财务管理课程初学者的畏惧心理。第九版《财务管理》延续初版至今所建立的原则，蒐集最完整的讲授、学习与辅助教材，十分适合当作财务管理一学期授课的教材。

财务管理（第9版）：构建企业价值的基石 本书定位与特色 《财务管理（第9版）》旨在为读者提供一个全面、深入且与时俱进的财务管理知识体系。本书不仅涵盖了财务管理领域的核心理论、基本概念和经典模型，更紧密结合当前全球经济环境、金融市场动态以及最新的管理实践，强调理论与实务的深度融合。我们致力于培养读者运用财务工具分析决策、优化资源配置，并最终实现企业价值最大化的能力。 本教材的结构设计经过精心编排，力求逻辑清晰，循序渐进。从宏观的财务环境分析，到微观的资本结构决策、营运资本管理，再到高阶的投资评估和风险控制，形成一个完整的知识闭环。不同于部分侧重于公式推导的教材，本版更加注重“为什么”——即财务决策背后的经济逻辑和战略意图。 核心内容模块详解 第一部分：财务管理基础与环境（奠定基石） 本部分首先清晰界定了财务管理的范畴、目标和基本原则。我们探讨了“股东财富最大化”作为核心目标所面临的挑战与实现路径，并深入分析了企业代理问题及其治理机制。 财务环境分析： 详细介绍了影响企业财务活动的宏观经济环境、法律制度和金融市场结构（包括货币市场、资本市场、衍生品市场）。特别增加了对金融科技（FinTech）对传统金融中介功能影响的讨论，使读者理解当前快速变化的外部约束。 财务报表分析： 不仅仅是介绍资产负债表、利润表和现金流量表的编制，更重点讲解如何利用比率分析法、结构分析法和趋势分析法，深入挖掘报表背后的经营健康状况、盈利能力和偿债风险。本章引入了国际财务报告准则（IFRS）与美国通用会计准则（US GAAP）在关键项目上的差异性影响分析。 第二部分：价值评估与资本预算（投资决策核心） 这是企业价值创造的源泉，本部分着重于长期投资决策的科学性与严谨性。 货币时间价值与风险收益权衡： 这是财务管理的基础数学工具。我们通过丰富的实例，讲解年金、现值、复利等概念，并强调风险与预期收益的量化关系（如使用标准差、Beta系数衡量风险）。 债券与股票估值： 详细阐述了固定收益证券（债券）的定价模型（到期收益率、久期、凸性），并对普通股和优先股的估值方法进行了系统梳理，包括股利折现模型（DDM）和自由现金流折现模型（FCFF/FCFE）。 资本预算决策： 核心内容涵盖净现值法（NPV）、内部收益率法（IRR）、获利指数法（PI）等评估工具。我们着重讨论了这些方法的优缺点，以及在面对非传统现金流、互斥项目或资本限制时的应用策略。此外，本版新增了对“实物期权”概念及其在战略性投资决策中应用的初步介绍，弥补了传统NPV分析的不足。 第三部分：资本结构与融资决策（优化负债与权益比例） 本部分探讨了企业如何以最低成本筹集所需资金，并确定最优的资本结构。 资本成本的衡量： 详细计算了债务成本、优先股成本和普通股成本，并重点讲解了如何计算加权平均资本成本（WACC）。