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股票巿场上，散户常常执迷错误的投资方式：道听途说式、追星式、动力式和价值陷阱式。你是哪一种？不想成为大鳄的点心，散户需要投资觉醒，提高在投资巿场上的赢面，将错误减少。

　　作者祝振驹，拥有逾25年的投资巿场经验，由分析员到创立自己的对沖基金，在书中道破一般人的投资盲点：
　　听到推介「冧巴」就立马追入，你可知推介者是否配合大户散货？
　　追入有主题的热门股，你可会太早套利，或逆转时太迟脱身？
　　股份市价比估值低，追入够稳阵？你可知价值陷阱股，股价永远跑输大市？

　　作者同时揭示机构投资者的博奕策略：
　　机构投资者如何发掘具染蓝潜力的股份？如何寻找在新经济模式下的胜者？以及如何命中具爆升力的中小股？

　　明白机构投资者的操作方式，你今天还固守博取短线利润、无间买卖，分分钟「赢粒糖、输间厂」的投资心态吗？还是把握书中提到的散户优势，提高自己的投资胜算？

　　「十五年前，我跟祝先生在瑞士银行共事。作为分析师，他一直以扎实的基本功底出众。这本书的核心是他对企业和资本市场的理解。我读后受到启发，感到非常实用。」 中国支付通集团董事长 张化桥