本章强调了边际资本成本和边际投资决策的相关性。 资本结构理论： 系统梳理了莫迪利亚尼-米勒（MM）定理（在无税、有税、存在破产成本下的推论），并深入分析了权衡理论（Trade-Off Theory）、信号理论（Signaling Theory）和代理成本理论，帮助读者理解企业在现实中为何偏离最优理论结构。 长期举债与股权融资： 分析了不同融资工具的特征、优缺点及适用场景，包括普通股、留存收益、可转换债券、认股权证等。强调了融资决策对企业控制权和财务风险的深远影响。 第四部分：营运资本管理（短期流动性保障） 营运资本管理是确保企业日常运营顺畅的关键。本部分侧重于短期资产和负债的精细化管理。 现金管理： 目标在于在满足支付需求的同时，将闲置现金降到最低。讲解了现金管理的动机（交易、预防、投机），并介绍了现金预测模型（如盈余现金余额法）和有效收款/付款策略。 存货管理： 涵盖经济订货批量（EOQ）模型、再订货点模型，并引入了基于风险考虑的ABC分析法和即时生产制（JIT）理念在现代供应链中的应用。 应收账款管理： 讨论了信用政策的制定（信用标准、信用条件、催收政策），并使用边际分析法来确定最优信用期限，权衡销售额增长与坏账风险。 第五部分：风险管理与公司治理（保障企业稳健发展） 在复杂多变的商业环境中，风险管理和有效的公司治理是企业持续生存的必要条件。 企业风险管理（ERM）： 识别、衡量和管理利率风险、汇率风险、商品价格风险等。详细介绍了套期保值（Hedging）策略，包括使用远期合约、期货、期权和互换（Swaps）工具来锁定未来现金流。 股利政策与留存收益： 探讨了在考虑投资机会、未来融资能力和投资者偏好下，企业应如何制定稳定的股利分配政策。讲解了剩余股利政策、稳定股利政策及股利平滑对市场信号传递的作用。 兼并与收购（M&A）： 从财务角度评估并购交易的价值创造潜力，讲解了收购定价、融资方式选择以及并购后的整合挑战。 面向读者与学习体验 本书不仅适用于财务管理专业本科生和研究生，也为企业中高层管理者、投资分析师、会计师以及有志于进入金融行业的专业人士提供了坚实的理论框架和实操工具。 为提升学习效果，本版特别强化了以下方面： 1. 案例驱动学习： 引入了大量源自全球领先企业的真实案例（如科技巨头、跨国制造企业），用以剖析管理层在复杂财务困境中所做的实际决策。 2. 计算工具应用： 鼓励读者使用Excel等工具进行敏感性分析、模拟预测，将财务模型从理论推导转向实际应用。 3. 前沿视野： 增加了对可持续发展投资（ESG）、绿色金融对企业融资成本影响的探讨，帮助读者理解现代企业财务决策的社会责任维度。 通过系统学习《财务管理（第9版）》，读者将能够构建起一套严谨的分析框架，理解企业内部资金运动的规律，并能自信地参与到影响企业长期价值的关键性财务决策中。本书是通往专业财务决策能力的可靠阶梯。