　　「Raymond 驰骋基金界多年，战绩彪炳，本书乃其多年实战心血结晶，深入浅出，不论对散户或专业投资者，同样极具参考价值！」以立投资董事总经理林少阳

　　「如祝振驹说，股票市场没长胜将军，把赢面提升，将错误减低，建立属于自己的思维方式。」 精电前行政总裁 蔡东豪

本书特色

　　•    作者为知名基金经理，在投资于中小股方面享负盛名，书中亦教不少选中小股技巧。

　　•    作者以多年作为分析员及基金经理的经验，剖析巿场大户的行为，及教投资者如何精明投资。

　　•    除了提及中小股，也提及科网股及如何判断及应用宏观投资指标准确出击。

好的，为您构思一本与《机构式投资》内容无关的图书简介。 --- 书名：《时间之沙：跨越世纪的个人成长与哲学思辨》 作者： [虚构作者名，如：林远山] 内容简介： 引言：存在的边界与流逝的刻度 《时间之沙》并非一本关于金融、宏观经济或现代资本运作的教科书。它是一场深刻的、跨越个人生命历程与哲学思辨的旅程。本书的焦点，聚焦于“个体”在时间洪流中的定位，以及如何在看似永恒的变迁中，构建起有意义的内在秩序与外在行动。我们回避了组织结构、资产配置和市场动态等宏大叙事，转而深入探究人类精神对“永恒”与“瞬时”的感知。 本书共分为五大部分，层层递进，从对个体“在世”状态的描摹，逐步深化到对“意义”的追问，最终导向对“存在”本身的沉思。 --- 第一部：初啼与泥土的气息 (童年、记忆与具身性) 这一部分追溯了人类最早期的感知经验，探索童年记忆如何塑造我们成年后的心智模型。我们探讨的不是机构如何记忆历史，而是个体记忆如何被时间侵蚀、重塑和美化。 具身性与环境塑造： 重点分析了身体（具身性）在认知发展中的核心作用。作者通过对感觉经验的细致捕捉，描述了环境中的气味、光线、声音如何内化为无意识的行为模式。这与机构决策中依赖的量化数据模型截然不同，它关注的是“非量化经验的权重”。 叙事的形成： 探讨了“我”的概念如何通过不断讲述自己的故事而建立起来。这些故事往往是零碎的、充满矛盾的，与机构叙事追求的连贯性、可解释性形成鲜明对比。我们审视了“童年神话”——那些我们深信不疑、却从未被证实的故事——如何成为我们抵御现实冲击的内在堡垒。 时间的初步感知： 关注儿童视角下对时间流逝的体验——漫长而无尽的夏天，与成年后稍纵即逝的季度相比，这种时间感是心理上的而非物理上的计量。 --- 第二部：桥梁与断裂 (青春期、身份探索与社会化) 本篇聚焦于个体从依赖走向独立的过程中，所经历的身份危机与社会规范的冲突。这不是关于组织文化适应，而是关于个体如何拒绝或内化外部期待。 他者的凝视： 深入分析了“他者”的目光如何构建了我们的自我形象。我们探讨了在青春期，个体如何努力在群体归属感与独特个体性之间寻找平衡点。这种平衡的尝试，往往以巨大的内在张力为代价。 符号的叛逆： 文本分析了符号系统（语言、时尚、艺术）在个体反抗既有结构中的作用。我们关注的是青年文化如何通过对主流符号的解构与重组，来宣告自身主权，而不是分析机构如何利用符号进行品牌定位。 第一次真正意义上的“选择”： 审视了那些定义了我们未来路径的关键性非理性选择。这些选择往往基于情感冲动或强烈的道德倾向，而非基于对未来回报率的精确计算。 --- 第三部：存在的负重 (中年危机、责任与虚无感) 步入中年，个体开始直面自身局限、生命终结的必然性以及过去选择的不可逆转性。本书在此部分转向更深层次的哲学拷问。 责任的维度： 探讨了对家庭、对自我承诺所产生的责任感。这种责任是情感上、伦理上的负重，与企业治理结构中的责任划分有本质区别。它关乎如何面对那些无法弥补的“未曾选择的生活”。 工作与异化（非马克思主义视角）： 从现象学角度探讨劳动对自我价值的贡献。如果说机构投资关注的是资本的增值，那么个体关注的是劳动的“在场性”——我的行动是否真实地发生、是否留下了超越纯粹经济产出的印记？我们讨论了在重复性劳动中，精神如何抽离，以及如何重新夺回“专注力”的控制权。 虚无的阴影： 面对个人成就的有限性，个体如何与宇宙的宏大无意义感共处。这部分引用了存在主义哲学家的观点，探讨如何在缺乏预设目的的世界中，主动创造瞬间的价值和热忱。 --- 第四部：关系的织锦 (亲密关系、共情与脆弱性) 个体并非孤立的原子，而是深植于复杂的人际网络之中。本部分完全侧重于人与人之间连接的质地。 共情的极限与深度： 探索了真正理解他人的难度与必要性。共情不是一种可复制的流程，而是一种需要持续投入、伴随风险的心理活动。我们研究了在亲密关系中，如何处理界限的模糊与重叠。 脆弱性作为力量： 挑战了社会主流对“坚强”的定义。本书认为，承认并展示自己的脆弱性，才是建立真正持久连接的基石。这种对弱点的开放，与机构追求的“不败金身”形象形成对立。 遗忘的艺术： 在长期关系中，选择性地遗忘（或淡化）过去的伤害和误解，是维护关系持续性的关键。这是一种主动的记忆管理，而非对事实的系统性存档。 --- 第五部：静默与回响 (晚年、遗产与超越) 最后一部分，探讨个体生命走向终点时的沉思，关注的是“放下”与“留下”。 遗产的非物质性： 探讨真正的遗产并非物质财富或声名，而是个体对他人思维模式和情感状态留下的微小、难以察觉的影响。这些影响通过潜移默化的方式代代相传。 与死亡和解： 借鉴了古代哲人的智慧，分析个体如何通过接纳终结来重新校准当下的优先级。时间的紧迫感不再转化为焦虑，而转化为对每一刻的珍惜。 静默的价值： 在一个充斥着信息和噪音的世界里，本书呼吁重新发现“静默”的生产力。这种静默不是中断工作，而是心智在没有外部刺激下，对自身经验进行最终整合的过程。 结语： 《时间之沙》是一面映照个体心灵的镜子，它邀请读者暂时抽离外部世界的喧嚣与结构性要求，专注于自身存在的深度、复杂性和转瞬即逝的美丽。它关乎如何“度过”时间，而非如何“利用”时间。