译者简介

杨雪兰

　　现职：南台科技大学企业管理学系专任教授

　　学历：国立台北大学企业管理学系博士

　　专长领域：认购权证、公司理财、共同基金、金融机构管理议题

第一篇 财务管理导论
第1章 财务管理导论

第二篇 理解财务报表与现金流量
第2章 财务报表、税与现金流量
第3章 运用财务报表

第三篇 未来现金流量评价
第4章 评价简介：货币的时间价值
第5章 折现现金流量评价

第四篇 评价股票与债券
第6章 利率与债券评价
第7章 权益市场与股票评价

第五篇 资本预算
第8章 净现值及其他投资准则
第9章 制定资本投资决策

第六篇 风险与报酬
第10章 资本市场历史的几堂课
第11章 风险与报酬

第七篇 长期财务规划
第12章 资金成本
第13章 财务槓桿与资本结构
第14章 股利与股利政策
第15章 募集资金

评分☆☆☆☆☆

（评价二） 当我第一次拿到这本《财务管理（9版）》时，我是一名即将步入职场的大学生，心中充满了对未知世界的忐忑与期待。我一直认为，财务管理是一门枯燥乏味的学科，充斥着各种复杂的公式和晦涩的术语，仿佛只有那些逻辑严谨、数据敏感的“学霸”才能掌握。然而，这本书的出版，彻底颠覆了我的认知。它以一种引人入胜的方式，将原本复杂的财务概念化繁为简，用贴近生活的例子和生动的语言，将我这个“小白”也牢牢吸引住。作者在讲解公司融资决策时，并没有直接抛出复杂的现金流折现模型，而是从一个创业者如何为自己的咖啡馆筹集启动资金讲起，让我身临其境地体会到融资的必要性和各种融资方式的优劣。这种“故事化”的叙述方式，让我在轻松愉快的阅读中，不知不觉地吸收了大量的知识。 书中关于资本结构决策的部分，更是让我眼前一亮。我之前一直以为，公司只要能借到钱，越多越好。但这本书却让我明白了，负债并非越多越好，过高的负债比例可能会带来巨大的财务风险。它详细阐述了债务融资和股权融资的利弊，以及最佳资本结构对企业价值的影响。作者甚至还用了一个非常形象的比喻，将公司的资本结构比作一个人在人生不同阶段的“财务杠杆”。这个比喻让我一下子就明白了其中的逻辑，也让我开始反思自己未来的职业生涯中，如何在不同的人生阶段选择合适的“财务杠杆”。更重要的是，这本书不仅仅停留在理论层面，它还提供了大量的案例分析，让我有机会将学到的知识应用到实际情境中。读完这些案例，我仿佛也经历了一次次的公司决策，学到了如何在复杂多变的市场环境中，做出最符合企业利益的财务选择。这本书，让我对财务管理这门学科产生了浓厚的兴趣，也为我未来的职业发展打下了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

（评价四） 我是一名在校的会计学专业的学生，对于财务管理一直抱有极大的兴趣，但同时也感到有些畏惧，因为我总觉得这门学科的门槛很高，需要深厚的数学功底和金融知识。当我拿到这本《财务管理（9版）》时，我抱着试一试的心态开始阅读。让我惊喜的是，这本书的内容编排非常合理，从基础概念的讲解到高级理论的应用，都循序渐进，层层递进。作者用非常清晰易懂的语言，将复杂的财务模型和原理娓娓道来，仿佛一位循循善诱的老师，将我带入财务管理的奇妙世界。 书中对“营运资本管理”的论述，让我受益匪浅。我之前一直认为，营运资本只是一个账面上的数字，但这本书让我深刻认识到，它对于企业的日常运营和盈利能力有着至关重要的影响。书中详细讲解了存货管理、应收账款管理和应付账款管理等方面的策略，并结合实际案例分析了这些策略对企业现金流的影响。我甚至在阅读完这部分内容后，主动向我的教授请教，将书中的一些观点与我们在课堂上学到的知识进行了深入的探讨，取得了非常好的学习效果。此外，书中对“公司估值”的讲解也让我印象深刻。通过各种估值模型，我学会了如何从不同的角度去评估一家公司的价值，这对于我将来进行股票投资或者评估创业项目的可行性都非常有帮助。总而言之，这本书为我打开了一扇全新的大门，让我对财务管理这门学科有了更深刻的理解和更浓厚的兴趣，我相信它将是我未来学习和职业生涯中不可或缺的宝贵财富。

评分☆☆☆☆☆

（评价七） 我是一名创业者，深知财务管理对于一个企业的生死存亡至关重要。在创业初期，我常常因为对财务知识的匮乏而陷入困境，比如如何进行有效的成本控制，如何制定合理的融资计划，如何评估投资项目的回报率等等。当我拿到《财务管理（9版）》这本书时，我抱着极大的期望，希望能够找到解决我实际问题的答案。令我惊喜的是，这本书的内容，正是针对我这样的创业者量身定制的。 书中在讲解“融资决策”时，并没有直接抛出复杂的金融理论，而是从一个初创企业如何一步步获得天使轮、A轮、B轮融资的真实过程讲起，让我感同身受。它详细阐述了不同融资阶段的特点，以及各种融资工具的优劣。这对于我今后规划公司的融资策略，提供了非常清晰的指引。更让我感到实用的是，书中关于“成本管理”的部分。它不仅仅停留在理论层面，更是提供了许多实用的方法和工具，比如如何进行差异化成本核算，如何通过精益生产降低制造成本等等。我甚至在我自己的公司中，尝试着运用书中的一些方法，比如改进了库存管理流程，显著降低了库存成本。此外，书中关于“现金流管理”的讲解，也让我受益匪浅。它让我深刻认识到，现金流对于一个企业的生命线有多么重要，并提供了多种改善现金流的方法。总而言之，这本书，就是一本创业者的“财务宝典”，它帮助我少走了很多弯路，也让我对公司的未来发展充满了信心。