作者简介

祝振驹 (Raymond Jook）

　　为翺腾投资管理(香港)有限公司 (Avant Capital Management (HK) Limited) 董事总经理及首席投资总监。

　　祝振驹毕业于香港培正中学，之后往美国威斯康辛大学（University of Wisconsin-Madison）取得统计学学士及精算学硕士，及后于加拿大英属哥伦比亚大学（University of British Columbia）取得工商管理硕士学位，及持有特许金融分析师（CFA）资格。

　　祝振驹曽经在不同国际及本地投资银行硏究部担任分析师及主管达十四年之久，其中包括星展（DBS），法国兴业 (SG), 瑞士银行 (UBS)及软库金滙(SBI E2-Capital)，之后往对冲基金担任基金经理。2010年创立翺腾投资，经营对冲基金。现兼为香港经济日报「投资理财周刊」及智富杂志《iMoney》专栏撰文。

　　2003年至2007年间，祝振驹领导的软库金汇硏究部曾连续五年被亚洲货币杂志证券商普查（Asiamoney Brokers Poll）评选为「最佳香港本地证券行」。

　　翺腾投资网页：www.avantcapital.com.hk

 

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自序

Chapter 1 省察自我投资方式
1.1业余投资者的4个投资盲点
1.2把握自己的投资优势
1.3了解更多巿场增投资胜算
1.4建立确信战胜心魔

Ch.2 个股投资诀窍
2.1 投资中小型股先看大股东
2.2 四类小型股具上升力
2.3 争取高回报必须增加风险
2.4 发掘具染蓝潜力股份
2.5 新经济商业模式胜者为王
2.6 亚马逊的创新颠覆
2.7 抓住拥特许权业务企业
2.8 分红是硬道理
2.9 变卖资产消息未必成事

Ch3 避开价值陷阱
3.1 不应坚守价值投资
3.2 不可能的三位一体
3.3 估值低不一定升值
3.4 业绩期望决定股价走势
3.5 尽职审查也会失效

Ch4  观察宏观讯号
4.1 投资主题由常识开始
4.2市盈率区间评估指数估值
4.3参恒指RSI吼准出击
4.4供求关系决定估值
4.5市场盛衰周期
4.6 弱美元有利港股
4.7捕捉巿场拐点
4.8 中资股要计及政治风险
4.9 退巿的启示

Ch5 机构的投资方式
5.1机构式的投资研究方式
5.2分析员的潜规则
5.3 抛空的风险
5.4 对沖基金的策略

Ch 6 机构投资者及维权基金的谋略
6.1混水摸鱼，损人利己
6.2沽空机构败走
6.3 维权基金阿克曼的教训
6.4 市场警察
6.5港式维权行动

Ch 7 认清幕后操控力量
7.1壳股有价
7.2 认股权证及牛熊证真面目
7.3市场吸水大法
7.4假的真不了
7.5 民企地雷学懂的功课

后记
 

评分☆☆☆☆☆

这本书的写作风格非常独特，我甚至觉得作者在用一种“讲故事”的方式来阐述非常专业的金融概念。它不像很多同类书籍那样枯燥乏味，而是通过生动形象的比喻和引人入胜的叙事，将复杂的机构式投资理论变得易于理解。我特别喜欢书中引用的那些历史性的投资案例，它们不仅展示了机构投资者的智慧和远见，也揭示了市场发展的规律和演变。读到某些篇章时，我甚至能感受到一种历史的厚重感，仿佛置身于那个时代，亲眼见证着金融巨头的崛起与沉浮。作者在书中对一些经典投资理论的解读，也让我茅塞顿开，一些我之前模糊不清的概念，在书的阐述下变得异常清晰。这本书不仅仅是一本关于投资的书，更像是一部金融史诗，让人在阅读中获得知识的同时，也能感受到思想的启迪。

评分☆☆☆☆☆

这本书的封面设计很有质感，深邃的蓝色背景搭配金色的文字，透着一股专业和严谨的气息。我一直对金融市场背后的宏观力量很感兴趣，而“机构式投资”这个书名，立刻就吸引了我，让我联想到那些左右市场走向的大型基金、养老金、保险公司等等。我猜这本书应该会深入剖析这些机构的运作模式、投资策略、风险管理以及它们在市场中的影响力。我特别好奇书中是否会探讨不同类型的机构投资者（比如对冲基金、共同基金、主权财富基金）的特点和差异，以及它们如何制定长期的投资规划。当然，一个完整的分析少不了监管环境的影响，书中会不会讨论监管政策如何塑造机构投资者的行为，以及这些机构又如何反过来影响政策的制定？我期望这本书能像一个指南一样，为我揭开机构式投资的神秘面纱，让我更清晰地理解这个庞大且复杂的金融生态系统。读这本书，感觉就像是在学习一门高深的学问，需要沉下心来，慢慢品味。

评分☆☆☆☆☆

这本书的深度和广度都令人惊叹，它不仅仅停留在理论层面，而是对机构式投资的各个维度进行了非常深入的探讨。我特别关注书中关于“ESG投资”和“影响力投资”的内容，这部分内容让我看到了机构投资者在推动社会可持续发展方面的巨大潜力，也让我对未来的投资趋势有了新的认识。作者在书中对不同资产类别（股票、债券、房地产、另类投资等）在机构投资组合中的配置策略进行了详细的分析，并探讨了它们之间的相关性和风险分散效应。此外，书中还提及了金融科技（FinTech）对机构式投资带来的变革，比如算法交易、大数据分析在投资决策中的应用，这让我对未来的金融市场充满了期待。总的来说，这本书提供了一个全面而系统的框架，让我能够更深刻地理解机构式投资的复杂性，并为其未来的发展趋势提供了深刻的洞见。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我最大的感受是，原来我们习以为常的市场波动，背后竟然有如此精密和复杂的驱动力。书中的案例分析和数据解读都非常详实，让我对“机构式投资”这个概念有了更为立体和深刻的认识。它不仅仅是简单地买卖股票，而是涉及到了资产配置、量化分析、风险对冲等一系列高精尖的金融工具和理论。特别是关于不同市场环境下，机构投资者如何调整其投资组合的策略，以及它们在应对黑天鹅事件时的反应机制，都让我受益匪浅。我之前总觉得这些机构是高高在上的，但这本书让我看到它们同样面临着巨大的压力和挑战，需要不断地学习和创新才能在激烈的竞争中立足。书中的一些章节，例如关于长期价值投资和短期投机行为的对比，让我重新审视了自己的投资理念。总而言之，这本书的价值远超我的预期，它提供了一个观察市场的新视角，也让我对未来的投资之路有了更清晰的方向。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，一开始我拿到这本书时，觉得它可能有点过于学术化，不太适合我这样非金融专业背景的读者。但随着阅读的深入，我发现我的担忧完全是多余的。作者显然花了很多心思来平衡专业性和通俗性，他用非常清晰的逻辑和简洁的语言，解释了那些可能让普通人望而却步的金融术语和模型。我尤其欣赏书中关于“信息不对称”和“行为金融学”在机构投资中的应用分析，这部分内容让我对市场的非理性行为有了更深入的理解。而且，书中还提供了一些非常实用的建议，比如如何识别有潜力的机构投资者，以及如何从它们的投资行为中获得投资灵感。这对我个人的投资决策，无疑提供了非常有价值的参考。这本书就像一位循循善诱的老师，耐心而细致地引导我走进了机构式投资的殿堂，让我能够以更成熟的心态去面对金融市场的挑战。