评分☆☆☆☆☆

（评价八） 当我第一次接触到《财务管理（9版）》这本书时，我是一名刚刚进入职场的普通职员，对未来的职业发展充满迷茫。我总觉得，财务管理离我太遥远，那应该是属于公司高管和金融精英们的领域。然而，这本书的出现，彻底改变了我的看法。它用一种非常贴近生活的方式，将复杂的财务概念变得易于理解。 我记得书中有一个章节，是关于“个人财务规划”的。作者通过讲述一个普通家庭如何通过合理的储蓄、投资和保险规划，实现财务自由的故事，让我看到了财务管理在个人生活中的重要性。它让我明白，即使是一个普通的职员，也能够通过学习和运用财务管理的知识，改善自己的生活质量，实现自己的财务目标。书中还详细讲解了各种投资工具，比如股票、债券、基金等等，并且分析了它们的风险和收益特点。这对于我这样一个投资新手来说，简直是如获至宝。我甚至在阅读完这部分内容后，开始尝试着进行小额的股票投资，虽然金额不大，但那种参与感和学习过程，让我收获良多。此外，书中关于“风险管理”的讲解，也让我受益匪浅。它让我认识到，风险无处不在，无论是对于企业还是个人，都需要做好风险管理。这本书，就像是一位良师益友，它不仅提升了我的专业知识，更重要的是，它改变了我的人生观，让我对未来充满了信心和希望。

评分☆☆☆☆☆

（评价三） 收到《财务管理（9版》这本书的时候，我正处于一个职业瓶颈期。作为一名在一家中小企业工作了多年的基层管理者，我发现自己越来越难跟上公司快速发展的步伐，尤其是在面对一些新的投资项目和财务报表时，常常感到力不从心。我意识到，是时候系统地学习一下财务管理知识了。然而，市面上关于财务管理的书籍琳琅满目，我担心会挑选到一本过于理论化、脱离实际的书籍。幸运的是，我选择了这本书。这本书的内容设计非常巧妙，它不仅仅是一本教材，更像是一位经验丰富的导师，循序渐进地引导我理解财务管理的核心概念。 从初步的财务报表分析，到复杂的资本预算决策，这本书都给予了深入浅出的讲解。我尤其喜欢它在讲解“投资决策”时，引入的“净现值”和“内部收益率”等概念。虽然一开始接触这些概念觉得有些陌生，但书中通过一系列贴近企业实际的案例，比如一家制造企业如何决定是否购买一条新的生产线，让我深刻理解了这些工具在实际应用中的重要性。它让我明白，投资决策不仅仅是拍脑袋的决定，而是一个需要严谨分析和科学计算的过程。书中还详细讲解了风险管理的部分，这一点对我来说尤为重要。在企业运营过程中，风险无处不在，这本书教会我如何识别、评估和规避财务风险，这对于我今后在工作中做出更稳健的决策非常有帮助。我甚至开始尝试将书中的一些风险评估工具应用到我负责的部门日常工作中，虽然只是初步尝试，但已经取得了不错的效果。这本书，不仅提升了我的专业知识，更重要的是，它让我对自己的职业发展有了更清晰的认识和更坚定的信心。

评分☆☆☆☆☆

（评价六） 作为一名在金融行业摸爬滚打多年的从业者，我对于市面上充斥的各种理论书籍，向来是持保留态度的。很多书，要么过于理论化，脱离实际，要么就是泛泛而谈，没有深度。直到我偶然间接触到了《财务管理（9版）》，我才意识到，原来一本真正优秀的财务管理教材，可以做到如此贴合实际，又如此深入浅出。这本书最大的亮点，在于它对“财务风险管理”的深入剖析。在当今瞬息万变的金融市场中，风险无处不在，而这本书恰恰提供了应对这些风险的有效工具和理论支持。 书中详细阐述了利率风险、汇率风险、信用风险等多种金融风险，并且提供了多种对冲和规避这些风险的策略。我尤其对书中关于“期权与期货”在风险管理中的应用，感到非常惊叹。作者用大量的案例，生动地展示了这些金融衍生品如何帮助企业锁定成本，规避潜在损失。这对于我在日常工作中，为客户提供风险管理建议，有着极大的指导意义。此外，这本书在“公司并购与重组”方面的内容，也做得非常出色。它不仅仅列举了各种并购重组的模式，更深入地分析了它们背后的驱动因素、潜在的协同效应以及可能面临的挑战。通过对这些案例的分析，我能够更清晰地理解，为什么有些并购能够成功，而有些却以失败告终。总而言之，这本书不仅为我提供了理论上的支持，更在实践层面给予了我宝贵的启示，让我能够以更专业的视角，去面对金融市场中的各种挑战。

评分☆☆☆☆☆

（评价十） 在我大学毕业踏入职场的那几年，我对财务管理的概念一直停留在课本上的基础知识，总觉得离实际工作很远，直到我开始接触到更为复杂的公司决策和项目评估，我才意识到，自己对财务管理的认知是多么的浅薄。这个时候，《财务管理（9版）》这本书，成为了我工作中的重要指导。我尤其赞赏这本书在“资本预算”方面的讲解。它不再是简单地介绍NPV和IRR这些公式，而是深入剖析了在不同行业、不同规模的企业中，如何结合实际情况，制定最优的资本预算方案。 书中通过大量的跨行业案例，比如制造业企业如何评估新建工厂的投资价值，高科技公司如何权衡研发新产品的投入与产出，让我深刻理解到，资本预算决策需要综合考虑项目的盈利能力、风险水平以及公司的战略目标。我甚至在我负责的一个小型项目评估中，尝试运用了书中提到的一些多维度风险评估方法，将原本可能流于形式的评估，变得更加严谨和有说服力。此外，书中对“公司治理与财务战略”的结合，也让我茅塞顿开。我以前总觉得公司治理是独立于财务战略之外的，但这本书让我明白，良好的公司治理是制定和执行有效财务战略的基础。它详细阐述了股权结构、董事会构成、信息披露等因素如何影响公司的财务决策，以及如何通过优化公司治理来提升股东价值。这本书，就像是一位经验丰富的财务顾问，它不仅提升了我的专业技能，更重要的是，它让我拥有了更宏观的视角去理解企业的经营与发展，让我能够更自信地迎接未来的挑战。

评分☆☆☆☆☆

（评价九） 作为一名大学毕业多年的职场人士，我深知持续学习的重要性，尤其是在快速变化的商业环境中，财务管理知识的更新迭代尤为迅速。因此，我一直渴望找到一本能够系统梳理最新财务理论和实践的优秀教材。《财务管理（9版）》的出现，无疑满足了我的这一需求。这本书的编排逻辑清晰，内容深度适宜，并且紧密结合了最新的市场动态和企业实践。 其中，关于“可持续发展与财务管理”的章节，让我印象尤为深刻。在当前全球日益关注ESG（环境、社会和公司治理）的背景下，作者能够将可持续发展理念融入财务管理，进行前瞻性的探讨，实属难得。书中不仅分析了ESG因素对企业价值的影响，还提出了如何将ESG目标纳入公司的战略规划和投yìng决策中。这对于我理解未来企业的运营方向，以及如何在工作中践行可持续发展理念，具有重要的指导意义。此外，书中在“金融科技与财务管理”方面的论述，也十分有启发性。作者深入浅出地介绍了大数据、人工智能、区块链等金融科技如何重塑传统的财务管理流程，例如智能投顾、自动化报告生成等。这让我看到了财务管理领域未来的发展趋势，也激发了我探索和应用新技术的兴趣。总而言之，这本书不仅是一本优质的财务管理教材，更是一份前沿的商业洞察报告，它帮助我巩固了基础知识，拓展了视野，为我未来的职业发展注入了新的动力。

评分☆☆☆☆☆

（评价五） 对于我这样一个对数字不太敏感，甚至有点“恐数”的人来说，财务管理听起来就像是一个天书。我总觉得，一旦涉及到公式和报表，我就会头昏脑胀。然而，我的人生转折点，就是遇到这本书——《财务管理（9版）》。这本书的作者，真的太有才了！他用一种近乎艺术的方式，将财务管理的枯燥理论，转化为生动有趣的知识。当我翻开第一页，我以为自己会看到一堆冰冷的数字，结果却被作者用讲故事的方式，引入了公司是如何通过合理的财务决策，从一个小小的草根企业，发展成为行业巨头的。 我记得其中一个章节，是关于“股利政策”的。我以前以为，公司赚了钱，就应该把钱都分给股东。但是，这本书却让我明白了，股利政策的制定，其实是一门艺术，也是一项战略。作者通过对比不同公司的股利政策，以及它们对公司股票价值的影响，让我看到了其中的奥妙。它让我明白，有时候，将利润留存在公司进行再投资，可能比立刻分发股利，更能为股东创造长期的价值。这种颠覆性的认知，让我对财务管理产生了前所未有的好奇心。这本书不仅仅是教会我“是什么”，更重要的是教会我“为什么”。它让我理解了每一个财务决策背后的逻辑和考量，让我不再惧怕数字，而是开始欣赏它们所蕴含的智慧。这本书，彻底改变了我对财务管理的看法，让我觉得，原来财务管理，也可以这么有趣，这么有魅力。

评分☆☆☆☆☆

（评价一） 这本《财务管理（9版）》真是让我眼睛一亮，打开它，就像是踏进了一个充满智慧与机遇的金融殿堂。我是在大三那年，面对着毕业即就业的现实压力，对未来的职业规划感到迷茫的时候，偶然间翻开这本书的。当时的我，对“财务管理”这个词汇，还停留在高中课本里那些模糊的概念，总觉得它离我遥不可及，是属于那些西装革履、谈笑间樯橹灰飞烟灭的金融精英们的专属领域。然而，这本书的开头，用一种非常亲切且接地气的方式，把我带入了财务管理的世界。它没有上来就扔一堆晦涩难懂的公式和理论，而是从我们日常生活中最熟悉的例子讲起，比如家庭的收支规划、小企业的融资问题，甚至是个人如何进行投资理财。作者仿佛是一位经验丰富的长辈，耐心地解答着我心中所有的疑问，让我感受到财务管理并不是冰冷的数字游戏，而是与我们的生活息息相关的、能够帮助我们做出更明智决策的强大工具。 尤其令我印象深刻的是，书中对“时间价值”的阐述。我以前总觉得钱就是钱，无论是在现在花掉还是将来花掉，价值都是一样的。但这本书通过生动的比喻和形象的图表，让我深刻理解到，今天的100块钱，绝对比明天的100块钱更有价值。这种“今日之钱胜过明日之钱”的理念，不仅仅是一种经济学上的概念，更是一种生活的智慧。它教会我如何去衡量不同投资机会的吸引力，如何评估贷款的成本，甚至是如何看待长期的职业发展规划。当我开始用“时间价值”的眼光去审视生活中的各种选择时，我发现自己做出了许多以前不敢想象的决定，比如更早地开始储蓄，更谨慎地考虑每一笔借贷。这本书，就像是一位无声的导师，在我人生的十字路口，给了我最清晰的方向指引。我甚至在阅读过程中，开始尝试着将书中的一些简单工具应用到自己的零用钱管理上，虽然金额不大，但那种掌控感和成就感，是前所未有的。它让我明白，财务管理不仅仅是书本上的知识，更是实践中的艺术。